范文一:项目的敏感性分析
20 化 工 技 术 经 济 第17卷
项目的敏感性分析
陈嘉祺
(沈阳市石油化工研究院,沈阳110043)
摘 要 介绍了项目敏感性分析的一种快捷方法,即先求出项目影响因素的临界变化率,然后再计算某一变化率的内部收益率。
关键词 建设项目 经济评价 敏感性分析
Sensitivity(Institute,Shenyang110043)
Abstract Thforthesensitivityanalysisineconomicevaluationofe.criticalvariationrateofaffectingfactoriscalculatedoutbeforecalcu2constructionplatingIRRatarate.
Keywords constructionproject,economicevaluation,sensitivityanalysis0 前言
减至零时,(1)式成为
′=0∑t=1(1+ic)t
nn
敏感性分析是建设项目经济评价中的一项内容。其目的是考察项目主要因素的不利变化对其净效益的影响程度。通常是分析全部投资的内部收益率对固定资产投资、产品的经营成本、产品售价和产品产量等影响因素的敏感程度。由于内部收益率是用试差法求出的,所以敏感性分析的工作量很大。下面介绍一种快捷的计算方法。1 对问题的分析
即
n
∑
t=1
=
(1+ic)t
n
′ (2)∑t=1(1+ic)t
n
(2)式中的
=∑= (3)∑(1+i)(1+i)NPV
′
t=1
c
t
t=1
c
t
由项目内部收益率及财务净现值的概念,
=∑(1+i)
t=1n
t
称作财务净现值的极限减量(本文以?′表示净现金流量的减量,以区别于表示增量的?)。净现值的减量等于极限减量时,项目的内部收益率降至ic;超过极限减量时,项目即不可行。
当净现值的减量由项目的某一因素单独变化引起,且该因素的变化率为k,即其由原值x0变化至x0(1+k)时,净现值的减量可以表示为k的函数:
=∑(1+i)f
t=1n
=NPV (1)∑(1+i)
t
t=1
n
c
t
式中 净现——净现金流量