范文一:【行业分析】金融物流报告-金融物流的发展前景
金融物流免费报告-金融物流的发展前景
物资流通作为国家重点扶持的产业,不仅发展潜力巨大,而且将对我国经济结构和效益产生重大的影响。然而,我国目前物资流通领域的现状却不容乐观。
这在一定程度上影响了物资流通领域的运作效率由于缺少金融服务的大力支持,
和健康发展,因此,把物流服务和金融服务相结合,以动产做质押,搞好金融物流,为物流企业或金融机构(银行等)寻求新的利润增长点,提供新的思路和实施方法,具有重要的现实意义和良好的发展前景。
一、我国物资流通领域的发展现状及存在的问题
随着国际物流业的发展以及产业供应链的形成,如何降低融资成本,这是目前供应链发展中面临的最主要的挑战。可以说,现代物流的发展已经离不开金融服务的支持。但是,由于当前内地金融服务发展较慢,这在一定程度上影响了现代物流发展。一方面使得物流企业不能为供应链上广大客户,特别是一些中小型企业或经销商,提供物流与金融集成化的综合服务;另一方面由于缺少固定资产作抵押,使得中小企业或经销商融资难度加大,影响了物流企业的运作效率。因此,把物流服务和金融服务相结合进行业务模式的创新,是当前第三方物流公司、金融机构(银行等)或相关企业在激烈市场竞争中脱颖而出的主要途径之一。由于现代物流和金融服务的创新——金融物流,不仅为中小企业或经销商解决了融资困境,同时也能为第三方物流企业以及金融机构(银行)进行业务创新和寻求新的利润增长点,提供新的思路和实施方法,因此,金融物流在物资流通领域应该具有良好的发展前景。
二、金融物流产生的背景及作用
(一)金融物流产生的背景
1.是现代物流加速发展的需要。现代物流的快速发展离不开金融服务的支持。但是,由于国内尚未建立完整有效的社会信用体系,金融服务发展较慢,严重影响了现代物流的发展和企业物流运作的效率,金融物流的产生一方面使得物流企业可以为广大客户,特别是一些中小型企业,提供物流与金融集成化的综合服务;另一方面使得中小型企业或经销商降低了融资成本,提高了资金周转率。因此,把物流服务和金融服务相结合进行业务模式的创新,是现代物流加速发展的需要,也有人把它叫做第三方物流服务的革命。
2.是中小型企业或经销商解决融资困境的需要。在国内,由于中小型企业或经销商存在着信用体系不健全的问题,所以融资渠道贫乏,生产运营的发展资金压力大。金融物流的提出,可以有效支持中小型企业或经销商的融资活动。另外,金融物流还可以盘活企业暂时闲置的原材料和经销商库存产品的资金占用,优化企业资源。
3.是金融机构创新意识增强的结果。金融物流是金融服务和物流服务相结合的产物。即包括金融服务功能的物流服务,对银行和经销商都存在巨大的需求。
当前金融机构面临的竞争越来越激烈。为在竞争中获得优势,金融机构,比如银行,不断地进行业务创新,这就促使了金融物流的诞生。
4.《物权法》的实施,为金融物流提供了政策和法律依据,主要是动产和货权质押,解决了经销商无固定资产作抵押的难题。
二)金融物流的作用 (
对于具有有形市场的物流企业,开展金融物流业务,不但可以增加市场的配套服务和延伸增值服务功能,吸引更多的经销商进驻,拉动装卸量的增加,提高场地和设备的利用率,而且还可以增加库房的仓储附加值,提升物流仓储业务的综合竞争力。另一方面,通过开展金融物流业务,可以更好的融入到经销商的商品产销供应链中,有利于物流企业资源的整合和业务的拓展,从而推动企业做大做强物流业务,进一步提高企业的经济效益。
三、 金融物流的发展现状
相对于发达国家,我国的金融物流业务开始的较晚,业务制度也不够完善。金融物流服务是伴随着现代物流企业而生。中国铁路物资总公司从2002年起开始探讨金融物流业务,目前已得到了迅猛发展,取得了非常好的效果。
(一)金融物流业务已趋于成熟。目前,在诸多商业银行、物流企业的共同探索与实践下,多种金融物流业务运作模式已日趋成熟,并逐渐形成了相对稳固的运作模式及规范标准。(二)中小企业融资难仍是当前比较普遍的现象,为金融物流业务提供了广阔的市场空间。(三)金融界日益完善的体制和谨慎的态度使物权监管服务变得越来越不可或缺少。(四)外资银行的大举进入使国内的金融环境变得空前活跃,正是我们加紧速度与各家银行展开合作的好时机。
四、 物流企业开展金融物流业务的优势
物流企业经过多年的努力,已与众多的经销商建立起了良好的合作关系,具备了完善的物流业务管理制度和业务流程,为开展金融物流业务积累了较丰富的经验,可以有效地规避业务风险。
(一)完善的仓储设施。
大多数物流企业都具备自有仓库和铁路专用线,吊装、牵引、运输设备齐全。完备的硬件设施、良好的信誉、优质的服务为开展金融物流业务打下了良好的基础。
(二)庞大的客户资源。
物流企业原有的客户都是开展金融物流业务的潜在资源,为开展金融物流业务奠定了庞大的客户基础。
(三)丰富的监管服务经验。
物流企业多年的仓库管理经验,形成了一整套严密的管理办法、业务流程、有效的内部防范措施和先进的信息管理系统。同时,还锻炼和培养了一批管理、经营人员,为开展金融物流业务奠定了良好的监管服务基础。
(四)良好的品牌和信誉。
大多数物流企业都随着经营规模不断壮大的同时,通过自身的服务建设和诚信原则博得了广大银行和客户的信任,为开展金融物流业务建立了自己良好的品牌和信誉。
(五)可控的业务风险。
物流企业作为控货方,可以有效地保证对所控货物的管理和控制,做到票物相符,完全有能力规避开展金融物流业务中可能出现的经营风险。
五、金融物流的发展前景
金融物流领域是近几年新兴的业务领域,从国家政策法规到行业规章制度 1.
都对这项产业提供了便利条件。
2.当前中小型企业融资难已经成为社会各界广泛关注的焦点,金融物流为解决这一问题提供了出路。
3.外资银行的全面进入使国内金融市场注入新的活力,为金融物流的广泛推广提供历史契机。
4.《物权法》的颁布,使金融物流业务的主导地位逐渐凸显。
我国金融物流市场潜力巨大,现代物流业正走向正规化、大型化和专业化。同时,银行和中小企业则挣扎在“想贷不敢贷”、“想借借不到”的尴尬中。金融物流是一种创新型的金融-物流服务产品,其为银行、经销商,物流企业之间的紧密合作,提供了良好的平台,使得所有合作均能达到 “共赢”的效果。
但是金融物流作为一种创新产品,在我国刚刚兴起,学术界尚未形成体系的理论框架。本人也仅仅是对物资流通领域中金融物流的业务模式进行了初步探讨。我相信,随着金融物流实践的不断积累和理论研究的不断深入,金融物流将在国内物资流通领域拥有广阔的市场和良好的发展前景
范文二:物流行业供应链金融市场投资分析报告
物流行业供应链金融市场投资分析报告
目录
第一节 供需矛盾催生供应链金融发展 ....................................... 4
一、中小企业供需矛盾促进供应链金融产生 ............................... 4
二、核心企业盈利能力下滑,推动供应链金融增长 ......................... 6
三、银行利差收窄竞争加剧,供应链金融成为增长点 ....................... 8 第二节 供应链金融主导模式:从商业银行到核心企业再到物流企业 ............. 9
一、商业银行主导“ 1+N”业务模式 ...................................... 9
二、核心企业主导“ M+N”业务模式 ...................................... 9
三、物流企业主导“ M+N”业务模式 ..................................... 10 第三节 供应链金融融资方式及服务类型 .................................... 12
一、资产属性决定不同融资方式 ........................................ 12
二、融资差异催生不同金融服务 ........................................ 14
1、商业保理切入供应链金融 ....................................... 14
2、融资租赁切入供应链金融 ....................................... 17
3、小额贷款公司提供直接有效的融资服务 ........................... 20 第四节 物流企业切入供应链金融天然占优 .................................. 22 第五节 案例分析:UPS —全球供应链金融领先企业 ........................... 25
一、 UPS 供应链金融贡献供应链与货运业务收入主要利润 .................. 26
二、 UPS 供应链金融发展历程 .......................................... 30
三、 UPS 供应链金融优势 .............................................. 30 第六节 投资分析 ........................................................ 32 一、部分相关企业分析 ................................................ 33
1、怡亚通 ....................................................... 33
2、瑞茂通 ....................................................... 33
图表目录
图表 1:传统融资模式中银行与供应链企业的关系 ................................................................................ 4图表 2:供应链融资模式中银行与供应链企业的关系 ............................................................................ 4图表 3:温州民间融资利率 . ....................................................................................................................... 5图表 4:2011年 A 股(剔除金融企业)应付账款规模(单位:亿元) ............................................... 5图表 5:制造业板块净资产收益率 ............................................................................................................ 7图表 6:降息周期下银行净利差变化(单位:%) . ................................................................................ 8图表 7:商业银行主导的“ 1+N”模式 . .................................................................................................... 9图表 8:核心企业主导下的供应链金融模式 .......................................................................................... 10图表 9:物流企业主导下的供应链金融模式 .......................................................................................... 10图表 10:应收账款融资的业务流程 ........................................................................................................ 12图表 11:融通仓融资的业务流程(以动态授信为例) ........................................................................ 13图表 12:保兑仓融资的业务流程 ............................................................................................................ 13图表 13:2015年保理融资业务规模大幅增长 ....................................................................................... 15图表 14:商业保理公司注册家数不断上升 ............................................................................................ 15图表 15:全国工业企业的应收账款净额不断上升 ................................................................................ 16图表 16:融资租赁合同余额 . ................................................................................................................... 18图表 17:融资租赁企业家数 . ................................................................................................................... 19图表 18:我国融资租赁渗透率仍具备较大提升空间 ............................................................................ 19图表 19:小贷公司实收资本 . ................................................................................................................... 20图表 20:小额贷款合同余额 . ................................................................................................................... 21图表 21:物流企业在供应链中的位置 .................................................................................................... 23图表 22:UPS 业务收入及增长率 . ........................................................................................................... 25图表 23:UPS 供应链及货运历年收入及增长率 . ................................................................................... 25图表 24:UPS 各业务收入及占比 . ........................................................................................................... 26图表 25:UPS 供应链及货运业务各子业务占比 . ................................................................................... 27图表 26:UPS 货运物流业务收入及增长率 . ........................................................................................... 27图表 27:UPS 货代业务收入及增长率 . ................................................................................................... 28图表 28:UPSCapital 及其他业务收入及增长率 .................................................................................... 28图表 29:UPS 供应链与货运业务收入及增长率 . ................................................................................... 29图表 30:UPS 供应链与货运业务利润及增长率 . ................................................................................... 29图表 31:UPS 与沃尔玛合作的供应链金融模式 . ................................................................................... 31图表 32:供应链金融业务市场规模 ........................................................................................................ 32
表格目录
表格 1:目前市场涉足供应链金融的企业以传统行业居多 .................................................................... 6表格 2:供应链金融三种典型主导模式比较 .......................................................................................... 11表格 3:各地商业保理试点政策全面铺开 .............................................................................................. 15表格 4:目前存续保理融资资产证券化产品 .......................................................................................... 17表格 5:融资租赁业监管政策红利不断 .................................................................................................. 17表格 6:小额贷款公司框架性文件 .......................................................................................................... 20表格 7:企业资信风险评价指标 . ............................................................................................................. 22表格 8:部分物流企业供应链金融业务情况 .......................................................................................... 24
第一节 供需矛盾催生供应链金融发展
所谓供应链,是在一个贸易闭环中,以核心企业为基础,将信息流、物流和资金 流进行有效整合,将供应商、制造商、分销商、零售商和最终用户链接成一个结构化 的产业组织。供应链金融是在供应链内部基础上,通过合计设计交易结构,引入第三 方资金,对于供应链各个节点提供授信支持、交易结算等的金融服务。传统供应链金 融的参与主体主要包括核心企业、银行和中小微企业。
图表 1:传统融资模式中银行与供应链企业的关系
资料来源:网络公开资料 , 北京欧立信信息咨询中心
图表 2:供应链融资模式中银行与供应链企业的关系
资料来源:网络公开资料 , 北京欧立信信息咨询中心
一、中小企业供需矛盾促进供应链金融产生
长期以来中小企业位于供应链环节的价值末端,资信较差、担保不足等缺陷导致
范文三:物流金融行业前景分析报告_1320649Doc
中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告
,2013-2018年,
报告编号 13206A9
优惠价 6120 元
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中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
报告简介
物流金融是指在面向物流业的运营过程,通过应用和开发各种金融产品,有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易,以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。物流金融是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务,它伴随着物流产业的发展而产生。在物流金融中涉及三个主体:物流企业,客户和金融机构,物流企业与金融机构联合起来为资金需求方企业提供融资,物流金融的开展对这三方都有非常迫切的现实需要。物流和金融的紧密融合能有力支持社会商品的流通,促使流通体制改革顺利进行。物流金融正成为国内银行一项重要的金融业务,并逐步显现其作用。
早在物流金融这个词汇在中国尚未出现之时,物流金融的业务早已在国企内部、民间流通领域及外贸运输专业相关金融机构悄悄地运行着了,不过那时的物流金融业务之单一,还仅仅限于简单信贷的小品种业务之内。随着这个对信贷金融服务需求的增加,物流运营中物流与资金流的衔接问题日益凸显。结算类及中间业务是由于现代物流业资金流量大,特别是现代物流的布点多元化、网络化的发展趋势更要求银行能够为其提供高效、快捷和安全的资金结算网络以及安装企业银行系统,以保证物流、信息流和资金流的统一。
国外物流金融服务的推动者更多是金融机构,而国内物流金融服务的推动者主要是第三方物流公司。物流金融服务是伴随着现代第三方物流企业而生,在物流金融服务中,现代第三方物流企业业务更加复杂,除了要提供现代物流服务外,还要跟金融机构合作一起提供部分金融服务。未来的物流企业,谁能够提供金融产品和金融服务,谁就能成为市场的主导者,时下,物流金融已经成为某些国际物流巨头的第一利润来源。物流金融成为获得客户资源以及垄断资源的重要手段,在目前物流金融刚刚兴起的过程中,谁能够领先介入物流金融,谁就能够率先抢占先机。
第1章 :中国物流金融研究背景
1.1 物流金融的相关概述
1.1.1 物流金融的定义
1.1.2 物流金融的主要内涵
1.1.3 物流金融的产生背景
1.1.4 物流金融的研究范围
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中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
1.2 物流金融的运作模式分析
1.2.1 物流结算模式
1.2.2 物流仓单模式
1.2.3 物流模式
1.2.4 综合运作模式
1)银行收益分析
2)第三方物流公司收益分析
3)进口商收益分析
1.3 物流金融的效益分析
1.3.1 解决中小企业融资问题
1.3.2 增加第三方物流企业利润
1.3.3 增加金融企业风险利润源
1.4 物流金融行业需求分析
1.4.1 经济与物流发展对物流金融的需求
1.4.2 融资企业对物流金融的需求
1.4.3 金融机构对物流金融的需求
1.4.4 物流企业对物流金融的需求
第2章 :中国物流金融市场环境分析
2.1 物流金融政策环境分析
2.1.1 “十二五”规划产业支持政策解读
2.1.2 《关于促进商圈融资发展的指导意见》解读
2.1.3 《关于物流业融资问题的政策建议》解读
2.1.4 《物流业调整和振兴规划》解读
2.1.5 物流行业发展规划
2.1.6 其他中小企业融资鼓励政策
2.2 物流金融经济环境分析
2.2.1 国内gdp增长分析
2.2.2、工业形势
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2.2.3、固定资产投资
2.2.4 制造业采购经理指数
2.2.5 非制造业商务活动指数
2.3 物流金融金融环境分析
2.3.1 国内信贷环境运行分析
2.3.2 国内信用环境分析
2.3.3 央行信贷收缩政策影响
2.3.4 央行货币政策前瞻
第3章 :国际物流金融发展经验分析
3.1 国际物流金融发展综述
3.1.1 国际物流金融发展轨迹及特点
3.1.2 国内外物流金融比较分析
3.2 国际物流金融代表国家经验分析
3.2.1 美国物流金融发展分析
3.2.2 加拿大物流金融发展分析
3.2.3 菲律宾物流金融发展分析
3.2.4 赞比亚物流金融发展分析
3.3 国际物流金融代表企业经营分析
3.3.1 联合包裹服务公司运营分析
3.3.2 马士基集团运营分析
第4章 :中国物流金融市场分析
4.1 物流金融市场吸引力分析
4.1.1 物流金融业务发展规模分析
4.1.2 物流金融业务坏账率分析
4.1.3 物流金融业务开展情况分析
4.2 物流金融上游产业发展分析
4.2.1 物流设备市场发展分析
4.2.2 物流运输装备市场发展分析 电话:400-612-8668、010-66181099、66182099 Email:Kf@360baogao.com 传真:010-66183099
中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
4.2.3 物流仓储市场发展分析
4.2.4 物流园区建设状况分析
4.2.5 服务上游产业的物流金融产品分析
4.2.6 服务上游产业的物流金融案例研究
4.3 物流金融中游产业发展分析
4.3.1 物流行业运行分析
4.3.2 物流企业发展瓶颈分析
4.3.3 物流企业融资障碍分析
4.3.4 物流行业投融资市场分析
4.3.5 物流保险行业发展分析
4.4 物流金融下游产业发展分析
4.4.1 物流金融下游中小企业发展分析
4.4.2 服务下游产业的物流金融分析
4.4.3 服务下游产业的物流金融案例研究
4.5 物流金融行业整体运作方案分析
4.5.1 物流企业主导的物流金融运作
4.5.2 金融机构主导的物流金融运作
4.5.3 物流与金融横向一体化运作
第5章 :中国物流金融细分领域发展分析
5.1 汽车行业物流金融市场分析
5.1.1 汽车金融产业服务价值链分析
5.1.2 汽车行业供应链管理分析
5.1.3 汽车产业全周期业务环节分析
5.1.4 物流企业参与的汽车金融业务分析
5.1.5 汽车制造商物流金融运作方案
5.1.6 汽车经销商物流金融运作方案
5.1.7 汽车金融机构物流金融运作方案
5.2 钢铁行业物流金融市场分析 电话:400-612-8668、010-66181099、66182099 Email:Kf@360baogao.com 传真:010-66183099
中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
5.2.1 钢铁物流供应链分析
5.2.2 钢铁物流发展分析
5.2.3 钢铁行业供应链管理分析
5.2.4 国内钢铁金融现状分析
5.2.5 物流企业参与的钢铁金融业务分析
5.2.6 钢铁经销商物流金融运作方案
转自: http://www.360BaoGao.com/2013-10/WuLiuJinRongHangYeQianJingFenXiBaoGao/
5.3 医药行业物流金融市场分析
5.3.1 医药物流供应链分析
5.3.2 医药供应链管理模式分析
5.3.3 医药物流行业经营情况分析
5.3.4 物流企业参与的医药金融业务分析
5.4 农产品冷链物流金融市场分析
5.4.1 农产品冷链物流供应链分析
5.4.2 第三方冷链物流企业发展分析
5.4.3 农产品供应链管理分析
5.4.4 农产品企业融资现状分析
5.4.5 农产品物流金融的内涵
5.4.6 农产品物流金融运作模式分析
5.4.7 现代农产品物流金融绩效分析
5.4.8 物流企业参与的农产品金融业务分析
5.5 其他行业物流金融市场分析
5.5.1 煤炭物流金融市场分析
5.5.2 新能源物流金融市场分析
5.5.3 化工物流金融市场分析
5.5.4 家电物流金融市场分析
第6章 :中国物流金融相关竞争对手经营分析
6.1 综合型物流企业经营分析
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中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
6.1.1 中国远洋物流有限公司经营情况分析
6.1.2 中国物资储运总公司经营情况分析
6.1.3 中国外运股份有限公司经营情况分析
6.1.4 南储仓储管理有限公司经营情况分析
6.1.5 中铁快运股份有限公司经营情况分析
第7章 :物流金融发展趋势及前景分析
7.1 物流金融发展趋势分析
7.1.1 动态质押监管趋势
7.1.2 生产型客户拓展趋势
7.1.3 四方业务合作趋势
7.1.4 自有仓库发展向库外仓库发展趋势
7.1.5 从单一环节向供应链全过程发展趋势
7.2 资金贷出机构业务发展机会
7.2.1 中小商业银行发展机会分析
7.2.2 农村金融机构发展机会分析
7.2.3 小额贷款公司发展机会分析
7.2.4 其他金融机构业务渗透机会
7.3 第三方物流企业发展机会
7.3.1 物联网技术对物流金融的影响
7.3.2 第三方物流企业发展机会分析
7.3.3 中小物流企业发展物流金融业务的可行性
7.3.4 中小物流企业与银行合作可行性分析
7.4 综合分析模型下物流金融业务发展前景
7.4.1 金融机构物流银行业务前景
7.4.2 物流企业物流金融业务前景
第8章 :中国物流金融发展风险与管理建议
8.1 物流金融行业法律风险分析
8.1.1 物流金融的主要法律关系
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中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
8.1.2 物流金融法律风险分析
8.1.3 物流金融法律风险防范建议
8.2 物流金融相关企业风险分析
8.2.1 物流金融中商业银行的风险
8.2.2 物流金融中第三方物流企业风险
8.2.3 物流金融中借款企业的风险
8.2.4 物流金融中其他方面的风险
8.3 物流金融业务风险分析
8.3.1 产品变现风险
8.3.2 市场价格风险
8.3.3 客户资信风险
8.3.4 操作风险
2013-2018年中国物流金融行业市场规模容量及投资前景预测报告
8.3.5 道德风险
8.4 物流金融的风险管理策略
8.4.1 质押物风险管理
8.4.2 物流企业经营风险管理
8.4.3 物流企业信用风险管理
8.5 物流金融发展建议
8.5.1 大型物流企业细分领域拓展建议
8.5.2 中小物流企业与银行合作建议
8.5.3 物流金融信息化平台建设建议
8.5.4 物流园区金融服务平台建设建议
图表 12012年国内生产总值初步核算数据
图表2 gdp环比增长速度
图表3 2006-2012年我国国内生产总值及其增长速度
图表4 2013年1季度国内生产总值初步核算数据
图表5 gdp环比增长速度
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中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
图表 6 2012年5月-2013年5月规模以上工业增加值同比增长速度
图表 7 2013年5月份规模以上工业生产主要数据
图表 8 2012年5月-2013年5月我国发电量日均产量及同比增速
图表 9 2012年5月-2013年5月我国钢材日均产量及同比增速
图表 10 2012年5月-2013年5月我国水泥日均产量及同比增速
图表 11 2012年5月-2013年5月我国原油加工量日均产量及同比增速
图表 12 2012年5月-2013年5月我国十种有色金属日均产量及同比增速
图表 13 2012年5月-2013年5月我国乙烯日均产量及同比增速
图表 14 2012年5月-2013年5月我国汽车日均产量及同比增速
图表 15 2012年5月-2013年5月我国轿车日均产量及同比增速
图表 16 2012年5月-2013年5月我国固定资产投资(不含农户)同比增速
图表 17 2013年1-5月分地区投资相邻两月累计同比增速
图表 18 2012年5月-2013年5月我国固定资产投资到位资金同比增速
图表 19 2013年1-5月份固定资产投资(不含农户)主要数据
图表 20 2012年7月中国非制造业商务活动指数
图表 21 中国非制造业pmi分类指数(经季节调整)
图表 22 国内外物流金融业务比较分析表
中國物流金融行業發展調研及投資建議指導報告(2013-2018年)
图表 23 2011年12月全国27个汽车企业重型货车生产统计表
图表 24 2012年上半年社会物流总额分月情况
图表 25 2010-2012年社会物流总额及增长变化情况(单位:亿元 %)
图表 26 2012年上半年社会物流总额及增长变化情况
图表 27 2012年上半年社会物流总费用构成情况
图表 28 2012年1-5月重点调查物流企业效益情况
图表 29 近3年中国远洋物流有限公司销售毛利率变化情况
图表 30 近3年中国远洋物流有限公司资产负债率变化情况
图表 31 近3年中国远洋物流有限公司产权比率变化情况
图表 32 近3年中国远洋物流有限公司固定资产周转次数情况 电话:400-612-8668、010-66181099、66182099 Email:Kf@360baogao.com 传真:010-66183099
中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
图表 33 近3年中国远洋物流有限公司流动资产周转次数变化情况
图表 34 近3年中国远洋物流有限公司总资产周转次数变化情况
图表 35 近3年中国物资储运总公司销售毛利率变化情况
图表 36 近3年中国物资储运总公司资产负债率变化情况
图表 37 近3年中国物资储运总公司产权比率变化情况
图表 38 近3年中国物资储运总公司固定资产周转次数情况
图表 39 近3年中国物资储运总公司流动资产周转次数变化情况
图表 40 近3年中国物资储运总公司总资产周转次数变化情况
图表 41 近3年中国外运股份有限公司销售毛利率变化情况
图表 42 近3年中国外运股份有限公司资产负债率变化情况
图表 43 近3年中国外运股份有限公司产权比率变化情况
图表 44 近3年中国外运股份有限公司固定资产周转次数情况
图表 45 近3年中国外运股份有限公司流动资产周转次数变化情况
图表 46 近3年中国外运股份有限公司总资产周转次数变化情况
图表 47 近3年南储仓储管理有限公司销售毛利率变化情况
图表 48 近3年南储仓储管理有限公司资产负债率变化情况
图表 49 近3年南储仓储管理有限公司产权比率变化情况
图表 50 近3年南储仓储管理有限公司固定资产周转次数情况
图表 51 近3年南储仓储管理有限公司流动资产周转次数变化情况
图表 52 近3年南储仓储管理有限公司总资产周转次数变化情况
图表 53 近3年中铁快运股份有限公司销售毛利率变化情况
图表 54 近3年中铁快运股份有限公司资产负债率变化情况
zhōngguó wùliú jīnróng hángyè fāzhǎn diàoyán jí tóuzī jiànyì zhǐdǎo bàogào (2013-20
18 nián)
图表 55 近3年中铁快运股份有限公司产权比率变化情况
图表 56 近3年中铁快运股份有限公司固定资产周转次数情况
图表 57 近3年中铁快运股份有限公司流动资产周转次数变化情况
图表 58 近3年中铁快运股份有限公司总资产周转次数变化情况 电话:400-612-8668、010-66181099、66182099 Email:Kf@360baogao.com 传真:010-66183099
中国物流金融行业发展调研及投资建议指导报告(2013-2018年)
图表 59 基于物联网的质押品动态信息获取图
图表 60 质押品信息监管系统图
图表 61 直接融资模式流程图
表格 1 近4年中国远洋物流有限公司销售毛利率变化情况
表格 2 近4年中国远洋物流有限公司资产负债率变化情况
表格 3 近4年中国远洋物流有限公司产权比率变化情况
表格 4 近4年中国远洋物流有限公司固定资产周转次数情况
表格 5 近4年中国远洋物流有限公司流动资产周转次数变化情况
表格 6 近4年中国远洋物流有限公司总资产周转次数变化情况
表格 7 近4年中国物资储运总公司销售毛利率变化情况
表格 8 近4年中国物资储运总公司资产负债率变化情况
表格 9 近4年中国物资储运总公司产权比率变化情况
表格 10 近4年中国物资储运总公司固定资产周转次数情况
表格 11 近4年中国物资储运总公司流动资产周转次数变化情况
表格 12 近4年中国物资储运总公司总资产周转次数变化情况
表格 13 近4年中国外运股份有限公司销售毛利率变化情况
表格 14 近4年中国外运股份有限公司资产负债率变化情况
表格 15 近4年中国外运股份有限公司产权比率变化情况
表格 16 近4年中国外运股份有限公司固定资产周转次数情况
表格 17 近4年中国外运股份有限公司流动资产周转次数变化情况
表格 18 近4年中国外运股份有限公司总资产周转次数变化情况
表格 19 近4年南储仓储管理有限公司销售毛利率变化情况
表格 20 近4年南储仓储管理有限公司资产负债率变化情况
表格 21 近4年南储仓储管理有限公司产权比率变化情况
表格 22 近4年南储仓储管理有限公司固定资产周转次数情况
表格 23 近4年南储仓储管理有限公司流动资产周转次数变化情况
表格 24 近4年南储仓储管理有限公司总资产周转次数变化情况
表格 25 近4年中铁快运股份有限公司销售毛利率变化情况 电话:400-612-8668、010-66181099、66182099 Email:Kf@360baogao.com 传真:010-66183099
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表格 26 近4年中铁快运股份有限公司资产负债率变化情况
表格 27 近4年中铁快运股份有限公司产权比率变化情况
表格 28 近4年中铁快运股份有限公司固定资产周转次数情况
表格 29 近4年中铁快运股份有限公司流动资产周转次数变化情况
表格 30 近4年中铁快运股份有限公司总资产周转次数变化情况
略……
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范文四:物流金融行业研究报告
一、物流金融的基本情况 .................................................................................... 2
1、物流金融概念的界定 ............................................................................... 2
2、物流金融与供应链金融的区别与联系 ................................................... 3
二、产业链分析 .................................................................................................... 4
三、物流金融主要商业模式 ................................................................................ 5
1、结算服务 ................................................................................................... 5
2、融资服务 ................................................................................................... 6
(1)仓单质押模式、静态质押模式 .................................................... 6
(2)保兑仓模式 .................................................................................... 7
(3)融通仓模式 .................................................................................... 7
(4)信用证物流金融模式 .................................................................... 8
四、行业分析 ........................................................................................................ 9
1、行业规模 ................................................................................................... 9
(1)物流业三足鼎立局面逐渐形成 .................................................... 9
(2)社会物流总额总体保持增长 ...................................................... 11
(3)物流行业市场集中度提高,强者愈强 ...................................... 11
(4)国内物流金融行业规模 .............................................................. 12
2、主要政策 ................................................................................................. 13
3、主要风险 ................................................................................................. 14
4、业内典型企业分析 ................................................................................. 17
(1)国际企业代表——UPS ................................................................ 17
(2)国内企业代表——中储股份 ...................................................... 19
五、小结 .............................................................................................................. 22
一、物流金融的基本情况
1、物流金融概念的界定
物流(logistics)是指利用现代信息技术和设备,将物品从供应地向接收地准确的、及时的、安全的、保质保量的、门到门的合理化服务模式和先进的服务流程,随商品生产的出现而出现,随商品生产的发展而发展,所以物流是一种古老的传统的经济活动。随着贸易方式的多样化和经济的发展,物流的也逐渐经历了一个从初级到高级演化的过程。 物流金融是现代物流发展过程当中的一个产物。根据中国物流与采购协会的定义,物流金融(Logistics Finance)是指在面向物流业的运营过程,通过应用和开发各种金融产品,有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易,以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。 物流金融有不同的切入点。从银行、担保机构等金融机构角度看,物流金融是其提供相关的金融产品与物流企业以及其客户(物流企业客户)所形成的商业模式。而从物流企业的角度看,物流金融是物流企业在为其客户提供基本物流服务基础上的高附加值服务,联合银行为其客户提供与物流有关的金融服务。 本文认为的物流金融是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务,它伴随着物流产业的发展而产生。在物流金融中涉及三个主体:物流企业,客户和金融机构,物流企业与金融机构联合起来为资金需求方企业提供融资,物流金融的开展对这三方都有非常迫切的现实需要。物流和金融的紧密融合能有力支持社会商品的流通,促使流通体制改革顺利进行。物流金融正成为国内银行一项重要的金融业务,并逐步显现其作用。
图1 物流金融业务的构成示意图
2、物流金融与供应链金融的区别与联系
在理论界,物流金融常被认为是供应链金融的一部分,或者它们被看做是同一种融资方式的两个称谓,物流金融和供应链金融是服务于不同融资对象的两种不同融资方式1。根据张璟和朱金福的研究,总结了以下三个主要区别。然而,在实务的操作过程中,我们常常将两者发生的业务不加以过多区别,认为供应链金融和物流金融通常具有不可分割性,而且在数据的统计往往也存有学者认为在交叉,因此,从广义上来说,我们认为物流金融与供应链金融都是围绕物流企业及其客户和银行、担保等金融机构开展的服务。
表1 物流金融与供应链金融的比较
1 张 璟,朱金福. 物流金融与供应链金融的比较研究[J].金融改革,2009(10):35-38.
注释:
*:资本流通模式是金融机构直接参与物流活动的流通模式,包含四种典型模式:仓单质押模式、授信融资模式、买方信贷模式和垫付贷款模式。资产流通模式是金融机构间接参与物流活动的流通模式,其流通模式有两种:替代采购模式和信用证担保模式。综合模式是资本和资产流通模式的结合。
二、产业链分析
从物流金融的概念出发,物流金融作为物流行业的一部分,也必然包含了物流行业基本要素,而且还加入了银行等金融机构要素。物流产业是连接上游生产企业与下游销售企业以及终端消费者之间不可或缺的部分。物流产业链内部又可以分为采购,运输,仓储,配送,信息服务等环节;市场参与主体既有专注于单
图2 物流产业链分解图
*注:配送环节还包括分拣、加工、包装、分割、组配等作业
当加入金融因素以后,物流产业链变得更加丰富多彩。如下图3所示,金融要素通过各种商业模式融入到物流与上下游厂商、终端消费者之间。具体主要商业模式将在下一节展开叙述。
图3 物流金融产业链示意图
注:*配送环节还包括分拣、加工、包装、分割、组配等作业
虚线表示物流金融与物流的结合路径
三、物流金融主要商业模式
从广义上来说,只要围绕物流企业与其客户展开的资金融通服务所产生的各种各样的模式都可以称为物流金融商业模式。而从狭义角度看,物流企业围绕其客户提供的资金融通服务主要包括两大类,即结算服务和融资服务。
1、结算服务
结算服务主要体现为物流企业充分利用自身货物流通两端之间的桥梁作用,为一方提供代收货款,为另一方提供代付货款的服务。其中,物流企业还可以根据自身的资金水平为收货方提供代垫货款服务,为其提供短期资金流动服务。
图4 物流企业结算服务
2、融资服务
(1)仓单质押模式、静态质押模式
仓单质押是现代物流发展的延伸业务之一,是物流与金融服务相结合的金融创新服务,也是当前我国物流金融发展的主要商业模式。仓单质押的基本模式是静态质押,指借款企业将商品质押给银行,质押品存放在银行指定的物流企业监管下的仓库,物流企业代替银行监管质押物,同时物流企业向金融机构出具质押专用仓单或者质押物清单,企业凭此仓单申请融资,银行根据质押物的用途、流动性及价格波动性向企业提供一定数量的融资。企业可以选择一次或多次向银行还贷,银行根据企业还贷情况向物流企业发出发货指令,物流企业根据银行指令向企业交货。
仓单质押适用于流通性较高的大宗货物,特别是具有一定国际市场规模的初级产品,如有色金属及原料、黑色金属及原料、煤炭、焦碳、橡胶、纸浆以及大豆、玉米等农产品。任何特制的商品、专业机械设备、纺织服装,家电等产品,一般难以取得银行仓单质押的机会。
⑥还款
图5 仓单质押模式业务流程
(2)保兑仓模式
保兑仓又称买方信贷,是仓单质押业务的延伸。银行在借款企业交纳一定的保证金后以开承兑汇票等形式,指定收票人为生产方,供货方在收到银行承兑汇票后以银行为收货人,按银行指定的仓库发货,货到仓库后转为仓单质押。具体操作:经销商向银行缴纳保证金---申请银行信贷---申请生产商放货给物流公司,银行接受申请---开具承兑汇票或者放贷给生产商,生产商接受申请---将产品交付给物流公司,物流公司验收推进物---开具货物监管确认书给银行。经销商一次或数次归还贷款,银行据此向物流公司开具解除质押通知书,物流公司依单放货给经销商。无法及时还款时,银行接受生产商回购,同时,物流企业提供承兑担保,经销商以货物对物流企业进行反担保,根据掌控货物的销售情况和库存情况物流企业决定承保金额,收取监管费用。
图6 保兑仓模式业务流程图
(3)融通仓模式
融通仓模式是指物流企业以周边中小企业为主要服务对象,以流动商品仓储为基础,提供融资质押品仓储、监管、价值评估、物流配送以及企业融资担保等综合性服务。统一授信模式融通仓是银行根据其规模、运营现状、经营业绩、资产负债比以及信用状况,配置融通仓一定的信贷额度。物流公司可以直接利用信贷额度向企业提供质押贷款业务,根据我国金融法律,物流公司尚不能从事金融业务,实践中一般是采取由物流公司提供担保,借款人将商品质押给物流公司进行反担保来进行融资的方式。质押贷款业务由融通仓直接监控,金融机构基本不
参与该质押贷款具体运作。
图7 融通仓模式业务流程图
(4)信用证物流金融模式
信用证物流金融模式主要适用于以信用证结算方式,例如进口商品的贸易类企业或生产企业的原料进口。当进口信用证项下单据到达并经融资银行审核无误后,开证申请人以该信用证项下代表货权的单据(提单)作为质押,银行先行代为付款,并委托第三方物流公司代为报关、提货并运至指定仓库,转入商品存货质押监管。具体操作:经销商与国外供货商签订贸易合同---向银行缴纳保证金,银行审查贸易合同号---签订授信合同---委托物流公司收货报关---向国外供货商开具信用证,生产商安排生产---向银行发出装船、发货通知---提交信用证下单据。银行审查单据后通知出质人及物流公司,物流公司办理提货、报关、短驳运输、货物入库等,并向银行开据监管确认书,经销商一次或分次归还贷款,银行根据还贷情况向物流公司发出解除监管通知,物流公司解除监管通知,依单据放货给经销商。
商⑦
审
核
后
通
知
经
销(1)物流业三足鼎立局面逐渐形成
中国物流市场具有巨大的潜力,随着我国物流行业的全面开放,国际物流公 司纷纷进入中国市场,加快战略布局。国有企业积极整合物流资源,加快服务创新,强化产业链条的控制能力,加快与国内外领先的制造、商贸企业以及与重点物流区域建立稳定、全面的合作关系。民营企业则在细分专业市场的国内物流领域深耕,因经营机制灵活,适应本土市场,发展速度较快。国有、外资、民营三足鼎立的局面已形成,如下表2所示。
除大型国有企业和国际物流巨头外,我国民营物流企业数量极多,目前全国注册的物流公司有多达70万家,呈现“小、少、弱、散”的现状,当中只有不到1%是真正的综合物流企业,其余的大部分是单纯的货运代理、运输或仓储经营者,能够为客户提供一体化服务的现代物流企业较少2。目前,我国的第三方物流所占的比例仅为10%,还没有形成有规模优势的大型第三方物流企业,这是我国现代物流产业中最薄弱的环节。大多数物流公司只是局限在供应链功能的一小部分,无法满足客户的一体化物流服务需求。 2 数据来源:《中国商界杂志》,华贸物流招股说明书.
1、行业规模 图8 信用证项下物流金融模式 四、行业分析
表2 国内物流行业三足鼎立局面
*注:分类标准《物流企业分类与评估指标》 (GB/T19680-2005)
UPS已经于今年开始收购欧洲第二大快递公司荷兰包裹运送公司TNT。
(2)社会物流总额总体保持增长
180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
2007
2008
2009
2010
2011
3
35.00%
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
(%) 社会物流总额 (万亿元)
图9 2007年至2011年社会物流总额及增长变动情况
如图9所示,全社会物流总额近五年整体呈现上升趋势,从2007年的75.2万亿元增长到2011年的158.4万亿元,年复合增长率约为16%。2011年,单位GDP对社会物流需求的系数为1:3.4,即1个单位的GDP需要3.4个单位的物流量来支持,社会经济对物流需求的以来程度依然维持在较高水平。伴随着经济总量的发展,物流行业未来发展依然可以期待。
(3)物流行业市场集中度提高,强者愈强
4
国际通行以全社会的物流总费用占GDP的比例来评价整个经济体的物流效率,物流总费用占GDP越低表示该经济体物流效率越高、物流发展水平越发达。但从物流企业角度看,这些费用构成了其收入。因此,随着经济的增长,物流总
34
数据来源:中国物流与采购联合会,中国物流学会.中国物流发展报告2011-2012[M].中国物资出版社.
数据来源:中国物流与采购联合会,中国物流学会.中国物流发展报告2011-2012[M].中国物资出版社.
费用的增长也必将保持相同的增长趋势。然而,随着物流行业的精细化发展,物流行业也面临着重新的洗牌,强者愈强的规律在物流行业非常显著,物流业的效率也在逐步的提高,如图10所示,物流总费用占GDP的比重在逐步下降。
图10 2000-2011 年中国全社会物流总费用情况5
从收入角度看,中国物流与采购联合会发布的“2011年度中国物流企业50强排名”显示,50强物流企业主营业务收入合计达5927亿元,同比增长31.25%。主营业务收入超过100亿元的有12家,超过50亿元的有21家。50强物流企业主营业务收入占物流业收入比重基本在12%左右,2010年为11.8%。排名前十的物流企业主营业务收入占比有2009年的7.6%提高到2010年的8.5%,显示市场集中度有所提升。
(4)国内物流金融行业规模
根据中国物流与采购协会发布的报告显示,国内大型物流企业基本已经开展金融物流服务,其中,中储、中远、中外运为代表的仓单质押融资监管业务加快发展,不仅获得了增值服务收益,也增加了对供应链的掌控能力。而银行方面,数十家银行以及退出了各自的供应链金融产品,据其推算,全国全年此项贷款额度可达1.5万亿元到2万亿元6,这是从金融机构角度出发所推算的贷款总额估计。
根据国泰君安2008年的估计7,“国内仓单质押市场融资规模在1000亿左右,
56
资料来源:邮政速递招股说明书申报稿,中信证券 资料来源:中国物流发展研究报告——2011-2012,p34. 7 国泰君安,《中储股份:物流骄子,静待精彩纷呈》,
2008
考虑到中小企业的融资潜力,这个信贷市场的规模可能达到上万亿,长期成长空间广阔。”
从UPS与中储股份的比较我们可以发现(详见下文业内典型企业分析部分),物流金融方面收入约占其主营业务收入的1%左右水平,且因为当前仓单质押监管业务是中国的主要物流金融主要商业模式。2011年,中国社会物流总费用约为8.4万亿元,1%的比例约为840亿元。因此,仅仓单质押模式就能够为企业带来的收入规模至少会有1000亿元以上的市场规模。随着业内其他业务的发展,物流金融行业的规模必将更加庞大。
2、主要政策
资料来源:中国物流与采购网
3、主要风险
(1)经营风险
我国的物流产业还处在粗放型的发展阶段,经营风险不容忽视。由于要深入产销供应链中提供多元化的服务,相对地扩大了运营范围,从事金融业务的物流公司所面临的经营风险也就随之增加。 (2)政策风险
目前我国物流金融业务的可靠资金来源主要是银行贷款,这种单一的外部融资行为除了受到法律、政策的限制和影响,也给物流金融业务本身增加了诸多不确定性,例如,当国家采取收缩银根的政策时,金融机构就会缩小对物流企业的授信额度甚至要求提前还款,这样就有可能导致物流企业对融资企业的违约,从而增加了经营风险。 (3)管理风险
在物流企业,如组织机构、管理体制和监督机制松散,不健全,工作人员素质不高,管理层决策发生错误,运输、存储不当造成质押物损毁、灭失,由于监管企业资质差、监守自盗,以及对质物的定价评估不够公正、准确等,都会造成质物不足或落空的风险。在我国,企业内部管理风险往往较大。
在金融机构,由于介入物流金融业务的时间不长,在贷款工具设计、资金筹集、风险管理方法和内部监控方面经验不足,又受到各种制度、法律的瓶颈制约,操作疏漏和失误也难以避免。 (3)技术风险
主要是金融物流业务开展过程中,因缺乏足够的技术支持而引起的风险。比如物流硬件陈旧,功能单一,工作效率低下,无法实现机械化、自动化;价值评估系统不完善,评估技术不高,网络信息技术落后,造成信息不完整,业务不通畅,工作效率不高;标准化程度低,各种运输方式之间装备标准不统一,物流器具标准不配套,物流包装标准与物流设施标准之间缺乏有效的衔接等。 (5)操作风险
物流金融业务是通过对出质人的资金流和物流的全程控制来控制风险的,其业务流程较复杂,操作节点较多,因此来自于操作过程的风险也较多。
①质物风险
合适的质押品可以提高金融机构放贷的机率,也可以降低金融机构或第三方物流企业(主要指在融通仓业务中)的信贷风险。在物流金融业务中,有合法来源 (走私货物有罚没风险)的质押物的风险主要来自于以下几个方面:
品质风险:质押期间,因为质物的物理或化学性质发生改变,影响到质物的价值,会增加金融机构和物流公司的业务风险,同时还会影响到质物的销售;质押期间的损耗越大,质物的稳定性越差,未来价值的变动就越大,业务风险也越大。总之,市场需求量大而稳定、流动性好、吞吐量大、质量稳定,易储藏保管、市场价格涨跌不大的质物,其风险相对较小。
变现风险:质物的市场价格波动较大,则会增加信贷的风险。如果出质人没有偿还贷款的能力,依据我国《担保法》,贷方有权对质押物进行拍卖来抵偿贷款的损失。若质物在拍卖时因市场价格大幅下降而贬值,可能拍卖质物所得不足以弥补贷款损失;外界因素(价格、天气、季节)对质物销售的影响太强,则质物有可能出现滞销、无法变现的风险;质物在价值评估过程中,物流金融提供商因缺乏足够的技术支持,价值评估系统不完善或评估技术不高,网络信息技术落后造成信息不完整、业务不畅等,造成各种评估方法和标准的不统一,使得质物的价值和融资金额差距过大,融资回收的隐性风险就相对要大。 ②仓单风险
仓单是保管人 ( 物流企业 ) 与出质人签订仓储保管合同时,对出质人所交付的质物进行验收之后出具的物权凭证。从业务发展的需要看,仓单应该是一种可流通的、可背书转让的有价证券。但我国关于仓单的规定还存在着很多空白,除期货市场以外的真正的仓单流通管理体制还没有建立起来。例如:相关法律法规(包括物权法)没有明确规定仓单内容是否是绝对必要记载的事项(即缺少其中的任何一项是否使仓单无效);由于仓储业服务不统一,仓单缺乏统一的格式,不同物流企业有不同的做法;提取货物时,是否必须是出质人、如何识别仓单的合法持有者,各物流企业都是自行规定;具体业务中,出质人可能需要将若干仓单合并,或者需要将仓单分割使用,这些方面都没有明确的规定或者依据。 (6)人才风险
物流金融业务品种繁多,涉及的客户多,质押物种类也较多,市场行情变化
也较大,物流金融业务从业人员不仅要熟悉相关金融业务,还要谙熟质押物及其所属的行业(如钢铁、汽车)情况,对市场走势要有准确的判断,并具备敏捷的思维判断能力和应变能力。实务中,由于各运作主体内的员工素质参差不齐,理解工作岗位相关要求有着不同程度的偏差,在物流金融业务中,存在道德风险,出现内部、外部欺诈行为等。 (7)环境风险
在我国的物流金融业务中,外部环境风险主要是制度安排方面的一些缺陷。例如,由于尚未建立流动资产评估体系,各种评估方法和标准的不统一使得质物的价值难以和信贷资金相一致,贷款回收的隐性风险非常大;由于企业信用档案不健全,信用评估机制健全,在我国信用制度作用的发挥会受到限制;质押制度也存在标准仓单设置难,质押登记制度不健全,质物处置难等问题;传统保险各环节的投保相对独立,仅对部分环节进行承保,未能提供包括包装、装卸搬运、流通加工、配送等诸多物流环节在内的全程保险服务;现代物流的制度设计在实际运行中与准时制( J I T) 和快速响应 ( QR) 运行机制不相适应。这些制度安排自身的缺陷会弱化信用制度、质押制度、担保保险制度和运行制度作为转移风险手段防范风险的效果,甚至可能增大风险。 (8)信用风险
我国目前的供应链管理和银行信用体系建设还处在起步阶段,完整的信用体系尚未形成,没有全国统一的信用评估系统和较为严格的失信惩罚规定,金融机构信用模型和数据业务流程信息化发展程度不够。在供货商、制造商、销售商、金融机构、客户相互间的信用保证缺乏协调监管和企业之间的商业合同与商业信用存在信息不对称现象的情况下,一方面,金融机构无法利用自身的专业优势全面对企业的行业发展前景作出正确的判断,帮助企业发展;另一方面,中小企业在采购数据、生产数据、销售数据等方面,也可能对金融机构采取虚假或不实信息的行为,使金融机构因无法获得真实数据,而不能采取相应的管理措施来降低资金的使用风险。
物流企业作为第三方介入融资过程,一方面可能会为拉拢自己的客户而向金融机构提供虚假数据,这种粉饰可能会给金融机构造成误导;另一方面由于信用风险管理所需的数据信息是由基础数据( 主要是制造企业的流动资产信息)、中
间数据和分析结果三部分组成的,物流企业所搜集的只是原始数据,在制造企业和物流企业间存在信息不对称的情况下,信用风险管理决策的正确性就存在着很大的风险。 (9)法律风险
目前我国的物流金融还处于初级发展阶段,还没有专门的法律、法规对物流金融的业务操作进行规范整合,《担保法》及《合同法》中关于物流金融相关条款的规定也并不完善,再者也没有其他指导性文件可以依据,因此业务中可能出现利用法律漏洞谋取利益,这些都可能影响物流金融业务的发展。
4、业内典型企业分析
(1)国际企业代表——UPS
UPS(United Parcel Service)是物流领域的领军企业,也是物流与金融相结合的典型。UPS从1907年的信使公司到现在的国际物流标杆,经历了100多年的洗礼。从其官方的网站可以了解UPS的发展历程,与金融相关的创新主要集中于1998年到2001年。截止到2011年,其在220个国家和地区已经开展业务。
信使服务 零售服务 普通承运
扩张
1999-2010
1907-1913 1913-1918 1918-1930 1930-1975 1975-1990 1990-1999
图11 UPS发展历程8
从其最近四年的收入构成比例看,美国国内市场依然占据大头,基本稳定在61%,而国际部分约为22%,供应链和货运板块约占17%。其中,供应链收入包含了UPS CAPITAL部分收入。
8
资料来源:UPS官方网站:http://www.ups.com/
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
17% 18% 17% 17%
Supply Chain and Freight International Package U.S. Domestic Package
2011 2010 2009 2008
图12 2008-2011 Revenue by Segment9
注:根据UPS 2011年财报解释,Supply Chain & Freight Reporting Segment包含了Freight Forwarding、Customs Brokerage、Logistics and Distribution、UPS Freight、UPS Capital。
由于我们主要考察UPS物流金融方面的业务,因此,我们关注的重点业务在于其Supply Chain & Freight Operations这块业务。
表4 UPS营业收入情况
12,249 11,133 9,699 11,293
10,281
$6,103 2,563 473 $9,139 $607 $736
$6,022 2,208 440 $8,670
$572 $591
Forwarding and Logistics Freight
Other*(Capital,Store,Customer Solutions)
Total Revenue
Operating Profit (in millions) :
Operating Profit .
Adjusted Operating Profit
$5,080 1.30% 18.50% 1,943 16.10% 13.60% 417 7.50% 5.50% $7,440 5.40% 16.50%
$310 6.10% 84.50% $310 24.50% 90.60%
736-591=80(Forwarding and Logistics)+38(Freight )+27(UPS Capital)
从其2011年的财务报表中可以发现,从Supply Chain & Freight占总收入比
9
数据来源:annual report of UPS
重约为17%,而Other占Supply Chain & Freight收入比重约为5%,但通过对利润的观察可以发现,Other的利润却占了Supply Chain & Freight 2011年到2010年增加部分的18%(27/(756-591)),且UPS Capital占据了Other利润的主要部分。虽然从总量上来看,UPS Capital的收入约占其总收入的1%,约为5.3亿美元,但其增加的27m利润却占了UPS总利润增加额466m约6%。此外,我们必须要注意的是,很多其他业务都是经过UPS Capita旗下的金融部门展开的,由此带来的衍生收入是非常巨大的。
(2)国内企业代表——中储股份
随着国内物流行业三足鼎立局面的形成,物流行业专业化趋势更加明显。以供应链物流、第三方物流为代表的新兴物流企业迅速崛起,在资本市场也可觅其踪影,如下表5所示,这些企业基本集中在长三角与珠三角地区。
表5 第三方物流与供应链服务物流企业上市公司列表10
注:澳洋顺昌控股张家港昌盛农村小额贷款公司,集物流与金融概念于一身,但张家港昌盛农村小额贷款公司主要服务对象为“三农”,与现代物流金融概念仍有差距。
此外,除了第三方和供应链物流企业以外,陆路运输、港口水运、航空机场等为代表的物流企业在开展物流金融探索上也有所成就,如中国远洋。因此,无论是哪种类型的物流企业,或多或少都有涉及物流金融该类业务。
10
据公开资料整理,并参考《中国物流发展报告》数据。
(1)中储股份概况
中储股份的直接控制人是中国物资储运总公司(下简称“中储总公司”),实际控制人是国资委直接下属的中国诚通控集团有限公司。中储总公司成立于二十世纪六十年代初,作为国家分配物资的集散地,在计划经济时期,发挥着国民经济社会流通的主渠道作用。1997年1月21日由中储总公司控股的天津中储商贸有限公司在上海证券交易所挂牌上市。2005年,根据物流市场的有效需求和资本市场的发展趋势,公司董事会决定,逐步把中储总公司的优质资产整体配入上市公司,使公司的经营规模、盈利能力快速提升。通过收购、置换等资本运作手段,中储总公司90%以上经营性资产进入上市公司,基本完成了中储整体上市。 (2)公司主营业务情况
图13 中储股份主营业务分布
中储股份主营业务主要分为物流与贸易两大块。其中,近三年贸易收入占主营业收入年均约为88%,物流收入约占12%,然而其利润主要来源于物流业务,占其主营业务利润的50%以上。如图14、图15所示。主营业务利润率方面,如表6所示,贸易业务基本维持在2.5%水平左右,而物流业务利润率则在25%上下波动,相差近10 倍。
表6 主营业务利润率分布
物流业务 贸易业务 合计
2011年 24.78% 2.37% 4.86%
2010年 24.08% 2.51% 5.07%
2009年 28.50% 2.74% 5.62%
图14 2011年主营业务收入分布 图15 2011年主营业务利润分布 资料来源:中储股份
2011年年报
(3)仓单质押业务
中储股份从1999年开始率先从国外引入仓单质押业务。该业务模式是:客户把货物存储在中储有效监控的仓库中,然后凭仓库开具的货物仓储凭证——客户凭借仓单向银行申请贷款,银行根据货值向货主提供一定比例贷款,同时由中储代理监管货物,并根据货值收取质押监管费及进出库、仓储等物流服务费。
1992年,中储总公司就开始了仓单质押业务的尝试;1999年第一笔仓单质押业务运作成功;2003年,中储总公司有20家单位开展了此项业务,质押监管的额度突破了20亿元,比2002年翻了一番多;2011年,中储股份的总质押量达到4941万吨,业务收入为2.2亿元。
图16 2006-2010年中储股份质押监管收入
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从财务角度分析中储股份的质押监管业务带来的效应,如下表7所示。虽然质押监管业务收入占比重较小,与UPS相似,仓单质押收入约占其主营业务收入1%左右的水平,然而其毛利率却高达70%。因此,该业务对公司利润总额有较大影响。
表7 质押监管业务收入情况
物流业务总收入
其中:质押监管收入
质押监管占主营业务收入比重 156,662.20 10,104.67 0.77% 260,805.47 217,628.43 22,539.84 13,621.72 0.96% 0.71%
资料来源:中储股份近三年年报
图17 质押监管收入占物流业务中所占份额(%)
资料来源:公司年报、海通证券研究所
五、小结
物流与金融的结合有着天然的必然性,尤其是在当前众多企业面临着资金链紧张的局面下,物流企业是否能够充分依托自身有利的平台,发挥现有的资源,在这块成本较低、利润率较高的市场中分得一块蛋糕,对其自身的发展具有重要意义,未来物流企业的利润增长越来越取决于创新衍生业务的发展。因此,考察专业型物流金融企业,既需要充分了解其基础平台的市场占有率,如仓储、信息技术等,也需要了解其物流金融的商业模式,以及风险的控制能力。
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范文五:我国物流行业在物流金融服务中的风险与策略分析
一、引言
物流 金融 从其广义的层面进行分析, 指的是面向物流运营的整体操作过程。 通过对相关 的 金融 产品进行有效的利用,全面实行物流、 商流、 资金与信息流等方面的综合性整合, 对 供应链在实际运用中资金运作情况进行有效的调整, 进而高效性的提升资金运作的效率等相 应的活动。 从狭义的层面进行分析, 物流金融在专业范畴内指的是, 银行 在供应链运营的过 程中, 跟第三方物流服务供应商在此方面所操作的全部过程, 全面有效的为客户提供相应的 服务。 在实际操作的过程中, 将物流行业与金融行业相结合, 这是当前现代化物流金融业的 创新性发展方向。物流行业与金融行业两者之间在相互协调、相互促进的 环境 下共同发展。 我国当前在物流 企业 实施物流金融服务的, 能够有效的降低客户在业务交易过程中的资金成 本, 并且有助于金融 企业 降低虚假信息等风险状况的发生, 在这种发展趋势下, 促使物流金 融服务逐渐成为我国物流企业的重要性的业务模式。 然而, 在物流企业实施物流金融服务的 具体操作流程中,其中也会遭受诸多风险因素的干扰,带来极大的风险性。
二、物流金融服务在我国物流行业中的作用
1. 物流金融服务能够有效的适应物流业在 社会经济 发展的必然趋势
自我国加入世界贸易组织以来, 物流行业开始不断的进行对外开放, 使得我国物流行业 逐渐的向国际化的趋势进行发展。因此, 物流业在对其内部的计划、采购、 业务制造与销售 方面进行安排规划的过程中,需要全面有效的对物流行业内部的问题进行合理的解决,如:资金环节的问题在具体业务运营过程中不断的出现。 因此, 需要用过物流金融服务, 有效的 解决物流业在运营发展中所存在的问题,为物流行业提供与时代发展相适应的业务发展模 式。
2. 物流金融服务对于我国物流行业的增值服务具有一定的促进作用
通常情况下, 我国物流行业通过金融工具对其内部的资金进行有效的存储与 管理 , 通过 物流金融服务能够有效的增强物流业的 管理 效率, 高效性的将物流行业的金资源进行有效的 整合, 为用户提供优质化的金融服务, 给企业在市场 经济 发展中带来一定的利益收入。 由此 可见,物流金融服务对于我国物流行业的增值服务具有一定的促进作用。
3. 物流金融服务对于物流企业 融资 活动具有一定的推动性作用
我国中小型物流企业经常存在整体结构不稳定、资金欠缺等情况的发生,这种情况下, 导致企业在 融资 过程中面临诸多困难的困扰。 物流金融服务有效的解决上述这些问题, 通过 制定出一套完整性的物流业信用评价系统, 对物流业的资金方面的状况进行有效的评估, 有 效解决我国物流业融资难等问题的发生。 根据上述分析可知, 物流金融服务对于物流企业融 资活动具有一定的推动性作用。
三、我国物流企业在进行物流金融服务中所面临的风险分析
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