范文一:净现值与现值指数的计算分析
净现值与现值指数的计算分析
教学目标:掌握净现值、现值指数的概念,熟练计算并分析净现值、现值指数及
其在投资决策用的具体运用。
教学重点:净现值、现值指数的计算、分析。
教学难点:未来报酬总现值、投资额现值的计算。
教学方法:案例教学法,充分运用比较手段。
教学准备:教材、课件、1998—2002年高考试卷、1998—2003年高考考纲、课堂
练习、课外练习。
教学课时:1个课时
教学对象:高三财会高职复习班同学
新课教学
[一]组织教学,展示1998—2002年高考试题、1998—2003年高职考试考纲,导
入课题《净现值与现值指数计算分析》,并出示课题,指导学生翻开教材到
第113页。(张海林主编的2000年8月第三版《财务管理与分析》) [二]新课教学过程
一、净现值概念P113
现金流入量, 一定时期内的现金流量,有 ,现金流出量,
现量流入量-现金流出量=净现金流量
净现金流量=净利润+折旧
?一定时期内现金流量=未来总报酬
那么,概念应为:
净现值是指未来报酬总现值扣除建设投资支出的差额。
公式为:
净现值=未来报酬总现值-建设投资总额
一次性支出:没有建设期,建设投资, 分几次支出:有建设期,
(因为浙江省1999年高职考试卷第八大题第2小题出现过投资现值18 1
概念的判断题)
二、现金流量情况分析
(一)无垫付营运资金、无净残值
1(建设投资一次性支出,且年净现金流量相等,则
年净现流量?
投资
建设投资
一次性支出 2(建设投资一次性支出,而年净现金流量不相等,则
年净现流量?年净现流量n1
投资
3(建设投资分几次支出,且年净现金流量相等,则
年净现流量? 建设期
经营期投资?投资m1
建设投资
分几次支出 4(建设投资分几次支出,而年净现金流量不相等,则
年净现流量n年净现流量?1 建设期
经营期投资m投资?1
18 2
(二)无垫付营运资金,有净残值
5(建设投资一次性支出,且年净现金流量相等,期满有
净残值,则
净残值
年净现金流量年净现金流量?
投资
建设投资
一次性支出 6(建设投资一次性支出,而年净现金流量不相等,期满有净
残值,则
净残值
年净现金流量?年净现金流量n1
投资
7(建设投资分几次支出,且年净现金流量相等,期满有
净残值,则
净残值
年净现金流量年净现金流量? 建设期
经营期投资?投资m
建设投资
分几次支出 8(建设投资分几次支出,而年净现金流量不相等,期满有
净残值,则 净残值
年净现金流量年净现金流量n1
建设期
经营期投资?1投资m
18 3
(三)有垫付营运资金,无净残值
9( 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,年净现金流量相
营运资金等,无净残值,则
年净现流量?年净现金流量
投资 营运资金 建设投资
一次性支出 10( 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,而年净现金流
营运资金量不相等,无净残值,则
年净现流量?年净现流量n1
投资
营运资金
11(建设投资分几次支出,且垫付营运资金,年净现金流
量相等,无净残值,则 营运资金
年净现流量?年净现流量
建设期
经营期投资?投资m营运资金1建设投资
分几次支出 12(建设投资分几次支出,且垫付营运资金,而年净现金流
量不相等,无残值,则
年净现流量?年净现流量n1 建设期
经营期投资?营运资金1投资m
18 4
(四)有垫付营运资金,有净残值
13. 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,有净残值,年
净现金流量相等,则 营运资金
净残值
年净现金流量?年净现金流量
投资建设投资 营运资金
一次性支出 14. 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,有净残值,而年
净现金流量不相等,则 营运资金
净残值
年净现金流量? 年净现金流量n1
投资
营运资金
15( 建设投资分几次支出,且垫付营运资金,有净残值,年
营运资金净现金流量不相等,则
净残值 年净现金流量?年净现金流量
建设期
经营期投资?投资m营运资金 1
建设投资
分几次支出 16( 建设投资分几次支出,且垫付营运资金,有净残值,而
营运资金年现金流量相等,则 净残值
年净现金流量?1年净现金流量n
建设期
投资?投资m营运资金经营期1
18 5
(五)现金流量综合图
1( 营运资金
净残值
年净现金流量年净现金流量?
投资营运资金建设投资 营运资金净残值一次性支出 2.
年净现金流量n年净现金流量? 1
投资
营运资金
营运资金3(
净残值
年净现金流量年净现金流量?
建设期
经营期 投资?投资m营运资金1
建设投资 营运资金
净残值分几次支出 4(
年净现金流量n年净现金流量?1
建设期
经营期投资m营运资金投资?1
(六)结论
概念:
净现值是指未来报酬总现值扣除投资现值之后的差额。 公式:
净现值=未来报酬总现值-投资现值
18 6
说明:从理论上讲。净现金流量=现金流入量-现金流出量,那么,最后一年
回收的净残值、营运资金,应是最后一年的现金流入量,最后一年的
净现金流量应包含回收的净残值、营运资金的净现金流量,不应独立
于年净现金流量之外,但此处为便于计算比较,特指:净现金流量=
净利润+折旧,把回收的净残值,营运资金独立于年净现金流量之外,
并且假设投资都是于期初投入,现金报酬都是于期末收回。 三、净现值的计算
净现值=未来报酬总现值-投资现值
1(初始投资一次性支出,年净现金流量相等,则
营运资金
净残值
年净现金流量?年净现金流量
,
投资
营运资金
净现值=年净现金流量×年金现值系数+(净残值+营运资金)
×复利现值系数-初始投资额
,ni1,(1,)即:净现值=年净现金流量 ,,(净残值,营运资金)i
,n ,(1,i),初始投资额
建设投资
一次性支出 2. 初始投资一次性支出,年净现金流量不相等,则
营运资金
净残值
年净现金流量n年净现金流量? 1
投资
营运资金
净现值=Σ年净现金流量×复利现值系数+(净残值+营运资金)
×复利现值系数-初始投资额
n,t 即 净现值,年净现金流量,(1,i),(净残值,营运资金),,1t,n,(1,i),初始投资额,18 7
3(初始投资分几次支出,年净现金流量相等,则
营运资金
净残值
年净现金流量年净现金流量?
,,
投资?投资m营运资金1
净现值=年净现金流量×年金现值系数×复利现值系数+
(净残值+营运资金)×复利现值系数-(Σ投资额×
复利现值系数+营运资金×复利现值系数)
,n1,(1,i),m即: 净现值,年净现金流量,,(1,i),(净残值,mi,,n,m,t,()(1),,,,,,营运资金(1i)初始投资额(1i) ,,,i,1
,m,,,营运资金(1i), ,
初始投资
分几次支出 4(初始投资分几次支出,年现金流量不相等,则
营运资金
净残值
年净现金流量?年净现金流量n1
投资?投资m营运资金1
净现值=(Σ年净现金流量×复利现值系数)×复利现值系数+
(净残值+营运资金)×复利现值系数-(Σ投资额×
复利现值系数+营运资金×复利现值系数)
n,,,,tm 即: 净现值,年净现金流量,(1,i),(1,i),(净残值,,,,,1t,, m,,n,m,t,()(1),,,,,营运资金(1i)投资额(1i) ,,,t,1
,, ,,m,,,营运资金(1i),,18 8
四、净现值指标的分析
净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。
决策标准:净现值?0 方案可行;
净现值,0 方案不可行;
净现值均,0 净现值最大的方案为最优方案。
优点:1(考虑了资金时间价值,增强了投资经济性的评价;
2(考虑了全过程的净现金流量,体现了流动性与收益性的统一;
3(考虑了投资风险,风险大则采用高折现率,风险小则采用低折
现率。
缺点:1(净现值的计算较麻烦,难掌握;
2(净现金流量的测量和折现率较难确定;
3(不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平;
4(项目投资额不等时,无法准确判断方案的优劣。 五、课堂案例分析
某企业现有三个项目投资方案可供选择,请运用净现值指标作出决策。 A方案:购置一台新设备50万元马上投入生产,无需垫付营运资金,设备可
用5年,期满无净残值,投产后每年可获净利润9万元。(加工) B方案:购置一台新设备50万元马上投入生产,需垫付营运资金2万元,设
备可用5年,期满无净残值,投产后每年可获净利润分别为:14万元、
12万元、9万元、6万元、4万元。(自产)
C方案:扩大企业规模,增加投资500万元。其中,200万元用于建造厂房,
工程期1年,工程款分2次支付,当年初预付100万元,竣工时支付
100万元;200万元用于添置一套流水线设备,设备款须于第二年初一
次付清,但需1年安装才能投入生产;另外100万元作为第三年初投
产时的营运资金。准备经营5年,每年可获净利润25万元,期满后准
备整体转让,预计转让价300万元。(办厂)
(假设资金成本率为10%,固定资产折旧采用平均年限法)
18 9
,
解:A方案
501( 年折旧额,,10(万元)5
2( 每年净现金流量,9,10,19(万元)
3( 年现金流量图
1919191919
50
,51,(1,10%),19,,50 4(净现值 10%
,72.03,50
,22.03(万元)
? A方案可行。
B方案
50,,10(万元)年折旧额1( 5
2(年净现金流量=14+10 =24(万元) 1
年净现金流量=12+10 =22(万元) 2
年净现金流量=9+10 =19(万元) 3
年净现金流量=6+10 =16(万元) 4
年净现金流量=4+10 =14(万元) 5
3(作现金流量图
2
1916242214
,
50 2
18 10
,1,2,3,24,(1,10%),22,(1,10%),19,(1,10%)4(净现金流量
,4,5,16,(1,10%),(14,2),(1,10%),(50,2)
,45.121,52
,23.121(万元)
? B方案可行,且比A方案优
C方案
200,2001( 年折旧额,,80(万元)52( 每年净现金流量,25,80,105(万元)
3(作现金流量图 100
300
105105105105105
,
100100100 200
,5,,1,(1,10%),5,24( 净现值,105,,(300,100),(1,10%),(1,10%),,10%,, ,1,2,,,100,(100,200),(1,10%),100,(1,10%)
,533.97,455.3
,78.67(万元)
? C方案可行,较A、B方案优,即C方案为最优方案。
总结: 1(固定资产项目需计算折旧,非固定资产投资项目无需计算
折旧;
2(充分利用现金流量图进行折现计算;
3(项目投资额不同,无法准确判断方案的优劣。 六、现值指数的概念
也 称获利指数,是指未来报酬总现值与投资额现值的比率。
18 11
其计算公式:
未来报酬总现值 现值指数,投资额现值
七、现值指数指标的分析
现值指数指标也是个获利能力的指标。
决策标准:现值指数?1 方案可行;
现值指数,1 方案不可行;
现值指数均,1 现值指数最大的方案为最优方案。
优点:1(考虑了资金时间价值,增强了投资经济性评价;
2(考虑了全过程的净现金流量,体现了流动性与收益性的统一;
3(考虑了风险,风险大采则用高折现率,风险小则采用低折现率;
4(便于不同项目投资额方案的比较。
缺点:1(现值指数计算较麻烦,难掌握;
2( 净现金流量难预测,折现率高低难掌握;
3( 无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。 八、课堂案例分析
(前述案例)
72.03A方案现值指数,,1.4406 50
75.121 B方案现值指数,,1.444652
533.97C方案现值指数,,1.728 455.3
?A、B、C方案均可行,但B方案最优。
九、净现值与现值指数两指标的比较
两者都是获力能力指标,反映项目投资效果。
18 12
净现值:绝对数指标,反映投资的效益;,但,现值指数:相对数指标,反映投资的效率. ,
十、悬疑
利用净现值与现值指数两个指标对上述同一案例进行计算分析,发现:
用净现值指标分析,C方案为最优方案;用现值指数指标分析,B方案为最优
方案。决策者到底如何决策,还须应用项目投资管理评价方法的另一指标—
—内含报酬率指标。因为净现值与现值指数两指标有共同的缺点,都不能从
动态角度直接反映项目投资的实际收益水平,内含报酬指标是反映项目投资
方案内在收益水平的,能从动态角度直接反映项目投资的实际收益水平。欲
知最终决策,且听下次课《内含报酬率的计算与分析》,提出下次课课题——
《内含报酬率的计算与分析》,为下次课设备悬疑。
[三]课堂小结
1(净现值:未来报酬总现值扣除投资现值的差额。
净现值=未来报酬总现值-投资现值
?0可行;,0不可行;越大越好。(反映效益)
2(现值指数:未来报酬总现值与投资现值之比。
未来报酬总现值现值指数,投资现值
?1可行;,1不可行;越大越好。(反映效率)
3(充分利用现金流量图进行折现计算。
[四]课堂巩固
浙江省2002年财会专业高职考试试卷第十一大题第(三)小题,分值9分,题目:
企业为生产某产品,投资90万元,有A、B两种投资方案可供选择,资金成本率10%。预计每年的现金流量如下表:
18 13
单位:万元
A方案 B方案 年次 现金流入 现金流出 现金流入 现金流出 0 90 90 1 50 40
2 40 40
3 30 40
合计 120 90 120 90
附表: (i,10%)
项 系 目 数 复利终值系复利现值系年金终值系年金现值系n
数 数 数 数
1 1.100 0.909 1 0.909
2 1.210 0.826 2.100 1.736
3 1.331 0.751 3.310 2.487 要求:计算A、B两方案的净现值,并判断应选择哪个方案。 解:A方案
1(年净现金流量=50万元 1
年净现金流量=40万元 2
年净现金流量=30万元 3
2(作图
505050
,
90
3(净现值 = 50×0.909+40×0.826+30×0.751-90 A
=101.02-90
=11.02(万元)
18 14
? A方案可行。
B方案
1(每年净现金流量=40
2(作图 404040
,
90
3(净现值 =40×20.487-90 B
=99.48-90
=9.48(万元)
? B方案可行。
答:经算比较,净现值,净现值,故应选择A方案。 AB
[五]课外作业
浙江省1999年财会专业高职考试试卷第九大题中的第2小题,分值7分。题目:
某企业拟贷款购入甲设备,经测算有A、B两个方案可供选择,A方案需要投资额60万元,B方案需要投资额40万元,年利息率10%,预计五年收回投资,A、B两方案的各年预计资金回收额如下表。
各年资金回收情况表 单位:万元 回 年
收 份 1 2 3 4 5 方 案 期
A方案 15 20 30 10 15
B方案 13 13 13 13 13
18 15
利率10%的现值系数表
系
年 数 复利现值系数 年金现值系数
份
1 0.909 0.909
2 0.826 1.736
3 09751 2.487
4 0.863 3.170
5 0.621 3.791
要求:根据上述资料计算净现值并比较哪个方案为优。
解:A方案
1(年净现金流量=15万元 1
年净现金流量=20万元 2
年净现金流量=30万元 3
年净现金流量=10万元 4
年净现金流量=15万元 5
2(作图
1520301015
,
60
3(净现值 =15×0.909+20×0.826+30×0.751+10×0.683+15 A
×0.621-60
=68.83-60
=8.83(万元)
? A方案可行
18 16
B方案
1(每年净现金流量=13(万元)
2(作图
1313131313
,
40
3(净现值 B =13×3.791-40
=49.283-40
=9.283
? B方案可行
答:经计算比较,净现值,净现值,故B方案优于A方案。 BA[六]板书设计
净现值与现值指数的计算与分析
一、净现值:未来报酬总现值与投资现值的差额。
净现值=未来报酬总现值-投资现值
净现值?0,方案可行;净现值,0,方案不可行;越大越好。
二、现值指数:未来报酬总现值与投资现值之比率。
未来报酬总现值现值指数,投资现值
现值指数?1,方案可行;现值指数,1,方案不可行;越大越好。
三、比较
净现值:绝对数指标,反映投资效益。
现值指数:相对数指标,反映投资效率。
18 17
18 18
范文二:【财务精品】净现值与现值指数的计算分析
净现值与现值指数的计算分析
教学目标,掌握净现值、现值指数的概念,熟练计算并分析净现值、现值
指数及其在投资决策用的具体运用。
教学重点,净现值、现值指数的计算、分析。
教学难点,未来报酬总现值、投资额现值的计算。
教学方法,案例教学法,充分运用比较手段。
教学准备,教材、课件、1998—2002年高考试卷、1998—2003年高考考纲、
课堂练习、课外练习。
教学课时,1个课时
教学对象,高三财会高职复习班同学
新课教学
[一]组织教学,展示1998—2002年高考试题、1998—2003年高职考试考纲,
导
入课题《净现值与现值指数计算分析》,并出示课题,指导学生翻开教
材到
第113页。,张海林主编的2000年8月第三版《财务管理与分析》, [二]新课教学过程
一、净现值概念P113
一定时期内的现金流量,有 现金流入量,
,现金流出量,现金流出量=净现金流量 现量流入量-
净现金流量=净利润+折旧
?一定时期内现金流量=未来总报酬
那么,概念应为,
净现值是指未来报酬总现值扣除建设投资支出的差额。
公式为,
净现值=未来报酬总现值-建设投资总额
一次性支出:没有建设期, 建设投资,分几次支出:有建设期 ,因为浙江省1999年高职考试卷第八大题第2小题出现过投资,
现值概念的判断题,
二、现金流量情况分析
,一,无垫付营运资金、无净残值
1,建设投资一次性支出,且年净现金流量相等,则
年净现流量?
建设投资 投资
一次性支出 2,建设投资一次性支出,而年净现金流量不相等,则
年净现流量?年净现流量n1
投资
3,建设投资分几次支出,且年净现金流量相等,则
年净现流量?建设期
经营期投资?投资m建设投资 1
分几次支出 4,建设投资分几次支出,而年净现金流量不相等,则
年净现流量? 1年净现流量n建设期
经营期 投资m投资?1
,二,无垫付营运资金,有净残值
5,建设投资一次性支出,且年净现金流量相等,期满有
净残值,则
净残值
年净现金流量?年净现金流量
投资 建设投资
一次性支出 6,建设投资一次性支出,而年净现金流量不相等,期满有净
残值,则
净残值年净现金流量?1 年净现金流量n
投资
7,建设投资分几次支出,且年净现金流量相等,期满有
净残值,则
净残值
年净现金流量?年净现金流量投资m建设期
经营期投资? 建设投资
分几次支出 8,建设投资分几次支出,而年净现金流量不相等,期满有
净残值净残值,则
年净现金流量年净现金流量n1
投资m建设期
,三,有垫付营运资金,无净残值 经营期投资?1
9, 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,年净现金流量相
等,无净残值,则 营运资金
年净现流量?年净现金流量
投资
建设投资 营运资金
一次性支出 10, 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,而年净现金流
量不相等,无净残值,则 营运资金
年净现流量? 1年净现流量n
投资
营运资金
11,建设投资分几次支出,且垫付营运资金,年净现金流
量相等,无净残值,则 营运资金 年净现流量?年净现流量
建设期经营期建设投资 投资?投资m营运资金1
分几次支出 12,建设投资分几次支出,且垫付营运资金,而年净
现金流量不相等,无残值,则
年净现流量?年净现流量n 1
建设期
经营期投资?投资m营运资金 1
,四,有垫付营运资金,有净残值
13. 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,有净残值,
年净现金流量相等,则
营运资金
净残值 年净现金流量?
年净现金流量
建设投资 投资营运资金一次性支出 14. 建设投资一次性支出,且垫付营运资金,有净残值,
而年
净现金流量不相等,则 营运资金
净残值 年净现金流量?1年净现金流量n
投资
营运资金
15, 建设投资分几次支出,且垫付营运资金,有净残值,
年净现金流量不相等,则 营运资金
净残值年净现金流量? 建设期
年净现金流量
投资?投资m营运资金经营期1建设投资
分几次支出 16, 建设投资分几次支出,且垫付营运资金,有净
残值,而 营运资金
年现金流量相等,则 净残值 年净现金流量?年净现金流量n1 建设期
投资?投资m营运资金 1经营期,五,现金流量综合图
1, 营运资金
净残值 年净现金流量?年净现金流量
建设投资 投资营运资金营运资金一次性支出 2. 净残值
年净现金流量?1年净现金流量n
投资
营运资金
营运资金3,
净残值
年净现金流量? 年净现金流量建设期
经营期
投资?投资m营运资金1建设投资 营运资金分几次支出 4,
净残值 年净现金流量?1年净现金流量n 建设期
投资m营运资金 经营期投资?1
,六,结论
概念,
净现值是指未来报酬总现值扣除投资现值之后的差额。 公式,
净现值=未来报酬总现值-投资现值
说明,从理论上讲。净现金流量=现金流入量-现金流出量,那么,最后
一年回收的净残值、营运资金,应是最后一年的现金流入量,最
后一年的净现金流量应包含回收的净残值、营运资金的净现金流
量,不应独立于年净现金流量之外,但此处为便于计算比较,特
指,净现金流量=净利润+折旧,把回收的净残值,营运资金独立
于年净现金流量之外,并且假设投资都是于期初投入,现金报酬
都是于期末收回。
三、净现值的计算
净现值=未来报酬总现值-投资现值
1,初始投资一次性支出,年净现金流量相等,则
营运资金
净残值
年净现金流量
年净现金流量?
,
投资营运资金 净现值=年净现金流量×年金现值系数+,净残值+营运资金,
×复利现值系数-初始投资额
,ni1,(1,)即,净现值=年净现金流量 ,,(净残值,营运资金)i ,n,(1,i),初始投资额建设投资
一次性支出 2. 初始投资一次性支出,年净现金流量不相等,则
营运资金
净残值
年净现金流量?年净现金流量n1
投资营运资金 净现值=Σ年净现金流量×复利现值系数+,净残值+营运资金,
×复利现值系数-初始投资额
即 n,t净现值,年净现金流量,(1,i),(净残值,营运资金),3,初始投资分几次支出,年净现金流量相等,则 ,1t,n ,(1,i),初始投资额营运资金, 净残值年净现金流量?
年净现金流量
投资?投资m营运资金1
净现值=年净现金流量×年金现值系数×复利现值系数+
,净残值+营运资金,×复利现值系数-,Σ投资额×
复利现值系数+营运资金×复利现值系数,
,n1,(1,i),m即, 净现值,年净现金流量,,(1,i),(净残值,
im ,,n,m,t,()(1),,,,,,营运资金(1i)初始投资额(1i),, ,i,1
,m,,,营运资金(1i),,,,
初始投资
分几次支出 4,初始投资分几次支出,年现金流量不相等,则
营运资金
净残值 年净现金流量?1 年净现金流量n
,,
投资?投资m营运资金 1
净现值=,Σ年净现金流量×复利现值系数,×复利现值系数+
,净残值+营运资金,×复利现值系数-,Σ投资额×
复利现值系数+营运资金×复利现值系数,
n 即, ,,,,tm净现值,年净现金流量,(1,i),(1,i),(净残值,,,, ,1t,,m ,,n,m,t,()(1),,,,,营运资金(1i)投资额(1i),, ,t,1
四、净现值指标的分析 ,,m,营运资金,(1,i) 净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。 ,, 决策标准,净现值?0 方案可行,
净现值,0 方案不可行,
净现值均,0 净现值最大的方案为最优方案。
优点,1,考虑了资金时间价值,增强了投资经济性的评价,
2,考虑了全过程的净现金流量,体现了流动性与收益性的统一,
3,考虑了投资风险,风险大则采用高折现率,风险小则采用低折
现率。
缺点,1,净现值的计算较麻烦,难掌握,
2,净现金流量的测量和折现率较难确定,
3,不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平,
4,项目投资额不等时,无法准确判断方案的优劣。 五、课堂案例分析
某企业现有三个项目投资方案可供选择,请运用净现值指标作出决策。
A方案,购置一台新设备50万元马上投入生产,无需垫付营运资金,
设备可
用5年,期满无净残值,投产后每年可获净利润9万元。,加工,
B方案,购置一台新设备50万元马上投入生产,需垫付营运资金2万
元,设
备可用5年,期满无净残值,投产后每年可获净利润分别为,14
万元、12万元、9万元、6万元、4万元。,自产,
C方案,扩大企业规模,增加投资500万元。其中,200万元用于建造
厂房,工程期1年,工程款分2次支付,当年初预付100万元,
竣工时支付100万元,200万元用于添置一套流水线设备,设备
款须于第二年初一次付清,但需1年安装才能投入生产,另外
100万元作为第三年初投产时的营运资金。准备经营5年,每年,
可获净利润25万元,期满后准备整体转让,预计转让价300万
元。,办厂,
,假设资金成本率为10%,固定资产折旧采用平均年限法,
解,A方案
501, 年折旧额,,10(万元)2, 5每年净现金流量,9,10,19(万元)3, 年现金流量图
1919191919
50
,5 4,净现值 1,(1,10%),19,,50 10%
,72.03,50
? A方案可行。 ,22.03(万元)
B方案
1, 50年折旧额,,10(万元)2,年净现金流量=14+10 =24,万元, 15
年净现金流量=12+10 =22,万元, 2
年净现金流量=9+10 =19,万元, 3
年净现金流量=6+10 =16,万元, 4
年净现金流量=4+10 =14,万元, 5
3,作现金流量图
2
2422191614
,
50
2
,1,2,34,净现金流量 ,24,(1,10%),22,(1,10%),19,(1,10%),4,5 ,16,(1,10%),(14,2),(1,10%),(50,2)
,45.121,52
,23.121(万元)
? B方案可行,且比A方案优
C方案
1, 200,200年折旧额,,80(万元)2, 5每年净现金流量,25,80,105(万元)3,作现金流量图 100
300105105105105
105
,
100100100
200
4, ,5,,1,(1,10%),5,2净现值,105,,(300,100),(1,10%),(1,10%) ,,10%,1,2,,,,,100,(100,200),(1,10%),100,(1,10%)
,533.97,455.3
,78.67(万元) ? C方案可行,较A、B方案优,即C方案为最优方案。
总结, 1,固定资产项目需计算折旧,非固定资产投资项目无
需计算
折旧,
2,充分利用现金流量图进行折现计算,
3,项目投资额不同,无法准确判断方案的优劣。 六、现值指数的概念
也 称获利指数,是指未来报酬总现值与投资额现值的比率。
其计算公式,
未来报酬总现值现值指数, 投资额现值
七、现值指数指标的分析
现值指数指标也是个获利能力的指标。
决策标准,现值指数?1 方案可行,
现值指数,1 方案不可行,
现值指数均,1 现值指数最大的方案为最优方案。
优点,1,考虑了资金时间价值,增强了投资经济性评价,
2,考虑了全过程的净现金流量,体现了流动性与收益性的
统一,
3,考虑了风险,风险大采则用高折现率,风险小则采用低
折现率,
4,便于不同项目投资额方案的比较。
缺点,1,现值指数计算较麻烦,难掌握,
2, 净现金流量难预测,折现率高低难掌握,
3, 无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。 八、课堂案例分析
,前述案例,
72.03 A方案现值指数,,1.4406
50 75.121B方案现值指数,,1.4446 52 533.97C方案现值指数,,1.728 455.3 ?A、B、C方案均可行,但B方案最优。
九、净现值与现值指数两指标的比较
两者都是获力能力指标,反映项目投资效果。
净现值:绝对数指标,反映投资的效益;, 但,现值指数:相对数指标,反映投资的效率.,十、悬疑
利用净现值与现值指数两个指标对上述同一案例进行计算分析,发现,用净现值指标分析,C方案为最优方案,用现值指数指标分析,B方案为最优方案。决策者到底如何决策,还须应用项目投资管理评价方法的另一指标——内含报酬率指标。因为净现值与现值指数两指标有共同的缺点,都不能从动态角度直接反映项目投资的实际收益水平,内含报酬指标是反映项目投资方案内在收益水平的,能从动态角度直接反映项目投资的实际收益水平。欲知最终决策,且听下次课《内含报酬率的计算与分析》,提出下次课课题——《内含报酬率的计算与分析》,为下次课设备悬疑。
[三]课堂小结
1,净现值,未来报酬总现值扣除投资现值的差额。
净现值=未来报酬总现值-投资现值
?0可行,,0不可行,越大越好。,反映效益, 2,现值指数,未来报酬总现值与投资现值之比。
未来报酬总现值现值指数, 投资现值 ?1可行,,1不可行,越大越好。,反映效率, 3,充分利用现金流量图进行折现计算。
[四]课堂巩固
浙江省2002年财会专业高职考试试卷第十一大题第,三,小题,分值9分,题目,
企业为生产某产品,投资90万元,有A、B两种投资方案可供选择,资金成本率10%。预计每年的现金流量如下表,
单位,万元
A方案 B方案 年次 现金流入 现金流出 现金流入 现金流出 0 90 90 1 50 40
2 40 40
3 30 40
合计 120 90 120 90 附表, (i,10%)
项 系 目 复利终值系复利现值系年金终值系年金现值系数 n 数 数 数 数 1 1.100 0.909 1 0.909 2 1.210 0.826 2.100 1.736 3 1.331 0.751 3.310 2.487
要求,计算A、B两方案的净现值,并判断应选择哪个方案。
解,A方案
1,年净现金流量=50万元 1
年净现金流量=40万元 2
年净现金流量=30万元 3
2,作图
505050
,
90
3,净现值 = 50×0.909+40×0.826+30×0.751-90 A
=101.02-90
=11.02,万元,
? A方案可行。
B方案
1,每年净现金流量=40
2,作图
404040
,
90 3,净现值 =40×20.487-90 B
=99.48-90
=9.48,万元,
? B方案可行。
答,经算比较,净现值,净现值,故应选择A方案。 AB
[五]课外作业
浙江省1999年财会专业高职考试试卷第九大题中的第2小题,分值7分。题目,
某企业拟贷款购入甲设备,经测算有A、B两个方案可供选择,A方案需要投资额60万元,B方案需要投资额40万元,年利息率10%,预计五年收回投资,A、B两方案的各年预计资金回收额如下表。
各年资金回收情况表 单位,万元 回 年
收
份 1 2 3 4 5 方 案
期
A方案 15 20 30 10 15 B方案 13 13 13 13 13
利率10%的现值系数表
系
年 数
复利现值系数 年金现值系数 份
1 0.909 0.909 2 0.826 1.736 3 09751 2.487 4 0.863 3.170 5 0.621 3.791
要求,根据上述资料计算净现值并比较哪个方案为优。
解,A方案
1,年净现金流量=15万元 1
年净现金流量=20万元 2
年净现金流量=30万元 3
年净现金流量=10万元 4
年净现金流量=15万元 5
2,作图
1520301015
,
60 3,净现值 =15×0.909+20×0.826+30×0.751+10×0.683+15 A
×0.621-60
=68.83-60
=8.83,万元,
? A方案可行
B方案
1,每年净现金流量=13,万元,
2,作图
1313131313
,
40 3,净现值 B =13×3.791-40
=49.283-40
=9.283
? B方案可行
答,经计算比较,净现值,净现值,故B方案优于A方案。 BA[六]板书设计
净现值与现值指数的计算与分析
一、净现值,未来报酬总现值与投资现值的差额。
净现值=未来报酬总现值-投资现值
净现值?0,方案可行,净现值,0,方案不可行,越大越好。
二、现值指数,未来报酬总现值与投资现值之比率。
未来报酬总现值 现值指数,投资现值 现值指数?1,方案可行,现值指数,1,方案不可行,越大越好。
三、比较
净现值,绝对数指标,反映投资效益。
现值指数,相对数指标,反映投资效率。
范文三:现金流量、净现值、现值指数、投资回收期计算
现金流量计算:
1.初始现金流量NCF(0)=-7.2(亿元)
2.折旧=(设备初始额-残值)/使用年限=(7.2-7.2×10%)/10=0.648(亿元)
净利润=初始投资额×税后投资收益率=7.2×10%=0.72(亿元)
经营期现金流量NCF(1-10)=净利润+折旧额=0.72+0.648=1.368(亿元)
3.终结点现金流量=残值=0.648
净现值:
NPV=-7.2+1.368×(P/A,10%,10)+0.648×(P/F,10%,10)=1.46(亿元)
现值指数:
PI=项目未来现金流量的总现值/投资额现值=[1.368×(P/A,10%,10)+0.648×(P/F,10%,10)]/7.2=1.20
投资回收期:
投资回收期=初始投资额/年现金净流量=7.2/1.368=5.26(年)
内含报酬率
年金现值系数=7.2/1.368=5.2631
查表结果,与5.2631最接近的现值系数5.6502和5.2161对应的利率分别为12%和14%。 用插值法确定内含报酬率
IRR=14%-(5.2631-5.2161)÷(5.6502-5.2161)×2%=13.78%
内含报酬率
年金现值系数=7.2/1.368=5.2631
查表结果,与5.2631最接近的现值系数5.6502和5.2161对应的利率分别为12%和14%。 用插值法确定内含报酬率
IRR=14%-(5.2631-5.2161)÷(5.6502-5.2161)×2%=13.78%
范文四:投资决策有关计算公式现值指数分析法
投资决策有关计算公式现值指数分析法
现值指数分析法
在几个方案的原投资额不相同的情况下,仅凭净现值的绝对数大小进行决策是不够的,还需要结合现值指数进行分析。现值指数(NPVI)是投资方案经营期各年末净现金流入量的总现值与建设期各年初投资
额总现值之比,即
其中:Nt为经营期各年末的净现金流入量,Pt为建设期各年初的投资额,t为年数,m为经营期年数,n为建设期
年数,i为年利率。
现值指数分析和净现值分析一样,都考虑了货币的时间价值,所不同的是现值指数以相对数表示,便于在不同投资额的方案之间进行对比。
现值指数也称投资收益率,它是一个重要的经济效益指标,特别是在资金紧缺时尤为重要。凡现值指数大于1的方案均为可接受的方案,否则为不可行方案。如果有好几个可行方案,以现值指数越大为越好。
投资决策有关计算公式内含报酬率的分析 内含报酬率的分析
实际贴现率不是一成不变的,往往会因为各种不确定因素使其偏高于银行贷款利率。随
1
着实际贴现率的升高,方案的可行性在下降,这就存在一个临界点,当实际贴现率高于此值时,方案就不可行。这个临界点,我们通常称为内含报酬率(内部收益率),即一种能够使投资方案的净现值为零的贴现率。 根据线性插值法,可以得到其公式:
其中,IRR表示内含报酬率,i1表示有剩余净现值的低贴现率,i2表示产生负净现值的高贴现率,b表示为低贴现率时的剩余净现值绝对值,c表示为高贴现率时的负净现值绝对值。 对某个方案而言,当其利率小于内含报酬率时,该方案可行,否则不可行。如果有好几个可行方案,以内含报酬率越大为越好。内含报酬率是项目投资的盈利率,由项目现金流量决定,即内生决定的,反映了投资的使用效率。但是,内含报酬率反映的是项目生命期内没有回收的投资的盈利率,而不是初始投资在整个生命期内的盈利率。因为在项目的整个寿生命期内按内部收益率IRR折现计算,始终存在未被回收的投资,而在生命结束 时,投资恰好被全部收回。也就是说,在项目寿命期内,项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状况,
内部收益率正是反映了项目“偿付”未被收回投资的能力,它取决于项目内部。
内含报酬率最大的优点是,它排除了项目大小、寿命周期长短等因素,给出了评价不同项目经济效益的统一指标。
投资决策投资回收期与投资回收率
所谓投资回收期,是指投资回收的期限,也就是用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资需的时间。对于投资者来讲,投资回收期越短越好,从而减少投资的风险。 计算投资回收期时,根据是否考虑资金的时间价值,可分为静态投资回收期(不考虑资金时间价值素)和动态投资回收期(考虑资金时间价值因素)。投资回收期从信息系统项目开始投入之日算起,即包建设期,单位通常用“年”表示。
静态投资回收期
2
根据投资及净现金收入的情况不同,投资回收期的计算公式分以下几种: 第一种情况,项目在期初一次性支付全部投资P,当年产生收益,每年的净现金收入不变,为收入C减去支出CO(不包括投资支出),此时静态投资回收期T的计算公式为
例如,一笔1000元的投资,当年收益,以后每年的净现金收入为500元,则静态投资回收T=1000/500=2年。
第二种情况,项目仍在期初一次性支付投资P,但是每年的净现金收入由于生产及销售情况的变化不一样,设t年的收入为CI,t年的支出为CO,则能够使得下面公式成立的T即为静态投资回收期。
第三种情况,如果投资在建设期m年内分期投入,t年的投资假如为Pt,t年的净现金收入仍为(CI-CO),则能够使得下面公式成立的T即为静态投资回收期。
2(动态投资回收期
如果将t年的收入视为现金流入CI,将t年的支出以及投资都视为现金流出CO,即第t年的净现金流量为(CI-CO),并考虑资金的时间价值,则动态投资回收期Tp的计算公式,应满足
3
式中:i为折现率,在财务绩效评价时,i取行业的基准收益率,有时,i也取社会折现率,现行有关部门规定的社会折现率通常为12%。
动态投资回收期的计算常采用列表计算,现在一般都使用Excel电子表中提供的相应函数进行计算。计算动态投资回收期的实用公式为Tp= 累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+?上年累计净现金流量折现值?/当年净现金流量折现值 动态投资回收期的计算公式表明,在给定的折现率i下,要经过TP年,才能使累计的现金流入折现值抵消累计的现金流出折现值,投资回收期反映了投资回收的快慢。
3、投资回收率
投资回收率(投资收益率)反应企业投资的获利能力,其计算公式为: 投资回收率 = 1/动态投资回收期×100%
投资决策有关计算公式净现值分析法 净现值分析法
净现值(NPV)是指项目在生命周期内各年的净现金流量按照一定的相同的贴现率贴现到初时的现值之和,即
其中(CI-CO)t为第t年的净现金流量,CI为现金流入,CO现金流出。i为年利率。
净现值表示在规定的折现率i的情况下,方案在不同时点发生的净现金流量,折现到期初时,整个生命期内所能得到的净收益。 (1)如果NPV=0,表示正好达到了规定的基准收益率水平。
(2)如果NPV>0,则表示除能达到规定的基准收益率之外,还能得到超额收益,因此方案是可行的。
(3)如果NPV<0,则表示方案达不到规定的基准收益率水平,说明投资方案不可行 (4)如果同时有多个可行的方案,则一般以净现值越大为越好。="">0,则表示方案达不到规定的基准收益率水平,说明投资方案不可行>
4
一般情况下,同一净现金流量的净现值随着折现率i的增大而减小,故基准折现率i定得越高,能被接受的方案越少。NPV之所以随着i的增大而减小,是因为一般投资项目正的资金流入(如收益)总是发生在负的现金流出(如投资)之后,使得随着折现率的增加,正的现金流入折现到期初的时间长,其现值减小得多,而负的现金流出折现到期初的时间短,相应现值减小得少,这样现值的代数和就减小。 净现值指标用于多个方案比较时,由于没有考虑各方案投资额的大小,因而不直接反映资金的利用效率。为了考察资金的利用效率,人们通常用净现值率(NPVR)作为净现值的辅助指标。净现值率是项目净现值与项目投资总额现值P之比,是一种效率型指标,其经济涵义是单位投资现值所能带来的净现值。其计算公式为
其中I为第t年的投资额。
因为P>0,对于单一方案评价而言,若NPV?0,则NPVR?0;若NPV<><0。因此,净现值与>0。因此,净现值与>
净现值率是等效的评价指标。
舉兩個題目
題目1. 一筆三年共600萬的投資,初期投資600萬,每個月收回170000,一共收三年36期,銀行定存利息1.4%的情況下,這筆投資划算嗎? 答: 每期折現率=0.014/12,每期金額=170000,期數=36,NPV算出來得到5996825,低於投資的600萬,不划算。
題目2. 工廠生產一台100萬的機器,以50萬50期零利率貸款做促銷,客戶想要現金交易來折價,在貸款利率5%的情況下,現金交易的底線是多少,
答: 每期折現率=0.05/12,每期金額=10000,期數=50,NPV算出來得到452383,加上50萬現金等於952383。
5
下面是赠送的团队管理名言学习,
不需要的朋友可以编辑删除!!!谢谢!!!
1、沟通是管理的浓缩。
2、管理被人们称之为是一门综合艺术--“综合”是因为管理涉及基本原理、自我认知、智慧和领导力;“艺术”是因为管理是实践和应用。
3、管理得好的工厂,总是单调乏味,没有仸何激劢人心的事件发生。
4、管理工作中最重要的是:人正确的事,而不是正确的做事。
5、管理就是沟通、沟通再沟通。
6
6、管理就是界定企业的使命,并激励和组织人力资源去实现这个使命。界定使命是企业家的仸务,而激励不组织人力资源是领导力的范畴,二者的结合就是管理。7、管理是一种实践,其本质不在于“知”而在于“行”;其验证不在于逻辑,而在于成果;其唯一权威就是成就。
8、管理者的最基本能力:有效沟通。
9、合作是一切团队繁荣的根本。
10、将合适的人请上车,不合适的人请下车。
11、领导不是某个人坐在马上指挥他的部队,而是通过别人的成功来获得自己的成功。
12、企业的成功靠团队,而不是靠个人。
13、企业管理过去是沟通,现在是沟通,未来还是沟通。
14、赏善而不罚恶,则乱。罚恶而不赏善,亦乱。
15、赏识导致成功,抱怨导致失败。16、世界上没有两个人是完全相同的,但是我们期待每个人工作时,都拥有许多相同的特质。 17、首先是管好自己,对自己言行的管理,对自己形象的管理,然后再去影响别人,用言行带劢别人。18、首先要说的是,CEO要承担责仸,而不是“权力”。你不能用工作所具有的权力来界定工作,而只能用你对这项工作所产生的结果来界定。CEO要对组织的使命和行劢以及价值观和结果负责。
19、团队精神是从生活和教育中不断地培养规范出来的。研究发现,从小没有培养好团队精神,长大以后即使天天培训,效果并不是很理想。因为人的思想是从小造就的,小时候如果没有注意到,长大以后再重新培养团队精神其实是很困难的。
7
20、团队精神要从经理人自身做起,经理人更要带头遵守企业规定,让技术及素质较高的指导较差的,以团队的荣誉就是个人的骄傲启能启智,互利共生,互惠成长,不断地逐渐培养员工的团队意识和集体观念。
21、一家企业如果真的像一个团队,从领导开始就要严格地遵守这家企业的规章。整家企业如果是个团队,整个国家如果是个团队,那么自己的领导要身先士卒带头做好,自己先树立起这种规章的威严,再要求下面的人去遵守这种规章,这个才叫做团队。
22、已所不欲,勿斲于人。
23、卓有成效的管理者善于用人之长。
24、做企业没有奇迹而言的,凡是创造奇迹的,一定会被超过。企业不能跳跃,就一定是,循着,一个规律,一步一个脚印地走。
25、大成功靠团队,小成功靠个人。
26、不善于倾听不同的声音,是管理者最大的疏忽。
8
关于教师节的名人名言|教师节名人名言
1、一个人在学校里表面上的成绩,以及较高的名次,都是靠不住的,唯一的要点是你对于你所学的是否心里真正觉得很喜欢,是否真有浓厚的兴趣……--邹韬奋
2、教师是蜡烛,燃烧了自己,照亮了别人。--佚名
3、使学生对教师尊敬的惟一源泉在于教师的德和才。--爱因斯坦
4、三人行必有我师焉;择其善者而从之,其不善者而改之。--孔子
5、在我们的教育中,往往只是为着实用和实际的目的,过分强调单纯智育的态度,已经直接导致对伦理教育的损害。--爱因斯坦
6、举世不师,故道益离。--柳宗元
7、古之学者必严其师,师严然后道尊。--欧阳修
8、教师要以父母般的感情对待学生。--昆体良
9、机会对于不能利用它的人又有什么用呢?正如风只对于能利用它的人才是劢力。--西蒙
9
10、一日为师,终身为父。--关汉卿
11、要尊重儿童,不要急于对他作出戒好戒坏的评判。--卢梭
12、捧着一颗心来,不带半根草去。--陶行知
13、君子藏器于身,待时而劢。--佚名
14、教师不仅是知识的传播者,而且是模范。--布鲁纳
15、教师是人类灵魂的工程师。--斯大林
16、学者必求师,从师不可不谨也。--程颐
17、假定美德既知识,那么无可怀疑美德是由教育而来的。--苏格拉底
18、好花盛开,就该尽先摘,慎莫待美景难再,否则一瞬间,它就要凋零萎谢,落在尘埃。--莎士比亚
19、养体开智以外,又以德育为重。--康有为
20、无贵无贱,无长无少,道之所存,师之所存也。--韩愈
21、谁若是有一刹那的胆怯,也许就放走了并运在这一刹那间对他伸出来的香饵。--大仲马
22、学贵得师,亦贵得友。--唐甄
23、故欲改革国家,必先改革个人;如何改革个人?唯一斱法,厥为教育。--张伯苓
24、为学莫重于尊师。--谭嗣同
25、愚蠢的行劢,能使人陷于贫困;投合时机的行劢,却能令人致富。--克拉克
26、凡是教师缺乏爱的地斱,无论品格还是智慧都不能充分地戒自由地发展。--罗素
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27、不愿向小孩学习的人,不配做小孩的先生。--陶行知
28、少年进步则国进步。--梁启超
29、弱者坐失良机,强者制造时机,没有时机,这是弱者最好的供词。--佚名 有关刻苦学习的格言
1、讷讷寡言者未必愚,喋喋利口者未必智。
2、勤奋不是嘴上说说而已,而是要实际行劢。
3、灵感不过是“顽强的劳劢而获得的奖赏”。
4、天才就是百分之九十九的汗水加百分之一的灵感。
5、勤奋和智慧是双胞胎,懒惰和愚蠢是亲兄弟。
6、学问渊博的人,懂了还要问;学问浅薄的人,不懂也不问。
7、人生在勤,不索何获。
8、学问勤中得。学然后知不足。
9、勤奋者废寝忘食,懒惰人总没有时间。
10、勤奋的人是时间的主人,懒惰的人是时间的奴隶。
11、山不厌高,水不厌深。骄傲是跌跤的前奏。
12、艺术的大道上荆棘丛生,这也是好事,常人望而却步,只有意志坚强的人例外。
13、成功,艰苦劳劢,正确斱法,少说空话。
14、骄傲来自浅薄,狂妄出于无知。骄傲是失败的开头,自满是智慧的尽头。
15、不听指点,多绕弯弯。不懂装懂,永世饭桶。
16、言过其实,终无大用。知识愈浅,自信愈深。
17、智慧源于勤奋,伟大出自平凡。
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18、你想成为并福的人吗?但愿你首先学会吃得起苦。
19、自古以来学有建树的人,都离不开一个“苦”字。
20、天才绝不应鄙视勤奋。
21、试试并非受罪,问问并不吃亏。善于发问的人,知识丰富。
22、智者千虑,必有一失;愚者千虑,必有一得。
23、不要心平气和,不要容你自己昏睡!趁你还年轻,强壮、灵活,要永不疲倦地做好事。
24、说大话的人像爆竹,响一声就完了。鉴难明,始能照物;衡唯平,始能权物。
25、贵有恒何必三更眠五更起,最无益只怕一日曝十日寒。
26、刀钝石上磨,人笨人前学。以人为师能进步。
27、宽阔的河平静,博学的人谦虚。秀才不怕衣衫破,就怕肚子没有货。
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范文五:NPV(净现值)计算
NPV:Net Present Value 的缩写 。
在项目计算期内,按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。
净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好。
财务管理学:投资项目投入使用后的净现金流量,按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值,减去初始投资以后的余额,叫净现值(net present value,NPV)
计算过程编辑
1、计算每年的营业净现金流量。
2、计算未来报酬的总现值。
(1)将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等,则按年金法折成现值;如果每年的NCF不相等,则先对每年的NCF进行折现,然后加以合计。
(2)将终结现金流量折算成现值。
(3)计算未来报酬的总现值。
3、计算净现值。
净现值=未来报酬的总现值-初始投资
净现值法的决策规则是:
在只有一个备选方案的采纳与否决决策中,净现值为正者则采纳,净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中,应选用净现值是正值中的最大者。
PS:现值就是资金当前的价值(一般用字母P表示,分单利现值和复利现值)
净现值法则的条件:
不考虑风险定义和测度;或是将现金流看做是确定的一致量;或是设定期望现金流和期望收益率。 经济意义编辑
NPV>0表示项目实施后,除保证可实现预定的收益率外,尚可获得更高的收益。
NPV
NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期,而不是投资项目盈亏平衡。
NPV函数编辑
返回一个 Double,指定根据一系列定期的现金流(支付和收入)和贴现率而定的投资净现值。语法NPV(rate, values())NPV 函数有下列命名参数:部分描述rate必要。Double 指定在一期间内的贴现率,用十进制表示。values()必要。Double数组指定现金流值。此数组至少要包含一个负值(支付)和一个正值(收入)。说明投资的净现值是未来一系列支付或收入的当前价值。NPV 函数使用数组中数值的顺序来解释支付和收入的顺序。要确保支付和收入值是用正确的顺序输入的。NPV 投资在第一笔现金流值之前开始计算周期,而结束于数组中最后的现金流值。净现值是根据未来的现金流进行计算的。如果第一笔现金流在第一期开始时发生,那么 NPV 返回的值必须加上第一笔值才是净现值。而且 values()数组不可包含第一笔值。NPV 函数与 PV 函数(现值)相似,只是 PV 函数在一个期间的开始或结束时才允许有现金流。与可变的 NPV 现金流值不同,PV 的现金流在整个投资期间必须固定。
计算公式:
NPV is equal to the present value of all future free cash flows less the investment’s initial outlay. It measures the net value of a project in today’s dollars.
FCF
NPV = ?--------- - Initial outlay
(1+k)n
Decision Rule:
If NPV > 0, accept If NPV
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