范文一:企业财务报表分析
湖南农业大学课程论文
企业财务报表分析
【摘要】 财务报表分析对于了解企业的财务状况、经营业绩和现金流量,评价企业 的偿债能力、盈利能力和营运能力,帮助制定经济决策有着至关重要的作用,但由 于种种因素的影响,财务报表分析及其分析方法。存在着一定的局限性。正确理解 财务报表分析局限性的存在,减少局限性的影响,在决策中扬长避短。是一个不容 忽视的现实问题。
【关键词】 财务报表 分析方法
一、财务报表分析概述
企业财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点。采用专门方法, 系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解企业 过去的经营业绩,衡量企业目前财务状况并且预测企业未来的发展趋势,帮助企业 利益集团改善决策。财务分析的最基本功能就是将大量的财务报表数据进行加工、 整理、 比较、 分析并转换成对特定决策有用的信息, 着重对企业财务状况是否健全、 经营成果是否优良等进行解释和评价,减少决策的不确定性。
二、财务报表本身存在局限性
1. 财务报表所反映信息资源具有不完全性。
财务报表没有披露公司的全部信息。列入企业财务报表的仅是可以利用的,能 以货币计量的经济来源。而在现实中,企业有许多经济资源,或者因为客观条件制 约,或者因会计惯例制约,并未在报表中体现。比如某些企业账外大量资产不能在 报表中反映。因而,报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。
2. 财务报表对未来决策价值的不适应性。
由于会计报表是按照历史成本原则编制,很多数据不代表其现行成本或变现价 值。通货膨胀时期,有些数据会受到物价变动的影响,由于假设币值不变,将不同 时点的货币数据简单相加,使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果,有时 难以对报表使用者的经济决策有实质性的参考价值。
3. 财务报表缺少反映长期信息的数据。
由于财务报表按年度分期报告,只报告了短期信息,不能提供反映长期潜力的 信息。
4. 财务报表数据受到会计估计的影响。
会计报表中的某些数据并不是十分精确的,有些项目数据是会计人员根据经验 和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例,固定资产的净残值率等。 5. 财务报表数据受到管理层对各项会计政策选择的影响。
会计政策与会计处理方法的多种选择, 使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。 根据《企业会计准则》规定,企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法等,都可 以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同,两个企业的财务分析的结论 也可能有差异。
三、客观因素对财务报表分析的影响
1. 财务报表可靠性对财务报表分析的影响。
在很多情况下,企业出于各种目的,需要向外界展示良好的财务状况和经营成 果。一旦实际经营状况难以达到目标,企业会主动选择有利于提高利润的会计核算 方法,或者采取其他手段来粉饰会计报表。比如有的企业为提高利润水平,往往采 用高估期末在产品成本,低估入库产成品的成本的方法。人为操纵的结果,使信息 使用者得到的报表信息与企业实际状况相距甚远,从而误导信息使用者,也使得财 务报表分析失去意义。
2. 财务报表分析者的业务素质水平对财务报表分析的影响。
对企业财务报表进行分析与评价通常是由报表分析者来完成的。然而,不同的 财务分析人员对财务报表的认识度、对财务报表的解读与判断能力、以及掌握财务 分析理论和方法的深度和广度等各方面都存在着差异,往往理解财务分析计算指标 的结果就有所不同。如果分析人员没有全面了解各项指标的计算过程和各项指标之 间的关系,仅仅看计算结果,是很难全面把握各项指标所说明的经济涵义的。 四、财务报表分析方法存在局限性
1. 比率分析法的局限性。
比率指标的计算一般都是建立在以历史成本、历史数据为基础的财务报表之上 的,这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。弱化了其为企业决策 提供有效服务的能力。而且,比率分析是针对单个指标进行分析,综合程度较低。 在某些情况下无法得出令人满意的结论。
2. 趋势分析的局限性。
趋势分析法是指与本企业不同时期指标相比,给分析者提供企业财务状况变动 趋势方面的信息,为财务预测、决策提供依据。但是趋势分析法所依据的资 M etallureical Finan cia Z Accountin 料,主要是财务报表的数据,具有一定的局限 性;另外,由于通货膨胀或各种偶然因素的影响和会计换算方法的改变。使得不同 时期的财务报表可能不具有可比性。
3. 对比分析的局限性。
比较分析法是指通过经济指标的对比分析。确定指标间差异与趋势的方法。但 由于不同地区的价格水平存在差异,各企业业务关系在区域上又不尽相同,其必然 导致不同企业指标水平的差异,从而使之缺乏可比性。
五、常用财务报表分析指标的局限性
1. 流动比率。
流动比率是流动资产除以流动负债的比值,这一比率值越高,表明流动资产超 出流动负债的程度越高,即企业短期负债的安全程度越高。但这种有效性是很有局 限性的。首先。流动资产中有相当部分是不具有清偿能力的,比如存货的变现能力 较弱。其次,流动资产中还有一些项目是不能变现的,比如预付账款、预付费用, 虽然从性质上来说将其视作一种流动资产,但事实上它并不具备变现支付的能力。
再者,财务比率指标自身结构的局限性决定了它有效性的局限。例如,很高的流动 比率本身就意味着企业对资产的利用率低,资产闲置,收益低下,管理松懈;同时 也说明企业经营观念的保守。没有充分利用企业目前的短期融资能力。
2. 速动比率。
速动比率是速动资产除以流动负债的比率,是流动比率的辅助性指标。影响速 动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。当速动资产中含有大量的不良应 收账款时。企业就必然无法准确判断其短期负债偿还能力,许多企业正是抓住了此 弱点进行报表粉饰误导信息使用者。
3. 每股收益。
每股收益 =本年净利润/年末普通股份总数,它表明普通股在本年度所获的利 润,是衡量公司盈利能力的一个重要的比率指标。在计算这个比率时,分子是本年 度的净利润,分母是年末普通股份总数,一个是时期指标,一个是时点指标,那么 分子、分母的计算口径不完全一致。同时,在计算每股盈余时,普通股股数是一个 “份额”概念,不同的公司股票每一股份在经济上不等量,它们所含有的净资产和 市价不同。即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益不同公司之间的横向 比较。
4. 每股净资产。
每股净资产 =期末净资产/期末普通股数, 表示发行在外的普通股每一股份所代 表的股东权益或账面权益。在进行投资分析时,只能有限地使用这个指标,因其是 用历史成本计量的,既不反映净资产的变现价值,也不反映净资产的产出能力。 5. 净资产收益率。
净资产收益率是一种投资报酬率,理应由企业一定时期内取得的净收益与企业 在该时期用于经营的净资产相对比。但企业在一定时期用于经营的净资产是不断变 化的,为了提高计算结果的准确性,从简化计算的角度考虑,分母用期初和期末净 资产的平均值,同分子的当期净利润相比较似乎较为合理。另一方面,“期末净资 产” 项目由于已经剔除向股东派发的现金股利数额, 导致采取不同股利政策的公司, 其“净资产收益率”的计算口径将产生差异。
6. 现金流量比率指标。
真正能用于偿还债务的是现金流量,现金流量和债务的比较可以更好地反映企 业偿还债务的能力。但比率太高,可能是因为企业拥有过多的现金。未能很好地在 经营中运用的缘故。 更需要注意的是。 这里对公司的偿债能力的衡量指标用的是 “经 营现金净流量”。但是公司的任何一种现金来源无论是经营活动、投资活动还是筹 资活动的现金流量都可以用于偿还企业的债务。所以。若将分子所用的经营活动现 金流量改为三项现金净流量的总和。来计算现金流量比率会更好些。
六、改善财务报表分析局限性的建议
1加强对财务报表附注信息的运用。
财务报表附注是对财务报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充 说明与详细解释。在对企业财务进行分析时。应充分利用财务报表及报表附注的信 息, 联系其他相关信息。 仔细深入地分析、 研究, 才能提高对企业整体情况的理解, 更准确地评价企业的财务状况和经营业绩。
2. 提高财务报表分析人员的综合能力和素质。
不管采用哪种财务报表的分析方法。分析人员的判断力对得出正确的分析结论 尤为重要。平时要加强对财务报表分析人员的培训,提高分析人员的综合素质,提 高他们对报表指标的解读与判断能力,并使他们同时具备会计、财务、市场营销、 战略管理和企业经营等方面的知识。熟练掌握现代化的分析方法和分析工具,在实 践中树立正确的分析理念,逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力以及综合 数据的收集能力和掌握运用能力,极大地为企业管理和决策提供真实可靠的依据。 3. 定量分析与定性分析相结合。
现代企业面临复杂多变的外部环境,这些外部环境有时很难定量,但会对企业 财务报表状况和经营成果产生重要影响。因此,在定量分析的同时,需要做出定性 的判断,在定性判断的基础上,再进一步进行定量分析和判断,充分发挥人的丰富 经验和量的精密计算两方面的作用,使报表分析达到最优化。
4. 动态分析和静态分析相结合。
企业的生产经营业务和财务活动是一个动态的发展过程。因此要注意进行动态 分析,在弄清过去情况的基础上,分析当前情况的可能结果对恰当预测企业未来有 一定帮助。
【参考文献】
[1] 吴国春:“浅述财务报表分析”,《技术经济与管理研究》 2003.2
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范文二:企业财务报表分析
企业财务报表分析
财务报表分析
1、流动比率=流动资产÷流动负债
2、速动比率=速动资产÷流动负债
保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债
3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中:平均存货=(存货年初数+存货 年末数)÷2
存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本
5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款
其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额
6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产
7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额
8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率)
9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率)
10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值) ] ×100%
11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债)
12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%
13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入 ]×100%
14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%
15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100%
或=销售净利率×资产周转率×权益乘数
16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12 18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数 -年末优先股数)
19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益
20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价
22、市净率=每股市价÷每股净资产
23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100%
股利保障倍数=股利支付率的倒数
24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100%
25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或 每股权益)
26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债务与本 期应付票据)
现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债
现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力)
27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额
每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数
全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%
28、现金满足投资比=近 5年经营活动现金净流入÷近 5年资本支出、存货增加、现金 股利之和
现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利
29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益 现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非 付现费用)
财务预测与计划
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)
31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1
32、新增销售额=销售增长率×基期销售额
33、外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×[(1+增 长率)÷增长率 ]×(1-股利支付率)
34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率)
财务评估
(P -现值 i -利率 I -利息 S -终值 n ―时间 r ―名义利率 m -每年复利次数) 35、复利终值复利现值
36、普通年金终值:或
37、年偿债基金:或 A =S (A/S, i , n )(36与 37系数互为倒数)
38、普通年金现值:或 P =A (P/A, i , n )
39、投资回收额:或 A =P (A/P, i , n )(38与 39系数互为倒数)
40、即付年金的终值:或 S =A[(S/A, i , n +1)-1]
41、即付年金的现值:或 P =A[(P/A, i , n -1)+1]
42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法:
43、永续年金现值:
44、名义利率与实际利率的换算:
45、债券价值:分期付息,到期还本:PV =利息年金现值+本金复利现值
纯贴现债券价值 PV =面值÷(1+必要报酬率) n (面值到期一次还本付息的按本利和 支付)
平息债券 PV =I/M×(P/A, i/M, M ×N )+本金(P/S, i/M, M ×N )(M 为年付息 次数, N 为年数)
永久债券
46、债券到期收益率=或
(V -股票价值 P -市价 g -增长率 D -股利 R -预期报酬率 Rs -必要报酬率 t -第 几年股利)
47、股票一般模式:零成长股票:固定成长:
48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或
49、期望值:
50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值
51、 证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重) 即:
m -证券种类 Aj -某证券在投资总额中的比例;-j 种与 k 种证券报酬率的协方差 -j 种与 k 种报酬率之间的预期相关系数 Q -某种证券的标准差
证券组合的标准差:
52、总期望报酬率=Q ×风险组合期望报酬率+(1-Q )×无风险利率
总标准差=Q ×风险组合的标准差
53、资本资产定价模型:
① COV 为协方差,其它同上
②直线回归法
③直接计算法
54、证券市场线:个股要求收益率
投资管理
55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值
现值指数=现金流入现值÷现金流出现值
内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法”
56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n +n 年未回收额 /n+1年现金流出量 会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100%
57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益 比重×权益成本
58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值) /使用年限(不考虑时间价值)
或=(原值+运行成本现值之和-残值现值) /年金现值系数(考虑时间价值) 59、 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 (根据定义) =税后净利润+折旧 (根 据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税 对收入和折旧的影响)
60、调整现金流量法:(α-肯定当量)
61、风险调整折现率法:
投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率) (β—贝 他系数)
项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的 β×(市场平均报酬率-无风险报酬率) 62、净现值=实体现金流量 /实体加权平均成本-原始投资
净现值=股东现金流量 /股东要求的收益率-股东投资
63、 β权益=β资产×(1+负债 /权益) β资产=β权益÷(1+负债 /权益)
流动资金管理
64、现金返回线 H =3R -2L (上限=3×现金返回线-2×下限)
65、收益增加=销量增加×单位边际贡献
66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率
67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣的 顾客比例
68、订货成本=订货固定成本+年需要量 /每次进货量×订货变动成本
取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进货量 /2
存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC =TCa +TCc +TCs
(K -每次订货成本 D -总需量 Kc -单位储存成本 N -订货次数 U -单价 p -日送货 量 d -日耗用量)
69、经济订货量
总成本最佳订货次数经济订货量占用资金 =最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本 70、再订货点(R )=交货时间(L )×平均日需求量(d )+保险储备(B ) R =L ×d + B (Ku -单位缺货成本; S -一次订货缺货量; N -年订货次数; Kc -单位存货成本) 71、保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货次数 +保险储备×单位存货成本
即:TC (S 、 B )=Ku ×S ×N +B ×Kc
筹资管理
72、实际利率(短期借款)=名义利率 /(1-补偿性余额比率)或=利息 /实际可用借 款额
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格
股利分配
74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利 发放率)
资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费 /筹资金额×(1-筹集费率) 75、银行借款成本:
(K1-银行借款成本; I -年利息; L -筹资总额; T -所得税税率; R1-借款利率; F1 -筹资费率)
考虑时间价值的税前成本(K ):(P -本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T ) 76、债券成本:
(Kb -债券成本; I -年利息; T -所得税率; Rb –债券利率; B -筹资额 (按发行价格) ; Fb -筹资费率)
考虑时间价值的税前成本(K ):(P -面值)税后成本(Kb )(Kb )=K×(1-T ) 77、留存收益成本:
第一种方法:股利增长模型:
第二种方法:资本资产定价模型:
第三种方法:风险溢价法:(Kb -债务成本; RPc -风险溢价)
78、普通股成本:(式中:D1—第 1年股利; P0—市价; g —年增长率)
优先股成本=年股息率 /(1-筹资费率)
79、 筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比 重
80、 加权平均资金成本:(Kw 为加权平均资金成本; Wj 为第 j 种资金占总资金的比重; Kj 为第 j 种资金的成本 )
81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额 /该种资金所占比重
82、 (p -单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售 量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二:财务杠杆:或(D —优先股息; T —所 得税率)
总杠杆:DTL =DOL×DFL或
83、(EPS -每股收益; SF-偿债基金; D -优先股息; VEPS -每股自由收益)
每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点:
当 EBIT 大于无差别点时,负债筹资有利;当 EBIT 小于无差别点时,普通股筹资有利。 84、市场总价值(V )=股票价值(S )+债券价值(B )假设 B=债券面值,则: S =(EBIT -I )(1-T ) /Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债 务成本
加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重)
并购与控制
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法)
资本收益率=息税前利润 /(长期负债+股东权益)
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) 86、 经营性现金流量=营业收入-营业成本费用 (付现性质) -所得税=息税前利润+折旧-所得税
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 自由现金流量 (CFt ) =税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率) 87、(V -目标企业终值; WACC -加权平均资本成本(目标企业贴现率); FCFt -目 标企业自由现金流量)
零增长模型:稳定增长模型:是指(K +1)年的自由现金流量
88、 q 比率法:q =股票市值 /对应的资产重置成本股票价值=q ×资产重置成本 (q —市 净率)
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率
并购后每股收益=并购后净收益 /并购后股本总数
=并购后净收益 /(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率)
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S =Vab -(Va +Vb ) 并购完成成本=并购价+并购费用=Pb +F
并购溢价=并购价-目标公司价值 P =Pb -Vb
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS =S -P -F
或 NS =并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS =Vab -Va -P -F 目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型)
重整与清算
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额) /资产账面总额 经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额) /现有或预计销售额
判别函数值
X1-(营运资金 /资产总额)×100; X2-(留存收益 /资产总额)×100; X3-(息税 前利润。资产总额)×100; X4-(普通股和优先股市场价值总额 /负债账面价值总额) ×100; X5-销售收入 /资产总额
成本计算
93、通用公式:间接费用分配率 =待分配的间接费用÷分配标准合计
某产品应分配的间接费用 =间接费用分配率×某产品的分配标准
材料分配率=材料实际总消耗量 (或实际成本) ÷各种产品材料定额销量 (或定额成本) 之和
人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和
制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和
辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量
各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量
94、(约当产量法)
在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量
单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用) ÷(产成品产量+月末在产品约当产量) 月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量
95、(按定额成本计算)
月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本
产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本
产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量
96、(定额比例法)
在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配 率
完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资) 分配率
97、成本—数量—利润分析
98、基本方程式:
利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或
=边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率 99、边际贡献方程式:
利润 =销量×单位边际贡献-固定成本
利润 =销售收入×边际贡献率-固定成本
边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量
单位边际贡献=单价-单位变动成本
变动成本率+边际贡献率=1
盈亏点作业率+安全边际率=1
资金安全率+资产负债率=资产变现率
100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和 /各产品销售收入之和×100%或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重)
101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额)
102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额
安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100%
销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率)
103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比
如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆 系数)
成本控制
104、变动成本差异分析的通用模式
差异=价差+量差 价差=实际用量×(实际价格-标准价格)
量差=(实际用量-标准用量)×标准价格
105、直接材料成本差异=材料价格差异+材料数量差异
材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格)
材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格
105、直接人工成本差异=工资率差异+人工效率差异
工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)
人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率
106、变动制造费用差异=变动制造费用耗费差异+变动制造费用效率差异
变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率)
变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率
制造费用标准分配率=制造费用预算总额 /直接人工标准总工时
费用标准成本=直接人工标准工时×标准分配率
107、固定制造费用成本
固定制造费用标准分配率=预算数÷产能标准工时
二因素分析法:
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数
固定制造费用能量差异=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)×标准 分配率
三因素分析法:
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数
=固定制造费用实际数-固定制造费用标准分配率×生产能量
固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率 =(产能标准工时-实际工时)×标准分配率
固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率
业绩评价
108、边际贡献=销售收入-变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本 部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本
部门税前利润=部门边际贡献-管理费用
109、投资报酬率=部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额
剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资金成本率=部门资产×(投资报酬率-资金成 本率)
110、营业现金流量=年现金收入-支出
现金回收率=营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量=经营现金流入-部门资产×资金成本率
范文三:企业财务报表分析
《企业财务报表分析》教学大纲
课程名称: ACC409《企业财务报表分析》Financial Statement Analysis
课程性质:会计学与财务管理专业基础课,其他专业和学院选修或根据专业培养方案确定 学分课时:2学分,36课时
主讲教师:张新民 王秀丽 余恕莲 吴革 钱爱民 孔宁宁等 所属院系:国际商学院会计系
电话:64493506,E-mail:zhangxinmin9@263.net 教学对象:四年级本科生或具有同等学历的学生
考核方式:课堂提问、讨论,小组案例分析(演讲和提交分析报告以及小组提问),期中阶段测
试,期末考试(也可以采用写分析报告的形式)
其中:
课堂提问、讨论 10% 小组案例分析 20% 期中阶段测试 10% 期末考试 60%
出勤要求:学生累计旷课不得超过四课时,缺课累计不得超过该门课程教学总课时的三分之一。 课程简介:
《企业财务报表分析》是会计学专业和其他相关专业必须学习的专业基础课程。本课程的特色与生命力在于:坚决摒弃传统的就会计论会计、就报表论报表、就财务论财务的讲授方法,力图在企业管理的系统中对财务状况及其质量进行分析,并通过财务报表分析对企业管理进行透视。
学完本门课程,学生将树立正确的效益观、正确的资产质量观、资本结构质量观、利润质量观、现金流量质量观、财务状况整体的质量观和平衡观等。
教学目标:
本课程注重分析问题和解决问题能力的培养,积极参与课堂讨论非常重要。因此,在学习该课程中,还将分小组进行案例分析,各小组成员的参与程度与小组成绩呈正相关。 小组案例分析评分标准:分析报告格式规范;分析内容合理及逻辑性强;陈述报告简洁、明了;回答问题注意技巧;小组成员参与度高;小组成员积极提问题。
通过本课程的学习,学生应掌握的主要内容包括:与报表编制有关的基本原则、基本概念;资产质量及其分析、资本结构质量及其分析、利润质量及其分析、现金流量质量及其分析、财务状况整体质量及其分析、比率分析等;影响经济决策的非财务因素,等等。
课程结束以后,学生应能够对企业财务状况的整体质量进行系统化分析。
教学方法:
1.课堂精讲理论。在本课程上,教师将主要讲授下列理论问题:企业财务状况质量分析的概念体系与方法体系(包括资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量等概念体系以及上述诸方面质量分析的方法体系);企业财务信息操纵的识别方法;比率分析方法;企业财务分析中非货币信息的利用等。
2.课堂案例研讨。在本课程中,教师将三分之一的时间用于课堂案例研讨。案例主要取材于国内著名上市公司。在案例的内容上,主要涉及不同行业的财务报表、企业并购、企业间投资、企业融资策略等。在具体组织形式上,则主要采用教师引导分析案例与学生小组案例研讨相结合的方式。在案例的来源上,既采用教材中的已有案例,也采用由教师预先布置给学生,由学生在课后采集的案例。
3.学生讲述。在本门课的教学过程中,教师还引导学生课外收集与企业财务报告有关的最新的法规变化,并安排一定时间要求学生在课堂上进行讲解。
学生讲述将极大地提高学生的时间管理能力、演讲能力以及语言组织能力,并对学生独立开展科研活动的意识培养和能力培养大有益处。 教学手段:多媒体教学
先修课程:《财务会计》、《公司理财》、《管理会计》、《管理学原理》
选用教材:《企业财务报表分析——教程与案例》,张新民编著,对外经济贸易大学,2004年4月版。 主要参考书目:
1、张新民著:《企业财务分析》,浙江人民出版社,2000年10月版。
2、张新民编著:《企业财务报表分析——教程与案例》,对外经济贸易大学出版社,2004年4月版。
3、张新民、王秀丽著:《解读财务报表——案例分析方法》,对外经济贸易大学出版社,2003年10月版。
4、哈佛商学案例精选集(英文影印版):《解读财务报表》,中国人民大学出版社,2002年9月版。
5、戴维:《公司财务报告与分析(英文版)》,东北财经大学出版社,2002年9月版 6、中国证券报互动版
教学内容:
第一讲 财务报表分析概述
【教学目的和要求】
通过本讲的学习,学生应该对企业财务报表的构成体系及其三张报表之间的关系有所了解,了解制约企业财务报表编制的惯例、原则与法规因素。 【教学时数】2课时
一、 企业财务报表的基本体系 1、财务会计报告的种类 2、资产负债表 3、利润表 4、现金流量表 5、其他财务会计报告 6、三张表之间的基本关系
二、制约报表编制的惯例、原则与法规因素 1、财务会计的基本假设前提 2、财务会计的一般原则
3、制约财务报表编制的法规体系 (1)会计法与会计准则 (2)会计制度
(3)对上市公司报表编制的特别要求
小组案例分析:科龙电器1999年、青岛海尔2000年年报中的三张报表基本结构与内部数量联系
第二讲 利润表的基本关系及其质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲的学习,学生应该掌握利润表的质量分析方法,包括企业营业利润实现过程分析、利润结构分析和利润结果分析。 【教学时数】4课时
一、 企业利润的确认原则 二、 营业利润实现过程的质量分析 1、营业收入的质量分析
(1)营业收入的产品品种构成分析 (2)营业收入的地区构成分析 (3)营业收入的实现方式分析 (4)产品的抗变能力分析 2、费用的质量分析 三、 利润结构的质量分析
1、利润表本身的质量
2、注意利润的结构与资产结构之间的对应关系 3、关注营业利润与投资收益各自带来现金流量的能力 四、利润结果的质量分析 五、企业利润恶化的征兆
小组案例分析:科龙电器1999年、青岛海尔2000年年报中利润质量分析
第三讲 资产质量以及资产按质量分类
【教学目的和要求】
通过本讲的学习,在复习过去所学知识的基础上,主要要求学生自己运用过去所学知识建立资产质量的概念,掌握资产按质量分类的理论,掌握资产质量的相对有用性。 【教学时数】2课时
一、 资产质量的概念 1、资产的概念及其分类 2、资产质量的概念 二、资产按质量分类的理论 三、资产质量的相对有用性
小组案例分析:如何看待科龙电器1999年年报中期初期末资产质量的变化?
第四讲 货币资金和短期债权质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,掌握基本的货币资金质量与短期债权质量的分析方法。 【教学时数】2课时
一、 货币资金质量分析 1、规模适当性分析 2、收支控制制度分析 3、小金库的识别
4、货币资金的构成质量分析 二、 短期债权质量分析 1、 商业债权与非商业债权 2、 商业债权规模的决定因素
3、 商业债权的质量分析方法 4、 其他应收款的质量分析 5、 不良债权的处理与报表披露
小组案例分析:(1)青岛啤酒1994年货币资金存量恰当性分析;(2)科龙电器1999年期末债券质量分析
第五讲 存货和流动资产质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,掌握存货与流动资产质量分析。 【教学时数】4课时
一、 存货质量分析 1、存货的范围 2、存货会计的主要问题 3、存货数量的确定—两种盘存制 4、存货价值量的确定—外购存货成本构成 5、存货价值量的确定—自制存货成本构成 6、存货价值量的确定—发出存货成本构成 7、存货价值量的确定—贬值存货成本的处理 8、存货的质量分析 二、流动资产质量分析 1、 流动资产质量分析的意义 2、 流动资产质量分析的内容
小组案例分析:(1)康佳电子2002年存货质量分析;(2)科龙电器1999年、上海汽车1999年和科龙电器2001年流动资产质量分析
第六讲 长期投资质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,掌握长期投资质量分析方法以及合并报表的分析。
【教学时数】4课时
一、短期投资与长期投资的基本差异
二、对长期投资质量的基本认识 1、 长期难以控制的资源流出 2、 高风险资产区域
3、 投资收益的确认可能引起货币状况恶化 三、长期投资构成分析 1、 行业构成分析 2、 品种构成分析 3、 地域构成分析
四、 长期投资效益与质量分析 1、长期股权投资的会计处理惯例 2、投资所消耗的资源 3、对外投资质量的报表披露 4、投资规模与投资收益 5、投资收益的产生渠道 6、投资收益与质量
五、 长期投资与合并报表分析 1、合并报表的若干认识问题 2、合并报表与个别报表的区别
3、合并报表编制过程中应该抵消的重复因素 4、 合并报表的用途分析
小组案例分析:(1)科龙电器1999年投资质量分析;(2)科龙电器1999年年报中合并报表分析
第七讲 固定资产与无形资产质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,掌握固定资产和无形资产质量分析方法。 【教学时数】4课时
一、固定资产质量分析
1、固定资产与低值易耗品的区分
2、固定资产的取得方式与财务状况的外在表现 3、固定资产与技术装备水平和规模效益 4、固定资产的折旧问题 5、固定资产的清理问题
6、固定资产的减值问题 7、固定资产的质量分析 二、无形资产质量分析 1、 无形资产的含义与范围 2、 无形资产会计的难点 3、 商誉的定义与特点
4、 无形资产会计处理的一般惯例及其对报表使用者的影响 5、 无形资产的质量分析 三、表外资源分析
四、其他资产的质量分析
小组案例分析:(1)科龙电器1999年固定资产质量分析;(2)天津泰达2002年无形资产质量分析
第八讲 所得税会计的报表含义、资本结构与质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,学生应了解所得税会计的报表含义,资本结构质量的含义以及资本结构质量分析。
【教学时数】4课时
一、 所得税会计的报表含义 1、会计利润与应税利润的一般差异 2、对永久性差异与时间性差异的区分 3、所得税会计的一般处理方法 4、递延税款项目的报表含义 二、 资本结构质量的含义 三、 资本结构的质量分析
1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系
2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性 3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性
4、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性 5、企业股权结构与企业发展战略的适应性 6、股权结构对应的资产结构 7、融资行为与融资环境分析 8、几种重组的财务分析
9、债转股对债权人和债务人的财务影响
小组案例分析:科龙电器1999年年报中资本结构的质量分析
第九讲 现金流量及其质量分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,学生应了解现金流量表的基本结构,掌握对现金流量表的分析方法。 【教学时数】2课时
一、 现金流量表的基本结构与内在关系 1、现金流量表的沿革 2、现金流量及其分类
3、 不涉及现金流量的三类活动 4、 现金流量表的基本结构与内在关系 二、 现金流量质量的分析方法 1、经营活动现金流量的质量分析 2、经营活动现金流量充足性分析 3、投资活动现金流量的质量分析 4、筹资活动现金流量的质量分析
小组案例分析:(1)科龙电器1999年现金流量表的整体分析;(2)青岛海尔2001年现金流量表的整体分析。
第十讲 比率分析、企业财务状况的整体分析方法
【教学目的和要求】
通过本讲学习,学生应了解比率分析的基本原理,掌握企业财务状况的整体分析方法。 【教学时数】4课时
一、比率分析
1、 财务报表的常规分析方法 2、 比率的基本分类 3、 比率分析的常用指标 4、 财务失败的预测 5、 比率分析中存在的问题
二、企业财务状况的整体分析方法 1、 企业财务状况的质量观 (1)资产的质量 (2)资本结构的质量 (3)盈利的质量 (4)现金流量的质量 2、 企业财务状况的平衡观 (1)资产结构的平衡 (2)融资结构的平衡
(3)融资期限结构与资产结构的平衡 (4)盈利结构的平衡 (5)利润分配结构的平衡 (6)现金流量结构的平衡 (7)利润与现金流量的平衡 (8)存货周转与债权周转的平衡
小组案例分析:(1)科龙电器1999年财务状况的整体分析;(2)青岛海尔2001年财务状况的整体分析。
第十一讲 其他影响报表分析的因素分析
【教学目的和要求】
通过本讲学习,学生应了解其他影响企业报表分析的因素。 【教学时数】4课时
一、 报表附注 1、定义 2、意义 3、 主要内容
4、 报表附注对于企业财务状况质量分析的作用 二、 审计报告
1、审计报告及其出具条件
2、审计报告对财务信息的质量含义 三、 其他非货币因素 1、人力资源结构与政策
2、表外无形资产 3、企业的扩张基础
4、企业所处的行业及其发展前景 5、 企业与国家宏观政策 6、 其他因素
小组案例分析:考虑表外因素分析科龙电器和青岛海尔未来的财务走势。
范文四:企业财务报表分析
企业财务报表分析
企业财务报表分析
会计报表是反映企业一定时期财务状况和经营成果的书面文件,是某一时期会计核算的总结,作为国际通用的经济语言,会计报表为企业外部的各有关方面如政府、投资者、债权人提供企业各方面的总括性的信息资料。
目前银行在开展业务营销中依据的财务报表主要有:《资产负债表》、《损益表》含《利润分配表》、《现金流量表》及会计报表说明。这些报表是金融机构综合分析企业、单位财务状况经营成果、利润分配、现金流量等经营情况,据以判断其盈利能力、支付能力和偿债能力的基础依据。
会计报表是我们对客户确定营销方案,进行担保决策的重要依据。
(根据《贷款通则》会计报表是借款人必须向借款银行提交的资料)在营销过程中,定期分析企业、单位报送的会计报表,可使及时了解企业的经营情况、资金用向、存在的风险和经营中的难点,据以及时调整营销策略,以最有效的服务做到满足客户的需求,防范化解降低经营风险实现自身的盈利增值。
对会计报表的应用主要有三方面:
首先,确定会计报表的真实性、完整性和连续性;
其次,要正确分析会计报表数据和财务比率,确定企业单位的经营特点和状况;
1
第三,根据会计报表分析的结果进行担保决策。现具体说明分析如下:
一、如何正确判断分析会计报表的真实性、完整性和连续性 . 要确定会计报表的真实性、完整性和连续性,以保证在客观公正,
真实准确的会计信息基础上进行是否担保决策。
一分析和揭示《资产负债表》、《损益表》(含《利润分配表》)和《现金流量表》之间的 二是年度《资产负债表》中货币资金(包括现金、银行存款、其他货币资金)项下期末余额减去期初余额的差额应等于《现金流量表》中现金及现金等价物的净增加额,即等于经营活动产生的现金流量净额加投资活动产生的现金流量净额加筹资活动产生的现金流量净额。
(二)审核分析会计报表的真实性,以客观公正、真实准确的会计信息为基础,谨防虚假的报表将分析评价和决策引入歧途。进行会计报表的真实性分析主要依靠以下三方面:
2
1、抽查核对企业会计报表有关重要项目的总帐、明细账、原始凭证和实物确定是否帐表相符、帐帐相符、帐证相符、帐实相符。如对固定资产、存货、应收应付款等重点核对。
2、审查企业选用的会计处理处理方式和程序是否符合《会计准则》和《财务通则》。
一方面要主要审查会计处理方法前后应用是否一致,有无任意更改会计处理方式和程序的现象,如计提折旧选定直线法就必须在固定资产的折旧期内一致采用该方法,不能为加大成本或避税而在盈利较多的时期改为加速折旧。另一方面还要审查会计处理方式和程序是否符合可比性、相关性、及时性等原则。
3、审查企业有无为美化财务指标,采取不正当手段粉饰会计报表的现象。其审查分析的重点有:
首先,审查有无为粉饰会计报表而对已经大幅跌价的存货、期限较长难以或无法收回的应收帐款不做会计处理,存货周转年不足3次。
其次,审查企业有无为粉饰会计报表违背权责发生制将不属于本期收入或费用计入本期账,或将属于本期收入或费用计入上期或下期;违背历史成本原则未经允许对资产按评估或市价入账。
第三,有无为粉饰会计报表将资本性支出和收益性支出混淆,人为虚报盈亏。
3
将造成企业巨额亏损的收益性支出经会计处理,包装粉饰为资本性投资支出和长期资产支出,进而可在相应资产有效期,在确定了会计报表真实性、完整性和连续性的基础上,金融机构应认真详尽分析会计报表的各项数据指标,并通过指标细分、比率分析、趋势分析和有关行业分析 4
对比,确定企业单位的经营水平、行业特点、发展趋势、财务状况、现金流量、经营难点和面临的风险为选择确定营销的重点和方法提供切实可行的依据。
首先,对各会计报表的主要数据指标进行分解剖析,明确其资产、负债、所有者权益、收入、支出、利润和现金流量的详细构成,初步理清其资金运转和生产周转的来龙去脉。
(一)
《资产负债表》主要数据指标分析的要点
《资产负债表》是反映某一特定日期资产、负债和所有者权益及其构成的会计报表,其分析要点可归类如下。
资产:
1.
货币资金包括现金、银行存款、其他货币资金。是企业为保证生产经营正常进行,保持支付能力而必须停留在货币形态的资金,根据不同类型的企业必须保持一定的比例。
应重点分析现金占用是否合理,占用在那种类型,如有可能了解存在那家银行。
2.
应收帐款和其它应收款。是指企业因购销和非购销活动产生的应收债权。分析的重点有两方面:一是应收帐款的构成对象并按欠款数额排序,应重点分析前10
5
位,对大的单位可放大至前20-30位的付款方单位,了解其是否与该单位处于正常的业务往来和其他关联关系,有无恶意拖欠和争议拖欠的现象。二是分析应收款的帐款的帐龄及所占的比重。从而分析欠款的原因以及偿还欠款的可能性,以判断应收账款坏帐的可能性以可及变现的数额。目前部分企业应收账款的变现能力较差,银行应密切注视企业应收账款的风险,分析其风险程度。
3.
存货。存货是指企业在生产经营过程中为生产经营耗用或为销售而储存或停留在生产过程中的各种物资。
对存货的分析应从以下入手:首先,分析原材料、在产品和产成品存货的构成是否合理,如某一阶段存货的占用量过大或过小应查明原因。其次,分析了解有无长期积压、滞销、毁损的存货,以判段存货的变现能力。第三确定在一定产量和销量下存货的合理占用量,以测算需用的流动资金及相应的信贷需求。
4.
长期投资和短期投资。分析的要点为:一是投资的性质是债权性投资还是股权性投资。对
股权性投资应了解企业投资的项目的目的、控股比例、进展情况和投资收益情况;如果是债权性投资还要了解债权投资的企业经营情况,到期收回债权本金和利息的可靠性,确定其变现能力。
5、固定资产、在建工程。分析的重点是细分其构成的各项资产项目,如厂房、设备、交通工具等,对重要的固定资产的计价、折旧、摊销、 6
使用年限、磨损情况、技术的适用性进行了解,分析其现在和未来对有关固定资产更新、改造、大修理的需求情况。
6
、无形资产。对无形资产分析区分土地使用权与专利、工业产权、非专利技术
分别了解其构成的内容和价值确定的有效性。其中,对土地使用权,首先了解取得的方式是划拨还是出让,因为两者在变现和抵押时区别较大,划拨土地必须补缴出让金才可变现出售。
其次,对土地的用途、使用期限,取得时的价值和入账价值进行了解评价,已确定其可变现价值和能否抵押。对土地使用权外的无形资产,了解其价值确定的依据,由于其不易变现的特点,在评价企业的长期偿债能力时,应持谨慎态度。
负债:
负债是企业所承担的能以货币计量、需以资产或劳务偿付的债务,按期限分为流动负债和长期负债。流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费、未交税金、未付利润、其他未交款、预提费用等;长期负债主要包括长期借款应付债券、长期应付款和其他长期负债等。现分类说明:
1
、短期借款、长期借款。企业从银行或其他金融机构借入的为了维持正常的生产经营所需要的,期限在一年以下的各种借款为短期借款包括流动资金借款等;一年以上的借款为长期借款。金融机 7
构首先应对现有的短期、长期借款按借款行、期限、利率进行了解,弄清与其合作的各家银行和其短期、长期偿债负担及利息负担,为下一步制定营销对策打好基础;其次对企业单位下一步对贷款的合理需要量作出预测,对介入的信贷品种、期限、金额、利率制定出可行的方案,对基本客户还可以采取授信办法予以控制;第三,对企业的借款用途予以监督。防止企业将短期借款挪作它用,避免出现短期贷款长期占用的现象。
2、应付票据、应付账款、预收货款其他应付款。对这类流动负债的分析应比照对应收帐款、其他应收款和应收票据的分析方法,重点分析其结构和主要欠款对应单位构成。分析这些负债是否是建立在真实正常的商品劳务交易基础上,上下游单位间的赊销赊购关系是否较为固定紧密,有无恶意拖欠和争议拖欠,有无关联企业间的任意占款等。对预收帐款还应注意由于企业的产品和劳务尚未提供,不能确认为收入,应视为一项负债。
3、应付债券、长期应付款和其他长期负债。应付债券是指企业为筹建长期资金而发行的偿还期在一年以上的企业债券。企业债券的发行,可按面值发行,也可以高于面值或低于面值价格发行,分别称为平价发行、溢价发行和折价发行。企业债券一般是到期一次还本付息,其利息按规定应分期预提出来,也作为长期负债处理。
长期应付帐款主要包括应付引进设备款和融资租入固定资产应付款等。
其他长期负债主要是住房周转金。
8
其分析的重点是长期应付款,分析中必须把握引进设备款和融资租入固定资产时,应同时计入固定资产科目借方和长期应付款科目贷方,应对其计提折旧,归还时直接冲减长期应付款科目,科目余额反映未偿还的款项余额。
所有者权益。
所有者权益是企业投资人对企业净资产,即企业的资产减去负债以后剩余部分资产的要求权。在我国现行的会计制度及核算中,将所有者权益分为实收资本、资本公积、盈余公积及未分配利润四个部分,在资产负债表上,相应分别单独列项予以反映。
1、实收资本。实收资本是企业实际收到的投资者的投入资本,按投资者可分为国家资本、法人资本、个人资本和外商资本。银行信贷人员对企业的资本金是否足额到位,与注册资本一致,是审阅报表时的一个重要方面,实收资本低于注册资本,表明企业应投入的资金尚有差额,其应负的法律责任尚未履行完毕。企业实收资本比原注册资金数额增减超过,,,时,应持验资证明,向原登记主管机关申请变更登记
2、资本公积。
资本公积是企业一种储备形式的资本。资本公积的主要来源是资本溢价、资本折算差额、法定财产重估增值以及接受捐赠的资产等。资本公积可以按照法定程序规定,转增资本金。分析的重点是法定财产重估增值的依据是否合理合法,刻意增加资本公积的现象。 9
3.盈余公积。盈余公积是企业从税后利润中提取形成的公积金,包括法定盈余公积金和公益金,按照公司法成立的企业还可以提取任意盈余公积,法定盈余公积和任意盈余公积组成了一般盈余公积。在资产负债表上表现形式是盈余公积总额之下,单独列示公益金数额。 一般情况下,企业提取法定盈余公积,按当年税后利润的10,提取,当法定盈余公积累计额已经达到注册资本的50,时可以不再提取。公益金按税后利润提取,其比例一般不超过法定盈余公积。企业提取的法定盈余公积主要用于弥补亏损或转增资本。当企业盈余公积达到一定额度,需要增加资本金时,可经过法定程序用盈余公积转增资本,转增后留存的盈余公积的数额不得少于注册资本的25
,。
4.未分配利润。未分配利润是企业实现的利润在扣除应交纳的所得税,提取盈余公积和向投资者分配利润后的余额,是留待以后年度进行分配的结存利润,也是所有者权益的组成部分。相对于所有者权益的其他部分来说,企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。在资产负债表中,未分配利润如为负数,则表示为未弥补的亏损。
(二)损益表分析要点::是把一定时期的营业收入与同一会计期间相
关的营业费用进行配比,计算出企业一定时期的税后净利润,反映企业一定期间生产经营成果的会计报表。在公司业务分析中要把握三条主线,一是通过分析产品销售收入把握其收入的构成,核实其主营业务和主导产品所占的比重是否突出,以分析其生产销售状况;二是简略分析主要成本、销售费用、管理费用和财务费用的构成,了解其成 10
本管理的水平和状况;三是简要分析其利润分配的流程和所适用的所得税税率,了解其生产经营成果、获利能力和利润分配策略。这些信息都将成为公司业务决策十分重要的依据。
(三) 现金流量表:
现金流量是某一时期企业现金流入和流出的数量。现金流量表是以收付实现制为基础编制的,反映企业一定期间11
则该部分投资难于作为未来还贷的来源。
第三,通过分析筹资活动产生的现金流量,了解企业通过吸收权益性投资、发行债券、取得金融机构借款等途径取得现金的能力和偿还债务本息、分配收益等活动发生的支出,从而对企业的筹资能力和还本付息能力做出相应的了解和初步评价。
最后对其整体的获取现金的能力、偿债能力、筹资需求、净收益与净现金流量的关系做出客观真实的评价。如企业净利润为正数,但净现金流量为负数,但通过分析其构成了解到其经营活动现金流量为正数,净现金为负数是因为投资于某债券,从而,可以说明虽然其净现金流量为负数,但经营情况和偿债能力均正常。应该强调的是,企业在不同发展阶段,现金流量的特点是不一样的,在初建或投资阶段,经营活动的现金流量、投资活动的现金流量为负值,在稳定和发展阶段,经营活动现金流量才逐渐变为正的,因此在分析现金流量是要结合企业的发展阶段综合考虑,而不能简单的下结论。 其次,分析评价企业的生产经营活动是否严格执行了国家对相应行业和企业在财务会计、税收和其他方面的财经法规、政策、规定,以及上述政策法规及其执行情况对企业未来盈利能力和对金融机构偿债能力的影响。
在初步分析了会计报表各重要项目数据的详细构成、经营运转和资金流转的基础上,还应分析有关政策法规对企业经营的影响,特别是对企业盈利和现金流量的影响,据以评价其未来的偿债能力和经营的政策环境。主要应从以下几方面入手:
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1 、企业是否按规定及时足额提取了坏帐准备、存货跌价准备和投资跌价准备。如未严格执行有关规定及时足额计提上述准备金,则企业有虚增当期收益之嫌,未来的经营面临一定的潜在风险,应在营销中给与充分的考虑。
2 、对外投资是否严格执行了《公司法》的有关规定,累计投资未超过净资产的50%;以土地以外的无形资产出资的不得超过被投资企业注册资金的20%(国家有规定的除外);长期投资的计价方法(成本法和权益法)是否符合国家有关财务制度的规定;投资方向是否符合国家产业政策和有关规定;投资方向与企业所经营的关系,进而分析评价企业投资的前景和面临的风险,为金融营销提供有效的参考依据。
3 、对存货、固定资产和无形资产的计价原则,固定资产折旧、无形资产摊销的范围、期限和方法是否严格执行了国家有关财务会计制度进行分析评价,了解其对企业现在和未来经营的影响。如企业采取双倍余额递减法和年数总和法等快速折旧方法,在经营初期由于提取的折旧多,与直线法比造成企业盈利减少,但同时由于盈利减少,交纳的所得税也随之减少,而多提折旧、少缴税意味着净现金流量比直线法计提折旧时多,有利于企业快速积累资金扩大再生产,有利于积累资金及时更新设备技术,有利于企业用折旧资金还贷,这类企业营销比采用直线法计提折旧的企业营销安全系数较大
4 、企业的成本核算、费用支出是否符合国家有关规定,有无为虚增利润刻意降低成本费用或乱挤乱摊成本,任意处理损失的现象。对严 13
格执行财经纪律的企业,金融营销面临的企业经营和道德风险相对较小,反之则较大。
5、分析企业的税收环境情况,适用的税收政策,应交纳的税种、税率和减免税税种、税率、期限。对有长期拖欠巨额税款未缴、刻意偷税避税、减免税期限将满的企业,应充分考虑相应的营销风险。 第三,运用比率分析、趋势分析和有关行业分析对比分析的方法,对企业单位的经营水平、行业特点、发展趋势、财务状况、现金流量、经营难点和面临的风险做出合理的评价。
在较为详尽的搜集分析了上述报表数据和相关政策的基础上,公司业务营销人员还应对会计报表进行深层次的剖析和横向纵向的比较,以对企业做出最终合理的评价,为进行营销决
策提供全方位充分利的依据。其分析的步骤为:
(一)
进行有关比率分析,计算分析企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和现金流量的各有关指标,并加出相应的判断评价。
1、偿债能力比率:主要包括流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数、存货周转率和应收帐款款周转率。
流动比率=流动资产/流动负债,通常认为该数值在2上下为正常。
速动比率=流动资产-存货/流动负债,通常认为该数值在1上下为正常。
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上述两项指标反映的是企业的短期偿债能力,不同的行业对于该指标要求不同。
两项指标过高不一定说明其经营状况良好,偿债能力强,如流动比率较高远大于2,但流动资产大多占压于变现能力较差的存货,则其短期偿债能力并不好。
资产负债率=负债总额/资产总额。
资产负债率越低对债务的偿还能力就越好,但过低的资产负债率往往说明企业经营过于保守,未能利用适度负债经营增加企业盈利能力。
利息保障倍数=息前、税前利润/利息费用。该数额越高对偿还利息的保障越好。
存货周转率=销售成本/平均存货。
应收帐款款周转率=销售收入净额/平均应收帐款款余额。
通常,存货周转率和应收帐款款周转率数值越大,说明其流动资产周转越快,效率越高,盈利能力、变现能力和偿债能力越好。反之则较差。
2、盈利能力比率:主要包括销售利润率(利润总额/销售收入)、销售毛利率(销售收入—销售成本/销售收入)、销售净利率(净利润/销售收入)、资产利润率(利润总额/平均总资产)、净值报酬率(净利润/平均净资产)、资产报酬率(利润总额+利息支出/平均总资产)等指标。
上述指标越高说明其盈利能力越强,经营状况越好。
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但上述指标反映的侧面各有不同,如从企业内部看,销售毛利率、销售净利率和净值报酬率更为重要,通过比较销售毛利率和销售净利率可分析出企业三大费用对盈利能力的影响。但作为金融营销,资产报酬率、销售利润率则更应作为金融机构的重点分析的指标。
3、营运能力比率和现金流量比率:主要为资产周转率(销售收入/平均总资产)、流动资产周转率(销售收入/平均流动资产)、经营现金流量与负债总额之比等指标。这类指标数值越大,说明企业各类资产的周转速度越快,利用效果越好,销售能力越强,
资产节约程度越好,进而反映出其偿债和盈利能力越令人满意。
(二)对近三年和当期的报表进行比较分析,一方面对历年资产、负债、所有者权益、收入、支出、利润和现金流量的各主要数据进行对照和比较,另一方面对历年偿债能力、
盈利能力、营运能力的有关比率指标进行比较分析,从而明确其发展趋势和状况,对企业的生产经营是处于(快速)上升期、稳定期、暂时困难期还是衰退期做出判断。
(三)根据国内外同行业的有关指标、排序,本金融机构对不同行业的指标要求标准,进行其在有关同行业的对比分析,对其在国内外同行业中的地位、排序、发展状况和各主要指标所处水平进行确认,对企业的经营状况和管理水平做出全面的最终评价
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范文五:企业财务报表分析
财务报表分析案例
一、企业基本情况
A 公司成立于 1984年, 主要经营范围有自营和代理各类商品及技术的进出 口业务。主要进口:钢材、化肥、木材、夹板、废钢、废铜、废铝、废塑料等; 主要出口:丝绸服装、陶瓷、日用小五金、不锈钢产品、实木家具、花园工具、 工艺品、轻工产品、各类鞋帽、文教用品、全棉色织布、全棉染色布、涤棉印花 布、建筑五金等用品;经营进料加工和“三来一补”业务,开展对销贸易和转口 贸易。兼营:批发、零售本公司出口转内销商品和进口内销商品(不含专营、专 控商品) , 开展对外经济贸易咨询服务, 运输业务, 小轿车连锁经营及进口业务。 经营业绩:2009年实现销售收入 19亿元, 利润 1248万; 2010年实现销售 收入 28.6亿元(其中出口总额 1.7亿美元,比去年同期增长 50%;进口额 2.1亿美元,比去同期增长 48%) ,利润 2124万; 2011年 3月份实现销售收入 8.4亿元, 利润 340万; 预计 2011年全年销售收入可达 36亿元, 计划利润 2600万。 主要销售市场:该公司经过多年的努力, 目前已拥有丰富的客户资源和市场优势, 主要出口国有美国、 德国、 香港、 意大利、 西班牙等国家, 主要进口市场有日本、 韩国、澳洲、美国、新加坡、台湾、墨西哥、秘鲁等地 ,进出口业务遍布全球 40个国家及地区。
二、企业市场竞争力:
公司营销网络完善,上下游客户稳定。上游厂家(国内、国外供应商)对 这样的该公司比较信任, 国内唐钢、 包钢、 武钢、 鞍钢国贸等特大型钢铁厂均给 予该公司充分的代理销售权, 购货渠道比较畅顺。 公司的经营网点以广州为中心, 辐射深圳、华南、华北、华东,已形成一定规模的销售网络,对市场终端的控制 能力大大加强。由于该公司的良好信誉和诚信,企业品牌含金量高。长期以来, 企业在业界保持了良好的声誉, 并拥有良好的商业信誉, 具有含金量较高的品牌 优势,为将来长远发展奠定了坚实的基础。
三、财务报表分析:
资产负债情况:
1、 公司连续三年总资产稳步上升, 2011年 3月份总资产同比增长 32%,主要是 因为流动资产增加所致,数据显示,货币资金同比增长 1.62倍、应收帐款同比 增长 1.2倍、预付帐款同比增长 1.54倍,公司资产情况较为良好。
2、 货币资金增加主要是因为企业的经营规模逐年扩大,而该公司一贯采取预收 下游货款为其代理进口的低风险业务操作模式, 预收货款的大幅增加, 导致企业 货币资金增加。
3、 流动资产增加原因主要是因为该企业销售规模扩大,货币资金、应收帐款及 预付帐款大幅增加所致。
4、 流动负债增加主要是因为短期借款、应付票据、应付帐款及预收帐款大幅增 加所致, 2011年 3月份资产负债率较高, 达到 95.18%, 但主要为真实贸易背景 项下的流动负债, 偿债能力较有保障, 与贸易型公司负债结吻合, 负债相对合理。 盈利能力分析:
1、 销售收入逐年扩大是因为几年来企业经营情况较好,
企业销售规模扩大所致。 2010年销售收入比 2009年销售收入同比增长 50%, 2011年 3月比 2010年 3月 同比增长 45%,公司进入快速增长时期。
2、 销售毛利润率、营业利润率、资产回报率、净资产收益率连续三年保持在一 个较平稳的水平,各项利率指标位于同行业居中的水平。
3、 利润总额、净利润一般,是因为管理费用及财务费用较高所致,公司需提高 经营管理能力及财务成本管理能力,将能更有效地提高公司的盈利水平。 营运能力:
1、 应收帐款周转天数处于一般水平,应收帐款一般能在 20天以内回笼。 2、 存货周转天数控制在 20天左右,预付帐款周转天数控制在 20左右,表明该 公司存货不积压,资产的运营能力较强。
3、 应付帐款周转天数及预收帐款周转天数较理想,表明该公司应付帐款及预收 帐款帐期合理。
公司经营能力较好,各项指标水平良好。
现金流量:
1、 经营活动现金净流量 2009年保持正值且连年增长,特别是 2010年出现快速 增加,表明该公司现金流充裕,主要是得益于销售扩大。
2、 投资活动净现金流控制在较低且较合理的水平之内,公司近期内无重大投资 活动。
3、 筹资活动净现金流到年末为负值是因为该公司在年末集中还贷且暂未发生新 的借贷行为, 故反映出筹资活动现金流出大于流入, 为负值, 但该公司融资能力 较强,均能在下一个会计年度恢复正值。
偿债能力:
1、 资产负债率高是因为该公司一直采取“预收帐款——代理采购”的稳健 经营模式, 因此随着该公司销售规模的扩大, 预收帐款大幅增加, 导致该公司负 债高居不下。 其他都是应付账款、 应付票据、 以及其他应付款增加, 从资产负债 表可以看出, 公司负债全部为流动负债, 公司很好的运用了短期负债筹资速度快、 富有弹性、成本低的优点,公司的财务风险小。
2、 其他比率均控制在较合理的范围之内。
附:主要财务数据图(2008.12— 2011.03) 单位:万 元
四、财务总体评价:
公司近两年来处于高速发展阶段,资产负债各科目均出现较大幅度的增长, 但是个科目之间相对匹配, 公司成长比较稳定, 但目前资产负债率相对较高, 且 现金流数据显示, 公司近期筹资活动均为净流出, 主要是近期处于银行还贷的集 中期, 而是新的银行贷款尚未延续, 公司还款压力较大, 公司应该继续加大财务 管理能力, 加强对银行融资工作。 另外, 公司销售利润相对较低, 主要是财务成 本及管理成本较大,对利润造成一定的影响。
因此建议公司根据整体发展战略规划制定相应的财务战略规划, 并加强公司 财务控制, 通过融资管理、 成本管理、 投资管理等一系列管理措施, 降低有形和 无形成本,以提高资产的使用效率,使企业的资本结构进一步优化。