范文一：投行各大部门介绍

一般外资投资银行的具体部门设置和业务分类

投资银行部 (Investment Banking Division): 直接和发行股票、债券的公司打交道,

负责 IPO 或债券发行的大部分前期工作。有的投行把固定收益部放在投资银行部之外, 投资银行部只负责发行股票;但是,大部分投行还是把股票和固定收益合并为投资 银行部,只是在投资银行部下面设置 Equity Team, Fixed-income Team, Money Market Team 等等。

资本市场部 (Capital Market Division): 在投资银行部完成前期准备之后,由资本

市场部负责调查买方客户 (主要是机构投资者 ) 的需求,确定究竟应该发行多少股票 或债券,并确定大致的价格区间。有的投行把销售与交易也放在资本市场部之内; 在一般的投行,资本市场部是夹在投资银行部和销售与交易部之间的一层奶酪,发 展前途相对较小。

销售与交易部 (Sales and Trading Division): 在投资银行部和资本市场部完成一

切准备工作之后,销售与交易部负责直接与买方客户打交道,顺利圆满地完成股票 或债券的销售任务。当股票或债券上市之后,销售与交易部还要负责稳定股价,协 商决定是否增发,等等。

兼并收购部 (Merge and Acquisition Division): 负责对其他公司的兼并与收购业

务进行咨询,包括兼并战略,选择兼并对象,确定兼并方式,为兼并收购进行融资, 以及帮助被收购对象进行反收购等等。有的投行把兼并收购部放在投资银行部之中。 兼并收购部是近年来发展最快的投行部门。

研究部 (Research Division): 负责为其他部门乃至其他公司提供研究服务,包括股

票研究,固定收益研究,兼并收购研究以及宏观经济研究等等。毫不夸张的说,研 究部是投行其他部门立足的基础,如果没有研究人员提供的大量资料, IPO 和兼并收 购都不可能发生。

资产管理部 (Asset Management Division): 为客户管理资产,主要是管理基金或独

立账户,类似于传统的基金公司的工作。二十年前,大部分投行都没有资产管理部, 但现在投行业务和基金业务日益融合,有的基金也开始做投行业务;总之,资产管 理部是大部分投行目前集中精力发展的部门。

大宗经纪部 (Prime Brokerage Division): 为机构投资者,尤其是共同基金或对冲

基金提供经纪服务,主要涉及到金额很大的买卖,与零售经纪有本质的区别。有的 投行把大宗经纪部和销售与交易部放在一起,因为两者的工作性质有很大的相似之 处。

私人股权部 (Private Equity Group): 利用自有资金或筹集资金进行私人股权投资,

即投资于非上市公司,或者对已经上市的公司进行买断,使之变为非上市公司。私 人股权业务是近年来投行业务的另一个主要增长点。

自营投资部 (Principal Investment Group): 利用自有资金进行短期交易或长期投

资。投行进行自营投资是很受争议的话题,因为这样很难顾全客户的利益。有的投 行把自营投资,私人股权乃至资产管理等业务混合在一起,导致了更大的利益冲突。

各个部门总评,按照薪水优厚程度 :

1 私人股权部

2 投资银行部

3 兼并收购部

按照发展前途 :

1 销售与交易部

2 研究部

3 投资银行部

范文二：投行部门分类、求职建议、考证需求全套介绍

投资银行主要业务部门包括

经纪业务部、证券投资部、资产管理部、投资银行部、融资融券部、固定收益部、直接投资部，中后台有资本市场部、研究所、战略部、风控部、法律合规部、人力资源部、财务部、市场部等。

1经纪业务部

投资银行经纪业务一般分为经纪业务总部和营业部，经纪业务总部承担对营业部的管理和规划的职能，一些重要零售客户的维护和服务由经纪业务总部负责，现在证券公司的服务和产品越来越多，需要通过营业部去推向客户，而相关的筹划、运营都通过经纪业务总部来进行，工作综合能力要求较强。一般而言招聘要求为硕士毕业，并符合相关的专业。营业部已覆盖至全国各大中小城市，主要招投资顾问或者经理助理、运营管理之类的职务，对学历门槛要求相对低一些。但目前部分大型券商营业部投资顾问招聘条件均是研究生

>>>求职建议

非一流大学研究生毕业，但有志于进入资本市场的同学，可以考虑营业部的职位，相对来说成功率会高很多，而且通过在营业部的锻炼，也能逐步升职到分公司、经纪业务总部或总部其他部门。最重要的是，营业部是一线战场，可积累活生生的投资经验，学到很多资本市场的技能。

>>>技能储备

扎实的经济金融专业知识，提前考取证券从业资格，同时有必要掌握技术分析。

2投资银行部

投资银行部一直是证券公司的明星部门，以其高端的专业形象和高收入水平让许多人趋之若鹜，是许多同学都想进的部门。投行业务通过划分多个项目组开展业务，项目组之间的定位略有不同，有的是以行业为参照划分。通常新人会分到某个项目组，从尽职调查等开始做一些基础的工作，随着经验积累丰富后，可通过自身的资源积累去发掘项目，2年之后可以开始考取保代资格（根据Mr. Finance弱弱的小编翻阅，保代资格于2014年11月取消，但这并不意味着保荐人制度的终结）。投行业务的工作非常辛苦，经常出差，在项目上一待就需要几个月，要翻阅成堆的文件资料，查漏补缺，需要有比较强的抗压力。当前投行业务结构也在发生变化，从过去的IPO独大，未来包括并购重组、结构化融资、资产证券化等都有很大的发展空间，对专业能力的要求也会越来越高，其人才需求较为持续。

>>>求职建议

对于家里人脉广泛、有丰富社会资源的，能够有助于接触到比较多的项目机会，也非常有利于在投行部门的职业发展。但经常出差加班，属于飞行客。

>>>技能储备

尽早进行会计、财务、法律基础的积累，提前考取证券从业资格，可在校考取CPA、律师等资格。

3证券投资部

自营部门是券商以自有资金进行投资获得收益的业务部门。由于是自有资金，因此券商对自营的亏损容忍度比一般的公募基金都要低，那割的是自己的肉啊，做亏损了则直接影响收入，受市场影响较大，收入波动也更大。因此这个部门在熊市时压力会很大，而且也不时有黑天鹅事件发生。目前券商自营部分为几个路数：方向性投资、量化、套保等，趋势是方向性投资规模渐小，量化等增大，未来权益互换、做市等业务的兴起，人才需求会更多。

>>>求职建议

招聘需求一般只招聘助理研究员，通常一个人要看很多行业，工作压力比较大，需要的沉淀时间也比较长。通过逐步学习投资逻辑和分析方法，后续表现好的可以上升到投资经理等。是对投资敏感性较好的人才较好的选择。

>>>技能储备

经济、金融、金融工程专业较为对口，提前考取证券从业资格，通过CFA一级或二级会比较有帮助。

4资产管理部

资管业务部是证券公司的大部门，包括运营管理、产品设计、投资管理、渠道管理等。资管部的投资经理和研究员要求与前面的自营比较类似。渠道管理主要是负责销售，通过银行和营业部去卖资管产品，需要比较好的沟通技巧，同时对自身的产品、市场其他产品都有深入了解。产品设计是目前比较缺人才的地方，随着新的工具和思路越来越多，而国内创新型人才还很不足，因此能设计出好的产品是很抢手的。运营管理负责资管业务的后台，包括净值计算、申购、赎回等一系列管理和支持工作，财会、管理类专业较适合。

>>>求职建议

资管业务未来将大发展，尤其是未来券商会大量设立公募基金公司，人才需求是多元的，可以积极关注。

>>>技能储备

经济、金融、、财务、金融工程专业都对口，提前考取证券从业资格，较早准备CFA考试并至少通过CFA一级会比较有帮助。

5融资融券部

融资融券部主要负责近两年兴起的资本中介业务，融资融券、约定购回和股权质押融资。该业务的客户接口在营业部，大部分时候不需要直接面对客户，主要负责对营业部该项业务的推动和管理。核心工作任务包括风险评估、授信管理、资券融通、两融投资策略设计、风险控制等，对大的机构客户也需要拜访和维护。未来上市公司股东的股票都进入证金公司的平台之后，该部门的规模和业务量会更多，对市场的影响也越来越大。目前该部门的收入占到公司总收入的10%左右，还在稳定增长，重要性毋庸置疑，是证券公司未来的支柱业务。

>>>求职建议

由于快速发展对人才的需求也比较大，而且没有特别的专业要求，是应届生较好的选择。

>>>技能储备

积累扎实的经济金融专业知识，提前考取证券从业资格，同时有必要熟悉资本市场和投资行为。

6固定收益部

一般是将投行和自营中关于固定收益的部分进行整合，并扩充人员。固定收益部包括固定收益产品的销售、交易、发行、撮合等，对人才的要求各有不同。销售岗位看重沟通和交际的能力，交易岗位要有敏锐的投资判断能力，发行岗位可参考投资银行的要求。不过相对于权益部，固定收益部的无论销售和交易，依靠客观因素的成分更大一些，市场利率、票面利率、央行货币政策等，直接就决定了80%以上债券的销售交易的难度。

>>>求职建议

该部门未来市场成长空间较大，销售、交易、发行、撮合、研究等岗位形成多元化的人才需求，且其人才需求量较大，可根据自身特色和兴趣选择岗位。

>>>技能储备

有比较好的金融学基础，对债券的理解深刻，提前考取证券从业资格，在校期间考过CFA二级最好，或自学固定收益相关专业课程 。

7直接投资部

直投是券商的PE投资部门，证监会最初开放直投牌照的时候，定位券商的直投与其他PE、风投的区别是，要投资2-3年内可以上市或退出的项目，以减少投资风险。由于有投行的转介，直投的项目来源不是大的问题。做这行很锻炼人，要研究一个公司就需先了解摸清一个行业，认清公司的情况，包括老板的情况，好项目还有竞争对手，需要果断力。不过最后的拍板通常在券商高层的委员会，下面的员工还没有决定权。直投基金出现后，募集资金也成为重要的任务之一。

>>>求职建议

做直投最好要有一定的行业经验和社会阅历，不容易被忽悠，应届毕业生的话需要尽快累积经验和能力，胆大心细，适合头脑灵活、思路开阔的同学。

>>>技能储备

熟悉财务报表，在校可积累会计、财务等金融知识，提前考取证券从业资格，在校期间可考CFA。

8资本市场部

通常投行在将项目材料报会后，后期工作由资本市场部接手，包括与证监会沟通、与潜在投资者沟通，询价、定价、发行等。未来新股发行改革的方向是自主配售和批量发行，自主配售的环节就是由资本市场部来担任，对客户的认定、筛选和配售，此外批量发行和储架发行推行后，发行环节的灵活性大大提升，其中的统筹安排也由资本市场部负责。未来该部门的工作会更多，人才需求还较大。

>>>求职建议

资本市场部要负责沟通投行、研究员、上市公司、证监会和投资者，因此要比较好的沟通技巧和关系处理能力，适合有耐心、口头表达能力强的同学。

>>>技能储备

有比较好的金融经济基础，较好的交际能力，提前考取证券从业资格。

9销售交易部

销售交易部主要通过股票销售、债券销售、研究报告推荐、基金销售，为机构客户提供研究咨询和代理交易服务；主要服务对象为专业机构投资者，包括基金、保险公司、企业年金、社保基金、大型企业、QFII、QDII等。主要是建立、维护、发展并经营高端机构客户。销售交易部下分为股票销售、债券销售、国际销售部。股票销售主要为机构客户、战略客户提供投行产品服务、研究咨询、股权管理、交易执行等相关服务。销售交易主要向银行、基金、保险、财务、信托和企业集团机构客户提供债券分销、交易、研究和投资顾问等固定收益业务服务。国际销售主要为QDII基金、中资机构提供海外投资的研究咨询和交易服务，为海外机构客户提供A股、B股、H股及海外市场的交易服务。

>>>求职建议

销售交易部要负责为机构客户提供股票、债券的研究咨询和代理服务，因此要很强的沟通技巧和关系处理能力，有文艺特长，口头表达能力强的同学。

>>>技能储备

有一定的金融经济基础，很好的交际能力，提前考取证券从业资格。

10场外市场部

场外市场部主要是提供非上市股票、股权及其他金融产品的服务，主要针对新三板市场、区域性股权交易市场、券商柜台市场。该部门主要为中小微企业提供推荐挂牌、定向增资、债券融资、挂牌公司的转板上市、企业兼并收购、股权置换以及帮助企业进行内部资产重组、改制、持续督导等。在对挂牌公司提供投资银行服务的基础上，还为挂牌公司提供做市商服务，包括为挂牌公司提供市场交易、定价估值、产品报价、信息披露等服务。同时为机构投资者、高端个人投资者等客户提供投资场外市场的投资咨询等服务。目前证券公司场外市场处于大扩张期，对人才需求很大。

>>>求职建议

场外市场的工作要求熟悉新三板及中小企业私募债业务规则;协助完成财务、法律、行业等尽职调查工作;协助新三板挂牌材料的制作及报送工作，对于项目跟踪岗位则适合能承受高压、长期出差的同学。

>>>技能储备

最好有会计、法律、金融、经济等基础积累，同时细致耐心，具有较强执行力和沟通能力，提前考取证券从业资格。

11研究所

研究所是投资银行发挥定价作用的核心部门，当前全球的大趋势，投资银行的研究部门重要性是越来越大的，同时它也是比较容易受到市场关注的部门。其核心作用是对宏观策略进行判断，同时对各种股票债券进行定价。

而且由于研究所需要在市场上竞争，从而获得排名与佣金等货真价实的收入，所以在全球的经济决策圈也越来越看重投资银行研究部门的报告。而上市公司的股价可能会由于大牌分析师的报告而出现剧烈波动，从而影响其股东回报与融资效果，也都十分看重大牌分析师对上市公司的评价。至于专业投资者，也往往由于投资银行的研究实力而决定其佣金去向。

［研究所一般分为宏观策略、行业、固收、金融工程］

宏观策略：一般需要比较强的学术背景，最好系出名门、师从大家，能够比较快的进入宏观领域的圈子，发挥影响力。

行业研究：比较宽容，海纳百川，笔者身边成功的例子有来自实业的、有毕业直接进入研究所的，也有其他部门转岗的，只要付出努力，都能有所成就。

金融工程：过去发展一般，因为国内没有相应的衍生品工具，只能纸上谈兵，不过随着股指期货、两融、未来的个股期权的推出，买方对量化交易研究的需求也越来越多，金融工程的发展空间也不错。

固收：就是固定收益，对债券进行定价。研究员是一个矛盾的行业，既要沉淀下来深入钻研，又要开朗外向与人沟通，还需要长期出差路演和调研，但也是一个付出与回报相对比较对等的行业。

>>>求职建议

擅长写作，不害怕写报告，具有钻研精神，有会计和经济学的基础，善于表达和与人沟通。一般而言行业研究员比较合适的教育背景是专业化的本科 经济或金融的研究生背景，这样从事某个行业研究会有一定基础，之前的同学老师等也是以后的资源。当然金融经济专业的学生也自有用武之地，例如宏观策略金融房地产等。

>>>技能储备

相关行业专业知识积累，具备一定的金融、财务和会计基础，有CFA、CPA的资格或者通过CFA二级、CPA两门以上都会更好。

12风投部

风险控制是券商的核心部门，虽然平时很少听到它，但它掌握着各业务部门的风险把关大权。风险管理是金融机构的核心职能，风控在券商内部的地位是非常高的，各项业务超过一定规模，都必须通过风控的审核才能成形。风控人员要熟悉资本市场的各项业务，能够从业务的层面来理解和分析风险，同时也要理解公司的战略和发展方向，去充分的评估风险。目前风险管理人才是紧缺的，尤其是新业务层出不穷之后，能否管理好风险是券商未来发展的重要竞争力。

>>>求职建议

该岗位适合性格比较沉着冷静的人，由于需要评估风险，要求做事比较细心缜密。

>>>技能储备

有金融学的基础，对风险管理有系统的学习和认识。最好能在校期间考个FRM。

来源：上海财经大学CFA，由微信公众号CFAer（ID：CFA-CHN）整理，转载请注明

CFAer感谢阅读

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范文三：投行职务与部门

【行业科普】 投行职位大科普:哪个才是你的菜?

文 / 见闻学堂 2014年 11月 03日 09:30:34 0

中国最好的金融求职培训:见闻学堂(微信号:top-elites )

见闻学堂导师有云:求职两大要素是你想做什么和你能做什么, 而搞清楚一份工 作你想不想做要建立在你对它真正了解的基础上。如今想进投行的人越来越多, 先搞清楚投行是不是你的菜吧!

投行是做什么的?

简单来说, 就是为需要通过上市融资的公司提供服务包括 launch IPO, offer additional stock 或者是 Merge & Acquisition (M&A) 。这些都是 IB 里核心的 也是传统的项目, 所在的 division 叫做 Investment Banking Division, 简称 IBD 。

一般 IBD 会分为 industry coverage 和 product coverage 这两个 group 。

Industry coverage group 会 focus 在一个特定的 industry 比如 healthcare , technology 等等,并且和这个行业的公司们保持联系以便给自己的 bank 带来业 务。 Product coverage group 主要是 focus on financial product比如 M&A, leverage finance, equity , high-grade debt 等等, 他们会配合 industry group 来 完成客户的特殊需求。

IBD 是工作时间最长的, 之前提到的那个早上 9点到凌晨 3点就是指这里。 所以 IBD 适合热情高涨吃苦耐劳的人。 他的 career path 也比较漫长, 而且按部就班。 基本上就是从 entry level 的 analyst 开始, 往上依次是 associates , VP, Director, 最后是 MD (Managing Director)。

Analyst 是金字塔最底层的,照他们自己的话说就是 bottom of the food chain。 Analyst 的工作各种各样但是基本上是 “ 体力活 ” 。

下面来解释一下 analyst 的各种工作:

Research work, 基本上就是 finding and organize data, using excel and power point , from internet 或者银行可以 access 到的 database ,比如找一个公司 shareholder 的名字,或者一个地方的 mobile phone subscriber 的 number ,总 之什么杂七杂八的信息都有。

Benchmarking , 就是做一些 comparison 的工作比如 compare 一下 UK top 25 的奢侈品商的 revenue , growth , EBITDA , margin 等等。

Profile , 就是准备专门一个公司的 PPT presentation, 介绍这个公司从历史到 财务等的各种情况。

Prepare ‘Pitchbooks’ ,呵呵,其实这个 pitchbook 不过就是 PPT 的一种 fancy 的表达,顾名思义,就是准备各种 presentation 的材料,包括 profile 的也包括 给 client 看的建议。

Financial Modeling, 建立一些初步的模型, 包括 merger model, DCF , LBO 等等,然后交给 associate 进一步 review 和加工。

Comparables (Comps ) , 需要 create 和 update 一些 comparable multiples 像 price to equity ratio, EV/EBITDA等等,由于用于定价,所以要做大量的公司, 更新各种数据。

Administration: 这个么, 就是像 meeting 上记东西, 打电话接电话各种杂活。

一般本科生开始做 analyst ,通过找 internship 和 networking 会比较容易找到, 最好是 top 学校,成绩活动 leadership 啥各方面都不错。基本上 70%招实习的 可能,另外 30%会从猎头或者有工作经验有对 M&A有帮助的 applicant 上招。 Analyst 在纽约 top level 的投行的年薪平均大概在 $70,000. 具体可以参见 glassdoor 。

一般从 analyst 混到 associate 需要三年, 如果你比较 lucky 两年就可以上, 但是 这个属于少数情况,而且最好读个 MBA 。 Associate 的工作解释起来没有那么复 杂,首先是要接收你上级就是 VP , Director 和 MD 的指示,然后给 analyst 分配 工作,并且监督指导他们完成工作,其中包括要 handling 更加复杂的 model 。 Associate 也会做一些 administration 的工作。 虽然 associate 会开始和 client 打 交道,但是主要还是负责解释一下数据和 model 这方面的东西。 Associate 的工 作时间要比 analyst 好一些, good day的话到晚上 8点至 10点就结束了, 至于 bad day么估计还是要到凌晨 2点。 Associate 的薪水平均在 $96,000左右。

然后你再混了 3至 3.5年, 你就很可能被 promote 成为 VP 。 VP 的工作主要由两 大块组成。 一就是充当 project manager 的角色, 当 D 或 MD 接到 deal 的时候, VP 的工作就是负责 executing the deal,或者说 making it happen。 他需要 plan 所有需要的过程和任务分配给 associates ,并且确保整个过程的顺利按期进行。 他同时也是和客户接洽以及联系各个 support 的人比如 accountant , lawyer 等 等的核心人物。 二嘛就是 VP 开始接触客户。 他们会被分配到一个客户的 portfolio , 并且跟随 MD 出席些重要会议, 或者在 MD 没有办法跟进的时候见一些不是那么 重要的客户。总之 VP 会做越来越少的 technical 的工作,只做些 high level 的 review 。 VP 的平均年薪达到 $150K-$200K+不等, depends 你的投行。工作时 间也减少到 13, 14小时左右。

大约再熬三年时间,就会被提升为 director 这个 level 的工作。 Director 主要就 是负责重要的 transaction 比如 fee negotiation, deal tactics 和 senior level client meeting 。 还有就是做 marketing 吸引 client 。 MD 么做的工作差不多, 不过 focus 在最重要的客户上。到了这个 level ,工作基本上不在 office 里,而是和客户接 触。 他们的压力主要来自于处理各种复杂的人际关系。如果他们 generate 不到 足够的 profit , 他们的工作也会有危险。 Generate 到多少 profit 能直接关系到 D 和 MD 们的 bonus 。 一般来说, MD 再往上发展就会去做 team head, country head, product heads, 最后成为 head of M&A或者 investment banking, 或者是做 CEO 之类。当然也会有安于现状的 MD 就一直做着,享受 good year 的 bonus 。

所以总的来看, 在 IBD 部熬出头不仅需要良好的业务能力, 还需要强健的体魄。

如果你觉得拼体力可能拼不过, 但又很想进投行, 那么还可以考虑下面这些职位。 Sales and Trading:

主要进行产品的销售和交易,有时候也会扮演 market maker的角色以确保市场 的流通性。 Sales 是通过出卖股票的 commission 赚钱的。主要工作就是联系机 构和高 net worth 的 investor , suggest trading ideas and make orders。他们 要了解客户的投资习惯, 市场方向和投资分配, 懂得与客户哈拉, 沟通和怎样博 取感情。积累客户对 sales 很重要。他们会有一个客户联系表。一开始的薪水大 概是 $200K, 之后会 $500K+。 这个工作有一个好处就是会认识很多大公司的 CEO 和 CFO 。做 sales 需要良好的沟通能力和 passion 。 Trading 的话主要是靠买卖 各种 financial product然后靠 bid-ask 的差价赚钱。 他们负责保持 inventory 的平 衡, 如果没有 inventory 可以买卖, 就需要借。 有时 trader 还要运用 hedge fund, 期货,或是 derivatives 和 exchange rate 来寻求利益。 Trader 一般很需要 quantitative 的 skill 。

每天早上交易前 sales and trading 都会和 IB 的人开会说今天又啥要上市,有多 少 inventory ,或是投资人意图,市场新消息等。

Research :

Research 部门很像前面那些 sales , trading 或者 institutional investor 的 library 。 主要会对小的一个 group 的 company 进行研究, 并且做出 buy 或 sell 的 recommendation 。 他们没有直接 generate revenue, 但是是帮助 trader trading, sales force给客户提供 idea , 还有 investment banker 寻找客户不可或缺的信息 资源。 这些 research 的资历分级一般从 research assistant 到 research associate。 之后会晋身到 senior research analyst 。一般这个 level 也需要 MBA ,然后销售 能力好,对产业动态很熟悉。通常一开始研究新产业,大概要花半年左右。还要 在四月大多公司的财务报表出来以后,及时的 update 消息,更改公司债券的 rating ,避免投资人的损失。一般需要做的 commentary 包括股票市场的评论, 经济形势的评论, 还有就是 fixed income的评论。 做这个首先你要会写东西, 并 且最好要有特别的观点, 这样子比较吸引人读。 另外就是对自己给出的建议一定

要有分析的逻辑和证据,要仔细研究,谨慎判断,懂得会计公式和 ratio ,了解 每个事件代表的意义和影响。 Lifestyle 的话基本上是起的比较早, 应该要从 7: 00am 做到 7:00pm 。 薪水的话, junior 的 analyst 和 associate 大概在 $100k 到 $200k之间, 再上一级可以到 $400-$600k, Senior level 的可以有 $750k到 $1.2m。 据说他们有一个 institutional investor ranking 的排名,有拍到前三的话薪水会 三级跳。做 research 又直接找本科生的,也有 top 的 MBA 。要懂 accounting , 然后最好要 extremely computer proficient。招的不一定是商科背景, liberal art也可以, 有时候公司觉得有不一样想法的人也不错。 只要你对某一个领域的公司 有非常深入的了解或者见解独到,你就可以试一试。做这个需要 CFA 吗?刚入 行的时候不一定,但是似乎进入这个行业的人都会考虑要一个这个 Credential 啦。

Middle Office:

这个部分包括 risk management, treasury management, internal control 等。 他主要是确保投行作为一个机构能够正常运作。一般 risk management 的工作 就是分析 trader 的 market risk 和 credit risk,然后决定给他们多少 trading 的 限额。 其他的工作还包括正确评估 economic risk 和 operating risk以确保 market 和 credit risk的评估正确。 Treasury management会负责投行的 funding , capital structure 的 management 和 liquidity risk。 Internal control 有的也叫做 financial control 会 track 和 analyze capital flow,还有就是提供 global risk exposure方 面的建议。 Financial controller 是一个 senior 的 position ,会需要向 CFO 直接 回报工作。薪水嘛,基本就是 entry level $40k-$50k, associate $50k-$100k, 再 上去会接近 $200K.

Back Office:

Back office基本上就是一些 operation , human resource, finance 和 secretary 的 工作。 他们就是确保一切事物都有条不紊的进行, 是整个投行大机器的 nuts and bolts 。 他们会处理诸如 trade confirmation 啦, 各种软件都在正常运行啦之类的 事, IT 部门应该也属于 back office 的范畴。 Back office 虽然没有 front office 那 么显赫有成就感,但是相对来说工作强度和压力会小不少,而且比起别的公司,

回报也还不错,对于一些想进投行又不想有压力又没有 ambition 的人真的是一 个不错的选择。 一开始的 compensation 大概在 $40-50K with 5-15% 的 bonus 。

Quant :

这里重点说一下 quant 。 Quant 翻译成中文叫宽客,也被戏称为 ? 矿工 ? 。主要一 开始来自于做物理数学研究的人, 跑到华尔街上给投行, 还有其他的各种基金做 financial model。现在越来越多依赖 computer programing 来达到建模目的。主 要用于金融衍生品的定价啦, 评估风险还有预测市场行为。 一般本科来自数理方 面的比较多, 然后会去读金融工程 (MFE ) 或者 financial mathematics的研究生。 现在本科直接读金融工程的也有。 Quant 在投行的工作时间相对较长,不过收 入也比较高。 Entry level 的 quant 一般工资在 $125k和 $150k 之间,最好的能 够干到 $500k+。 Quant 还有在其他领域的工作, 之后会提到。 如果你头脑好又 会 programing ,可以考虑这方面的工作。

范文四：投行部门分类

投行是很多金融应届毕业生的理想目标。很多人不了解投行,不知道里面的职位职能、级别,不知道自己 刚进去能干什么,那未来的职业规划也就无从谈起。给大家科普下。

投行是投资银行的简称。和商业银行不同,一般来说,投行是为公司、政府或者是富人提供建议、筹集资 金的机构。

根据投行的规模和业务覆盖面来说,投行又分为 Bulge Bracket(即大投行 ) 和 Boutique bank(精品投资银 行 ) 。前者包含高盛 (Goldman Sachs) 、摩根士丹利 (Morgan Stanley) 、美银美林 (BoA Merrill Lynch) 等, 除了传统投行业务外,还会做一些其他的工作。例如,这些公司会有专门从事证券交易的部门 (Capital Markets) ,也会为机构 /个人提供相关证券的调查 (sell-side research)以及投资管理等 (Asset Management) 。后者一般规模较小,或专注于某类金融产品、或专注于某些行业、 或专注于某些业务、或 专注于某些市场,又或者平台齐全但规模相对较小。

从职位部门、职能来看,外资投行一般分为 IBD 、 Sales&Trading、 Research 、 PrivateBanking 、 quant 和 其他支持部门等几块。

IBD

投行的核心业务包括 launch IPO、 offer additional stock 或者是 Merge & Acquisition (M&A)等为需要 通过上市融资的公司提供的服务。这些都是投行里核心的也是传统的项目,所在的 division 叫做 Investment Banking Division,简称 IBD 。

一般 IBD 分为 product group以及 industry/sector group。 Product group主要分为兼并 (M&A)、杠杆融 资 (lev fin)以及重组 (restructuring)三大块。在这个 group 从业的人员需要有一定的产品知识,并且是 各类交易的执行者。而在 industry group需要 cover 各具体行业,并且工作更多的是进行市场活动 (pitching)。行业划分例如 FIG (Financial Institution Group) 、 TMT (Telecom, Media and Technology) 以及 Real Estate等。

Industry coverage group 会 focus 在一个特定的 industry 比如 healthcare、 technology 等等,并且 和这个行业的公司们保持联系以便给自己的 bank 带来业务。 Product coverage group 主要是 focus on financial product 比如 M&A、 leverage finance 、 equity 、 high-grade debt 等等,他们会配合 industry group 来完成客户的特殊需求。

从职位等级来说, IBD 部门又分为 analyst 、 associates 、 VP(Vice President)、 Director 、 MD(Managing Director) 这几个 level 。

这里需要注意三点:1、 IBD 里 Analyst 是初级职位,而部分 Research 里 Analyst 是高级职位。 2、为了业 务方便部分外资投行前后台采取两套职位头衔,有的投行会设置不同的职位名称,也就说你结识到的某位 VP ,可能并不是真的 VP 。 3、高盛最高职位级别在 MD 上还有一个 Partner Managing Director。

Analyst

投行中的 Analyst(分析员 ) 一般都是为各大院校应届生准备的一个 2年的 program ,具体工作包括:

Research work:基本上就是 finding and organize data、 using excel and powerpoint、 from internet或者银行可以 access 到的 database , 比如找一个公司 shareholder 的名字, 或者一个地方的 mobile phone subscriber 的 number ,总之什么杂七杂八的信息都有。

Benchmarking:就是做一些 comparison 的工作比如 compare 一下 UK top 25 的奢侈品商的 revenue 、 growth 、 EBITDA 、 margin 等等。

Profile:就是准备专门一个公司的 PPT presentation, 介绍这个公司从历史到财务等的各种情况。

Prepare ‘Pitchbooks’:其实这个 pitchbook 不过就是 PPT 的一种 fancy 的表达,顾名思义,就是准备各 种 presentation 的材料,包括 profile 的也包括给 client 看的建议。

Financial Modeling:建立一些初步的模型,包括 merger model、 DCF 、 LBO 等等,然后交给 associate 进 一步 review 和加工。

Comparables(Comps):需要 create 和 update 一些 comparable multiples 像 price to equity ratio、 EV/EBITDA等等,由于用于定价,所以要做大量的工作,更新各种数据。

Administration:就是像 meeting 上做会议记录、打电话接电话各种杂活。

Associate

Associate 一般翻译为副经理。在 analyst 职位上 2-3年后,一般就可以升为 associate 。 Associate 是比 Analyst 高一级的职位。这个职位要么是从 Analyst 晋升而来,要么是公司从各名校招入的 MBA 学生。

Associate 的工作包括接收你上级就是 VP 、 Director 和 MD 的指示,然后给 analyst 分配工作,并且监督 指导他们完成工作, 其中包括要 handling 更加复杂的 model 。 除此之外, Associate 要负责 presentation 中文字部分的编写,并且负责大多数建模工作。另外,在交易中, Associate 需要和 Analyst 一起承担 administrative work,并且主要负责与客户的沟通。

VP

在 Associate 这个位置上工作 3年左右才能升职成为 VP(副总裁,或经理 ) , VP 的工作主要由两大块组成, 一就是充当 project manager 的角色, 当 D 或 MD 接到 deal 的时候, VP 的工作就是负责 executing the deal , 或者说 making it happen。他需要 plan 所有需要的过程和任务分配给 associates ,并且确保整个过程的 顺利按期进行。 他同时也是和客户接洽以及联系各个 support 的人比如 accountant 、 lawyer 等等的核心人 物。

Director

在 VP 这个职位上三年左右,一般就会升任为 Director(总经理或董事 ) 。 Director 主要就是负责重要的 transaction 比如 fee negotiation 、 deal tactics 和 senior level client meeting 。 还有就是做 marketing 吸引 client 。 MD工作性质与其近似,不过 focus 在最重要的客户上。

MD

Director 三年左右一般就会升任 MD(董事总经理 ) 。 MD 级别有很高的业务收益指标以及客户责任要求,需 参与公司的整体战略及业务方向制定。 MD 再往上发展就会去做 team head, country head, product heads, 最后成为 head of M&A或者 investment banking, 或者是做 CEO 之类。

以上说的是一个典型的投行职称序列, 有些银行会设置一些中间职称, 比如 assistant VP(AVP)即助理 VP 、 senior VP(SVP)即高级 VP 、 executive director,安慰那些应该得到升值却没有升的人。

从升值路径来看, 对于投行的普通 Banker 而言, 职业路径一般分为 Executional Banker 和 Coverage Banker 两种——说白了,前者业务水平精湛管执行,后者人脉资源广泛拉关系。投行本质上是服务中介,没有客 户,就没有收入,百万分红更加无从谈起。 Executional 的技能保证你不被踢出去, Coverage 的能力才能 让你升值。

Sales&Trading

简称 S&T,是做交易经纪业务的,也就是 focus 在二级市场的。客户一般是机构投资者 (因为机构投资者没 有交易牌照,不能自己交易股票,所以需要一个经纪商 ) ,通过收取机构投资者的交易的佣金来赚钱。自己 炒过股的都知道,券商除了代收印花税之外,还会收一个交易费。这个就是经纪业务的赚钱模式。似乎一 些交易产品的设计和销售也是这个部门的工作。比如一些衍生品的设计和推广。这个在大陆做的很少, HK 多一些。

其中, sales 主要负责拿着 portfolio 去介绍给客户并且卖给他们, 代表客户跟 trader 沟通然后告诉 trader 清单 ;trader 要做的事情就是代表客户去找他们要买的 instrument, 以尽可能好的价格去买,然后进行 hedge 。这些人统称为交易员。

交易员入职一般从交易员助理做起,他们开始时的工作是协助交易员,为他们准备早餐和午餐,做很多繁 琐的事情。他们也要将交易员的非自动交易输入系统。完成记录工作 (booker,记账员 ) 。

一般一年之后得到上司赏识便可以胜任初级交易员,可以在高级交易员休假时代其交易,这也代表他们正 式交易员生涯的开始。

Reseacher

Research 部门很像前面那些 sales 、 trading 或者 institutional investor 的 library 。主要会对小的 一个 group 的 company 进行研究, 并且做出 buy 或 sell 的 recommendation 。 他们没有直接 generate revenue , 但是是帮助 trader trading、 sales force给客户提供 idea ,还有 investment banker寻找客户不可或缺 的信息资源。 本质上这个部门做的工作属于增值服务, 当然, 有时候研究部也是投行面向媒体的一个窗口, 大家经常看到某某投资银行首席经济学家对经济形势发表看法,或者看好某个行业什么的,这些人基本都 出自研究部。

PrivateBanking

这个私人银行不是普通的商业银行的对私业务,它的主要作用是通过订制一些投资产品的组合来替富人理 财和保证他们的财产不缩水的。当然商业银行也有类似的业务,但是投行的私人银行的门槛远远高于商业 银行。一般都是百万级以上的。赚钱模式是向客户收取管理费。

Quant

Quant 翻译成中文叫宽客,也被戏称为‘矿工’。主要一开始来自于做物理数学研究的人,跑到华尔街上 给投行,还有其他的各种基金做 financial model。 Quant 有时也作为买方交易员的身份存在。

其他支持部门

主要包括 risk management(风险管理 ) 、 treasury management(财资 ) 、 internal control(内控 ) 等各种 office 部门,确保投行作为一个机构,其各种工作都能有条不紊地运营下去。

比如 risk management,不少投行都有单独的 risk management部门,他们的工作就是运用自身金融风险 管理方面的知识、技能和经验分析 trader 的 market risk 和 credit risk,然后决定给他们多少 trading 的限额。 其他的工作还包括同样地正确评估 economic risk 和 operating risk 以确保 market 和 credit risk 的评估正确。

目前投行普遍缺乏足够的专业人士来填补 risk management相关的职位空缺,所以投行 risk management相关职位虽然压力同样巨大,但职位十分稳定且有保障,而且晋升压力相对较小。这里的专业人士一般认 为是专业技能过关、通过相关认证 (FRM,金融风险管理师 ) 和具有一定行业经验的从业者。

发布于 2015-07-1048 条评论感谢

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王海 投资银行 法律 金融

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干活的,拉活的,主要这两种。

发布于 2016-10-126 条评论感谢

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以下是投行各部门分类、求职建议、考证需求全套介绍,可参考。

1. 经纪业务部

投资银行经纪业务一般分为经纪业务总部和营业部,经纪业务总部承担对营业部的管理和规划的职能,一 些重要零售客户的维护和服务由经纪业务总部负责,现在证券公司的服务和产品越来越多,需要通过营业 部去推向客户,而相关的筹划、运营都通过经纪业务总部来进行,工作综合能力要求较强。一般而言招聘 要求为硕士毕业, 并符合相关的专业。 营业部已覆盖至全国各大中小城市, 主要招投资顾问或者经理助理、 运营管理之类的职务,对学历门槛要求相对低一些。但目前部分大型券商营业部投资顾问招聘条件均是研 究生。

>>>建议

非一流大学研究生毕业,但有志于进入资本市场的同学,可以考虑营业部的职位,相对来说成功率会高很 多,而且通过在营业部的锻炼,也能逐步升职到分公司、经纪业务总部或总部其他部门。最重要的是,营 业部是一线战场,可积累活生生的投资经验,学到很多资本市场的技能。

>>>技能储备

扎实的经济金融专业知识,提前考取证券从业资格,同时有必要掌握技术分析。

2. 投资银行部

投资银行部一直是证券公司的明星部门,以其高端的专业形象和高收入水平让许多人趋之若鹜,是许多同

学都想进的部门。投行业务通过划分多个项目组开展业务,项目组之间的定位略有不同,有的是以行业为 参照划分。通常新人会分到某个项目组,从尽职调查等开始做一些基础的工作,随着经验积累丰富后,可 通过自身的资源积累去发掘项目, 2年之后可以开始考取保代资格(根据 Mr. Finance弱弱的小编翻阅, 保代资格于 2014年 11月取消,但这并不意味着保荐人制度的终结)。投行业务的工作非常辛苦,经常出 差,在项目上一待就需要几个月,要翻阅成堆的文件资料,查漏补缺,需要有比较强的抗压力。当前投行 业务结构也在发生变化,从过去的 IPO 独大,未来包括并购重组、结构化融资、资产证券化等都有很大的 发展空间,对专业能力的要求也会越来越高,其人才需求较为持续。

>>>建议

对于家里人脉广泛、有丰富社会资源的,能够有助于接触到比较多的项目机会,也非常有利于在投行部门 的职业发展。但经常出差加班,属于飞行客。

>>>技能储备

尽早进行会计、财务、法律基础的积累,提前考取证券从业资格,可在校考取 CPA 、律师等资格。

3. 证券投资部

自营部门是券商以自有资金进行投资获得收益的业务部门。由于是自有资金,因此券商对自营的亏损容忍 度比一般的公募基金都要低,那割的是自己的肉啊,做亏损了则直接影响收入,受市场影响较大,收入波 动也更大。因此这个部门在熊市时压力会很大,而且也不时有黑天鹅事件发生。目前券商自营部分为几个 路数:方向性投资、量化、套保等,趋势是方向性投资规模渐小,量化等增大,未来权益互换、做市等业 务的兴起,人才需求会更多。

>>>建议

招聘需求一般只招聘助理研究员, 通常一个人要看很多行业, 工作压力比较大, 需要的沉淀时间也比较长。 通过逐步学习投资逻辑和分析方法,后续表现好的可以上升到投资经理等。是对投资敏感性较好的人才较 好的选择。

>>>技能储备

经济、金融、金融工程专业较为对口,提前考取证券从业资格,通过 CFA 一级或二级会比较有帮助。 4. 资产管理部

资管业务部是证券公司的大部门,包括运营管理、产品设计、投资管理、渠道管理等。资管部的投资经理 和研究员要求与前面的自营比较类似。渠道管理主要是负责销售,通过银行和营业部去卖资管产品,需要 比较好的沟通技巧, 同时对自身的产品、 市场其他产品都有深入了解。 产品设计是目前比较缺人才的地方, 随着新的工具和思路越来越多,而国内创新型人才还很不足,因此能设计出好的产品是很抢手的。运营管 理负责资管业务的后台, 包括净值计算、 申购、 赎回等一系列管理和支持工作, 财会、 管理类专业较适合。

>>>建议

资管业务未来将大发展,尤其是未来券商会大量设立公募基金公司,人才需求是多元的,可以积极关注。 >>>技能储备

经济、金融、、财务、金融工程专业都对口,提前考取证券从业资格,较早准备 CFA 考试并至少通过 CFA 一级会比较有帮助。

5. 融资融券部

融资融券部主要负责近两年兴起的资本中介业务,融资融券、约定购回和股权质押融资。该业务的客户接 口在营业部,大部分时候不需要直接面对客户,主要负责对营业部该项业务的推动和管理。核心工作任务 包括风险评估、授信管理、资券融通、两融投资策略设计、风险控制等,对大的机构客户也需要拜访和维 护。未来上市公司股东的股票都进入证金公司的平台之后,该部门的规模和业务量会更多,对市场的影响 也越来越大。目前该部门的收入占到公司总收入的 10%左右,还在稳定增长,重要性毋庸置疑,是证券公 司未来的支柱业务。

>>>建议

由于快速发展对人才的需求也比较大,而且没有特别的专业要求,是应届生较好的选择。

>>>技能储备

积累扎实的经济金融专业知识,提前考取证券从业资格,同时有必要熟悉资本市场和投资行为。

6. 固定收益部

一般是将投行和自营中关于固定收益的部分进行整合, 并扩充人员。 固定收益部包括固定收益产品的销售、 交易、发行、撮合等,对人才的要求各有不同。销售岗位看重沟通和交际的能力,交易岗位要有敏锐的投 资判断能力,发行岗位可参考投资银行的要求。不过相对于权益部,固定收益部的无论销售和交易,依靠 客观因素的成分更大一些,市场利率、票面利率、央行货币政策等,直接就决定了 80%以上债券的销售交 易的难度。

>>>建议

该部门未来市场成长空间较大,销售、交易、发行、撮合、研究等岗位形成多元化的人才需求,且其人才 需求量较大,可根据自身特色和兴趣选择岗位。

>>>技能储备

有比较好的金融学基础,对债券的理解深刻,提前考取证券从业资格,在校期间考过 CFA 二级最好,或自 学固定收益相关专业课程 。

7. 直接投资部

直投是券商的 PE 投资部门, 证监会最初开放直投牌照的时候, 定位券商的直投与其他 PE 、 风投的区别是, 要投资 2-3年内可以上市或退出的项目,以减少投资风险。由于有投行的转介,直投的项目来源不是大的 问题。做这行很锻炼人,要研究一个公司就需先了解摸清一个行业,认清公司的情况,包括老板的情况, 好项目还有竞争对手, 需要果断力。 不过最后的拍板通常在券商高层的委员会, 下面的员工还没有决定权。 直投基金出现后,募集资金也成为重要的任务之一。

>>>建议

做直投最好要有一定的行业经验和社会阅历,不容易被忽悠,应届毕业生的话需要尽快累积经验和能力, 胆大心细,适合头脑灵活、思路开阔的同学。

>>>技能储备

熟悉财务报表,在校可积累会计、财务等金融知识,提前考取证券从业资格,在校期间可考 CFA 。

8. 资本市场部

通常投行在将项目材料报会后,后期工作由资本市场部接手,包括与证监会沟通、与潜在投资者沟通,询 价、定价、发行等。未来新股发行改革的方向是自主配售和批量发行,自主配售的环节就是由资本市场部 来担任,对客户的认定、筛选和配售,此外批量发行和储架发行推行后,发行环节的灵活性大大提升,其 中的统筹安排也由资本市场部负责。未来该部门的工作会更多,人才需求还较大。

>>>建议

资本市场部要负责沟通投行、研究员、上市公司、证监会和投资者,因此要比较好的沟通技巧和关系处理 能力,适合有耐心、口头表达能力强的同学。

>>>技能储备

有比较好的金融经济基础,较好的交际能力,提前考取证券从业资格。

9. 销售交易部

销售交易部主要通过股票销售、债券销售、研究报告推荐、基金销售,为机构客户提供研究咨询和代理交 易服务; 主要服务对象为专业机构投资者, 包括基金、 保险公司、 企业年金、社保基金、 大型企业、 QFII 、 QDII 等。主要是建立、维护、发展并经营高端机构客户。销售交易部下分为股票销售、债券销售、国际销 售部。股票销售主要为机构客户、战略客户提供投行产品服务、研究咨询、股权管理、交易执行等相关服 务。销售交易主要向银行、基金、保险、财务、信托和企业集团机构客户提供债券分销、交易、研究和投 资顾问等固定收益业务服务。国际销售主要为 QDII 基金、中资机构提供海外投资的研究咨询和交易服务, 为海外机构客户提供 A 股、 B 股、 H 股及海外市场的交易服务。

>>>建议

销售交易部要负责为机构客户提供股票、债券的研究咨询和代理服务,因此要很强的沟通技巧和关系处理 能力,有文艺特长,口头表达能力强的同学。

>>>技能储备

有一定的金融经济基础,很好的交际能力,提前考取证券从业资格。

10. 场外市场部

场外市场部主要是提供非上市股票、股权及其他金融产品的服务,主要针对新三板市场、区域性股权交易 市场、券商柜台市场。该部门主要为中小微企业提供推荐挂牌、定向增资、债券融资、挂牌公司的转板上 市、企业兼并收购、股权置换以及帮助企业进行内部资产重组、改制、持续督导等。在对挂牌公司提供投 资银行服务的基础上,还为挂牌公司提供做市商服务,包括为挂牌公司提供市场交易、定价估值、产品报 价、信息披露等服务。同时为机构投资者、高端个人投资者等客户提供投资场外市场的投资咨询等服务。 目前证券公司场外市场处于大扩张期,对人才需求很大。

>>>建议

场外市场的工作要求熟悉新三板及中小企业私募债业务规则 ; 协助完成财务、法律、行业等尽职调查工作 ; 协助新三板挂牌材料的制作及报送工作,对于项目跟踪岗位则适合能承受高压、长期出差的同学。

>>>技能储备

最好有会计、法律、金融、经济等基础积累,同时细致耐心,具有较强执行力和沟通能力,提前考取证券 从业资格。

11. 研究所

研究所是投资银行发挥定价作用的核心部门,当前全球的大趋势,投资银行的研究部门重要性是越来越大 的,同时它也是比较容易受到市场关注的部门。其核心作用是对宏观策略进行判断,同时对各种股票债券 进行定价。

而且由于研究所需要在市场上竞争,从而获得排名与佣金等货真价实的收入,所以在全球的经济决策圈也 越来越看重投资银行研究部门的报告。而上市公司的股价可能会由于大牌分析师的报告而出现剧烈波动, 从而影响其股东回报与融资效果,也都十分看重大牌分析师对上市公司的评价。至于专业投资者,也往往 由于投资银行的研究实力而决定其佣金去向。

研究所一般分为宏观策略、行业、固收、金融工程

宏观策略:一般需要比较强的学术背景,最好系出名门、师从大家,能够比较快的进入宏观领域的圈子, 发挥影响力。

行业研究:比较宽容,海纳百川,笔者身边成功的例子有来自实业的、有毕业直接进入研究所的,也有其 他部门转岗的,只要付出努力,都能有所成就。

金融工程:过去发展一般,因为国内没有相应的衍生品工具,只能纸上谈兵,不过随着股指期货、两融、 未来的个股期权的推出,买方对量化交易研究的需求也越来越多,金融工程的发展空间也不错。

固收:就是固定收益,对债券进行定价。研究员是一个矛盾的行业,既要沉淀下来深入钻研,又要开朗外 向与人沟通,还需要长期出差路演和调研,但也是一个付出与回报相对比较对等的行业。

>>>建议

擅长写作,不害怕写报告,具有钻研精神,有会计和经济学的基础,善于表达和与人沟通。一般而言行业 研究员比较合适的教育背景是专业化的本科 经济或金融的研究生背景, 这样从事某个行业研究会有一定基 础,之前的同学老师等也是以后的资源。当然金融经济专业的学生也自有用武之地,例如宏观策略金融房 地产等。

>>>技能储备

相关行业专业知识积累,具备一定的金融、财务和会计基础,有 CFA 、 CPA 的资格或者通过 CFA 二级、 CPA 两门以上都会更好。

12. 风投部

风险控制是券商的核心部门,虽然平时很少听到它,但它掌握着各业务部门的风险把关大权。风险管理是 金融机构的核心职能,风控在券商内部的地位是非常高的,各项业务超过一定规模,都必须通过风控的审 核才能成形。风控人员要熟悉资本市场的各项业务,能够从业务的层面来理解和分析风险,同时也要理解 公司的战略和发展方向,去充分的评估风险。目前风险管理人才是紧缺的,尤其是新业务层出不穷之后, 能否管理好风险是券商未来发展的重要竞争力。

>>>建议

该岗位适合性格比较沉着冷静的人,由于需要评估风险,要求做事比较细心缜密。

>>>技能储备

有金融学的基础,对风险管理有系统的学习和认识,最好能在校期间考个 FRM 。

说了那么多有用没用的,资格证书这类东西越多越好,但与自己的匹配度也很重要。

根据自身的经验来说一个切实的点:根据你的职业发展和需求,选择最适合你的证书,否则请省下你的时 间和金钱,如果你已经在这条路上走太远,请赶快调头,及时止损。

范文五：证券投行部门职责

投行交易部门按照金融产品大类分为固定收益、股票、外汇和大宗商品 2011-05-23 13:14 投行交易部门按照金融产品大类分为固定收益、股票、外汇和大宗商品。 固定收益部负责各类债券和相关的衍生产品交易，在很多投行都是最重要的 盈利(或亏损)部门。 固定收益部下属的各交易组 (Trading Desk)分别负责美 国国债、政府部门债券、房贷抵押债券、市政债券、企业债券，以及各类衍生产 品。 美国国债 (Treasuries) 是世界上信用风险最低、 交易量最大、 流动性最好的债券 种类。 美国国债的买家中，海外投资者，特别是各国中央银行和主权国家基金占 据了相当大的比例。 投资者之所以青睐美国国债，一是因为信用风险低，二是因 为市场容量大，三是因为变现容易。 庞大而流动性极强的美国国债市场不但为美 国施行货币、财政政策提供了广阔空间，也为其他种类的债券提供了利率基准，间 接巩固了华尔街的国际金融中心地位。 政府部门债券(Agency Debt)主要指房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)发行的债券。 两房的职能是为美国老百姓买房子提供贷款便利，它们通过直 接从银行手中购买住房贷款和提供贷款保险等方式为房贷市场提供资金。 由于投 资者认为两房有美国政府的隐性担保， 所以它们的债券融资成本比信用最好的银行 还低， 这就使两房有条件用“便宜借来的钱”为老百姓提供低息住房贷款。 但两房 的盲目逐利行为也为金融危机起了巨大的推波助澜作用， 最终美国政府不得不出手 援救两房，这是后话，此处先按下不表。 房贷抵押债券 (Mortgage Baked Securities) 是各类房贷打包债券的总称。过去 银行必须用存款和自有资本支持按揭业务， 贷款总量因此受到限制， 阻碍了房地产 市场的发展。为解决这个问题，华尔街设计了房贷抵押债券，将很多个房贷打包， 然后把扣除管理费后的利息和本金收入转交给投资者。 银行从债主变成中间人， 住 房贷款的融资渠道大大拓宽，降低了按揭利率，为美国的房价大牛市打下了基础。 房贷抵押担保债券的模式被华尔街移植， 用于打包其他金融产品， 推动了金融创新 的发展，也为次贷危机种下了远因。 市政债券 (Municipal Bonds) 是美国州、县各级地方政府，供水、供电、高速公 路等公用设施管理机构，以及大学、医院等非营利机构发行的债券。美国是联邦制 国家， 地方政府有相当大的独立性， 联邦政府无权对地方政府所发债券征税。 另外， 政府为扶持非营利机构， 也给予它们的某些债券等同地方政府债券的优惠税收待遇。 购买市政债券，利息收入可以免缴最高可达近 50%的联邦和地方所得税，因此富人 和想省税的企业是市政债券的主要买家。 企业债 (Corporate Bonds) 顾名思义当然就是私营企业发行的债券，按照信用评 级，又分为投资级债券 (Investment Grade Bonds)和高收益债券 (High Yield Bonds)， 后者也称垃圾债券 (Junk Bonds)。 投资级债券是穆迪评级在 Baa3 以上， 标普评级在 BBB,以上的债券，信用风险相对较小，发行者一般为运营情况良好， 负债比重不太高的成熟稳定型企业。 而垃圾债券的发行公司通常有运营问题， 或是 负债比重较高，这类债券信用风险高，收益波动大，从交易的角度讲有时更像股票 而非债券。

在这些基础产品之上，华尔街设计了各式各样的衍生产品，为投资者和实体 经济参与者提供对冲避险，或者投机的工具。比如最常见的 LIBOR 利率掉期 (Interest Rate

Swap)，就是一手收取(或支付)基于银行间短期相互拆借利率 (LIBOR)的浮动利息，另一手支付(或收取)固定利息的合约，为双方提供转 换浮动，固定利息的工具。举个例子，某公司从商业银行取得浮动利率贷款，购 买飞机以固定年租的方式租赁给航空公司以期赚取利差， 那么这个公司的盈亏就 会由于利率变化而大幅波动，甚至导致破产。为消除这样不必要的利率风险，该 公司可以与投资银行做一个掉期合约，将浮动利率贷款转化成固定利率贷款，使 负债和营收两方面的利率风险契合对冲，大大降低整个公司的运营风险。 坊间流传一种说法:金融衍生产品是“零和游戏”，不产生任何价值，所以 就是赌博，是华尔街骗钱的工具。这其实是一种似是而非的片面观点。衍生产品 只是工具，就像一把菜刀，可以用它切牛肉，也可以用它切手指，全看使用者如 何运用。衍生产品的正面作用在于:一方面使企业等实体经济参与者能够有效规 避金融风险，专注于最擅长的“本业”，以促进经济的整体效率，另一方面使投 资者能灵活管理金融风险，大胆投资，以降低实体经济的资金成本。比如航空公 司可以用原油期货、外汇远期合约 (FX Forwards) 和利率掉期来规避油价、汇 率和利率风险，专心做好航班管理、客户服务等最拿手的事情，并从中获利。不 难看出， 企业参与衍生产品市场的王道在于避险， 让投资银行赚点小钱也没关系， 相当于把管理金融风险的工作“外包”给专业人士， 企业本身则可以通过专注于 本业，以及优化资本结构、增加金融杠杆来提高整体利润率 (关于这点下节将 进一步分析) 如果企业贪图交易利润， 。 用衍生工具进行投机， 那就走上了邪路: 和投资银行、对冲基金玩零和游戏，业余打职业，当然要吃亏。 中航油在航空 燃油市场的五亿美元交易亏损和国储局在铜矿市场的二亿美元交易亏损， 都是近 年的实例。 投资银行中的交易部门除了按照负责产品分成交易小组， 还可以按交易性质 分为自营交易(Proprietary Trading) 和做市交易 (Flow Trading,

Market Making)两大类。自营交易就是用银行的自有资金押宝赚钱，不直接与客户打交 道，类似投行内部的对冲基金。做市交易是为客户提供流动性，以期赚取差价 (Bid-Offer Spread)，这是投行交易部门的最基本职能。 做市交易员的职责是 为客户提供有竞争力的报价，并管理好交易账簿的风险。 比如交易员对某国债 的报价是买价 100，卖价 100 1/32，这时正好有两个客户，一个要买 1000 万美 元面额该国债， 一个要卖 1000 万美元， 那么交易员就可毫无风险地赚进 1/32 的 差价，总计三千多美元。 如果只有买家客户，没有卖家，交易员就面临选择: 可以立刻到市场上买回 1000 万美元国债平仓，但这样做可能赚不到钱;也可以 用其他国债对冲风险;甚至可以短期投机，赌该国债不会涨，等待卖家客户出 现，或是市价下跌后再平仓。 显然，投行的客户交易越多，做市交易就越容易赚钱，负责拉客户的是销售 (Sales)。 每个销售都专职负责一些客户，为他们提供研究报告、市场信息，有 时还扮演“军师”的角色， 千方百计促成客户和本投行做交易。 当然， 请客吃饭、 陪人消遣这类拉关系的事也少不了。 销售和交易员之间的关系微妙，双方都以 某种方式从交易利润中提成，利益关系处理不好就可能发生冲突。 此外，销售 的业绩评估通常更强调带来了多少交易机会，而不是交易员究竟赚不赚钱，所以

他们有时会帮助客户压交易员的价。 协调交易员与销售的关系，让双方都保持 干

劲，往往是件让管理者费神的事

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