中国银行业理财市场年度报告

（2016年）

银行业理财登记托管中心 二〇一七年五月十九日

目 录

一、 银行业理财产品存续情况........................................................................... 2

（一） 总体情况 ......................................................................................................................... 2 （二） 不同投资者类型产品余额情况 ..................................................................................... 2 （三） 不同收益类型产品余额情况 ......................................................................................... 3 （四） 不同机构类型产品余额情况 ......................................................................................... 4

二、 银行业理财产品发行情况........................................................................... 6

（一） 总体情况 ......................................................................................................................... 6 （二） 不同风险等级产品发行募集情况 ................................................................................. 6

三、 银行业理财产品投资资产情况 ................................................................... 8

（一） 总体情况 ......................................................................................................................... 8 （二） 理财资金投资债券情况 ................................................................................................. 8 （三） 理财资金支持实体经济情况 ......................................................................................... 9

四、 银行业理财产品收益情况.......................................................................... 10 五、 银行业理财信息登记工作情况 .................................................................. 12 附注 .................................................................................................................... 14 声明 .................................................................................................................... 16

一、 银行业理财产品存续情况

（一） 总体情况

截至2016年底，全国共有497家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数7.42万只，理财产品存续余额为29.05万亿元，较年初增加5.55万亿元，增幅为23.63%。2016年，理财产品日均存续余额为27.01万亿元，较去年增长7.47万亿元（见图1）。

图1：中国银行业理财市场月末存续情况

（二） 不同投资者类型产品余额情况

截至2016年底，一般个人类产品存续余额为13.46万亿元，占全部理财产品存续余额的46.33%，较年初下降3.2个百分点；机构专属类产品存续余额为7.52万亿元，占全部理财产品存续余额的25.88%，较年初下降4.76个百分点；私人银行类产品存续余额为2.08万亿元，占全部理财产品存续余额的7.18%，较

年初上升0.12个百分点；银行同业类产品存续余额为5.99万亿元，占全部理财产品存续余额的20.61%，较年初上升7.84个百分点。

（三） 不同收益类型产品余额情况

目前，银行发行的理财产品主要有保本和非保本两大类。保本理财产品实为国际通行的结构性存款，其在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面与非保本理财产品“代客理财”的资产管理属性存在本质差异，已纳入银行表内核算，视同存款管理，相应纳入存款准备金和存款保险基金的缴纳范围，相关资产已按银监会规定计提了资本和拨备。因此，只有非保本理财产品才是真正意义上的理财产品。

截至2016年底，非保本产品的存续余额为23.11万亿元，占全部理财产品存续余额的79.56%，较年初上升5.39个百分点；保本产品的存续余额为5.94万亿元，占全部理财产品存续余额的20.44%（见图2）。

1

1

银行同业类产品是指专门面向银行同业发行的、由其他银行表内资金购买的理财产品。

图2：不同收益类型理财产品存续余额情况

（四） 不同机构类型产品余额情况

截至2016年底，国有大型银行理财产品存续余额为9.43万亿元，较年初增长8.77%，市场占比32.46%，较年初下降4.45个百分点。全国性股份制银行存续余额为12.25万亿元，较年初增长23.61%，市场占比42.17%，占比与年初基本持平。农村金融机构存续余额为1.64万亿元，理财规模增速较快，较年初增长79.87%（见表1）。

表1：不同类型银行业金融机构理财产品存续余额情况

单位：万亿元

注：1. 国有大型银行包括：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银

行。

2. 全国性股份制银行包括：中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、广发银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行。 3. 其他机构包括：国家开发银行、邮政储蓄银行等。

二、 银行业理财产品发行情况

（一） 总体情况

2016年，银行业理财市场有523家银行业金融机构发行了理财产品，共发行20.21万只，平均每月新发行产品1.68万只，累计募集资金167.94万亿元（包含开放式理财产品在2016年所有开放周期内的累计申购金额，下同），平均每月募集资金14万亿元，2016年全年发行产品数和募集资金额分别较2015年提高8.17%和6.01%。从开放式理财产品来看，全年累计募集资金121.1万亿元，较2015年增加4.8%；从封闭式产品来看，累计募集资金46.83万亿元，较2015年增加9.27%。

（二） 不同风险等级产品发行募集情况

从产品风险等级来看，2016年，风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品募集资金总量为137.63万亿元，占全市场募集资金总量的81.96%，较2015年下降4.39个百分点。风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的理财产品募集资金量为0.5万亿元，占比为0.29%，较2015年下降0.26个百分点（见表2）。

表2：不同风险等级理财产品的募集资金情况

单位：万亿元

三、 银行业理财产品投资资产情况

（一） 总体情况

从资产配置情况来看，债券、存款、货币市场工具是理财产品主要配置的三大类资产，截至2016年底，余额占比为73.52%，其中，债券资产配置比例为43.76%（见图3）。

图3：2016年底理财产品资产配置情况3

债券

非标准化债权类资产 现金及银行存款 货币市场工具 权益类资产 公募基金 私募基金

产业投资基金 金融衍生品 新增可投资资产

代客境外理财投资QDII 理财直接融资工具 另类资产 商品类资产

2

43.76%

13.14%

17.49%

（二） 理财资金投资债券情况

债券作为一种标准化的固定收益资产，是理财产品重点配置的资产之一，在理财资金投资的资产中占比最高。其中，国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债占理财投资资产余额的8.69%，商业性金融债、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券、外国债券和其他债券占理财投资资产余额的35.07%。

23

本部分关于资产余额占比的计算方法为，以投资资产余额除以理财产品总资产扣除负债后的净资产。 部分资产类别占比过小，未在本图中展示比例。

中国银行业理财市场年度报告2013

中国银行业理财市场年度报告

（2013年）

全国银行业理财信息登记系统

二〇一四年八月

目 录

一、概况 .......................................................... 2 二、中国银行业理财产品的存续情况 .................................. 5

（一）总体情况 .............................................................................................. 5 （二）产品以浮动收益类为主 ...................................................................... 6 （三）面向一般个人客户的产品较多 .......................................................... 7 （四）封闭式产品为主体，非净值型产品居多 .......................................... 8

三、中国银行业理财产品的发行募集情况 ............................. 10

（一）总体情况 ............................................................................................ 10 （二）国有商业银行理财产品募集资金量最大 ........................................ 10 （三）一般个人客户是最主要的投资主体 ................................................ 11 （四）多样化产品风险等级满足投资者风险偏好 .................................... 12 （五）产品期限以中短期为主 .................................................................... 14 （六）产品发行和销售集中于东部地区 .................................................... 15

四、中国银行业理财产品投资资产情况 ............................... 17

（一）总体分布情况 .................................................................................... 17 （二）投向低风险及高信用等级的资产较多 ............................................ 17 （三）理财资金投资于实体经济的情况 .................................................... 18

五、中国银行业理财市场兑付情况 ................................... 21

（一）总体情况 ............................................................................................ 21 （二）产品到期兑付情况稳定 .................................................................... 21 （三）兑付客户实际收益率总体呈上升趋势 ............................................ 22 （四）一般个人客户产品兑付收益金额约占全部兑付收益金额的六成 23 （五）兑付客户收益率与货币市场利率联动较强 .................................... 24

附注 ............................................................. 26 免责声明 ......................................................... 27

一、概况

本报告所称的理财产品是指银行业金融机构自主设计开发、在全国银行业理财信息登记系统（以下简称理财登记系统）中登记，并有统一登记编码的理财产品。理财登记系统是在银监会指导下，由中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）依托于自身的业务与技术平台，自主设计、开发建设和营运管理，供银行业金融机构进行理财产品报告、登记及相关业务操作的电子化系统。

2013年，在监管部门的规范管理与正确引导下，在银行自身的积极探索和主动创新下，理财市场取得了快速的发展。 2013年全国共有427家银行业金融机构发行理财产品，总计144,043只，累计募集资金约70.48万亿元（包含开放式理财产品在2013年各开放周期内的申购金额）。截至2013年12月31日，理财产品存续44,525只，理财资金账面余额10.24万亿元。全年理财产品（不含开放式净值型理财产品）为投资者实现收益约4,486.74亿元，加权平均的年化收益率达4.51%，实现了居民财产性收入的安全、有效、平稳增长。

2013年，按照理财市场发展的规律以及银行理财的特点，银监会出台了一系列理财业务政策。一是明确理财产品的发展方向，推动理财资金服务于实体经济。国务院《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（国办发[2013]67号）以及银监会尚福林主席2013年6月在陆家嘴金融论坛的发言，进一步

明确了银行理财业务的发展方向，即“理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明”，“将理财业务规范为债权类直接融资业务”，“按照资金供需双方直接对接原则推动理财业务创新，在‘栅栏’内，探索理财业务有效服务实体经济的新产品、新模式”。二是规范理财产品的投资运作。2013年3月25日，银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号），对银行理财资金的投向和规范运作等提出了明确要求，理财市场规范化迈出了重要一步。三是全面实行理财产品的全国集中统一登记制度，银监会指导中央结算公司建设了理财登记系统，实现了理财产品的全国集中统一登记。理财登记系统集理财产品电子化报告、监管部门在线审阅和理财信息全流程、全方位集中登记于一体，是我国理财市场基础设施建设的最重要平台，改变了理财产品人工、纸质报告这一现状，实现了理财产品从分散登记到全国集中登记、从纸质的线下审阅到电子的线上集中审阅、从单个机构自行披露信息到全国集中披露信息的转变，现已成为理财监管的重要抓手、银行内部理财管理的有力助手，对于我国银行业理财市场的发展具有重大的创新意义。2013年6月，银监会发文正式在全国银行业金融机构中推行，一年来系统运行平稳。

对银行而言，随着利率市场化改革进程的加快、互联网金融的全面发展，以及来自市场的竞争压力，银行理财业务面临着前所未有的挑战。因此，在这一年中，银行主动进行理财业务转型

的创新和探索，在产品种类设计、产品期限结构安排、产品资金投向、产品风险管理等方面都不断推陈创新，并更加规范。同时，一些银行开展了“理财直接融资工具”和“银行理财管理计划”业务的创新试点，有力地推动了金融直接服务实体经济，对理财市场的发展影响深远。

二、中国银行业理财产品的存续情况

（一）总体情况

截至2013年12月31日，全国银行业金融机构共存续理财产品44,525只，理财资金账面余额10.24万亿元，占银行业金融机构2013年末总资产（境内）的6.92%。经过10年发展，银行理财业务已经成为中国金融市场重要的组成部分。见图1。

1

注：“基金公司管理资产规模”来自证券投资基金业协会；“券商资管受托管理本金总额”

来自于中国证券业协会网站；“保险市场资产总额”、“股票市场市值总额”、“债券市场债券余额”来自《2013中国人民银行年报》；“信托资产余额”来自中国信托业协会。

从理财市场月度余额变化来看，2013年月度余额整体呈现增长的态势，尤其是在2013年下半年，月度余额平均在10万亿元以上。见图2。

1

银行业金融机构2013年末总资产（境内）规模来自银监会统计数据。

（二）产品以浮动收益类为主

截至2013年12月31日，浮动收益类理财产品的数量和余额占整个理财市场的比例都在85%以上，全年保持稳定。其中,非保本浮动收益类理财产品资金余额为6.53万亿元，占整个理财市场比例为63.80%；保本浮动收益类理财产品资金余额为2.57万亿元，占整个理财市场比例为25.11%。保证收益类理财产品资金余额为1.14万亿元，占整个理财市场比例为11.09%。见图3和表1。

表1：2013年12月31日三种收益类型理财产品存续情况（单位：只、亿元） 产品类型 保证收益类 保本浮动收益类 非保本浮动收益类

总计

存续产品数

5558 16656 22311 44525

占比

12.48% 37.41% 50.11% 100.00%

资金余额

11350.00 25702.54 65326.63 102379.17

占比

11.09% 25.11% 63.80% 100.00%

（三）面向一般个人客户的产品较多

截至2013年12月31日，一般个人客户产品存续22,680只，占全部理财产品存续总数的50.94%，资金余额为6.57万亿元，占全部理财产品资金余额的64.16%。同期，机构客户专属产品存续17,265只，占全部理财产品存续总数的38.78%；资金余额2.65万亿元，占全部理财产品资金余额的25.88%。私人银行客户专属产品虽然存续的总量不大，但保持了持续、快速增长，2013

年年底资金余额比年初翻了一番，增长潜力较大。银行同业专属产品的资金余额占比在2013年出现了下滑的趋势。见图4。

图4：面向不同投资者的理财产品资金余额占比走势

（四）封闭式产品为主体，非净值型产品居多

在理财市场存续产品中，封闭式理财产品占据主体地位。截至2013年12月31日，封闭式理财产品存续41,575只，资金余额8.55万亿元，占市场的比例分别为93.38%和83.52%。

从产品是净值型还是非净值型的角度看，非净值型理财产品居多。截至2013年12月31日，非净值理财产品存续40,661只，资金余额9.63万亿元，占市场的比例分别为91.32%和94.04%。见图5、表3。

表3：2013年12月31日各类理财产品存续情况（单位：只、亿元）

产品类型 封闭式非净值型 开放式非净值型 封闭式净值型 开放式净值型

总计

理财产品数 38964 1697 2613 1251 44525

占比 87.51% 3.81% 5.87% 2.81% 100.00%

资金余额 80925.88 15347.80 4577.72 1527.77 102379.17

占比 79.05% 14.99% 4.47% 1.49% 100.00%

三、中国银行业理财产品的发行募集情况

（一）总体情况

2013年全市场新发行理财产品144,043只，累计募集资金70.48万亿元（包含开放式理财产品在2013年各开放周期内的申购金额）。其中，封闭式非净值型理财产品较多，2013年新发行产品127,139只，募集资金32.32万亿元。见图6。

（二）国有商业银行理财产品募集资金量最大

五家国有商业银行全年共发行理财产品35,184只，累计募集资金额43.61万亿元，占全市场募集资金的比例为61.88%；十二家股份制商业银行全年共发行理财产品33,161只，募集金额总量为18.83万亿元，占全市场募集资金的比例为26.72%。见表4。

表4：2013年各类机构理财产品募集资金情况（单位：亿元）

（三）一般个人客户是最主要的投资主体

2013年发行的各类理财产品中，一般个人客户产品募集金额最高，全年共募集资金49.29万亿元，占整个市场募集资金的69.93%；其次为机构客户专属产品，募集资金16.64万亿元,占市场比例为23.62%，私人银行客户专属产品和银行同业专属产品募集资金量相对较小，合计占比不足10%

，募集资金分别为3.20万亿元、1.35万亿元。见图7。

图7:2013年各类理财产品募集资金规模占比

从各月的数据来看，各类产品的募集资金规模占比保持相对稳定，一般个人客户产品募集资金规模在70%上下波动。但银行

同业专属产品募集资金规模占比在6月份出现了一个比较明显的下降，占比从2.5%降至0.8%，随后维持在1.5%左右。见图8。

图8：2013年各类理财产品历月募集资金规模及占比

（四）多样化产品风险等级满足投资者风险偏好

理财产品面向的投资主体范围较广，不同的投资主体偏好的理财产品风险等级也有明显差异。

1.一般个人客户产品的风险等级分布情况

面向一般个人客户发行的理财产品中，从产品募集金额来看，99%以上的产品风险等级在三级（中）及以下，其中二级（中低）产品的占比最高，达到了46.63%。见表5。

表5：2013年发行的一般个人客户产品风险等级分布（单位：只、亿元）

2.机构客户专属产品的风险等级分布情况

面向机构客户发行的理财产品的风险等级较低。机构客户专属产品以一级（低）和二级（中低）为主，募集金额分别占比61.03%和28.11%。见表6。

表6：2013年发行的机构客户专属产品风险等级分布（单位：只、亿元）

3. 私人银行客户专属产品的风险等级分布情况

面向私人银行客户发行的理财产品中，产品风险等级为三级（中）的募集金额占比超过了半数，达到了57.63%；风险更高的四级（中高）和五级（高）产品也有一定比重，占比分别为2.56%和2.08%。这同私人银行客户风险承受能力高有较大关系。

见表7。

表 7：2013年发行的私人银行客户专属产品风险等级分布（单位：只、亿元）

4. 银行同业专属产品的风险等级分布情况

面向银行同业机构发行的理财产品中，募集资金七成以上集中在二级（中低）产品，共募集金额9,549.14亿元；其次为一级（低）产品，共募集金额2,483.02亿元，占比18.40%。见表8。

表8：2013年发行的银行同业专属产品风险等级分布（单位：只、亿元）

（五）产品期限以中短期为主

2013年理财市场共发行封闭式理财产品135,205只，累计

募集资金33.57万亿元。其中，发行3个月（含）以下期限的理财产品89,218只，募集资金24.73万亿元，占全部封闭式理财产品只数和募集资金的比例分别为65.99%和73.67%，所占比例较2012年都有所上升。见图9。

图9：2013年各月封闭式产品期限分布情况

（六）产品发行和销售集中于东部地区

理财产品的发行数量和募集资金规模同地区的社会经济发展水平紧密相关。从封闭式理财产品的募集金额和开放式理财产品首次募集金额来看，排名前五的地区分别是上海、北京、广东（不含深圳）、江苏和浙江（不含宁波）。五个地区的募集金额占全国的比例达到了52.61%，而这五个地区的GDP约占到全国的三分之一。见表9。

2

2

数据来源于中国国家统计局2013年统计年鉴

表9：理财产品封闭募集期的销售区域分布（单位：只、亿元） 序号

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

区域

上海市 北京市 广东省 江苏省 浙江省 深圳市 山东省 天津市 四川省 河南省 湖北省 河北省 福建省 陕西省 辽宁省 安徽省 重庆市 山西省 黑龙江省 宁波市 内蒙古 广西 云南省 湖南省 江西省 新疆 吉林省 甘肃省 大连市 青岛市 厦门市 海南省 贵州省 青海省 宁夏 西藏

发行产品只数

61490 44869 43526 41767 39855 26857 32367 32699 33580 26891 26278 16914 24833 23576 24406 17356 23424 17477 19112 17876 14835 14777 26083 22330 15968 18442 15071 12378 17067 16198 16581 16257 12041 9427 9108 5007

募集资金规模

46224.88 45637.23 36907.74 26923.09 24902.56 19147.22 12639.71 9137.87 8291.44 7536.63 7281.08 7106.83 7078.64 6850.82 6455.26 6433.62 6197.61 5483.37 5450.32 4309.78 4268.57 4189.44 3942.68 3806.53 3744.22 3552.19 3050.92 2957.16 2948.04 2882.32 2755.96 1905.88 1723.45 762.87 683.08 85.38

注：单只理财产品可能在多地区同时销售。

四、中国银行业理财产品投资资产情况

从2013年理财产品资金的投向来看，非标准化债权类资产投资比例出现了较明显的下降，理财资金投入实体经济比重增大，为经济的健康、快速、平稳发展增添了动力。

（一）总体分布情况

截至2013年12月31日，银行理财资金投资于债券及货币市场、非标准化债权两大类资产占银行理财资金投资的比重约为66.13%。理财产品资金所投资的各类资产分布情况见表10。

表10：2013年12月31日理财产品投资资产分布情况

类别 债券及货币市场 非标准化债权类资产 现金及银行存款 权益类资产 金融衍生品 代客境外理财投资QDII

其他资产 理财直接融资工具 信贷资产流转项目 商品类及另类投资资产

合计

占比 38.64% 27.49% 25.62% 6.14% 1.12% 0.44% 0.36% 0.16% 0.02% 0.01%

100.00%

（二）投向低风险及高信用等级的资产较多

从2013年12月31日理财资金投资资产的分布来看，银行存款、无信用风险债券（包括国债、央票、地方政府债券、政策

性金融债等）、AA+以上高信用等级债以及货币市场资产等低风险资产的余额所占比例达到52.84%。私募债、权益类投资、金融衍生品、商品类资产等相对具有较高风险的资产的余额占比较低，总计不到10%。

（三）理财资金投资于实体经济的情况 1.理财资金积极投资于实体经济

理财资金通过多种形式直接或间接地投资于实体经济，支持经济的结构调整和产业升级。本报告中所指理财资金投资于实体经济包括投资如下资产：债券、非标准化债权类资产、部分权益类资产、理财直接融资工具、信贷资产流转项目、商品类以及部分其他资产。

截至2013年12月31日，理财资金10.24万亿余额中投资于实体经济的余额约6.92万亿元，占全部理财产品余额的67.58%。其中通过投资债券及非标准化债权类资产为实体企业提供融资的规模占理财资金投资实体经济规模的80%以上。除投资于实体经济外,其余的3.32万亿元理财资金主要投资于货币市场工具、代客境外理财产品等，用来满足银行流动性管理和风险管理需求，以及客户的个性化需求。

2.理财资金投向的行业分布广泛

理财资金投资资产中，债券类资产、理财直接融资工具、股票/基金类资产和非标准化债权类资产等都实现了行业分布的登

记，这些行业的划分是以国家统计局2011年的行业分类作为标准，共分为20个一级行业和96个二级行业。

从理财资金投向的行业分布来看，共涉及到了80多个二级行业。截至2013年12月31日，理财资金投资余额最大的前15个行业总量约4.94万亿元。2013年末与年初的理财资金投向的行业分布情况基本稳定。见表11。

此外，理财资金积极支持经济转型、产业结构调整，有部分资金进入了新技术行业投资，例如：2013年末理财资金投向计算机、通信和其他电子设备制造业的余额约417.20亿元。

表11：理财资金投资资产主要行业分布情况（单位：亿元）

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

多行业 其他金融业 商务服务业 公共设施管理业 电力、热力生产和供应业

货币金融服务业 土木工程建筑业 煤炭开采和洗选业 道路运输业 房地产业 铁路运输业 资本市场服务 批发业 农业

黑色金属冶炼及压延加工业

4140.60 4914.47 1779.73 2645.61 2349.22 1832.31 1654.47 1500.49 1772.96 1650.71 1158.39 995.50 814.44 67.50 511.46

9516.54 7294.07 4217.01 3831.69 3602.86 3507.92 3089.62 2790.98 2731.33 2465.01 1612.82 1531.86 1269.72 1062.29 868.53

注：行业分类详见中国国家统计局网站《国民经济行业分类》（GB/T，4754-2011），“多行业”特指不属于某单一的行业。

3. 理财资金投向重点监控行业和领域的情况

在监管部门的积极引导和监管下，理财资金投向非标准化债权类资产中重点监控行业和领域的资金量有所下降，其余额从年初的2,771.60亿元降到年末的2,406.61亿元，减少364.99亿元。具体来看，2013年末投资于地方政府融资平台的资金余额相对较多，为1249.04亿元，占比为51.90%；商业房地产（保障房除外）余额为922.77亿元，占比为38.34%；“两高一剩”行业余额为234.80亿元,占比为9.76%。见表12。

表 12：理财资金投向重点监控行业和领域的情况（单位：亿元）

注：本表中的数据仅指非标准化债权类投资中重点监控行业和领域的投资余额。

五、中国银行业理财市场兑付情况

（一）总体情况

2013年全年共有133,713只银行理财产品进行了兑付，累计兑付客户收益金额4,486.74亿元（不包括开放式净值型理财产品的兑付收益）。

（二）产品到期兑付情况稳定

本报告以“预期收益兑付实现率”分析理财产品预期收益实现情况。“预期收益兑付实现率”是指理财产品到期兑付收益率不低于预期最低收益率的产品数占预期收益率型产品兑付总数的比例，该比例反映了理财产品预期收益率的实现情况。数据显示，2013年银行业理财市场预期收益兑付实现率为98.83%。其中，有3.56%的理财产品实际兑付客户的收益率要高于预期的最高收益率，有78.63%的理财产品实际兑付客户的收益率等于预期的最高收益率，有16.64%的理财产品实际兑付客户的收益率处于预期最高收益率和预期最低收益率（含）之间。具体数据见图10和11。

在所有兑付的产品中有57只产品出现了亏损，占全部兑付产品的比例约为0.04%。这57只产品的平均本金偿付比例为90.04%，绝大部分是结构性产品和代客境外理财产品。

注：“预期收益兑付实现率”是指理财产品到期兑付收益率不低于预期最低收益率的产品数占预期收益率型产品兑付总数的比例。

图11：2013年1-12月理财产品到期兑付情况

注：该图中的理财产品是指有预期收益率型理财产品

（三）兑付客户实际收益率总体呈上升趋势

2013年所有到期兑付的理财产品按其募集资金额加权平均

的兑付客户年化收益率为4.51%。其中，一般个人客户产品加权平均兑付客户收益率为4.49%，机构客户（含银行同业）专属产品加权平均兑付客户收益率约为4.32%，私人银行客户专属产品加权平均兑付客户收益率为4.94%。见图12。

图12：各类理财产品的兑付客户收益率走势

2013/01 2013/03 2013/05 2013/07 2013/09 2013/11

（四）一般个人客户产品兑付收益金额约占全部兑付收益金额的六成

2013年全年实现兑付客户收益金额约为4,486.74亿元，其中，封闭式理财产品兑付客户收益4,012.73亿元，开放式非净值型理财产品兑付客户收益474.01亿元，开放式净值型理财产品兑付客户收益暂不包括在内。

从理财产品投资者的角度来看，2013年一般个人客户产品兑付客户收益金额为2,655.08

亿元，占所有兑付客户收益总额

的59.18%；机构客户专属产品兑付客户收益1,444.09亿元，占比为32.19%；私人银行客户专属产品兑付客户收益96.76亿元，占比为2.15%；银行同业专属产品兑付客户收益290.81亿元，占比为6.48%。见图13。

图13：不同投资者类型的理财产品收益兑付情况

（五）兑付客户收益率与货币市场利率联动较强

从收益率的波动性来看，银行理财产品的兑付客户收益率与上海银行间同业拆借利率（Shibor）呈现出较强的相关性。由于理财实际收益率统计的是理财产品终止兑付客户的收益率，相比于上海银行间同业拆借利率（Shibor）有一定的滞后性。见图14。

图14：1-3月（含）理财产品兑付客户收益率与Shibor_3M关系

全国银行业理财信息登记系统

二〇一四年八月

附注

本报告数据来自于“全国银行业理财信息登记系统”（中文简称“理财登记系统”，China Banking Wealth Management Registration System，英文简称“WeMax”），本报告力求数据准确、客观公正。由于部分统计方法和统计口径存在差异等原因，本报告中的部分数据可能与其他机构发布的数据不一致。

理财登记系统是在银监会指导下，由中央结算公司依托于自身的业务与技术平台，自主设计、开发建设和营运管理，供银行业金融机构进行理财产品报告、登记及相关业务操作的电子化系统。本系统对银行业金融机构发行的理财产品，分别从产品端和投资端，对申报、发行募集、存续、交易和终止整个生命周期的所有关键信息进行登记，包括了400多家银行自2011年以来发行的理财产品的相关信息。为服务市场参与者，促进理财市场健康发展，中国理财网（www.chinawealth.com.cn）负责理财登记系统的相关报告发布，投资者可以访问该网站查询。

免责声明

本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不对任何因为参考本报告而造成的投资损失负责。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，报告发布者均不承担任何法律责任。

未经发布者许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本报告版权。如征得发布者同意进行引用、刊登的，需在允许的范围内使用，并注明出处“全国银行业理财信息登记系统”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

全国银行业理财信息登记系统

地址：北京市西城区金融大街10号

邮编：100033

中国银行业理财市场年度报告(2014)

中国银行业理财市场年度报告

（2014）

中央国债登记结算有限责任公司

全国银行业理财信息登记系统

二〇一五年五月十八日

目 录

一、 序言 ............................................................................................................ 2

二、 银行业理财市场的主要政策 ....................................................................... 5

三、 银行业理财产品存续情况........................................................................... 8 （一） 总体情况 ......................................................................................................................... 8 （二） 不同运作模式产品余额情况 ......................................................................................... 9 （三） 不同机构类型产品余额情况 ....................................................................................... 10 （四） 不同投资者类型产品余额情况 ................................................................................... 11 （五） 不同收益类型产品余额情况 ....................................................................................... 12 （六） 不同期限类型产品余额情况 ....................................................................................... 13

四、 银行业理财产品发行募集情况 .................................................................. 14 （一） 总体情况 ....................................................................................................................... 14 （二） 不同收益类型产品发行募集情况 ............................................................................... 14 （三） 不同期限类型产品发行募集情况 ............................................................................... 15 （四） 不同风险等级产品发行募集情况 ............................................................................... 16

五、 银行业理财资金投资资产情况 .................................................................. 18 （一） 总体情况 ....................................................................................................................... 18 （二） 理财资金支持实体经济情况 ....................................................................................... 18 （三） 理财资金投资各类资产情况 ....................................................................................... 20

六、 银行业理财产品收益情况.......................................................................... 23 （一） 理财产品客户收益兑付情况 ....................................................................................... 23 （二） 银行通过理财业务实现收益情况 ............................................................................... 27

七、 银行业理财信息登记工作情况 .................................................................. 29

八、 银行业理财业务展望 ................................................................................. 31

附注 .................................................................................................................... 33

免责声明 ............................................................................................................. 34

一、 序言

本报告所称的理财产品是指银行业金融机构自主设计开发、在全国银行业理财信息登记系统（以下简称“理财信息登记系统”）中登记，并有统一登记编码的理财产品。理财信息登记系统是在银监会指导下，由中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）依托于自身的业务与技术平台，自主设计、开发建设和营运管理，供银行业金融机构进行理财产品报告、登记及相关业务操作的电子化系统。

2014年，国民经济在新常态下保持平稳运行，结构调整稳步推进，产业结构更趋优化。围绕实体经济发展，政府简政放权，激发各界创新活力，金融市场监管也更加完善。多层次金融市场建设稳步推进，金融改革不断深化，利率市场化进程加快。泛资产管理特征日益显现，商业银行、证券公司、基金公司、信托公司和保险公司在资产管理业务中既竞争又合作，共促中国金融市场繁荣。

2014年，银行业理财市场呈现出崭新的局面：理财业务规模稳步增长，参与主体不断扩大，年末理财规模在各类资产管理业务中位居首位；监管部门推进银行理财事业部制改革，规范非标准化债权资产投资业务，加强理财信息登记工作和信息披露，推动银行理财创新与转型，投向实体经济，回归资产管理本质，逐步打破刚性兑付。在理财信息登记系统的大数据支持下，中央结算公司发布了《中国银行业理财市场年度报告（2013年）》、《中

国银行业理财市场半年度报告（2014上半年）》，报告用详尽的数据揭示了中国银行业理财市场全貌。

具体而言，2014年银行业理财市场呈现以下三大特点： 一是理财规模平稳增长。截至2014年末，全国开展理财业务的525家银行业金融机构共存续理财产品55,012只，资金余额15.02万亿元，较2013年末增长4.78万亿元，增幅46.68%；2014年全年日均理财余额13.75万亿元，较2013年增长4.16万亿元，增幅43.38%。

二是理财资金继续大力支持实体经济发展。截至2014年末，银行理财资金投资资产余额为15.77万亿元，共涉及11大类资产，其中，超过10万亿元的理财资金通过配置债券、非标资产、权益类资产等投向了实体经济，占理财资金投资各类资产余额的比例为67.92%。从投资行业来看，土木工程建筑业、电力热力生产和供应业以及农业全年累计投资量最大。

三是理财为投资者带来了丰厚的回报。2014年，银行业理财市场累计兑付客户收益7,121.3亿元。其中，封闭式净值型、封闭式非净值型和开放式非净值型理财产品累计兑付客户收益6,870.9亿元，较2013年末增长2,384.1亿元，提高53.14%。2014年封闭式非净值型理财产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为5.06%，较2013年提高56个基点；封闭式净值型理财产品加权平均兑付客户收益率为5.07%，较2013年提高11 资产分类详见第五章中“表6：2014年末银行理财资金投资资产分布情况”。

50个基点；开放式非净值型理财产品加权平均兑付客户年化收益率为3.89%，较2013年提高55个基点。

二、 银行业理财市场的主要政策

1. 2014年1月26日，中国人民银行金融市场司发布《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》，该通知对申请开设理财产品债券账户的管理人以及申请为在银行间债券市场开立债券账户的理财产品提供服务的托管人所具备的条件作出了明确规定，列出了申请在银行间债券市场开立债券账户的理财产品应符合的条件；还规定在银行间债券市场开立债券账户的理财产品应以单只理财产品的名义开户，但理财产品由非本行的第三方托管人独立托管的，也可以理财产品系列或理财产品组合的名义开户。

2. 2014年2月，银监会下发《关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》，明确理财业务监管机制，强化理财业务非现场监管，加强现场检查。加强对理财产品销售活动的行为监管，加大对理财业务监管法规的执行力度，积极鼓励银行理财业务探索新的产品和模式，更好地直接服务于实体经济。指导意见明确规定，银行发售普通个人客户理财产品时，需在宣传销售文本中公布所售产品在理财信息登记系统中的登记编码，投资者可依据该编码在中国理财网（www.chinawealth.com.cn）查询产品信息，未在理财信息登记系统登记的银行理财产品一律不得销售。

3. 2014年7月10日，银监会发布《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》（银监发[2014]35号），要求银行按照单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理等原则开展

理财业务事业部制改革，设立专门的理财业务经营部门，负责集中统一经营管理理财业务。明确了理财事业部应具备的几个特征，以及银行开展理财业务经营应符合的监管要求。

4. 2014年7月23日，国务院总理**主持召开国务院常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高的问题。会议指出，要缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为，理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。

5. 2014年8月5日，国务院办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》。提出按照国务院部署，加强对影子银行、同业业务、理财业务等方面的管理，清理不必要的资金“通道”和“过桥”环节，各类理财产品的资金来源或运用原则上应当与实体经济直接对接。切实整治层层加价行为，减少监管套利，引导相关业务健康发展。

6. 2014年9月11日，中国银监会、财政部、人民银行联合下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(银监发［2014］236号)，指导商业银行改进绩效考评制度，设立存款偏离度指标，约束存款“冲时点”行为。通知规定银行不得通过理财产品倒存，即不得通过将理财产品发行和到期时间集中于每月下旬，于月末、季末时点将理财资金转为存款。

7. 2014年12月，银监会就《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》征求意见，在梳理总结过去的监管规定的基础上，对理财业务的监督管理进行了全面系统的修订完善，是

指导银行理财业务的综合管理办法。征求意见稿拟推动银行理财产品向开放式、净值型产品转型，逐渐打破刚性兑付，鼓励银行理财采取直接投资方式，避免多重嵌套，缩短资金链条。

8. 2014年12月30日，中央结算公司发布《关于进一步做好理财登记工作的通知》，要求银行登记理财产品投资的各类资产管理计划的底层资产投资信息和月度理财业务汇总信息，进一步提高银行理财信息透明度；明确要求银行业金融机构在销售高净值客户类理财产品时，需在销售文件中公布该产品在理财信息登记系统中的登记编码。

三、 银行业理财产品存续情况

（一） 总体情况

截至2014年末，中国银行业理财市场存续理财产品共计55,012只，理财资金余额15.02万亿元，较2013年末增长4.78万亿元，增幅为46.68%；2014年日均理财余额13.75万亿元，较2013年增长4.16万亿元。银行理财规模在各类资产管理业务中位居首位（见表1）。

表1：中国各类金融机构资产管理业务规模

单位：万亿元

注：“信托公司信托资产总额”来自中国信托业协会；“保险业资金运用余额”来自中国保险业协会；“证券公司受托管理本金总额”来自中国证券业协会；“证券投资基金管理资产总额”来自证券投资基金业协会。

从理财市场月度余额变化情况来看，2014年月度余额整体增长态势与2013年基本一致，月均增幅在3%左右，但季末因素依旧存在，特别是上半年，3月末和6月末存续余额分别较上月下降6.23%和10.10%（见图1）。

图1：中国银行业理财市场月末存续情况

2014年理财余额

年存续只数（右轴）

18.00

16.00

50000

14.00

12.00

10.00

30000

8.00

6.00

4.00

10000

2.00

0.00

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 20000 40000 2013年理财余额 2013年存续只数（右轴） 60000

（二） 不同运作模式产品余额情况

从运作模式看，虽然封闭式理财产品仍占主要地位，但开放式理财产品增长迅速。截至2014年末，开放式理财产品存续3,604只，资金余额5.24万亿元，占全市场比例分别为6.55%和34.91%。开放式理财产品资金余额较2013年末增长3.56万亿元，增幅为210.51%，占市场的比例提高18.43个百分点。特别是2014年下半年增幅较大，年末开放式产品占全市场的比例较6月末提高14.67个百分点（见图2）。

在全部开放式理财产品中，非净值型理财产品资金余额4.68万亿元，较2013年末增长3.15万亿元；净值型理财产品资金余额5,607.5亿元，较2013年末增长4,079.7亿元。

图2：不同运作模式理财产品资金余额占比情况

（三） 不同机构类型产品余额情况

截至2014年末，国有商业银行理财资金余额依然占据市场的主体地位，其理财资金余额为6.47万亿元，占全市场的43.06%，较2013年末增长1.42万亿元，占比下降6.25个百分点；其次为股份制商业银行，其理财资金余额5.67万亿元，占全市场的37.74%，较2013年末增长2.52万亿元，占比提高4.45个百分点（见表2）。

表2：不同类型银行业金融机构理财产品月末资金余额情况

单位：万亿元

注：1.国有商业银行包括：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银

行。

2.股份制商业银行包括：中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、广发银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行。 3.其他机构包括：国家开发银行、邮政储蓄银行、中德住房储蓄银行。

（四） 不同投资者类型产品余额情况

截至2014年末，一般个人客户理财产品资金余额8.95万亿元，占全部理财产品资金余额的59.58%，较2013年末下降4.58个百分点；机构客户专属产品资金余额4.44万亿元，占全部理财产品资金余额的29.57%，较2013年末提高3.69个百分点；私人银行客户专属产品资金余额1.14万亿元，占全部理财产品资金余额的7.60%，较2013年末提高1.40个百分点；银行同业专属产品的资金余额为0.49万亿元，占全部理财产品资金余额的3.25%，较2013年末下降0.51个百分点（见表3）。

表3：面向不同投资者的理财产品资金余额情况

单位：万亿元

（五） 不同收益类型产品余额情况

截至2014年末，非保本浮动收益类理财产品资金余额为10.09万亿元，占全市场的67.17%，较2013年末提高3.37个百分点；保本浮动收益类理财产品资金余额为3.26万亿元，占全市场的21.69%，较2013年末下降3.42个百分点；保证收益类理财产品资金余额为1.67万亿元，占全市场的11.14%，较2013年末提高0.05个百分点（见图3）。

图3：不同收益类型理财产品月末资金余额情况

（六） 不同期限类型产品余额情况

从封闭式理财产品来看，截至2014年末，3个月（含）以内的短期理财产品存续余额为3.51万亿元，占封闭式理财产品规模的35.87%；3个月以上的中长期理财产品余额为6.27万亿元，占封闭式理财产品比重为64.13%。3个月以上的中长期理财产品中，3至6个月（含）期理财产品存续余额2.66万亿元，占封闭式理财产品规模的27.22%，占比较2013年末提高4.53个百分点；6至12个月（含）期的理财产品存续余额为2.87万亿元，占封闭式理财产品规模的29.34%，占比较2013年末提高2.46个百分点；一年期以上的理财产品存续余额7,410.2亿元，占封闭式理财产品的7.57%，占比较2013年末下降3.24个百分点（见图4）。

图4：不同期限封闭式产品资金余额占比情况

2

2

由于开放式理财产品无确定的期限，暂未进行具体分析。

四、 银行业理财产品发行募集情况

（一） 总体情况

2014年银行业理财市场共发行理财产品180,507只，平均每月发行产品15,042只，累计募集资金113.97万亿元（包含开放式理财产品在2014年内所有开放周期内的累计申购金额），平均每月募集资金9.50万亿元，全年发行产品数和募集资金额分别比2013年提高25.31%和61.70%。从封闭式理财产品来看，全年共发行理财产品175,220只，累计募集资金41.31万亿元，分别比2013年增加29.60%和23.06%。

从募集资金月度分布情况来看，理财市场募集资金具有一定波动性，每个季度初理财市场募集资金量有较明显的上升趋势，尤其是7月份募集资金量较6月份增长了35.29%（见图5）。

图5：2014年银行业理财市场发行募集情况

（二） 不同收益类型产品发行募集情况

2014年，非保本浮动收益理财产品募集资金77.21万亿元，占全部理财产品募集资金总量的67.75%，占比较2013年提高8.85个百分点；保证收益类理财产品和保本浮动收益类理财产品的募集资金量分别为8.38万亿元和28.38万亿元，占比分别为7.35%和24.90%，分别比2013年下降2.36和6.49个百分点（见图6）。

图6：不同收益类型理财产品月度募集资金占比情况

（三） 不同期限类型产品发行募集情况

2014年度封闭式理财产品累计募集资金41.31万亿元，理财产品的加权平均期限为3.19个月（以产品募集资金量对期限进行加权），比2013年提高约0.16个月。其中期限在3个月（含）以内的理财产品募集资金28.78万亿元，占比为69.67%，低于2013年的73.67%；期限在3个月以上的理财产品募集资金12.53万亿元，占比为30.33%，高于2013年的26.33%（见表4）。

表4：不同期限类型理财产品募集资金情况

单位：万亿元

（四） 不同风险等级产品发行募集情况

从产品风险等级来看，风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品募集资金总量为95.72万亿元，占全年募集资金总量的83.99%。其中“二级（中低）”理财产品募集资金64.23万亿元，占全部募集资金量的56.36%，较2013年提高15个百分点；风险等级为“一级（低）”的理财产品募集资金31.49万亿元，占全部募集资金量的27.63%，较2013年度下降了6.89个百分点。风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的理财产品募集资金为0.66万亿元，占比为0.58%，与2013年基本持平（见表5）。

表5：不同风险等级理财产品的发行募集情况

单位：万亿元

从理财产品募集资金的月度数据来看，风险等级为“二级（中低）”的理财产品的占比在2014年呈现逐月递增态势，2014年

12月理财市场所募集的资金中有近65%的理财产品的风险等级为“二级（中低）”，远高于1月的48.88%；而风险等级为“三级（中）”和风险等级为“四级（中高）”的理财产品占比持续下降（见图7）。

图7：不同风险等级理财产品募集资金占比情况

五、 银行业理财资金投资资产情况

（一） 总体情况

截至2014年末，全部理财产品投资各类资产余额15.77万亿元，涉及11大类资产。从资产配置情况来看，债券及货币市场工具、银行存款、非标准化债权类资产是理财产品主要配置的三大类资产，共占理财产品投资余额的91.22%（见表6）。

表6：2014年末银行理财资金投资资产分布情况

单位：亿元

3

（二） 理财资金支持实体经济情况 1. 总体情况

理财产品在给投资者创造收益的同时，也通过合理配置各类资产直接或间接地进入实体经济，有力地支持了经济发展。统计

3

资产余额是指理财资金配置的各类资产在2014年末按市值法或成本法计算的资产总值。

数据显示，有10.71万亿元的理财资金通过配置债券、非标资产、权益类资产等方式投向了实体经济，占理财资金投资各类资产余额的比例为67.92%。

2. 理财资金投资实体经济的行业分布情况

从理财产品投向实体经济的行业分布情况来看，理财资金全年投资土木工程建筑业最多，全年累计2.12万亿元；其次为电力热力生产和供应业以及农业，全年累计分别为1.33万亿元和1.03万亿元。

从各季度投资资金量的变化情况来看，第四季度较第一季度增长较多的行业有铁路运输业、电力热力生产和供应业、水上运输业、土木工程建筑业、石油和天然气开采业等（见表7）。

表7：理财资金投资资产行业分布情况

单位：亿元

注：投向为多行业、货币金融服务业、资本市场服务业、保险业、其他金融业、商务服务业的

资产未纳入统计。行业分类标准参见国家统计局公布的国民经济行业分类（GB/T 4754-2011）。

3. 理财资金投向重点监控行业和领域的情况

在监管部门的积极引导和监管下，理财资金投向非标准化债权类资产中重点监控行业和领域的资金量有所下降，其余额从年初的2,406.6亿元降到年末的2,125.4亿元，下降281.2亿元，降幅11.68%

。具体来看，涉及“两高一剩”行业、商业房地产（保障房除外）和地方融资平台的非标资产规模都出现了一定的下降，分别较2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%（见表8）。

表8：理财资金投向重点监控行业和领域的情况

单位：亿元

注：本表中的数据仅指非标准化债权类投资中重点监控行业和领域的投资余额。

（三） 理财资金投资各类资产情况 1. 理财资金投资债券及货币市场工具情况

债券及货币市场工具作为一种标准化的固定收益资产，是理财产品重点配置的资产之一。截至2014年末，投资于债券及货币市场工具的资金量占投资总额的43.75%，其中，利率债（包

括国债、地方政府债、央票和政策性金融债）占理财投资总额的4.33%，信用债占理财投资总额25.45%。

进一步来看，理财产品所投资的信用债，整体信用风险相对较低，高信用评级的债券资产占主体。以2014年12月末理财资金信用债的投资情况来看，47.27%为AAA债券，25.43%为AA+债券，24.23%为AA债券，这三类债券占全部有债项评级债券的95%以上，BBB级及以下债券持有额不足1%。

图 8：理财产品持有债券债项评级情况

注：少数债券评级占比过低，未在图中显示。

2. 理财资金投资非标资产情况

非标准化债权类资产也是银行理财产品主要投资的资产之一，截至2014年末，投资于非标准化债权类资产的资金占投资总额的20.91%。其中，收/受益权所占比重最大，占全部非标资产34.97%（见表9）。

4

4

收/受益权指交易双方通过订立合同，享受基础资产经过管理或者处理后的收/受益权利。

表 9：理财资金投资非标资产分布情况

单位：亿元

六、 银行业理财产品收益情况

（一） 理财产品客户收益兑付情况 1. 总体情况

2014年，银行理财市场累计兑付客户收益7,121.3亿元。其中，封闭式净值型、封闭式非净值型和开放式非净值型理财产品累计兑付客户收益6,870.9亿元，较2013年末增长2,384.2亿元，增幅53.14%。

2014年封闭式非净值型理财产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为5.06%，较2013年提高56个基点；封闭式净值型理财产品加权平均兑付客户收益率为5.07%，较2013年提高50个基点；开放式非净值型理财产品加权平均兑付客户年化收益率为3.89%，较2013年提高55个基点。全年终止到期的理财产品中有51只产品出现了亏损，占全部终止到期产品的0.03%，该比例较2013年略有下降；亏损理财产品本金的平均偿还率是85.95%。

表10：银行业理财产品客户收益兑付情况

单位：亿元

注：1.加权平均兑付客户年化收益率，对于封闭式产品是按产品募集资金额加权，对于开放式

非净值型理财产品是按产品最近一次开放周期产品余额加权； 2.开放式净值型理财产品兑付客户收益2013年无统计数据。

2014年封闭式（包含封闭式净值型和封闭式非净值型）理财产品兑付客户收益率总体呈下降趋势，临近年末才有所回升（见图9）。

图9：银行业封闭式产品加权平均兑付客户收益率走势

注：1.加权平均兑付客户收益率是按募集资金额加权计算；

2.此图表描述了封闭式理财产品，包含封闭式净值型、封闭式非净值型理财产品。

2. 不同投资者类型的理财产品兑付客户收益情况 2014年，一般个人理财产品兑付客户收益4,604.5亿元, 占全市场兑付客户收益的64.66%；机构专属理财产品兑付客户收益1,753.9亿元，占比为24.63%；私人银行理财产品兑付客户收益477.7亿元，占比为6.71%；银行同业类理财产品兑付客户收益285.2亿元，占比为4.00%。

不同投资者类型的理财产品的兑付客户收益率也有所区别。封闭式非净值型理财产品中，私人银行理财产品加权平均兑付客

户收益率最高，为5.75%；机构专属理财产品加权平均兑付客户收益率最低，为4.61%。开放式非净值型理财产品中，私人银行理财产品加权平均兑付客户收益率最高，为4.43%；一般个人类理财产品加权平均兑付客户收益率最低，为3.80%（见表11）。

表11：不同投资者类型理财产品兑付客户收益情况

注：1.加权平均兑付客户年化收益率，对于封闭式产品是按产品募集资金额加权，对于开放式

非净值型理财产品是按产品最近一次开放周期产品余额加权； 2.开放式净值型产品暂未进行收益率统计。

3. 不同期限理财产品兑付客户收益情况

不同期限的理财产品兑付客户收益情况差别明显。封闭式非净值型理财产品中，3至6个月（含）期理财产品按照募集资金额加权平均兑付客户年化收益率最高，为5.38%，兑付客户收益1,287.6亿元；其次是1年期以上的理财产品加权平均兑付客户年化收益率为5.22%，兑付客户收益346.4亿元；3个月（含）以内理财产品加权平均兑付客户年化收益率最低，为4.98%，兑付客户收益为2,248.0亿元。封闭式净值型理财产品中，1年期以上的理财产品加权平均兑付客户年化收益率为5.92%，兑付客户收益16.6亿元；3个月（含）以内理财产品加权平均兑付客

户年化收益率最低，为4.91%，兑付客户收益为8.5亿元（见表12）。

表12：2014年不同期限理财产品兑付客户收益情况

单位：亿元

注：1.加权平均兑付客户年化收益率是按每只产品募集资金额加权计算；

2.开放式理财产品无确定的产品期限，暂未进行分析。

4. 不同类型银行业金融机构理财产品兑付客户收益情况 2014年，国有商业银行兑付客户收益4,017.9亿元，占市场兑付客户收益的56.42%；其次是股份制商业银行兑付客户收益2,161.5亿元，占比30.35%；城市商业银行、农村中小金融机构、外资银行和其他机构兑付客户收益分别占7.47%、2.78%、1.88%和1.10%（见表13）。

表13：不同类型银行业金融机构理财产品兑付客户收益情况

单位：亿元

注：其他机构包括国家开发银行、中国邮政储蓄银行、中德住房储蓄银行。

从封闭式非净值型理财产品兑付客户收益率情况来看，2014年，农村中小金融机构加权平均兑付客户收益率为5.37%，较2013年提高56个基点；城市商业银行为5.34%，较2013年提高60个基点；股份制商业银行为5.15%，较2013年提高56个基点；国有商业银行为5.01%，较2013年提高63个基点；外资银行为3.95%，较2013年提高11个基点（见表14）。

表14：不同类型银行业金融机构理财产品加权平均兑付客户收益率情况

注：1.本表暂未包含“其他机构”，即国家开发银行、中国邮政储蓄银行、中德住房储蓄银行；

2.开放式净值型产品暂未进行收益率统计。

（二） 银行通过理财业务实现收益情况

2014年，中国银行业理财市场实现银行端收益约908.2亿元。银行端实现收益是指理财产品从开始发行销售到产品终止兑付为止银行实现的累计净收入，包括本行（含分支机构）自行托管产品而收取的托管费、本行（含分支机构）自行投资管理而收取的理财产品管理费、本行（含分支机构）自行销售产品而收取的销售手续费、超额留存收益、部分平盘价差收入等。

1. 不同运作模式理财产品银行端收益实现情况

2014年，封闭式非净值型理财产品实现银行端收益708.9亿元，占全部银行端实现收益的78.06%；开放式非净值型理财产品实现银行端收益167.4亿元，占比18.43%；开放式净值型理财产品实现银行端收益25.3亿元，占比2.79%；封闭式净值型理财产品实现银行端收益6.6亿元，占比0.72%。

2. 各投资者类型理财产品银行端收益实现情况

2014年，一般个人理财产品实现银行端收益551.8亿元，占全部银行端实现收益的60.76%；机构客户专属理财产品实现收益240.5，占比26.48%；私人银行专属理财产品实现收益76.5亿元，占比8.42%；银行同业专属理财产品实现收益39.4亿元，占比4.34%。

七、 银行业理财信息登记工作情况

截至2014年末，全国共有525家银行业金融机构开展理财业务，其中，2014年新增98家。在银监会的指导下，在各银行业金融机构的共同努力下，全国银行业理财信息登记工作取得快速发展。主要情况如下：

一是不断推进理财信息登记系统建设。2014年，理财信息登记系统共进行了五次系统升级，完善17项系统功能。通过这几次升级，理财信息登记系统优化了资产要素登记、交易登记修改方式；扩大了银行客户端对资产信息、交易信息的修改权限；并能根据交易登记信息自动计算理财产品的持仓余额，增加了更多的用户操作提示，提升了银行报送问题系统自动检查的反馈效率与反馈精准度。

二是完成理财信息登记系统直联接口需求设计。理财信息登记系统的直联接口建设工作是理财登记工作的重要内容之一，也是不断推进理财登记建设工作的重要手段。2014年4月，《全国银行业理财信息登记系统直联数据接口需求书（初稿）》完成，并根据理财信息登记系统的要素增加对其进行完善。理财信息登记系统的直联接口建设进程稳步推进。

三是组织形式多样的业务培训。2014年，针对监管部门及各银行业金融机构，共举办了11期理财信息登记系统操作培训班，来自监管部门及457家银行业金融机构的1000多位用户参加了培训。

四是优化中国理财网（www.chinawealth.com.cn）功能。作为全国银行业理财产品信息集中披露的门户网站，2014年，中国理财网不断优化网站栏目设计和网站查询功能，为理财投资者提供了更加优质、便捷的服务，广大个人投资者可以随时查询个人所认购的理财产品信息。

五是建立理财登记工作评价机制。为提高理财信息登记工作质量，保证信息的真实、完整、准确，根据理财登记业务模块数据逻辑关系和勾稽关系，建立了理财登记质量评价体系和理财登记月度核查机制，有效地提高了理财数据质量。

六是进行日常监测。理财信息登记系统的大数据为理财市场的日常监测提供了支持，为监管部门发现问题、解决问题及制定相关政策提供了重要依据。

八、 银行业理财业务展望

展望2015年，在经济发展新常态背景下，经济增速适度放缓、经济结构不断优化、创新驱动战略加速实施将成为我国经济发展的趋势。金融市场方面，伴随着利率市场化、金融脱媒化进程，多层次资本市场建设不断深入，金融服务实体经济发展的作用将继续增强。新形势对银行理财业务发展也提出了新要求，具体表现如下：

一是加快银行理财业务转型。银行理财产品由预期收益率型向开放式净值型转化为大势所趋。在经济下行压力较大、资本市场逐步回暖等外部环境以及银行理财资金规模增大、产品短期化与资产长期化错配等行业背景下，银行理财产品面临的风险不容忽视，而预期收益率型产品形态不利于真正落实理财产品风险承担主体，也不利于充分揭示产品风险情况。因此，通过创设可申购、可赎回、收益浮动的开放式、净值型理财产品，银行可利用动态管理、组合投资的手段灵活配置各种金融资产，单一基础资产的风险得到分散，解决了实体经济需要长期资金但理财资金端需要流动性的矛盾，同时产品风险收益情况也可通过净值波动及时披露给投资者，如此将彻底打破理财产品的刚性兑付。

二是促进银行理财产品投资工具多元化，高效支持实体经济发展。在“理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接”、“引导银行将理财业务规范为债权类直接融资业务”等政策导向下，银行作为集合了融资企业、资金和投资者等资源的金融服务

中介，可利用其资源优势，实现投资工具的多元化，从而更加高效地支持实体经济：一是投向债券等传统金融工具，直接推动实体经济发展；二是适当参与股权投资和长期债权投资，改善企业资产负债结构，适应实体经济发展需要；三是创设理财产品投资工具（如理财直接融资工具等），实现企业融资需求和社会投资资金的直接对接，降低企业的融资成本，服务实体经济发展。

三是继续做好投资者教育。充分利用“中国理财网”提高银行理财产品的信息披露透明度，帮助投资者正确认识风险，做好舆论引导工作，优化银行理财业务发展的外部环境，打造“卖者有责，买者自负”的良好市场环境。

附注

全国银行业理财信息登记系统（中文简称“理财信息登记系统”，China Banking Wealth Management Registration System，英文简称“WeMax”）是在中国银监会指导下，由中央结算公司自主设计、开发建设和营运管理，供商业银行进行理财产品报告登记及相关业务操作的电子化系统。

本系统对银行业金融机构发行的理财产品，分产品端和投资端，对申报、发行、募集、存续、交易和终止整个生命周期的所有关键信息进行登记，包括了500多家银行自2011年以来发行的理财产品的相关信息。为了服务市场参与者，促进理财市场健康发展，中央结算公司特发布本年度报告供社会公众参考，全文可以通过中国理财网（www.chinawealth.com.cn）查阅。

免责声明

本年报的数据主要来自于理财信息登记系统，中央结算公司力求报告数据准确、客观公正。由于统计方法和统计口径存在差异等原因，本报告中的部分数据可能与其他机构发布的数据不一致。本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不对任何因为参考本年报而造成的投资损失负责。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司均不承担任何法律责任。

未经本公司许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊登的，需在允许的范围内使用，并注明出处“全国银行业理财信息登记系统”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

中央国债登记结算有限责任公司柜台市场部

地址：北京西城区金融大街10号

邮编：100033

客服电话：010-88170567

传真号码：010-66063309

试行-中国银行业理财网

银行理财产品发行机构评价体系

(试行)

根据中国银监会关于“银行业协会应积极建立银行理财参与机构评价机制～对开展理财业务的银行进行行业评级并定期对外公布”的要求～中国银行业协会理财业务专业委员会联合中国社会科学院金融所财富管理研究中心～结合商业银行理财业务发展实际,特制定银行理财产品发行机构评价体系。

一、设计背景和目的

,一,设计背景

截止2014年12月末～银行业金融机构理财产品余额达15万亿元～同比增长47.16%。理财资金通过多种形式直接或间接地投资于实体经济～有力支持经济结构调整和产业升级～理财业务促进商业银行不断深化改革转型发展。

然而目前国内部分媒体、第三方研究机构对银行理财的评价角度各异,加之商业利益等因素影响,部分评价结果严重偏离业务实际,易对投资者形成误导。因此,构建银行理财专业权威的评价机制的重要性和迫切性日益凸显。而由行业协会组织开展理财评价,更加有助于确保客观性、公正性和专业性。

,二,设计目的

旨在落实银监会银行理财业务监管工作意见,打造“卖者有责,买者自负”的良好市场环境,促进银行理财业务合规、健康和可持续发展。并通过建立银行理财参与机构评价机制,对开展

1

理财业务的银行进行行业客观评价,以期提升投资者对发行机构业务竞争力的认知,提高行业透明度和公信力,进一步提升银行理财业务管理水平。

二、指标架构

选取监管合规、业务创新和市场表现3个具有代表性的指标作为一级评价指标,并在一级指标下面细分了合规管理、信息披露、产品创新、理财期限、规模收入、理财收益、理财风险等7个二级指标,用来重点评价机构理财业务合规性、创新性和理财服务能力。同时,将二级指标进一步细化为合规与组织管理、风险隔离、行为规范、公众教育、信息披露、投资方向、期限结构、到期集中度、规模收入、理财收益和理财风险等11个三级指标,如下表所示,和60个考核点,如问卷所示,。

表:商业银行综合理财能力评价指标架构

一级指标 二级指标 三级指标 对应评价内容

合规与组织管理理 单独建账、单独核算、单独部门设

合规管理 风险隔离 理财业务风险隔离措施执行情况等 置等等

监管合规 行为规范 理财产品销售、投资、运营规范情

公众教育 公众教育机制建立和实施情况 况 信息披露

信息披露 产品事前、事中、事后信息披露情

产品创新 投资方向 投资多样化及产品创新等情况 况

期限结构 期限结构多样化情况 业务创新

理财期限

发行及到期集中度期次型产品发行占比

集中度 规模收入 规模收入 存量、流量规模及理财收入情况 市场表现 理财收益 理财收益 新发、到期及净值型产品收益情况

理财风险 理财风险 到期产品预期收益情况

2

三、指标说明

评价指标权重设定主要考虑其重要性和数据可得性,并根据一、二级指标的设计方向,将二级指标下的三级指标评价内容细化成《商业银行理财评价体系问卷》,见附件,60个对应的考核点,并将一定分值赋予考核点,使得一二级指标的权重在考核点的基础上计算出来。各指标权重设定见《银行理财产品发行机构评价体系调查问卷》。

计算公式为,总分=所有二级参考权重×二级拟定分数的加总求和,即适用加权公式,其中为二级指标i的参考权重,为二级指标参考分数。

评价指标的权重均可根据实际情况进行适当的调整。

四、评价方法

评价采取定性与定量相结合,并通过发放《银行理财产品发行机构评价体系调查问卷》、数据计量和专家评审等形式完成,最终确定综合排名。

,一,银行理财产品发行机构评价体系调查问卷

向理财业务参与机构发放《银行理财产品发行机构评价体系调查问卷》,要求各单位客观、真实地填报各项内容,并加盖单位公章上报。

,二,数据计量

为保证理财评价的全面性,拟选取多个渠道作为数据来源,主要是收集各行公开渠道发布的数据,《银行理财产品发行机构评价体系调查问卷》填报数据,中国社会科学院金融所财富管理

3

研究中心收集数据。另外,监管检查发现各单位存在的违规行为,可作为评价的减分项。

本体系计量方式基本采用归一法。归一法是一种数学处理方法,是把不同的数据,按照某个标准进行处理,使得去掉单位、量纲等影响,直接反应问题本质。以存量规模数据为例,假设所有参与评级的商业银行中,甲行的存量规模最高,则以该规模作为最高存量规模,甲行得满分,其他行的存量规模得分=该行存量规模/ 最高存量规模×满分,取小数点后两位有效数值,。

,三,专家评审

根据参评银行填报《银行理财产品发行机构评价体系调查问卷》结果,成立由监管机构、业内外相关业务专家学者组成的评审组,通过召开评议审核会的方式对填报情况与自评结果进行复核,结合相关收集数据材料并确定最终评级结果。

五、发布方式

拟于每年3月组织对上一年度理财参与机构进行评价,评价频率暂定为每年一次,并对评价体系及结果向社会公开发布。

4

中国银行业理财市场2014年年度报告_中央结算公司全国银行业理财信息登记系统

28债券 2015.5

2014年,银行业理财市场呈现出崭新的局面 :理财业务规模稳步增长,参与主体不断扩大,年末 理财规模在各类资产管理业务中位居首位 ; 监管部 门推进银行理财事业部制改革,规范非标准化债权 资产投资业务,加强理财信息登记工作和信息披露, 推动银行理财创新与转型、回归资产管理本质,逐 步打破刚性兑付。

具体而言,2014年银行业理财市场呈现三大 特点 :一是理财规模平稳增长 ; 二是理财资金继续 大力支持实体经济发展 ; 三是理财为投资者带来了 丰厚的回报。

银行业理财市场的主要政策

2014年 1月 26日,中国人民银行金融市场司 发布《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场 有关事项的通知》 ,该通知对申请开设理财产品债 券账户的管理人以及申请为在银行间债券市场开立 债券账户的理财产品提供服务的托管人所具备的条 件作出了明确规定,列出了申请在银行间债券市场 开立债券账户的理财产品应符合的条件 ; 还规定在 银行间债券市场开立债券账户的理财产品应以单只 理财产品的名义开户,但理财产品由非本行的第三 方托管人独立托管的,也可以理财产品系列或理财

产品组合的名义开户。

2014年 2月,银监会下发《关于 2014年银行 理财业务监管工作的指导意见》 ,明确理财业务监 管机制,强化理财业务非现场监管,加强现场检查。 加强对理财产品销售活动的行为监管,加大对理财 业务监管法规的执行力度,积极鼓励银行理财业 务探索新的产品和模式,更好地直接服务于实体经 济 ; 规定银行在发售普通个人客户理财产品时,需 在宣传销售文本中公布所售产品在理财信息登记系 统中的登记编码,投资者可依据该编码在中国理财 网(www.chinawealth.com.cn)查询产品信息,未 在理财信息登记系统登记的银行理财产品一律不得

销售。

2014年 7月 10日,银监会发布《关于完善银 行理财业务组织管理体系有关事项的通知》 ,要求 银行按照单独核算、风险隔离、行为规范、归口管 理等原则开展理财业务事业部制改革,设立专门的 理财业务经营部门,负责集中统一经营管理理财业 务 ; 明确了理财事业部应具备的几个特征,以及银 行开展理财业务经营应符合的监管要求。

2014年 7月 23日,国务院总理**主持召 开国务院常务会议,部署多措并举缓解企业融资成 本高的问题。8月 5日,国务院办公厅发布《关于

中国银行业理财市场2014年年度报告

中央结算公司全国银行业理财信息登记系统

多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意 见》 ,提出加强对影子银行、同业业务、理财业务 等方面的管理,清理不必要的资金“通道”和“过 桥”环节,各类理财产品的资金来源或运用原则上 应当与实体经济直接对接。切实整治层层加价行为, 减少监管套利,引导相关业务健康发展。

2014年 9月 11日,中国银监会、财政部、人 民银行联合下发《关于加强商业银行存款偏离度管 理有关事项的通知》 ,指导商业银行改进绩效考评 制度,设立存款偏离度指标,约束存款“冲时点” 行为 ; 规定银行不得通过理财产品倒存,即不得通 过将理财产品发行和到期时间集中于每月下旬,于 月末、季末时点将理财资金转为存款。

2014年 12月,银监会就《商业银行理财业务 监督管理办法(征求意见稿) 》征求意见,在梳理 总结过去监管规定的基础上,对理财业务的监督管 理进行了全面系统的修订完善,是指导银行理财业 务的综合管理办法。征求意见稿拟推动银行理财 产品向开放式、净值型产品转型,逐渐打破刚性兑 付,鼓励银行理财采取直接投资方式,避免多重嵌 套,缩短资金链条。

2014年 12月 30日,中央结算公司发布《关 于进一步做好理财登记工作的通知》 ,要求银行登 记理财产品投资的各类资产管理计划的底层资产投 资信息和月度理财业务汇总信息,进一步提高银行 理财信息透明度 ; 明确要求银行业金融机构在销售 高净值客户类理财产品时,需在销售文件中公布该 产品在理财信息登记系统中的登记编码。

银行业理财产品存续情况

(一)总体情况

截至 2014年末,中国银行业理财市场存续理 财产品共计 55012只,理财资金余额 15.02万亿元, 较 2013年 末 增 长 4.78万 亿 元, 增 幅 为 46.68%。 银行理财规模在各类资产管理业务中位居首位(见 表 1) 。

(二)不同运作模式产品余额情况

从运作模式看,虽然封闭式理财产品仍占主要 地位, 但开放式理财产品增长迅速。截至 2014年末, 开放式理财产品存续 3604只,资金余额 5.24万亿 元,占全市场的比例分别为 6.55%和 34.91%。开 放式理财产品资金余额较 2013年末增长 3.56万亿 元,增幅为 210.51%,占市场的比例提高了 18.43个百分点。

在全部开放式理财产品中,非净值型理财产品 资金余额 4.68万亿元,较 2013年末增长 3.15万 亿元 ; 净值型理财产品资金余额 5607.5亿元,较 2013年末增长 4079.7亿元。

(三)不同机构类型产品余额情况

截至 2014年末,国有商业银行理财产品依然 占据市场的主体地位,其理财资金余额为 6.47万 亿元,占全市场的 43.06%,较 2013年末增长 1.42万亿元,占比下降 6.25个百分点 ; 其次为股份制 商业银行,其理财资金余额 5.67万亿元,占全市 场的 37.74%,较 2013年末增长 2.52万亿元,占 比提高 4.45个百分点(见表 2) 。

资料来源 :中央结算公司、中国信托业协会、中国保险业协会、中国证券业协会、 证券投资基金业协会

29 CHINABOND 2015. May

30债券 2015.5

(四)不同投资者类型产品余额情况

截至 2014年末,一般个人客户理财产品资金 余额 8.95万亿元,占全市场的 59.58%,较 2013年末下降 4.58个百分点 ; 机构客户专属产品资金 余额 4.44万亿元,占全市场的 29.57%,较 2013年末提高 3.69个百分点 ; 私人银行客户专属产品 资 金 余 额 1.14万 亿 元, 占 全 市 场 的 7.60%, 较 2013年末提高 1.40个百分点 ; 银行同业专属产 品的资金余额为 0.49万亿元,占全市场的 3.25%, 较 2013年末下降 0.51个百分点(见表 3) 。

(五)不同收益类型产品余额情况

截 至 2014年 末, 非 保 本 浮 动 收 益 类 理 财 产 品 资 金 余 额 为 10.09万 亿 元, 占 全 市 场 的 67.17%, 较 2013年 末 提 高 3.37个 百 分 点 ;保 本浮动收益类理财产品资金余额为 3.26万亿元, 占全市场的 21.69%,较 2013年末下降 3.42个 百分点 ; 保证收益类理财产品资金余额为 1.67万 亿 元, 占 全 市 场 的 11.14%, 较 2013年 末 提 高 0.05个百分点。

(六)不同期限类型产品余额情况

从 封 闭 式 理 财 产 品 1来 看, 截 至 2014年 末, 3个月 (含) 以内的短期理财产品存续余额为 3.51万 亿 元, 占 封 闭 式 理 财 产 品 规 模 的 35.87%; 3个月以上的中长期理财产品余额为 6.27万亿元, 占比为 64.13%。在 3个月以上的中长期理财产 品中, 3至 6个月(含)期理财产品存续余额 2.66万亿元,占封闭式理财产品规模的 27.22%,占 比较 2013年末提高 4.53个百分点 ; 6至 12个月 (含)期的理财产品存续余额为 2.87万亿元,占 比为 29.34%,较 2013年末提高 2.46个百分点 ; 1年期以上的理财产品存续余额 7410.2亿元,占 比为 7.57%, 较 2013年末下降 3.24个百分点(见 图 1) 。

注 :1. 国有商业银行包括 :中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银 行和交通银行。

2. 股份制商业银行包括 :中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、 兴业银行、广发银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行。 3. 其他机构包括 :国家开发银行、邮政储蓄银行、中德住房储蓄银行。

资料来源 :中央结算公司

资料来源 :中央结算公司

31

CHINABOND 2015. May

银行业理财产品发行募集情况

(一)总体情况

2014年 银 行 业 理 财 市 场 共 发 行 理 财 产 品 180507只,平均每月发行产品 15042只,累计募集 资金 113.97万亿元(包含开放式理财产品在 2014年内所有开放周期内的累计申购金额) ,全年发行 产品数和募集资金额分别比 2013年提高 25.31%和 61.70%。从封闭式理财产品来看,全年共发行 理财产品 175220只,累计募集资金 41.31万亿元, 分别比 2013年增加 29.60%和 23.06%。

(二)不同收益类型产品发行募集情况 2014年,非保本浮动收益理财产品募集资金 77.21万亿元,占全市场的 67.75%,占比较 2013

年提高 8.85个百分点 ; 保证收益类理财产品和保 本浮动收益类理财产品的募集资金量分别为 8.38万 亿 元 和 28.38万 亿 元, 占 比 分 别 为 7.35%和 24.90%,分别比 2013年下降 2.36个和 6.49个百 分点(见图 2) 。

(三)不同期限类型产品发行募集情况 2014年封闭式理财产品累计募集资金 41.31万亿元,加权平均期限为 3.19个月,比 2013年约 增加 0.16个月。其中期限在 3个月(含)以内的 理财产品募集资金 28.78万亿元,占比为 69.67%, 低于 2013年的 73.67%; 期限在 3个月以上的理 财 产 品 募 集 资 金 12.53万 亿 元, 占 比 为 30.33%, 高于 2013年的 26.33%(见表 4) 。

(四)不同风险等级产品发行募集情况 从产品风险等级来看,风险等级为“二级(中

低) ”及以下的理财产品募集资金总量为 95.72万 亿元,占比为 83.99%,较 2013年提高了 8.11个 百分点。风险等级为“四级(中高) ”和“五级 (高) ”的理财产品募集资金为 0.66万亿元,占比 为 0.58%,与 2013年基本持平(见表 5) 。

银行业理财资金投资资产情况

(一)总体情况

截至 2014年末,全部理财产品投资各类资产

余额 2为 15.77万亿元,涉及 11大类资产。从资 产配置情况来看,债券及货币市场工具、银行存款、 非标准化债权类资产是理财产品主要配置的三大类 资产,共占理财产品投资余额的 91.22%(见表 6) 。

(二)理财资金支持实体经济情况 1. 总体情况

理财产品在给投资者创造收益的同时,也通过 合理配置各类资产直接或间接地进入实体经济,有

力地支持了经济发展。统计数据显示,有 10.71万

资料来源 :中央结算公司

资料来源 :中央结算公司

32债券 2015.5 亿元的理财资金通过配置债券、非标资产、权益类 资产等方式投向了实体经济,占理财资金投资各类 资产余额的 67.92%。

2. 理财资金投资实体经济的行业分布情况 从理财产品投向实体经济的行业分布情况来 看,理财资金全年投资土木工程建筑业最多,全年 累计投资 2.12万亿元 ; 其次为电力热力生产和供 应业以及农业, 全年累计分别为 1.33万亿元和 1.03万亿元(见表 7) 。

3. 理财资金投向重点监控行业和领域的情况 在监管部门的积极引导和监管下,理财资金 投向非标准化债权类资产中重点监控行业和领域 的资金量有所下降,其余额从年初的 2406.6亿元 降到年末的 2125.4亿元,下降 281.2亿元,降幅 11.68%。具体来看,涉及“两高一剩”行业、商 业房地产(保障房除外)和地方融资平台的非标资 产规模都出现了一定的下降,分别较 2013年末下 降 42.67%、16.85%和 2.04%。

(三)理财资金投资各类资产情况

1. 理财资金投资债券及货币市场工具情况 债券及货币市场工具作为一种标准化的固定 收益资产,是理财产品重点配置的资产之一。截至 2014年末,投资于债券及货币市场工具的资金量 占投资总额的 43.75%,其中,利率债投资额(包 括国债、地方政府债、央票和政策性金融债)占理 财投资总额的 4.33%,信用债占 25.45%。

进一步来看,理财产品所投资的信用债,整体 信用风险相对较低,高信用评级的债券资产占主体。 以 2014年 12月 末 的 投 资 情 况 来 看,47.27%为 AAA 债 券,25.43%为 AA+债 券,24.23%为 AA 债券,这三类债券占全部有债项评级债券的 95%以上,BBB 级及以下债券持有额不足 1%。

2. 理财资金投资非标资产情况

资料来源 :中央结算公司 资料来源 :中央结算公司 资料来源 :中央结算公司

33

CHINABOND 2015. May

非标准化债权类资产也是银行理财产品主要 投资的资产之一。截至 2014年末,投资于非标准 化债权类资产的资金占投资总额的 20.91%。其中, 收 /受益权 3所占比重最大,占全部非标资产的 34.97%(见表 8) 。

银行业理财产品收益情况

(一)理财产品客户收益兑付情况 1. 总体情况

2014年, 银 行 理 财 市 场 累 计 兑 付 客 户 收 益 7121.3亿元。其中,封闭式净值型、封闭式非净 值型和开放式非净值型理财产品累计兑付客户收益 6870.9亿 元, 较 2013年 末 增 长 2384.2亿 元, 增 幅 53.14%。

2014年封闭式非净值型理财产品按募集资 金额加权平均兑付客户年化收益率为 5.06%,较 2013年提高 56个基点 ; 封闭式净值型理财产品为 5.07%, 较 2013年 提 高 50个 基 点 ; 开 放 式 非 净 值型理财产品为 3.89%,较 2013年提高 55个基 点。全年终止到期的理财产品中有 51只产品出现

了亏损,占全部终止到期产品的 0.03%,该比例

较 2013年略有下降 ; 亏损理财产品本金的平均偿 还率是 85.95%。

2. 不同投资者类型理财产品兑付客户收益 情况

2014年, 一 般 个 人 理 财 产 品 兑 付 客 户 收 益 4604.5亿元 , 占全市场兑付客户收益的 64.66%; 机构专属理财产品兑付 1753.9亿元,占 24.63%; 私 人 银 行 理 财 产 品 兑 付 477.7亿 元, 占 6.71%; 银行同业类理财产品兑付 285.2亿元,占 4%。

不同投资者类型理财产品的兑付客户收益率 也有所区别。在封闭式非净值型理财产品中,私 人银行理财产品加权平均兑付客户收益率最高,为

资料来源 :中央结算公司

注 :投向为多行业、货币金融服务业、资本市场服务业、保险业、其他金融业、商

务服务业的资产未纳入统计。行业分类标准参见国家统计局公布的国民经济行业分 类(GB/T 4754-2011) 。 资料来源 :中央结算公司

34债券 2015.5

5.75%; 机构专属理财产品最低,为 4.61%。在 开放式非净值型理财产品中,私人银行理财产品加 权平均兑付客户收益率最高,为 4.43%; 一般个 人类理财产品最低,为 3.80%。

3. 不同期限理财产品兑付客户收益情况 不同期限理财产品兑付客户收益情况差别明 显。在封闭式非净值型理财产品中, 3至 6个月 (含) 期理财产品按照募集资金额加权平均兑付客户年化 收益率最高,为 5.38%,兑付客户收益 1287.6亿 元 ; 其次是 1年期以上的理财产品加权平均兑付客 户年化收益率为 5.22%, 兑付客户收益 346.4亿元; 3个月(含)以内理财产品最低,为 4.98%,兑付 客户收益为 2248亿元。在封闭式净值型理财产品 中,1年期以上的理财产品加权平均兑付客户年化 收益率最高,为 5.92%,兑付客户收益 16.6亿元 ; 3个月(含)以内理财产品最低,为 4.91%,兑付 客户收益为 8.5亿元。

4. 不同类型银行业金融机构理财产品兑付客 户收益情况

2014年,国有商业银行兑付客户收益 4017.9亿元,占市场兑付客户收益的 56.42%; 其次是 股份制商业银行兑付客户收益 2161.5亿元,占比

30.35%; 城市商业银行、农村中小金融机构、外 资 银 行 和 其 他 机 构 兑 付 客 户 收 益 分 别 占 7.47%、 2.78%、1.88%和 1.10%(见表 9) 。

从封闭式非净值型理财产品兑付客户收益率 情况来看,2014年,农村中小金融机构加权平均 兑付客户收益率为 5.37%,较 2013年提高 56个 基点 ; 城市商业银行为 5.34%,较 2013年提高 60个基点 ; 股份制商业银行为 5.15%,较 2013年提 高 56个 基 点 ; 国 有 商 业 银 行 为 5.01%, 较 2013年 提 高 63个 基 点 ; 外 资 银 行 为 3.95%, 较 2013年提高 11个基点。

(二)银行通过理财业务实现收益情况 2014年,中国银行业理财市场实现银行端收 益 4约 908.2亿元。

1. 不同运作模式理财产品银行端收益实现情 况

2014年, 封 闭 式 非 净 值 型 理 财 产 品 实 现 银 行 端 收 益 708.9亿 元, 占 全 部 银 行 端 收 益 的 78.06%; 开放式非净值型理财产品实现收益 167.4亿元,占比 18.43%; 开放式净值型理财产品实现 收益 25.3亿元,占比 2.79%; 封闭式净值型理财 产品实现收益 6.6亿元,占比 0.72%。

2. 各投资者类型理财产品银行端收益实现情 况

2014年, 一 般 个 人 理 财 产 品 实 现 银 行 端 收 益 551.8亿元,占全部银行端收益的 60.76%; 机 构客户专属理财产品实现收益 240.5亿元,占比 26.48%; 私人银行专属理财产品实现收益 76.5亿 元,占比 8.42%; 银行同业专属理财产品实现收 益 39.4亿元,占比 4.34%。

银行业理财信息登记工作情况

截至 2014年末,全国共有 525家银行业金融

注 :其他机构包括国家开发银行、中国邮政储蓄银行、中德住房储蓄银行。

资料来源 :中央结算公司

35

CHINABOND 2015. May

机构开展了理财业务,其中,2014年新增 98家。 在银监会的指导下,在各银行业金融机构的共同努 力下,全国银行业理财信息登记工作取得快速发展。

(一)不断推进理财信息登记系统建设 2014年,理财信息登记系统共进行了五次系 统升级,完善 17项系统功能。通过这几次升级, 理财信息登记系统优化了资产要素登记、交易登记 修改方式 ; 扩大了银行客户端对资产信息、交易信 息的修改权限 ; 并能根据交易登记信息自动计算理 财产品的持仓余额,增加了更多的用户操作提示, 提升了银行报送问题系统自动检查的反馈效率与反 馈精准度。

(二)完成理财信息登记系统直联接口需求设计 理 财 信 息 登 记 系 统 的 直 联 接 口 建 设 工 作 是 理 财 登 记 工 作 的 重 要 内 容 之 一, 也 是 不 断 推 进 理 财 登 记 建 设 工 作 的 重 要 手 段。2014年 4月, 《全国银行 业 理 财 信 息 登 记 系 统 直 联 数 据 接 口 需 求书(初稿) 》完成, 并 根 据 理 财 信 息 登 记 系 统 的 要 素 增 加 情 况 对 其 进 行 完 善。 理 财 信 息 登 记 系 统 的 直 联 接 口 建 设 进 程稳步推进。

(三)组织形式 多样的业务培训

2014年, 针 对

监管部门及各银行业金融机构,共举办了 11期理 财信息登记系统操作培训班,来自监管部门及 457家银行业金融机构的 1000多位用户参加了培训。

(四)优化中国理财网功能

作为全国银行业理财产品信息集中披露的门 户网站,2014年,中国理财网不断优化网站栏目 设计和网站查询功能,为理财投资者提供了更加优 质、便捷的服务,广大个人投资者可以随时查询个 人所认购的理财产品信息。

(五)建立理财登记工作评价机制

为提高理财信息登记工作质量,保证信息的真 实、完整、准确,根据理财登记业务模块数据逻辑 关系和勾稽关系,建立了理财登记质量评价体系和

理 财 登 记 月 度 核 查 机 制, 有 效 地 提 高 了理财数据质量。

(六)进行日常 监测

理 财 信 息 登 记 系 统 的 大 数 据 为 理 财 市 场 的 日 常 监 测 提 供 了 支 持, 为 监 管 部 门 发 现 问 题、 解 决 问 题 及 制 定 相 关 政 策 提 供 了 重 要 依据。

银 行 业 理 财 业 务 展望

展 望 2015年, 在 经 济 发 展 新 常 态 背 景 下, 经 济 增 速 适 度 放 缓、 经 济 结

36债券 2015.5

构不断优化、创新驱动战略加速实施将成为我国经 济发展的趋势。在金融市场方面,伴随着利率市场 化、金融脱媒化进程,多层次资本市场建设不断深 入,金融服务实体经济发展的作用将继续增强,新 形势对银行理财业务发展也提出了新要求,具体表 现在以下方面。

(一)加快银行理财业务转型

银行理财产品由预期收益率型向开放式净值 型转化为大势所趋。在经济下行压力较大、资本 市场逐步回暖等外部环境,以及银行理财资金规模 增大、产品短期化与资产长期化错配等行业背景下, 银行理财产品面临的风险不容忽视,而预期收益率 型产品形态不利于真正落实理财产品风险承担主体, 也不利于充分揭示产品风险情况。因此,通过创设 可申购、可赎回、收益浮动的开放式、净值型理财 产品,银行可利用动态管理、组合投资的手段灵活 配置各种金融资产,单一基础资产的风险得到分散, 解决了实体经济需要长期资金但理财资金端需要流 动性的矛盾,同时产品风险收益情况也可通过净值 波动及时披露给投资者,如此将彻底打破理财产品

的刚性兑付。

(二)促进银行理财产品投资工具多元化,高 效支持实体经济发展

在“理财产品资金运用原则上应与实体经济直 接对接” 、 “引导银行将理财业务规范为债权类直接 融资业务”等政策导向下,银行作为集合了融资企 业、资金和投资者等资源的金融服务中介,可利用 其资源优势,实现投资工具的多元化,从而更加高 效地支持实体经济 :第一,投向债券等传统金融工 具,直接推动实体经济发展 ; 第二,适当参与股权 投资和长期债权投资,改善企业资产负债结构,适 应实体经济发展需要 ; 第三,创设理财产品投资工 具(如理财直接融资工具等) ,实现企业融资需求 和社会投资资金的直接对接,降低企业的融资成本, 服务实体经济发展。

(三)继续做好投资者教育

充分利用中国理财网提高银行理财产品的信 息披露透明度,帮助投资者正确认识风险,做好 舆论引导工作,优化银行理财业务发展的外部环境, 打造“卖者有责,买者自负”的良好市场环境。

执 笔 人 :管圣义 夏茂成 舒辰 果世恒 责任编辑 :罗邦敏 印颖

注:1.由于开放式理财产品无确定期限, 暂未进行具体分析。

2.资产余额是指理财资金配置的各类资产在2014年末按市值法或成本法计算的资产总值。 3.收/受益权是指交易双方通过订立合同, 享受基础资产经过管理或者处理后的收/受益权利。

4.银行端收益是指在理财产品从开始发行销售到产品终止兑付过程中 , 银行实现的累计净收入, 包括本行 (含分支 机构) 自行托管产品而收 取的托管费、 本行 (含分支机构) 自行投资管理而收 取的理财产品管理费、 本行 (含分支 机构) 自行销售产品而收取的销售手续费、 超额留存收益、 部分平盘价差收入等。

转载请注明出处范文大全网 » 2016中国银行业理财市场年度报告