厷宔乄
1、利息I interest（n.兴趣，关心，重要性，影响，利息， [常pl.]利益，利害）
2、现值P present value（adj.现在的，出席的，当面的）
3、终值F final value（adj.最后的，最终的，决定性的）
4、天数、期数N number（n.数，数字，数量，号码，算术，诗，韵律、v.遍号码，共计……，计入，计算，算入）
5、年金A annuity（n.年金，养老金，年金享受权）
6、概率P probability（n.可能性，或然性，概率）
7、期望值E expectation（n.期待，预料，指望，展望， [数]期望（值））
8、变动资产A asset（n.资产，有用的东西
9、变动负债B debt（n.债务，罪过）
10、销售额S sale（n.出售，卖出，**卖，廉价出售，销路，销售额）
11、销售净利润P profit（n.利润，益处，得益）
12、收益留存比率E earning （n.所赚的钱，收入）
13、香港上市的股票H股/纽约上市的股票N股 Hongkong （香港）、New York （纽约）
14、现金折扣CD 其中的C是指：cash（n.现金）、其中的D是指：discount （n.折扣）
15、债券成本的计算公式 其中的K是指：key（n.钥匙，关键，解答，要害等）、其中的b是指：bond（n.结合（物），粘结（剂），联结，公债，债券，合同）、其中的T是指：tax（n.税，税款，税金）、其中的f是指：fee（n.费（会费、学费、手续费等），酬金）、其中的i是指利息，注解同第1条
16、银行借款成本的计算公式 其中的L是指：lend（v.借给，贷（款））、其它字母的注解同上文所指
17、优先股成本的计算公式 其中的D是指：dividend （n.被除数，股息，红利，额外津贴，奖金，年息）、其中的P是指：preferred stock（n.优先股）。普通股成本的计算公式中V是指value（n.价值，估价，评价，价格， [数]值，确切涵义、vt.估价，评价，重视）、其中的s是指：stock（n.股票，股份，托盘，祖先，血统，原料）、其中的g是指：gain（n.财物的增加，财富的获取，利润，腰槽，收获、vt.得到，增进，赚到，开腰槽于、vi.获利，增加）、其它字母的注解同上文所指
18、边际贡献及其计算 其中的M是指：magrginal utility（[经]边际效应）、p是指：price（n.价格，价钱，代价 vt.给……定价，问……的价格，标明价格）、其它字母的注解同上文所指
19、息税前利润EBIT 其中的E是指：earning （n.所赚的钱，收入）、其中的B是指：before（prep.在……之前）、其中的I是指：interest（n.兴趣，关心，重要性，影响，利息， [常pl.]利益，利害）、其中的T是指：tax（n.税，税款，税金）。即“……before interest tax”
20、经营杆杠DOL domino offect（多米诺，效应）、operation（n.运转，C
作，实施，作用，业务，工作，手术，军事行动）、lever（n.杆，杠杆，控制杆）
21、财务杆杠DFL 其中的F是指：financing（n.筹措资金，理财，筹集资金，融资，财务，资金），其它同上
22、复合杆杠DCL 其中的C是指：complex（n.联合体）其它同上
23、每股利润EPS 即“earnings per share”
24、项目计算期的构成 其中“建设期”s是指：structure（n.结构，构造，建筑物、vt.建筑，构成，组织）、其中“生产经营期”p是指：production（n.生产，产品，作品， （研究）成果）
25、净现金流量NCF 其中的N是指：net（adj.净余的，纯粹的）、其中的C是指：
cash（n.现金）、其中的F是指：flux（n.涨潮，变迁， [物]流量，通量）。即“net cash flux”
26、原始投资额I investment（n.投资，可获利的东西）
27、经营期净现金流量的计算公式 其中P是指：profit（n.利润，益处，得益、vi.得益，利用、vt.有益于，有利于）、其中D是指：depreciation（n.贬值，减价，跌落，折旧，轻视）、其中M是指：amortize（v.分期清偿）、其中C是指：accrual（n.获利，利息，自然增长）、其中R是指：recycle（v.使再循环，反复应用、n.再循环，再生，重复利用）
28、投资报酬率ROI 其中的R是指：rate （n.比率，速度，等级，价格，费用）、I的注解同第26条。即“rate of investment`s profit”
29、净现值NPV 其中的N是指：net（注解同上文所指）、其中的P是指present（同上文中“现值”的注解）、其中的V是指：value（n.价值，估价，评价，价格， [数]值，确切涵义）。即“net present value”
30、净现值率NPVP 其中的前三个字母同上文，最后一个P是指：percene（n.百分数，百分率，百分比）。即“net present value percene”
31、获利指数PI profit（n.利润，益处，得益vi.得益，利用vt.有益于，有利于）、index（n.索引， [数学]指数，指标， （刻度盘上）指针）
32、内部收益率IRR inside n.里面，内部，内脏，内情adj.内部的，秘密的，于室内工作的adv.在里面prep.在……之内、reward（n.报酬，奖金、vt.酬劳，奖赏）、rate（n.比率，速度
简述如下：
A：annuity 年金
E: expect 期望值
i：interest 大写的I和小写的i都是:interest，但是大写I是指利息，小写i是利率。 P：present 现值
n：number 在我们教材中表示期数
F：future 终值
r：rate 利率
R：return 收益
RF：risk-free 无风险收益
RR：risk -return 风险收益
V：Value 价值
P: price 价格
P是probability 概率
CD: cash discount 现金折扣 D: dividend 股利、股息 DOL: Degree of Operating Leverage 经营杠杆 DFL: Degree of Financial Leverage 财务杠杆 DCL: Degree of Combined Leverage 复合杠杆 EBIT：earnings before interest and tax 息税前利润 ROI: return on investment 投资收益率 NPV: net present value 净现值 NPVR: net present value rate 净现值率 Cov: covariance 协方差 NCF: net cash flow 净现金流量 IRR: internal rate of return 内部收益率 Q: quantity 总量 M: marginal contribution 边际贡献
财务管理论文-公司财务管理中的杠杆利益与风险再认识
财务杠杆是公司财务管理的重要分析工具，公司管理层可以利用财务管
理中的几种杠杆，在投融资决策方面做好“度”的把握，并进行相应评估。大
多数学者对杠杆在财务管理中的应用原理描述模糊，本文将从一个更加清楚和
直观的视角阐述如何理解杠杆原理以及如何利用杠杆原理对公司的经营与财务
状况进行评价。
财务管理中的杠杆原理本质可以概括为企业在每个会计期间对所发生的固
定成本或费用的利用程度。这里所讲的固定成本或费用分为两类：（1）经营活动所产生的固定成本或费用（以下简称为固定成本），如固定资产的折旧、职
员工资、办公费等；（2）筹资活动所产生的固定成本或费用（以下简称为固定
财务费用），这一部分费用主要是由企业从事筹资活动而产生的，主要体现为
债务资本的利息或发行股票应支付的股息。在下面的分析中，笔者假设筹资活
动中，债务资本的利息是唯一的固定财务费用。
经营杠杆指企业对经营活动所产生的固定成本的利用程度。当企业的主营
业务收入发生变化时，这种变化会通过支点（固定成本）最终会引起企业经营
活动成果（息税前利润EBIT）的变化。笔者拟从经营杠杆利益和风险的角度分
析这种变化的程度及变化的原因。
（一）经营杠杆利益的描述及评价
经营杠杆利益指固定成本不变或者杠杆支点位置不变时，主营业务收入增
加对息税前利润的贡献和放大程度。笔者拟以A公司为例进行说明，相关经营
活动信息如表1所示：
表
1 单位：万元
年度 主营业务主营业务收变动成本 固定成本 EBIT EBIT
收入 入 （主营业务收增长率
增长率 入的60%）
2004 2400 1440 800 160
2005 2600 1560 800 240
2006 3000 1800 800 400
从表1可以看出，2005年主营业务收入比2004年增长8%时，相应的息税前利润EBIT增长了50%，EBIT增长幅度很大；2006年主营业务收入比2005年增长15%时，相应的息税前利润EBIT增长了67%，EBIT增长幅度也很大。也就
是说，主营业务收入的小幅增长将会导致EBIT发生大幅增长，原因在于杠杆支
点或者说固定成本的存在，从而产生了杠杆利益。以上分析可以用图1进行描
述:
（二）经营杠杆风险的描述及评价
经营杠杆风险指主营业务收入下降时，EBIT下降得更快所带来的营业风
险。假设A公司的相关经营活动信息如表2所示：
表
2 单位：万元
年度 主营业务主营业务收变动成本 固定成本 EBIT EBIT
收入 入 （主营业务收增长率
增长率 入的60%）
2004 3000 1800 800 400
2005 2600 1560 800 240
2006 2400 1440 800 160
从表2可以看出，2005年主营业务收入相对于2004年下降13%时，相应的息税前利润EBIT下降了40%，EBIT下降幅度较大；2006年主营业务收入相对
于2005年下降8%时，相应的息税前利润EBIT下降了33%，EBIT下降幅度也教大。也就是说主营业务收入的小幅下降变化会导致EBIT的大幅下降，原因就在
于杠杆支点的存在或者说固定成本的存在，从而产生了杠杆风险。以上分析可
以用图2进
三）经营杠杆效果的衡量
从图1和图2可以非常直观地看出主营业务收入的微小变化会导致EBIT发生很大变化，即通过杠杆支点或者固定成本的传递，要么产生经营杠杆利益、
要么导致经营杠杆风险。对于如何从定量角度准确反映经营杠杆效果,仍可用图1和图2进行分析。分析可知，经营杠杆效果可用息税前利润（EBIT）对主营业务收入变化的敏感程度来描述，这就从直观角度得出衡量经营杠杆效果的经
营杠杆系数的基本公式：
经营杠杆系数=息税前利润EBIT变化率/主营业务收入变化率
财务杠杆指企业对筹资活动（债务性筹资）所产生的固定财务费用的利用
程度。当企业的息税前利润（EBIT）发生变化时，这种变化会通过支点即固定
财务费用最终引起企业净利润的变化。笔者将从财务杠杆利益和风险的角度分
析这种变化的程度及变化的原因。
（一）财务杠杆利益的描述及评价
财务杠杆利益指固定财务费用不变或者杠杆支点位置不变时，息税前利润
增加对净利润的贡献和放大程度。假设A公司的相关经营活动信息如表3所示：
表3 单位：万元
年度 息税前息税前利润债务利所得税净利净利润增
利润 增长率 息 （33%） 润 长率
2004 160 150 3.3 6.7
2005 240 150 29.7 60.3
2006 400 150 82.5 167.5
从表3可以看出，2005年息税前利润相对于2004年增长了50%，相应的净利润增长了800%，净利润增长幅度非常大；2006年息税前利润相对于2005年增长了67%，相应的净利润增长了178%，净利润增长幅度也很大。也就是说，
息税前利润的很小变化会导致净利润非常大的变化，原因就在于杠杆支点的存
在或者说固定财务费用的存在，从而产生了财务杠杆利益。以上分析可以用图
3进行描
（二）财务杠杆风险的描述及评价
财务杠杆风险指固定财务费用不变或者说杠杆支点位置不变时，息税前利
润减少使净利润急剧减少而给带来的巨大风险。假设A公司的相关经营活动信
息如表4所示:
表
4 单位：万元
年度 息税前息税前利润债务利所得税净利净利润增
利润 增长率 息 （33%） 润 长率
2004 400 150 82.5 167.5
2005 240 150 29.7 60.3
2006 160 150 3.3 6.7
从表4可以看出，2005年息税前利润相对于2004年减少了40%，相应的净利润减少了64%，净利润减少幅度较大； 2006年息税前利润相对于2005年减少了33%，相应的净利润减少了89%，净利润减少幅度也较大。也就是说，息税
前利润减少会导致净利润的较大变化，原因就在于杠杆支点的存在或者说固定
财务费用的存在，从而产生财务杠杆风险。以上分析可以用图4进行描述：
（三）财务杠杆效果的衡量
从图3和图4可以非常直观地看出，息税前利润的微小变化会导致净利润
发生很大变化，即通过杠杆支点或者固定财务费用的传递，产生了财务杠杆利
益和财务杠杆风险。对于如何从定量角度准确反映财务杠杆效果，仍可以从图
3和图4进行分析。分析可知，财务杠杆效果可用净利润对息税前利润变化的
敏感程度来描述，这就从直观的角度得出衡量财务杠杆效果的财务杠杆系数的
基本公式：
财务杠杆系数=净利润变化率/息税前利润变化率
综合杠杆应该理解为企业对上述固定成本和固定财务费用的综合利用程
和财务杠杆支点O两个支点的12度，即企业的主营业务收入通过经营杠杆支点O
传递，使得企业的经营成果（净利润）相对主营业务收入的变化有一个更大的
变化，变化程度的大小取决于两个杠杆支点的共同作用，仍以上述信息为例，
笔者用图5进行描述：
从图5可以直观地看出，当主营业务收入增长8%时，通过杠杆支点O和支1
点O的共同作用，净利润增长了800%，其增长幅度非常大，原因在于两支点使2
得杠杆作用急剧放大。从图5分析可知，综合杠杆效应可用净利润对主营业务
收入变化的敏感程度来衡量或者用经营杠杆和财务杠杆的叠加共同衡量，这就
从直观的角度得出衡量财务杠杆效果的两个综合杠杆系数基本公式： 综合杠杆系数＝净利润变化率/主营业务收入变化率
＝经营杠杆系数Χ财务杠杆系数
综上分析，企业管理层如何在上述经营杠杆(或财务杠杆)上寻找一个支点位置O，就转化为确定合适的固定资产投资规模(或债务筹资规模)，使企业的经营杠杆或财务杠杆的利益和风险达到企业可接受的程度；同时为降低企业整
体经营风险和财务风险，企业管理层可利用本文的分析方法，用直观的思路同
时考虑财务杠杆支点和经营杠杆支点的相对位置，从而作出较满意的决策。 ————————
[1]Stephen A.Ross、Randolph W.Westerfield、Jeffrey F.Jaffe著，吴世农、沈艺峰、王志强等译：《公司财务管理》，机械工业出版社2004年版。 [2]荆新、王化成：《财务管理学》，中国人民大学出版社2006年版。
公司财务管理中的杠杆利益与风险再认识-其它财务管理
财务杠杆是公司财务管理的重要分析工具，公司管理层可以利用财务管理中的几种杠杆，在投融资决策方面做好“度”的把握，并进行相应评估。大多数学者对杠杆在财务管理中的应用原理描述模糊，本文将从一个更加清楚和直观的视角阐述如何理解杠杆原理以及如何利用杠杆原理对公司的经营与财务状况进行评价。一、财务管理中的杠杆原理本质 财务管理中的杠杆原理本质可以概括为企业在每个会计期间对所发生的固定成本或费用的利用程度。这里所讲的固定成本或费用分为两类:(1)经营活动所产生的固定成本或费用(以下简称为固定成本)，如固定资产的折旧、职员工资、办公费等;(2)筹资活动所产生的固定成本或费用(以下简称为固定财务费用)，这一部分费用主要是由企业从事筹资活动而产生的，主要体现为债务资本的利息或发行股票应支付的股息。在下面的分析中，笔者假设筹资活动中，债务资本的利息是唯一的固定财务费用。二、描述公司经营状况的重要尺度---经营杠杆 经营杠杆指企业对经营活动所产生的固定成本的利用程度。当企业的主营业务收入发生变化时，这种变化会通过支点(固定成本)最终会引起企业经营活动成果(息税前利润EBIT)的变化。笔者拟从经营杠杆利益和风险的角度分析这种变化的程度及变化的原因。 (一)经营杠杆利益的描述及评价 经营杠杆利益指固定成本不变或者杠杆支点位置不变时，主营业务收入增加对息税前利润的贡献和放大程度。笔者拟以A公司为例进行说明，相关经营活动信息如表1所示:表1单位:万元年度主营业务收入主营业务收入增长率变动成本(主营业务收入的60%)固定成本
EBITEBIT增长率
200424001440800160200526008%156080024050%2006300015%18008
0040067% 从表1可以看出，2005年主营业务收入比2004年增长8%时，相应的息税前利润EBIT增长了50%，EBIT增长幅度很大;2006年主营业务收入比2005年增长15%时，相应的息税前利润EBIT增长了67%，EBIT增长幅度也很大。也就是说，主营业务收入的小幅增长将会导致EBIT发生大幅增长，原因在于杠杆支点或者说固定成本的存在，从而产生了杠杆利益。以上分析可以用图1进行描述:
(二)经营杠杆风险的描述及评价 经营杠杆风险指主营业务收入下降时，EBIT下降得更快所带来的营业风险。假设A公司的相关经营活动信息如表2所示:表2单位:万元年度主营业务收入主营业务收入增长率变动成本(主营业务收入的60%)固定成本EBITEBIT增长率
20043000180080040020052600-13%1560800240-40%20062400-8%144
0800160-33% 从表2可以看出，2005年主营业务收入相对于2004年下降13%时，相应的息税前利润EBIT下降了40%，EBIT下降幅度较大;2006年主营业务收入相对于2005年下降8%时，相应的息税前利润EBIT下降了33%，EBIT下降幅度也教大。也就是说主营业务收入的小幅下降变化会导致EBIT的大幅下降，原因就在于杠杆支点的存在或者说固定成本的存在，从而产生了杠杆风险。以上分析可以用图2进
三)经营杠杆效果的衡量 从图1和图2可以非常直观地看出主营业务收入的微小变化会导致EBIT发生很大变化，即通过杠杆支点或者固定成本的传递，要么产生经营杠杆利益、要么导致经营杠杆风险。对于如何从定量角度准确反映经营杠杆效果,仍可用图1和图2进行分析。分析可知，经营杠杆效果可用息税前利润(EBIT)对主营业务收入变化的敏感程度来描述，这就从直观角度得出衡量经营杠杆效果的经营杠杆系数的基本公式:经营杠杆系数=息税前利润EBIT变化率/主营业务收入变化率三、描述公司财务状况的重要尺度——财务杠杆 财务杠杆指企业对筹资活动(债务性筹资)所产生的固定财务费用的利用程度。当企业的息税前利润(EBIT)发生变化时，这种变化会通过支点即固定财务费用最终引起企业净利润的变化。笔者将从财务杠杆利益和风险的角度分析这种变化的程度及变化的原因。 (一)财务杠杆利益的描述及评价 财务杠杆利益指固定财务费用不变或者杠杆支点位置不变时，息税前利润增加对净利润的贡献和放大程度。假设A公司的相关经营活动信息如表3所示:表3单位:万元年度息税前利润息税前利润增长率债务利息所得税(33%)净利润净利润增长率
20041601503.36.7200524050%15029.760.3800%200640067%15082.51
67.5178%
财务管理公式中字母的含义
财财管理中的英文字母含财
《财财管理》是中财财财财技财财格考财中一财相重要的财程～财中有财多英文字母的财;特财在各财各财的公式中,会当写
它并随内它内财其财不是财者意指定的～而是有着其在的含财。了解财的含财不财有助于财财中容的理解～财能增强财
内笔学来帮容的财财～不至于在考财中引起混淆。下面者就财些字母作了一些注解～希望能财大家的财财财财助。
注,财些字母基本上都取自指示财意的财财或财财的中心财的第一字母～本文财以《财财管理》;中财政财财出个国
版社年月第版,一财财例分章财介财。来2002102
财是在其他财财上看财～财财的～希望财大家有用,;个来,2007.01.15
第二章财金财财价财财财分析与
、利息1I [P25]
;财趣～财心～重要性～影～利息～ 响常利益～利害,interestn.[pl.]
、财财2P [P25]
;财在的～出席的～面的,当present valueadj.
、财财3F [P25]
;最后的～最财的～定性的,决final valueadj.
、天、期数数4N [P25]
;数数数号韵～字～量～财～算财～财～律、遍财～共财……～财入～财算～算入,号numbern.v.
、年金5A [P28]
;年金～财老金～年金享受财,annuityn.
、率概6P [P42]
;可能性～或然性～率,概probabilityn.
、期望财7E [P43]
;期待～财料～指望～展望～ 数期望;财,, expectationn.[]
第三章企财财财方式
、财财财财8A [P53]
;财财～有用的财西,assetn.
、财财财财9B [P53]
;财财～罪财, debtn.
、财财售10S [P53]
;出～财出～财财～廉价出～财路～财财,售售售salen.
、财财利财售11P [P53]
;利财～益财～得益,profitn.
、收益留存比率12E [P53]
;所财的财～收入,earning n.
、香港上市的股票股财财上市的股票股13H/N[P63]
;香港,、;财财,Hongkong New York
、财金折扣14CD [P96]
其中的是指,;财金,、其中的是指,;折,扣Ccashn.Ddiscount n.
第四章财金成本和财金财构
、财券成本的财算公式15[P99]
其中的是指,;财匙～财财～解答～要害等,、其中的是指,;财合;物,～粘财;财,～财Kkeyn.bbondn.财～公财～财券～合同,、其中的是指,;税税税～款～金,、其中的是指,;财;财、财、手财财会学Ttaxn.ffeen.
等,～酬金,、其中的是指利息～注解同第条i1
、财行借款成本的财算公式16[P100]
其中的是指,;借财～财;款,,、其字母的注解同上文所指它Llendv.
、财先股成本的财算公式17[P100]其中的是指,;被除～股息～财利～财外津财～财金～年息,、其中的数是指,Ddividend n.Ppreferred
;～美～财先股,。普通股成本的财算公式中是指;价财～价～财价～价格～ 估数财～确stockn.<>Vvaluen.[]切涵财、估价～财价～重财,、其中的是指,;股票～股～托财～祖先～血财～原料,、其中的份是vt.sstockn.g指,;财物的增加～财富的财取～利财～腰槽～收财、得到～增财～财到～财腰槽于、财利～增加,、其它gainn.vt.vi.
字母的注解同上文所指
、财财财及其财算献18[P110]
其中的是指,;财财财效财,、是指,;价格～价财～代价 财……定价～财…Mmagrginal utility[]ppricen.vt.
…的价格～财明价格,、其字母的注解同上文所指它
、息前利财税19EBIT [P110]其中的是指,;所财的财～收入,、其中的是指,;在……之前,、其中的是指,Eearning n.Bbeforeprep.I
;财趣～财心～重要性～影～利息～ 响常利益～利害,、其中的是指,;税税税～款～interestn.[pl.]Ttaxn.
金,。“……即before interest tax”
、财财杆杠20DOL [P111]
;多米财～骨牌～～效财,、;运财～作～财施～作用～财财～工作～手财～财事行财,、domino offect<>operationn.C
;杆～杆～控制杆,杠levern.
、财财杆杠21DFL [P116]
其中的是指,;财措财金～理财～财集财金～融财～财财～财金,～其同上它Ffinancingn.
、财合杆杠22DCL [P121]
其中的是指,;财合,其同上,体它Ccomplexn.
、每股利财23EPS [P126]
“即earnings per share”
第五章财目投财.
、财目财算期的成构24[P145]
其中“建财期”是指,;财～造～建筑物、构构建筑～成～财财,、其中“生财财财期”构是指,sstructuren.vt.p
;生财～财品～作品～ ;究,成果,研productionn.
、财财金流量25NCF [P155]
其中的是指,;财余的～财粹的,、其中的是指,;财金,、其中的是指,;财潮～财Nnetadj.Ccashn.Ffluxn.
迁～ 物流量～通量,。“即[]net cash flux”
、原始投财财26I [P156]
;投财～可财利的财西,investmentn.
、财财期财财金流量的财算公式27[P158]
其中是指,;利财～益财～得益、得益～利用、有益于～有利于,、其中是指,Pprofitn.vi.vt.D
;财财～价～跌落～折～财财,、其中减旧是指,;分期财,、其中清是指,depreciationn.Mamortizev.C
;财利～利息～自然增财,、其中是指,;使再循财～反财财用、再循财～再生～重财利用,accrualn.Rrecyclev.n.
、投财财酬率28ROI [P167]
其中的是指,;比率～速度～等财～价格～财用,、的注解同第条即。“Rrate n.I26rate of investment`s
profit”
、财财财29NPV [P171]
其中的是指,;注解同上文所指,、其中的是指;同上文中“财财”的注解,、其中的NnetPpresentV
是指,;价财～价～财价～价格～ 估数财～切涵财,。“确即valuen.[]net present value”
、财财财率30NPVP [P175]
其中的前三字母同上文～最后一个个是指,;百分～百分率～百分比,。“数即Ppercentagen.net
present value percentage”
、财利指数31PI [P176]
;利财～益财～得益得益～利用有益于～有利于,、;索引～ 数学指～指财～ ;刻度数profitn.vi.vt.indexn.[]
财上,指财,
、部收益率内32IRR [P177]
里面～部～财～情内内内内内部的～秘密的～于室工作的在里面在……之内、inside n.adj.adv.prep.
;财酬～财金、酬财～财财,、;比率～速度～等财～价格～财用,rewardn.vt.raten.
、年金财财系数33C [P178]
;数系,数coefficientn.[]
第六章财券投财
、短期财券收益率34[P197]
其中的是指,;有价财券,、其中的是指,;收益性～利益率,、其中的Ssecuritiesn.Pprofitabilityn.V
是指,;价财～价～财价～价格～ 估数财～切涵财、确估价～财价～重财,valuen.[]vt.
第七章财财金 运
、财金的最佳持有量公式35[P231]
其中的是指,;财～合财、数财的～全部的～整的、个合财～财～到其中,数达达是指,Ttotaln.adj.v.Ffixed
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不了的财可以自己财财财除～财财,
X X X 个 人 财 财个人财料
婚姻,未婚状况姓 名,xxxx照片出 生,1987-06-24政治面貌:财财
性 财,男民 族,财
学 位,本科移财财财,
财 财,英财财子财件,
地 址,
教育背景
2006.9-2010.6吉林工程技财财范院学-----外财国学言文系
主修财程
本科财段主修大英财学学听写翻学精财～大英财泛财～英财口财～英财力～英财作～英财口财～财财～财
财～财学学概况国学国学学法～英美～英文～美文～财言～日财～中外名财。特财及财趣财好
除了有财财的英财方面知财外～我在校生活部工作一年, 在系宣财部和秘财财各工作一年。财全
面财展～大三上期～学学参韵我加入系文社～于了我系《心》财志的财刊和财财工作。在财些活财中财
财了我的财财和财财财作能力～了学会与会很帮更好的人相财～财些在我以后的工作中一定有大的助。
财算机能力
能熟悉使用Office工具以及Photoshop、Flash等财件。
财家财算国机二财等财财格财财。
外财水平
通财英财财财四财考财～能熟财财行财财财财。听写
财情励况,
2007-2008 财秀学会生干部 2008,07 财生合唱比财一等财普通财水平财财等财财财
英财财财四财财财
自我财价
X X X 个 人 财 财
个人财料
姓 名, 婚姻,未婚状况
出 生, 政治面貌,财财
性 财, 民 族,财
学 位, 移财财财,
财 财, 财子财件,
地 址,
教育背景
2006.9-2010.6吉林工程技财财范院学-----外财国学言文系主修财程
大英财学学听写精财～大英财泛财～英财口财～英财力～英财作～英财口财～翻学学学概况国学国学学财～财财～财法～英美～英文～美文～财言日财～中外名财。
能力及特财
财要明有写你你你会什财财的能力及财财～最重要就是告财用人财位～做什财,
财算机能力
能熟悉使用Office工具以及Photoshop、Flash等财件。财家财算国机二财等财财格财财。
外财水平
通财英财财财四财考财～能熟财财行财财财财。听写
财情励况
2007-2008 财秀学会生干部 2008,07 财生合唱比财一等财
普通财水平财财等财财财
英财财财四财财财
财财财财;或财财财或践兼财财财,
财里上的财财财财或财财财或写你践吧个兼财财财等信息～财财自己起一财切的。自我财价
本人性格财朗、财重、有活力～待人财情、财。工作财财财～财真真极主财～能吃苦耐财。有财强的财财能力、财财财手能力和财财作体精神～能迅速的适财各财财境～融入其中。并我不是最财秀的～但我是最用功的～我不是太财眼～但我踏很您财～希望我的努力可以财财意。
不自会写你我财价的朋友～可以财财财里有多自很我财财里不要照抄哦～http 价范文可以考。;参按住财财的财～再用鼠财点财接就可以直接打财网站～CTRL
不用财制到财财器的。,本人性格财情财朗、待人财～真沟善于通～财财能力
财强。得懂珍惜财有的一切。
财务管理的含义
名词解释：1、财务管理的含义： 财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本的取得与使用的管理学科。
2、企业财务活动是指企业再生产过程中的资金运动（或称资本运动），也就是企业价值创造过程中的现金流转活动。 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
3、货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。
4、风险：一般指证券，资产或项目投资等未来收益与损失的不确定性。
人们对待风险的类型：风险喜好型，风险厌恶型，和风险中庸型。
5、永久性流动资产：由于季节性的影响，一企业在流动资本上的投资是经常波动的，但由于企业必须维持连续经营，因而有部分流动资产是相对稳定的，这部分流动资产即为流动性资产。
6、年金：是指一定时期内相等金额的收付款项。
一、筹资的概念
（一）筹资是指筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资金结构等需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。 (二)筹资的类型
1、按筹集资金性质分，可分为权益资金筹资与负债资金筹资
2、按筹集资金期限分，可分为长期资金筹资与短期资金筹资
3、按筹集资金来源分，可分为内部筹资与外部筹资
4、按筹集资金是否需要筹资媒介分，可分为直接筹资与间接筹资
（三）筹资意义
1、有利于促进建立现代企业制度。
2、有利于提高企业理财水平
3、有利于扩大企业规模，促进其持续发展
4、有利于充分利用社会闲散资金
5、有利于资金横向流动
二、筹资渠道和方式 1、筹资渠道是指筹措资金来源的方向与途径，体现着资金的源泉和流量。
企业筹资渠道主要有：
（1）政府财政资金
（2）银行信贷资金
（3）非银行金融机构资金
（4）其他法人单位资金
企业筹资渠道主要有（接上）：
（4）其他法人单位资金
（5）民间资金
（6）企业内部资金
（7）外商资金
2.筹资方式是指筹措资金时所采取的具体方法和形式
筹资方式主要有：
（1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）银行借款 （4）发行债券 （5）融资租赁 （6）商业信用
债券的评级方法
进行分析判断，采用定性和定量分析相结合的方法，一般针对以下几个方面进行分析判断。
1）公司发展前景
2）公司的财务状况
3）公司债券的约定条件
此外，对在外国或国际性证券市场上发行债券，还要进行国际风险分析，主要是进行政治、社会、经济的风险分析，作出定性判断。
债券筹资优缺点
（1）优点：
①资金成本较低（税前列支） ②企业控制权不变 ③少纳所得税④具有财务杠杆作用
（2）缺点：
①固定利息支出会使企业承受一定的风险。②发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。
③债券合约的条款，常常对企业的经营管理有较多的限制，企业发行债券在一定程度上约束了企业从外部筹资的扩展能力。
商业信用
1、概念
商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
2、形式
①应付账款 ②应付票据 ③预收账款 3、优缺点
优点：
①筹资便利
②限制条件少
③无现金折扣时筹资成本低
（2）缺点：
①商业信用筹资期限短
②放弃现金折扣时所付出的成本较高
资金成本作用
（1）资金成本是选择筹资方式，进行资金结构决策和追加筹资决策的依据
（2）资金成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的主要经济标准
（3）资金成本还可作为衡量企业经营业绩的基准
普通股股东权利：1、对公司的管理权2、出售或转让股份的权利3、优先认股权4、分享盈余权5、剩余财产的要求权
优先股股东权利：1、股息领先优先权2、剩余财产分配优先权3、关于管理权，优先股股东一般不享有公司经营参与权即优先股股票不包含表决权，优先股股票无权过问公司的经营管理。
利润最大化
1、涵义
这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。
股东财富最大化
1、涵义
股东财富最大化其表现形式是每股市价最大化。影响每股市价的因素主要有：①每股收益。
②风险。③资金结构。④股利政策。
企业价值最大化
1、涵义
企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
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