范文一:万福生科造假案例
经典案例:“万福生科”财务造假分析
南方周末记者调查发现,从包装上市到日前公告,万福生科的拙劣造假给投资者留下无尽陷阱,也在处处挑战资本市场的底线。
“作为一名扔掉铁饭碗自主创业的民营企业创始人,我可以自豪地告诉大家,公司的业绩是真实的。”2012年7月31日,龚永福在深交所互动易交流平台信誓旦旦地说。他是创业板上市公司万福生科(湖南)农业开发股份有限公司董事长。(行动比语言更能体现一个人的逻辑。)
仅仅三个月后,2012年11月23日,万福生科收到深交所对公司及相关当事人给予公开谴责的信息,公开致歉。30天前,万福生科发布更正公告,承认“业绩不是真实的”:以2012年半年报为例,该公司虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023万元,以及未披露公司上半年停产。
造假之一:虚增收入
承认财务造假,在创业板上市公司中尚属首例。在此前的2012年9月18日,证监会对此立案进行调查。
万福生科本是一家业内寂寂无名的稻米加工企业,坐落在湖南常德沅江边上。2011年9月27日,它以每股25元的发行价成功登陆创业板,加上超募资金,共募集4.25亿元,曾被多家券商誉为“新兴行业中的优质企业”。南方周末记者对万福生科进行长达3周的追踪调查后发现,在公告中轻描淡写的数据背后,是一连串令人触目惊心的造假骗局。
产品收入最高虚增100倍
在万福生科十多种产品中,收入造假最离谱的是麦芽糊精。在公司中报中,该产品的销售收入达到1124万元。但南方周末记者从多个渠道证实,万福生科今年没有销售过麦芽糊精。“这是无中生有,就算有销售过麦芽糊精,那也是年初把剩余的一点库存尾货清理卖掉,收入不超过10万元。”程至平说。这意味着,麦芽糊精收入虚增超过100倍。
同样荒诞造假的是万福生科另一品种的淀粉糖产品——葡萄糖粉。半年报显示上半年葡萄糖粉卖了1400万元人民币,但程至平透露说,葡萄糖粉今年销路
不畅,营收大幅下滑,只卖了四十多万元左右。而南方周末记者获得的一份查账工作底稿显示,葡萄糖粉收入的确切数字为43万元,虚增三十多倍。
万福生科曾经高调宣称卖得最好的淀粉糖产品——麦芽糖浆,2012年上半年销售高达1.22亿元人民币。而公司的更正公告称,麦芽糖浆的真实收入在2000万元左右,万福生科在麦芽糖浆收入上虚增了5倍。
蛋白粉是万福生科另一项稻米精深加工产品,半年报显示该产品收入为2754万元人民币,根据查账底稿显示,实际收入仅为352万元,虚增了将近7倍。大米加工生意是龚永福和万福生科赖以起家的老本行。但其大米销售收入也存在严重造假行为。万福生科上半年的优质米销售收入为5112万元,但根据其发布的中报更正数据,实际仅为1120万元,虚增了将近4倍。
从万福生科发布的中报更正数据也可看出,此前造假的中报显示上半年营业收入为2.7亿元,更正后此项数据仅为8217万元人民币,收入总额虚增1.8亿元。更令人吃惊的是,万福生科2011年下半年成功上市从股市圈走近4.25亿资金,仅仅过了9个月业绩就“变脸”——亏损1117万元。
上述产品的毛利率也严重造假。从万福生科中报更正数据可以看出,葡萄糖粉、麦芽糖浆、蛋白粉的实际毛利率为5.75%、10.88%、14.07%,而此前造假中报的毛利率高达22.08%、21.84%、25.99%。
“万福生科中报更正数据出来以后,内行看笑话,外行很失望。”常德粮食系统一位人士对南方周末记者说。该人士介绍,万福产品收入造假集中在麦芽糊精、葡萄糖粉、麦芽糖浆等所谓稻米精深加工产品,以配合该公司在资本市场包装和炒作“稻米精深加工和循环经济模式”等概念,“现在泡泡戳破了,还不知老龚如何收拾残局”。从一开始就开始撒谎的万福生科,通过造假上市,并为日后一连串的弥天大谎埋下祸根。
手段之一:虚构收入
万福生科在招股说明书中公布了从2008年以来三年半的前五名客户销售情况。南方周末记者翻阅了所有公开资料后发现,从2008年到2012年上半年,万福生科所披露的10家主要客户中,有6家存在或涉嫌虚假交易、虚增销售收入等行为。在这些客户中,一家名为“东莞樟木头华源粮油经营部”的客户显得扑朔迷离。根据招股书,2008年和2009年,万福生科向该客户销售950万元和1191万元大米,在前五名客户中排名第四;2010年“华源粮油经营部”从万福生科前五名客户消失,随后在2011年上半年重新出现,并以1056万元的销售额继续位列第四名客户,累计销售额3197万元。2012年11月15日,南方周末记者来到东莞市樟木头镇百果洞铁路货场,这里集中了上百家粮油店铺,是当地主要的大米市场。在运载大米的三轮车、手推车和货车往来穿梭的货场中,华源粮油经营部位于货场入口通道旁边。这是一家40平方米的米铺,门口竖着泰国香米、江西大米等两排大米,并没有万福生科的陬福牌大米。华源粮油经营部一位员工告诉南方周末记者,“我们不卖湖南米。我在这家米店工作五六年了,从来没有卖过陬福牌大米。”2012年11月19日,樟木头华源粮油经营部老板林汉亮透露了万福生科的销售情况:“2007年以后就没有跟他们(万福生科)做生意了。”当被问及在2007年与万福生科终止生意的原因时,林汉亮表示是对方出价太高。“你也看到了,我们根本有没放万福生科的米,东莞这一带都很少。”林汉亮说。他2005年左右还和万福生科做过生意,“万福生科在2004、2005和2006年早稻卖得还可以,转做优质稻以后,在这边市场不好卖了,他们优质稻加工工艺不行,生产出来的米不适合我们卖,价格也不适合我们卖。”这意味着,万福生科
招股书所披露的有关华源粮油经营部的销售情况涉嫌虚假陈述和虚增收入。主要客户早已基本停产,还如何采购以千万元计算的麦芽糖浆?傻牛食品厂是向万福生科采购麦芽糖浆的主要客户之一。但实际上,南方周末记者实地走访后发现,傻牛食品厂已经停产达数年之久。傻牛食品厂位于邵阳市高沙镇,奶糖生产规模曾是当地最大。但现在,偌大厂房空空荡荡,曾经一千多工人上班的热闹场景不复存在,生产线也基本停顿,只有十多名工人在维护设备。一名工人告诉南方周末记者,六七年前,傻牛食品生产的奶糖在全国供不应求,产值近亿。2008年三聚氰胺事件曝光后,奶糖产业也受波及,厂里最近几年效益下滑很厉害。傻牛食品厂老板娘叶女士向南方周末记者证实:“我们已经停产好几年了,几乎不生产了,只有几个人维持一下厂房设备。”当问及傻牛是否采购麦芽糖浆时,叶女士明确答复:“没有,我们都不生产了,还怎么采购。”傻牛食品厂另一位员工肯定地告诉南方周末记者,即使偶尔接到订单零星生产,该厂所采购的麦芽糖浆也来自山东鲁洲集团,并非万福生科。该名员工还透露,在生意最兴旺的那几年,傻牛厂确实是购买麦芽糖浆的大户,那时厂门口可以看见整卡车拉来麦芽糖浆。“2008年、2009年傻牛厂开始走下坡路了。现在只相当于一个小小的作坊了,一年营业额不足百万,麦芽糖浆的采购量大大减少。”但万福生科IPO招股书中,2008年其向傻牛食品销售金额1078万元,2011年上半年向傻牛销售1100万元。已基本停产的企业,还如何采购以千万元计算的麦芽糖浆?
手段之二:虚构合同。
万福生科在“销售合同”一节中披露了与华源粮油经营部签订的两份合同:
2011年6月5日,公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》(合同编号:201106014)。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日,合同已履行。
2011年7月3日,公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》(合同编号:201107006)。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日,合同已履行。
同样,与傻牛食品厂也有三份合同被一同披露:
2011年6月4日,公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》(合同编号:201106010)。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日,合同已履行。
2011年7月2日,公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》(合同编号:201107003)。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日,合同已履行。
2011年9月1日,公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》(合同编号:201109011)。合同有效期为合同签订之日起至2011年9月30日,合同已履行。
这两家企业的老板或老板娘均向南方周末记者证实,与万福生科早已无生意往来,采购合同又从何而来?
“外行人以为客户收入可以随意编造,其实并不容易。”一位熟悉上市公司造假的财务专家说。编制假合同目的,是让虚假业务看起来真实合理。据其介绍,伪造客户收入的工作相对繁琐,需要私刻客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、编制银行单据、假出库单等一系列造假工序的配合,才能让虚增销售收入看起来合理。“要让虚增的销售额没有破绽,甚至要到税务部门为假收入纳税。”上述财务专家称。
造假之二虚增资产
万福生科选择了虚增在建工程和预付账款来虚增资产,它的募集资金建设项目正在建设中,这样做不至于引人注目。按照会计的相互影响作用,在建工程的
增加一般会引起银行存款或者现金的减少、预付账款的减少、应付账款的增加。
万福生科的高明之处,在于选择了将虚拟资产装入“预付账款”,以及非流动资产中的“在建工程”。因为万福生科刚上市,有大量募投项目,在建工程项目放大不至于引人注意。另外一个深层次原因是,国内上市公司募投项目存在大量资金挪用、项目承诺不兑现情况,但被追责者寥寥。所以,募投项目是上市公司财务“洗白”的上佳道具。
根据其2012年中期财务更正公告,截至2012年6月底,万福生科在建工程虚增8036万,预付款项虚增4469万。仅仅2012年上半年,万福生科在建工程项目账面余额从8675万增至1.8亿,增加了9323万。
而万福生科大量的预付款项,是支付给个人的,交易原因为“预付工程设备款”。而这些个人都是虚拟的,方便把钱流出去。
不过,但凡造假,必有破绽。万福生科造假故事的破绽,正是被大家所忽略的现金流量表开始的。
2012年上半年,尽管万福生科在建工程增加了9323万,但现金流量表中,公司构建固定资产、无形资产、和其他资产支付的现金只有5883万。按理说,这中间3444万的差额,会造成预付款的减少,但预付款不减反增。如此一来,万福生科的整体逻辑很清楚:虚增销售额,但客户的银行流水进账不做假。
但接下来,公司要想办法把多收客户的钱给退回去。如果直接银行流水退回,会引起怀疑,于是以大量在建工程支出以及采购为由,将钱还给客户,形成看似合理的银行流水。
范文二:万福生科造假事件
造假事件曝光:一个U盘撕开隐秘账簿
去年九月,湖南证监局在一次例行巡查中发现,上市不到一年的创业板公司万福生科存在财务问题,疑点主要集中在两个方面。
万福生科2012年半年报显示预付账款增加了2632万元,余额达到1亿多元。作为一家粮食精加工企业,万福生科采购的生产原材料是稻谷。通常来讲,这类企业与农户进行结算时采取现结方式,而财报中出现那么大数额的预付账款,便显得十分不符合常理。预付账款成为万福生科第一个很大的财务疑点。
另据湖南证监局在巡查中了解到的情况,万福生科在2012年上半年期间曾经停产。企业在停产的同时,还能产生高余额预付账款,引起稽查部门的关注。
除了预付账款外,另一个财务疑点是在建工程款余额。2012年上半年,万福生科在建工程科目的账面余额从8675万元增加至1.80亿元,这个过于巨大的数字,与万福生科往年的经营活动规模相比,愈发令人不解。
其实,整个调查的突破口,来自一次现场突击调查。那天稽查人员"突袭"万福生科财务处办公室,打了对方一个措手不及。稽查组负责人表示,"当时我们看到屋子里的人露出紧张和小心翼翼的表情,仿佛藏着什么秘密。所以,我想或许真能找到些什么。"稽查组负责人注意到,有一位工作人员站在电脑前,好像试图在遮挡着什么东西。"虽然不知道那里有什么,但还是让其闪开。终于看到那台试图被挡住的电脑主机上插着一个U盘。打开U盘发现,里面藏着的,正是我们之前苦苦寻觅的、万福生科2012年的真实销售流水台账!" 一个关键的U盘,为之后的调查取证打开了局面,也为稽查人员找到了确凿的证据。 稽查人员在另一台电脑中,还找到万福生科分配造假额度的电子表格,每个月计划造假多少笔,造多少额度。稽查组负责人向记者描述获取真账本时的心情:"那一刻我们满怀信心。一手握着真账,对照另一手上的假账,万福生科的造假细节,即将层层暴露于公众面前。"
造假手段分析:
会计手段分析:
造假之一:虚增收入[h1]
万福生科本是一家业内寂寂无名的稻米加工企业,坐落在湖南常德沅江边上。2011年9月27日,它以每股25元的发行价成功登陆创业板,加上超募资金,共募集4.25亿元,曾被多家券商誉为"新兴行业中的优质企业"。南方周末记者对万福生科进行长达3周的追踪调查后发现,在公告中轻描淡写的数据背后,是一连串令人触目惊心的造假骗局。 产品收入最高虚增100倍
(源头造假)根据年报显示,万福生科的主要产品有:大米淀粉糖、大米蛋白粉(饲料级、食用级)、米糠油和食用米等系列产品。
1.麦芽糊精。在公司中报中,该产品的销售收入达到1124万元。经证实,,万福生科今年没有销售过麦芽糊精。就算有销售过麦芽糊精,那也是年初把剩余的一点库存尾货清理卖掉,收入不超过10万元。这意味着,麦芽糊精收入虚增超过100倍。
2.淀粉糖产品--葡萄糖粉。半年报显示上半年葡萄糖粉卖了1400万元人民币,但南方周末记者获得的一份查账工作底稿显示,葡萄糖粉收入的确切数字为43万元,虚增三十多倍。
3.麦芽糖浆。2012年上半年销售高达1.22亿元人民币。而公司的更正公告称,麦芽糖浆的真实收入在2000万元左右,万福生科在麦芽糖浆收入上虚增了5倍。
4.蛋白粉。半年报显示该产品收入为2754万元人民币,根据查账底稿显示,实际收入仅为352万元,虚增了将近7倍。
5.食用米。大米加工生意是龚永福和万福生科赖以起家的老本行,但其大米销售收入也存在严重造假行为。万福生科上半年的优质米销售收入为5112万元,但根据其发布的中报更正数据,实际仅为1120万元,虚增了将近4倍。
从万福生科发布的中报更正数据也可看出,此前造假的中报显示上半年营业收入为2.7亿元,更正后此项数据仅为8217万元人民币,收入总额虚增1.8亿元。更令人吃惊的是,万福生科2011年下半年成功上市从股市圈走近4.25亿资金,仅仅过了9个月业绩就"变脸"--亏损1117万元。
上述产品的毛利率也严重造假。从万福生科中报更正数据可以看出,葡萄糖粉、麦芽糖浆、蛋白粉的实际毛利率为5.75%、10.88%、14.07%,而此前造假中报的毛利率高达22.08%、21.84%、25.99%。
手段之一:虚构收入[h2]
万福生科在招股说明书中公布了从2008年以来三年半的前五名客户销售情况。南方周末记者翻阅了所有公开资料后发现,从2008年到2012年上半年,万福生科所披露的10家主要客户中,有6家存在或涉嫌虚假交易、虚增销售收入等行为。
公司公告显示,2012年上半年,其在湖南销售收入实为3976.55万元,更正前却虚报为17150.33万元。前五客户中,对湖南祁东佳美食品有限公司、津市市中意糖果有限公司(下称中意糖果)销售金额实为222.80万元、118.73万元,被虚报成1415.61万元、1341.95万元。
更离谱的是,中报数据更正前的大公司在更正后均从前五大客户名单中消失。 中报更正后从名单中消失的公司
1. 中报数据更正前,名列第三大客户的湖南省傻牛食品厂(下称傻牛食品)(销售金额1380.39万元)更正后从前五大客户名单中消失。傻牛食品厂是向万福生科采购麦芽糖浆的主要客户之一,经调查傻牛食品厂已经停产达数年之久。但万福生科IPO招股书中,2008年其向傻牛食品销售金额1078万元,2011年上半年向傻牛销售1100万元。而更离谱的是在更正后从前五大客户名单中消失。
2. 第五名的怀化小丫丫食品有限公司(下称小丫丫食品)(销售金额1340.64元),更正后均从前五大客户名单中消失。
更有甚者,存在扑朔迷离的公司
东莞樟木头华源粮油经营部。在这些客户中,一家名为"东莞樟木头华源粮油经营部"的客户显得扑朔迷离。根据招股书,2008年和2009年,万福生科向该客户销售950万元和1191万元大米,在前五名客户中排名第四;2010年"华源粮油经营部"从万福生科前五名客户消失,随后在2011年上半年重新出现,并以1056万元的销售额继续位列第四名客户,累计销售额3197万元。而经樟木头华源粮油经营部老板林汉亮表示在2007年已经终止了跟万福生科的交易。这意味着,万福生科招股书所披露的有关华源粮油经营部的销售情况涉嫌虚假陈述和虚增收入[h3]。
手段之二:虚构合同。
万福生科在"销售合同"一节中披露了与华源粮油经营部签订的两份合同:
2011年6月5日,公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》(合同编号:201106014)。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日,合同已履行。
2011年7月3日,公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》(合同编号:201107006)。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日,合同已履行。 同样,与傻牛食品厂也有三份合同被一同披露:
2011年6月4日,公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》(合同编号:201106010)。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日,合同已履行。
2011年7月2日,公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》(合同编号:201107003)。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日,合同已履行。
2011年9月1日,公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》(合同编号:201109011)。合同有效期为合同签订之日起至2011年9月30日,合同已履行。
编制假合同目的,是让虚假业务看起来真实合理。
造假之二虚增资产
万福生科选择了虚增在建工程和预付账款来虚增资产,它的募集资金建设项目正在建设中,这样做不至于引人注目。[h4]按照会计的相互影响作用,在建工程的增加一般会引起银行存款或者现金的减少、预付账款的减少、应付账款的增加。
万福生科的高明之处,在于选择了将虚拟资产装入"预付账款",以及非流动资产中的"在建工程"[h5]。因为万福生科刚上市,有大量募投项目,在建工程项目放大不至于引人注意。另外一个深层次原因是,国内上市公司募投项目存在大量资金挪用、项目承诺不兑现情况,但被追责者寥寥。所以,募投项目是上市公司财务"洗白"的上佳道具。
根据其2012年中期财务更正公告,截至2012年6月底,万福生科在建工程虚增8036万,预付款项虚增4469万。仅仅2012年上半年,万福生科在建工程项目账面余额从8675万增至1.8亿,增加了9323万。
而万福生科大量的预付款项,是支付给个人的,交易原因为"预付工程设备款"。而这些个人都是虚拟的,方便把钱流出去。
不过,但凡造假,必有破绽。万福生科造假故事的破绽,正是被大家所忽略的现金流量表开始的。
2012年上半年,尽管万福生科在建工程增加了9323万,但现金流量表中,公司构建固定资产、无形资产、和其他资产支付的现金只有5883万。按理说,这中间3444万的差额,会造成预付款的减少,但预付款不减反增。如此一来,万福生科的整体逻辑很清楚:虚增销售额,但客户的银行流水进账不做假。
但接下来,公司要想办法把多收客户的钱给退回去。如果直接银行流水退回,会引起怀疑,于是以大量在建工程支出以及采购为由,将钱还给客户,形成看似合理的银行流水。
小结:
业绩造假 很夸张 虚增利润4023万
8月23日,万福生科发布2012年半年报,报告期内,公司实现营收2.70亿元,同比增长16.18%;净利润2655.32万元,同比减少14.84%。
此万福生科从9月19日起停牌。一个月之后,公司表示,经公司初步自查,2012年中报存在虚假记载和重大遗漏。公告指出,万福生科2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、虚增利润4023.16万元。按其最新修改的中报,今年上半年万福生科亏损了1367.84万元,同比下降143.87%。万福生科最新发布的三季报显示,公司业绩继续下降。前三个季度实现营业收入1.81亿元,同比减少54.23%;前三季亏损93.41万元,同比减少101.55%。万福生科还预计2012年度业绩至少比去年同期下滑75%以上,甚至有可能出现亏损。
万福生科的公告显示,其收入前五大客户存在重大变动,存在着虚拟合同以及随意造假的行为。同时,万福生科公告称,募投项目循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产,其中普米生产线于2012年1月12日至6月30日累计停产123天;精米生产线于2012年1月1日至2012年6月30日累计停产81天;淀粉糖生产线于2012年3月17日至2012年5月23日累计停产68天。
反思:
随着整个万福生科案情的浮出水面,证监会的处罚结果也随之公布于众。2013年5月10日,证监会在新闻通气会上宣布了拟对该案件的行政处罚结果,万福生科公司、高管及相关中介机构均受到了重罚,其中,对保荐机构平安证券的处罚,是2004年保荐制度出台以来对保荐机构开出的最严厉罚单。
万福生科造假案背后有着令人深思的地方。不管怎么说,有一个事实是肯定的,那就是万福生科案突出反映了相关发行人和中介机构诚信意识淡薄、职业操守存在严重缺陷。既有违信息披露基本要求和市场"三公"原则,又严重损害了投资者利益。
虽然证监会已经完成了对万福生科案件的调查,但是为什么上市公司造假屡禁不止?绿大地造假被重罚之后,还有万福生科顶风作案,之后或许还有新大地、河南天丰等。我们真的希望上市公司造假不再发生。
A股市场长期低迷,一个很重要的原因是投资者对上市公司的"不敢相信"。试想,一个个包装得美轮美奂的"水货"公司堂而皇之进入市场,圈了一大笔钱后就原形毕露,这样的资本市场环境怎么能让人安心?投资者的利益怎么得到保护?服务实体经济的"中国梦"怎么得以实现?
当前,A股市场面临着IPO重启的难题。经过这么长时间的暂停之后,如何让投资者看到一个崭新面貌的市场是当务之急。把"水货"挡在外边,给投资营造一方净土,让各方主体归位尽责,实现资本市场的健康持续发展,还需要各方携手共同努力。
[h1]万福生科动用300余个个人账户,涉及数十个县乡镇,涉及供应商、客户等一系列财务数据的造假由于动用了300余个个人账户造假,万福生科的IPO造假堪称全面,其造假环节更是涉及虚增原材料、虚增销售收入、虚增利润等整个生产经营销售环节。
万福生科以采购的名义,将公司自有资金作为预付款支付给农户和粮食经纪人。这些预付款只有少数用在真实发生的交易,多数资金汇入了由万福生科自己控制的银行账户,即虚拟的供应商账户。采购环节的造假在财务报表反映为,万福生科的预付款大幅增加。
随后,万福生科将公司自有资金打入上述控制人的个人银行账户确认为收购预付款,并将其控制账户内的采购预付款以现金支取方转入公司账户中。从而作为公司销售回款,实现了资金的"体外循环",经过数轮循环,万福生科的营业收入便可快速放大。由于夸大了收购量和销售额,随着雪球越滚越大,这些虚构的利润也越滚越大。
[h2]通常虚假销售均为企业方与关联方联合作案,但在万福生科的案例中,下游客户并非其关联关系人。万福生科的巧妙之处在于,公司通过非关联的第三方进行自买自卖等手段,精心安排设计了,从而绕开了关联的链条。从表面看,这些交易的合同、发票均不存在任何问题。而由于企业的供应商、客户以及银行都没有配合核查的义务,中介机构在核查过程中,也很难充分了解实情、察觉端倪。
[h3]农业公司上下游比较分散,尤其是下游分散且多为个体户。万福生科客户销售数据,半真半假。其相关中介机构透露,由于客户过于分散,而且很多直接进行现金交易,万福生科直接将一些小客户的销售额算到几个大客户中。另外,打通了下游关系,伪造配套的销售合同、销售凭证、出库凭证等都不是问题。
既然销售额已经被虚增,接下来得让将资产负债表与其匹配。传统造假中,公司往往会选择虚增应收账款、其他应收款之类,随后找个时间点将虚增的应收账款计提坏账洗白。但缺陷是,应收账款属于流动资产,而且特别敏感,不易操作。
[h4]以前大多数公司的手段是虚增应收账款、虚增存货。而随着监管部门对这两项核查的收紧,导致企业开始采用新的手段,如虚增在建工程,便是当下比较新的一种虚增手段。在建
工程没有转为固定资产,其在报表中显示的是账面价值,而这个账面价值则难以测算,企业操作的空间很大。
[h5]会计上的造假分录是如何做的:
第一步,先通过预付账款将钱洗出来借:预付账款
贷:银行存款/现金
第二步,借:在建工程
贷:预付账款
第三步,用真实的交易假装收入
借:银行存款/现金
贷:主营业务收入
范文三:万福生科IPO造假分析
摘要:2012年创业板市场爆出湖南万福生科IPO财务信息造假案,引发社会关注。虚假的会计信息妨碍了证券市场的有效性,为投资者的利益带来巨大损失。本文将根据湖南万福生科IPO财务信息造假,分析其财务造假的涉案方式,并据以提出防范财务造假的对策。 关键词:财务造假;案例分析;防范对策 一、引言 2013年8月21日,万福生科(湖南)农业开发股份有限公司董事长龚永福因涉嫌IPO财务信息造假被公安局刑事拘留,这位高举“稻米精深加工第一股”大旗登陆创业板的新兴企业董事长,因欺诈发行股票、违规披露重要信息、伪造金融票证“三宗罪”成为中国资本市场财务造假“里程碑”式案件的主角。相关中介机构平安证券、中磊会计师事务所等也因为勤勉尽责纷纷吃到证监会开出的罚单。尽管证券监管制度早已在我国建立起来,但财务信息造假在证券市场上却依然屡禁不止,究竟造假企业是怎样通过层层保荐和审批混进了上市公司的队伍的?下面笔者将针对其进行分析。 二、案例分析 万福生科于2011年9月15日首次公开发行股票上市,却在上市不足九个月时被查出以欺骗手段骗取发行标准,在发行上市后违反信息披露义务,其部分违法行为涉嫌构成欺诈发行股票和违规披露信息罪。 2012年10月,万福生科发布重要信息披露的补充和中报更正的公告。根据其在公告中的记载事项:万福生科2012年中报中虚增营业收入1.88亿元,虚增营业成本1.46亿元,虚增利润4023.16万元,并且未披露公司停产事项。其涉案金额数目之大,影响了公司财务报告盈亏方向,具体如表2 进一步分析中报数据,我们发现诸多虚假记载、重大遗漏和前后矛盾事项。在资产负债表中,公司预付账款账面余额从119,378,847.66元增加至145,695,483.65元,增加约2632万元;而其在建工程科目在没有项目转入固定资产的情况下,账面余额从86,750,113.38元增加至179,975,363.60元,增加约8323万元。通过类似的手法,万福生科成功实现其虚增收入和相应现金流粉饰报表欺瞒投资者的目的。 除了虚增资产,公司中报中还出现重大遗漏事项,由于技术改造公司上半年部分生产线出现了长期停产,对业务产生了重大的影响,而万福生科公司却并没有及时地披露这一事件。不仅如此,随着研究的步步深入,万福生科其实早在IPO时就存在很多问题。万福生科于2011年9月27日登陆创业板,根据其招股书,公司2008 ~ 2010 年向大客户中意糖果麦芽糖浆的销售金额分别为2 307.06 万元、2 189.14 万元、3 102.67 万元。同期,万福生科麦芽糖浆历年的销售均价为2.60元/公斤、2.66 元/公斤、2.67元/公斤。由此推算,中意糖果从万福生科采购的麦芽糖浆为8 873.31 吨、8 229.85 吨、11 620.49 吨。据专业人士提供的糖果生产合理使用麦芽糖浆比例测算,中意糖果2010 年的麦芽糖浆合理耗用量仅为4 300 吨。但万福生科对中意糖果的麦芽糖销量则高达11 620.49 吨,为其合理用量的2.7 倍。①通过这样的虚拟交易,万福生科实现了虚增收入骗取上市资格的目的。 三、案例反思 我国证监会对首次公开发行股票有着详细明确的规定,想要IPO上市的企业需要经历材料受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等重重关卡才有资格申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。而万福生科是何以通过这层层审核,凭借其虚假的财务信息瞒天过海成功上市,最终扰乱资本市场秩序,给投资者带来损失的呢? (一)混乱的内部控制 通常来说,股东大会、董事会、监事会、经理层四个部分构成了我国股份有限公 司完整的公司治理结构。
范文四:万福生科造假过程
一、造假过程补充
万福生科的造假模式是用公司的自有资金打到体外循环, 同时虚构粮食收购 和产品销售业务, 虚增销售收入和利润。 为完成资金体外循环, 万福生科借用了 一些农户的身份去开立银行账户, 并由万福生科使用, 有些个人银行账户甚至连 农户本人都不知道。
具体流程是, 它首先把自己账上的资金打到其控制个人账户上去, 同时在财 务上记录粮食收购的预付款, 相应的再做粮食收购的入账, 完成原材料入账。 之 后再把这些实际控制的个人账户的钱, 以不同客户回款的名义分笔转回到公司的 账户上, 财务上对应地做这些客户的销售回款冲减应收款, 相应的再做客户销售 收入等账目,利用资金的循环达到虚增销售收入的目的。
万福生科造假流程遍及到它的进、存、产、销的各个经营环节上,参与的人 员比较多, 总体上来说是龚永福授权财务总监来具体执行, 执行过程中是财务总 监来具体分配任务, 每个参与的人员完成各自负责的一部分, 俨然是流水线式的 造假流程,体现出造假的系统性比较强。
万福生科在资金造假的体外循环中也变换了很多种方式。比如有两个 500万转出去, 回来的时候不一定就是两个 500万回来, 可能会拆分成几笔, 把回款 的资金拆的比较零碎, 想做那个客户的回款, 就假冒成这个客户把钱打回公司账 户上。
把钱款打回来之后就涉及到一个问题, 银行的回单上会显示成个人账户打回 来多少钱, 而不是客户打回来多少钱, 为了掩盖这个情况, 万福生科又伪造了大 量的银行的回单, 私刻了若干个银行的业务章, 盖在上面。 他们做的单据很逼真, 调查人员也是在反反复复查阅银行回单的时候发现了蛛丝马迹, 最终还是把这些 造假的银行回单给找出来了。
另外一个方面是整个造假流程都有真实的购销合同、 入库单、 检验单、 生产 单、销售单、发票等“真实”的票据和凭证去对应。依靠流水线式的造假流程, 这些单据都有专人开具, 开具单据的人就是负责这块工作的人, 所以只凭单据的 形式核查是发现不了问题的。 如果把中间的某张单据单独拿出来, 形式上没有问 题,但实际上这笔业务却是虚假的。
万福生科造假遍及进、存、产、销各个经营环节,参与造假的人员很多。另 外, 造假过程采取了成本倒算制。 因为整个公司财务是按计划去造假, 而非真实 情况。 所以财务人员会根据虚增后的各产品销售收入、 毛利率以及生产消耗率直 接倒算相关生产财务成本, 达到了产销平衡, 它的一笔业务里既有真数也有假数, 真假交织在一起,所以给核实工作带来了一定的难度。
二、对 IPO 审核的启示
万福生科在上市前 2008-2011年中, 累计虚增收入 7.4亿左右, 虚增营业利 润 1.8亿左右,虚增净利润 1.6亿左右,其造假金额之大,令人咋舌。在案发的 2013年,是 IPO 财务专项核查年,证监会对四起 IPO 财务造假案开出了罚单:绿大地(鹏城)、万福生科(中磊)、新大地(大华)和天能科技(大信)。通 过万福生科造假事件对对 IPO 审核的启示如下:
1. 上下游价格走势和毛利率
万福生科财务核查最大问题是上游原材料稻谷价格涨了一倍、 下游产成品糖 浆价格稳中有降的背景下毛利率高度稳定。 上下游价格走势是毛利率核查核心手 段, 要从上下游价格走势中判断毛利率走势, 查看毛利率是否异常, 是否少转成 本;如果下游价格暴跌,上游价格微跌,毛利率只略有下滑,此时要非常小心采 购成本是否全部入账,成本核算是否真实、公允。
2. 上下游、股东调档和走访
上下游核查主要目的有两个, 一是发现潜在的关联方和关联交易, 二是发现 虚假交易, 在万福生科造假事件中, 主要是对第二个方面的检查。 研究其客户和 供应商的注册时间、注册地点、办公地址、注册电话、注册联系人等,发现上下 游异常。 除了前十大供应商或客户必须走访之外, 新增、 异常的上下游都要关注, 特别关注新注册公司成为新增大客户、大供应商情况
3. 资金流水
一单一单的核查看不出资金对倒, 我们要从资金流水中发现既是收款人又是 付款人的异常流转, 从中发现既是客户又是供应商嫌疑, 或者从金额相同、 日期 相同等多维视角发现资金循环交易,从 A 打到 B ,又从 B 打到 C ,资金进出的交 易对手分别是 A 和 C ,但是通过关联方核查,发现 A 和 C 是同一控制人控制,这 也是典型的资金对倒行为。
4. 函证和监盘
这是审计实质性测试最核心、 最基础的方法, 但多起财务造假案表明, 会计 师未能有效函证,甚至没有函证,如:中磊所及其注册会计师在审计万福生科 IPO 财务报表过程中,未对万福生科 2008年末、 2009年末的银行存款、应收账 款余额进行函证, 也未执行恰当的替代审计程序。 其中, 银行存款函证程序的缺 失, 导致中磊所未能发现万福生科虚构一个桃源县农信社银行账户的事实, 万福 生科 2008年以该银行账户虚构资金发生额 2.86亿元, 其中包括虚构收入回款约 1亿元; 应收账款函证程序的缺失, 导致中磊所未能发现万福生科 2008年、 2009年虚增收入的事实。
范文五:万福生科造假
第一部分:万福生科问题重重 财务造假
万福生科2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023.16万元
一、 业绩造假 很夸张 虚增利润4023万
8月23日,万福生科发布2012年半年报,报告期内,公司实现营收2.70亿元,同比增长16.18%;净利润2655.32万元,同比减少14.84%。
此万福生科从9月19日起停牌。一个月之后,公司表示,经公司初步自查,2012年中报存在虚假记载和重大遗漏。公告指出,万福生科2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、
虚增利润4023.16万元。按其最新修改的中报,今年上半年万福生科亏损了1367.84万元,同比下降143.87%。万福生科最新发布的三季报显示,公司业绩继续下降。前三个季度实现营业收入1.81亿元,同比减少54.23%;前三季亏损93.41万元,同比减少101.55%。万福生科还预计2012年度业绩至少比去年同期下滑75%以上,甚至有可能出现亏损。 万福生科的公告显示,其收入前五大客户存在重大变动,存在着虚拟合同以及随意造假的行为。同时,万福生科公告称,募投项目循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产,其中普米生产线于2012年1月12日至6月30日累计停产123天;精米生产线于2012年1月1日至2012年6月30日累计停产81天;淀粉糖生产线于2012年3月17日至2012年5月23日累计停产68天。
“这个湖南公司胆子也太大了吧!”10月28日,一家创业板公司高管感慨,“A股市场上已经很久没有见过财务造假这么猖狂的公司,目前来看这个事性质很严重”。
二、内控问题 财务总监形同虚设
半年报显示,公司负责人龚永福、主管会计工作负责人覃学军及会计机构负责人(会计主管人员) 鲁小清声明:保证半年度报告中财务报告的真实、完整。如今,需要对这份存在“虚假记载和重大遗漏”的报告直接负责的,无疑亦是这几个人。
“这个财务总监是不是想做完这次就跑了?董事长为何能这么控制财务总监?”这是一家创业板公司高管听到万福生科事件的第一反应。实际上,覃学军在公司创立之初便负责财务,与龚永福关系匪浅。
上市前,万福生科就因其远高于同行的高增长率而备受质疑。招股书显示,2010、2009、2008年连续三年,主要业务为淀粉糖类产品和食用类米产品的万福生科的整体毛利率均约23%。
三|、管理问题 独裁董事长“土办法”管理公司
万福生科这家公司,基本就是董事长龚永福一个人说了算。”一位曾到万福生科考察过的投资人士对记者称。龚永福与其妻子杨荣华并列公司第一大股东,为公司实际控制人,
两人合计持有公司59.98%的股份。
据其透露,龚永福曾在一次商务餐会上表示,上市时决定不给管理层授予股权,是觉得不应该给,要等到公司发展好了,利润到一定程度了再考虑施行股权激励。
“龚永福说话很直,他认为,像他们那样的企业还是土办法更管用,搞不了现代企业制度那套东西。他担心的是,这批高管突然拥有那么多钱,就不知道该干什么了,可能会不思进取。”前述投资人士称。
根另一位跟万福生科谈过生意的人表示,万福生科上市的时候,原本按规定设立了会计事务室、证券事务室等,但后来有的并合了,有的还改成了洗手间。“这家公司根本就不像公司所宣称的高科技概念公司该有的样子。”该人士称。
第二部分:事件背后的故事
专家称背后有一群人在造假,有可能从前期上市改制、券商辅导、过会、发行上市,都是谎言
万福生科董事长如是说:虚构业绩只为留好印象
“我们不想给投资者留下不好的印象嘛,虽然也不想这么做(财务造假)。我们前景是好的,后续发展也是好的。”10月28日,万福生科董事长龚永福称。
万福生科公告如是说:放松了内部管理
万福生科表示,公司犯下如此的错误,主要是因为公司放松了内部管理,没有很好地执行内部控制制度,没有进一步加强法律意识和提高法制观念。公司全体董事、监事及管理层通过深刻反思,认识到公司所犯错误的严重性,将虚心接受监管部门的批评教育和处罚、积极整改所犯错误、严肃处理相关责任人员。
万福生科此举显然是混淆视听,且有急于找替罪羊之嫌。若仅是内部管理不严,财务数字填错若可以理解的话,那么生产线停产长达两个月的事项隐瞒不披露又作何解释?而公司表示将严肃处理相关责任人员,显然是急于想找替罪羊背黑锅,从而上市公司可以洗脱造假罪名。
专家如是说:背后估计有一群人在造假
上海国家会计学院教授郭永清对这种解释不屑一顾,“这是不可能的,实在没什么好说,只能这么讲。冠冕堂皇的解释下面真实的情况往往丑陋不堪,公司背后估计有一群人在造假,有可能公司从前期上市改制、券商辅导、过会、发行上市,都是谎言。”
郭永清称,如万福生科追加限售期根本不够,这是蒙人的,高管和大股东需要赔偿,严惩造假者,可是目前国内还没有办法做到这一点。
“所有的事情都是历史的重复,只是形式不一样而已,天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往。一般的中小投资者根本没办法规避,因为散户的知识背景、分析成本有限,他们只能是搭?便车者?。”郭永清表示,财务造假之所以屡禁不止,是因为要从机制上彻底解决,建议在最高院成立证券犯罪处理部门,以后所有证券犯罪由最高人民法院统一严惩。 责任追溯:保荐机构难辞其咎
在万福生科被湖南监管局立案稽查的前夕,9月11日,保荐公司上市的平安证券两保代吴文浩和何涛还出具了对万福生科2012年1~6月规范运作情况的跟踪报告,结果显示:公司较好地执行了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易决策制度》等规章制度。与此同时,平安证券还宣称公司的募投项目“循环经济型稻米精深加工生产线技改项目”并没有发生重大变化。如今看来,平安证券所谓的督导只是流于形式而已,没有尽到应尽的督导责任,在万福生科此次业绩造假事件中,难辞其咎。
在今年4月份,华泰证券和方正证券还分别对其出具过“推荐”和“增持”评级的研究报告。 有分析人士指出,万福生科由平安证券保荐上市,上市8个月万福生科的业绩便大幅下滑。在督导期内,万福生科发生财务造假与募投项目停工停产瞒报的情况,平安证券明显未尽到督导的责任,平安证券存在重失职。
第三部分:未了的结局
深交所相关负责人表示,对万福生科在中报数据造假一事,已经进入相应的处分程序
一、股民索赔
依据法律规定,在证监局对万福生科行政处罚后,符合以下买入或持有万福生科股票的股民,可以获得赔偿;在2012年9月14日或18日前(含当日)买入万福生科的股票,并在2012年9月14日或18日收盘时持有,以后卖出的价格低于买入价格就可以获得赔偿。上海市东方剑桥律师事务所的吴立骏律师召集符合上述条件的股民进行索赔。无赔偿就无律师
费用,前期所有交通、住宿等诉讼成本由律师自己承担。中小股民证券维权索赔的成本很低,且十分的便捷和高效。
业内人士称,由于市场资金对于创业板公司的业绩波动尤为敏感,从目前的情况看,万福生科进一步下跌的可能性较大。吴立骏说,若公司股价进一步下跌,这部分损失股民可以要求获得赔偿。
二、深交所称已进入处分程序
深交所相关负责人表示,对万福生科在中报数据造假一事,已经进入相应的处分程序。从监管层面而言,快速进入处分程序也体现了证监会及交易所方面监管理念的新进步,即在尊重投资者知情权前提下加快信息披露的及时性,以积极的监管方式提高市场透明度,稳定投资者市场预期。”