范文一:【名词解释】资产收益率
资产收益率
资产收益率/资产回报率(Return On Assets,ROA)
什么是资产收益率
资产收益率,也叫资产回报率(ROA),它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。 计算公式为: 资产收益率=净利润/平均资产总额*100%
资产收益率的作用与局限
资产收益率是业界应用最为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一,该指标越高,表明企业资产利用效果越好,说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果,否则相反。银行管理层出于战略管理的目的,通常非常密切地关注这一指标。银行监管人员在作盈利性分析的时候,也要关注这一指标。主要是将该指标与同组的银行进行横向比较,或者与该银行的历史状况进行纵向比较。如果一家银行的资产收益率在一个会计年度的前三个季度持续下降,而在第四个季度却突然上升的时候,就要对它的盈利性予以特别关注。很有可能个别银行对年终报表进行了特别的调整。
资产收益率的局限性在于它不能反映银行的资金成本,而资本收益率弥补了资产收益率指标的不足。
资产收益率与股东权益收益率的关系与区别
许多人把股东权益收益率和资产收益率等同起来,其实是不一样的.
股东权益收益率(ROE)是以每股税后收益除以每股的股东权益帐面价值,或者说是公司总的税后收益(EAT)除以公司总的股东权益帐面价值(EQ);
而资产收益率(ROA)是公式总的税后收益与公司的总资产的比率.股东权益收益率与资产收益率之间关系是:
股东权益收益率(ROE)=资产收益率(ROA)×杠杆比率(L)
其中:杠杆比率是公司的总资产与公司总的股东权益帐面价值的比率(Leverage Ration,简称为L)
范文二:债券到期收益率
甲公司2002年4月8日发行公司债券,债券面值1000元,票面利率10%,5年期。要求:
1)假定每年4月8日付息一次,到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券,并持有到期,求债券的到期收益率为多少?
2)假定该债券到期一次还本付息,单利计算。乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期,则债券的到期收益率为多少?
3)假定该债券每年4月8日付息一次,到期按面值偿还。乙公司于2004年4月8日计划购入该债券并持有到期,要求的必要报酬率为12%(可视为市场利率),则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?
4)假定该债券到期一次还本付息,单利付息。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期,要求的必要报酬率为12%,则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?
1、1020=1000*(1+10%)/(1+i) i=7.84% 相当于现在花1020元钱一年后可以收回1100元(本金1000元,和一年的利息100元。
2、1380=1000(1+5*10%)/(1+i) i=8.7% 相当于现在花1380元钱一年后可以收回1500元,因为前四年的利息都没有支付,一年后可以收回本金1000元和债券发行期间按单利计算的利息500元。
3、1000=k*(F/P,12%.3)+1000*10%(F/A,12%.3) 查(F/P,12%.3)=1.4049 (F/A,12%.3)=3.3744
k=471.61元 当债券的价格低于471.61元时可以购入。相当于三年后可以收回本金1000元,今后三年每年的4月8日还可以收到100元利息,只有当购买债券花的钱的复利终值与利息的年金终值之和低于1000元时,才有购买价值。
4、k=[1000*(1+5*10%)]/(F/P,12%,3)=1067.69 当债券的价格低于1067.69元时可以购入。
三年后可以收到本金及全部的利息,只有当购买债券的价格K的复利终值低于三年后可以收到的本息合计时,才有购买价值。
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1、 (1000+1000*10%)/(1+r)=1020 求出r
2、(1000+1000*10%*5)/(1+r)=1380 求出r
3 1000/(1+12%)+100*(p/a,12%,3) 求出值
4 (1000+1000*10%*5)*(p/f,12%,3) 求出值
年金和复利现值查表
提问人的追问 ??2009-10-10 11:50 都是采用的哪些公式?
回答人的补充 ??2009-10-10 13:32 普通年金的现值系数公式和复利的现值系数公式
提问人的追问 ??2009-10-10 13:46 第1个和第2个为什么要除以(1+r)而不是除以r?
回答人的补充 ??2009-10-10 13:49 除以1+r是要把07年的值折现到06年
提问人的追问 ??2009-10-10 13:52 sorry,还是不懂,有没有更加简单易懂的做法?
回答人的补充 ??2009-10-10 14:06 1、 (1000+1000*10%)/(1+r)=1020 求出r
2、(1000+1000*10%*5)/(1+r)=1380 求出r
3 、1000/(1+12%)+100*[1-(1+12%)的-3次幂 ]/12% 求出值
4、(1000+1000*10%*5)*1/[(1+12%)的三次幂] 求出值
剩下就是计算了
我建议你认真看一下书上的关于年金和福利的内容
请采纳
提问人的追问 ??2009-10-10 14:24 谢谢!书上没有讲关于福利的,再麻烦你最后一件事可以吗?
楼下的解答中的第3个小题和书中答案不一样,他的那种做法对吗?
还有你能把你做这道题运用的公式用汉字描述一下吗,即数字具体代表什么含义.非常感谢.我过几天就要考试了,到现在还没搞明白这道题.
提问人的追问 ??2009-10-10 15:15 挺麻烦你的,真诚的希望你能帮忙解答,定会采纳!
回答人的补充 ??2009-10-11 12:55 我的建议是 3、1000=k*(F/P,12%.3)+1000*10%(F/A,12%.2)+1000*10% 查(F/P,12%.3)=1.4049 (F/A,12%.2)=2.12 求出k=489.71元
(F/P,12%.3) 表示利率12%期数是3年的复利的终值系数
(F/A,12%.2) 表示利率12%期数是2年的年金的终值系数
回答人的补充 ??2009-10-11 13:15 3 ,1000*(p/f,12%,3)+100*(p/a,12%,3) 求出值
我上面的建议只是针对二楼的公式说的
我认真看了一下二楼的答案,和我的答案就第三个有出入
更正一下,我上面的原始的那个答3也有问题
3 ,1000*(p/f,12%,3)+100*(p/a,12%,3) 求出值
(p/f,12%,3)=0.7118
(p/a,12%,3)=2.4018
值为951.98
这是新答案
你和你书后面的答案比较一下
范文三:到期收益率
关于到期收益率的计算误差分析如下。
首先程序中关于债券收益率的计算参照《债券收益率的计算公式.doc 》的公式说明。公式中对于不同的债券类型分别按不同的公式进行计算情况如下(参照附件文档):
(一)、对处于最后付息周期的附息债券(包括固定利率债券和浮动利率债券)、贴现债券和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到期一次还本付息债券,到期收益率采取单利计算。计算公式为:
式中:y 为到期收益率;
PV为债券全价(包括成交价格和应计利息,下同);
D 为债券交割日至债券兑付日的实际天数;
FV 为到期本息和,其中:贴现债券FV=100,到期一次还本付息债券FV=M+N×C ,附息债券FV=M+C/f;
M为债券面值; N为债券偿还期限(年) ;
C为债券票面年利息; f为债券每年的利息支付频率。
相应程序片段为:
误差说明:
1) 程序中变量名参照公式中的变量命名。
2) 个别参数意义为TS :当前计息年度的时间天数;TY :当前付息后期的时间天
数;cPayInterestTyp :债券付息类型。(下文变量意义等同)
3) 这种情况误差大部分原因是浮点数运算产生的误差,因为计算机本身都浮点数的保存或运算都有误差。
(二)、剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为:
式中:y 为到期收益率;
N 为债券偿还期限(年); M为债券面值;
L为债券的剩余流通期限(年),等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。
PV 为债券全价; C为债券票面年利息;
相应程序片段为:
误差说明:
1) Power 函数本身计算的误差。
2) 浮点数精度保存与计算误差。
(三)、不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为:
式中:y 为到期收益率;
PV为债券全价; f为债券每年的利息支付频率;
W=D/(365÷f ); M为债券面值;
D 为从债券交割日距下一次付息日的实际天数;
n为剩余的付息次数,n-1为剩余的付息周期数;
C 为当期债券票面年利息,在计算浮动利率债券时,每期需要根据参数C 的变化对公式进行调整。
相应程序片段为:
误差说明:
1) 可以看出求公式中的y 值,即为解非线性方程问题。
2) 程序中对于解非线性方程采用的是牛顿切线法 ,不断逼近精度值0.000005来解答方程。公式本身就存在着一定的误差性。
3) 浮点数精度保存与计算误差。
P.S: 最后需要说明一点就是根据价格计算的到期收益率去反算价格,这样肯定是会有一定误差的,因为用价格算出来的收益率本身就存在一定的误差。
2010-11-26
刘凯
范文四:到期收益率
率又称最终收益率,是投资购买国债的内部收益率,即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直
再投资。
美国国债到期收益率
到期收益率计算标准是债券市场定价的基础,建立统一、合理的计算标准是市场基础设施建设的重要组成部分。计算到期收益率首先需要确定债券持有期应计利息天数和付息周期天数,从国际金融市场来看,计算应计利息天数和付息周期天数一般采用“实际天数/实际天数”法、“实际天数/365”法、“30/360”法等三种标准,其中应计利息天数按债券持有期的实际天数计算、付息周期按实际天数计算的“实际天数/实际天数”法的精确度最高。近年来,许多采用“实际天数/365”法的国家开始转为采用“实际天数/实际天数”2001
用的是“实际天数/365”的计算方法。近来,
将银行间债券市场到期收益率计算标准调整为“实际天数/实际天数”。调整后的到期收益率
PV:年金现值; C
:每期的现金流;
y:各个期限的收益率;
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释:到期收益率 yield to maturity。缩写为:YTM
概念外,因素考虑在内。
到期收益率
/年限
n]/ [(M+V)/2]×100%
I=n=持有年限 假设某债券为10年期,面值
1 000元,贴现价为877.60元。计算为 [80+(1000-877.60)/10] / [(1000+877.60)/2] ]×100% =9.8%。。另为:gross redemption yield;maturity yield;redemption yield; 对处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到
券有效年限)-债券买入价]/(债券买入价*剩余到期年限)*100% 例:甲公司于2004
计算方式(相当于求内部收益率)。
到期收益率
其中:Y为到期收益率;PV为债券买入价;M为债券面值;t为剩余的付息年数;I为当期债券票面年利息。 例:H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券。要求:(1)如该债券为一次还本付息,计算其到期收益率。(2)如果该债券为分期付息、每年年末付一次利
息,计算其到期收益率。 1、一次还本付息 根据1010=1000*(1+5*10%)(P/F,i,2) 可得: (P/F,i,2) = 1010/1500 =0.6733 查复利现值系数表可知: 当i=20%, =0.6944 当i=24%, =0.6504 采用插值法求得:i=21.92% 2、分期付息,每年年末付一次利息。 根据1010=1000*(P/A,i,2
)+1000*(P/F,i,2) =100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2) 当i=10%(元) 由于NPV小于零,需进一步降低测试比率。 当i=8%,NPV=25.63
(元) 采用插值法求得:i=9.44%
12年后以2
元净值2的二次方再减一,即41.4%
很多会要求投资者在前10年内每年固定缴纳一笔费用,然后从某一年开始又会每年或者每几年返还一笔资金,
要再复杂些,就在投资者缴费的几年里时不时返何计算了。 ,InternalRateofReturn)来计算到期收益率。内部报酬率是者无需关注,只需要知道这是一个可以衡量分红险、债券等有一连串收入支出的投资产品收益高低的指标即可。
范文五:债券到期收益率
1011
付息序号息票付款利息期末价值
15559.71
25560.06
35560.44
45560.85
55561.29
65561.76
75562.27
85562.81
95563.40
105564.03
115564.70
125565.43
135566.21
145567.06
155567.96
165568.93
175569.98
185571.10
195572.31
205573.60796.11800.82805.88811.32817.17823.46830.22837.48845.29853.69862.72872.42882.85894.07906.12919.08933.01947.99964.09981.401000.00
796.11
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1
0.1211%21002263.1891981.0861743.8741543.6131373.8661229.3980.0212001000836.4857702.4505592.2902501.5116426.5039
0.0414001180.455531000851.2252514728.1934731626.1336897541.2031513
0.14
0.161105.94364.35911000312.7297470.2992877410.9111556
796.11
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1
0.12
0.14
0.161021001812.051572.31371.9371203.8551062.311942.6504841.0898754.5463111101088.6681067.9551047.8371028.2911009.297990.833972.8797955.4184212201175.588451133.2705041092.927461054.4484281017.729753982.6744719949.1918312917.196829
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20796.11800.82805.88811.32817.17823.46830.22837.48845.29853.69862.72872.42882.85894.07906.12919.08933.01947.99964.09981.401000.002%1812.051775.171737.9221700.3011662.3041623.9271585.1671546.0181506.4781466.5431426.2091385.4711344.3251302.7691260.7961218.4041175.5881132.3441088.6681044.55410004%1572.31548.7461524.7211500.2161475.221449.7241423.7191397.1931370.1371342.541314.391285.6781256.3921226.521196.051164.9711133.2711100.9361067.955
1034.31410006%1371.9368721358.0949781343.8378271329.1529621314.0275511298.4483771282.4018281265.8738831248.85011231.3156031213.2550711194.6527231175.4923051155.7570741135.4297861114.492681092.927461070.715284
0.06
1600
1360.911
1163.514
1000
864.0967
750.7558
655.9024
576.2394
509.0926
3
1330
1260.796
1196.05
1135.43
1078.632
1025.378
975.4134
928.5019
884.4281256.3921175.4921100.9911032.316968.951910.4305856.3341314.391370.1371423.7191213.2551248.851282.4021121.6631140.7761158.4471038.6091044.3161049.493963.1996958.0808953.5251894.6463880.8597868.818832.248811.598793.89411475.221314.0281174.7841054.189949.4705858.3003778.71581524.7211572.31343.8381371.9371189.8891203.8551058.4481062.311945.862942.6504849.1137841.0898765.7028754.54638%
1203.855
1197.009
1189.889
1182.485
1174.784
1166.776
1158.447
1149.785
1140.776
1131.407
1121.663
1111.53
1100.991
1090.031
1078.632
1066.777
1054.448
1041.626
10%1062.3111060.4271058.4481056.371054.1891051.8981049.4931046.9681044.3161041.5321038.6091035.5391032.3161028.9321025.3781021.6471017.731013.61612%942.6504944.2094945.862947.6137949.4705951.4388953.5251955.7366958.0808960.5656963.1996965.9915968.951972.0881975.4134978.9382982.6745986.634914%841.0898844.9661849.1137853.5517858.3003863.3813868.818874.6352880.8597887.5199894.6463902.2715910.4305919.1607928.5019938.497949.1918960.635316%754.5463759.91765.7028771.959778.7158786.013793.8941802.4056811.598821.5259832.248843.8278856.334869.8407884.428900.1822917.1968935.5726
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