范文一:傅成玉:重视国企改革中遇到的新问题
全国政协十二届五次会议于3月9日下午3时在人民大会堂举行第二次全体会议,多名政协委员就有关议题作大会发言。
[全国政协委员、中国石油(7.960, -0.13, -1.61%)化工集团公司原董事长、党组书记傅成玉]国企改革是中共十八届三中全会提出的全面深化改革重要内容之一,当前全国各地国企改革已进入重要阶段。从调研中发现国企改革中一些带有普遍性、全局性的问题,应引起各级政府的高度重视。
一、不能把国资、国企监管改革与国有企业自身改革相混淆,不能用国资、国企监管改革代替国企改革。目前全国国企改革实践中存在一些既突出又比较 普遍的现象。一是突出国资、国企监管改革,弱化国企自身经营管理体制机制改革,有的地方甚至用国资、国企监管改革替代国企改革。二是中共十八届三中全会提 出的从管资产向管资本转变的改革要求被弱化。三是视混合所有制改革为禁区,过于谨小慎微。四是绝大多数国企对企业内部改革,特别是让市场在资源配置中起决 定性作用的市场化改革,基本没有启动,存在着“政府在忙,企业在盼,少数人在干,多数人在看,少数企业在试,多数企业在等”的现象。
三、缺少保护企业领导者改革担当的环境,企业领导对改革顾虑较多。调研中听到比较普遍的反映是:“干得好的没认可,干得不好有考核;有了争议没 保护,出了问题要追责;干得多的毛病多,不干事的最快活。”在这种外部环境下,国企内部形成了“干的不如看的,看的不如提意见的”这种不正常现象。
其次是企业内部环境对改革者形成巨大压力。一是改革就会导致利益调整,就会产生矛盾,就会有人反对。二是一些重要改革往往不会当期见到效果,相 反还会产生新的矛盾,加上社会上某些“非理性告状”现象,给企业领导者形成巨大心理压力,促使他们在改革上“多一事不如少一事”。
为此建议:一、明确改革主体,突出改革重点。按照所有权与经营权相分离的原则来划分国企改革的主体,落实改革责任。第一,各级政府主管部门是国 有资产所有者的代表,负有对国有资产和国有企业监管的责任,是国资、国企监管改革的主体。第二,国有企业是国有资产运营的责任主体,也应该成为国有企业经 营管理改革的责任主体,承担国企改革的主体责任。建议各级政府主管部门要把涉及国企内部改革的权力下放给企业。政府主管部门把握方向,确定原则,规定边 界,负责监督。允许企业按照国家现有法律法规及有关国企改革的相关政策、规则和制度,结合企业自身实际制定各自的改革方案,把改革责任落实到企业和企业领 导者。
二、创造激励改革、保护担当的大环境。第一,充分肯定国有企业30多年改革发展取得的辉煌业绩,充分肯定国企领导人对国有企业发展所做出的重要 贡献。第二,制定激励和保护国企领导大胆改革的相关政策,出台具体可行的容错制度。第三,建议审计、纪检监察、干部管理等部门制定各自领域激励改革、保护 担当的相关办法和措施。
三、在混合所有制改革上重点突破。中央经济工作会议提出,把混合所有制改革作为国企改革的重要突破口,意义非常重大。建议:一是扩大混合所有制 改革试点企业范围;二是从现在的三级企业搞混合所有制试点,扩大到二级企业甚至企业集团层面。这既增添国企自身活力,又彰显中国深化改革的力度,还可吸引 大量社会资本回到实体经济,降低我国金融业风险。
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范文二:国企改革困难的原因及对策
国企改革困难的原因及对策
2006-4-3 0:0
党的十五大和十五大一中全会提出:用三年左右的时间,使大多数国有大中型企业摆脱困境。从此,国企改革再次升温,成为最引人注目的焦点。在两年的时间里,中央的决心不可谓不大,采取的力度不可谓不深,但国企改革仍无明显转机,成为改革攻坚阶段困扰国人的“心腹之患”党的十五大四中全会又通过了《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》,决心要闯过国企改革的难关。
一、国企改革困难丛丛的原因。
1、认识上的不足。小平同志曾经就改革是一个不断实践,不断认识的过程,提出“摸着石头过河”的论断。
从1984年起,国企改革历经风雨,采取的措施主要有放权让利、两权分离、承包经营和转换经营机制等,虽有一定成效,但总体上说来并不如人意。在80年代中期,针对国家包揽一切,束缚企业生产积极性的状况,中央作出放权让利的决定。但在实施过程中,实质是让了地方的权,让了主管部门的利。地方和主管部门在国家放松对国企的计划控制,允许企业有一定留利后,加强了对企业的干预,一方面形成地方资本垄断和部门资本垄断;另一方面又对企业形成了多头管理,增加企业的“婆婆”,给以后的改革提出新的难题。面对行政干预,多头管理,国企步履沉重,中央又提出了政府所有权和企业经营权相分离的措施。国有企业的所有者实质上是全民,在实践中,由代表全民的政府行使所有权,一谈到两权分离,就有一个“所有者权利”如何实现的问题。两权分离的结果是所有者“缺位”,失去了对经营者的有效监督,导致许多企业领导班子腐败,而且在投资中出现“一哄而起,一哄而散”的盲目行为。受承包制在农村中取得巨大成效的启发,于是有人把它移植到国企改革中来,在实行中,却无法象农村那样,把承包者的“责、权、利”结合起来,结果出了“拼设备”等短期行为,带来国有资产的大量流失。所以有人提出一个很有意思的假设,如果农村承包也象企业承包一样,由村长而不是村民来承包,结果会怎样呢,
党的十四大以后,国企走上了转换经营机制的路子,此时改革目标已明了,但在如何使国企真正成为社会主义市场经济的微观主体,如何建立现代企业制度上,存在很大分歧。大家对国企破产的负效应,引进外资对国企改造产生的资产流失,甚至是只在经营机制上作文章而忽视体制的问题都争论不休。所有这些,都反映了一个认识论的问题。改革是一个实践的过程,需要有正确的理论指导,然而改革的理论源于改革实践,需要不断的回到实践中去检验、去发展。过去,面对国企改革,我们的认识有时是片面的,甚至是错误的,但经过不断“扬弃”,我们的认识一步一步走向正确。党的十五大指出,国企的主导作用应主要体现在控制力上,最进十五大四中全会又通过了《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决议》说明在国企改革上,我们的认识又前进了一大步。但今后国企改革是否就能一帆风顺呢,这个谁也不能肯定,摆在前面的问题很多,我们的改革理论还要受到改革实践的进一步检验,在国企改革中甚至还要付出一定的成本。
2、既得利益主体的阻碍。既是得利益主体主要有三个,一是作为生产者的企业职工,二是作为经营者的企业领导班子,三是作为所有者的政府相关机构。
在传统体制下,国有企业的职工手捧“铁饭碗”,有一种天然的优越感。说实话,只要这种体制能维持下去:企业的工资能照发,相关的福利有保障,即使有更美好的前景诱导,大多数人也不愿打破这种稳定。加之社会政治因素:工人阶级是领导阶级,在企业中处于主人翁的地位。因此,对高耗费、低效益的国有企业的每一步改革,都有很大的阻力,政府要充分考虑不损害企业职工的利益,即使是短期利益。但改革的实质就是要打破旧体制,建立新体制,必然要产生利益的重新分配,有一部分人要受益,有一部分人要受损(即使长期会受益,但短期肯定要受损),在国企改革中,这一点尤其突出。为减少阻力,政府在设计改革方
案时,就含有一些对利益受损者的补偿措施,也就是说,要维护他们的既得利益,如价格体制改革中的双轨价格制。但这一方面减少了改革的效益,另一方面又增加了社会的运行成本,导致资源配置的巨大浪费。说到底,为了“不得罪”最大的既得利益集团,即国家职工,社会承受者沉重的运行成本,如预算软约束造成银行大量不良信贷,亏损补贴给财政背上沉重包袱。为了减轻不堪承受的负担,国家开始规范企业破产,允许企业减员增效,国企下岗职工不断增多,于是出现了“找市长不找市场”的现象,各地也被迫“花钱买安定团结、买稳定”。这有相应改革措施不配套原因,更为主要的是打破了国家职工的既得利益,对改革产生了巨大阻力,妨碍改革朝深层次发展。
国有企业管理人员即经营者成为阻碍国企改革的既得利益主体是改革到一定程度时的事情。在传统体制下,经营者无自主权可言,在改革初期,国企初步成为独立利益主体,面对企业效益下滑,他们一方面要忍受上面的行政干预,一方面又成为企业职工的埋怨对象,也迫切希望改革,希望能有更多的自主权,真正对企业负责。但当企业自主权比较多而相应的监督约束机制未有效建立时,他们就成了进一步改革的阻力,他们不赞成对国企的全面改革,反对尽快建立平等有秩的竞争环境,而且希望能继续保持这种无序状态,希望继续从乱中取利。这些年,许多国企领导班子腐败,就说明他们在这种环境中是如鱼得水,他们当然不愿轻易就失去自己的水——无秩的市场状态。更为主要的是这些人常是以往的“改革者”,现在喊着“保护改革成果”的口号,阻止进一步的改革。因此,改革要冲破这方面的阻力是很难的,许多改革措施如厂长(经理)负责制,本来是好的,可执行起来却常要打个折,就说明了这个问题。
政府的有关部门是国企改革中的受益者,却又是进一步改革的阻力。传统体制下,政府的经济管理权利控制在计划部门。随着国企改革的逐步展开,放权让利等措施开始实行,各部门都得到了一定的经济管理权利,都有权对国企指手划脚,都能从企业手中捞一把,政企不分和三乱(乱收费、乱摊派、乱罚款)蔓延起来,国企当然雪上加霜。于是中央下决心改变这种状况,成立了国有资产管理局,希望能把各部门的权利集中起来,减少行政干预,实现对国有资产的统一管理,但各部门都不愿放弃权利,根本在于不愿放弃从这种权利中得到的好处,希望能维护从改革中获得的“成果”,于是国资局不得不撤消了。这就是改革的阻力,也是中央下决心进行机构改革,“裁僧撤庙”的一个原因。
3、配套改革跟不上。广大的国有企业职工之所以抱住企业不放,不仅仅是一个就业的问题,还要考虑住房、养老、医保等许多方面。
传统体制把就业和社会福利捆绑在一起。一个职工辛苦干了几十年,如果要下岗了,接着发现他下半辈子无依无靠,他当然不愿意,当然会大吵大闹。在许多问题上,我们已经看得很清楚了,但改革的措施就是出不了台,出了台的也执行不起来,原因就是没有相应的配套措施。国有企业改革是改革中的一个方面,但牵一发而动全身,条件不具备,时机不成熟,改革就不能真正运作起来。如《企业破产法》很早就出台了,但破产企业职工却始终无法妥善安置,所以更多的时候,企业破产只是纸上谈兵而已。还有就是职工下岗,按道理企业应该拥有相应的人事权,可以按法定程序解雇职工,但职工下岗后,不再是企业的人了,企业可以不管,人民的政府要不要管,当然要管。怎么管,就要求政府加快配套改革,否则,问题会越积越多,国企改革的阻力也会越来越大。
国企改革,受上述三方面阻绕,当然困难丛丛。**总理讲改革要过“地雷阵”,国企改革无疑是其中最危险的区域,过了它,改革就有望全面成功了。
二、对国企改革的几点建议。
1、打破既得利益主体的阻碍推进国企改革,虽然在一些方面还需不断探索,不断自下而上、自上而下的完善我们的认识,但改革的基本轮廓已定,关键是如何冲破阻力,深化改革。
如上面所分析的,改革的阻力主要来自生产者,经营者,所有者三个既得利益主体。生
产者担心是在国企改革中,会丧失自己的工资所得,会丧失自己的福利所得,但现实情况是国企低效益,甚至大部分亏损,企业职工的利益难以保障,所以他们又赞成改革现状。问题的症结在于,国企就象一只大船,在计划经济时代,很多人参与了对它的打造,现在要去市场经济中乘风破浪了,却发现大船根本装不下所有的人。选择只有两个,要么超重航行,面临全船覆没的危险;要么出发时,让一部分人下船,消除超载带来的危险。刚开始,我们选择的是前一种方式,结果国企越走越艰难。允许企业减员增效,下岗分流后,我们选择的是后一种方式,能够留在船上固然好,但那些下船的人怎么办,办法只能是让他们重新造船或登上其它的船。“重新造船”就是政府提供便利条件,鼓励下岗职工创业:“登上其它的船”即下岗职工到其它领域实现重新就业。所以政府一方面要完善社会保障制度,发挥“救生圈”的作用,使下岗者不会被“海水”吞没,另一方面又要鼓励劳动密集型企业的创立,并在政策上给予支持,同时还要完善劳动力市场,化解失业“内核”。
管理者是现行制度的获利者,他们之中有一部分人担心的是自己能捞一把的市场无序状态会消失,从内心上讲,是不愿再改革了。我们应看到,正是那些腐败分子损害了大多数人的利益,对他们的非法获利应坚决取缔,通过深化改革,建立有效的机制来监督和约束他们。“群众的眼睛是雪亮的”因此选择管理者时,应充分尊重企业职工的意见,另一方面“企业家才能”是生产要素,应获取相应报酬,所以也要建立合适的激励机制。
所有者也就是那些对企业实施行政干预的政府部门,在改革到了一定程度后,也会阻碍改革。他们担心的是自己从改革中好不容易才得到的权利会丧失,会丧失从国企要利的机会。界定政府职能,规范政府行为的改革必须推行下去,否则政企分开只不过是一句空话。以前允许各机关事业单位自行创收,说到底是财政支出的不足,支出难以维护各部门的正常运转,结果导致了寻租猖獗,三乱盛行和腐败蔓延。现在政府推进机构改革,规范收入分配,相应的财政支出也要进行改革,保证各部门正常的支出需要。这样,深化国企改革,才不会在政府各部门间遇到太大的阻力。
2、股分化、民营化和职工持股相结合。
在我国,许多人主张国有经济要全面淡出竞争性领域,他们的理由是有依据的,问题在于是否现实。就好比打仗,在几十年里,我们把一支国企大军派进了经济领域,现在要全面撤退,会产生很多新问题,特别是国有大型企业的退出,无疑困难更多。一个可行的方法是股份化即重新上市。一方面可以解决国有企业资金不足的问题,另一方面又能建立起有效的激励和约束机制。许多国企的资产看似庞大,其实所有者权益并不多,重新上市后私人资本可能会大于国有资本,即使国有资本大于私人资本,也可让大的私人投资者对企业进行监管,实现国有经济的“搭便车”。大的私人投资者为了自己的利益,自然要认真监督经营者,而且,股市上股票价格的涨落能直观的反映企业的经营状况,如果投资者不愿持有企业股票,实际上是对企业经营状况的否定。股价每天都变,企业每天都有压力,经营者、生产者自然不敢懈怠。对于国有中小型企业,政府要面面俱到肯定是无能为力,该放手时要放手,不要对一些效益好的企业舍不得,对一些效益差的企业又千方百计推掉。可采用的方法主要有职工持股的股份合作制和民营化。允许企业职工以劳动投入和出资折股买断企业所有权,企业被买断后,职工和企业就一起推向了市场,而长期以来,我们对职工的劳动补偿实际上是不足的,所以企业作价应稍低于正常价。对于职工不愿持股购买的小企业,可实行民营化,职工按下岗对待。过里切实注意国有资产流失的问题,目前在国有企业改革尤其是在股份制改造中,一些地方竞演变成以“内部人为主体瓜分国有资产的社会主义公有制的最后一次”免费午餐“(吴敬琏 《论现代化的陷井》)。因此操作过程的公开、公正、公平是成功的关键,过去常出现”上面说得好听,一到下面办起来就变味了“。所以常是好事办砸了,我想这里应认真吸取这个教训,3、政府继续投资和控制公共企业。
公共产品或是一些准公共产品应由政府向社会提供,这一点现在大多数人是没有异议了,
政府在提供这些产品时,需要建立一些相应的企业(暂且称之为公共企业)。 那么对这些企业如何管理呢,象一般企业一样政企分离,还是由政府控制呢,我觉得由政府控制更好,但不同于传统体制下政府包揽一切。可行的办法是政府为公共企业确定一个经营目标:社会效益最大化,制定一个价格浮动范围,建立一套有效的监督考核体系。原因在于公共产品的两个特点:一是“非排它性,”即一个人对它的消费者并不排斥其它人的消费,所以它是为社会公众而不是为单个消费者服务的;二是“非竞争性”即增加一个消费者时,其边际成本为零,所以公共企业应以社会效益最大化为目标,为保证这一目标的实现,政府应对它加以适当的控制,对于那些以收费方式提供的公共产品,价格是保证实现社会效益最大化目标的主要手段,政府对公共企业规定一个指导价格就很必要了,对公共企业的考核,也就应该有适应其特点和经营目标的方法体系。
4、推进配套改革。国企改革牵一发而动全身,需要进行的配套改革很多。
如社会保障制度的改革、财税体制的完善、劳动力市场的建立、三角债务的清理??。改革要“全面推进”,原因在于它的各方面都相互联系,相互制约,某一方面的滞后,就可能拖了整个改革的后腿。国企改革犹如奔腾的江水,过去没把各处闸口疏通,结果我们吃了不少苦头,因此,配套改革有时决定着国企改革措施是否可行,甚至是决定了它的成败。
范文三:新华社:国有企业发展确实遇到前所未有的困难|国企改革|中国北车|国有企业
——供给侧结构性改革系列述评之五
新华社北京6月9日电 题:发挥国有企业作用 打赢改革攻坚战——供给侧结构性改革系列述评之五
新华社记者华晔迪
推进供给侧结构性改革,是党中央在深刻分析国际国内经济新形势、科学判断我国经济发展新走向基础上作出的重大战略部署,必须坚定不移地向前推进。国有企业作为国民经济发展的中坚力量,在供给侧结构性改革中理应发挥带头作用,成为改革的主力军和先行者。
随着以《关于深化国有企业改革的指导意见》为引领、若干文件为配套的文件体系基本形成,国企改革重大举措落地迈出实质性步伐。新兴际华集团(7.770, -0.06, -0.77%)前不久在央企中首度实践董事会选聘总经理,企业通过聘用合同实现总经理“身份市场化”,明确如考核没有完成相关目标或业绩考核在C级以下,企业有权对总经理解除聘用合同。
这只是国企改革工作逐步推进的一个缩影。中国企业研究院首席研究员李锦注意到,一些国企改革的重点难点问题逐步突破,一方面国有企业功能界定分类稳妥起步,十多家省级国资委和四十多户中央企业提出方案;另一方面,公司制股份制改革成效显著,全国国有企业改制面已超过八成。
备受关注的企业结构调整与重组步伐稳健。截至目前,已有中国南车和中国北车、国家核电和中电投集团、中远集团和中国海运等6组12户中央企业完成联合重组;与此同时,以管资本为主推进国有资产监管机构职能转变取得新进展,国务院国资委取消、下放审批事项22项,各省级国资委取消、下放审批事项达到222项。
公有制为主体,多种所有制经济共同发展是我国的基本经济制度。李锦说,改革开放以来,国企改革发展不断取得进展,总体上已同市场经济相融合,运行质量和效益明显提升,在国际国内市场竞争中涌现出一批具有核心竞争力的骨干企业,为推动经济社会发展、保障和改善民生、开拓国际市场、增强我国综合实力作出重大贡献。
也应该看到,在经济增速换挡期,一些未能尽快适应新形势的国有企业,发展确实遇到前所未有的困难:经济效益下滑、产能过剩严重、债务问题累积……财政部数据显示,前四月国有企业营业总收入同比下降1.7%,利润总额同比下降8.4%,煤炭、钢铁等行业持续亏损。
国有企业中一些深层次矛盾和问题也逐渐暴露,一些企业市场主体地位尚未真正确立,现代企业制度还不健全,国有资产监管体制有待完善,国有资本运行效率需进一步提高;一些企业管理混乱,内部人控制、利益输送、国有资产流失等问题突出,企业办社会职能和历史遗留问题还未完全解决……
这些问题,解决起来并非一朝一夕,需要付出艰苦而卓绝的努力。值得警惕的是,在国企发展遇到困难之时,有一些声音将当前经济困难归咎于国企效率低下、僵尸企业多,甚至主张“经济改革方向是取消国有经济主导地位、卖掉国有企业”。
应该看到,当前我国经济运行中存在资源配置效率不高、产能过剩、库存压力加大等突出问题,反映的是总供给和总需求的失衡,这些问题是普遍性的问题,与企业所有制性质并无多大关联,无论是国有企业还是民营企业都存在这些问题,都面临着转型升级。
解决国有企业的问题,核心决不是削弱国有企业,而是要做强做优做大国有企业。作为国民经济发展的中坚力量,国有企业在供给侧结构性改革中要发挥带头作用,模范执行各项改革决策,成为改革的主力军和先行者。
面向未来,国有企业面临日益激烈的国际竞争和转型升级巨大挑战,在推动我国经济保持中高速增长和迈向中高端水平、完善和发展中国特色社会主义制度、实现中华民族伟大复兴中国梦的进程中,国有企业肩负着重大历史使命和责任。
广大国有企业既要深化改革,建立和完善现代企业制度,着力提高企业效益和质量,提高竞争力和抗风险能力;又要公平参与市场竞争,避免在面对竞争时时刻强调自身公益性质,在需要承担公益职责时又拿企业身份说事;还要勇于处置“僵尸企业”,下决心化解过剩产能,把国企职工当成宝贵财富稳妥做好转岗安置和再就业工作,开拓进取、闯关夺隘,坚决打赢供给侧结构性改革这场攻坚战。(完)
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范文四:国企改革 时间 国企改革 的现况
国企改革 时间 国企改革 的现况 国企改革时间国企改革的现况 郎咸平: 我认为目前我国国企所免临的问题有以下五大项包括1.贵买贱卖国家资产并由政府向股民圈钱。2.经营效率仍然和以前一样达不到国际水平。3.负债率过高加大企业经营风险和灵活性。4.派息率过低造成企业经理人员将大量现金浪费于非主营业务上。5.由于前四项问题造成国营企业普遍的市盈率过低。这些问题或多或少的存在于所有的国企值得我们关切。我以中石油中石化中海油改组为主轴并配合其它几个国企为例说明上述五大问题。 上世纪八十年郧拔夜筒棵呕臼且院嵯蚍指钗魇筒糠止苌嫌位げ糠止苤杏投胤秸芾硐掠巫什,?0年代以后中石油成立并由石油部、化工部及地方政府分得上、中、下游业务而形成但以上游业务为主中石化是由石油部、化工部及地方政府分得上、中、下游业务但以下游业务为主中海油由石油部分得上游业务主要为海洋石油勘探。 为了改变产权结构并引入资金和现代管理机制三大石油公司基本上都是将核心盈利业务上市而保留盈利欠佳及辅助部门于集团内。 中石油是以H股形式在香港上市母公司中国石油天然气集团公司持有中石油很高的股权达90中石油旗下有吉林化工在香港上市。中石油本身暂并无在内地挂牌上市。 中石化是以H股形式在香港上市中石化母公司中国石化集团公司持有中石化55.06的股权此外国有资产管理公司和银行持有22.36的中石化股权中石化相对中石油有较多的公众股东占22.58。中石化旗下有五间公司在香港上市。其中中石化冠德为红筹股其它为H股。中石化本身已在内地挂牌上市。A股投资者持股为比例3.23。 中海油是以红筹股形式在香港上市母公司中国海洋石化集团公司持有中海油70.61的股权相对中石油、中石化有较多的海外资产。中海油母公司旗下有两间公司中海油田服务及海油工程分别在香港及上海上市。这两间公司主要为中海油勘探、开采提供各项服务。 最后我们看一下三大石油公司的业务基地在地域上是如何分布的。中石油的业务基地主要分布长江以北的华北、东北和西北地区。中石化的业务基地主要分布在长江以南的华中、华南和华东地区。中海油的业务基地主要分布在沿海地带及近海。以直观来看这种分法有点类似目前中国电信所进行的地区分拆作法但我们实在很难找到这种分法的实际经济意义。根据我们所查到的一些说法这种分法有可能是仿效美国石油业初期即是根据地域划分地盘有关但这也不应是我国石化业划分的基础。因为这种人为的随意划分只会影响公司的未来正常发展。但是这种业务划分也无可避免的注定了这三大公司的境外发展策略:那就是中石油主要面向北部的俄罗斯由母公司先收购油田然后再注入中石油中海油主要面向东南海域印尼马六甲澳州等中石化已预留资金做海外发展用途。 由于前述不合经济逻辑的地域划分策略注定了中石化上游资源不足的困境因此国务院原先计划将上游新星石油成立第四家公司的做法也因中石化的困境而不得不改弦更张将之并入中石化。 2001年6月15日中石化宣布以总作价91.3亿元人民币向母公司收购中国石化集团新星石油有限责任公司的全部权益。中石化新星的每桶石油开采成本约为2.8美元远低于中石化每桶开采成本6.8美元。此外中石化新星位处石油和天然气资源丰富的四川东海及新疆该公司拥有的储量为中石化的三分一因此可以填补中石化在石油上游业务之不足。以中石化新星2000年纯利人民币6亿元计算是次收购市盈率为15.8倍远较中石化2000年市盈率5.8倍为高。再者中国石化新星的资产回报率达13.9比一般国内同业为高。从以下股价图可以看出在中石化宣布收购中石化新星后中石化股价1星期内升幅达12由此可知道此交易为股东带来正面价值。但是这个股价的升值只是弥补了先欠
按地域划分所造成的经济损失而已。 2002年1月18日中海油宣布收购印尼五大油田资产总值5.85亿美元。此交易能协助提高公司探明储量及增加储备。中海油宣布收购后中海油股价1星期内升幅达25由此可知道此交易为股东带来正面价值。 但是从中海油收购印尼油田一事我们可以警觉到中国能源问题已经到了相当严重的地步。我国政府对于能源短缺的问题是早已经注意到了因此透过中石油向苏联收购油田并透过中海油向印尼等国收购油田。但几经努力之下结果并不令人乐观苏联收购油田一事被西方各国杯葛而不得进入投标而中海油收购印尼油田一事也是经过大量努力后仅收购了5.85亿美元的油田对于我国缺乏能源现象于事无补。 贵买贱卖国家资产并由政府向股民圈钱 中石油、中石化、中海油三间公司对中游业务都没有投入新的资源。而中石油、中石化对现有的中游业务似乎也采取了放弃的策略。出售中游业务炼化、成品加工是中石油产业重组之重要一步。对中石油而言其原因在于以整个业务架构分析中石油的收益主要依靠上游的石油勘探与生产业务中游业务的预期增长低、回报率不高而旗下很多子公司经营的两项主营业务包括炼油与化工销售均告亏损因此无力上市。在这种情况下为了能将资源集中至上游开发业务炼化类企业这种中游业务必然是中石油重组的首要对象。从下面几个实例分析中我们可以看出中石油、中石化是如何放弃中游业务和加强下游业务的。 1.中石油放弃中游业务例证 中石油旗下三星石化主要从事中游业务。三星石化于2002年刚转亏为盈市场预期增长持续前景理想。但是中石油2002年7月却将其持有法人股以每股2.925元共2.76亿的三星石化600764股份出售与中国电子讯息。三星石化600764在上海挂牌上市。市场对这项交易的反应负面消息公布后中石油股价跌幅达6。见下图: 2.中石化放弃中游业务例证 中石化又是如何放弃中游业务呢中石化旗下湖北兴化600886于1996年在上海交易 所挂牌总资产11.67亿元人民币每股帐面值1.7元人民币。连年亏损2001年亏损4000万三年合共亏损1.09亿。2002年4月中石化以每股以3.32元共5.39亿出售所持57.6股份与国家开发投资公司。市场对该项交易反应负面消息公布后中石化股价跌幅达14。我们认为这个股价下跌现象与中石油案例相同很可能是贱卖资产而导致股价下跌。 3.中石油加强下游业务例证 中石油以现金32亿元人民币收购母公司下游业务的686家未上市销售企业的资产及负债。这些下游企业主要包括固定资产2994个加油站、478座油库、5337宗土地办公建筑分别分布在国内15个省、市、自治区的500多个县。根据独立估值师的估值这些收购资产总资产值为97.8亿元总负债为58.47亿元净资产值为39.33亿元。中石油消息人士称收购完全超值每个油站的平均收购价只107万元而目前内地油站的收购价约在200万至500万元有部份地点较佳的价格更高达1000万元可见作价比市价低还有国家财政部特别批准的18.64折让。32亿元购下净资产值为39.33亿元的下游企业看起来好象有赚。 但实情并非如此。据中石油的会计师普华永道按国际会计准则计算这些原资产值为97.8亿元的下游企业实际上只值29.13亿元两者差额68亿元。庞大差距的原因是因为在国际会计准则下共同控制的企业交易需按历史成本计价的规定使土地使用权不能以评估价值入帐。加上58.69亿元的总负债实际净资产值只有-29.56亿元即净负债29.56亿元。因此中石油是以62亿元32亿元现金加29.56亿元资产负债收购母公司下游企业代价实在太昂贵了此外收购收购回来的下游企业面对经营困难连年亏损2001年亏损13.39亿元2000年亏损5.86亿元。因此上述交易损害了公司及小股东的利益。消息公布后中石油股价即日由1.63港元下跌至1.59港元跌幅为2.45。 中石油买入上述资产原因是把亏损的资产转移到
子公司身上而将现金转到母公司手中而损害到小股民的利益。另外一个手段为有策略地进行收购股东无权反对。纵然是次为关联交易但由于中石油帐面净值高达2961亿元人民币而此交易所涉及的金额不到其3根据香港上市条例资产买卖额在50以上才需要股东大会表决因此中石油只需作出披露毋需股东大会通过。因此即使股东不满意有关交易亦无法否决。此外管理层没星宄淮碌睦戳ヂ龈钔蹲嗜司醯弥惺褪且愿呒凼展耗腹镜目魉鹱什俏蚰腹臼渌拖纸稹,翊问展豪米什笾惺偷挠驼臼坑?2250家增至15250家市场占有率达20。 4.中石化加强下游业务例证 接着来看看中石化是如何加强下游业务的。中石化以其拥有的部分水厂、检维修及物化探资产评估值为10.29亿元人民币换取母公司下游业务的663座加油站和其它油库资产评估值为10.31亿元人民币另付现金200万元人民币。每个加油站的作价平均为150万元与中石油早前向母公司收购的价钱相若。油站分布于20个省份。10.29亿元资产加200万元现金等价置换10.31亿元资产。看起来好象很公平中石化的新闻公布称这交易有助于解决历史遗留问题理顺中石化和母公司的经营定位关系以及今后的发展有利于减少两者在这一领域的同业竞争。中石化预计每年可增加税前利润约6036万元人民币。 经过深入分析我们可以看出中石化与母公司进行上述交易的真正原因是帮助母公司赢利。中石化母公司换出的资产帐面值仅为4.7亿元评估值则为10.3亿元两者差额5.6亿元评估增值120。中石化换出的资产总帐面值为16.2亿元另加负债5.9亿元净资产帐面值为10.3亿元评估净值亦为10.3亿元两者相差无几。经此一换母公司即在损益帐中确认5.6亿元。此外中石化换入的663个油站当中611个原来已由中石化经营并为集团贡献盈利额外的52个加油站的盈利进帐只有555万元。中石化削减1.1万名员工虽然可以每年节省2900万元成本。不过要向员工发放2.44亿元赔偿金。因此可以说这个交易偏帮母公司而损害中石化及小股东的利益。消息公布后中石化股价跌幅达3.6。 中下游业务改革的最明显失误是中石油和中石化不太顾及市场的反应仍然一方面贱卖中游资产另一方面则贵买下游资产透过香港股市由上市公司圈钱给母公司。 华润在1999年的重组亦产生类似问题。华润集团的香港上市公司为华润创业。和中石油中石化案例类同华润集团也是透过上市公司圈钱给母公司。举例而言1999年9月9日华润创业宣布落实购入母公司零售及其附带的地产项目总代价27.2亿元其中约一半以新股支付余下以现金分两期付。华创在7月6日与华润签定收购意向书后市场反应并不理想。华创股价在第二天7月7日下跌了接近8.4由15.45元跌至14.15元。其后一个月华创股价持续向下跌于8月10日已跌至10.6元较消息公布前跌了近31可见投资者对收购华润零售事件并不乐观认为收购华润零售未必能为华创带来正面的影响。 2000年10月12日华润集团出售华润石化予华润创业华润创业以44.2北置股权及55励致股权加上7.96亿现金即总代价26.49亿元作交换。10月13日华创正式向外界披露收购详情。华润股价由10月13日的.75下跌至10月16日复市后的.15。反映股民看淡华创收购石油业务华创小股民只能眼白白的看着自己手上的华创股票愈来愈贬值。 由于两个收购案的个别金额均未超过华创净资产的50因此根据香港上市条例的规定不需要股东大会同意。而且华润集团拥有华创超过五成的控股权故华润集团只需要根据其意向行事而不用向小股民负责华创股民是该宗收购案的被剥削者。 中石油中石化和华润的做法虽然短期之下看似有利:例如上市公司不断圈钱给母公司但是港股股价下跌的信号却不见这些国企有何不安的反应--这就是我要透过本文回答的问题。我国国企目前的思维还停留在圈钱的阶段而仍
然没有与国际接轨这种做法将严重影响公司的长远发展--我们将在后文与国外公司做比较时再讨论。 经营效率仍然和以前一样达不到国际水平 这次三大石油公司重组的主要重点仍然是经营效率的提高以达国际水平因此让我们比较各公司的员工效率以判断这次重组的绩效。中石油和中石化均拥有超过四十万名员工远高于三间外国石油公司平均约十万名员工的数目。而以每位员工每年产生的平均纯利计算中石油和中石化的员工平均每年产生110000元人民币和36000元人民币仅为埃克森美孚的十二分之一和三十六分之一。中海油的上市公司只拥有1000多名员工而每位员工每年产生纯利近800万元人民币远超于外国石油公司。然而这样的比较并不恰当因为中海油将大量劳工密集的工作如勘探工作外判给同系的中海油田服务或母公司中海油集团总公司。若我们以中海油全集团的整体员工总数28000名计算每名员工平均每年生产280000元人民币纯利较中石油和中石化为佳却逊于外国石油公司。 尽管中石油在2000年及2001年分别裁减38000及19000名员工而同期纯利保持增长中石油的员工效率与国际水平尚有很大的距离。假如我们以复式推算假设中石油在未来保持每年裁减7员工及维持每年10的利润增长中石油每名员工产生的纯利仍需13年方可与国际水平接轨。而有关假设亦属乐观亦即意味中石油的员工生产力或需要更长时间方可达致国际水平。 中石化的情况相若在2000年及2001年分别裁减3600及64000名员工而同期纯利保持增长然而中石化的员工效率与国际水平尚有很大的距离。透过同样复式推算基于同样假设中石化在未来保持每年裁减7员工及维持每年10的利润增长中石化每名员工产生的纯利更需20年方可与国际水平接轨。 那么由于中海油人员已经相当的精简了因此减无可减因此假设中海油维持每年10的利润增长大概需要10年方可与国际水平接轨。 另外我国三大石油公司的利润点是上游因此让我们比较上游员工和国外石油公司上游员工的生产力差别更具比较意义。 中石油和中石化每年每生产一百万桶原油需要269.0名及522.5名员工。中海油则需293.5名若不计算外判则上市公司只需约10名员工便可生产一百万桶原油但这还是比较离谱的数字因为我认为中海油可能有意的将多个服务公司分离出去以达到帐面与国际接轨的目的这跟英国艾莫科石油和荷兰皇家壳牌石油的14.8和10.3名尚有一段距离。而以勘探盈利计算中石油、中石化和中海油每名上游员工只贡献不足五百元人民币的勘探盈利远低于英国艾莫科石油和荷兰皇家壳牌石油的7100和4700元人民币。 负债率过高加大企业经营风险和灵活性。 中国石油股的负债比率则较外国石油股的负债比率高中石油的负债比率为20.1而中石化的更达32.8这不单较中海油的16.6为高更远超于埃克森美孚的8.8和荷兰皇家壳牌的3.2。这个现象值得我们注意因为国企的高负债为公司带来沉重的利息支出及影响公司的信贷评级令投资者对公司的信心有所影响。而且高负债率往往阻碍了企业的发展因此对于国际竞争而言我国三大石化业反而处在了不利的地位。而且为了彻底执行我国石油公司走出取得战略这个高负债率的现象未来应该迅速改善否则会影响和国外竞争的优势。 类似的高负债率也存在于其它国企。接下来让我们看看国内航空公司的负债比率并与国泰比较。国泰航空公司的负债比率为54南方航空为69东方航空则为70。国内航空公司的负债比率较国泰高出50之多。 类似问题也存在于国营零售业。我们对8家国外著名零售商:沃尔玛、家乐福、麦德龙、阿霍得、克罗格、Target、Tesco、伊藤洋华堂和3家排名前列的国内零售企业:联华超市、华联超市、北京华联的长短期借款的对比中可以很明显的看出国内企业几乎没有长期负债但三家国企短期负债比例高达55-80之间而国外八家零售商的
短期负债最高不超过25。而且国内企业长短期负债的加总也明显的高于国外企业。 派息率过低造成企业经理人员将大量现金浪费于非主营业务上。 至于派息比率方面中石油和中石化的派出比率股息对盈利比率分别为57.0及43.3低于国际水平而中海油的派出比率则只有10.9相信是因为中海油需要保留大部份盈利以维持高速增长。而荷兰皇家壳牌则派出近九成盈利这相信是因为公司持有大量现金而没有太多投资机会的原故。我国三家公司的低派息比例不太符合石油行业多派息的原则我想这是相当危险的信号。举例而言低派息的直接结果就是乱投资。这个理论在国际学术界有很多的讨论我在1991年发表过的论文提出自由现金理论的验证--论文题目和发表期刊:对自由现金流假设的一个检验JournalofFinancialEconomics291991。该理论指出经理手中因低派息而保有的现金越多则越会乱投资。这种乱投资的倾向在我国石油业应该是相当普遍的。例如中石化和中石油的下属企业--大庆油田和胜利油田的非主营业务的投资每家即达到1000亿左右的水平而且根据统计显示95非主营业务的投资都是不太成功的。类似的浪费也存在于红塔山宝刚等大型国企。 由于前四项问题造成国营企业普遍的市盈率过低 而且中国石油股的市盈率平均只有8.7倍相对外国石油股的平均市盈率24.7倍仍属偏低。从另一角度来看中国石油股的市盈率只有外国石油股的三分之一股价要上升多两倍才可与外国石油股的市盈率看齐。问题是为何中国石油股的市盈率那么低呢读者是否还记得中石油和中石化不顾股民利益贱卖中游资产并利用向总公司贵买下游资产的机会将钱圈给总公司的案例呢我在前文已经提出当你不顾股民利益的代价就是你就必须承担低市盈率的代价。此外三大石油公司的经营效率低下负债率过高派息率过低和收入/盈利分布太过单一也加大了企业的经营风险。这些因素造成了这三大石油公司的市盈率低下因此三大石油公司下一次进入市场融资时他们所可得到的钱将三倍的小于其它国外石油公司这将严重的影响公司的长远发展前景。 类似的问题也存在于中国东方和南方航空公司。根据市值除以股东权益比率作分析国泰航空的比率高出另外两间国内航空公司超过一倍国泰约为1.4至1.7反之南方航空及东方航空则为0.4至0.7之间。 特别声明 1资料来源于互联网版权归属原作者 2资料内容属于网络意见与本账号立场无关 3如有侵权请告知立即删除。
范文五:国企改革的意义
国企改革的意义
国企改革的意义2016-08-18浏览:分享人:韦力刚手机版
本于全国两会后公布的国企改革“1+N”顶层设计方案~有独家消息披露称~将推迟到4月份。
国企改革顶层设计方案被定义为“1+N”~“1”是有关国企改革全局的指导意见~“N”是在国企改革中或将涉及各方面的方案和细则。目前对于国企改革的具体方案和细则~仍难窥庙堂高奥~但笔者以为深化垄断行业的国企改革无疑对整体国企改革具有示范和推动意义~剖析目前我国垄断行业的体制改革大致有三类~应分类推进垄断行业体制改革。
其一~改革已全面启动的~需深化完善。这类行业包括电信、民航、邮政、石油、部分市政公用事业等。其基本特点是实现了政企分离~初步引入竞争~初步建立了行业监管的框架。今后的改革重点应该是放宽市场准入~允许更多的企业参与市场竞争~进一步提高市场的竞争性;积极探索政府与社会资本合作模式(PPP)~吸引民间资本参与行业发展;完善行业监管机构~部分行业应建立相对独立的监管机构~实现政监分离;完善监管的法规~进一步明确行业监管的程序~提高社会公众参与监督的有效性。
其二~改革部分启动的~需要转入全面改革。电力行业是典型案例。电力改革成功实现了厂网分离~由于输配等垄
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断环节改革未到位~市场定价机制未建立~市场机制还未充分发挥作用。从此次新电改方案(中央9号文)来看~电改核心内容~包括有序放开输配以外的竞争性环节电价~有序向社会资本开放配售电业务~有序放开公益性和调节性以外的发用电计划;改革和规范电网企业运营模式~电网企业不再以上网电价和销售电价价差作为收入来源~按照政府核定的输配电价收取过网费等等。
其三~改革未真正启动的~尽快推动改革。这类行业包括铁路、粮食、部分公用事业等。应根据产业发展规律和我国的客观环境条件~全面设计产业改革方案~择机启动全面改革。
必须看到~垄断行业的国有企业目标包括公共目标与经济目标~二者不可偏废。国有资产管理部门应根据企业目标制定综合性的管理方式~从单纯追求利润的经济目标向经济目标与公共目标并重的方向转变。
笔者以为~随着国企改革顶层设计推进和对处于不同领域的国有企业分类立法~按照相应的公法和特殊法案规范公益事业和自然垄断领域的国有企业~促使处于垄断地位的企业建立现代企业制度~引进市场机制~规范企业行为~注重社会目标~形成新型的公共企业。而对于在那些既有竞争性、又要提供普遍公共服务的国家控股公司~应加快健全公司治理的进程~并在公司章程中对执行的政策以及治理结构做出
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特殊规定。
在公司治理方面~垄断行业的国有企业还应制定特殊政策~比如为了防止内部人控制~可以将外部董事占董事会多数~甚至可以设臵消费代表董事。应该进一步提高公开透明度~不仅向国资委和其他投资者提供详尽的财务报表~还要按照管制会计制度向行业监管部门和社会公众公布企业运营的相关信息~为行业监管部门的监管和社会公众的监督创造必要的条件。
对于国企改革中目前倡导的混合所有制~笔者认为应该在必要的监管基本确立的条件下~稳步推进垄断行业国有企业的股权多元化改革~对于自然垄断或行政垄断的国有企业~重点是加快股权多元化改革~吸引社会资金参与基础设施的投资~完善法人治理结构~推进其整体上市或将其优质资产注入上市公司~同时对其所处行业的不同产业链进行分拆~除国家战略需要或外部性为正的领域~放宽准入条件~引入民营资本~逐步打破垄断。
股权多元化有利于国家以较少的资本引导社会资源的配臵~从而更好地发挥国有资本的控制力和影响力~为社会公众提供更加丰富的产品和服务。概之~垄断行业国企改革的成功示范无疑对整体国企改革具有巨大推动力量~必须通过放松管制促进市场竞争~以市场竞争推动国有企业改革是核心要素~深化垄断行业的国企改革应该按照政企分开、政
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资分开的原则放开市场竞争~提高监管能力~从而优化资源
配臵效率。
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