范文一:关于预算赤字、铸币税和货币扩张通货膨胀税的关系
作者:王利民/左大培 来源:经济研究
自美国经济学家克鲁格曼对日本通货收缩的经济提出“流动性陷阱”的诊断和创造“铸币税”和“通货膨胀预期”的政策建议以来,国内外经济学界对此进行了较热烈的讨论。本文撇开通货收缩和流动性陷阱问题,主要讨论铸币税问题。
在现代宏观经济学和货币经济学中,铸币税问题一般是和财政预算赤字、货币扩张联系在一起的,本文将遵循这一范式。在货币史上,铸币税在不同场合具有不同的含义,本文将具体地考察之。在现代经济学中,已经考察了存在铸币税条件下,存在通货膨胀(税)的具体条件,本文将进一步研究两者都存在情况下其在量上的区别,和不存在铸币税情况下,通货膨胀(税)的存在条件。
一、预算赤字及其资金来源
当预算收入小于预算支出时,会发生预算赤字。由于赤字政策一般与扩大总需求、启动经济相联系,所以政府避免采用增税来弥补赤字,以免抑制民间消费和投资需求(为整顿经济和税收秩序而扩大税收除外)。另外,由于在现代市场经济国家一般禁止中央银行向财政直接垫款和借款,因此,财政赤字只能通过发行国债来筹资。
国债可由居民、企业、商业银行购买。在一些国家,禁止中央银行直接向财政部购买国债(如美国联邦储备法和日本财政法,日本银行只能购买政府为平衡资金的季节性差额而发行的短期证券)。中央银行可通过公开市场业务买入一部分国债,扩大基础货币供应。当国债存量增加时,又可为中央财政提供资金,相当于政府债务货币化;当国债存量未增加时,等于中央银行替代民间向中央财政提供资金以弥补其前期赤字,并降低市场利率。当政府为弥补赤字而增发国债时,若中央银行不同时在公开市场购入国债增发基础货币,则等于民间向政府提供资金,此时若商业银行无剩余资金购买,这将提高市场利率,产生挤占效应;若商业银行因对企业惜贷而有资金购买,则会扩大货币乘数和货币供应量,但并不能扩大社会信用总规模。因此萧条时期理想的政策组合是债务或预算赤字的货币化。
二、铸币税(Seigniorage)
货币史上铸币税的概念经历了一个逐步演变的过程:
1.在金属货币体制下:Seigniorage指(1)历史上原本任何人都可以铸造金属货币,后来铸币厂通常为统治者(seignior领主)所垄断,从而当民间需要将贵金属铸成货币时,需向铸币厂(统治者)交一定费用,该费用扣除铸造成本后余额(利润)归统治者所有,最早就把铸造硬币而获取的利润称为铸币税或铸币利差。(2 )指“硬币削边”阶段统治者为谋取造币的短期利润,降低货币的金属含量和成色而获得的利润。
2.在信用货币阶段:在历史上某些私人银行曾发行一定量的并无金银作充足准备的银行券,供流通使用,但是两级银行体制建立以后,货币包括通货和活期存款,货币总量由中央银行通过控制基础货币进行调控,通货由政府(含财政和中央银行)所发行。在一些国家如美国,纸币由中央银行发行,硬辅币(和历史上遗留下来的少量纸币)由财政发行。中央银行收入扣除一定的费用(日常运行费用和中央银行股东的股息)后,交中央财政。在有些国
家,如中国,通货全部由中央银行发行,中央银行利润归中央财政。在一些国家,通货由财政发行,或中央银行可直接购买政府国债,还通过其他资产业务发行货币。在有些国家中央银行则不能向财政部直接购买国债而只能通过公开市场进行购买。因此,Seigniorage 在现代最广义的含义是指政府在发行任何货币(创造基础货币和通货)中获得的利润,它包括(1 )中央银行所获得并上交中央财政的利润(创造基础货币过程中展开的资产负债业务利息差减费用),美联储在1973年上交了43亿美元,到90年代初要上交100 亿左右的美元。(2 )中央银行在基础货币创造过程中通过购买国债向中央财政提供的资金。到90年代购买政府债券要占到美联储整个资产业务的85,。由于经济运行对通货和货币的需求,中央银行的资产存量将稳定地运行和扩张,上述利润和提供的资金也会不断地存在和增长,可对央行未来的净收益流实行资本化。(3)财政直接发行通货所获得的收益。
在现代宏观经济学中,铸币税主要指中央银行通过直接和间接的方式购买国债或透支借款等形式向中央财政提供弥补预算赤字的资金,表示政府可以通过货币(基础货币)创造谋取的实际资源数量和为预算赤字进行的货币融资。本文将在此含义上即债务货币化上展开分析。
在现代信用货币条件下,不能仅把通货看成货币,不能认为仅有通货才是政府和央行的负债,铸币税的含义也不能仅限于通货。当然也不能把央行的整个资产业务和创造的基础货币都归于铸币税。由于政府赤字所发国债只有部分为中央银行购买,所以赤字国债〉铸币税;而央行所购国债只是其资产业务的一部分,所以基础货币〉铸币税。只有在简略的假定下,赤字国债,铸币税,基础货币。
3.当某国货币成为国际货币时:由于该货币被外国人持有作为交易和储备货币,Seigniorage 指发行该货币的国家(不纯粹指政府或中央银行)由此所获得的资产(实物或金融资产)的收益减去向外国人支付的利息再减去该货币国际通用时所花费的额外管理费用后的余额。
三、两级银行制下的货币扩张
在现代中央和商业银行两级银行体制下,货币包括通货和银行活期存款,它是央行、商业银行、财政、私人借款者、存款者五者共同作用的结果。在量上:货币供应量,基础货币×货币乘数,基础货币由中央银行通过资产业务创造;一般货币乘数大于1,即货币〉基础货币。 因此商业银行在其参与货币创造和扩展资产业务中获资产负债业务和借贷利差收益,其借款者也受益;中央银行在创造基础货币中获存贷利差收益;财政可从中央银行和商业银行的货币创造中通过发行国债受益,但它不能获得全部(考虑到商业银行资产结构多元化和其他借款者)和必然(是否购买国债是商业银行的自主行为)获得收益。因此铸币税〈基础货币量〈货币量。只有在进一步的假定下,铸币税,基础货币,货币量。
在铸币税没有增加的情况下,货币完全有可能扩张,例如1.由于中央银行的其他资产业务导致基础货币增加;2.基础货币不变,货币乘数上升;3.基础货币和货币乘数同时增大,从而导致货币扩张,货币扩张的收益主要为外国(中央银行收购外汇),本国借款者(中央银行对商业票据贴现和再贷款,商业银行贷款),本国资金稀缺者所获得(银行资产规模扩张导致市场利率下降)。在繁荣时期,这种扩张将引起通货膨胀。
当然在铸币税增加的情况下,货币也可能没有扩张,如中央银行收缩其他资产业务,或货币乘数下降时就会发生这种情况。
在经济萧条时期,通过铸币税方式,即实行赤字财政预算并同时由中央银行通过国债市场将其货币化,这样既可以通过财政支出直接扩张总需求,又可以通过货币扩张扩大银行可贷资金并降低市场利率,此时也不会引起通货膨胀。另一方面由(与潜在经济增长率的缺口引起的)经济增长引致的货币需求所提供的资金由财政占用也属正常。
四、通货膨胀税
通货膨胀税衡量的是(主要由货币过度扩张引致的)通货膨胀所引起的实际货币余额价值的下跌,它,(ΔP,P)(M,P)。假定,货币扩张纯粹由铸币税引起,且铸币税易引起货币扩张,并进一步假定铸币税,ΔM,P。
当经济发展和货币流通速度正常下降(因货币化进程或因利率水平下降)时,货币的增加并不会带来通货膨胀,ΔM,M〉ΔP,P,此时政府可通过增发货币获得铸币税,但并不带来通货膨胀税, 则ΔM,M?M,P〉ΔP,P?M,P,即铸币税〉通货膨胀税。
只有当经济处于稳定状态时,ΔM,M,ΔP,P,货币增加导致通货膨胀。进一步,只有当增加的货币全部为财政所获得时(通过银行系统持有政府增发的国债),铸币税,通货膨胀税;否则,铸币税〈通货膨胀税,ΔM,P。
当通货膨胀较高和不稳定时,人们将持有较少的实际货币余额,货币流通速度加快,导致ΔM,M〈ΔP,P,从而铸币税〈通货膨胀税,并且政府所得到的实际铸币税额将下降。
【参考文献】
布兰查德和费希尔,1992:《宏观经济学》,经济科学出版社。
格林沃德主编,1981:《现代经济辞典》,商务印书馆。
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萨克斯和拉雷恩,1997:《全球视角的宏观经济学》,上海三联书店和上海人民出版社。
作者:王利民/左大培 来源:经济研究
范文二:[练习]第12章 政府预算的经济效应 第03节 预算赤字的货币效应
《公共经济(财政)学:原理与模型》
第12章 政府预算的经济效应
第12(3节 预算赤字的货币效应
12(3(1 预算赤字的衡量
预算赤字(Budget Deficit),是指一个国家或地区预算年度内公共支出超过公共收入的差额。由于公共部门的范围不同、公共收支的内容不同以及会计记账的基础不同,预算赤字也有不同的口径和含义。
不同范围的公共部门对应着不同的预算赤字。最小范围的公共部门就是中央政府,与之相对应的就是中央预算赤字。由于中央政府是宏观经济政策的主体,因而中央预算赤字的大小可以直接反映中央政府扩张性财政政策的力度,同时,由于中央政府容易获得中央银行的信贷支持,因而中央预算赤字又可能对货币供应量产生直接的影响。一般所谓的政府预算赤字应当包括地方政府的预算赤字,尤其在单一制国家,这一口径比较客观地反映预算赤字的全貌。广义的预算赤字
实际上是指公共部门总赤字,除了政府部门本身的预算赤字之外,还包括公共事业单位、公共企业部门等在内的预算赤字。
不同内容的公共收支也对应着不同的预算赤字。就一般意义的政府预算赤字而言,按照国际惯例,公共收入通常包括税收收入、公产收入、规费和使用费收入、国内外捐赠收入等,公共支出则包括各种经常性支出、资本性支出,债务利息支出可以列入公共支出。凡是以政府取得的收入,无论是否纳入预算管理范围,均应包含在公共收入之中,但是,公共收入中不含政府的内外债收入,同样,公共支出中也不含偿付公债本金的支出。就广义的政府预算赤字而言,公共收入还应包括公营企事业收入和社会保障基金收入,公共支出还应包括公共企事业支出和社会保障基金支出,广义的政府预算赤字实际上反映了公共部门向私人部门和国外部门的净借款,因而,通常被称为“公共部门借款要求”(Public Sector Borrowing Requirements, PSBR)。
会计记账的基础不同,预算赤字也不同。通常所说的预算赤字都是以现收现付制为基础的,但政府在购买商品、支付工资时经常发生拖欠现象,如果拖欠数额很大、时间很长,那么,以现收现付制为基础的预算赤字就会小于真实的赤字规模,若以权责发生制为基础计算,则预算赤字又会大于真实的赤字规模。另外,在通货膨胀条件下,应对国内公债付息支出中的通货膨胀因素予以剔除,这是因为,所剔
除的那部分支出,可以被看成是政府对债权人因通货膨胀因素受损的一种补偿,也即应计入债务本金支出,不应计入债务付息支出。
12(3(2 预算赤字的类型
政府主动增加支出或削减税收会使国民收入增加,但同时会出现预算赤字,同样,主动削减支出或增加税收会使国民收入减少,但同时会出现预算盈余。这样一来,容易把预算赤字或盈余看成是预算人为变化的结果。事实上,有时预算赤字或盈余并不是预算人为变化的结果,而是经济形势的变化引起的,在经济衰退时期,税收自动减少,转移支出自动增加,就会出现预算赤字,而在经济繁荣时期,税收自动增加,转移支出自动减少,就会出现预算盈余。这说明,不能把预算赤字或盈余的变化看成财政政策是扩张性还是紧缩性的判别标准。必须弄清预算赤字或盈余是如何产生的,这样才能采取相应的对策。
美国经济学家卡利?布朗(K. Brown)提出了充分就业预算盈余的概念,所谓充分就业预算盈余(Full-Employment Budget Surplus)
是指既定的政府预算在经济处于充分就业状态条件下出现的盈余。如果它为负值,就是充分就业预算赤字,充分就业预算盈余不同于实际的预算盈余,因为后者是在实际国民收入水平状态下出现的盈余。如
YT果以t、G、分别表示税率、既定的购买支出和转移支出,以Y和fr
分别表示实际国民收入水平和充分就业国民收入水平,则充分就业预
BS算盈余和实际的预算盈余分别为 BSf
BS,tY,G,Tffr
BS,tY,G,Tr
两者之差为 BS,BS,t(Y,Y)ff
充分就业预算盈余可用图12,6来说明。
图中,纵轴为预算盈余占充分就业国民收入的百分比,即
3
2.5
2
1.5
1
0.5BS/Yf(%)
0
949596979899100Y/Yf(%)-0.5
-1
Y/Yf(%)
BS/Y(%) fD
1.5
P S
AE 1.0
0.5
0B C ,0.5
GF ,1.0
97 100 94 95 96 99 98 Y/Y(%) f
图12,6 预算变化与预算盈余或赤字的关系
,横轴为实际国民收入占充分就业国民收入的百分比,即。BS/YY/Yff两条平行直线表示两个预算收支计划,左上方的直线是税收多支出少的预算,右下方的直线是税收少支出多的预算。从A点看,如果Y/Yf为98,,则为0,5,,从C点看,如果为96,,则BS/YY/YBS/Yfff为-0,5,,即出现了预算赤字。显然,赤字的出现是经济衰退时税收自动减少,转移支出自动增加所致。再从B点看,仍然为98,,Y/Yf
但是为-0,5,,也出现了预算赤字。显然,这一赤字的出现BS/Yf
是政府主动变化预算所致。可见,若预算赤字是预算的自动变化所致,则表现为同一预算收支计划线上点的移动(如从A点的盈余到C点的赤字),若预算赤字是预算的人为变化所致,则表现为预算收支计划线的移动(如从A点的盈余到B点赤字)。
可见,预算赤字有两种,一种是因经济周期波动引起的预算赤字,即周期性预算赤字(Periodic Budget Deficit),它是经济衰退的产物,因为即使政府不采取反周期的财政政策,预算赤字也会出现,另一种是因非周期性因素引起的预算赤字,即结构性预算赤字(Structural Budget Deficit),它是政府在一定时期内实施扩张性
?财政政策的结果。周期性预算赤字与结构性预算赤字之和构成实际预算赤字。
? 结沟性预算赤字与充分就业预算赤字是相同的概念。
周期性预算赤字和结构性预算赤字这两个概念,可通过图示法进一步得到说明。
公共支出
T'
DF33 E1
DF22
D'0 DE E' 1
F1
D0
T
O Y YYY国民收入 f012
图12.7 周期性预算赤字与增支政策引起的结构性预算赤字
如图12,7所示,纵轴为公共支出,横轴为国民收入水平Y,假
,EE设公共支出曲线为水平线,说明公共支出水平的高低与国民收入
,TT水平无关。是税收收入,它是Y的函数,表明税率是不变的。假定经济在某一特定的就业水平上(比如Y)运行时,政府预算是平衡1
Y的。如果经济达到充分就业水平(比如),预算就会出现充分就业f
盈余。
这样,预算赤字就可能会在以下三种情况下发生。
?如果财政支出和税率都不变~而国民收入水平从下降到~由此YY01
,使税收收入下降~于是政府预算就由平衡转为赤字~这是经济DD00衰退所造成的赤字~因而属于周期性预算赤字。 ?假定税率没有变化~但公共支出被提高到~从而国民收入由提EY11
高到~税收收入相应增加~但在短时期内~税收收入的提高幅度小Y2
于公共支出~于是出现预算赤。这种预算赤字由两部分组成:DDDD1313一部分为周期性预算赤字~因为这时国民收入已经达到充分就DD12
业水平,另一部分为结构性预算赤字。它等于充分就业预算赤DD23
字~因为这种赤字是政府为实施扩张性财政政策人为增加公共支FF23
?出所致。
,TT?假定公共支出水平没有变化~而税率降低了~即线向右下方移
,动变为线~从而国民收入从提高到~税收收入也从提高到TTYYR11121~但预算从平衡变为赤字~即。如图12(8所示。这种预算DDR132
赤字DD由两部分组成~一部分为周期性 13
图12,7 周期性预算赤字与增支政策引起的结构性预算赤字
预算赤字DD,因为这时国民收入已经达到充分就业水平,另一部12
DDFF分为结构性预算赤字,它等于,因为这种赤字是减税政策所2312
致。
?YFFY 对此可作这样理解:当国民收入低于时,充分就业盈余是;而当与国民收入上升到时,充分1122
FF就业盈余就变成了赤字,即。 23
公共支出 T'
T'1
HDF32
D2 F1 T
RD21
R1 T1
O Y YY国民收入 f12
图12,8 周期性预算赤字与减税政策引起的结构性预算赤字
必须指出,上述分析都是以简化的形式进行的,因为这种分析排除了财政手段的乘数效应,也排除了消费、投资以及流动性偏好之间的行为关系,而且都假设在国民收入、公共支出与税率这三个变量中有两个是不变的,事实上,这些变量在预算年度内并非保持不变。
12(3(3 预算赤字的货币效应(07财,讲)
政府预算出现赤字后,采用何种方式弥补,这是人们所关心的问题,因为不同的方式会产生不同的宏观经济效应。预算赤字的弥补方式有很多种,如动用预算盈余、向银行透支、发行公债、出售国有资产、变卖外汇黄金等。
这里仅讨论透支融资法和举债融资法对货币供应量的影响。
(1)透支融资法的货币效应
透支融资法是指财政通过向中央银行透支的方式来弥补预算赤字。在中央银行代理国家金库的情况下,如果财政部门的银行账户上,支款数超过其存款数,这种现象称之为财政透支(Fiscal
?Overdraw)。财政透支是否发生,取决于预算拨款方式。
预算拨款方式通常有两种:一种是库款划拨~即财政部门通过银行将国库经费划拨给用款单位,另一种是限额预拨~即财政部门定期向用款单位下达用款额度。前一种方式的特点是,拨款只能在各级财政金库库存金额内支付,超过库存金额的一律拒绝支付,因而,在库款划拨方式下不会出现财政透支现象。后一种方式的特点是,财政部门给用款单位下达用款额度之后,这个额度就成了用款单位在银行账户上的存款,只要在用款额度之内支用,银行不能拒绝。然而,用款
? 透支的本意是银行允许往来存款户在约定的限额内,超过其存款余额签发支票并给予兑付的一种放款形式。
单位在动用限额时,相应的税收收入是否已经入库,银行并不知悉。如果税收收入尚未入库或入库金额小于动用限额,那么这个缺口就由银行自动地垫上了,也即限额预拨方式会导致财政透支现象。
财政透支是否会增加中央银行的货币供应量,这要看银行是否用自有资金来垫支。如果用自有资金来垫支,就不会增加货币供应量,如果银行自有资金不足,年终决算结果财政收不抵支。那么中央银行
只好增加货币供应量。
(2)举债融资法的货币效应
举债融资法是指财政通过向社会各界发行公债的方式来弥补预算赤字。公债的认购主体包括居民、企业、团体、银行系统等,同样数额的公债会因认购主体的不同而对货币供应量产生不同的影响。
一般说来,居民、企业和团体认购公债,不会引起货币流通量的扩张,因而为当今世界各国所采用。银行系统认购公债,情况比较复杂。商业银行认购公债是否会增加货币供应量,取决于它是否拥有超额准备金,如果没有超额准备金,它就必须通过出售其他资产来认购公债,这时货币供应量不会发生变化,如果它以超额准备金来认购公债,就会增加货币供应量。至于中央银行认购公债,都会直接引起货币供应量的增加。为避免出现通货膨胀,各国一般禁止中央银行直接
?认购政府发行的公债。
[讨论题]
(1)政府预算的安排应当以支定收还是以收定支? (2)怎样处理预算平衡与经济均衡的关系? (3)人为地变动税收与支出以影响经济~会受哪些条件的限制?
? 关于公债的货币效应~将在第14章作详细阐述。
[案例分析]
政府预算的年中调整意味着什么,
?——析论预算的经济稳定效应
? 关于公债的货币效应,将在第14章作详细阐述。 ? 本案例部分资料选自贾康教授的文章,原载《中国经济时报》,2001年3月21日。
[案情描述]
1998年3月6日,财政部长在全国人大九届一次会议上作预算报告,强调1998年要继续实行适度要紧的财政政策,严格控制财政支出,中央财政赤字要比1997年的执行数560亿元减少100亿元。1998年8月,财政部向全国人大常委会提出预算调整方案获得批准。预算调整方案的基本内容是,增发1000亿元长期国债,用于基础设施专项投资,它使中央和地方的预算支出各增加500亿元,中央财政赤字由年初预算的460亿元扩大的960亿元。如此大幅度的年中预算调整,是建国以来所罕见的,那么,这种调整意味着什么呢,
[案情评析]
如此大幅度的年中预算调整,意味着政府启动了积极的财政政策。积极财政政策的要义就是,在经济萧条时政府采取的旨在提升经济景气的适度扩张的财政政策。
财政政策是扩张还是紧缩,判断的依据是收支变动情况。增支减收为扩张,增收减支为紧缩。何时扩张何时紧缩,要看处于经济周期的哪个阶段。如果以C为消费,S市储蓄,T为税收,M为进口,I为投资,G为政府支出,X为出口,则宏观经济均衡必须满足下面的条件,
C+I+C+X=C+S+T+M
即I+,G,T,+,X,M,=S
在经济处于萧条阶段时,I,S,因而维持上面的等式,应使,X,M,+,G,T,,0。如果X,M,则必须使G,T。当经洗涤剂处于繁荣阶段时,则应做相反的操作。
1998年之所以由适度从紧的财政政策为积极的财政政策,是由以下背景下所决定的。
?东南亚金融危机的影响。
以1997年7月2日泰国宣布放弃联系汇率制为标志而爆发的东南亚金融危机,引出一浪又一浪的冲击波。到1998年,已席卷了整个亚洲,并扩展到俄罗斯,波及拉美,进而使欧洲和美国也受到影响,其对亚洲乃至世界经济的影响之巨,大大超出早些时候一般人的估计。中国经刘济被认为受影响最小,但到1998年,外贸的增长帐度也明显放缓,并于5月出现负增长。
?金融危机的影响与经济周期低谷阶段相迭加,经济增长趋缓,并出现通货紧缩迹象,
中国经济增长率,以GDP增长率衡量,从1993年的13.5%回落到1997年8.8%,平均每年下降约1个百分点,这时被认为还处于比较适宜的区间,但惯性下滑并未停止。1998年上半年经济增长率仅为7%,与全年8%的增长目标 形成明显差距。同时,物价水平持续负增长,1~7个月居民消费价格比上年同期下降0.4%,商品零售价格下降2.2%。
?20年的改革开放终于告别“短缺经济”的局面。
中国经济在改革开放前一向以供给不足为主要特征。改革开放以
来,这种局面逐步改观。在几个经济周期的低谷阶段上,先后出现过1983年的“局部买方市场”,1990年的“市场疲软”,终于在1997—1998年走到了较全面的所谓“买方市场”,市场上供不应求的商品种类已廖廖无几,供大于求或供求平衡的古绝大多数。企业产品库存总是不断增加,1998年中已达4万亿元,约租当于GDP的40%以上。
?“国有经济战略性改组”带来了大最的下岗和失业人员。
近20年的改革,经过一系列的前哨战和上围战,走到了国有经济战略性改组的攻坚战阶段。在“软着陆”后需求不旺的宏观环境下,为了对企业维持必要的优胜劣汰改组压力,总体上已不再沿用过去的种种优惠与关照手段挽救效益不佳的企业,而是积极促进企业的兼并重组乃至破产,加上前述内、外部增长减速因素的迭加,使微观层次困境加剧,于是出现了大量的下岗分流人员,一年约1000余万人,失业压力增大。缓解失业压力成为决策上和社会各方所关注的大问题。
?货币政策连续、密集运用,但政策效果不够明显。
针对我国经济“欠着陆”过程中的情况货币政策方面采取了一系列放松银,刺激需求的政策。1996年5月之后的两年多时间里,中央银先后多次降低存、贷款利率,并在1998年初取消国有商业银行的贷款限额控制改为资产负债比例管理和风险管理,降低准备金率,颁布积极实行贷款支持的指导意见,等等,以求扩大企业贷款需求,刺激投资。货币政策如此连续、密集的运用,可以说是“竭尽全力”
的,然而,迟迟没有产生足够明显的政策效果,其操作余地已经相对狭小。
很显然,1998年年中的预算调整是英明的决策。事实也充分证明了这一点。从1998年年中的预算调整是英明的决策。事实也充分证明了这一点。从1998年到2001年,累计发行长期建设国债5100亿元,国债项目投资直接带动经济增长分别为1.5个百分点,2.0个百分点、1.7个百分点和1.8个百分点。长期来,我国一直把“当年收支相抵略有盈余”看作是理想的状态。其实,判断预算收支对比结果不外乎盈余与赤字,两者的取舍一定要着眼于经济运行状况。因为与经济均衡相比较,预算平衡是第二位的,不应为达到预算平衡而置经济均衡于不顾,相反,宁可以牺牲预算平衡为代价实现经济均衡。当然,赤字与债务也不是无限度的,从这个意义上说,无论扩张的还是紧缩的财政政策,都要相机抉择而不可永恒不变。
范文三:澳政府预计本财年预算赤字井喷 经济前景严峻
澳政府预计本财年预算赤字井喷 经济前
景严峻
《华尔街日报》报道,根据澳大利亚政府周二公布的年中经济数据,澳大利亚本财年财政预算赤字将高达470亿澳元。根据这项预测,澳大利亚本财年预算赤字相当于国民生产总值的3.0,,比大选前财政部预测的301亿澳元高出50,。随着澳大
利亚经济增长减速,财政部长乔 霍基为该国勾勒出一幅严峻的经济前景。澳政府预计,财政预算在十年内将不会恢复盈余,而《华尔街日报》调查的经济学家平均预期澳大利亚在2018财政年度恢复盈余。“我想强调的是,没有什么挑战是不可战胜的。”霍基说。“要恢复预算盈余,零碎的节支是不够的,它需要持续的、根本性的结构改革。”霍基预计,在截至2014年6月30日的财年里,澳大利
亚国民生产总值将增长2.5,,与财政部大选前的预测持平,但远低于去年高达4,的季率。霍基还预计,失业率至明年年中将上升至6.0,,稍好于此前6.25,的选前预测,原因是国际经济出现复苏迹象,澳大利亚商业和消费者支出也随之增长。今年11月份,澳大利亚失业率上升至5.8,,越来越接近金融危机后的新高水平,这对首相托尼 雅培是一个挑战。新政府上台前曾承诺迅速提振经济,
并通过削减税收和建设新的基础设施来创造更多的就业机会。
北京時間12月17日上午消息 《華爾街日報》報道,根據澳大利亞政府周二公佈的年中經濟數據,澳大利亞本財年財政預算赤字將高達470億澳元。
根據這項預測,澳大利亞本財年預算赤字相當於國民生產總值的3.0,,比大選前財政部預測的301億澳元高出50,。
隨著澳大利亞經濟增長減速,財政部長喬 霍基為該國勾勒出一幅嚴峻的經濟前景。澳政府預計,財
政預算在十年內將不會恢復盈餘,而《華爾街日報》調查的經濟學傢平均預期澳大利亞在2018財政年度恢復盈餘。
“我想強調的是,沒有什麼挑戰是不可戰勝的。”霍基說。“要恢復預算盈餘,零碎的節支是不夠的,它需要持續的、根本性的結構改革。”
霍基預計,在截至2014年6月30日的財年裡,澳大利亞國民生產總值將增長2.5,,與財政部大選前的預測持平,但遠低於去年高達4,的季率。
霍基還預計,失業率至明年年中將上升至6.0,,
稍好於此前6.25,的選前預測,原因是國際經濟出現復蘇跡象,澳大利亞商業和消費者支出也隨之增長。
今年11月份,澳大利亞失業率上升至5.8,,越來越接近金融危機後的新高水平,這對首相托尼 雅培是一個挑戰。新政府上臺前曾承諾迅速提振經濟,並通過削減稅收和建設新的基礎設施來創造更多的就業機會。
范文四:腾讯财经-美国6月份联邦政府预算赤字600亿美元
美国6月份联邦政府预算赤字600亿美元
北京时间7月13日凌晨消息,周四,美国财政部公布数据显示,2012年6月美国联邦政府以600亿美元的财政赤字运行,这也使得2012财年到目前为止的九个月中预算赤字总额达到了9040亿美元。财政部在月度预算声明中指出,美国联邦政府在2012年6月的开支是3200亿美元,比去年同期增加了9.2%;同月的政府收入是2600亿美元,同比增加了4%。报告指出,由于2012年7月1日是周日,也使得部分应该在7月1日进行的政府付款被提前到6月完成。数据同时显示,在2012财年的前九个月中,政府收入中的公司税部分同比增加了31%。6月的政府预算赤字规模和国会预算办公室在之前做出的预测一致。长期范围来看,美国政府已经肯定会出现连续第四次年度预算赤字超过1万亿美元的财年结论。财政部月度预算报告是为数不多的,在11月总统大选前会定期公布的预算状况。现任总统奥巴马和共和党总统候选人罗姆尼都希望通过预算数据说服选民相信他们在政府财政责任方面的竞选纲领。 (孔军)来源: qq群名字大全 qq相册名称大全 www.chanhou.cc
范文五:美国上月政府预算赤字为104.2亿 不及此前预期
美国上月政府预算赤字为104.2亿 不及
此前预期
FXSOL中文网2月13讯 据FXSOL外汇平台消息,昨日美国财政部公布的数据显示,上月该政府预算录得赤字104.2亿美元,规模不及市场预期一半,脱离2013年12月份所创历史上12月份最大规模的经常帐盈余,表明更加强劲的美国经济正通过税收措施帮助美国联邦政府融资。
具体数据显示,美国1月政府预算录得赤字104.2亿美元,预期会录得赤字275亿美元,2013年1月份录得30亿美元盈余,2013年12月份则录得盈余532亿美元——创历年12月份纪录最大盈余规模。
其中,美国1月政府预算开支为3060亿美元,2013年同期为2690亿美元;1月政府财政收入2960亿美元,2013年同期为2720亿美元。
美国财政部在一份声明中指出,2014财年(至9月30日的一年)迄今,美国联邦政府预算赤字为1840亿美元,而2013财年同期为赤字2900亿美元。
由于美国经济增速放缓,美国联邦政府已经在最近数年大幅
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放缓缩减预算赤字的力度。
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