范文一:实证会计理论探评
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实证会计理论探评
缪映
实证会计理论是关于“会计是什么”的知识体系,其研究的目的是解释所观察到的会计现象,生的原因,理论认展计理论的基础,隐含的会计理论。
一、实证会计产生及其背景
在会计界对于实证会计理论的首倡人有两种看法:第一种看法认为是由美国会计学家詹森(Jensen)倡导的。因为1976年他在斯坦福大学主持会计讲座期间,在一篇《规范研究与录前理论研究的评述》演讲稿中,首次对规范会计理论提出批判,认为其是不科学的,并提出应以实证的方法来从事会计理论研究。第二种看法是根据台湾学者肖燕锡先生在1992年《会计研究学刊》上发表的《首开会计理论研讨先河—鲍尔与布朗资本市场研究》一文,认为鲍尔与布朗更早开始实证会计理论的研究,是实证的奠基人,因为他们二人在1968年就发表了《会计收益数据的实证评价》的文章。在此笔者无意于探究谁是实证会计理论的先导,但是可以肯定,从本世纪60年代起,西方会计学术界已开始改变原来的规范会计理论研究一统天下的局面,逐渐注重新的实证研究方法。1986年瓦茨(Watts)和齐默尔曼(Zimmerman)出版了著名的《实证会计理论》一书,比较全面、系统地介绍了实证会计理论的形成和发展,这标志实证理论的正式开始。此后该研究方法在西方会计学术界风靡一时,据有关资料表明,80年代《会计评
,有81,。
—70年代会在美国产?这是有其特定背景的。
⒈1929~1933年美国出现了经济危机,这迫使美国政府大力推行凯恩斯主义———对经济进行管制(特别是罗斯福总统的新政期间),这曾给美国经济带来了短暂的繁荣。到了50年代,美国的经济却陷入了“滞胀”的境况,因而经济学界就有学者提出反凯恩斯主义,要求政府应放松管制,减少干预,整个社会反管制的呼声越来越大,到了60年代,美国政府为了走出“滞胀”的怪圈,只好开始放弃凯恩斯主义,从强调干预和管制转向放松干预和管制。正是这种横扫美国的反传统思潮为实证会计理论的提出提供
了合适的“温床”,会计学界开始改变了传统的规范会计研究而转向实证会计研究。
⒉当时会计环境对实证会计的产生又有一定的促进作用。
由于当初的规范会计理论研究缺乏首尾一贯的理论研究依据,其研究成果———会计准则之间相互矛盾,使得这一时期美国会计执业界受到诸多的诉讼,一些法院在审判过程中甚至对会计准则提出了质疑,同时一些政治家要求政府接管会计准则的制定权,这些迫使会计学界改变原来的研究方法,以有力的经验数据为依据的研究结论来进行自我辩护,以缓和或抵制各方面的政治压力,也就迫使实证会计的早日形成。
⒊经济学方面对实证会计理论的产生也有重要的影响,在会计研究方面有许多
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财会研究(1999年第6期)
概念、方法等都引自于经济学。最早将实证理论应用到经济学中来的是弗里德曼。1953年他在《实证经济学方法论》一文中系统地阐述了实证经济学的方法,而瓦茨和齐默尔曼则在经典之作中将实证经济学移植到会计学领域中来,实证经济学的形成为实证会计学的形成提供了一个完整的方法论基础,从而形成了实证会计。
⒋在60年代中期,对财务学中的有效市场假设等理论进行大量的实验性验证,其结果与构成规范会计理论基础的假设相矛盾,如规范会计中认为会计盈利的信息是影响股票价格的唯一因素,而会计方法的选择则会影响会计盈利的信息,进而股,,这就促使会计理论工作者不得不重新评价规范会计理论的合理性,并把理财上的研究方法和与这相联系的理论概念和方法引入会计研究中,从而出现了实证会计。
舍,假设的提出,都会不自觉得渗入个人价值的判断。另外从目前实证研究的内容来看,都局限于研究会计信息披露与资本市场的关系、会计政策的选择以及审计签约与执业过程中各因素影响问题,几乎都在解释单一会计方法的现象,极少对会计方法的综合选择作研究,其结论相对而言比较零散,难以全面概括、升华,而且受实证研究中假设或命题的选择强调可证伪性的限制,对于财务会计概念框架、会计基础假设,无法涉足,实证会,
“价值中立”,会计也有实证会计无法替代的优点,二者之间应当各取所长,在认识上、层次上相互补充,这样才能使会计理论既有严密的逻辑性,又有较客观的经验实事为依据来支持。
√作者单位:福州大学会计系√责任编辑:文纲
二、对实证会计理论的简要评析
实证研究的过程大致是:确立研究课题→寻找相关理论→提出假设或命题→将假设或命题操作化→设计研究方案→搜集数据资料→分析数据以检测假想或命题→分析研究。从实证研究的过程可以看出,其与自然科学的研究过程类似,其理论基础是实证主义(Positivism),即“一切关于事实的知识都以经验的实证材料为依据”,它强调以事实、实际情况和搜集到的数据为对象,通过分析、计算、实验、研究得出近似正确性的结论。由于实证法坚持客观的经验调查,排斥个人的价值判断(即强调“价值中立”)来构造会计理论,因而在方法论上要优于规范会计理论,而且它可以通过实证对现有会计原则的合理性进行评价,这是规范会计所无法比拟的。所以实证会计理论拥护者从一开始就标榜实证会计是科学的,而抨击规范会计是不科学的理论。但是近几年会计学界也逐步认识到二者各有长短。就实证而言,由于它研究的对象是社会科学,仍会受到人的因素的影响,无法像自然科学那样真正做到“价值中立”,诸如样本的取
(1999年第6期)财会研究
范文二:漫谈实证会计理论
漫谈实证会计理论
一、方法论基础性分析
对于可证伪性是指在实证会计理论研究的初期相关的研究者通过力求通过实证从而形成实证会计研究分析最基本的理论体系框架结构,与此同时也会形成一些比较基本的经验性的命题。通常可以说与证伪思想实证会计的相关研究是比较符合的,其最为基本的精神实质就是证伪。客观性可重复性是指相关的研究者在研究过程中遵循与自然科学研究相一致,是在客观与可重复性的情况下在任何人接受的基本前提下所提出的一些假设,在此基础上重复性的进行某一项研究,并在其过程中得出相近或者相关的结论。
事实上,实证会计理论的研究是运用了大量的经济学理论作为基础的,详细来说就是在早期的实证会计研究对象是会计信息与资本主义市场的关系,理论的基础是有效的资本主义市场关系假设和资本资产计价的相关模型。从上世纪70年代至今,实证会计理论的研究对象是会计政策的合理选择性问题,理论基础是由非零值的契约成本以及管理经济学和计量经济学等等。
二、实证会计理论研究的过程分析
实证会计理论的目的功用在于解释现有的会计实务与此同时能够对未来的会计实务进行准确的预测。它的研究内容是会计的内涵、哪些因素会影响会计人员的相关行为,这些现象会不会对人和其他资源的利用产生影响。所遵循的中心思想是据经济学的相关理论对各种影响会计事务的因素进行设定,之后采取一定的科学手段进行实际基础上的调查研究来证明这些假设的现实性,即将实证法运用到会计研究中,通过成本与利益间的分析解释预测企业和会计规则和制度指定者对会计准则和制度的意识性选择。目前,关于实证会计理论的研究欧美国家较其他地区较为超前,西方的实证会计研究发展过程也使我们认识到研究重点不在概念与理论,重在研究的过程与方法。实证会计的实证过程可以分为以下的几个步骤进行:
首先,是需要提出相关的理论假设以及有关的假设条件,具体来讲就是在建立相关会计理论的同时需要进行一系列相关的假设条件的建立。为了做大对相关假设条件进行合理的设定需要遵循三个步骤进行,其一,要从具体到抽象;其二,要从短期到长期;其三,假设的条件需要基于理论模型与对应模型的经验验证存在可能性。其次,理论模型的建立需要得出相关的结论,在一些列假设条件下需要构造出理论模型的具体形式,明确各变量之间的相互关系加强研究的分析力度。再者,对实证会计理论假设的模型需要经验进行验证,这也是当前会计研究中最为主要的检验手段方法。最后,需要对会计实务进行解释和预测。通过实证会计理论研究的发展形式来看其已经成为主流的地位,它具有一些优点,首先就是它的研究手段方法比较科学与准确,方法的突破往往是科学研究取得突破的关键所在。其次,将会计理论的研究范围领域大大拓宽,这为实证会计研究的开展提供了很好的支撑。最后,它拥有较强的实践指导特性。当然在实证会计理论的研究中也出现了一些分歧,包括:其一,对实证理论中的实证特性具有不完全性及近似性,会计理论的不断发展与本身的方法论会产生较大的冲击,这种冲击也是理论改革进步的体现,具有一定的历史主义哲学观念。其二,实证会计理论所应用的范围是比较有限的,范围的有限制约了其进一步发展的应用。最后实证会计理论的研究有时候并没有想象中能够会计理论的发展带来进步,但是这也是发展的必经之路。
三、结语
社会的发展推动了经济的进步,世界经济的大发展使得经济学理论不断发展,实证经济学理论的出现为实证会计理论的出现打下了基础,为了使用当前社会经济和社会发展的需要,我们有必要对实证会计理论进行分析。
作者:曲士瑞 单位:装甲兵技术学院
范文三:实证会计理论
实证会计理论
实证会计理论班级:船山学院会计3班 组名:第四组 组长:彭慧娟 20179920311 组员:胡惠婷 20179920305 姚 珍 20179920306 汤梦薇 20179920312 曹智宏 20179920316 赵 涛 20179920329
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实证会计理论一、实证会计理论概要 实证会计理论的产生 早期的会计理论工作者主要注重描述已观
察到的实务现象并为这些实务的分类提供 教学式的规则,他们倾向于重视应当怎么 做的问题~而很少关注规范性法规所赖以 存在的假设的现实有效性。换言之~规范 会计理论下的会计模式~是先假定会计目 标继而进行逻辑推理的结果。
实证会计理论
但自20世纪60年代中期开始的对有效率市场假设 进行大规模实验性验证的结果给规范会计带来了巨 大的冲击~因为这些经验结果表明规范会计所赖以 存在的假定有相当一部分实际上并不存在。 例如:在规范会计中人们都认为会计收益会影响股 票市场价格~而会计收益深受会计方法
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选择之影响~因 此~股票价格理应也受所选择之会计方法的影响~但经 验研究结果却表明~股票市场并不会受到会计方法的系 统性干扰。这些结果促使会计理论工作者不得不重新评 价规范会计理论的合理性~从而导致了实证会计理论特 别是实证会计理论研究方法成为70年代以来会计理论发 展的主流。
Watts和Zimmerman于1986年出版的《实证会计理 论》一书已成为会计理论的经典之作。3
实证会计理论 实证会计理论在寻求这些问题的答案时~通常 对个人的行为作了如下的假定:所有的管理人员、投资者、债权人以及其他个人 都是理性的~都追求价值效用的最大化, 管理人员有权选择会计政策以求得效用的最大化~ 或改变企业的筹资、投资和生产方针以求得其效用 最大化, 管理人员通常可以采取能使企业价值最大化的行 动。
实证会计理论的倡导者们认为~这一理论在其 方法论上比规范会计理论更具科学性。4
实证会计理论二、实证研究的技术与方法实证研究的基本程序1.提出问题 一般而言~实证理论的发展通常是从人们意欲解释的某 些现象开始的。这些现象是人们在实践中得出的经验认 识~它往往表达某种判断~如“什么是什么”
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等等。由 于不同的人或相同的人在不同的环境下会有着不同的判 断~因此~实证理论就希冀对这些判断即命题进行验证 并指导以后的实践。 命题的表达可以是“是什么”这样简单的形式~例如: “会计收益是影响股票价格的主要信息来源”,也可以 用较为复杂的数学模型加以表达。 命题经过验证后可以证明是正确的~也可以证明
是不正 确的。
教学反思
实证会计理论
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范文四:浅析实证会计理论
? 耿成轩 ?
美国会计学家在提出实证会计时 , 主 一、实证会计理论研究的历
要是受 “实证经济学”中占居主导思想的 史源由 , 证伪主义的影响 并且在对其研究中采用 实证会计研究 , 就是会计研究中的实 颇具特色的实证法 , 亦即确认假设 , 以事 , 即把实证方法引入会计研究 , 实 证主义 源 自 哲 学 中 的 “实 证 主 义 ”。十 九 实 , 、实际的情报 由观察数据所产生的相 证研究初 法 国 实 证 主 义 哲 学 家 扎 德 认 为 : 世纪 关关系等为对象 , 经过实验而求得相对或 “一切 科 学 知 识 的 唯 一 来 源 和 基 础 是 观 察 近似正确性的一种研究方法 。实证会计对 验 事 实 。”本 世 纪 四 十 所 代 , 美 国 经 和实证伪主义思想的运用 , 更接近于拉卡托斯 济学家弗理德曼将实证主义应用到经济学 的 “精 致 证 伪 主 义 ”, 而 不 是 波 普 尔 的 , 首创实证经济学 。本世纪 50 年代开 领域 始 , 西方会计学者在研究会计理论时借鉴 “朴素证伪主义”。由此可看出实证会计理
实证主义和实证经济的成果 , 采用实证的 : 论的方法论有如下特征 , 初步形成了旨在解释和预测会 研究方法 () 1价值中立性 。实证研究要求将研 年 , 计实务的实证会计理论 。1968 美国会 个 人 的 价 值 判 断 排 除 在 研 究 过 程 之 究者计学者鲍尔和布朗首开实证会计理论研究 外 , 让 经 验 数 据 等 来 证 实 或 证 伪 某 一 假 , 研讨了会计收益与股票价格之间 的先河 ( 。1976 年 , 美国会计学家詹森 M 说 , 通过这一思想所形成的实证会计理论 的关系) C?J? ensen指出 , 实证会计理论是一套关 于 。 其内容是经验而非价值的“会计是什么”的系统知识体系 , 在会 计() 2可证伪性 。在实证会计研究的初 , 这些规律在人 力现象层面上有哪些规律 期 , 研究者力求通过证实形成实证会计研。1978 年 , 和资源利用方面会产生什么效果 究分析的最基本理论框架 , 同时形成一些 ( ) 美国会计 学 家 瓦 茨 R L? W?at t s和 齐默尔
() , , 较基本的经验命题 但总体来说 符合证 J L? ?Zi mmer man发表了 《建 立有关 会 曼 计 准 则 决 定 的 实 证 理 论 》 的 文 , 论 1986 伪思想的实证会计研究 , 其最基本的精神 年 , 又 出 版 了 《实 证 会 计 理 论》 一书 , 比 。应当是证伪 完 整 地 阐 述 了 实 证 会 计 理 论 , 导致这一较() 3客观性的可重复性 。研究者的研 , 迅理论终于汇聚成一股不可阻扼的 潮流 究过程与自然科学研究一样 , 是较为客观 。 速风靡于西方会计学术界和可重复的 , 任何人只要接受一些基本的
前提假设 , 他 就 可 以 重 复 某 一 研 究 过 程 ,
并得出相近的结论 。
2 . 经济学基础。
实证 会 计 研 究 在 进 行 会 计 问 题 研 究
时 , 运用大量的经济学理论为依据 , 具体 二、实证会计理论研究的基础
, 早期实证会计主要研究会计信息披 来说 实证会计理论研究的基石包括多个方 露与资本市场的关系 , 理论基础主要是有 面 , 但其中最有意义的应当是方法的哲学
。 场 假 设 , 资 本 资 产 计 价 模 型 等 ; 基础和研究中广泛应用的经济学基础效资本市
70 年代至今 , 实证会计的研究对象主要是 1 . 方法论基础 。
会计政策的选择 , 理论基础主要是非零值
23 ()2000 年第 2 期 财会研究
提出要使理论模型的建立和模型的经验验 契约 成 本 , 管 理 经 济 学 以 及 计 量 经 济 学
等 。证成为可能 。
2 . 建立理论模型并得出主要结论 。 三、实证会计理论研究的一般过程 , 在一定的假设及条件的基础上 构造我们知道 , 实证会计理论主要用来解 理论模型的主要问题是寻找模型的具体形 释现行的会计实务并对未来的会计实务进 , 即在把 握 各 个 变 量 相 互 作 用 的 机 制 、 式 , 它研究什么是会计 , 会计人员的 行预测 及 作 用 过 程 的 基 础 上 作 出 数 学 表 达 方向行为受到哪些因素的影响 , 以及这些现象 式 。在研究中 , 这一点主要是通过深入的 对人力和其它资源利用的影响 。其中心思
: 根据经济学等有关理论 , 设立各 想在于 理论分析和实际经验数据的反复验算达到 种有关影响会计事务因素的假设 , 然后采 的 , 目的在于能够具体地描述出一定条件 用一定的科学方法 , 进行实际的调查研究 下经济运行的状况 , 明确表示各种主要变 以证明这些假设的现实性 。具体说 , 把实 量同时发生作用时的相互联系 , 并能由此 运 用 于 会 计 研 究 , 主 要 是 通 过 成 本 证法度量单个的或综合的变量相互影响的大小 ———利益的分析 , 来解释和预测公司管理 , 从而加强研究的分析力度 。 和方向 当局和会计准则与制度制定当局对会计准 3 . 理论假设模型的经验验证 。 则和制度的有意识的选择 。实证会计理论 现阶段 , 经验验证是实证会计研究中 , 管理人员 、股东和会计准则制定者 认为 最主要的检验手段 。其目的是通过对已有 保 持 并 充 分 发 展 他 们 自 己 的 利 益 , 都试图的经验事实数据进行论证来说明假设的真 而这些 利 益 又 与 他 们 的 报 酬 联 系 在 一 起 。 , 从而进一步加强其说服力 。并且通 实性 这些集团对任何一个会计准则的选择都是 过经验验证找出理论假设的不足 , 来推动 通过对比各种准则对其利益关系的影响程 。理论向纵深发展 。 度来决定的4 . 解释和预测会计实务 。 模型经过但是目前 , 西方实证会计给我们的启 , 除了能基本上合 验证之后 示 , , 主要不在其理论和概念 而在于其研 , 乎逻辑 合乎事实地描述某些会计现象之 究方法和过程 。实证会计的一般实证过程 间的必然联系外 , 它还具备了解释 、预测 : 主要包括以下四个步骤 , 会计实务的功能 。解释功能 如分红计划 1 . 提出理论假设和有关的假设条件 。 、负债权益率假设 、规模假设等一系 假设在建立一种会计理论的初始阶段 , 提 出理
列理论能很好地对经理人员为实现股东财 论 的 有 关 假 设 及 假 设 条 件 的 中 心 内
容 , 正是实证会计研究过程最主要也是最 富最大化而倾向于选择能推迟纳税的会计 程度作出回答 。预测功能 , 如在实证会计 复杂的一步 。完成这一步的目的在于 : 首 理论指导下 , 投资者或经济专家就不会把 先它是在一定抽象程度上进行会计理论的 资产负债和收益数据看成是对企业价值和 ; 其次它是会计理论研究者之间 必要条件 企业价值变化的无偏见估计 。反过来 , 他 共同语言的基础 , 有了这一步 , 问题讨论
们则会认真分析契约和政治活动对资产负 , , 内容的范围和层次 概念的含义 的条件 债及损益表数据计算的影响 , 据以调整净 就比较明确地统一起来了 ; 再次它是提出 , 从而提高相关预测的准确性 。 收益数据 理论模型的基础 , 因而也是实证过程能够
继续的先决条件 。那么 , 怎样才能做到对 四、对实证会计理论研究的评价
( ) 假设及条件的合理提出呢 ? 1从具体到 如上所言 , 从近几十年的理论发展态 。即 在 作 出 假 设 之 前 尽 量 对 研 究 对 抽象, 实证会计理论由于获得了正统经 势来看 象 , 各种因素及变化过程进行全面深入分 济学所提供的实证性思想观念的支持 , 并
得到了广大中青年学者的极力推崇 , 因而 析 , 合 理 取 舍 , 找 出 问 题 的 关 键 所 在 。 已跃居主流地位 。但目前对这种理论也存 () 2从短期影响到长期影响 。就是把许多 些 不 同 看 法 以 , 对 其 合 理 评 价 。所, 在一, 经济因素在短期看作是不变的 同时在考 必将推动会计理论研究的巨大进步 。 虑某些主要因素的同时 , 进一步分析长期 1 . 实证会计理论研究的优点 。( ) 影响效果及其变动规律 。 3假设条件的
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( ) 1 研 究 方 法 较 为 科 学 和 精 确 。一 方法 论 本 身 已 在 科 学 领 域 面 临 着 巨 大 冲
击 , 这种冲 击 主 要 来 自 历 史 主 义 哲 学 观 。 , 门学科研究取得重大突破 往往缘于该学
, 科研究方法上的突破 这在会计学研究中 因实证会计理论的基本方法论归属逻辑主 。该哲学观认为科学理论所包含 。正因为实证会计研究的科学哲 尤为明显义哲学观学基础为逻辑实证主义 , 它强调科学规律 的只是单纯的经验内容 , 并对评价标准保 , 论点的真实性 。但历史主义哲学观对此有截然不 “只不过是对事实的反映”持中立同的 见 解 。代 表 人 物 之 一 的 库 恩 要么通过定义 , 要么通过实际经验予以验
( ) T ? Kah n强调指出 , 理论系统或 “范式”证 。当难以证实某种假设成立时 , 应转向
括有规范或评价的成分 , 理论系统不仅证实假设的不成立 。因此 , 证伪主义基本 包 包括经验内容 , 而且在某种程度上也把仅 思想也是作为实证会计理论研究的指导思 确科学实践的评价标准合并在内 。正是想和方法论基础 , 并且实证方法与科学认 正 , 可以说事实与价值难分离 , 识论是相一致的 。重视实践 , 重视实际观 在 此意义上 即 便是自然科学 , 也无法摆脱社会和心理 结 果 , 以 不 断 验 证 和 修 订 假 说 。所 察和以 , 实证方法可以说是一种科学的研究方 因 素的影响而建立在真正客观的事实和感经验基础上 。既然自然科学都是如此 , 法 。另外 , 实证会计研究是一种定性分析 性 更 何况社会 科 学 在 考 虑 、分 析 社 会 现 象 与定量分析相结合的方法 , 使用实证会计
时 , 要受到社会中不同道德伦理观念以及个 。 研究的结论具有较高的准确性() 判 断 的 影 响 和 制 约 。就 此 来 2拓宽了会计理论研究领域 。从具 人 主观价值看 , 实证 理 论 的 实 证 性 反 而 是 不 完 全 和 近 体的会计理论来看 , 实证会计研究主要集
似 的 。从这种严格意义上讲 , 由于会计理中在如下领域 : 分红计划 、债务契约与企
业会计政策的选择关系等 , 开辟了会计理 论 的形成本身就受到代表不同利益集团的表使用者意愿的影响 , 所以任何一种会论研究的新领域 。并且 , 在实证会计研究 报 。 , 积极吸纳了其他学科领域的成 计 理论都存在着类似的问题的过程中 () 2实 证 会 计 理 论 的 应 用 范 围 有 限 。 果 , 引进了经济学中的契约理论 , 预测时
, 构造理论模型对其实际验证中 , 实 运用了心理学 、哲学 、系统论等知识 , 分 例如
证会计理论所采用的变量之间只存在着线 析研究时又涉及统计学的分布方法和概率 , 这些都为开展实证会计研究提供了 。这样 , 要独立分析各个变量的影 论等 性联系响就很困难 。另外 , 大部分实证会计理论 。良好的支撑() 的研究还限于某一时点上的对比 , 这种对 3具有较强的实践性 。实证会计研
, 究竟有多大的代表性值得怀疑 。这些 比 究把理论的任务归结为解释和预测会计实 务 。解释是为观察到的实务提供理由 , 而 都在一定程度上制约了其进一步的发展应 ( 。 预测则指未观察到的 包括已发生的和未 用( ) ) 3实证会计理论研究并没有给会计 发生的会计现象 。实证会计理论侧重于
理论带来真正的进步 。实证研究由于只是 现实目标而不是理想目标 。可以说 , 会计
从现实中寻找答案 , 导致相当多复杂的研 实务经验既是理论研究的出发点 , 又是其
究最后提出的结论仅仅是重复 。实证会计 。因此 , 实证会计研究紧密结合 最终归宿, 具有较强的实践指导作用 。 会计实务 研究的大量增加并没有带来会计理论真正 。此外 , 实证会计理论这种 “存在的 2 . 对实证会计理论研究的不同看法 。 进步便是合理的”理念还可能导致会计实务重 会 计 理 论 正 处 于 迅 速 发 展 时 期 , 它的现代返自由放任状态 。这在一定程度上也许会 , 许多理论都缺 乏一一个特点是众说纷纭 。降低会计理论和实务发展的速度。对实证会计理论的认识也 致的意见
不可避免地存在一些分歧 。
( ) 1实证理论的实证性是不完全和近
。实证会计理论虽在日益发展 , 但其 似的
兰州商学院会计系 ? 作者单位 :
文 纲? 责任编辑 :
25 ()2000 年第 2 期 财会研究
范文五:实证会计理论 论文
西方实证会计理论与我国的实证会计研究 去年国内出现了不少介绍实证会计理论的文章,也有人运用国外的数学模型验证我国股票市场的有效性。这对弥补规范研究的不足,进一步推动我国会计研究的发展,无疑有着重要意义。本文试图从整体上分析西方实证会计理论的基石——有效市场假说和资本资产计价模型在实证会计理论中的地位和作用及其相互间的关系,进而指出我国实证会计研究中应注意的问题,以期为促进适合我国国情的实证会计研究的发展抛砖引玉。
一、有效市场假说与资本资产计价模型是实证会计理论的基石
实证会计理论作为一个学术流派奠立于1986年,以瓦兹和齐默尔曼的合著《实证会计理论》一书的出版为标志。实证峒蒲芯康淖谥际墙馐拖中械幕峒坪蜕蠹剖滴癫?晕蠢吹幕峒坪蜕蠹剖滴褡鞒鲈げ?其研究重心是会计选择行为。围绕这个重心,实证会计理论涵盖如下领域:(1)有效市场假说(EMH)和资本资产计价模型(CAPM)。该领域主要研究EMH和CAPM的确立对实证会计研究的意义。(2)会计收益与股票价格。该领域研究在有效市场假说下会计收益与股票价格的关系。(3)竞争性假说的辨识。该领域研究与有效市场假说相竞争的机械性假说。(4)会计数据、破产与风险。该领域研究有关会计收益与破产及风险间的关系,它是在前述(1)(2)(3)部分研究结果的基础上进一步深入的。(5)收益预测。该领域研究有关会计收益的时间序列特性的证据。对该领域的研究,必然应用了有效市场假说和资本资产计价模型。(6)信息披露管制理论。该领域研究对公司信息揭示进行管制的理由所在。研究表明,实际上不存在对公司信息揭示进行管制的明显理由。管制是基于相对成本与效益的经验性问题。有效市场假说依然是该部分必要的研究前提。(7)订约程序。该领域研究会计在企业及其经理人员的订约中的作用。研究中也必须运用有效市场假说和资本资产计? 勰,汀?8)报酬方案、债务契约与会计程序。该领域研究会计程序对报酬方案、债务契约的影响。在给定市场有效的前提下,结合运用资本资产计价模型所进行的研究结果表明,会计程序上的变更可能会对股票价格产生影响。(9)会计与政治程序。该领域研究政治活动对管理人员选择会计程序的影响。(10)会计选择的实证性检验。该领域研究对各种有关会计选择行为的验证。(11)股票价格的检验理论。该领域研究强制性会计程序变动对股票价格的影响。研究过程中运用的主要分析工具依然是资本资产计价模型。(12)契约理论在审计中的作用。该领域研究契约理论对会计和审计实务的解释。
分析实证会计理论的研究领域,我们可以看出实证会计理论的研究逻辑是:首先验证证券市场的有效性,在市场有效的前提下,分析各种与会计程序选择有关的因素,寻求影响会计程序选择的相关变量,然后分析促成这些变量发生变动的原因,进而达到解释和预测会计和审计实务的目的。如果市场是无效的,则会
计收益与代表公司价值的股票价格的相关性就无法考证,从而也就无法考证影响会计收益的各种会计程序选择发生的真正原因。换言之,没有有效市场假说,实证会计研究就成为无本之木。而没有资本资产计价模型,就无法对有效市场假说进行验证。因此,是有效市场假说和资本资产计价模型奠立了实证会计理论。实证会计理论的基石就是有效市场假说和资本资产计价模型。从我国的实证会计研究的现状看,普遍地强调对有效市场假说的介绍和对它的三种效应的验证,而忽视了资本资产计价模型在实证会计研究中的作用。其实,自实证会计理论形成之时,有效市场假说和资本资产计价模型就相辅相成地成为实证会计理论的基石。在研究中割裂二者之间的内在联系,只注重对有效市场假说的研究和验证,实质上是走入了误区。资本资产计价模型确认期望收益与风险之间的关系,而对有效市场假说的检验,就是寻求背离已被模型确认的上述关系的状? 鍪欠翊嬖?如果存在这种状况,则市场无效;反之,市场有效。由此可以看出,CAPM的正确与否,决定着对EMH验证的成败。
二、有效市场假说与资本资产计价模型出现时的理论研究背景
有效市场假说(EMH)由尤金?法玛(EugeneFama)提出于1970年,后成为理财学中的著名假说。根据法玛的定义,有效市场是满足如下条件的证券市场:(1)投资者都利用可获得的信息力图获得更高报酬;(2)证券价格对新的市场信息的反应迅速而准确,证券价格能完全反应全部信息;(3)市场竞争使证券价格从旧的均衡过度到新的均衡,而与新信息相应的价格变动是相互独立的或称随机的。因此,有效市场假说又称随机漫步理论。根据有效市场假说,在有效市场中不存在非正常收益。评估市场有效性的分析方法分为两大类:(1)将实际收益率与在假设市场是有效的条件下应有的收益率进行比较;(2)进行模拟交易战略的测试,观察这些战略能否提供超额收益。在有效市场假设下,运用资本资产计价模型(CAPM)和随机游走模型(TheRandom-WalkModel)(我国的研究者多用随机游走模型)得出应有收益率,再用此收益率测试观察到的收益率的波动是否符合有效市场假说。然而,这些测试均为“双重测试”,既对市场有效性测试,又对模型本身测试。这种对观察到的已实现收益率和统计测试的方法称为“间接测试法”。与此相对应,依据一组市场数据采用某种交易战略来观察能否产生超额收益的方法称为“直接测试法”。
资本资产计价模型(CAPM)最初是由夏晋(Sharp)、特雷纳(Trenor)和林特纳(Linter)在60年代中期提出的,是对风险如何定价和度量的均衡理论。其根本作用在于确认期望收益和风险之间的关系,揭示市场是否存在非正常收益。通常记为:E(Rj)=RF+〔E(RM)-RF〕βj式中:E(Rj)—第j项风险资产的预期收益率RF—无风险资产收益率E(RM)—市场组合资产的预期收益率βj—COV(Rj,RM)/VAR(RM)=第j项资产不可分散风险的量度
该模型建立在如下假定的基础上:(1)市场是由理性而厌恶风险的、力图使其预期消费效用最大化的投资者组成。这些投资者用标准差来度量资产组合的风险和收益。该假设提供了风险度量的尺度(如β值)。(2)所有投资者在进行其投资决策时,都有一个普通的时间期间(如一个月、一年等)。该假设使得对预期收益的计量结果具有意义。(3)所有投资者可以免费获取信息,具有完全一致的市场期望。在不同的系统性风险中,投资者之所以选择不同的投资组合,是因为他们对风险的偏好不同。(4)市场是完善的。即不存在能左右市场的投资者;不存在交易成本和差别税收;所有资产可无限分割。(5)存在着一种无风险资产,所有投资者均能以无风险利率RF进行借贷。
随机游走模型的假设前提就是有效市场假说,该模型的作用于揭示市场收益分布是否呈随机状,本质上和资本资产计价模型没有区别。其在实证会计研究中的意义远不如资本计价模型,所以本文不予细述。
有效市场假说萌芽于本世纪50年代初。当时的美国,由于股份公司在社会经济生活中所起的作用日益强大,证券投资尤其是股票投资成为人们重要的投资工具之一,市场对投资分析工具和会计信息披露的内容和质量提出了更高的要求,这迫使理财学家和会计学家创建新的理论来满足现实需求。当时美国的电子计算机软硬件的水平,已经足以满足经济分析专家的应用需求。而美国证券价格研究中心(CRSP)所建立的大型计算机数据库也促进了对分析过程中形成的假设进行试验性验证。主客观条件的具备,促成了对股票价格性态以及信息披露与股票价格关系的研究。当时的乔尔?迪安、莫迪利亚尼及米勒等人通过应用经济分析来解决理财问题,有力地促进了理财理论的发展。经过十几年的努力,创建了定量描述股票价格和风险关系的理论模型CAPM。为了限定模型的应用环境,随后又创建了EMH。与此相关联是,这段时期也是美国会计理论发展的黄金时期。1957年,面对来自各界对会计理论研究现状(注重具体方法的研究)的批评,美国会计师协会会长阿尔文?R?詹宁斯(AlvinR.Jennings)提出应重视会计概念,并将重心从应用研究转向基础研究,从而推动了会计理论研究的深化。研究重心的转移,使得建立和承认一套统一的会计理论体系尤为重要,而非以跃咛宸椒ǖ那康鳌,魑岢厥踊砺垩芯康拇砣宋?1955年和1957年,R.J钱伯斯(R.J.Chambers)和理查德?马德斯切(RichardMattessich)分别在《会计研究》杂志上著文,试图建立一种比以前具有更大内聚力和适用性的会计假设和原则为基础的会计理论整体结构。事实上,在确立会计原则之前,钱伯斯和马德斯切分别在三个方面对当时的理论提出了批评:(1)它们没有逻辑的一致性:(2)它们缺乏普及性;(3)它们的结论是不可检验的。而后他们于1964—1967年间又分别在不同的学术刊物上发表了更进一步的研究成果,他们认为,假设实质上是一种价值判断,就连它的有效性也建立在一个推理严密的验证基础上。为此应敞开对会计理论检验的大门。他们认为应存在是接受或否认会计理论的标准,理论应能接受其提出者以外的人的严格检验。或者,至少应将可检验的假设与价值判断和定
义区别开来。检验意味着保证理论与其所有可能的后果保持相符。假设不应被作为基础的全部会计原则和规则中的任何一个驳倒,每条原则都应与所有的假设和规则保持一致。而且,还可以通过判断使用某一规则的长期收效是否大于使用它所付出的代价,是否不亚于使用另一准则的好处,相互对照着对规则加以检验。上述观点可谓开实证会计理论思想之先河。这些观点已经涉及后来的实证会计理论的研究重心—会计选择行为,而当时的规范会计理论不能为会计选择行为的研究提供理论前提。恰逢其时,理财理论中的有效市场假说和资本资产计价模型的创立,为实证会计理论思想的进一步发展提供了理论先导。这样实证会计研究者就自然地在研究中引入了EMH和CAPM。可以说,如果没有会计选择行为,实证会计研究就失去其存在的意义。证券市场是世界各国配置社会资源的重要枢纽,会计信息披露对证券市场信息需求的满足程度成为衡量会计信息披露有效性的重要因素。而研究会计选择行为对证券市场价格(主要是股票价格)的影响正是揭示会计信息披露有效性的最有效的途径。60年代早期,会计研究中普遍地隐含这样的假说,即会计报告是获取公司信息的唯一来源。由于经营者具有选择会计程序的灵活性,在上述假说下,经营者能够随心所欲地报告公司经营业绩从而欺诈市场。通过夸大报告收益,经营者就可以抬高公司股票的价值,这样股票市场不仅无法对高效率和低效率的公司加以区分,而且无法对这些不同的股票进行合理定价。如此,会计收益就不是计量公司价值变化并使股票价格成为资源配置的正确信号,这无疑是说明会计收益对股票市场的资源配置没有意义。进一步可以推论当时的会计规范体系毫无价值可言。因为对于股? 笔谐《会计收益是一个会计循环的最有意义的结果。有效市场假说认为“唯一来源”假设不成立,如果会计收益和股票价格之间存在着实证性联系(研究结果也表明存在这种联系),那么即使不是按照经济学定义的收益进行计量的会计收益仍将是十分有用的。这说明会计收益的披露对证券市场的资源配置是有意义的。它驳斥了当时甚嚣尘上的会计收益无用论,维护了当时会计规范体系在证券市场中的地位,从而也显示了实证会计研究的意义,促进了实证会计研究的发展。
三、有效市场假说与资本资产计价模型所面临的挑战
众所周知,实证会计理论将有效市场分为三种形态,即,弱势有效市场、次强势有效市场和强势有效市场。对市场有效性的检验,就是验证上述三种形态之一是否存在。然而,假说与模型都有其赖以成立的前提条件,EMH隐含的前提是市场为完全竞争市场、无交易成本及所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中。运用CAPM的几个前提条件如前文所述。由于存在严格的理论前提限定,而现实经济千变万化,纷繁复杂,结果,假说和模型在解释和预测现实经济问题时,有时就给人以捉襟见肘之感。时至今日,EMH和CAPM已面临如下悖例:(1)一月效应。1976年,有人研究表明,一月份的股票收益率是一年中最高的,至少是其它月份的股票收益率的两倍。不仅如此,通常情况下,夏季和秋季的股票收益率要比春季和冬季的股票收益率要低得多。根据EMH,一年中的各个
月份的股票收益率应大体一致。显然,一月效应悖离了EMH。(2)交易周的日效应。研究者发现,在美国股市上,星期一的平均收益率常为负数,而星期三和星期五的收益率则为正数。该现象在英国、日本、加拿大和澳大利亚的股市也存在。此外,人们还注意到节日效应,即节前的几天收益率特别高,而节后的收益率一般较低,仅仅当节后恰逢周末时会变高。该效应的存在意味着投资者? 揽慷ㄊ惫郝蚩梢宰〕罾蟆,绱?交易周的日效应表明次强式EMH或CAPM中两者之一是错误的,或者两者都是错误的。如果CAPM是对市场风险和收益关系的正确计量,那么,EMH就一定是错误的。因为,交易周的日效应表明市场价格不能够正确地调整以反映所有可获得的信息。如果EMH是正确的,则CAPM必定错误。因为,一定存在另外的风险因素没有被CAMP发现,或者说运用CAPM无法界定该情形下的市场风险与收益之间的关系。也有可能是EMH和CAPM都错,因而用EMH和CAPM无法解释交易周的日效应的存在。(3)星期五—13号效应。在美国,这种可怕的效应发现于1987年,它意味着每年中的13号并且是星期五的这一天,对投资者而言是个灾难日。事实上,每年中的13号且为星期五的这些天的年平均收益率为-36%,这一年中的其它星期五的年平均收益率为正的+43%以上。尽管每年中的13号且为星期五的天数不超过3天,但该效应确是EMH或CAPM的有力的反证。(4)市场的过度反应。80年代中期的美国,财务研究者发现,在对EMH验证期间,证券价格波动幅度很大,一些投资者朝赚金山,暮为乞丐。这说明市场可以操纵和欺骗。这种现象明显与有效市场假说不符。在此后的观察中,类似的现象亦屡见不鲜。(5)投机泡沫。证券市场的过度投机使得某一证券价格极度偏离其价值的案例,在各国证券市场屡有发生。这种现实的存在,不能不说是对EMH和CAPM的一大讽刺。由于上述悖例的存在,导致了人们对EMH和CAPM的日趋强烈的批评。1987年10月15日到19日,美国股票市场的股票价格剧烈下降。对此,耶鲁大学经济学家、诺贝尔经济学奖得主詹姆斯?托宾曾言:“不存在任何明显的能够使股票的价值(或价格在这4天的日子里)出现30%的差别的因素。”有效市场专家在此批评前陷入了久久的沉默
四、对我国实证会计研究的思考
近年来,我国的实证会计理论研究在会计理论界似成燎原之势,目前已有较多的文章在介绍实证会计理论的研究方法,而且也有少部分研究人员尝试性地进行了我国股票市场有效性的检验。甚至已有结论表明我国的股票市场的有效性已呈次强式。考察我国实证会计理论研究的现状,我们会有如下发现:(1)较多的人士注重实证会计方法论的探讨,其中也比较了规范与实证研究方法的区别。(2)过分强调EMH的介绍或对EMH的检验,普遍忽视对CAPM的考察和研究。(3)在验证我国市场有效性的过程中,普遍地缺乏对EMH和CAPM的运用前提的考证和分析。上述第一点是理论研究必须注重而且应该提倡的。而后两点如果不加以关注和引导,就必然将我国的实证会计理论研究导入歧途。
进行任何一项研究,首先应该明确其目的为何,否则研究就会迷失方向。如前所述,实证会计研究的重心是会计选择行为,其目的在于解释和预测会计和审计实务。从更直接的意义上说,其目的就是解释现行会计准则赖以存在的理由和作用,预测未来会计准则制定的走向。正是基于这样的目的,为了研究证券市场的会计选择行为,实证会计理论引入了有效市场假说。有效市场假说对会计研究的根本意义在于:(1)如果市场是无效的,则需强化市场博弈规则的建立和完善,现行会计准则有可能面临体系性变革或被完全废弃的危机。(2)如果市场是弱式有效的,则市场博弈规则需要完善,现行会计准则体系有修改的必要。(3)如果市场是次强式有效的,则市场博弈规则基本完善,现行会计准则体系基本符合市场需求,但仍然存在对内幕信息披露进行规范的必要。(4)如果市场是强式有效的,则市场博弈规则十分完善,现行会计准则已满足市场需求。当然,实证会计研究中,对有效市场假说的检验,决不是研究的终结,而恰恰是研究的开始。次强式有效市场的存在,对于理财学的意义在于:依靠所有公开的信息进行证券投资分析,无法赚取非正常回报。而对于会计研究的意义却不只如此,它只是给有关会计选择行为的研究提供了可以进一步研究的前提。值得注意的是,? 壳拔夜抵せ峒蒲芯恐写嬖谌谱臙MH打圈而不再深入的现象。
正如本文的第二部分所述,在间接测试法下对EMH的验证,离不开对EMH应用前提的分析,更离不开对CAPM应用前提的分析和对CAPM本身的验证。首先,我国实行的是社会主义市场经济,其股票市场的一个显著特征是上市股份公司的股本中,国有股和法人股占较大比重,而国有股和法人股目前还不参与二级市场的流通,并没有做到同股同权。从这个意义上讲,我国的股票市场是一个不完全竞争市场,因此对我国股票市场有效性的验证,其实又隐含了一个前提,即所验证的市场是一个大大缩小了的不含国有股和法人股的市场。关于国有股和法人股交易市场的有效性及其对会计选择行为的反应和影响,需要特别研究。因此,目前一些研究者以对社会流通股价格变动的研究得出深圳和上海证券市场有效性的相关结论不能作为以后对我国会计选择行为进一步研究的前提。其次,考虑到CAPM和EMH所面临的挑战,研究中不能简单地照搬西方的研究结论。一是因为至目前为止,尽管实证会计已成为以美国为首的一些发达国家会计研究的主流学派,但是,实证会计学派的精英们尚不能解决CAPM本身的合理性和科学性以及样本聚集问题,对于EMH所面临的批评,精英们也没有给出让人满意的解释。而美国市场出现的有效市场的悖例,我国市场上也有类似的情形,更为严重的是, 我国证券市场的政策性效应十分明显,非会计性信息对市场的影响较大。二是因为目前我国的会计监督机制尚不完善。由于各种非会计规范因素的影响,我国上市公司披露的会计数据有相当程度的失真,大大影响了统计样本的可信度。这是我国实证会计研究应注意的问题。再次,会计研究绝不是数理统计,而只能在必要时以数理统计为手段来达到会计研究的目的。现在看来,美国实证会计研究钻入了数学牛角尖,过多地运用数学模型来解释和预测现实的会计问题。这种现象的产生,在很大程度上由美国经济学研究评价标准的大气候所至。当今美国有名的经济刊物常以是否运用数学来描述、解释和预测经济现象作为刊用与否的重要标准。受功利主义的驱使,经济学研究中过多地运用数学模型,甚至滥用数学模型。由于确立模型时严格的条件限制在现实经济生活中难以符合,模型的运用结
果自然难以让人心悦诚服。所以有人批评经济学研究在某种程度上是在玩数学游戏。会计的实证研究目的在于以规范研究结果为前提(如有效市场假说和资本资产计价模型),验证规范研究结果的正确性,进而解释和预测会计、审计实务。任何背离这个初衷的实证会计研究,必将是故弄玄虚。鉴于此,在今后的发展中,我国的实证会计研究不能照搬国外的研究方法,而应更多地根据我国的国情,摸索出适合我国国情的实证会计研究方法。最后,当前我国实证会计研究应该侧重于市场对会计信息需求的研究,我国现行的会计规范体系制定当初,过多地考虑了政府需求,忽视了其它需求。在实行社会主义市场经济的今天,就应该也必须重视政府需求之外的其它需求,而关于市场需求,过去少有涉及,这是我国实证会计研究应该负担的责任,也正是其作用能够充分发挥之处