范文一:发行股票的利弊
发行股票的利弊
.一、我国股票发行制度历史变迁
随着我国证券市场的不断改革、发展和完善~股票发行制度这一关键性体制问题也伴随着进行了数次卓有成效的历史变革:
第一阶段:1990年我国证券市场建立初期~法制不够健全~市场参与者还不成熟~要求上市的企业较多且质量参差不齐~各行业和地区发展又不平衡~急需加以宏观调控和严格审查~对股票发行申请采用了审批制;
第二阶段:2001年3月开始~我国正式实行核准制~取消了由行政方法分配指标的做法逐步市场化原则~由主承销商推荐、发行审核委员会独立表决、证监会核准的办法;
第三阶段:2004年2月1日~为提高我国上市公司整体质量~增强中介机构的外部督导责任和对发行人的遴选把关~促使中介机构能够把质量高、效益好、运作规范的公司推荐给证券市场~证券监管部门引入保荐代表人制度~这为证券市场的规范化和市场化迈进奠定了坚实基础~也标志着我国的股票发行制度的革命性变革。
从带有浓厚行政色彩性质的审批制到现在的以保荐制和发审委审核制的核准制~市场化程度不断加深的过程反映
1 / 8
出了我国资本市场改革成效性~也反映出我国证券市场向国外成熟资本市场靠拢的决心。伴随着保荐人制度、股票发行询价制度等若干实质性市场化措施的实施~适时推进股票发行制度和模式改革~提高审核效率~培育和强化股票发行的市场化基本约束和自我调节功能~缩小与国际成熟市场的差距。
二、我国现行股票发行制度的利弊
目前~国内现行的股票发行制度有其自身的优势和缺陷~其优势主要表现在:其一~可以有效避免经营业绩过差、风险过大的公司进入市场发行股票~防止劣质公司进入市场~损害投资者利益~具有相对较强的安全性;其二~对拟发行的证券进行了形式和实质上的双重审查~获准发行的证券投资价值有一定的保障。
但与发达的证券市场相比~虽然我国的新股发行模式不断进行改革和完善~但是还有很多诟病尚未根治~主要表现在:
第一~我国的核准制中~所依据的指标体系稳定性和系统性还不够~这些要求既体现在法律法规中也分散于行政性文件~而成熟证券市场的相关条件往往纳入稳定的法律条款中;
第二~在新股询价方面~受到各种因素的制约~询价流于形式~参与各方“寻租”行为或明或暗~故意压低或抬高
2 / 8
股价导致新股发行价格和价值的割裂;
第三~在发行定价方面~定价缺乏整体性、预见性、脱节性。新股发行定价与二级市场走势严重脱节,新股不败神话和首日新股流通价格的暴涨~巨额资金排队追逐无风险收益,造成社会资金的异动和投资理念的扭曲;
第四~发行过程中有违公平原则~新股的供不应求和股票发行制度的不合理~以资金量作为配售的主要依据~过度向机构投资者倾斜~处于资金弱势的中小投资者的利益难以保证;
第五~原始股和网下配售机构的各种锁定期规定过严~造成首日上市流通比例不足,助长了新股上市初期的爆炒和股价日后的压力;
第六~新股发行实质仍旧是政府审批制~使新股发行节奏成为政策调控市场的行政工具~割裂了证券市场与实体经济之间的自然联系和平衡传导机制~导致巨额资金在银行与股票一级市场之间无序流动~市场化发行成空中楼阁。
三、完善我国股票发行制度下新股发行模式
由于我国现行股票发行制度下新股发行模式的缺陷~新股发行制度改革的呼声越来越高~上至管理层下至投资者都为此杂症深感棘手和困惑~成为继上市公司股权分臵改革完成之后又一难题。据业内透露~证监会在邀请部分证券、基金等机构就新股发行制度中存在的问题进行了探讨~并计划
3 / 8
向社会公开征求改革意见~而改革的方向目前集中于三种意见:一是部分恢复市值配售;二是效法香港的“人手X股”;三是变资金申购为账户申购。而根据金融界网站上的公众统计数据显示~实行“效法香港的人手X股”暂时占优。
但本人对此有不同的看法~如果单纯按照香港的“人手X股”也存问题~一是“打新专业户”继续不能根除~一二级市场割裂依旧。二是如果单纯“按户分配”还可能会出现与“新股不败”神话格局截然相反的局面~即“新股常败”。因为当一级市场的利润被投资者平均分配的话~上市公司、承销商和众多利益机构肯定不会将此利润拱手让给中小投资者~完全可能会在发行的定价环节上做手脚~即做高发行价~然后让分配到新股的大多数中小投资者在一级市场就被套~从而新股变成烫手山芋~再通过二级市场操纵后又可以冠冕堂皇的拿到低价筹码~将中小投资者愚弄于鼓掌之间。所以~市场化发行和优先认购选择权必不可少~为此本人更倾向于“资金申购加市值配售”。
放眼看~构造成熟的股票发行市尝有效的价格形成机制、提高证券市场的定价效率、抑制价格扭曲和收益扭曲~在推进市场化的同时通过一定措施保护中小投资者利益是新股发行机制改革的长期目标。目前国内发行机制在有效发现市场真实供求关系、保护投资者利益等方面做了有益设计~但仍存改进空间~新股发行模式建议可采取以下措施:
4 / 8
1、严格审核合格投资者资格~扩大目前证券业协会接受备案的询价对象的范围~但要求开户2年以上、无违规历史并且有一定资金规模的法人投资者和个人投资者~并要求只有提前在证券业协会通过审核并成功备案的合格投资者才能参与IPo的初步询价和网下配售。
2、建立买卖双方有效的询价博弈机制。由于询价机构的报价和能否参与累计投标询价申购无必然关联~投资者作为买方必然有压低报价的潜意识~反之则抬高价格。询价、定价机制要更好地发挥其发现发行人合理价值的作用~不能仅仅依赖于询价机构的内控制度或者执业操守~而应该建立有效的买卖双方博弈机制引导询价机构理性报价~让机构投资者建立客观有效的市场性报价。
3、过分拘泥于机构报价的统计结果的限制~应赋予发行人和主承销商更加灵活的定价权~但同时对赋予灵活定价权滥用的主体进行最严厉的惩罚。目前实际情况~发行人发行价格的区间制定直接受到各机构报价的统计结果的限制~因此最后得出的定价区间有时并不能体现各发行人基本面的差异~反而受买方机构报价行为特点的影响较大。在不同的市场氛围下如果机构报价与发行人和主承销商的预期有一定偏差~按机构报价统计结果得出的定价区间不理想的话~主承销商和发行人并无相应机制来调整定价区间。因此~在定价权方面增加一定的灵活性~对发行人和投资者都有利。
5 / 8
但也要防止发行主体为谋取私利而对赋予合法权力的滥用~一旦出现不良行为相关监管部门应给予暂停上市、市场禁入、吊销资格等严厉处罚。
4、保障中小投资者的利益~对金额较低的中小投资者适度单独配售。为保护中小投资者利益~确保机构投资者不能凭借资金优势占用个人投资者在新股发行中的份额~可参考香港的做法~规定新股的一部分专门发售给新股认购金额在100万元以下的投资者;也可考虑网上发行不再按资金量大小配售~而是按账户配售等。具体方案可政策指导和主承销商设计~保证申购金额较低的个人投资者群体能优先分配到适当数量的股票~保障中小投资者的利益。
5、对于新股的发行模式~网下发行方面:建议只向机构帐户配售改为向开户期限在2年以上的全部实名机构帐户与股票市值相结合的方式配售~如每账户五万元股票市值的实名帐户发一个配号~按这个配号配售全部发行的股票;网上发行方面:采用平均配售加资金申购同时进行方式~即全部网上发行的股票总量除以自愿参与配售的合格帐户总量~计算出平均配售量~按此配售~如有效自愿参与配售不足、放弃配售或者有网上新股发行余额部分采用资金申购方式~这种方式可以有效平抑新股价格的暴涨爆炒现象~同时仍可吸引新资金的流入~补充股市的新鲜血液。网上和网下如有余额均采用回拨机制~如新股认购仍有剩余部分由发行商余
6 / 8
额包销。
股票发行制度和发行模式的市场化改革任重而道远~做好新股发行价格市场化改革的配套措施和相关法律法规至关重要。扩大新股询价对象~合理放宽新股上市发行定价~保持新股在二级市场的登场定位合理~设立新股发行当日的最高涨跌幅限制和严格监测人为操纵炒作账户~为新股发行制度的改革和新股的稳定保驾护航。
参考文献:
华生《新股发行体制改革的几个核心问题》~2009年6月~草根网
中银国际证券有限责任公司股票资本市场部~《循序渐进改革股票发行制度》2009年03月~中国证券报
金融界网站《新股发行制度改革专题》
常青《发行制度创新或改变IPo“停摆”困境》~2008年12月~证券日报
南京审计学院BBS《我国股票发行制度历史变迁以及改革趋势》~2006年10月
相关人肉搜索利弊 从2001年至今~“人肉搜索”已经经历了从纯娱乐、恶搞性质~到道德、正义的维护者~再到网
7 / 8
络反腐这三个阶段;逐渐深化~被网民赋予了道德使命感和社会责任感。人肉搜索已经成为网络空间的一种权…[阅读] 2017金融众筹的利弊 中国国内的众筹最早出现于2011年~历经5年~发展迅速~目前国内大大小小的众筹平台超过300家~2016年5月全国众筹融资规模达到亿元~众筹的形式也由最早的产品众筹~逐步发展为股权众筹、众…[阅读]
森林火灾的利弊 森林火灾难以控制~火灾过后~大家都在想估算火灾造成的损失。还有怎样的有效灭火。与其想着事后的急救~不如事前杜绝隐患。澳大利亚的四面环海~但内陆的森林火灾不断~为什么不用事后的补…[阅读] 中小企业分期还款利弊 在这个处处讲究灵活、变化的年代~人们消费的方式也日趋多元化。曾经~一买一卖、你情我愿~简单又清楚的交易方式在久远的历史中被世代沿袭着。时至今日~原始的交易手段早已在全球经济浪潮的冲…[阅读]
关于高科技利弊的英语小短文 major,ratherthanchecks,cardsorelectronicdevices,isa
mong…[阅读]
8 / 8
范文二:外汇出金手续费的问题
外汇出金手续费的问题
目前国内的投资人在外汇平台进行出入金的操作,是属于境外汇款,所以会产生一定的手续费。接下来,小编就来跟大家聊聊外汇出金手续费的问题。
投资人选择的外汇平台不同,那么进行外汇出金的手续费也是不同的。不过目前大部分外汇平台,已经不再对投资人的出金收取手续费用了,或者是为投资人的出金提供很大的优惠措施。下面我们就以全球使用人数最多的福汇平台为例,来介绍一下外汇出金手续费。
投资人在外汇出金的时候,如果投资人选择的是信用卡出金是没有任何手续费用的。如果是电汇出金的话,那么在进行出金的时候可能会被收取一定的手续费用。福汇平台规定,每月为电汇出金的投资人免去首次出金的40美元手续费,之后没必将会收取投资人40美元手续费。换句话说,投资人使用福汇平台进行外汇出金,只要保证自己每月只出金一次的话,那么就不会被收取任何手续费用。
外汇出金的过程中,不仅可能会被交易商收取一定的费用,在境外汇款的时候,如果投资人的资金需要经过中转银行进行中转的话,那么中转银行业也会收取投资人一定的手续费。这笔费用大约大9到15美元不等。
请咨询通汇国际林智慧,504079663,加群:234420650,验证:666
范文三:车贷的手续费怎么计算
1 车贷 www.souqian.com/chedai/
车贷的手续费怎么计算
车贷的手续费怎么计算?以银行介入的汽车贷款,零利率的可能性根本不存在,因为利息是银行赚钱最主要的手段。而金融公司车贷由于门槛更低,部分还存在利息高于银行车贷和信用卡车贷的现象。
在车贷的选择上,消费者最好能算笔精明账。所谓免息优惠,是指在车贷还款期内,消费者用于购车的借贷款项,无需额外支付任何利息。但是,其实商家推出免息金融方案多由车企或商家补贴两种。免息或更多是一种噱头,并非如商家所言的真正免息。
随着信用卡介入车贷的比例增多,汽车车贷越来越简单。只要有稳定的收入来源和为车辆在贷款期限购买全额的盗抢险,异地户籍群体同样可以享受车贷。
当前,车贷的期间多为1-3年期限,个别的可延长至5年。消费者可根据自己借贷的期限,参照当前人民币贷款的基准利率,大致了解选择月供需要支付利息多少,选择更优惠的金融方案。当消费者清楚了所购车型的底价后,对于各商家
忽悠”的机率也就小提供的利率优惠,也能通过数据对比,变得一目了然,被“
得多了。
搜钱网 www.souqian.com/
范文四:银行异地汇款的手续费
银行异地汇款的手续费
银行异地存款收费比较- -
牡丹灵通卡 中国工商银行
异地存款手续费:按存款金额的0.5%收取手续费,最低1元,最高50元。 金穗借记卡 中国农业银行
异地存款手续费:省内异地柜台:交易金额的0.5%,最低1元,最高50元;跨省异地柜台:交易金额的0.5%,最低1元,最高100元。
长城电子借记卡 中国银行
异地存款手续费:异地本行存款只能办理汇款按当地电汇标准收取 龙卡储蓄卡 中国建设银行
异地存款手续费:按存款金额的0.5%收取手续费,最低2元,最高50元。 一卡通 招商银行
异地存款手续费:按存款金额的0.5%收取手续费。
太平洋借记卡 交通银行
异地存款手续费:存款金额的万分之五,最低10元,最高50元 华夏卡 华夏银行
异地存款手续费:按存款金额的0.1%收取手续费,最高10元。 东方借记卡 上海浦东发展银行
异地ATM取款:0元
异地存款手续费:0元
异地取款手续费:0元
阳光卡 中国光大银行
异地存款手续费:按交易金额的0.5%收取手续费,最低2元,最高20元 民生借记卡 中国民生银行
异地存款手续费:0元
中信借记卡 中信实业银行
异地存款手续费:按交易金额的0.5%收取手续费,最高10元 兴业卡 兴业银行
异地存款手续费:存款金额的0.1%收取手续费,最低1元,最高20元。 理财通卡 广东发展银行
异地存款手续费:存款金额的万分之五,最高20元
范文五:2013买卖股票的手续费
2013买卖股票的手续费
沃伦 巴菲特:“我不会尝试跳过7尺的栅栏,我只会寻找一些可以跨过的1尺栏杆。” 2013年最新股票交易手续费计算包括四部分:
1.印花税:成交金额的1‰(目前为单边收取,即只在你卖出股票的时候收取,由国家收) 2.证券监管费(俗称规费):约为成交金额的0.2‰,实际还有尾数,一般省略为0.2‰(这个为深圳或上海交易所收,目前是由证券公司代缴,实际上这个费用已经包含在券商给你的交易佣金里面)
3.过户费(仅上海股票收取):每1000股收取1元,不足1000股按1元收取。过户费是指委托买卖的股票、基金成交后买卖双方变更股权登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记清算机构的收入,由证券经营机构在同投资者清算交割时代为扣收。目前我国上海证交所收取过户费,深证证交所不收取过户费。
4.券商交易佣金:最高为成交金额的3‰,最低5元起,单笔交易佣金不满5元按5元收取。 (江西新余内天私募)
2013年股票交易手续费怎么算的:
1.印花税:成交金额的1‰(卖出时收取,买入时不收),2.佣金:浮动成交金额的 1,3‰,小于5元收5元。3.过户费:每千股收1元(小于1元收1元、深市无)。4.委托费:每笔1元[申报1元,成交1元,撤单1元]各地不等.[ 佣金最低收取标准是5元。不到5元都按照5元收取]
(江西新余内天私募)不错的
2013年中国股票交易手续费怎么算的:
1.印花税:成交金额的1‰(卖出时收取,买入时不收),2.佣金:浮动成交金额的 1,3‰,小于5元收5元。3.过户费:每千股收1元(小于1元收1元、深市无)。4.委托费:每笔1元[申报1元,成交1元,撤单1元]各地不等.[ 佣金最低收取标准是5元。不到5元都按照5元收取]
(江西新余内天私募)不错的
1.印花税:卖出成交金额的1‰,
2.佣金:浮动成交金额的 0.8,3‰,小于5元收5元。(这个要跟你的营业部定下费率) 3.过户费:上海股票买卖数量*0.0006(深市无
沃伦 巴菲特:覆水难收:重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。 最新买股票手续费包括四部分::1.印花税:成交金额的1‰(卖出时收取,买入时不收),2.佣金:浮动成交金额的 1,3‰,小于5元收5元。3.过户费:每千股收1元(小于1元收1元、深市无)。4.委托费:每笔1元[申报1元,成交1元,撤单1元]各地不等.[ 佣金最低收取标准是5元。不到5元都按照5元收取]
(江西新余内天私募)不错
2013年股票买卖扣费情况如下:
买进费用:佣金0.03%到0.3%,最低收5元,过户费每100股收0.06元(沪市收,深市不收),其他杂费0-5元。
卖出费用:佣金0.03%到0.3% 最低收5元,过户费每100股收0.06元(沪市收,深市不收),其他杂费0-5元,印花税0
给你一个很简单的计算方法:只要你买的股票上涨1%,其余就是你赚的了,打个比方,如果你买的股票是10.00元,那么上涨0.1元,10元以下的股票,也一样按照股价的1%计算,9元的股票就是0.09元的买、卖成本,你买入、卖出的成本都够了,剩下再上涨的就全部归你了。(20.00元的0.2元、30.00元的0.3元以此类推,不过你每次买卖的金额最好大于1700.00元,因为券商的佣金最低收费是5.00元起步)。
(这是每次至少买入100股的计算标准,你如果每次的成交金额大于2000元的话,买卖成本会减少一点,不过,上面的计算方法是最简单明了的方法,希望对你有帮助 股票交易手续费包括三部分:
1.印花税:成交金额的1‰ 。目前由向双边征收改为向卖方单边征收
3.过户费(仅上海股票收取):每1000股收取1元,不足1000股按1元收取。 3.商交易佣金:最高为成交金额的0.5‰-3‰,最低5元起,单笔交易佣金不满5元按5元收取。
一般情况下,券商对大资金量、交易量的客户会给予降低佣金率的优惠,因此,资金量大、交易频繁的客户可自己去和证券部申请。另外,券商还会依客户是采取电话交易、网上交易等提供不同的佣金率,一般来说,网上交易收取的佣金较低。
假定你的佣金为 1‰,买的是深圳股票
则你要交的手续费一共是 6*400*(1‰+1‰)=4.8(不满5元,按5元收取) 假定你的佣金为 1‰,买的是上海股票
则你要交的手续费一共是 6*400*(1‰+1‰)+1=5.8(不满5元,实际应该是被收了6元)
股票是T+1交易机制,就是买了要隔天才能卖,交易后当天既可再次买卖股票,我的好详细,把分
腾飞股票模拟训练软件(免费试用~)
官网:www.zuanlai.com
下载地址:
官网下载: http://www.zuanlai.com/Downloads.html 华军软件园:http://www.onlinedown.net/soft/529571.htm 非凡软件站:http://www.crsky.com/soft/48934.html
腾飞股票模拟训练软件包含几千条真实K线供您操作,相信您操作一些K线后即可找到自己的盈利方
法~