范文一:债券的定价及影响定价的因素
债券定价
1962年马基尔(B.G.Malkirl)在对债券价格、债券利息率、到期年限以及到期收益率之间进行了研究后,提出了债券定价的五个定理。提出的五个债券定价原理至今,这五个定理仍被视为债券定价理论的经典。
一、马基尔五大债券定价定理
定理一:债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。即到期收益率上升时,债券价格会下降;反之,到期收益率下降时,债券价格会上升。
定理二:当债券的收益率不变,即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长,价格波动幅度越大;反之,到期时间越短,价格波动幅度越小。
定理三:随着债券到期时间的临近,债券价格的波动幅度减少,并且是以递增的速度减少;反之,到期时间越长,债券价格波动幅度增加,并且是以递减的速度增加。
定理四:对于期限既定的债券,由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。即对于同等幅度的收益率变动,收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。
定理五:对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。即息票率越高,债券价格的波动幅度越小。
二、影响债券发行价格因素
债券的发行价格,是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和需要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。影响债券发行价格的基本因素主要有债券面额、票面利率、市场利率和债券期限。
1.债券面额
债券面值即债券市面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值。
2.票面利率
票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地,企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。
3.市场利率
市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系,也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。
4.债券期限
期限越长,债权人的风险越大,其所要求的利息报酬就越高,其发行价格就可能较低。 债券发行方式包括溢价,等价和折价发售。溢价是指按高于债券面额的价格发行债券。等价是指以债券的片面金额作为发行价格。折价是指按低于债券面额的价格发行。债券从资金时间价值来考虑,债券的发行价格由两部份组成:一是债券到期还本面额的限制;二是债券各期利息的年金现值。
计算公式如下:
债券售价=债券面值/(1+市场利率) + Σ债券面值*债券利率/(1+市场利率)
在实务中,根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础,还要结合发行公司自身的信誉情况。
由此可见,票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。
范文二:影响定价的因素
九、影响定价的?因素(孙奕颀)
影响产品定?价的因素很?多,有企业内部?因素,也有企业外?部因素;有主观因素?也有客观 因素。大体上有产?品成本、市场需求、竞争因素和?其他因素方?面。
(一)产品成本
企业产品定?价以产品最?低界限,产品价格只?有高于成本?,企业才能补?偿生产上的?耗
费,从而获得一?定盈利。但这并不排?除一段时期?在个别产品?上,价格低于成?本。企业
定价时?不应将成本?孤立的对待?,而应该同产?量,销量、资金周转等?因素综合起?来考
虑。成本因素还?要与影响价?格的其他因?素联合起来?考虑。
(二)市场需求
产品定价受?市场需求的?影响即受商?品供给与需?求的相互关?系影响。当商品的市?场需求
大于供给时?,价格应该高?一些;当商品的市?场需求小于?供给时,价格应该高?一些。 (三)竞争因素
竞争因素也?是影响价格?指定的重要?因素。根据竞争的?程度不同,企业定价策?略会有所不? 同。按照市场竞?争程度,可以分为完?全竞争、不完全竞争?、与完全垄断?三种情况。 (四)其他因素
1、政府或者行?业组织干预?
2、费者心理和?习惯
3、消企业或者?产品的形象?因素
十、选择定价方?法(孙奕颀)
(一)、成本加成定?价法
这是一种比?较常见的定?价方法,它以行业平?均成本费用?为基础,加上规定的?销售税金和?一定得利润?组成。用公式表示?为;
(二)、市场竞争定?价法
市场竞争定?价法就是根?据市场上同?类商品竞争?结果的可销?零售价格,反向计算而?确定出厂价?格方法,计算公式是?;
(三)、目标利润定?价法
目标利润定?价法是指运?用量本利分?析原理,在保证目标?利润的条件?下确定产品?出厂价格的?方法。计算公式为?;
(四)、特殊追加定?费的定价方?法
特殊追加定?费就是指在?企业正常的?产销计划之?外,临时接到客?户出价低于?正常销售价?格,甚至低于单?位成本的订?货。
(五)、合同定价法?
合同定价法?是指由购销?双方以产品?成本为基础?进行协商定?价,并签订合同?的定价方法?。对于无市场?价可参考的?非标准产品?或新产品,一般采取这?种这种方法?进行定价决?策。根据合同协?商的不同条?件,合同定价方?法有以下几?种;
1、固定价格合?同定价
2、成本加成合?同定价
3、成本加固定?费用合同定?价法
4、奖励合同定?价法
(六)、弹性定价法?
弹性定价法?就是需求弹?性定价法,是指根据产?品需求弹性?系数来确定?产品价格的?一种方法。 定价方法可?以从最基本?的定价法中?选择最合适?新出产品的?定价法;
1、 成本导向定?价法
2、 目标收益定?价法
3、 需求导向定?价法
4、 市场导向定?价法
5、 竞争导向定?价法
十一、确定背景企?业产品的价?格(孙奕颀) 定价过程的?分析阶段
1、对产品进行?定性分析
电子产品中?联想笔记本?是中国的龙?头,同时联想产?品肩负着企?业品牌和形?象传播的任?务,是一个走量?和形象产品?。
2、目标消费人?群分析
联想笔记本?主要针对上?班族和广大?学生。
3、销售渠道状?况分析
联想产品面?对广大个体?户及家庭。销售渠道主?要是各个连?锁专卖店和?各地区的商?场。 4、产品策略分?析
该产品是企?业的长线产?品,承担着企业?的战略任务?,产品价格一?旦定下来,将在一段时?间内保持稳?定。
5、产品特性分?析
该产品搭载?第三代智能?英特尔?酷睿?处理器,运行多个程?序时也能保?持流畅。
全面刷新畅?想体验。 全线采用英?伟达GeF?orce GT620?M高性能独?立显卡,图形性能更?强,
高速USB?3.0接口,拷贝大容量?文件所需时?间更短,效率提升随?处尽享疾速?传输速度。 6、产品价格需?求弹性分析?
该产品属于?需求弹性较?大的产品
定价过程的?市场调研阶?段
1、行业发展情?况调查
2、市场环境调?查
3、企业自身环?境调查
定价的最终?结论
根据对各因?素的综合考?虑,结合市场的调查结果?通过分析,采取竞争导?向定价法的?随行就市定?价法,将该产品的?定价定位在?中档价位,价格定在4?999/台。
最后企业对?产品的定价?是为了实现?企业特定的?目标,在需求和供?给复杂多变?、竞争激烈的?现代市场。定价的方法?很多,企业应根据?情况进行调?整
范文三:影响定价的因素
任何企业都面临着给自己的产品或服务制定价格的任务。 每个企业都非常重视给自己的产品或服 务定价多少,因为价格是影响市场需求和购买行为的主要决定因素。 然而, 价格决策是企业可控制因素当中最难于确定的因素。 这是因为, 影响定价的因素很多, 企业为了促进销售,获取利润,在制定价格时,既要考虑成本的补偿,又要考虑消费者对价格的 接受能力,还要考虑到竞争对手的威胁。 企业应该有自己的价格政策,有专门的部门来负责定价工作,确定明确的定价目标,遵循科 学的定价程序,选择适当的定价方法,密切注视市场动态,适时地调整和变化着自己的价格。 影响定价的因素是多方面的,如企业定价目标、成本、其它市场营销组合因素、国家法律 和政策、市场需求情况、市场竞争形势等。市场营销理论认为,产品的最高价格取决于产品的市 场需求,最低价格取决于产品的成本费用。在最高价格和最低价格之间,企业应将价格定多高, 则取决于竞争者同种产品的价格水平。因此,最主要的影响价格的因素是需求、成本和竞争
范文四:影响定价的因素
一、影响定价的因素
产品价值是价格形成的基础,价格是产品价值的货币表现。从理论上来讲,产品价值和货币价值会影响产品价格的变动,但从市场营销组合的角度来分析影响定价的因素时,短期内我们可以将产品价值和货币价值视为不变,这时,影响产品定价的因素主要包括定价目标、产品成本、市场需求、竞争者的产品和价格等因素。
1.定价目标
定价目标是指企业通过制定及实施价格策略所希望达到的目的。任何企业制定价格,都必须按照企业的目标市场战略及市场定位战略的要求来进行,定价目标必须在整体营销战略目标的指导下被确定,而不能相互冲突。由于定价应考虑的因素较多,定价目标也多种多样,不同企业可能有不同的定价目标,同一企业在不同时期也可能有不同的定价目标,企业应当权衡各个目标的依据及利弊,谨慎加以选择。
2.成本费用
产品的价格主要由成本、税金和利润构成,因此产品的最低价格取决于生产这种产品的成本费用。从长远看,任何产品的销售价格都必须高于成本费用,才能以销售收入来抵偿生产成本和经营费用,否则就无法经营。所以说产品成本是企业定价的底线,以成本为导向的定价方法至今仍被很多企业采用。
3.市场需求状况
市场需求对企业产品的定价有着重要的影响,不同企业生产的不同产品在投放市场时,面临的一个共同问题是需要关注价格对消费者需求的影响。经济学原理告诉我们,如果其他因素保持不变,消费者对某一商品需求量的变化与这一商品价格变化的方向相反,如果商品的价格下跌,需求量就上升,而商品的价格上涨时,需求量就相应下降。
4.市场竞争状况
企业定价的“自由程度”,首先取决于市场竞争格局。处于不同类型市场的企业,在定价时所考虑的因素总是不同的,每一种类型市场的性质都直接影响该市场中企业的定价决策。
5.竞争者的价格策略
在竞争性的市场中,几乎每种产品都有或多或少的竞争者,企业在进行定价决策时,必须考虑竞争者的营销战略。竞争者的营销战略包括竞争者提供的产品及服务、价格策略及其变动、促销手段等诸多内容,无论哪一项发生变化都会对企业的定价策略产生影响。企业必须采取适当的方式,了解竞争者所提供产品的质量、价格、对手的实力等信息。
二、定价方法
在企业的定价过程中,定价方法的选择是最终价格形成的重要步骤,按一定的定价方法确定的初始价格是制定价格策略的基础。企业产品价格的高低常常受到市场需求、成本费用和竞争情况等因素的影响和制约,企业在制定价格时应该全面考虑这些因素。企业在确定产品价格时常用的方法有三类,分别是成本导向定价法、需求导向定价法和竞争导向定价法。
1.成本导向定价法
成本导向定价法是以成本为依据来制定价格的方法,主要包括成本加成定价法、盈亏平衡定价法和边际成本定价法三种具体方法。这一类方法的主要特点是简单方便,在实际工作中得到较为广泛的运用。
2.需求导向定价法
需求导向定价法是指根据市场需求状况和消费者对产品的感觉差异来确定价格的定价方法。它不是根据产品的成本进行价格的确定,而是随着需求的变化而变化,是根据消费者
对产品的需求强度和对产品价值的认识程度来制定产品的价格。这一方法符合现代市场营销中以消费者需求为中心的营销理念,主要认知价值定价法和逆向定价法。
3.竞争导向定价法
所谓竞争导向定价法,是指企业在制定商品价格时,主要以同类竞争对手的定价为依据,与竞争商品价格保持一定的比例,而不过多考虑成本及市场需求因素的定价方法。这种方法常常是企业为了应对激烈的市场竞争而采取的特殊定价方法。竞争导向定价法主要包括随行就市定价法、产品差别定价法、投标定价法。
三、农资产品价格上涨的因素
从2007年下半年开始,特别是进入2008年以来,国内农资产品原材料价格就一真上涨不断,而且价格上涨涉及产品之广、持续时间之长、涨幅之大、变动之频繁,可以说是史无前例的。这种价格的变化自然对生产企业、经销商、消费者都产生深刻的影响,大家对此可以说是众说纷纭、看法各异。现将引起农资产品价格上涨的影响因素整理归纳如下,便于大家正确、全面、理性的思考和应对农资产品价格的变化。
1.全球能源日趋紧张,石油、天燃汽、煤炭等能源及化工基础原料价格居高不下。石油价格已由年初的100美圆/桶上涨致140美圆/桶,导致大量相关化工原材料价格大幅上涨以及运输成本的大大提高。
2.企业环保、安全成本投入大幅提高,大量原药生产企业面临搬迁或倒闭的困境。高额环保、安全成本投入成为企业难以绕开的成本障碍。6月份国家派遣环保监督小组到江苏、山东等省农药工业圆区监督检查环保工作,许多生产企业被迫停产应付检查,一些原材料供应出现短缺。
3.新劳动法的强制实施,企业劳动成本大幅上升。
4.农药证件办理资料要求提高,办证成本大幅上涨。一个非相同正式登记需要费用大约200万元。这部分费用转嫁到产品上必然引起产品价格提高。
5.农药标签管理以及农药商品名管理新规的执行对产品价格产生至深影响。一些制剂企业单为包装标签的改版制版支出上百万的费用。
6.农资生产企业整合加速,部分化工原材料的供求关系出现逆转,供不应求拉升价格上扬。
7.农药行业整合的加剧,行业集中已经成为必然。企业必然对自己的核心产品重新审视和定位,由此而形成具有相对垄断性的产品价格必将上调。
8.在生产成本国际化的背景下,国内农药产品价格的上涨可以说是一种必然的理性
9.受国际进出口贸易影响,今年主要依赖进口的硫,钾及其相关化工产品的价格出现节节攀升的态势。
10.受年初雪灾及5.12特大地震灾害影响,磷及相关磷化工产品价格大幅度上涨。黄磷价格由去年的7300元/吨上涨至目前的18000元/吨。导致其下游产品如磷酸二氢钾、磷酸一铵,磷化铝,乙烯利等,价格均出现较大幅度增长。
11.受8月份即将召开的北京奥运会影响,奥运项目主要承办区域周边的化工企业被叫停,化工产品运输也被叫停,导致部分化工原材料供应紧张。
范文五:影响定价的因素
价格策略:影响定价的因素
中国化妆品网 2008-1-29 9:46:04 中国美容院经营管理网
影响产品定价的因素很多,有企业内部因素,也有企业外部因素;有主观的因素,也有客观的因素。概括起来,大体上可以有产品成本、市场需求、竞争因素和其他因素四个方面。
(一)产品成本
马克思主义理论告诉人们,商品的价值是构成价格的基础。商品的价值由C+V+M构成。C+V是在生产过程中物化劳动转移的价值和劳动者为自己创造的价值。M是劳动者为社会创造的价值。显然,对企业的定价来说,成本是一个关键因素。企业产品定价以成本为最低界限,产品价格只有高于成本,企业才能补偿生产上的耗费,从而获得一定盈利。但这并不排斥在一段时期在个别产品上,价格低于成本。
在实际工作中,产品的价格是按成本、利润和税金三部分来制定的。成本又可分解为固定成本和变动成本。产品的价格有时是由总成本决定的,有时又仅由变动成本决定。成本有时又分为社会平均成本和企业个别成本。就社会同类产品市场价格而言,主要的是受社会平均成本影响。在竞争很充分的情况下,企业个别成本高于或低于社会平均成本,对产品价格的影响不大。
根据统计资料显示,目前工业产品的成本在产品出厂价格中平均约占70%。这就是说,一般地讲,成本是构成价格的主要因素,这只是就价格数量比例而言。如果就制定价格时要考虑的重要性而言,成本无疑也是最重要的因素之一。因为价格如果过分高于成本会有失社会公平,价格过分低于成本,不可能长久维持。
企业定价时,不应将成本孤立地对待,而应同产量、销量、资金周转等因素综合起来考虑。 成本因素还要与影响价格的其他因素结合起来考虑。
(二)市场需求
产品价格除受成本影响外,还受市场需求的影响。即受商品供给与需求的相互关系的影响。 当商品的市场需求大于供给时,价格应高一些;当商品的市场需求小于供给时,价格应低一些。反过来,价格变动影响市场需求总量,从而影响销售量,进而影响企业目标的实现。因此,企业制定价格就必须了解价格变动对市场需求的影响程度。反映这种影响程度的一个指标就是商品的价格需求弹性系数。
所谓价格需求弹性系数,是指由于价格的相对变动,而引起的需求相对变动的程度。通常可用下式表示:
需求弹性系数=需求量变动百分比?价格变动百分比
如果我们将成本因素和需求因素综合起来考虑,并做出适当的假设,可形成下面的关于leading cadres to everyday things busy as an excuse, "urged not do" or "knock on the ring look, lack of work enthusiasm and forward-looking. The difficulties and problems of individual cadres indifferent masses as the buck passing, long, make some simple complex problems. Some cadres general talk about pay, do not take
定价的理论模式。
例:某商品根据市场调查可获得需求函数为:
Q=800-4P
式中,Q表示总需求量,P表示单价。
又该企业此产品的成本函数为: C=1200+50Q
式中,C为总成本。
如果该企业的目标是利润最大化,那么,价格应定为多少?
解:根据已知条件,可得销售收入为:
S=PQ
利润:
Z=S-C
将条件代入可得:
Z=-4P2+1000P-41200
解得当P=125(元)时,利润有极大值,其为Zmax=21300(元)。
(三)竞争因素
市场竞争也是影响价格制定的重要因素。根据竞争的程度不同,企业定价策略会有所不同。 按照市场竞争程度,可以分为完全竞争、不完全竞争与完全垄断三种情况。
1(完全竞争
所谓完全竞争也称自由竞争,它是一种理想化了的极端情况。在完全竞争条件下,买者和卖者都大量存在,产品都是同质的,不存在质量与功能上的差异,企业自由地选择产品生产,买卖双方能充分地获得市场情报。在这种情况下,无论是买方还是卖方都不能对产品价格进行影响,只能在市场既定价格下从事生产和交易。
2(不完全竞争
它介于完全竞争与完全垄断之间,它是现实中存在的典型的市场竞争状况。不完全竞争条件下,最少有两个以上买者或卖者,少数买者或卖者对价格和交易数量起着较大的影响作用,买卖各方获得的市场信息是不充分的,它们的活动受到一定的限制,而且它们提供的同类商品有差异,因此,它们之间存在着一定程度的竞争。在不完全竞争情况下,企业的定价策略有比较大的回旋余地,它既要考虑竞争对象的价格策略,也要考虑本企业定价策略对竞leading cadres to everyday things busy as an excuse, "urged not do" or "knock on the ring look, lack of work enthusiasm and forward-looking. The difficulties and problems of individual cadres indifferent masses as the buck passing, long, make some simple complex problems. Some cadres general talk about pay, do not take
争态势的影响。
3(完全垄断
它是完全竞争的反面,是指一种商品的供应完全由独家控制,形成独占市场。在完全垄断竞争情况下,交易的数量与价格由垄断者单方面决定。完全垄断在现实中也很少见。
企业的价格策略,要受到竞争状况的影响。完全竞争与完全垄断是竞争的两个极端,中间状况是不完全竞争。在不完全竞争条件下,竞争的强度对企业的价格策略有重要影响。所以,企业首先要了解竞争的强度。竞争的强度主要取决于产品制作技术的难易,是否有专利保护 ,供求形势以及具体的竞争格局。其次,要了解竞争对手的价格策略,以及竞争对手的实力。再次,还要了解、分析本企业在竞争中的地位。
(四)其他因素
企业的定价策略除受成本、需求以及竞争状况的影响外,还受到其他多种因素的影响。这些因素包括政府或行业组织的干预、消费者习惯和心理、企业或产品的形象等。
1(政府或行业组织干预
政府为了维护经济秩序,或为了其他目的,可能通过立法或者其它途径对企业的价格策略进行干预。政府的干预包括规定毛利率,规定最高、最低限价,限制价格的浮动幅度或者规定价格变动的审批手续,实行价格补贴等。例如,美国某些州政府通过租金控制法将房租控制在较低的水平上,将牛奶价格控制在较高的水平上;法国政府将宝石的价格控制在低水平,将面包价格控制在高水平;我国某些地方为反暴利对商业毛利率的限制等。一些贸易协会或行
业性垄断组织也会对企业的价格策略进行影响。
2(消费者心理和习惯
价格的制定和变动在消费者心理上的反映也是价格策略必须考虑的因素。在现实生活中,很多消费者存在“一分钱一分货”的观念。面对不太熟悉的商品,消费者常常从价格上判断商品的好坏,从经验上把价格同商品的使用价值挂勾。消费者心理和习惯上的反应是很复杂的,某些情况下会出现完全相反的反应。例如,在一般情况下,涨价会减少购买,但有时涨价会引起抢购,反而会增加购买。因此,在研究消费者心理对定价的影响时,要持谨慎态度,要仔细了解消费者心理及其变化规律。
3(企业或产品的形象因素
有时企业根据企业理念和企业形象设计的要求,需要对产品价格作出限制。例如,企业为了树立热心公益事业的形象,会将某些有关公益事业的产品价格定得较低;为了形成高贵的企业形象,将某些产品价格定得较高等等。
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