范文一:近三年上市公司造假的案例及分析
手段一:非经常损益操纵:“卖子求生”的中报预增王
在所有会计调节手段中,使用非经常损益操纵利润无疑是最容易,也最常被企业使用的手法。
通过投资收益、营业外收入、大额政府补贴和调整以前年度损益四种手法,上市公司们可以在短期内调整账面利润,以避免业绩变脸或满足再融资、保壳等目的。
4月28日,青海明胶在一季报中称半年报公司净利润将达到3700万元,较去年同期的25.38万元增长145倍,由此被冠上“预增王”名号。而公司股价也由8.98元一度拉升至10.29元,12个交易日内涨幅达到14.58%。
但业绩暴增背后,除去年同期实现的净利润基数较小外,公司上半年3700万增利更并非来自主营产品贡献,而是通过变卖子公司股权。
事实上,青海明胶一季度业绩惨淡,在营业收入实现1.92亿元之下,净利润却亏损638.80万元。
此外,青海明胶此前更已多次使用非经常性损益调节业绩。自2009年亏损1742.09万元后,2010年,公司凭借4292.02万元的税收返还、减免以及922.29万元的政府补贴实现扭亏,以55.42万元的净利润侥幸逃离了被ST的厄运。
2月11日,青海明胶公告称,拟以9000万元将子公司禾正制药的股权转让给重庆风投,而该笔股权转让产生的净利润为4700万—4900万元。正是该笔近5000万元的投资收益最终使公司力挽狂澜。
但一个不容忽略的事实是,根据公司去年年报中列举的9家子公司财务状况,在仅能实现盈利的3家中,四川禾正实现的营业利润最高,为660.97万元。
那么,青海明胶为何在业绩如此惨淡之时,将最具盈利能力的子公司转让套现?
“出售股权应该是提高业绩,为再融资铺路。”一位行业研究员向记者指出,“一季度已经亏损600多万,若半年报继续亏损,公司拟推行的再融资方案或将遇阻。”
5月23日,正当股价因中报业绩爆发而多日连阳时,青海明胶戛然停盘。5月31日,公司抛出4亿元定向增发方案,拟向不超过10名特定投资者发行6000万股,用于收购、增资宏升肠衣,并建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。
但公司的苦心并未受到认同,其精心打造的再融资方案一经推出即遭到二级市场投资者反对。5月31日,青海明胶一开盘就被一个15.98万手的大卖单封住跌停。在其后的几个交易日中,公司股价更多次跌破8.84元的增发价。
“尽管开辟肠衣公司打造了新的收入来源和利润增长点,但是短期难以对业绩提升产生明显作用。”上述分析师对上述收购计划如此点评。
业绩是可以调出来的:会计调节“锦囊”详解
记者通过调查更发现,公司卖子铺路再融资背后,或存在溢价收购,利益输送之嫌。
收购报告显示,宏升肠衣成立于2006年9月,注册资本为5549万元,由天津水星创业投资有限责任公司(下称“水星创投”)、广西海东科技创业投资有限公司(下称“海东科技”)以及陈维义等43名自然人股东共同持股拥有。
其中,海东科技是青海明胶持股比例70%的控股子公司,此外,青海明胶更有三位高级管理人员同时也担任宏升肠衣的高管,所以宏升肠衣和青海明胶构成关联关系。此外,公司并未披露43名自然人股东的详细情况。
根据预案,青海明胶将以18620万元的预估值收购宏升肠衣98%的股权,收购完成后还要以19000万元对宏升肠衣进行增资,建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。
但斥资4亿元投资下的宏升肠衣,却是一家资质较差的亏损企业,截至2010年底,宏升肠衣的净资产只有4318万元,而在营业收入实现3078万元的情况下,净利润更亏损200万元。
按照净资产来计算,宏升肠衣98%净资产的价格应该为4231万元,而青海明胶以18620万元交易,实际溢价约340%。
更令人疑惑的是,对于如此高溢价的原因,青海明胶却在预案中只字未提。
手段二:收入确认的调控 白酒行业利润调控弹簧
除最常见的非经常性损益调节手段外,利用预收账款进行盈余管理则是白酒企业公开的秘密。
其中,最为知名案例莫过于,在行业景气度较高的2010年,贵州茅台高管收紧预收账款,故意延迟业绩释放。
自2009年起,贵州茅台昔日迅猛的成长性已开始一去不复返,2010年,更直接迎来了成长神话的破裂。
2010年,贵州茅台三个季度的盈利增长均低于市场预期。其中,2010年一季报净利润同比增长仅为4%,半年报净利润则同比增长11.09%,到了三季报,公司净利润同比增长则仅为10.22%。
但仔细查看公司报表,利用预收账款人为控制业绩释放的现象十分明显。以贵州茅台2010年三季度报表为例,截至9月末,公司的预收账款高达32.62亿元,同比增加20亿元,比2010年中期增加13亿元。
而相对应的是,贵州茅台前三季度实现营业收入93.28亿元,同比增长19.47%,归属于母公司净利润41.74亿元,如果将该部分预收账款释放业绩,那么贵州茅台的真实业绩并不至于连续低于市场预期。
“这两年赶上白酒行业的高度景气,受益于产品价格提升,各白酒厂商的销量都较为迅猛。”一位北京地区私募人士直言,“在这种情况下,一线白酒公司业绩好坏跟公司高管的经营理念就存在了极大关系。”
与上述案例相对的,则是三线白酒企业古井贡酒的业绩爆发。
古井贡酒可谓2010年以来,白酒行业的一匹黑马。继2010年全年净利润增长123.71%之后,今年上半年公司更实现净利润约2.68亿元,同比增长约150%。
亮丽业绩报表背后,除产品结构调增和数次调价导致毛利率增高外,古井贡酒对于预收账款的充分释放也对业绩增利作出较大贡献。
以古井贡酒2010年三季度报表为例,截至9月末,公司合并报表和母公司预收账款,分别高达3.55亿元、5.34亿元,而截至12月末,上述两项预收账款数额则大幅度减少至9149.14万元和3亿元,说明公司在四季度将预收账款充分确认进收入。
对此,有业内人士指出,白酒企业的盈余管理或者调节利润有两方面的原因:一方面,由于会计收入确认与费用计提过程中含有诸多主观判断,其中存在一定的运作空间;另一方面,出于绩效考核等方面考虑,有时保持业绩的相对稳定也是经营必要。
手段三:虚增收入 绿大地消失的采购大户
实际上,相比前述两种可以公开讨论的会计调控手法,更多的调节手段因触及法律层面,仅能潜伏水下,暗箱操作。
2007年10月31日,绿大地二次过会闯关成功。但不为人知的是,幸运通过的绿大地此时就已背负上了一条虚增收入、粉饰报表的原罪。
上市前,绿大地盈利主要依靠绿化苗木销售。根据招股书,2004年—2006年及2007年上半年,公司的重要销售客户分别有昆明鑫景园艺工程有限公司(下称“鑫景园艺”)、昆明润林园艺有限公司、昆明滇文卉园艺有限公司、昆明自由空间园艺有限公司(下称“自由空间园艺”)、昆明千可花卉有限公司、昆明天绿园艺有限公司(下称“天绿园艺”)等一大批昆明企业以及部分成都、北京企业。
这些公司的大额采购,更直接为公司业绩增厚做出重要贡献。2004、2005、2006、2007年上半年报告期内,公司对重要销售客户的销售额合计分别为8504万元、6849万元、5281万元、3495万元,占当期主营业务收入的比例分别为58.02%、43.56%、27.83%、26.33%。
然而,绿大地上市后不久,这些大客户就集体出现销售退回举动。绿大地2010年接受监管层调查中承认,2008年苗木销售退回2348万元,并由此追溯调减2008年2348万元营业收入和1153万元净利润;而2009年苗木销售退回金额更高达1.58亿元,这直接引致该公司当年巨亏1.51亿元。
上述事实表明,绿大地或存在与大客户联手,在上市前签订大额订单确认收益,但上市后又退回销售进行虚增交易之嫌。
而中审亚太会计师事务所也对2008、2009两年的销售回退出具保留意见,认为“受审计手段的限制,无法获取充分适当的审计证据对绿大地部分交易是否属于关联交易以及交易的真实性、公允性进行判定”。
事实上,这些采购大户之间的确存在千丝万缕的关系。
其中,鑫景园艺是公司2007年上半年苗木采购第一大户,当期采购苗木的金额为755万元,占同期绿大地营业收入的5.69%。
值得注意的是,鑫景园艺持股10%的自然人股东晁晓林,又同时担任昆明晓林园艺工程有限公司(下称“晓林园艺”)的法定代表人,并持有该公司80%股权。而晓林园艺则在2007年上半年向绿大地购买超过300万元的苗木。
而另外两家来自成都的苗木采购大户贝叶园艺和万朵园艺,也存在相关联的迹象。
两家公司于2005年11月15日同一天成立,且注册资本均为100万元,注册经营范围也惊人一致的为:“种植、销售、租赁、养护花卉苗木;花卉苗木的技术咨询;园林绿化工程的设计、施工(凭资质证经营)”。
此外,上述采购大户更相继在绿大地上市后“功成身退”。
曾在2005年向绿大地采购了价值1152万元苗木的第四大客户——北京都丰培花卉有限公司,因未按规定参加年检,于2006年12月25日被北京市工商局吊销了营业执照,率先“蒸发人间”。
两年后的2008年4月15日,天绿园艺也被吊销了营业执照。而贝叶园艺和万朵园艺则在2008年6月5日一道注销了工商执照。
值得注意的是,在2010年3月17日绿大地收到中国证监会《调查通知书》前后,仍有两家绿大地曾经的采购大户神秘注销工商登记。
2010年2月3日,昔日第一大客户鑫景园艺经股东大会决议解散公司,委派相关人员到昆明市工商局办理了工商注销手续。
一个多月后的3月18日,自由空间园艺亦经股东大会决议解散公司,并办理了工商注销手续。
2011年3月17日,绿大地董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪锒铛入狱。
2011年3月21日,证监会有关部门负责人确认,绿大地存在涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为。
“虚增收入的手法最常通过关联交易来完成。”上述审计人士表示,“像绿大地一样,一些IPO公司通过会计手段人为调节利润,做出业绩高成长假象满足发审委要求,这也可以解释为何新股公司上市后业绩变脸迅速。”
记者了解到,目前发审委对拟冲刺创业板公司的独立性和财务会计问题颇为看重。如果申请人存在同业竞争、重大非必要且持续性的关联交易,或者市场销售依赖等情形,将被发审委认为在独立性上有重大缺陷。
而在2010年未通过审核的25家创业板公司中,有4家公司因报告期内会计核算不规范和会计处理不合理被否,占未通过企业数量的16%。
业绩是可以调出来的:会计调节“锦囊”详解
相比绿大地,洛阳北方玻璃技术股份有限公司(下称“洛阳北玻”)的上市之路则更一波三折。
但两者相同之处在于,均以虚假增收利润或刻意隐瞒负债的方式保证了IPO过会的通过率。
早在一年前的2010年3月19日,由第一创业证券保驾护航的洛阳北玻就已经过会。但却因存在未了的侵权官司和巨额赔付而被迫中止上市之路。
2011年5月30日,雪藏整整一年的洛阳北玻,二次上会(会后事项审核)获得发审委通过。
尽管过会成功,但公司轻描淡写避开的1亿元侵权索赔,实际上已成为其头顶上的一把达摩克利斯之剑。
此前洛阳北玻止步上市,缘于悬而未解的英国和加拿大两项专利侵权事件。
2004年10月13日, Tamglass以其在欧洲的0261611号有关玻璃弯曲钢化机器和方法的发明专利技术遭到侵犯为由,在英国高等法院对洛阳北玻提起诉讼。2006年2月15日,英国高等法院作出判决构成侵权,要求原告应在收到二被告提供的“声明”(主要是对侵权收益及花费的确认)后4周内,在“损失预计赔偿”与“利润计算赔偿”中做出选择,以确定赔偿数额。同时,要求其诉讼费用25万英镑。
2011年3月10日,洛阳北玻子公司上海北玻收到加拿大联邦法院寄送的诉讼案件判决书,法院于2010年11月26日对Tamglass起诉Horizon Glass & Mirro 公司和上海北玻侵犯其在加拿大的专利号为1308257号“弯曲及强化玻璃板的方法及器材”和2146628号“弯曲及强化玻璃板工作站”的专利权案件做出缺席判决。
法院认为,上海北玻的侵权事实成立,特此发出禁止令,禁止其以任何方式出售侵权设备到加拿大;此外,上海北玻由于侵权造成的损失将由法院首席书记确定。
记者从投行人士处了解到,公司首发申请过会后,若因特殊原因而未能在合理时间内发行,应该向监管部门补报相关文件,并对招股书做相应修改。
而监管层则要对公司过会后突发事件对其造成的影响作出判断,若该事件发生后,对发行人生产经营、财务、实际控制人及管理层员工等方面均没有较大影响,则不需要提交二次上会重新审核。
“洛阳北玻二次上会,说明英国和加拿大两项侵权事件及其审判结果已经对公司未来上市产生了实质性的影响。”上述投行人士表示。
而为了保证二次上会通过,洛阳北玻先是在最新申报稿上表示,上述两境外专利案对公司最大的影响就是不能在Tamglass 公司持有的相关专利有效期内,向英国和加拿大销售所谓的侵权设备。
不过,由于报告期内公司向英国和加拿大销售的设备只有2台,仅占钢化设备销售数量的0.24%。因此即使失去这两个市场,对公司的生产经营也不会构成重大影响。
此外,在上述三项专利有效期中,已有两项专利已经于2007年9月和2009年10月到期失效,而加拿大2146628号专利的有效期则截止于2015年4月7日。
此外,对两项或有负债的计提上,洛阳北玻认为,在英国专利案中,因其销售该台设备未盈利,原告无法向法院举证公司销售设备对其造成的损失,因此未选择赔偿方式,也没有向中国法院申请执行。因此,公司可能承受的损失主要为25万英镑的诉讼费用和利息。
而在加拿大专利案中,法院并未明确具体的赔偿数额。公司比照英国专利案认为,其利用涉案技术生产出口到加拿大的设备只有一台,承担的最高损失也仅为该台设备的全部盈利,赔偿最高不超过18万美元;此外,原告支付的律师费预计也不会高于英国专利案的25万英镑。
由于中国与英国、加拿大未签署任何有关司法协助的双边协议,也没有任何相关的国际条约、互惠待遇。因此英国、加拿***院不能通过司法协助到中国执行其判决。
由此,出于谨慎性考虑,公司对两境外专利案可能带来的损失,计提预计负债800万元。
但记者注意到,洛阳北玻此次计算的赔偿金额与Tamglass 公司此前在加拿大专利上申请的索赔金额,存在较大差异。
2010年5月,Tamglass公司曾正式致函洛阳北玻,要求其履行英国高等法院***官庭有关专利侵权诉的判决,并在收到函件十五天内支付全部索赔,数额共计1004.4万英镑。
若按照1英镑兑人民币中间价10.3871元的最新汇率计算,该笔赔偿额约合人民币1.04亿元。
这意味着,仅这一笔赔偿金额,就是公司计提800万元赔偿负责的13倍,相当于公司2010年净利润9678.49万元的1.07倍。
“洛阳北玻在申报稿上故意忽略巨额赔偿金一事,应该是出于过会风险的考虑。”上述投行人士表示,“其上会能否通过的关键在于,监管层对侵权官司对公司生产经营影响程度的判断。若计提负债的数额不大,则从侧面反映侵权官司对公司整体影响较小,增加过会成功率。”
手段五:资产减值调节 *ST秦岭的保壳之术
有人为上市“千谎百计”,有人为避免退市绞尽脑汁。
6月2日晚,*ST秦岭公告称,公司于2011年6月1日收到中国证券监督管理委员会陕西监管局下发的《行政监管措施决定书》——《关于对陕西秦岭水泥(集团)股份有限公司采取责令改正措施的决定》。
公告显示,陕西证监局在2010年年报现场检查中,发现*ST秦岭在固定资产管理和核算方面存在三处问题。
一是*ST秦岭2009年以前采用分类折旧法计提折旧,未能及时将已提足折旧的固定资产、毁损报废等不需计提折旧的固定资产剔除,未将已提减值准备金额剔除。
二是*ST秦岭部分固定资产未按照达到预定可使用状态时间作为入账时间。
最后,对于购入的非全新固定资产,*ST秦岭未考虑该资产已使用时间、成新率等情况重新估计预计使用年限,固定资产使用寿命的会计估计依据不足。
因此,上述问题导致公司计提的固定资产折旧错误。经初步测算,2010年因少提折旧约401万元,多计当期利润约401万元。
由此,*ST秦岭凭借对减少计提资产减值的手段,冲高了当期利润。而若将时间推至稍早前的2010年,就可完整窥得公司调节当期利润的用意。
2010年下半年以来,冀东水泥开始进行对*ST秦岭进行重大资产重组,筹备将其在陕西省的水泥资产以定向增发的方式注入秦岭水泥,并承诺拟注入的资产在2010年的净利润不低于2亿元。但该方案其后却因条件不成熟而中止。
由此,在重组未有实质性进展之时,保护珍贵的壳资源避免退市,则成为*ST秦岭首要任务。而上述会计调节手法可理解做公司为扭亏业绩,刻意减少对资产减值的计提,冲高业绩。
但天网恢恢,疏而不漏,在年报披露过去2个多月后,陕西监管局下发《行政监管措施决定书》,将公司财务调节的手法公之于世。
当谎言被揭穿后,公司的摘帽去星之旅或因此遇阻。
今年3月22日,*ST秦岭称董事会同意向上交所提交撤销股票实行退市风险警示及其他特别处理的申请。
然而至今已过去4个月时间,该事件仍未有实质性进展。
颇为可惜的是,年报显示,因债务重组顺利,*ST秦岭2010年扣除非经常性损益后的净利润为1300多万元,已达到去星摘帽的条件,即使冲回多计的401万元当期利润,公司2010年净利润仍然为正。
手段六:费用调节+存货操纵 攀钢钒钛的金蝉脱壳
同样为了避免退市而大施财务调控之术的还有攀钢钒钛。
2011年4月25日至4月29日,“攀钢系”第二次现金选择权(“攀钢AGP1”、“攀钢AGP2”及“攀钢AGP3”)进入行权期。如果这些选择权全部被行权,不仅大股东鞍钢集团将需付出约245亿元的巨额资金,攀钢钒钛还会面临退市的风险。
而不久前的3月4日,攀钢钒钛交出了一份颇为亮眼的年报。其中,营业收入实现432.47亿元,同比增长12.37%,而净利润由2009年亏损16.36亿元,大幅逆转为盈利10.62亿元。
而在年报扭亏,成功摘帽重组成功预期较大的影响下,股价也从2010年11月初的约9元/股,一路飙升至2011年4月的14元/股左右,大大高于其第二次现金选择权的行权价格。
对于在钢铁行业整体产能过剩、成本上升的情况下,取得净利润大幅扭亏,攀钢钒钛解释为“进一步优化炉料结构,生铁成本控制成效较好;有效进行品种结构调整,降低了原燃料价格上涨带来的影响;此外狠抓降本增效,营业成本增速低于同行业水平。”
但上海交大安泰经管学院会计系副教授陈欣却认为,公司2009至2010年度报表显示的大翻身,很大程度上可能是公司为了避免第二次现金选择权行权而进行跨年度利润转移和其它盈余管理的结果。
他指出,攀钢钒钛报表中以下几点可能存在盈余管理行为:
一是管理费用。
2010年公司管理费用为32.19亿元,较2009年同期的40.59亿元下降8.40亿元,下降幅度为20%,而减少的管理费用约为公司2010年税前利润的77%。
攀钢钒钛在年报中将管理费大幅下降的解释为,“内退人员预计负债减少及公司采取措施压缩费用开支”。
蹊跷的是,针对上述“压缩费用开支”之说,最能够表现公司压缩费用开支的项目“差旅费”、“业务招待费”和“办公费”与2009年相比不但没有减少,反而分别增加14%、27%和12%。
事实上,在管理费用一栏中,减少最多的项目是“修理费”(10.21亿元)和“其他”(4.50亿元),分别较2009年下降约33%和36%。其下降金额为5.08亿元和2.58亿元,占2010年税前利润的46.6%和23.7%。
同时,修理费2010年占当年固定资产账面净值的比例为3.36%,也较2009年的5.14%有大幅下降。
陈欣认为,在公司主营业务收入增加13%的情况下,与公司正常生产运营相关紧密的修理费用却下降了33%,这种反常的财务现象看起来有些不符合逻辑。一种可能是攀钢钒钛将一部分主要修理提前在2009年进行,这样2010年的修理费用就可以大幅降低,从而提高2010年的利润。假设2010年公司的修理费占固定资产账面净值的应有比例为2009、2010年的均值4.25%,则修理费会增加2.71亿元。
“更糟糕的可能性是由于攀钢钒钛有意推迟许多正常的修理,或者是将实际发生的修理费用推迟到2011年确认。”陈欣指出。
二是资产减值准备。
2010年,公司在坏账计提、固定资产折旧方面的计提比例均出现大幅下降,且远远低于同行业上市公司的水平。
2010年公司的坏账计提为0.14亿元,仅占当年应收账款账面余额与其他应收账款账面余额之和(31.84亿)的0.45%,相比2009年公司的坏账计提比例4.42%大幅下降。
对比同行业公司可以发现,2010年行业龙头宝钢股份和四川本地钢铁龙头重庆钢铁的上述比例分别为2.13%和1.96%。
而在固定资产折旧费用方面,2010年公司固定资产折旧费用2.96亿元,占其固定资产账面净值的9.73%,较2009年8.78%的比例虽然有所增长,但仍然明显低于鞍钢和宝钢的计提比例。
其中,鞍钢股份2010年和2009年的比例分别是12.22%和11.61%,宝钢股份的比例分别是11.06和11.31%。
陈欣认为,攀钢钒钛2010年大幅度降低的资产减值计提,已存在以财务调节的手段,增加利润之嫌。
三存货跌价准备。
2010年,攀钢钒钛的存货跌价计提为0.60亿元,仅占当年存货账面余额(95.50亿元)的0.62%,相比2009年公司的2.03%大幅下降。
但同行业鞍钢股份和重庆钢铁上述比例分别为9.45%和7.39%,而行业龙头宝钢股份也有2.21%。
不仅如此,攀钢钒钛还对2009年的存货跌价准备进行了0.23亿元的转回。
“这些数据显示攀钢钒钛有利用少计提存货跌价准备,或利用存货跌价准备转回来进行盈余管理的嫌疑。假设2010年公司的存货跌价准备计提与存货账面余额的比例为鞍钢股份、重庆钢铁和宝钢股份的平均值的6.35%,则存货跌价计提费用会增加5.47亿元。保守来说,存货跌价准备计提哪怕是达到公司2009年的水平或宝钢股份2010年的水平,也应该在2%左右,假设正常无转回,则存货跌价计提费用会增加1.3亿元。”陈欣指出。
而基于上述种种财务调控对年报的粉饰,攀钢钒钛巧妙上演了一出金蝉脱壳大戏。
由于此前攀钢钒钛已经实施重大资产置换,年报公布后不到1个月就成功摘星脱帽,由*ST钒钛变身为攀钢钒钛。
受此影响,公司股价不断走高,顺利摆脱了被投资者大幅行权的危机。
范文二:上市公司案例分析
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案例提示股票简称关于:股东、股权结构、实际控制人1没有直接持有公司股份而被认定为共同实际控制人之一。科泰电源2实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化后实际控制人的认定。银禧科技3公司业务管理与发展实际由管理层主要控制情况下实际控制人的认定。上海钢联4家庭成员共同持股时实际控制人的认定。史丹利5家族与家族的近亲属共同持股时实际控制人的认定。以岭药业6第一大股东与第二、三大股东持股比例相对均衡时实际控制人的认定。方直科技7融资性担保公司作为上市公司股东资格的认定。亿通科技8上市前引入战略投资者。电科院9对经销商参股上市公司的核查。日科化学10工商登记的经济性质为“集体所有制”的问题。电科院11职工代持股的清理和规范。圣阳股份12内部模拟职工股的清理和规范。海能达13虚拟持股计划的制定和落实。以岭药业14控股股东中工会持股的清理和规范。正海磁材15职工股转让后由于客观原因未能对全部职工的转股情况进行复核、公证时的处理。佰利联16以定向募集方式设立的股份有限公司的规范。金城医药17党员领导干部投资入股非上市公司。瑞丰高材关于:员工、管理层及公司治理结构的有效性18共同控制情况下共同控制人分别担任董事长、总经理与监事会主席。围海股份19公司章程中董事、监事的提名权。拓尔思20独立董事同时担任主要客户的独立董事。银信科技21董事会和管理层成员主要由关联自然人担任情况下公司治理的有效性。上海新阳22除独立董事外的其他董事均由实际控制人担任、监事由实际控制人的亲属担任时公司治理的有效性。万安科技23董事在实际控制人控制的其他企业中担任总裁、副总裁、总经理等职务。星星科技24上市公司的高级管理人员能否在其他上市公司兼任董事。巴安水务新天科技25实际控制人均具有境外永久居留权时公司治理结构有效性。玉龙股份26股份公司设立时未召开创立大会、章程未经创立大会通过。宝莱特关于:出资、资产及技术27集体土地使用权的流转。亿通科技28集体建设用地的取得及合法性。西陇化工29分阶段出让国有土地使用权。华鼎锦纶30以债权进行出资。吉鑫科技31以农村集体土地使用权进行出资。亚夏汽车32整体变更时原股东以债权出资、同时引入新股东以现金出资。佰利联33将评估后的实物资产拆分用于增资和抵偿债务。安利股份34中外合资企业中以技术出资未经资产评估时的处理。正海磁材35合作研发、“产学研”研发模式下的技术独立性。华中数控36美国“337调查”(涉及专利侵权的调查)。洲明科技37在海外遭受竞争对手提起专利诉讼。北玻股份38发行前仅有一项专利申请且该技术为募投项目实施的技术基础时,对发行人技术独立性和创新性的判断。东宝生物39用于出资的专利因未及时缴纳专利年费被终止后的处理。北玻股份40发行人使用控股股东的商号但未将其作为商品的商标使用。星星科技41用于出资的无形资产短期内计提大额的减值准备。丹邦科技关于:财务、税务42关于收入确认。千山药机43对收入跨期确认问题的处理。美晨科技44工程服务销售收入确认时的“五单”齐备。恒大高新45下游客户零库存管理情况下发行人的收入确认。精锻科技46国债专项资金的会计处理。东宝生物47利息资本化政策以及利息资本化金额的合理性。电科院48研发费用资本化时点的调整。冠昊生物49中外合资企业职工奖励及福利基金的会计处理。安利股份50高危行业企业安全生产费用的计提。日上集团51关于一年期内应收账款坏账准备金计提比例的确定。金力泰52报告期内未提取存货跌价准备。瑞丰高材53远期结售汇的会计处理及依据。西陇化工54远期外汇合约与汇率波动风险控制。爱康科技55关于股份支付。 56关于股份支付。大连三垒57编制现金流量表时不能随时支取的定期存款不应作为现金。拓尔思58通过关联公司为发行人承担成本以调节发行人利润的核查。安居宝59关联方与发行人共同承揽业务时对关联方是否存在为发行人分摊成本的核查。开尔新材60对关联方被转让时是否为发行人承担成本或费用的核查。依米康61对人工成本下降原因的核查。银信科技62对在报告期内发生的票据融资问题的核查。吉鑫科技63对通过境外关联公司代收款的核查。中京电子64对代理销售模式下最终是否实现销售的核查。金力泰65库存股的形成及变动。上海新阳66持股比例未超过51%情况下的企业合并。正海磁材67补缴少缴的增值税。宁波GQY68税务处罚和补缴税款。亿通科技69关于自查补税。千山药机70自然人转让境外资产时的个人所得税。永利带业71无偿转让股权时的税收。星星科技72整体变更时扣除用于缴纳折股产生的个人所得税后再折股。天玑科技73为办理外汇登记将境外公司股权转由他人代持、转回境内上市时补税。仟源制药74关于境外子公司的审计。山东章鼓75工程分包业务的会计核算。巴安水务关于:业务发展、盈利模式76一种新的项目建设融资模式(企业贷款建设+政府分期还款)。易华录77对“国内转厂”加工贸易的核查。中京电子78互联网企业中的“马太效应”。上海钢联79应用于软件开发企业的一种新的商业模式:SaaS模式。拓尔思80电视购物销售模式。桑乐金81PRMS运营模式。蒙发利82以ODM及OEM为主的业务模式。哈尔斯83受托管理第三方(国有企业)的资产。瑞康医药84子公司委托发行人集中进行销售。瑞康医药85采取“总-分公司”经营模式替代“母-子公司”经营模式。天玑科技86主要原材料供应商相对单一的风险。姚记扑克87根据原材料价格波动适度调整产品销售价格。精锻科技88对单一大客户存在较大依赖后的处理。蒙发利89募投项目由发行人与第三方共同设立项目公司实施。飞力达90建材行业企业作为重污染企业需要取得省级环境保护主管部门环保核查意见的范围。海南瑞泽91重污染行业企业跨省从事经营活动但不涉及生产制造环节是否需要环境保护部出具环保核查意见。雅本化学92募投项目在环评批复的建设内容和规模范围内发生变更。捷顺科技93食品添加剂行业企业上市。金禾实业94抗感染药物行业分类及发展趋势。仟源制药95永磁开关行业发展趋势。永大集团96手性药物和手性技术。雅本化学97关于美国双反调查。日上集团98钢管产业双反调查及钢管产业发展趋势。玉龙股份关于:同业竞争、关联交易与资产重组99境内公司收购境内自然人持有的境外公司股权。北京君正100股权代持情况下企业合并是按同一控制下合并还是非同一控制合并进行处理。金运激光101主要客户与供应商之间存在关联关系。科大智能102放弃以控股型公司为拟上市主体后的资产重组。光韵达103关于吸收合并的处理。富瑞特装104前五大供应商和前五大客户中包括发行人竞争对手。银信科技105为解决关联交易和同业竞争问题所进行的资产收购。瑞丰光电106非控股股东控制的其他企业与发行人存在一定的同业竞争。东宝生物107发行人控股子公司与参股子公司从事相竞争的业务。江粉磁材108发行人与控股股东共同设立子公司。亚夏汽车109收购关联方股权支付的交易价格不公允时的处理。龙力生物110作为发行人供应商的关联方剥离时未纳入发行人体系。金信诺关于:中国境内上市中的其他热点和重点问题111从中关村代办股份转让系统转板到创业板上市。佳讯飞鸿112海外借壳上市转为境内上市。光线传媒113红筹模式转回境内上市。爱康科技114台资控股企业境内上市。新莱应材115福利企业上市、福利企业税收优惠政策。露笑科技116控股型公司上市、利润主要来自子公司。迪安诊断117关于集体企业改制程序。玉龙股份118两次整体变更为股份公司、整体变更的同时增加注册资本。文峰股份119对高新技术企业是否符合认定条件的核查。围海股份120技术股的设立、高校下属企业整体变更、国有股变动和设置的审批手续。拓尔思121国有参股企业增资未进行资产评估或增资价格低于净资产。拓尔思122聘请的资产评估机构不具有证券业务资产评估资格。豪迈科技123以未经公安机关许可刻制的中英文对照章对外签订的合同是否有效?东方精工
范文三:上市公司重组案例
上市公司重案例组组组
巴士股份--搭乘重巴士,保持本色组组组组组组组组组组
有人,说说1998年是重年,因一年全国共有说说说说说说说说说说说说说说说657家上市公司行说说说说说说说说说说说说说说重,占上市公司数的68,5,,其中重在元以上的有说说说说说说说说说82家,占说数的12,5,,在重高潮迭起的下半年,出了增新股、定向增法人股及说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说吸收合并等新的重形式。说 上海巴士股份在1998年6月行的重,说说说说说说说说作中国首例有吸收合并性的案例,被说说说说说说说说说说说说说说说说说说说1998年十大最具影响力的重案说说例之一。
一、案由背景
1992年10月,作国内首家股份制的城市公交企,上海巴士股份有限说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说公司,以下称巴士股份,正式成立。说 “”1996年8月14日,巴士股份利用上海说说说说说说说说说说说说说说券交易系上网定价行人民普通股2200万股,股本达说说说说5200万股。1996年8月26日,公司2500万股在上海券交易所上市。说 就在巴士股份上市前夕,
上海公交行正面一新生前的说说说说说说说“说说”说痛。1995年,一方面,公交企说说有8万大,另一方面,市政公交企的高达“说”说说说说说说说说说说说说8说说说说元。要展,只有一个字一条道:改。
一夜之,上海人手中月票成了收藏品,说说说“”一票在手,走遍上海的日子
一去不返。断上海公交的公交公司建制被撤说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说
说说说说说说说说说说说说说说说,成立上海公交控股有限公司原公交系内的国有,
公交公司被分解说说说说说说说14家公交企。说说1996年,公交企的市政税就减到说说说说说说说说说说说说说说1,68说元,1997年,一减至说说说步8400万元。
城市公交行属公共服,然入壁高,但争仍是行的重要特征说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说城市公交行的争中,价格不是由企决定的,因此,服量、服效率是致说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说的因素,而服量、服效率最必通一定的模也就是市份才
能。由于城市公交行市的有限性及政府方面的管制,决定了在同行中说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说行重是大市份的最有效手段。说说说说说说 巴士股份就是在上市的前三年,立足
说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说、志在,充分掘本运的潜力,先后起了三
大模的重,一说说说说说说说说说说说说说说说 走向了成功。步步
组组 二、事件程
1,第一:机不可失。 组组组组组组组
公交公司改制后,一批直属三企亟待通重说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说
说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说得到展,上市的巴士股份提供了一个得
的机遇。巴士股份利用募股金,出说说说说说6000多万元,于1996年9月至11月,说说
收了原属公交公司的说说说说说说说说说说21家三企的全部或者部分股。说说说说说说说说说说说说说说些企公司内部的构整和并,使巴士公司初说说说说说说说说说说说说说说说说说说说形步
成以客运主,广告、旅游等相相相成的说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说格局,巴士股份向整合公交打下良好基。比如超说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说2600万元的巴士物供公司,说说说说说说1996年重后入巴士股份,说说说说说说说说说1997年9月巴士股份将说公司行分解,将其投于房地的说说说说说说说说说说说说说说600多万元注入相公司,说说说说说说说说说1300多万元收回,剩余说说说说说说说说说300多万元向相企注入,既大了说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说企的模,又使企能互,增了盈利强
能力。
2,第二:合。 组组组组 强强
1997年初,巴士公司先后出说1,35说说说元,与上海公交控股公司、浦新区投展有限公司、上海四汽公共交通公司、说说说说说说说说说说说说说说说说说说说
上海三公共交通公司合作,分了浦巴士、说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说
巴士四汽、巴士途、巴士三等说说说说说说说说4家企,巴士股份在其中有说说说说说说说说说说说说说说45,至51,的股不等。同,公司以上海中心参与全说说说说说说说说说说说说说说说说说说说
国争,拓展市,有地行了跨地域的拓展,说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说
在株洲、杭州、说说说说说说说说说说说说说说说说说沙建了巴士公司,把触角延伸去。
3,第三: 组组组组组组勇先河。
1998年5月14日,巴士股份就公司股票说说说说说说说说说说停交易事布董事会公告,公司股票说说说说说说说说说说说说说说说说说说说停交易的原因是重和股本构
整做准工说说说说 作。1998年6月14日,巴士股份召说说说说说说说说说说说说说股大会,通了说说说说 于公司吸收合并、整股本构的将上海公交控股公司施方案。方案如下:
所属上海一汽公交公司、上海一公交公司与运有的,说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说、,,估作价2,25说说元并入巴士股份,巴士股份向公交控股折股行5000万股,折股价股说每4,50元,公交公司因此巴士股份的持说说说说说说说股比例由原来的21,47,增加到34,58,。巴士股份的股本也达到说说说说说说29960万股。
一汽、一公交公司作上海市最大的公共交通说说说说说说说说说说说说说说说说说
客运企,有说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说雄厚的路源,占有广大的客运市说说说说说。两家公司共有路76条,各说说说说说运2132说说说说说说说说,区域覆盖上海市区中心区域和说说说说 北部。1998年9月8日,由巴士股份和上海公交控股有限公司合立的上海巴士一汽、巴士一公共交说说说说说说说说说说说说说说说说说说
通有限公司正式挂牌成立。巴士一汽、巴士一说说说说说说说说说说说说说两家公司的注册本分12000
万元和8000万元,巴士股份分以吸收合并的上海一汽公说说说说说说说说说说说说交公司和一公交公司的性,作价说说说说说说说说说说说说说说10800万元和7200万元投入,占两公司股本的说说说说90,,上海公交控股有限公司分以原一汽公交说说说说说说说说说和一公交说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说未并入巴士股份的性,以及部分、相抵后,作价1200万元和800万元投入,占两公司股本的说说说说10,。原一汽公交和一公交全说说说说部在册工说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说、离退休工一并入新公司,富余人和超比例离退休工的用由原公司所属三及出“说”说说说说说说说说说说 租汽无形。
此外,巴士股份出剩余的原一汽公交说说说说说说说说说1800万元性、原一公交说说说说说说说说说说说2700万元性,分由新公司说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说租使用,地、房屋等非性不,由新公司向上海公交控股有限公司租说 说说说说说说说说通吸收合并,巴士使用。
股份得的不是公交、等有形,的说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说路源说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说一无形将会来更可的效益。而巴士股份的此次重,不是公司股构的整,而是同说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说兼具定向增法人股、大股增、集公司重整等多重属性的重说说说说 活。
4, 精于管理。
说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说重是一系及有形、涉工无程,形、人力本、它体制管理等
多方面的重新分配说说 说说说说说说说说说说说说说说巴士股份重合和引嫁接。来的公司,大多数是机制落后、大的国有公交企。本说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说兼并、内部重、管理嫁接,是使些企入巴士股份后在说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说。可以,短的内,步科学勇打的管翻身仗理机的策略
制,是巴士股份增强核心争能力的重要因素。说 巴士股份管理的核心内容就是说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说任制。重来的原国有公交企,行公司化改造、建有限说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说任公司之后,接下来就替找一个好的管理者,并与所有者年说说说说说说说说说说说说说说说说说说度保增任,根据企模收说说说说说说说说取者3,5万元的说说说说说说说说说说说说说说抵押金,同将目分说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说性指和利指行考核,并予完成保增任的者一定比例的说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说励。从而保公司向企
说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说秀者集中。了保任真正落到,巴士股份下属说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说各公司都行格的管,一是通本
部的说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说室来行,另一个是引入外部制度,有格的说说说说说说说说说说说说说说说说说说说 会事所下属公司行。
三、影响与分析
1998年以前,我国以上市公司主说说说说说说说说说说说说说体行的企重均采用说金支付方式,上市公司非送配股方式增加股本尚无先例。此次巴士股份采用定向增加法人股的方式股本的,说说说说说说说说说说说说说说说说采用吸收合并和股说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说置的方式大股上海公交控股公司所属上海
一汽公交公司和上海一公交公司行收,说说说说说说说说说说说说说说说说说无在践上是在政策上都是一次说说说说说说 新和突破。
巴士股份说说说说说说说说说说说说说说说说说说次吸收合并成功的意,不在于造中国券市的第一,说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说更在于它搞活上市公司国有企改说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说革个大找到了一有效方式,政府
说说说说说说说说说说说说说说说说说 管理能辟了一条可以操作的新渠道。
巴士股份在多次施外说说说说说说说说说说说说说说说说收、重之后,花大力气理说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说企内部系,真正地重企,重新合理配置企内部说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说源,有效地巩固重的成果,提高效。说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说那些在重中追求效,不注重内部整、说说说说说说说说说说说说说说说说说说说说囫般的光吃不消化的上市公司来,是的确说说说说说说说说 得他借的。
范文四:上市公司避税案例
房地产上市公司并购避税案例解析
企业集团在涉及并购等资本运作时,应该注意节约成本,在充分理解国家税收政策的情况下,应该合理避税而不是逃税。
这是一个上市公司收购的真实案例,为了避免纠纷,隐去公司名字。本案例只讨论所得税问题,忽略交易中的其他税。情况介绍如下:
甲公司为房地产上市公司,收购了某港资公司持有的A公司100%股权。A公司为房地产开发公司,有一个楼盘两期开发项目,一期于2005年销售完毕,二期2007年12月开工,预计2009年7月竣工,投资总额1亿元。2007年12月31日。A总资产6000万元,净资产5000万元,应收账款4000万元,2007年主营业务收入5000万元。主营业务利润-10万元。
根据评估公司的评估,该公司总资产1.1亿元,总负债1000万元,净资产1亿元,总共增值5000万元,增值率100%。2008年2月,甲上市公司以评估价格直接收购港资公司持有的A公司100%股权。据甲公司测算,该项目二期可实现销售收入3亿元,实现税后净利润8000万元。
此案例中,上市公司原来按公允价值(评估价格)收购,港资公司(其实为上市公司所控制)首先交股权转让的所得税,项目公司A被吸收合并,按税法规定吸收合并视作子公司按公允价值出售转让全部资产。所以A公司应按增值部分交所得税。A避免不了这块所得税,相当于上市公司要就增值部分交两次税(合并报表)。收购成本增加了这部分所得税5000×30%=1500万元。
鉴于此,相关专业人员给出了以下两种操作方式(所得税所占比重较大,避税设计先考虑所得税,暂不考虑其他税种)。
方法一:重签协议
上市公司甲以账面价值收购香港公司所持股权,然后项目公司A与原股东港资公司签补偿协议——补给原股东5000万元,理由称是其持有期间的增值,当然实际上是由上市公司出钱,但表面是由项目公司出,所以项目公司可把此部分作为成本,以后用来抵税,这种方法增加了成本,避免了部分所得税。
当然还是由港资公司交所得税,这是无法回避的,节省的只是项目公司交的部分。在取得税务局认可时,需要费一定周折,但有些上市公司用过此方法,说明某些地方税务机关也认可。
方法二:曲线收购
港资公司以所持的A公司100%股权出资,股权以评估价值为准,即按净资产公允价值1亿元,上市公司甲成立一个子公司A1以1000万元出资,合资成立壳公司N,其股权结构为:港资公司占9I%,A1公司占9%(见图1)(见附表)。而A公司也成为N公司的子公司。也即A公司以公允价值放入N公司。在以后操作中使得N公司吸收合并A,即A公司资产负债以公允价值进入N,A注销。此处操作要取得当地建委认可,即让A的土地资质等合法转移
给N公司。
按上海市国有资产监督管理委员会对股权出资的解释:“公司股权出资的实质是投资人以股权公司股东的身份,将持有的股权公司的股权作为出资,投资于被投资公司并实施使投资人成为被投资公司股权持有人、被投资公司成为股权公司股权持有人的权利调整。”因此N公司为被投资公司,其成为注入公司A公司的新股东。
根据国税发[2000]119号国家税务总局关由企业合并分立业务有关所得税问题的通知:“合并企业支付给被合并企业或其股东的收购价款中,除合并企业股权以外的现金、有价证券和其他资产(以下简称非股权支付额),不高于所支付的股权票面价值(或支付的股本的账面价值)20%的,经税务机关审核确认。当事各方可选择按下列规定进行所得税处理:
被合并企业的股东以其持有的原被合并企业的股权(以下简称旧股)交换台并企业的股权(以下简称新股),不视为出售旧股,购买新股处理。被合并企业的股东换得新股的成本,须以其所持旧股的成本为基础确定。“此条说明港资公司取得新成立的壳公司的股权,不视作出售旧股、购买新股(以高于80%的股权出资),暂时不交所得税,但是取得壳公司的成本要以原持有A公司的成本确定,以后如果转让壳公司股权,还是要交税。所以港资公司的所得税无法避免。
两种方式都涉及到收购协议的重新签订,考虑到时间,该上市公司已经无法操作,只能交两次税。但是这里的讨论也是为了以后公司借鉴。
两种方法其实质都是在把项目公司的增值部分作为成本而避税,从上市集团的角度看交一次所得税,这两种避税设计在实务中之所以可能得到地方建委和税务局的认可的原因在于,中国在企业并购方面的所得税存在双重征收的问题。而税法对并购的激励作用,部分学者或公司呼吁的是降低股权出资的比例,如降为50%,在双向征收方面可能提的较少。企业在充分理解国家税收政策的情况下,应该合理避税而不是逃税。
范文五:上市公司担保案例
月7日晚,*ST新都发布公告称,董事长兼总经理袁克俭宣布辞去公司董事长、总经理职务,原因包括无法预测公司其它违规担保事项或损害公司利益的情况。
公告显示,2011年7月,新都为光耀地产(后者间接持有*ST新都大笔股份)一笔6000万借款提供担保,但上述担保未经董事会、股东大会审议,是在公司及董事会不知情的情况下,擅自以上市公司名义为关联方债务做出的担保。
早在2005年,证监会、银监会就联合下发《关于规范上市公司对外担保行为的通知》,提出要严格控制上市公司对外担保风险,规定对于“单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保;对股东、实际控制人及其关联方提供的担保”等情况,须经董事会审议通过后,还需提交股东大会审批,且关联人不得参与表决。同时,银行监管部门也要求金融机构规范此类贷款担保审批行为,金融机构应根据《商业银行授信工作尽职指引》等规定完善内部控制制度,控制贷款风险。此外,2005年证监会出台《关于集中解决上市公司资金被占用和违规担保问题的通知》,其中对解决上市公司违规担保提出了工作部署,要求上市公司在公司章程中明确董事对违规担保、擅自担保或者失当担保给公司造成损失应当承担的连带责任。
应该说,规范上市公司担保问题的相关法规是很完善的,但上市公司违规担保这么一个简单问题,始终没有得到根本解决。根据2011年年报统计数据,披露担保事项的1022家公司中共有396家公司违规担保,违规担保总额合计为4385.62亿元。直到目前,还经常有上市公司违规担保的案例被媒体曝光,而且越是问题缠身的公司,其违规担保问题也越多,不少ST股都卷入其中。
上市公司违规担保,大股东、关联人毫无节制地滥用上市公司信用,为自己获得融资提供方便,有的甚至最后赖债不还、到时将偿债责任转嫁到上市公司这一担保方。形成这个问题的深层次根源,是上市公司治理未落到实处,监事会、独立董事等权力制衡机制形同虚设,大股东或实际控制人由此可以为所欲为以上市公司名义为其及其控股企业提供担保,侵吞损害中小股东利益。
当然,银行方面也难辞其咎。银行为了扩大业务,很多时候并不在乎担保人与债务人之间是否存在关联关系,甚至懒得对被担保人的实际经营情况进行充分调查,银行或许认为,只要是有上市公司作为担保方的贷款,就可放心贷出,不怕债主不还钱,反正有上市公司担保兜底,而上市公司又是一块永不褪色的金字招牌。银行的这种态度和操作手法,事实上间接帮助了大股东等关联方从上市公司套取利益。
要整治上市公司违规担保,首先要完善上市公司治理。为此要确保监事和独立董事的独立性和公正性,真正发挥其监督制约作用,要强制所有上市公司在董事选举中,推行累积投票制度,让中小股东也有机会选举出自己的利益代言人进入董事会。
其次是银行要加强对贷款申请的审查。银行应切实落实《关于规范上市公司对外担保行为的通知》要求,对由上市公司提供担保的贷款申请,应严格审查其申请材料齐备性及合法合规性、审查上市公司履行董事会或股东大会审批程序情况、审查上市公司对外担保履行信息披露义务情况。
其三,要限制违规担保上市公司进行再融资。《上市公司证券发行管理办法》
第39条规定,上市公司申请非公开发行股票,不得存在“上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除”的情形。笔者认为,仅有这样的规定还不够,对存在这类问题的公司应该禁止其在较长一段时间内进行一切形式的再融资。
其四,依照规则对违规担保上市公司进行ST处理。沪深交易所2012年股票上市规则均在13.3.1条规定,公司违反规定程序对外提供担保且情形严重的将被ST处理,应严格贯彻执行这个规则,以向投资者警示此类风险。
其五,严格追究在上市公司违规担保中有关各方责任。对大股东利用上市公司为其违规担保出现损失的,上市公司应向大股东追偿,公司怠于起诉追究其责任时,应允许连续180天以上单独或者合计持有公司百分之一以上股份的股东发起股东代表诉讼。对违规担保负有责任的上市公司董事,同样要追究其连带责任。此外,银行业金融机构违反法律法规的,银监会应依法处罚,涉嫌犯罪的应移送司法机关追究法律责任。
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