范文一:哈耶克的货币理论述评
贵州师范大学学报(社会科学版)J叫mdofGulzI咖Nomd
un涮竹(s∞瑚sci盯m)
2001年第2期(总第111埘)
哈耶克的货币理论述评
王雪琴
(贵州师范大学历史幕,贵州贵阳550001)
摘要:哈耶克货币理话主要表现在“中立货币论”和“货币非国宰批”:货币保持中立时,对经济影响最小.对经济发展最有利;取消国莩对货币发行的垄断权,而用私营银行的竞争性货币作为国家货币的替代枷。其理论背后是反对任何形式国宰干预.主张彻底经湃自由的实质。关键词:哈耶克;中立货币炝;货币非国家化中圈分类号:F09
文献标识码:
文章编号:100l一733x(2001)02—0089—03
ASurveyofHayek’s
(History
Ahjtl’ad:This
M加ey11I∞ry
WANGXue一臼in
DepartfIlentof(hizh叫Nonnaluniv商‘y,G“yang,GIlid啪,550001.chi衄)
th∞rymaillIyPrEsen乜theNeutraIizad帅of“loney
negative
and【岫tionalisat;0n
to
ofn10n斗.That出eneu仃ali盟6fmof
rr啪ey
0f
makes
ateast
irrIpact∞ecol∞nly
andis
t、ve∞l墒v钟e
state’s
kmI【s蚓Ⅷdrephcethemdonal埘㈣poIy0f瑾匝typublisIir城.T}把t}l∞ry.wit}删tqu群tion,isagai巧t日rIc量kind
rv锄【l。nh.
of蛐t酋tbe“fit
it.W}mt’s
n∞fe,that
the唧11pletitivem011eybe.
inⅢpodiyi∞in
1【ey
w删s:n。曲chAVon.HRy出;N叫廿al_呦60n。f丌m町;D日1a60n“研6叩0fTrl∞ey
弗里德里希?A?冯-哈耶克(确edrichA.von.
费品的货币量与购买资本品的货币量的比例,等于捎费
Hayd【)是荧国著名经济学家、政治学家、心理学家、新自
由主义学振的核心人物。1974年度诺贝尔经济学奖得主。其自由主义经济思想,不仅反映在其“理想社会”学
品需求量和资本需求量的比倒,也等于周期内所生产的
消费品数量和资本数量间的比例。在动态经济中,在货币数量不变的情况下。如果人们愿意减少消费,增加储
说、“消费者主权”论和“机会平等”学说中.还突出反映
在他独树一帜的货币理论上。
蓄,并将节余存人银行,银行就可以把这部分资金贷给
企业家。企业家又用它来购买生产要索进行生产。此过程中,货币流向发生了变动,流向消费品的少了,流向
(一)中立货币论
哈耶克的中立货币论是在瑞典学派代表人维克塞
尔观点基础上发屉而成的。维克塞尔在《利息与价格》
一书中认为,当自然利率与货币利率一致时,经济处于均衡状态.货币对经济就不发生影响。这时的货币就是
资本品的多了,消费品和资本品需求量的比例相应变化。但是由于没有闲置的生产资源,随着对消费品需求的减少.一部分原来直接用于制造消费品的生产资源转
向资本品的生产,于是消费品和资本晶的产量比例也随之发生相应变化。这样.实现均衡的三个比例.即消费
中立货币。哈耶克接受丁维克塞尔中立货币的概念,由
此出发,进~步研究丁货币与物价、货币与经济均衡的
品与资本品在实物供给方面的比例,在实物需求方面的
比例,在购买它们的货币量间的比例又保持了相等,新
关系。在《物价与生产》一书中,哈耶克集中阐述了他的“中立货币论”。
(1)货币与经济关系密切,货币变动会影响经济变
动。只有当货币保持中立时,对经济影响晟小,对经济
的均衡实现。在新的均衡条件下,生产期间延长,生产阶段增多。生产更加资本化、迂回化。因此,只要货币能保持中立.就不会影响经济自动均衡的机制。
结论,只要货币数量不变,只依赖人们的自愿储蓄来投资.扩大生产,货币流向和生产结构的变动就不会
破坏原有比例关系.经济就可以自动重建新的均衡。这种动态变化有利予经济发展。
发展最有利。货币的中立性是经济均衡发展的重要条
件。
哈耶克认为,在静态的均衡经济中。货币数量是一定的。此时生产结构稳定和经济均衡的条件是,购买消
收稿日期:2∞0—1l一加
一89—
万方数据
(2)货币失衡。货币数量的变化(一般是增加),会使货币失去中立性,引起经济失衡。
哈耶克认为,在人们消费支出不变、自发储蓄不增
加时.人为地扩大货币供应量,由银行向企业提供信用、
增加投资、扩大生产,就会使资本品的货币世、资本品的需求量和产量增加,导致生产期间延长,生产阶段增加的9噩期繁荣。但是,由于没有闲置的生产资源,企业借
助信用膨胀扩大投资所需生产资料,只能从先前制造消
费品的生产部门转移过来,即出现生产资源在两大部类的配置发生变化,这引起消费品供给减少.消费品价格
上涨。又由于消费者投有改变购买消费品的货币量和
他们对消费品的需求,于是.经济均衡条件的三个比例不相等,均衡条件受到破坏。
当新增的货币经生产者转手而成为货币收入时,人
们的收入有所提高,而假定人们的收^用于消费支出后的比例是常数。“强迫节约”将减少或消失,消费又会扩大,甚至恢复到原有比例。消费需求增大,会使已上涨的消费品价格再次上升.这又引起部分生产资源转移回消费品生产领域,造成生产期间缩短,生产阶段减少,迂回化程度降低.生产结构又恢复到原来的状态。
(3)货币失衡与经济危机。哈耶克认为,当货币失去中性后,为了防止经济危机,就要不断增加货币供应量。靠加速通货膨胀,持续扩大银行信用来扩大投资,维持“强迫经济”下的经济均衡。但是,银行由于受到法律的或营业习惯的限制.不可能无限地扩张信贷。于是,就会发生贳本供给不足。在物价上涨条件下.人们会增加消费.减少储蓄,这又加重了资本供给不足。资本供给不足.将使资本品生产不能持续扩张.对资本品需求缩小或停止,导致资本品销路萎缩,价格暴跃.生产过剩,发生失业和经济危机。总之,哈耶克坚持生产资源
在两大部类的配置偏离了人们的收人用于消费与储蓄
的比例失调的危机理论。其政策含义是,危机和萧条乃是高涨阶段播下的种子的恶果.要阻止萧条和危机,唯
一有效的办法是防止高涨出现。而防止高涨、稳定经济
的唯一有效办法,是免除任何人为的信用膨胀,让自由竞争的市场机制充分发挥其自动调节社会经济运行的
神奇作用。
(4)货币中立的条件。哈耶克认为,货币中立性的条件,最重要的是保持货币数量固定不变。而要做到这一点,就要坚持刚性的货币制度,取消弹性货币制度。因为弹性货币制度缺乏有效的约束.无法控制货币发行量。此外,保持货币中立性还需要自由价格制度和对未
来价格预期的准确性这两个条件。
(二)货币非国家化学说
货币非国家化就是主张取消国家对货币发行的垄断权,废除同家货币制度,而用私营银行的竞争性货币作为国家货币的替代物。
哈耶克认为,货币发行权如果由国家垄断,必然会破坏市场经挤的正常运行,造成两方面的消极结球:第
一90一
万
方数据一、失业。由于剥夺了私人经济自行提供交换媒介的可
能性,私人经济活动便不可避免地受到国家货币发行政
策的限制.以至使资源配罱失调.私人投资积极性受挫,市场无法提供较多的就业机会。第二、通货膨胀。当政
府垄断货币发行权后,它就会无所顾忌地根据财政赤字
的需要把大量货币投人市场,这会使货币发行量过多,造成通货膨胀。由此,他不同意货币主义者依靠政府控
制货币供应量来解决通胀的主张。既然政府垄断了货
币发行权,而又可以不必把开支保持在财政收人限度之内,卫如何相信政府会控制货币供应量呢?因此,不能
把消除通胀寄托在政府稳定货币供应量的“昔行”上。
基于政府对货币发行垄断权是资本主义经济不稳定的根源的认识,啥耶克主张“货币非国家化”。他指出,市场经济本质上是一种私人经济.只要听任市场机制充分发挥作用,一切经济资源就会橱到台理配置和有效利用。而要使市场机制充分发挥作用.就应当以健全的货币制度的存在为前提。而健全的货币只可能来自
私人企业的自身利益,而非政府的“善行”。一旦废除丁政府发行货币的垄断权,容许私营镪行发行竞争性货
币。那么获得货币发行权的私营银行必定慎之又慎,自
行控制货币发行量.维护通货的价值和自身信誉,并承
担过度发行所引起的后果。由于私人发行机制之间存
在着竞争,信誉不好.无力维持通货价值的私人发行机
构将被淘汰出局,而信誉好,谨慎从事的私人发行机构会健康发胜。他断言:“如果我们想要使得自由企业和市场经济持续存在下去.除了用私营银行之间的自由竞
争来代替政府对通货的垄断和国家货币制度之外.我们
别无选择之余地。”…(P.246)按照这种设想,发行私营银行的竞争性货币与发挥自由企业经营和市场经济的作用是一致的。前者提供健全的。稳定的货币,后者提
供有效的配置资源和增进经济效率的经济活动领域,二
者互为条件、互相促进、缺一不可。
(三)对哈耶克货币理论的评价
哈耶克“中立货币论”在维克塞尔之后进一步否定
了“货币面纱观”,彻底抛开了货币与实物经济相隔裂的“两分法”.充分挖掘了货币在经济中的特殊重要作用,
充分重视到了货币的地位。但哈耶克在“中立货币论”分析中.却把投资与消费的内在联系割裂开来.即他在分析中包含了这样的假定:资本品的生产与消费品的生产是互为消长的。一定的资本用于发展资本品工业就会相应地减少消费品工业的生产,反之亦然。同理.一定的支出用于消费,就会相应地减少投资.反之亦然。这是一种形而上学的分析方法,忽略了资本品生产与消费品生产之间的内在联系.以及在一定条件下=者可以相互促进的关系,从而也就忽略了投资和消费之间的内在联系。
在“中立货币论”中,哈耶克把货币资本供给不足视为经济危机爆发的原因。用克莱因的话说:“哈耶兜认为繁荣消失的主要原因是缺乏可供利用的储蓄来为恒
在的、无限的投资机会提供资金。对哈耶克来说,繁荣
决不舍囡缺乏投资出路而中断,它的消失常常是由于稀有的储蓄不能为丰富的投资出路提供资金”。【2o(P.55)
造成变易困难;何况,在货币发行世的变动与物价变动之间有一个“时滞”问题,企图依靠各银行之间在发行货
币上的竞争来稳定货币供应量,也未必可靠。
“货币非国家化”的实际意义只在于:这种主张表明资本主义通胀日趋严重.急需寻求摆脱危机的出路,哈耶克独树一帜的理论.有助于了解资率主义面临的矛盾。
投资出路不是无限的,而足有限的。投责需求不足从而
社会总需求不足也会使经济丧失繁荣。哈耶克把投资过度,资本供给不足视为经济危机的原因是不确切的。
至于哈耶克“货币非国家化”学说,它并未摆脱传统
的货币数盘论。他认为资本主义经济存在的各种弊病.如失业、通胀都是由于货币发行过多引起的,而货币发行过多,则足由于国家垄断了货币发行权。如果实行
总之,哈耶克的货币理论从理论构建上看,大胆独
到.令人耳目一新,其理论背后,我们可以发现反对任何形式国家干预、主张彻底经济自由的实质。当然.其中不乏有益启示,比如,赤字财政政策,通货膨胀政策运用
“货币非国家化”,由私营银行发行货币,则货币发行世
不会过多.经济也就稳定了。可见,这些论断都是从货
要适度,市场经济要有健全的货币制度为前提,加强竞
争机制在各领域中的作用,减少政府对价格等信息机制的干预.使之成为资源配置的最有效手段等等。
参考文献:
[1]丁冰当代叫方经济学流派[M]北京:经济学院出版社.
1993
币数量论中引中而来的。把货币发行权由国家归还给
私营银行。失业、通胀就可消除.经济就能稳定的论点只
能是一种假想。历史表明,即使在私营银行拥有自由发
行货币权的19世纪,资本主义周期性危机也不曾避免,
失业现象也不曾消失。事实上.货币之所以成为特殊商
品,就因为它充当了一般商品的等价物和价值尺度的职能,在国家放弃统一发行货币的特权而由各私营银行去发行以后,在同一市场上必然会有多种货币流通.难免(上接第88页)
[2]克莱园凯恩斯革命(M].北京:商务印书馆.19舳.
责任编辑汤跃
可估量的。但由于国家在调控政策上的一些滞后,从而出现了分配不公的问题,某些方面还出现了较大的贫富两极分化。从全国看,东部地区与西部地区人均GDp的绝对差距从1983年的325元扩大到】998年
的5490元.相对差距系数由44%上升为58%;从贵州省山看,1996年至1999年城镇居民中10%的最高
蓦把增加农民收入放在突出位置来抓。西部开发不能套用东部模式,贵州应当充分发挥地理区位、自然资源、活劳动成本低等优势,依靠市场机制,着重解捷好农民进入市场后的增收问题。要大力发展生态绛济,稳步推进退耕还林还草.创造优美的对外开放形象;与保护和建设生态环境结合起来,加快发展畜牧业和畜产品加工、№;切实加强农业基础设施建设,发展特色农业和农产品加工业;把自然风光和民族文化结台起来.发屣旅游业。更重要的是,在中国走向现代化的历史进群中,解决农民“钱从哪里来._人
往何处去”的问题将是一个长期而艰巨的任务,只有
收入者与昂低收入者的收入由3.03倍扩大到4.‘】6倍。社会财富分配不公,影响低收入人士的积极性,
抑制了多数人的消费。长此以往,势必阻碍经济发展
和社会稳定。中等收入阶层人群居多,历来都是社安
稳定的基础。因此,贵州在实施西部太开发战略中.
一定要解放思想,破除“红眼病”等陈旧观念的束缚.努力创造让更多的人通过合法经营而发财致富的良
好环境。
减少农民才能保护农民,只有减少农民才能富裕农民。因此,降低农民进八城镇的“门槛”,为农民创造更多的就业机会和更宽松的就业环境,推进城乡共同繁荣的社会主义市场经济体制建设,是保证农民增收
的根本途径,也是加速贵州经济发展的重爵内容。
大力发展非公有制经济,是调整和完善贵州经济所有制结构的突破口。我国改革开放以来国民经济运行的规律表明,非公经济往往决定经济增长率。尤其是在最近的十多年里,当非公企业投资迅速上升叫,经济增长率[}L就随之上升;而非公企业投资增长王力时,经济增【乇率电就随之下降。可见,真正的市场经济是各类市场主体唱主角.最持久的开发动力还
是靠市场的力雌。这就要求必须培育多元化的市场
参考文献:
『1]郝鸯义,等隧域经济学[M]北京:经济科学H¨扳社,1999.[2]崔功豪,等R域分析与规别【M]北京:高等教育出版社,
】q99
[3]陈永孝,等谢州省经济地世札M].北京:新华出版社,1993[4]贵州省统汁届贵州统计年鉴1999[Mj北京:中国统汁f_ff版社.【999
主体.让企业“发展有路.退出有门”。这样无论处于经济高涨期还是市场低迷期,总有…批具有竞申力的
企业充当地区经济发腰的主要角也。
责任编辑漕跃
91—
万方数据
范文二:哈耶克的货币周期理论及其比较
哈耶克的货币周期理论及其比较
哈耶克认为:保持“货币中性”是实现经济均衡的重要条件,货币的最优数量惟有市场才能发现,所以要“非国家化”。经济危机的原因是由于货币供应量过度导致消费过度并使生产资料不足引起的。在生产力要素的时空组合上,哈耶克的“联系的网络”观念与马克思的“空间并存,时间继起”的思想类似。要以马克思主义为指导,研究市场机制在生产力发展不同阶段的作用。
关键词:哈耶克 货币周期理论 比较
哈耶克的货币周期理论简述
(一)“货币中性论”和“货币非国家化”
哈耶克的货币周期理论是早期的重要经济思想。受魏克塞尔和庞巴维克的影响,哈耶克的货币理论表现在“货币中性论”(Money neutrality )和“货币非国家化”(denationalization of money)两个方面,是由货币作为一种交换媒介的概念和价格体系作为一种信息传统网络的概念相结合组成的。在哈耶克看来,货币数量变动后,不管一般物价水平是否变化,只要各种商品相对价格发生变化,就会对生产结构产生影响。
因此,只要货币能保持中立,就不会影响经济自动均衡的机制。这种动态变化有利于经济发展,保持货币中性是实现经济均衡的重要条件。货币非国有化是指各家银行发行有自己注册商标的货币。哈耶克认为:货币发行权如果由国家垄断,必然会造成市场经济的不稳定,引起失业和通货膨胀。货币的最优数量是不可能事先确定的,惟有市场才能发现。在20世纪70年代中期,由于滞胀的出现,哈耶克本人也放弃了通过高度政治化的货币机构来实现货币稳定性的提法。
(二)资本理论
哈耶克从自己的货币理论中推导出资本理论。他认为:资本不是同质的存货,不是同一种东西的堆积,而是各种物品之间相互联系的一个网络,是相互补充的各种组成部分之间形成的一种复杂的结构,生产过程应该被视为一个接一个的“阶段”,从最终消费层层递进,一直到更为遥远的阶段。非消费品的杂乱堆积,未必能够增加最终产出。每种资本投资如果要想能够提高最终消费品产出,就必须适应指向最终消费阶段的资本的完整结构。那些没有能够构成这样完整结构的投资,就是扭曲的投资,只能造成资本损失和运营亏损。价格的根本作用在于只有在它能够反映所涉及的不同种类的资本品(不断变动的)的相对稀缺程度的时候,资本结构才能整合为一个整体,才能显示出那部分扭曲的投资。
范文三:哈耶克的货币周期理论及其比较
哈耶克的货币周期理论及其比较
;|ll
哈耶克的货币周期理论
及其比较
?郑菊花(复旦大学经济学院上海200433) ?中图分类号:F83()文献标识码:A 内容摘要:哈耶克认为:保持"货币中 性"是实现经济均衡的重要条件,货币 的最优数量惟有市场才能发现,所以 要"非国家化".经济危机的原因是由 于货币供应量过度导致消费过度并使 生产资料不足引起的.在生产力要素 的时空组合上,哈耶克的"联系的网 络"观念与马克思的"空间并存,时间 继起"的思想类似.要以马克思主义为 指导,研究市场机制在生产力发展不 同阶段的作用
关键词:哈耶克货币周期理论比较 哈耶克的赞币周期理论简述
(一)"货币中性论"和"货币非国家化" 哈耶克的货币周期理论是早期的重要 经济思想.受魏克塞尔和庞巴维克的影响, 哈耶克的货币理论表现在"货币中性论" (Moneyneutrality)和"货币非国家化" (denationalizationofmoney)两个方面, 是由货币作为一种交换媒介的概念和价格 体系作为一种信息传统网络的概念相结合
组成的.在哈耶克看来,货币数量变动后, 不管一般物价水平是否变化,只要各种商 品相对价格发生变化,就会对生产结构产 生影响.
因此,只要货币能保持中立,就不会影 响经济自动均衡的机制.这种动态变化有 利于经济发展,保持货币中性是实现经济 均衡的重要条件.货币非国有化是指各家 银行发行有自己注册商标的货币.哈耶克 认为:货币发行权如果由国家垄断,必然 会造成市场经济的不稳定,引起失业和通 货膨胀.货币的最优数量是不可能事先确 定的,惟有市场才能发现.在20世纪70年 代中期,由于滞胀的出现,哈耶克本人也 放弃了通过高度政治化的货币机构来实现 货币稳定性的提法.
(二)资本理论
哈耶克从自己的货币理论中推导出资 本理论.他认为:资本不是同质的存货, 不是同,种东西的堆积,而是各种物品之 间相互联系的一个网络,是相互补充的各 种组成部分之间形成的一种复杂的结构, 生产过程应该被视为一个接一个的"阶 段",从最终消费层层递进,一直到更为 遥远的阶段.非消费品的杂乱堆积,未必 能够增加最终产出.每种资本投资如果要 想能够提高最终消费品产出,就必须适应 指向最终消费阶段的资本的完整结构.那 些没有能够构成这样完整结构的投资,就
是扭曲的投资,只能造成资本损失和运营 亏损.价格的根本作用在于只有在它能够 反映所涉及的不同种类的资本品(不断变 动的)的相对稀缺程度的时候,资本结构 才能整合为一个整体,才能显示出那部分 扭曲的投资.
(三)经济周期理论
哈耶克是从某种均衡状态出发来分析 经济周期.哈耶克均衡是指在充分就业条 件下,货币数量一定,整个社会的消费一 储蓄比例一定,但这还只是停留在仅仅运 用金融工具范畴,从而生产的纵向结构一 定时,人们用于购买消费品的货币同购买 资本品的货币之间的比例,等于消费品产 量与资本品产量之间的比例,即两类产品 的需求之比等于供应之比.这个比例称作 均衡比例.
哈耶克经济周期理论认为:资本主义 经济危机的原因是由于货币供应量过多导 致消费过度并使生产资料的资本不足的周 期理论.他认为,资本主义经济中货币因 素是促使生产结构失调的决定性原因. 以没有闲置的生产资源为前提,在经 济扩张阶段,资本市场上对于投资资金的 需求将超过储蓄,生产将利用银行膨胀的 信用,扩大资本物的生产,这导致部分先 用于制造消费品的土地同劳动要素转用于 资本物的生产,但是,当银行扩大的信贷 经过生产者转手变成人们的货币收入以后,
按哈耶克的假定,人们将他们的消费恢复 到正常比例,这就引起消费品价格上涨,导 致生产要素又转用于生产消费品,一旦信 用扩张被迫停止,危机就会爆发.这时或 表现为高涨阶段利用银行信用正在进行的 投资(新建厂房),由于资本缺乏而萎缩或 中止;或者表现为已生产出来的机器原材 料等,由于其他资本家缺乏资本而销路不 好,价格猛跌.哈耶克认为危机所引起的 物价下跌会自动改变储蓄率下降的趋势, 一
旦资本供应恢复同增加,经济也就自然 地走向复苏,无须国家干预.
凯恩斯和弗里德曼的观点
(一)凯恩斯的观点
凯恩斯(1883—1946年)是英国资产 阶级经济学家.他承认经济危机存在,但 却提出发生经济危机和失业的根本原因是 "有效需求"不足.造成"有效需求"不足 来自三个基本心理因素:一是人们不爱花 钱的心理,造成对消费资料需求不足;二 是资本家对投资前景缺乏信心,造成对生 产资料需求不足;三是人们愿意手里保存 现金以便使用灵活方便,造成利息率偏高. 这些心理因素影响,引起需求不足,投资 下降,生产缩减,失业增加,从而爆发经 济危机.
凯恩斯认为,要解救经济危机和失业 问题,国家必须干预经济生活.他还提出
一
套"反危机"的政策和措施,主要是:赤 字财政政策;信用膨胀政策;对外经济扩 张政策等.
(二)弗里德曼的观点
弗里德曼(1912—2006年)于1976 年获得诺贝尔经济学奖,他是芝加哥学派 的代表人物.弗里德曼认为:在货币供给 量不变的情况下,政府增加开支将导致利 率上升,利率上升将引起私人投资和消费 的缩减,从而产生"挤出效应",抵消增加 的政府支出.因此,货币政策才是一切经 济政策的中心.
弗里德曼认为:根治通货膨胀的唯一 出路是减少政府对经济的干预,控制货币 增长.控制货币增长的方法是实行"单一 规则",即中央银行在制定和执行货币政策 时,要"公开宣布长期采用一个固定不变 的货币供应增长率".
《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊73
马克思关于货币周期的理论
概要
(一)马克思对货币的论述
马克思在论述货币的流通手段职能时 指出:"货币的发行限于它象征地代表金 (或银)的实际流通的数量".
马克思考察了货币资本,生产资本,商 品资本的循环之后指出:"产业资本的连续
进行的现实循环,不仅是流通过程和生产 过程的统一,而且是它的三个所有循环的 统一".产业资本要连续地循环,必须具备 两个互相联系的必要条件.
第一个条件是产业资本各种职能形式 在空间上的同步并存;第二个条件是产业 资本各个循环形式在时间上的继起性.产 业资本的循环只有具备这两个互相联系的 条件,在三个循环形式的统一中,总过程 的连续性才能顺利地得以实现.但在资本 主义制度下,由于生产社会化和生产资料 资本家私人占有制这个资本主义基本矛盾 的存在,以及由此引起的社会生产无政府 状态和周期爆发的经济危机,产业资本循 环只能在不断中断和破坏中进行运动. (二)马克思对经济周期的理解
马克思认为:资本主义再生产周期一 般包括四个阶段:危机,萧条,复苏,高 涨.经济危机是周期的基本阶段.经济危 机是指资本主义社会每过一定时期就要爆 发的生产过剩的危机.经济危机的实质是 生产的社会化同社会有支付能力的需求的 不足引起的相对生产过剩.
经济危机的根源在于资本主义的基本 矛盾,即生产的社会化和资本主义私人占 有形式之间的矛盾.
资本主义基本矛盾在经济方面具体 表现为两个方面:一是个别企业中生产 的有组织性和整个社会生产的无政府状
态之间的矛盾;二是资本主义生产无限 扩大的趋势和劳动群众有支付能力需求 相对缩小之间的矛盾.马克思说:"一切 真正的危机的最根本的原因,总不外乎 群众的贫困和他们的有限的消费,资本 主义生产却不顾这种情况而力图发展生 产力,好象只有社会的绝对的消费能力 才是生产力发展的界限".
哈耶克货币周期理论和马克
思相关理论的比较
首先,哈耶克与马克思都是对人类的 经济,政治,意识形态产生大而深远影响的 思想家,对于货币作为流通手段的理解和 均衡状态下研究货币的作用,有类似的共 同点.对经济的研究采取极其严密而科学 的态度方面也很相像.只要人类社会存在, 他们的思想会继续影响人们的社会生活. 其次,从两位作者的活动年代来看,马 克思主要的研究活动在19世纪中后期,哈 耶克主要在20世纪.应该说,哈耶克的思 想受到马克思的影响.
第三,在生产力要素的时空组合问题 上,观点趋同.哈耶克主张:资本是相互联 系的网络,生产过程应该被视为一个接一 个"阶段";马克思指出:产业资本各种职 能形式在空间上的同时并存和时间上的相 互继起性为产业资本继续循环的必要条件. 第四,在对待市场经济的态度上,哈 耶克主张坚定不移地完全信任市场机制的
自发调节作用,而马克思主张在生产力发 展的资本主义阶段承认市场机制的作用, 并且认为这是社会发展的必然.同时,马 克思深刻分析资本主义的内在矛盾,指出 资本主义由于其内在矛盾的发展,必然要 被更高级的社会所取代的历史必然性. 显然,哈耶克本人在研究过程中极力 排除政治的干扰,试图用纯经济的视角研 究经济,但是,他所研究的出发点是经济的 均衡状态,而所谓的"均衡状态"实际上是 垄断资本统治世界的"理想状态";是极少 数人靠过去的掠夺成果任意剥削绝大多数 人的"理想状态";是假定人剥削人的资本 主义制度永恒的非人道的"一相情愿". 美国经济学家马克史库森把西方经济 学界对市场经济的信仰划分为四个层次: 第一层次,对市场经济没有任何信仰—— 传统的马克思主义经济学;第二层次,怀 疑主义摇摆不定,有时候信,有时候不信 ——
主张政府干预主义的凯恩思主义经济 学;第三层次,对市场非常信仰,但是也 认为必要的时候,政府应该介入市场—— 以弗里得曼为代表的芝加哥学派,主张经 济萧条时政府应采取积极的货币政策让经 济走出低谷.第四层次,对市场坚定不移, 完全信用——米塞斯和哈耶克为代表的奥 地利学派.
笔者认为:这种看法,从形式逻辑的
观点看,有一定的道理;可是,如果我们 如实地观察马克思主义的理论体系,理解 其中的辩证逻辑思维,就会得出不同的结 论.马克思对资本主义市场经济适合当时 社会生产力发展肯定的理解中,同时指出 它由于内在矛盾的发展而必然走向灭亡的 '高lJ时』,店?亩J1,掘曼正?,1仁1o甘口 趋向.马克思对市场经济的理解是肯定中 包含否定的,辩证的理解.
马克思对市场经济"没有任何信仰",这 是一种误解.马克思在《资本论》第一卷德 文版序言中指出:"一个国家应该而且可以 向其他国家学习.一个社会即使探索到了本 身运动的自然规律,本书的最终目的就是揭 示现代社会的经济运动规律,它还是既不能 跳过也不能用法令取消自然的发展阶段.但 是它能缩短和减轻分娩的痛苦". 马克思在《资本论》中用大量的篇幅 叙述英国工厂法的历史,内容和结果,也 是为了让刚刚发展资本主义的德国借鉴英 国的经验,"把一切可以由法律控制的,妨 害工人阶级发展的障碍除去".
哈耶克主张的"货币非国家化"实际 上是让极少数金融寡头控制货币这种特殊 商品进而骑在世界人民头上作威作福的 "均衡状态"永恒.这种状态对于特权既得 利益集团来说是再美好不过了.就像当今 部分世界金融资本控制世界一样.然而,到 今天的人类历史发展证明,资本主义并非
永恒,人类解放的伟大历史进程是任何势 力都阻挡不了的.
马克思是运用辩证逻辑思维阐述了它的 货币周期理论在内的经济思想,就像我们在 《资本论》中看到的:马克思对资本主义较 发达的英国的工厂法的积极的一面给予肯定 的同时,通过《资本论》全篇,阐述了资本 主义终将走过其历史过程的必然趋势. 笔者认为:为了有效地把握经济理论, 就要完整准确地学习和理解马克思主义的经 济理论,要以马克思主义为指导.尽管随着 科学技术的迅猛发展,经济全球化时代的到 来,在很大程度上克服了经济的内在矛盾; 但是,与此同时,也催生了更为复杂的问题, 资本主义社会的基本矛盾仍然没有从根本上 得到解决.世界的历史还是在马克思所揭示 的历史规律范围内发展变化.
1.马克思.资本论fM1.人民出版社, 1975
2.顾锦屏,周亮勋,吴惕安,杨启.磷.
马克思的伟大一生IM1北京出版社,1983 3.宋鸿兵.货币战争【M】.中信出版 社.2007
4.[奥】F?A?冯?哈耶克,贾湛,文
跃然等译.个人主义与经济秩序fM1.北京 经济学院出版社,1989
5.I奥】F?A?冯?哈耶克,滕维藻等
译物价与生产fM1.上海人民出版社,1958
范文四:同时,哈耶克的中性货币概念对他的货币政策
同时,哈耶克的中性货币概念对他的货币政策主张也很有影响。他认为中性货币概念为判断实际货币政策是否合理提供了一个虽非唯一但也许是最重要的准则。从这—准则出发,他反对当时颇为普遍的“弹性”货币的政策(即中央银行应当使货币量随生产的增长而相应增长),因为这种政策不是像他所要求的那样按货币交易系数和流通速度的变化而相应变动货币流通量,而是使货币量随生产规模的变化而变化,这在他看来,必然导致相对价格和生产结构的扭曲,破坏货币的中性。哈耶克还分析了导致“弹性”货币主张的两个认识上的原因,一是混淆了开放经济和封闭经济,在开放经济条件下,如果生产规模的变化引起一国经济在世界范围中的比重的变化,那么该国货币数量的变化是自然而然的事,但在封闭经济条件下,不能认为还有同样的事情。弹性货币的提倡者没有区分开放经济和封闭经济对货币数量的不同要求。二是弹性货币的提倡者混淆了人们对某一种货币的需求与对一般通货的需求之间的区别。事实上随商业循环而变化的是人们对某种货币,尤其是现金的需求,而一般通货则不但包括现金,而且包括各种起着流通媒介作用的信用。
哈耶克的中性货币理论是他全部经济观点的基础,他的周期理论是以货币保持中性的第一个条件遭到破坏,货币量变动破坏相对价格的均衡为前提的。他的自由主义观点,则与他的货币保持中性的第二个条件有逻辑关系,完全伸缩自如的价格体系只有在自由竞争条件下才是现实。他的第三个条件,即一切长期契约都以对未来价格运动的正确预测为基础,实质上要求经济决策者对未来具有完全的信息,而这在实际上是做不到的。这也就意味着实际生活中货币是难以保持中性的,从而周期的波动,作为货币中性被破坏的结果,是不可避免的。这是哈耶克的中性货币理论没有明确表述但却逻辑地蕴含着的结论。
哈耶克的中性货币理论(作为一种探索货币因素对相对价格和生产结构影响机制的理论,从纯粹经济分析的角度来看,也值得我们注意。随着市场机制和货币金融的作用在改革进程中的扩大,我们除了要了解货币因素对我国的一般物价水平的影响之外,也有必要了解它对相对价格体系及生产结构的影响,以便于制定符合我们目标的货币政策。在这方面,哈耶克的中性货币理论是能够给我们以一定的启示的。
(二)自由货币
针对30年代的大萧条,哈耶克提出了中性货币理论;针对70年代的滞胀,他提出了自由货币理论,如果说中性货币理论是要限制中央银行的行为,那么自由货币理论就是要根本取消中央银行行动的权力。
哈耶克定义自由货币为私人发行而非由一国政府垄断发行的竞争性货币。他研究这一问题的目的是为了说明由政府垄断货币发行权的危害,说明对现行的货币制度进行根本性改革——货币的非国家化——的必要。
哈耶克指出,从古罗马起,政府就垄断了货币发行权,这是因为这种权力能够给政府带来丰厚的财政收入。因为政府完全是从自身利益而非社会利益出发来垄断货币的发行权的。
哈耶克认为,政府对货币发行的垄断,在铸币时代就已经造成了祸害,但还不算太明显、太严重,而在纸币时代,其不良后果就非常严重非常显著了。因为纸币的历史就是通货膨胀的历史。垄断了货币发行权的政府,更关心的是自己财政支出的需要而非通货的稳定。他不会自觉地把纸币的发行限制在与贵金属储备相适应的范围之内。政府沿用货币发行权的结果,造成了持久的、广泛的通货膨胀,对经济生活,尤其是第二次世界大战以后的经济生活,带来了严重的不良影响。70年代西方各国发生的滞胀,便是这一不良影响的典型表现。
哈耶克指出,历史同样证明私人是能够发行稳定的、良好的货币的。只要私人有机会这样做,那将工商业兴旺,经济情况良好,政府收入亦得到保证。他还进一步从理论上分析了私人能发行良好货币的原因。他根据奥国学派创始人卡尔?门格尔在1873年给货币所下的定义,指出货币通常被规定为被人们普遍接受的交换手段。但这并不意味着一个国家或一个地区在一定时期只有唯一的一种交换手段,人们有时会普遍接受两种或两种以上的交换手段,
只要这些交换手段之间可以按一定的比率迅速兑换。例如许多国家在历史上都曾经存在过复本位制,即使在今天,两国交界处的一些城镇也往往通行两国的货币。由此可见(只流行唯一的货币不过是政府垄断货币发行权强制推行的结果,而非经济生活内在的必然要求。值得注意的是,哈耶克这种否认货币具有内在的唯一性,货币可以多元化的观念,其萌芽早在30年代便已出现。在《物价与生产》一书中,他就已经指出,一个国家的通货形成一个层次结构,政府发行的货币处于这个层次结构中的最下一个层次,尔后一个层次是中央银行的信用,再后一个是各商业银行的信用,最后一个层次是众多个别私人间的信用。这就是说,实际的通货是一个在不同程度上为人们所普遍接受的各种交换手段的组合。到了70年代,哈耶克更进一步认为,要确定地划分哪些物品是货币,哪些又不是,是做不到的;因为许多物品都具有程度不同的“货币性”,即它们可以有不同程度的、在不同区域的“流通性”、“通用性”。 现实生活中这些通货多元化现象以及哈耶克对这种多元化现象的认识,使他为自由货币的主张奠定了理论基础。因为如果通货在本质上是不可能多元化的,那么自由货币就无法实现,不同私人发行的不同货币之间的竞争就必然为某一个私人发行的货币的垄断所代替,这将又重蹈政府垄断货币发行权的弊端,甚至可能更糟糕。
哈耶克还通过分析货币的具体用途来论证自由货币。他认为货币的具体用途有四个方面:?用于现金购买;?作为购买力的储备用于未来的支付;?用作延期支付的标准;?用作可靠的核算单位。根据对这四种用途的分析,他的结论是:一种货币,只要能够成为被人们普遍接受的交换手段,并且具有稳定的价值,从而能够成为现金购买、未来支付、延期支付的手段和可靠的核算单位,那么无论是由谁提供的,不论是国家或私人,都可以成为通货。而且与国家垄断发行的货币相比,私人提供的竞争性货币将更符合上述这些要求,更能够成为稳定的良好货币。因为公众将从若干竞争的私人货币中选择较好的一种货币,而在政府垄断货币发行时,公众没有选择,只有接受,即便它是一种坏的货币。
哈耶克认为在自由货币制度下,整个社会所向往的好货币将不再来自政府的仁慈,而是来自各私人银行对其自身利益的关心。各私人银行所面临的重大决策是试图发行自己的货币呢还是选择其他人所发行的某一种或几种货币来作为储备。那些发行货币的私人银行从自身利益出发、将自觉控制货币发行量,并保持足够的储备,以应付各种待支付的债款,否则它发行的货币就会被公众所抛弃。而那些不发行货币的私人银行,其扩张信用的行为也将受到其货币被选择的那些银行的钳制。这样就使整个银行体系在相互竞争中以一种审慎的态度来对待货币发行,从而避免政府垄断货币发行时的通病——通货膨胀。
三、经济周期理论
哈耶克的经济周期理论,主要表述于他1931年出版的《物价与生产》一书之中。它直接受启示于奥国经济学家米塞斯的信用周期学说,其根源则是维克赛尔的货币理论和奥国学派创始人之一的庞巴维克的资本理论。对庞巴维克的资本理论作一简略介绍,将有助于理解哈耶克的经济周期理论。
庞巴维克把劳动和土地称为原始生产要素,把已经过加工的原料和工具称为中间产品或资本品,把消费品称为最终产品。他把生产消费品的方法区分为两种:?利用原始生产要素直接生产消费品;?先利用原始生产要素制造工具,然后使用工具去生产消费品。他把上述第二种生产方法称作资本化的生产方法或迂回的生产方法,并认为它比第一种方法更有效率,但是从制造工具到最后取得消费品,所需要的时间要长于第一种方法。他进一步指出,生产的迂回程度加深时,有更多的原始生产要素投入资本品而非消费品的生产,即迂回程度的变化意味着原始生产要素在资本品生产部门和消费品生产部门之间配置比例的变化。
1.消费品生产与资本品生产之间的均衡。像30年代大多数西方经济学家一样,哈耶克也是从某种均衡状态出发来分析经济周期的。哈耶克的均衡,是在“一切可用的资源都被使用”[ 海约克:《物价与生产》,上海人民出版社1958年版,第35页。] (即充分就业)、货币数
量一定、整个社会的消费——储蓄比例一定、从而生产的纵向结构一定时,用于购买消费品的货币和用于购买资本品的货币之间的比例(这一比例也反映了对这两类产品需求之间的比例),等于消费品产量与资本品产量之间的比例,即两类产品的需求之比等于供给之比。可以把这个比例称作均衡比例。
哈耶克的均衡,是充分就业条件下的均衡。在他看来(均衡必然意味着充分就业,至于非充分就业现象,只是经济失去均衡的结果,正是周期理论所要加以说明的现象。非充分就业均衡,在他的理论体系中是不成立的。充分就业不仅是他的均衡的组成要素,也是他周期理论的逻辑前提之一,他整个周期理论的推导,如后面所述,是离不开这个前提的。
哈耶克的生产结构,就是生产的迂回程度或资本化程度。这个概念在他的周期理论中具有重要地位。有必要稍加说明。在他看来,迂回的生产包括若干顺次相继的生产阶段,其中每一阶段都以上一阶段的产出为投入,又以自己的产出为下一阶段的投入。除了最后一个阶段以外、其他阶段生产的都是中间产品。这种具有纵向顺序的诸生产阶段全体,就是他所说的生产结构。当生产的迂回程度不变时,生产结构一定。当生产的迂回程度增加时,就意味看出现了新的生产阶段,使生产的纵向结构不断扩张。生产迂回程度(或资本化程度)的变化,在他看来意味着生产结构的变化。他强调这种变化对于经济周期的出现有重大关系。生产结构是稳定还是变化,皆取决于各生产阶段上的企业家的赢利情况,而赢利情况又取决于各阶段产品的成本和相对价格。因此,相对价格是决定生产结构的最重要的因素。
2(原有均衡向新均衡的移动(?)。哈耶克认为,生产结构的变化,会引起均衡比例的变动。生产结构会由于两种原因而变化:一是货币数量不变时社会的消费与储蓄之间的比例发生自愿的变化;二是消费与储蓄之间意愿的比例不变,但货币数量有了变化。 哈耶克认为,当生产结构由于比如说自愿储蓄增加而变化时,只要货币数量一定,经济体系就会经过一个平稳的自发过程建立起新的均衡。
范文五:哈耶克的货币经济周期理论及比较分析
哈耶克的货币经济周期理论及比较分析
摘要:新奥地利学派的奠基者哈耶克的一些思想对今天西方经济
思想的发展和经济政策主张的变化都有着重要而又深远的影响。在
哈耶克思想早期,其在货币和经济周期理论方面有着杰出的思想贡
献,虽然当时在与凯恩斯关于货币的论战中处于下风,但是如今看
来,哈耶克关于货币和经济周期的思想意义重大,很值得我们深入
研究。本文分析和总结了哈耶克在货币理论和货币经济周期理论方
面的主要观点,并尝试与作为政治经济学代表人物马克思的货币经
济周期理论和作为新自由主义经济学派的奠基者弗里德曼的货币
经济周期理论进行了一些对比分析,希望可以从这三位经济学家的
思想中寻找对货币和经济周期更深刻的认识。本文最后结合哈耶克
等的观点对当下全球金融危机和一些经济现象做了简要的分析,以
期有所启发。
abstract:hayek, who is the founder of neo-austrian school, has great and deep impact to current development of western economic thoughts and economy cycle theory. in the early days of hayek’s thoughts, he had distinguished contribution to money and economy cycle theory. although he was in disadvantageous position in the debate with keynes on money theory, nowadays, hayek’s thoughts about money and economy
cycle are significant and are deserved our study in-depth. this paper analyzes and summarizes hayek’s main points in
monetary economy cycle theory, and tries to compare with karl marx’s monetary economy theory, who is representative of political economy, and with friedman’s monetary economy cycle
theory, who is the founder of neo-liberal school of economics. this paper hopes to find deeper understanding about money and economy cycle from the three economists. finally, this paper gives some brief analysis to current global financial crisis and some economical phenomenon combining such as hayek’
points.
关键词:货币经济周期 货币理论 货币中性
key words:monetary economy cycle monetary theory monetary neutrality
一、哈耶克货币经济周期理论
弗里德里希冯哈耶克(friedrich a. von hayek),奥地利裔英国经
济学家,新自由主义的代表人物。哈耶克早期以研究货币和经济周
期理论成名,提出货币投资过度理论。他认为经济周期的根源在于
信贷变动引起的投资变动。银行信贷的扩大刺激了投资,一旦银行
停止信贷扩张,经济就会由于缺乏资本而爆发危机。他相信资本主
义经济本身有一种自行趋于稳定的机能,反对国家对于经济生活的
干预。他把70年代资本主义滞胀的出现归罪于凯恩斯主义的理论
和政策。
1、中性货币学说
中性货币的概念最早是由瑞典经济学家维克塞尔提出的,用以阐述当自然利率(资本边际收益与投入资本的比率)与货币利率(银行根据货币存贷情况规定的利率)相一致的情况下,货币币值即一般物价水平保持稳定,货币对投资和储蓄没有影响,货币因素不影响实际经济过程。他认为如果货币利率低于自然利率将因降低了投资成本,引诱资本品生产的扩充。这在充分就业的条件下,会引起对资本品需求的增加,推动物价积累性的上涨,直到可贷资金短缺,银行提高其放款利率,才消除市场利率和自然利率之间的差距;反之,货币利率高于自然利率时,则会引起物价的积累性下降,因此银行就会降低货币利率,以刺激货币需求。他主张只要物价维持不变,银行利率就不须改变。物价上涨,就应该提高货币利率;物价下跌,就应该降低货币利率。因而,维克塞尔主张由政府和中央银行管理利率,以稳定物价水平。
哈耶克采取了“中性货币”概念,并以此为基础进一步研究了货币与物价水平、货币与经济运行的关系,提出其货币政策准则。代表作是1933年出版的《货币理论与经济周期》(monetary theory and
the trade cycle)和1931年出版的《价格与生产》(prices and production)两本书。在这一时期他提出了中性货币理论。(1)保持货币中性是实现经济自动均衡的条件。哈耶克认为:在货币交易系数(货币总流量与其中以货币成交部分的比例)和货币流通速度一定时,要保持货币流通量不变,使实际利率与自然利率相等,实现货币中性。因为只有当货币保持中性时,对经济发展才最为有力,使自
由竞争的市场制度有效地发挥作用的关键在于价格体系的相对稳定。如果价格体系发生扭曲,经济均衡的条件就失去了。以往的货币理论认为只要一般物价水平不变,币值稳定,货币对经济过程就不会发生影响。在哈耶克看来,货币数量变动后,不论一般物价水平是否变化,只要各种商品相对价格发生变化,就会对生产结构产生影响,此时货币变动对经济运行就有着实质性的影响,他认为无论是储蓄数量的变化,还是货币数量的变化,都会引起生产物品与消费物品总需求的变化,从而引起生产结构的变化。储蓄数量的增加,意味着减少消费物品的需求而增加生产物品的需求,原来用于生产消费物品的一部分资源会转移去生产物品,经济会自动地达到新的均衡。但若自发储蓄未增加,由银行向企业提供信用而增加的货币供应量,因主要流入生产者手中,它不会均匀地分摊到各种物品上,各种物品的价格就不会同比例上升。通常情况下,贷款投放于生产物品的数量多,而投放于生产消费物品的数量较少。在生产者获得银行贷款后,生产的扩大,使得生产资料的价格上升。由于没有闲置的生产资源,原来用于生产消费物品的一部分资源会被用来生产物品,消费品供应减少,价格上升,经济不能在这种由强迫储蓄所引起的生产结构的变化中自动建立新的均衡。当强迫储蓄所形成的积累达到一定程度时,生产的一部分产品就会过剩。为了防止出现经济危机,又要不断扩大信用,增加货币供应量。这样,经济的运行完全靠银行信用扩张来支撑,随着银行信用的扩张,风险也就加大了。银行因受到法律的限制或自身案例考虑,不能无限制地扩张信用。而
一旦停止信用扩张,经济危机也就尾随而至。所以,保持货币中性是实现经济均衡,保证经济稳定发展的先决条件。(2)如何实现经济均衡呢?哈耶克认为必须具备三个条件,第一,使货币流通量保持不变;第二,价格随供求关系的变化而升降;第三,所有的长期契约都建立在对未来价格变动的正确预期上。要满足其第一个条件,就必须取消弹性货币制度。因为在弹性货币制度下,中央银行随着生产增长而增发货币量,使货币量随生产规模的变化而变化。不是如哈耶克所要求的那样随货币交易系数和货币流通速度的变化变动货币流通量,会导致相对价格和生产结构的扭曲。由此,他认为金本位制是最理想的货币制度。要满足第二个条件,价格的变动不受供求以外任何因素的影响,完全按供求关系而变动,它要求经济是完全自由的,要具有不受任何干涉的市场经济环境。货币保持中性的第三个条件是长期契约均以未来价格变动的正确预测为基础,实际上要求决策当事人对未来具有完全的信息。这往往是不现实的,因而在实际经济生活中保持货币中性是困难的。但若具备前两个条件,在完全自由竞争的市场经济条件下,货币数量不变,价格基本稳定,正确预测长期价格变动会变得较为容易。
2、货币经济周期理论
哈耶克的货币周期理论的核心是建立在奥地利传统和魏克塞尔的积累过程之上的生产时间结构的扭曲。哈耶克将“自然利率”和市场利率的差异与强制储蓄中的变异性联系起来,并将其看作是周期
性波动的原因。哈耶克的“超额信贷”理论(即超过自愿储蓄率的货币信贷膨胀)认为,两种利率的差异是由新创造的货币引起的。由“延伸的市场利率”所造成的借贷资本的增加,使得投资超过了自愿储蓄,从而是一种积累的膨胀。投资的这种增加改变了资本品和消费品的相对价格,使之有利于前者。资本品增加的结果扭曲了生产时间结构。在后一阶段,较高的要素收入使对消费品的需求上涨,它通过增加从银行账户的提款使市场利率提高,最终使得一些投资无利可图。然后,在周期中发生的转折造成了生产结构向另一方向的变化,这一次有利于消费品。显然,危机是由过度投资造成的,也就是由希望购买市场上涌现的资本品的愿望的减退而造成的。这种由信贷膨胀所引起的过程的颠倒,在市场利率赶上价格时确实会发生,而由于银行迟早将碰上由准备金所决定的信贷规模的限制,这一过程无法爆发。
哈耶克的货币经济周期的过度投资理论本质上是一种经济波动的货币理论,经济周期是信贷经济固有的产物,因此货币稳定性无法抑制这种固有的实际波动性。所以哈耶克认为经济周期波动的本质问题是协调问题。哈耶克经济周期理论的主要成果在于分析了不平衡现象,包括货币在经济循环期间造成的生产结构不平衡和资本品生成与消费品生产之间的不平衡。
二、哈耶克货币经济周期理论与马克思货币经济理论对比分析
1、马克思货币经济理论
在马克思的《资本论》中,货币是作为“一般等价物形式的发展”。
《资本论》从讨论商品和货币开始,进而考察货币转化为资本的过程,以此说明劳动过程中剩余价值的生产是资本获取收益(货币增值)能力的基础。作为商品经济社会财富的表现形式—商品,具有使用价值和价值两重属性。这两者又同生产商品的劳动两重性,即创造使用价值的具体劳动和创造价值的抽象劳动相对应。但马克思认为,商品的使用价值是与生俱来的,是它本身的自然形态,但其价值形态则只有通过迂回的道路,在和别种商品的交换中才能获得,也就是商品的交换价值。这样,通过由简单形式?扩大的价值形式?一般的价值形式?货币形式的历史发展过程,马克思论证了货币的产生。货币一旦行程,商品的交换过程就成为商品流通公式“w-g-w”,货币的这种独立的价值形式是资本的最初表现形式。而“g-w-g’”是在流通领域表现出来的资本总公式,这种流通形态成为资本流通的一般形态。g与g’的差异,即增加的货币,就是剩余价值。在价值和剩余价值理论的基础上,马克思建立起他的宏观分析体系,其核心是有效需求问题。马克思通过对资本积累、社会再生产和利润率下降的分析,论证了资本主义经济危机的性质。
马克思的社会化再生产理论的核心是剩余价值的实现问题。马克思用两部类表述了他的社会化再生产理论。在简单再生产情况下,?(c+v+m)=?c+?c表明第一部类生产的全部产品价值中就包含着其生产性投资(c+v)部分和资本家消费(m)部分。交换以后资本家得到相当于原有规模的投资基金和消费基金。而且?(c+v+m)=?(v+m)+?(v+m)和?(c+v)=?c这就表明资本家生产了原来数量的
投资基金和消费基金。在扩大化再生产情况下交换后的结果就不同了。根据公式,?(c+v+m)=?(c+?c)+?(c+?c)和?(c+?c)=?(v+?v+m/x),即第一部类生产的产品价值中包含第一部类资本家扩大再生产投资基金和消费基金;?(c+v+m)=?(v+?v+m/x)+?(v+?v+m/x)和?(v+?v+m/x)=?(c+?c),可知?(c+v+m)=?(v+?v+m/x)+?(c+?c),第二部类生产的产品价值中包含了本部类资本家扩大再生产全部投资基金和消费基金。因此,资本家的支出或投资支出决定了他们的收入,支出越多收入就越多。
马克思的上述内容对于凯恩斯宏观经济学是非常重要的微观基础。凯恩斯革命的核心是资本主义经济中的有效需求不足和非自愿失业问题。但凯恩斯并没有表明有效需求问题的性质,即企业的成本收益计算是怎样决定的。这一问题涉及价值的决定,而凯恩斯经济学中缺少了一种价值和分配理论作为其宏观经济学和货币理论的微观基础。建立在社会关系基础上的马克思经济学的价值分配理论正确地解释了有效需求问题,正如马克思的社会再生产理论所要表明的,资本注意经济的商品实现问题与有效需求问题是紧密联系在一起的。马克思以这种价值理论为基础所讨论的社会在生产和利润率下降引发的经济波动分析,对于揭示资本主义经济的经济增长和经济波动问题是极端重要的。
2、马克思与哈耶克关于经济周期理论的对比分析
以哈耶克为代表的奥地利学派的边际效用价值论和分配论,是同马克思的劳动价值论和剩余价值论针锋相对的。它的主要论点有:
价值是主观的,是物对人的欲望满足的重要性;价值的成因是效用加稀少性;价值量的大小也只取决于边际效用的大小,与社会必要劳动无关;价值产生于消费领域,不是生产资料将其价值转移予其产品,相反是产品价值赋予其生产资料以价值;资本和土地的收入,或是各自提供效用的报酬,或是产生于现在财货与将来财货的不同估价,与剥削劳动毫不相干。总之,奥地利学派全部抹煞了劳动在价值创造中的决定性作用。以哈耶克为代表的一些奥地利经济学家反对马克思主义,也反对主张国家调节经济的凯恩斯主义,竭力鼓吹自由主义,崇拜市场自发势力而诽谤社会主义的计划经济。
马克思认为,危机是扩大再生产过程中的一种中断,再生产过程本身是生产与流通的一种统一。危机产生的原因是资本主义生产无限扩大和人们购买力相对缩小质之间的矛盾,这个矛盾是由资本主义生产关系决定的。因为资本主义生产的无计划将导致商品生产的过剩和资本生产的过剩,这种过剩进而引起危机以及萧条期间持续的投资不足的现象。而哈耶克认为经济波动的主要原因是资本问题,货币能够破坏资本的失误配置,有助于经济运行的协调,他认为经济周期的过度投资理论本质上是一个协调问题。经济周期是信贷经济固有的产物,原因是货币的介入,经济波动与萧条的来源是由货币因素引起的特定价格与其均衡位置的背离。哈耶克把经济繁荣消失的主要原因归结为缺乏可供利用的储蓄来为无限的投资机会提供资金。哈耶克把投资过度、资本供给不足视为经济危机的原因并不是很准确的。马克思认为任何自由市场的自动调节和政府干预都
无法抑制这种周期性运动。因为这种周期性运动与追求利润和竞争的生产密不可分,意味着周期性的过度投资冲击。当每个企业都想获得最大利润时,整个社会的平均利润率就会下降,平均利润率下降是和平均生产劳动生产率提高联系在一起的,而平均劳动生产率的提高依赖于技术进步,这点是哈耶克忽略的地方,哈耶克的理论并不能说明技术进步对经济周期的影响。因此,生产过剩这种周期性危机在资本主义是无法避免的,马克思的这一结论在如今看来仍然具有一定的理论生命力。
三、哈耶克货币经济周期理论与弗里德曼货币主义理论对比分析
1、弗里德曼货币主义理论
货币主义是二十世纪50,60年代,在美国出现的一个经济学流派,亦称货币学派,其创始人为美国芝加哥大学教授弗里德曼。 货币学派在理论上和政策主张方面,强调货币供应量的变动是引起经济活动和物价水平发生变动的根本的和起支配作用的原因。
第二次世界大战后,美英等发达资本主义国家,长期推行凯恩斯主义扩大有效需求的管理政策,虽然在刺激生产发展、延缓经济危机等方面起了一定作用,但同时却引起了持续的通货膨胀。弗里德曼从20世纪50年代起,以制止通货膨胀和反对国家干预经济相标榜,向凯恩斯主义的理论和政策主张提出挑战。他在1956年发表《货币数量论—重新表述》—文,对传统的货币数量说作了新的论述,为货币主义奠定了理论基础。此后,弗里德曼和他的同事们在理论细
节方面不断进行琢磨补充,并且利用美国有关国民收入和货币金融的统计资料,进行了大量经济计量学方面的工作,为他的主要理论观点提供了论据。自60年代末期以来,美国的通货膨胀日益剧烈,特别是1973,1974年在所有发达资本主义国家出现的剧烈的物价上涨与高额的失业同时并存的“滞胀”现象,凯恩斯主义理论无法做出解释,更难提出对付这一进退维谷处境的对策。于是货币主义开始流行起来,并对美英等国的经济政策产生了重要影响。
弗里德曼在《货币数量论—重新表述》一文中认为,货币数量说这个词语只是表示一项研究方法,而不是一个具有确定意义的理论的名称。它是关于货币需求的理论,而不是产出量或货币收入或价格水平的理论。在这篇论文中,弗里德曼在凯恩斯流动偏好函数基础上作了一些发展补充,建立自己的货币需求函数。货币需求函数是一个稳定的函数,意指人们平均经常自愿在身边贮存的货币数量,与决定它的为数不多的几个自变量之间,存在着一种稳定的,并且可以借助统计方法加以估算的函数关系。弗里德曼在1963年出版的《1867,1960年美国货币史》中估算出两个经验数据。其一是货币需求的利率弹性为-0.15,即利率增(减)1%,人们对货币的需求量减少(增加)0.15%,于是认为利率的变化对货币流通速度的影响是微不足道的。另一个数据是货币的收入弹性为1.8,即人们的收入增(减)1%,对货币的需求量增(减)1.8%,这就意味着从长期趋势来看,货币的收入流通速度将随着国民收入的增长而有递减的趋势。
货币主义认为引起名义国民收入发生变化的主要原因,在于货币
当局决定的货币供应量的变化。假如货币供应量的变化会引起货币流通速度的反方向变化那么,货币供应量的变化对于物价和产量会发生什么影响,将是不确定的、无法预测的。
弗里德曼突出强调货币需求函数是稳定的函数,正在于尽可能缩小货币流通速度发生变化的可能性及其对产量和物价可能产生的影响,以便在货币供应量与名义国民收入之间建立起一种确定的可以做出理论预测的因果关系。在短期内,货币供应量的变化主要影响产量,部分影响物价,但在长期内,产出量完全是由非货币因素 (如劳动和资本的数量,资源和技术状况等)决定的,货币供应只决定物价水平。弗里德曼强烈反对国家干预经济,主张实行一种“单一规则”的货币政策。这就是把货币存量作为唯一的政策工具,由政府公开宣布一个在长期内固定不变的货币增长率,这个增长率应该是在保证物价水平稳定不变的条件下,与预计的实际国民收入在长期内会有的平均增长率相一致。
2、弗里德曼与哈耶克关于货币经济周期理论的对比分析
弗里德曼与哈耶克都是亚当斯密自由放任经济学的继承者,他们在主张自由市场经济的新自由主义经济学阵营里存在着许多共识,如都主张私有产权作为社会公正的前提,认为私有产权是交易、社会正义和进步的基础,因而要保护所有个人的权利,因此而言,他们都是主张坚决保卫自由资本主义制度,坚信“看不见的手”的自由主义定律。他们都主张有限的政府权利,把政府的职能限定于保卫国家、私人财产和有选择的公共事务方面。
尽管两者在新自由经济理论上有着诸多的共识,但是两者还是有许多的区别。如方法论的区别,对政府在经济中作用的看法区别。两者在通货的看法上也有所不同,尽管他们都赞成经济中要有一个稳定的货币体系,但在如何建立这一稳定的货币体系方面有所不同。哈耶克倾主张实行政府监管最小化的自由银行制度,由私人银行自由竞争地发行货币,这点在他的著作《货币的非国家化》一书中有着清晰的表达和体现。而弗里德曼主张信用货币体系,主张货币供给量按照固定比率或者中性比率增长。
两者在货币经济周期方面也存在区别。哈耶克批评弗里德曼等人是宏观经济学家,他的意思是说,弗里德曼没有认同他所信奉的奥地利学派关于商业周期的理论,根据这一理论,具体的资本品处于生产过程的不同阶段,在经济收缩的时候,相对于真实的储蓄供应和对资本的真实需求,资本品的结构出现扭曲。哈耶克写道:“芝加哥学派基本是从‘宏观经济学’角度思考问题的。他们试图用总量或平均数进行分析,货币总量、价格总水平、总就业等等”;“你不可能以统计信息为基础创建一个理论,因为人们互相产生影响的,是个别的行为而不是总量和平均数。”哈耶克对弗里德曼的宏观经济学方法的批评,与他自己坚持的奥地利学派对经济活动和商业周期的独特看法有关。哈耶克的经济周期理论,认为法定货币供给的扩张和人为降低利率都会导致不可持续的和不稳定的繁荣,最终将导致经济崩溃。而以弗里德曼为首的芝加哥学派则既反对以哈耶克为代表的奥地利学派的经济周期理论,也反对哈耶克的资本理论。
他们主张货币总量模型,认为采用与经济平均增长率相一致的稳定的货币供给增长,就可以为经济提供可持续的非通货膨胀环境。
总之两者作为新自由主义经济学的主要代表人物,在许多理论方面都是有着共识的,之所有也存在上述的分歧,可能还是在于他们的经济学研究方法论的不同。哈耶克依托古典自由市场理念的、自然发展的极端个人主义和自由主义思想与观点,在很大程度上是源于人们知识和信息“有限理性”的认识造成的;弗里德曼则推崇实证的经济学方法论,强调经济理论的预测功能而忽略其他方面,这为经济学各种理论模型的构造打开了方便之门。新自由主义经济学大多是在弗里德曼和哈耶克两种方法论方向上发展的。
四、对现实的启发和意义
传统上,中央银行只要通过适当的货币政策稳定价格水平就可以避免经济动荡。然而,近年来日美的股市泡沫形成与崩溃、经济的繁荣与低迷都是发生在低通货膨胀时期。对此,许多基于代理理论的现代经济理论模型并不能很好的解释。哈耶克在大萧条即将发生之前就发展了一种常常被人忽视的货币经济周期理论,实际上当我们从哈耶克的货币经济周期理论来理解金融危机以及资产价格泡沫问题时就会有全新的观点:中央银行的货币政策过于强调了价格的稳定而忽视了经济周期中的信贷过度增长和资产价格波动的角色。在哈耶克和奥地利学派看来,当中央银行将短期利率定得太低并允许信贷进行人为扩张的时候,事情就糟了。结果是企业高估了能长期生存的投资的价值,并造成由投资引导的繁荣--有太多用于
投资的钱被锁定在生存时间太长和资金密集型的项目之中,从而造成过度投资,进而在金融市场上催生资产价格泡沫。而且,由投资引导的繁荣播下了自己毁灭的种子,它们以破产、资本支出的锐减、无法涨价进而资产价格泡沫破裂、金融危机与经济危机而告终。
1、从哈耶克的货币经济周期理论来理解资产价格泡沫与货币政策
在1930年代,包括哈耶克与哈伯勒在内许多的奥地利学派的经济学家纷纷宣扬经济波动的原因大部分是“货币性”的,与银行信贷相关。其基本因素是:(1)国内经济均衡的概念产生于国内信贷与投资的相等。(2)货币、信贷(作为价格的对立面)的扰动导致了均衡的破坏。哈耶克认为一旦货币(贷款)利率背离自然利率,市场力量将会驱使经济恢复均衡状态。哈耶克接受了维克塞尔强调的源于资本回报(自然利率)与资本成本(货币利率)之间差异的货币创造的内生性本质这一观点,并强调了在短期内经济波动的“决定性原因”是:作为“银行流动性”的函数由银行因贷款而制定的利率显著地偏离“均衡利率”。私人银行行为是实际经济波动的源泉。均衡中,可得资本(来自收入)的供给将会等于金融资本(贷款)。这种均等将会产生“自然利率”,该利率将等于边际资本生产力。
在很大程度上,私有银行的行为导致了经济周期的内部货币理论的产生。货币的失衡导致消费品生产向资本品生产转换,特别是那些有着更长的生产周期的领域。较低的利率也降低了未来现金流的贴现率,促进了生产过程的延伸。经济周期可以视为源于储蓄与投
资决策的独立性以及固定投资对利率的敏感性而产生的。
哈耶克认为经济周期波动本质是一个协调问题,特别是那些消费者与投资者的行为都是按照各自独立的计划行事,因此,储蓄与投资之间出现了可能的偏离。资本的跨期配置失误是经济波动的主要原因。既能够有助于经济运行的协调,又能破坏资本跨期协调的因素就是货币。短期内相对价格发生了改变,伴随着因货币供给的变化导致了资本的误配置和景气循环。用现代经济学的说法就是“货币冲击”而不是“总价格水平冲击”改变相对价格水平并导致了资本的误配置。货币冲击引致了关于投资利润率的“虚假预期”(false expectation)。“虚假预期”是一个在一段时间内不会关闭的缺口,因此,关于利润率的“虚假预期”将会影响投资回报的贴现价值、公司的市场价值。因此,从这一点来看哈耶克的经济周期理论也是一个隐含的股权价值理论。
总之,从哈耶克的经济周期理论中我们可以提取一些非常有价值的观点来理解和认识资产价格泡沫与货币政策的关系。第一,诸如资产价格泡沫等主要的经济扰动可以起源于货币政策过于关注总价格水平的稳定和忽视商业银行的信贷行为与信贷增长。第二,在信贷扩张时期,当货币利率显著地偏离(低于)长期自然利率(资本边际回报率)导致的负的货币利率—自然利率的缺口(即实行松的货币政策),很可能会产生过度投资与资产价格泡沫。这种偏离原因有好几种因素:长期利润率的错误预期、商业银行行为(代理问题)、中央银行的扩张行为、居民储蓄率的变化以及生产率的变化。货币
利率—自然利率的缺口也可能起因于国际货币协调,美国在1927年就曾经出现过,当时美联储减少利率是为了鼓励黄金外流以使英国受惠。此举帮助了英国保持一段时期的金本位,并延长了美国的经济增长。同样地,1980年代中期,日本保持较低的国内短期利率就是为了抵消日元升值,当时的日元之所以升值一方面是因广场协议所致,另一方面是日本害怕对美大量经常项目顺差招致贸易报复所致。第三,经济周期与资产价格泡沫的货币根源最好被视为内生的、是经济体系中一个固有的趋势。实际上,资产价格泡沫与实际经济周期性的波动是现代金融体系的特有毛病,通过中央银行达到价格稳定目标是不能够消除的。第四,哈耶克在其《价格与生产》(1931)与《货币理论与经济周期》(1933)两书中,明确反对价格稳定的环境中货币(政策)是“中性的”观点,认为经济波动是以信贷为基础的经济的自然后果,有时企图抵消它们的政策反而起到放大的效果,资产价格泡沫也是如此。
2、货币的非国家化:对货币制度的重新思考
“周期性危机的根源不在资本主义,而在于政府的干预。”在《货币的非国家化》这本书中,哈耶克把自由主义诠释到了几乎极致的程度,把自由主义引入了所有人都认为是政府绝对控制的货币领域。这点对当今启示意义颇大。一贯以来,普通民众视为理所当然的政府拥有货币控制权的事实,在哈耶克这里受到了极大的挑战。
纵观金本位之后的货币史,就是一部通货膨胀的历史。这样的历史到今天依就在持续着。几十年间各国人民的生活成本普遍上涨百倍
以上,贬值已成为所有政府发行货币不可改变的趋势。以1950-1975为例,这段时期是资本主义发展的黄金年代,但纵观各国货币,均出现不同程度的严重的纸币贬值现象。下表数据摘自《货币的非国家化》。
根源何在?健全的货币只能出于私利,而非靠仁慈或指望政府的调控。当政府强制性发行单种货币时,人民别无选择,只能使用该种货币。由于是政府垄断领域,所以在国内货币市场上几乎没有竞争,当政府光明正大获得货币垄断权时,政府难免也会出现“道德风险”,既然政府有权利控制货币的发行,就不能保证不会为政府的私利而谋。因此,当政府面临改变币值有利可图的时机,其也就失去了保持其币值稳定的动力。
一个事实不能不引起我们的注意:各国政府实在有组织的利益集团的压力下进行治理的,几乎所有的政府都正滑向极权主义。在利益和发展经济动机的驱使下,央行无形中带动了所有银行的信用扩张。假如没有央行的怂恿,我认为没有哪家银行会率先进行无限制的信用扩张,因为市场监督着他们,一旦人民发现一家银行的信用扩张超出了一定的范围,它必定会被市场所遗弃。因此谁也不敢率先用这种方法赚钱。
如果国家之间取消各种货币管制,在各国国内都能流通他国货币,采用浮动汇率,则情况可能要好的多。只有币值稳定、信誉好的国家的货币才会受到人民的青睐,这样产生了货币的竞争机制,优胜
劣汰,对于全球货币系统来说,是一种最优的途径。哈耶克在《货币的非国家化》一书中所讨论的是在国内市场上由各家银行发行自己的货币,然后展开竞争,最终良币将淘汰劣币,正是这种思路。然而,理想终究只是理想,离现实的距离太过遥远。国家之间本来就存在着各式各样的竞争,货币竞争更是当今世界竞争的一个重中之重,历史上英镑与美元的竞争就是鲜明的例子。21世纪以来,欧元的崛起及其向美元发起的挑战又是一个眼前的实例。国家依靠本国货币的控制,获得巨大的利益,已经存在几十年数百年了,短时间要求一个国家放任货币在全球自由竞争,恐怕会损坏当前许多既得利益,如此想法犹如空中楼阁,美丽而又遥远。暂且不说可能性,即使可能,可行性也将受到极大的考验,其中的机制必将十分繁琐。
在国内市场上银行自由发行货币存在着政治上的不可行性。只有当大众都认识到通货膨胀的根源在于国家垄断货币发行这一体制,才有可能实现哈耶克的设想,然而民众远远做不到这点。而国家货币间的竞争则相比较而言更为可行,至少在欧洲一体化的过程中已经出现过这样的契机,欧元的诞生就是一个先行的标榜,对于全球货币系统发展方向的影响不容置疑,前景如何,还待历史的检验。
3、经济危机:美元惹得祸
弗里德曼说通货膨胀是一种货币现象,他以及哈耶克都是自由主义的代表人物。相信自由市场的力量,而主张对政府加以约束。而此次美元的危机,也似乎印证了两者的观点。前期的货币超发带来短期繁荣,进一步发展就导致现如今的经济危机。经济危机的发生
都是有一定机制在起作用,如果把这次危机的原因仅仅归结于金融危机或次贷危机或人的贪婪,都只是在拿现象解释现象。经济危机的发生都是在宏观层次和微观层次方面的双向因素的结合所导致的,没有美联储的超发货币,就没有民众投机的基础。
现今的国际货币体系其实是美元主导的,国际贸易主要是使用美元结算,而美联储对美元的操控是导致全球经济波动的最主要因素。中国出口导向的产业政策让中国的对外依存度达到70%,出口给中国带来了大量的外汇储备,而中国又把大量外汇储备投资于美国国债,实际上外汇储备不过是美国对中国的债务凭证,美元只是美联储规定的一种法币。在现如今全球一体化的情况下,需要认真地思考一下,国家真正的财富在于什么?大量的外汇储备很难说是一个国家真正的财富所在。格林斯潘在位的时候为了把美国从网络泡沫中拉出来,采取了降低利率的扩张性货币政策。再加上美国房地产的增值,很多人都看到了投机的希望。银行降低了贷款条件给不符合贷款要求的购房者提供贷款,他们知道只有房地产在增值,那么就算到时候贷款人不能还款,也可以把贷款者的房子拍卖掉来还款。那段时间美国经历了一段低通货膨涨而经济增长的繁荣期。而后来自从美联储实行紧缩性货币政策,贷款人的还款压力加大,再加上房地产的下滑,次贷危机出现了,次贷危机进一步引起全球经济危机。
当央行滥发货币时候,其实它在一定程度上在向人们收通货膨胀税,且一定程度上扰乱价格体系,这些都不利于经济发展。而当美联
储滥发美元时,其实它是在变相的向全球国家征税,也在一定程度上引起全球经济的不平衡,中国的外汇储备大幅缩水,亏损巨大。中国需要改变经济发展方式,而实际上只要看到中国农村的发展现状,就明白中国的增长潜力有多大,城乡二元结构其实也是一种增长潜力,只要中国能一步一步把这问题解决掉。真正地把自己的发展立足于国内,也有利于国家经济安全。30年来中国的经济保持了高增长,而社会发展却滞后了。其实社会发展和经济发展可以实现互动。经济机会和社会机会对国民都是重要的。
因此,目前的全球货币体系下,只有逐步实现全球货币体系的多元化,增加发展中国家在国际规则制定中的发言权,才会真正有利于全球经济增长,减轻美元独大的局面,尽快摆脱危机的包袱,重新走上增长之路。
参考文献:
[1]祝晓峰,刘卫江.美国股价泡沫与货币政策—从哈耶克的货币经济周期理论出发的一个解释[j].金融与保险,2003年9月
[2]高歌.从经济思想视角解读哈耶克[m].经济科学出版社,2007
[3]米尔顿?弗里德曼,安娜?j.施瓦茨.美国货币史
(1867-1960)[m].巴曙松,王劲松等译.北京大学出版社,2009
[4]王志伟.新自由主义经济学中的方法论差异-弗里德曼与哈耶克[j],社会科学研究,2008年第4期。
[5]樊苗江,柳欣.货币理论的发展与重建[m].人民出版社2006
[6]陈端洁.弗里德曼与托宾的货币理论[m].经济科学出版
社;1987
[7]陈祥,靳卫萍.有效需求:马克思、凯恩斯与卡莱茨基经济学[j],南开经济研究,2004年第2期。
[8]张天源.哈耶克货币理论刍议[j].青海师范大学学报(哲学社会科学版),2006;5
[9]王雪琴.哈耶克的货币理论述评[j].贵州师范大学学报(社会科学版),2001;2
[10]哈耶克.货币的非国家化[m].姚中秋译.新星出版社,2007
转载请注明出处范文大全网 » 哈耶克的货币理论述评