范文一:美的电器股票分析
美的电器
股票代码:000527
每股收益(元):0.2200 目前流通(万股):312026.53 每股净资产(元):5.1200 总股本(万股):338434.77 净资产收益率(%):5.04 主营收入同比增长(%):96.13 净利润同比增长(%):17.53
第一部分 (1)公司简介
(2)当前家电行业的股票情况
(3)宏观经济分析:周期、利率
第二部分 行业及战略分析(采用波特五力方法分析) 第三部分 (1)简述公司基本素质、战略、盈利性、成长
(2)财务分析 (运用数据、比例、报表分析公司的长期
偿债能力、速动比率)
第四部分 前景及预测(股价走势、技术分析)
(1)行业发展趋势与市场展望
(2)公司未来发展
(3)未来风险因素
第一部分
(1)公司简介
创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有四家上市公司、四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。
1980年,美的正式进入家电业;1981年开始使用美的品牌。目前,美的集团员工20万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。目前,美的集团在国内建有14个生产基地,辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域;海外在越南、白俄罗斯、埃及建有三个生产基地。
美的集团主要产品有空调空调、冰箱、洗衣机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、微波炉、风扇、、豆浆机等家电产品和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最大最完整的空调产业链、洗衣机产业链、冰箱产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链,拥有中国最大最完整的小家电产品群和厨房家电产品群,同时产业拓展至房产、物流及金融领域。在全球设有60多个海外分支机构,产品远销200多个国家和地区。
美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%。21世纪以来,年均增长速度超过30%。
2010年,美的集团整体实现销售收入达1150亿元,其中出口额50.8亿美元。在“2010中国最有价值品牌”的评定中,美的品牌价值达到497.86亿元,名列全国最有价值品牌第6位。2010年2月,在国际知名机构、英国品牌价值咨询公司Brand Finance公布的“全球最有价值500品牌排行榜”中,美的集团作为唯一的中国家电企业入选。2010年9月,在中国企业联合会、中国企业家协会发布的“中国企业500强”中,美的集团列第67位。
(2)当前家电行业的股票情况
3月家电板块上涨3.36%,基本与上涨1.95%的沪深300指数持平。但细分板块分化严重。其中照明板块领跑整个市场,黑电板块领跌整个市场。除此之外,小家电和白电板块持续走强,都跑赢沪深300指数。除此之外,小家电和白电板块持续走强,都跑赢沪深300指数。目前市场已经将照明板块作为电子股对待,其估值也属于所有板块中最高之一,上涨偏于交易性机会。格力电器稳步上涨8.5%。黑马澳柯玛受月末“新增家电下乡补贴品种实施方案”催化出现大涨.
(3)宏观经济分析:周期、利率
受2010年下半年两大政策动向:(1)以旧换新全国推广,其中彩电销量占45%。(2)高效能定频空调补贴将推出,节能惠民工程将选择下一个补贴产品。新的补贴产品最有可能在冰箱、洗衣机、平板电视中产生。
中国经济在2010年1季度增速达到11.9%,但是无论从实体经济的官方数据,还是从我们对经济的直接观察得到的证据来看,中国经济复苏的动力已经开始放缓,其中密不可分的原因是,中国目前正处于一轮经济周期的末端,而新一轮经济周期尚未启动。
从1992年开始至今,中国经历大致以10年为期限的两轮经济周期。在中国,驱动经济波动的主要因素是产能的余缺,而产能的短缺、形成、投放与过剩可以大致通过固定资本形成的增速来判断。固定资本形成加速意味着产能形成加速。由于中国是发展中国家,经济增长是追赶型的,无论是政府的引导还是企业通过观察、学习发达国家的历史经验,都容易使企业对未来的产业发展趋势形成一致预期,在投资上造成“羊群效应”,从而形成后期产能过剩。
产能集中形成时期,高投资拉动经济快速增长,同时伴随着通货膨胀率的上升;而产能过剩期,企业盈利下降,投资意愿减弱,经济增长下滑,同时物价涨幅回落。
目前我们正处在2002年以来的这一轮经济周期的末端,在钢铁、水泥、玻璃、电解铝以及造船等行业,我们已经看到了严重产能过剩现象。在这些领域的投资的下降会导致总需求增长动力不足,仅仅依靠政策的刺激又难以持续。另外,新兴行业从兴起到拥有成熟的市场,还需要一定的时间。综合上述条件,可知,目前阶段拉动经济增长动力在减弱。
第二部分 行业及战略分析
本部分采用波特五力分析法,即供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、新进入者的威胁、替代品的威胁、行业内现有竞争者的竞争五个方面对行业及美的的战略进行分析。
(1)供应商的讨价还价能力
近年来,我国家电产业产销合作关系,曾发生两次转型。一次是80年代中后期,厂家因忌讳国有商业主渠道过高的流通费用和过低的流通效率,纷纷以直销的形式,自办流通。进入90年代,以苏宁、国美为代表的新兴专业经销迅速崛起,“代理制”、“买断制”大行其道。过去家电厂家是分区域建立销售网络,并极力让每个区域内的价格求得一定平衡。随着家电销售终端的日渐强大和扩张步伐,这种平衡正日渐打破,由于厂家越来越依赖商场的销售渠道,因此其产品的价格控制权也逐渐旁落。落到了那些有实力的专业家电销售商手中,南京家电价格战向厂家发出警示:家电厂家淡出市场营销的条件已经成熟。
另一方面,家电销售已进入买方市场。商家已从过去的求着厂商供货到现在的厂商求着商家买货,虽然专业家电销售市场竞争激烈,但这一激烈并不是由于争夺供应商所致,而是为了争夺消费者,鉴于目前我过家电的销售还是以低价来吸引消费者,因此供应商没有任何优势占到价格谈判的上风,要么合作要么就一起死。因此就目前了来讲供方砍价能力比较小。
当供应商集体涨价,家电的价格随之提高以后,随即带来的就是强者越强,弱者越弱的局面,其实这也是市场发展的规律。在这两年的空调竞争之中就验证的这个说法,随着家电连锁业的价格主宰权日益明显,品牌淘汰速度加快,空调行业强者愈强、弱者愈弱的马太效应更加突出。相信在不久之后,这个趋势将逐渐扩展到其他家电行业,直至家电连锁业。 二、购买者的议价能力
从理论上说,如果买方从产业中购买的产品占其成本或购买数额的相当大一分,那么,买方总不惜为获得优惠价格而耗费精力并且有选择的购买。就家电销售业来说,它所提供的产品占消费者可支配收入的很大一部分。此外家电产品的需求价格弹性较大加之由于近几年来通货紧缩,消费者购买热情不高,消费力度不大,消费者对价格较敏感。 家电产品市场供应充足,家电销售已进入买方市场,消费者很大的挑选余地。家电产品就其本身性质来说是标准的或非歧异性的,这增加了买方砍价实力。由于通讯技术、网络技术的发达,购买者掌握充分的市场信息,往往有机会有条件货比三家,消费者总是希望以较低的价格买到家电产品。由于近年来制造商、供应商的制造成本和产品价格随着网络的发展而逐渐变得比以往透明,消费者对家电行业的了解较以往深,使得消费者的选择面变得更广,消费更为理智。电子商务的发展使得消费者的选择余地较多,消费者总是在比较同类型产品的价格和服务,要求更高的服务质量,更低的消费成本。买方(家电产品的顾客)总是希望用最低的价格购买产品,这个价格将会使供应行业获得可接受的最低的投资回报率。为了降低成本,顾客总是在讨价还价,要求更高的质量、更多的服务。
三、新进入者的威胁
1(进入新领域的障碍大小
新进入者的进入障碍对行业的平均利润有很大的影响,当进入障碍较小时,大量竞争者的参与不仅加剧了竞争的激烈程度,而且将削弱整个行业的品牌利润。影响我国家电行业的进入障碍有规模经济、产品差异化、资本需求、转换成本、不受规模支配的成本劣势(如专有技术、供销渠道与网络、有利地理位置和学习与经验曲线效应等)和政府行为与政策
?规模经济
对于家电销售业而言,它的规模经济主要表现在采购上。由于频繁的价格战,使得目前的家电销售价格普遍偏低,而要想在这低价中获利就必须以更低的价格采购商品。对于该产业的新进入者而言,由于无法一下子达到应有的规模,因此没有办法通过厂价倒挂按低价采购商品,无法以具有竞争优势的售价销售产品。在这里采购的规模经济性造成了进入壁垒的提高。
?获得分销渠道和制造商的支持
先从买方来说专业家电销售商直接面临的买方既是消费者,消费者人数众多,分布分散,购买量小,购买频率高,因此要获得大量的消费者必须要依赖强有力的分销渠道,但分销渠道的建立并不是一朝一夕的事,这需要人力,物力,财力的长期投资,同时也需要经营经验积累。而要作到这一切,对一个新进入者而言是相当困难的。 再从卖方来说,大多数制造企业喜欢将产品卖给有实力的大销售商,因为规模较大的销售商,往往一次买断某种产品,虽然价格比买给较小规模的销售商低,但是一次买断,降低了企业的库存,减少了风险,加速了资金的回笼,提高了效率而且由于购买量大企业依然有利可图。卖方的这种偏好同样是新进入者所要面临的壁垒之一。
我国家电企业品牌国内集中度较高,国内新参与者跨越资金、技术和市场等各方面壁垒的难度较大。与此同时,我国家电企业品牌面临国外品牌的大举进攻。国外品牌的进入虽然面临市场、消费者和政策法规等各方障碍,但其先进的技术、雄厚的资金和在消费者心目中的积极形象,大大降低了其进军我国家电市场的障碍。加入世贸组织后,我国逐步降低了关税水平,加之零售业的对外开放,国外品牌和家电零售商进入我国市场的壁垒进一步降低。
2(预期现有企业对于进入者的反应程度
预期报复,如降价、加大宣传力度、推出新产品的改善服务等。
北京国美、江苏苏宁和山东三联是目前国内最知名的家电专业销售商,掌握了当地家电60,70,的销量,可谓一言九鼎。北京国美数次祭起彩电降价大旗,且不说行业内的新进入者,单是已入行多年颇具实力的商家也损失严重,除了国美之外,江苏苏宁也对大幅度降价屡试不爽,三巨头的降价策略不但是争夺市场份额的一种手段更是对潜在进入者的一种威胁,暗示若要进入此行业必会招致报复。
总之,新企业进入一个行业的可能性大小,取决于进入者主观估计进入所能带来的潜在利益、所需花费的代价与所要承担的风险三者的相对大小情况。
四、替代品的威胁
企业品牌的产品线、替代品的替代关联度、相对价格、消费者偏好转换倾向、转换技术要求、信息传播和转换成本等都将影响替代品对现有品牌产品的冲击。近10年的综合调查表明,各家电企业在品种、技术、经营定位、市场细分策略等方面类似,这导致家电企业的产品没有个性化的内涵,有广泛的知名度而没有差异化的忠诚度,品牌与产品没有形成良性的互动关系,品牌对消费者的购买决策的影响力非常有限。我国家电企业在品牌差异化方面的缺陷再加上家电企业产品本身的多样性以及高科技的挑战导致替代品有很大的市场。根据亚当?斯密“劳动分工受到市场限制”的潜在含义,大市场有足够的需求支持专业化,这使得家电专业化销售市场从综合性市场中分析出来,并以其产品特色朝着规模化、特色化和发展。但是中国加入WTO之后,国外综合市场提高者的参与将提高替代品对现有专业商业企业的威胁。从目前总体上来讲,替代品的威胁是中等的。
五、同业竞争者的竞争程度
1(国内众多的竞争对手
行业内的企业相互制约,一个企业的行为必然会引发竞争反应。因此,企业为了追求战略竞争力和超额利润,必然积极投身竞争。如果某企业受到挑战,或者有一个显著的改善市场地位的机会,本行业内激烈的竞争行为就不可避免。看得见的竞争舞台包括价格、质量和创新。企业总是尽力在具有顾客价值的方面和它们有优势的方面使自己的产品差异化。
我国家电行业有众多企业参与竞争,竞争格外激烈。市场竞争通常体现在品牌竞争的层次上,当前我国家电行业市场国产品牌集中度较高,如洗衣机行业的荣事达、小天鹅、海尔三家已占据55%以上的市场份额;彩电业的长虹、康佳、TCL等;冰箱业的容声、海尔、
新飞等,已占据了大部分市场份额。随着竞争的进一步加剧,将呈现出“强者愈强,弱者愈弱”的局面。
众多的势均力敌的竞争对手 从全国范围来讲,目前做电器流通的企业有近10万家。现有的较大的竞争对手主要有苏宁,国美,三联。2000年苏宁的营业额为40亿元,三联为30亿元,国美为20亿元。 目前我国家电销售业竞争激烈,主要表现在价格上。具有代表性的案例除了“国美降价”风波外 ,还有由苏宁掀起的“南京家电价格战”风波。在苏宁宣布五个楼层六千多种商品全面降价。彩电最高降幅达40%之后,不到一周,南京城内几大家电巨头悉数卷入金星29英寸超平彩电,1730元;海尔一匹变频空调,3200;进口DVD跌进1000元…….为了使自己的价格始终保持在最低水平,各家商场纷纷派出“间谍”刺探价格情报,随时进行价格调整,“只能低,不能高”,由此,商战之激烈可见一斑。
一般说来,排名前五位企业的市场占有率超过75%,这样的市场已经基本形成了寡头垄断的格局,少数几个垄断企业已经建立了相对稳定的竞争优势,企业间竞争虽然激烈,一般不会发生价格战,而是寻求扩展市场空间。然而,目前生产1万元以上高档家电企业还未有一家建立起自己稳定的竞争优势,各企业的地位并未确定,而又有一定的实力,而且市场空间还在成长,大家为争夺市场份额,极易发生价格战,而且会愈演愈烈。
2(跨国家电业冲击
家电市场竞争日趋激烈。产品、价格、服务纷纷成为各家电企业展示竞争力的平台。然而,仅就产品技术而言,大家都在引进国外先进制造技术,技术优势已不明显。
另一方面,跨国家电公司卷土重来,他们在资本、技术、规模以及管理方面拥有绝对优势,在利润空间很大的家电高端市场占有较大的市场份额。近几年跨国家电公司市场占有率呈现不断增长之势,并且不断整合我国分散的企业、产品资源,使得我国家电企业正面临着巨大的挑战和更激烈的竞争。
除了价格上的激烈竞争,在服务上也有激烈的竞争。如果厂家能够针对客户的特殊需要,提供有特色的服务,则必定会得到客户的认同,从而培养起客户的品牌忠诚度,进而建立起与众不同的竞争优势。
3(国内产业增长形势
全国每年的家电销售总,总额为3000多亿人民币,而2000年苏宁,国美,三联三家企业销售总额仅100亿元人民币左右,仅占了3%的分额,这说明市场还具有还极具扩展空间。同时家电销售市场总的来讲已进入买方市场,但在具体某一时间,某一地点,某一商品领域仍存在很多空白点。企业的积累都来之不易,成熟的商家应该尽可能去发现和填补这些空白点。
4(家电业发展之竞争力
企业唯有竞争力才能具备创造企业利润的可能,任何企业都需要构建核心竞争力,同时凸现企业在行业中的比较竞争优势。
目前众多的家电企业普遍缺少竞争力。我国家电销售和服务模式较为简单一般以店堂销售为主,既没有电话,目录销售,网上销售也很少,而服务、保证、信用等则由厂家提供。家电行业对中小企业的现状较为常见的评价是:一流的产品,二流的包装,三流的服务。这句话显然实际情况的描述有些出入,但却也映射出企业在竞争力打造上的匮乏无力。而企业产品力不足是最大的问题,构成不了比较竞争力,就更谈不上在品牌、渠道、终端、管理上构建竞争优势。
对于家电企业而言,其竞争力更应该回到产品力层面上,从产品的质量、功能、包装、设计上进行创新,提高产品力,尤其是新产品上市工作,必须恪守严格的新产品上市原则,推出系列具备相当个性的新产品,完善产品线,形成针对不同细分市场的有效产品布局。
同时,对现有的产品线进行测试,进行实质有效可行产品线整合,砍调微利甚至不盈利的产品。中小企业中多数产品都是企业高层亲自出马克隆的产品,谁家的孩子谁不爱,舍不得丢弃。其实,企业领导本身就应该认识问题的本质,通过调研分析现有产品的盈利能力,一些产品的研制完全是跟风产品,老板到市场看看什么样的产品畅销,回来就比着葫芦画瓢投入生产,可能早就成立淘汰产品,更严重的现象是企业长期积累下来的产品之多,甚至连老板都记不清楚。
家电企业的竞争力打造首要任务就是从产品着手,整合产品线,上市新产品。 七、总结
从上述的分析中我们可以得出目前我国家电销售行业的发展机会在于:(1)中国经济正处于一个高速发展时期,经济收入增加,宏观各方面软环境的日趋完善和家居条件的改善,使得人 们对物质需求的消费也不断的攀升可能将引起家电销售业的黄金增长期(2)交通支持下的物流水平、IT技术、信息技术的高速发展为该行业的整体成本降低,市场开拓,服务完善带来了无穷的机遇。(3)消费者个性化需求的日益显著,而销售企业则更能掌握消费者各种信息,使得商业资本在产业价值链中的角色日益重要。(4)供应商竞争激烈,加上资源短缺,专业化分工明显,制造商产业经销和零售市场化趋势更加明显。除了上述的机会之外,该行业中依然存在着较多的威胁:(1)就上述的分析而得该行业中的企业间竞争激烈,因此对企业盈利能力构成较大的威胁,使得该行业的平均经济利
。(2)国外有先进理念和竞争优势的综合销售商的替代效应,也将润趋向于0
给传统的家电销售商带来潜在替代威胁。(3)新的营销和销售服务方式如电子商务的出现。
八、中国家电行业的战略选择
通过上述对家电行业现状分析,结合企业资源为基础的战略理论,我们认为
目前中国家电业企业需要结合自己优势与行业特点来选择、制定自己长期发展的战略框架。
1(注重品牌管理
随着竞争的加剧,无论在国内还是国际市场,中国家电企业都面临着国际知名品牌的竞争,必须从过去的产品经营转到品牌经营上来,从国际市场竞争的高度制定适合自己的品牌战略,在品牌资源开发、品牌维系以及品牌管理等方面加大资金投入,全面提升品牌价值。总的说来,我国家电企业实施名牌战略任重道远,需从多方面加以努力。首先,必须确立品牌核心价值,合理定位企业品牌。品牌定位就是为品牌确立一个企业能够达到的与竞争对手品牌有所不同、对目标市场有吸引力、能够为企业带来较高利润的卖点。品牌定位就是确立品牌的比较优势和核心竞争力,它是一个企业在未来竞争中能否取胜的关键。其次,提升产品形象,强化品牌优势。产品形象在概念上包含了产品的功能、品质、技术层次及包装、造型风格等要素,是品牌形象的重要支撑。我国家电企业必须牢固树立核心产品、形式产品及延伸产品三位一体的产品整体概念,并深入贯彻于企业营销活动的全过程,这样才能保证产品以完善的功能、可靠的内在质量,令顾客满意的全过程服务,塑造良好的产品形象,提高品牌知名度。第三,我国家电企业应该综合运用广告、公共关系等多种手段宣传自己的品牌。根据品牌的定位,确立目标消费群体,进行多渠道、全方位的广告宣传。选择在目标市场影响力大、知名度广、专业性强、覆盖面广的媒体做品牌宣传,这有利于企业塑造良好的品牌形象。
2(实施技术创新战略
现代企业竞争理论告诉我们,技术创新能力是企业竞争力的核心。没有核心技术必然失去竞争主动权,核心技术落后导致中国家电产业长期处于世界家电产业价值链的末端。因此,我国家电企业必须实施技术创新战略,提高企业的技术水平,从而增强企业在市场上的竞争优势。首先,担任主角的企业家要有强烈的创新精神和进取精神,要有敏锐的市场洞察力,能够更早地预见国际家电市场、技术的变化动态,更要有相当的决策能力和胆识,一旦发现某种潜在的市场机会就敢立即做出行动的决定。其次,加大对自身研究开发能力的投入,并建立相应的技术开发体系加以保证。为了实现技术自主创新、掌握核心技术,我国大型家电企业应提高研究开发投入在销售总额中的比重,同时努力寻求政府及银行等机构的资金支持。最后,我国家电企业进行技术创新应着眼于核心技术的突破。21世纪全球家电市场竞争的焦点将是核心技术的全球化竞争。核心技术的开发能力、水平及储备,将在我国家电企业参与全球竞争中显得越来越重要。因此,我国大型家电企业要积极进行技术创新,培育与提高核心技术,从而实现跨国经营
层次不断提升的战略目标。我国家电企业应仔细分析自己的技术能力,用科学的分析和论证方法,将技术划分为核心技术、相关技术、未来技术等不同层次。将有限的人、财、物用于核心技术的开发上,提高企业的核心竞争能力。
3(加强渠道的开拓和管理
整合营销学的代表舒尔茨曾说过:唯有通路与传播才能产生差异化的竞争优势。可见营销渠道在企业差异化战略中的地位。而且如果渠道管理得好还能产生规模经济和范围经济,从而大大降低销售成本。目前许多家电企业变革自己原有的渠道模式。有的销售渠道变的更短,更加扁平,这样大大加强了企业的控制力;有的增加了销售网点这样使企业的销售量、知名度大大提高。海信、海尔、美的改革自己的分销渠道对其进行整合,尝试了一些适合家电行业的渠道模式。如厂家——经销商——零售商的模式,并在大城市设立营销中心,直接面向经销商零售商提供服务。
4(实施跨国经营战略,提高国际市场竞争力
近年来,我国家电产品出口高速增长,但从产品出口结构来看,加工贸易出口所占比重较高,大部分利润被国外品牌占有。因此,我国家电企业要扩大海外市场,必须调整产品出口结构,提高企业产品自主出口能力。而且近年来我国家电产品出口遭遇到国外各种贸易保护措施的限制,严重阻碍了我国家电产品出口的增长。在这种情况下,我国家电企业只有走出国门,到海外投资建立经营基地,才能打破形形色色的贸易壁垒,扩大海外市场。目前,TCL、海尔、格力等企业已经逐步实施了跨国经营,但其海外市场业务的比重相对较小,中国家电企业的国际市场竞争力还有待于进一步提高。鉴于我国家电企业大多缺乏国际经营经验,对国外市场和其他国家的经营环境也缺乏了解,而且企业自身在资金、技术、人才等方面有所限制。因此,我国家电企业在跨国经营形式上、跨国经营地域范围方面、跨国经营的规模及速度上宜采取稳扎稳打、步步为营的方针。
5(走出“价格战”陷阱,建立企业联盟战略
我国家电企业较之国际跨国资本,相对狭小的生产规模和由于“价格战”的消耗使国内家电行业长期在一个极低的利润率水平徘徊,致使国内家电企业长期难以摆脱发展速度减缓的局面。而面对日益国际化的国内家电市场而言,企业又必须投入较多的研究开发费用以支持产品创新及市场的拓展,所有这些都需要企业产生巨大的现金流和较高利润率的支持。在这方面,国内一些家电企业试图通过产品、市场的多元化战略和开拓海外市场来保持销售额和利润的持续增长,但是,由于单个企业的资本实力有限,实际上很难实现上述目标。而通过实施“家电联盟”的战略可以有效地克服单个企业的局限,实现国内、外市场的快速扩张。因此,“家电联盟”的战略,无疑就成为国内家电企业强化竞争优势和开拓海外市场的一种重要的战略选择。
第四部分 前景及预测(股价走势、技术分析)
(1) 行业发展趋势与市场展望
我国作为家电制造和消费大国,整体普及率仍比较低,中国作为全球唯一空调、冰箱、洗衣机等几大白色家电消费需求均超过两千万台级的单一国家,在可以预见的未来,受惠于政策推动、居民收入增加、城市化进程推进、更新换代需求提升及出口环境改善等因素,并考虑到我国典型的城乡二元市场结构与较低的家电普及率水平,家电需求增长未来仍有相当大的空间,内需市场将稳定增长,家电出口也将更具竞争力。同时,行业整合与品牌集中度讲进一步提升,行业龙头利用其品牌、管理、规模、渠道、技术等多方面优势,拓展成长空间,强者更强将是发展竞争的必然结果。
(2)公司未来发展
公司规模优先战略下面临行业整体性成本压力,调价或带动二季度毛利率回升。空冰洗央营销整合仍有很大潜力可挖,海外布局进展也十分顺利,研发费用的高投入和高级人才的引进会保障公司盈利水平的持续提高。鉴于铜价和原油价格从各自峰值回落了13.4%/14.5%,特别是考虑到我们认为公司今年可能会将产品均价提高8.9%以上来抵消原材料成本压力,因此我们队其2011年盈利能力的复苏
”,美的将继续贯彻“专业化、产业化、全球化”发发展战更加乐观。展望“十二五
略,加强自主创新力度,积极推进结构调整,加快转变发展方式,提升全球竞争能力。到2015年,美的年销售收入将突破2000亿元、“再造一个美的”,进入世界500强,成为全球白色家电前三位的具备全球竞争力的国际化企业集团。
(3)未来风险因素
1.原材料价格波动
由于全球流动性过剩和资源稀缺性影响,公司主要生产原料特别是作为空调重要原料之一的铜价持续上涨,原材料价格的上涨对公司的成本管控形成了一定的压力。
2.人民币汇率波动
人民币升值使家电产品的低成本优势和国际竞争力有所削弱,在我国推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性的背景下,人民币持续升值,将使公司面临汇兑损失风险。
3.贸易壁垒、技术壁垒
在关税壁垒降低的同时,国家间的非关税壁垒作业日渐凸显,在我国家电产品出口的主要地区,均不断提高了节能环保指标和废旧家电回收无害化标准。非
关税壁垒及某些国家、地区实施的反倾销措施引起的贸易摩擦,均加重了家电企
业的成本费用负担,并对企业的市场拓展带来了新的挑战。
范文二:美的集团股票分析报告
美的集团股票分析报告
美的集团投资价值分析报告
美的集团投资价值分析报告
钱晴
南京信息工程大学会计系,南京 210044
一、 引言
1.1 研究背景与意义
家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75,以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电生产制造基地。我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。目前,由于我
国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
近年来,随着家电业上市公司的增多,这些家电上市公司的财务状况及经营状况越来越受到投资人及相关利益者的关注,而美的集团作为其中较为知名的品牌之一,尤为受到投资人合相关利益者的关注。所以本为针对美的集团进行了投资价值分析,分析研究美的集团投资价值,为投资人提供参考价值具有重要意义。首先,有助于投资者制造正确的投资政策。其次,对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险,取得投资成功的关键。再次,研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。最后,有利于促进家电业健康发展。投资者越来越看重对公司的投资价值的研究,如果只是片面和不规范的分析,不仅威胁到投资者的利益,也会扰乱家电行业的市场秩序。
1.2 研究思路与框架
一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析,评估股票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,进而形成买卖的建议。因为基本分析法在预测股票的中长期走势和评估股票的内在价值上具有独特的优势,因此也深得价值投资型投资者的
青睐,比如著名的投资大师巴菲特就认为:对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。另外,上市公司的股票几乎每天都在交易,股票价格时刻都在变化,此时技术分析就有用武之地。技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。本文的用到的主要研究方法还有:一是理论联系实际的方法,即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析;二是文献分析法,笔者将充分搜集相关文献资料,包括印刷与电子文献,如相关论著、学位论文,以及发布于报纸和网络的原创分析文章,并对其进行整理和分析,在此基础上展开系统研究;三是比较研究方法,即运用各种技术分析方法对美的集团的整体经营状况、财务状况、股票价值进行纵向比较。
本论文是在前人研究的基础上,充分结合当下经济环境和行业、公司状况,对美的集团进行进一步的专业、系统的分析。本文将以公司行业分析与财务分析及股票技术分析相结合的手段对美的集团的投资价值进行分析,旨在帮助投资者进一步了解该公司的财务及经营状况,为投资者投资决策提供有价值的参考信息。
二、 公司基本情况分析
2.1公司情况简介
美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团,于2013年9月18日在深交所上市,拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。在全国各地设有强大的营销网络,
并在海外各主要市场设有近30个分支机构。创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足照明电器、房地产、物流宝贝等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。1980年,美的正式进入家电业;1981年开始使用美的品牌。据尚蛙会员联盟调查显示,美的集团员工13万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外,美的集团还在国内的广州,中山,重庆,安徽合肥及芜湖,湖北武汉及荆州,江苏无锡、淮安及苏州,山西临汾,河北邯郸等地建有生产基地;并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的集团在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。
美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%。21世纪以来,年均增长速度超过30%。2012年,美的集团整体实现销售收入达1027亿元,其中外销销售收入达72亿美元。2013年“中国最有价值品牌”
评价中,美的品牌价值达到653.36亿元,名列全国最有价值品牌第5位。公司总股本为421580.85万股,当前股票价格为17.5 元每股。
2.2公司经营能力分析
现阶段,方洪波现任美的集团有限公司董事局主席兼总裁、1992年加入美的集团。拥有丰富的管理经验及一支精英团队。美
的集团一直坚持“薄利多销,服务当先”的经营理念,依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略,引领家电消费潮流,为消费者提供个性化、多样化的服务,美的品牌得到中国广大消费者的青睐。美的集团与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。美的以“为人类创造美好生活,为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富”为使命,其经营准则是:理性追求:宁慢两步、不错半步。授权经营:充分授权、业绩导向。协作共享:价值为尊、利益共享。美的将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针,形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局。拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势,并初步具备全球范围内资源调配使用的能力,以企业整体价值最大化为目标,进一步完善企业组织架构和管理模式,在2013年成为年销售额突破1200亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团,跻身全球白色家电制造商前五名,成为中国最有价值的家电品牌。美的的未来将会向更好的方向发展。
2.3公司竞争能力分析
美的集团是行业龙头,具有一定规模的消费人群,知名度高,有着良好的售后服务。美的集团资源丰富,涉及经营制造的产品种类广,拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链和小家电产品及厨房用具产业集群。美的拥有6家控股子公司入选国家级高新技术企业。根据有关规定,企业自获得高新技术企业认
定后3年内,所得税可享受10,的优惠。优惠的税收政策为美的集团节约了资金,有利于美的集团更好的改进技术,研发新产品,扩大生产,巩固自己的行业地位。
美的集团旗下拥有美的、小天鹅、 威灵、华凌等十余个品牌,有着强劲的竞争优势。营销网络遍及全国,在海外市场设有分支机构。美的集团的技术更新速度快,产品创新能力强,技术水平高。同时具有高效灵活,治理较为完善的管理优势和上佳的技术优势与品质保障。作为白色家电业的龙头,美的集团有着完整的白色家电产业链,是具有国际竞争力的白色家电制造商。国内白色家电龙头,具有专业的技术和品牌优势。其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业三甲。空调出口量全国第一,内销第二,有着良好的海外销售市场,完整的白色家电产业链以及上佳的技术优势和品质保障。作为空调行业的龙头,美的集团受益于行业良性发展。空调业务具备领先优势也将成为美的集团业绩增长的重要来
源。同时美的品牌全面覆盖高中低端,是销量的主要支撑。美的一直保持着良好的发展状态,具有很好的市场发展前景。美的的各种财务数据表现出来的结果,都证明美的电器在不断地 发展着,进步着,2014年美的电器将会有更好的表现。
三、公司所属行业分析
3.1宏观经济分析
美的电器于1992年经过股份制改造后,于 1993年在深交所
上市,为我国第一家经中国证监会批准的乡镇企业改制而来的上市公司。自成立以来,美的电器在激烈的市场竞争中脱颖而出,迅速成长为我国白色大家电行业的龙头企业之一。2013年9月12日,美的电器退市,美的集团正式上市,自此美的集团完成整体上市。《经济蓝皮书》指出,2013年我国经济呈现增长趋稳、就业增加、结构改善的特征。2014年尽管经济发展中的不确定因素仍然较多,但我国经济发展长期向好的趋势没有改变。2013年,考虑到应对通货膨胀的政策效应,预计经济增速将有所回落,但宏观经济运行总体上仍将保持增长较快、通胀可控的态势。自2010年5月以后,我国的物价总水平在一路走高,全年达到3.3%;PPI也逐季走高,上升的压力越来越大。造成通胀压力增加的诸多因素也没有减少,有些因素的作用还在加强。导致了通货膨胀的越加严重,而各国为了抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业率和GDP的低增长。而美的集团调控政策的密集出台,让美的集团的某些产业成为持续下跌的“重灾区”。
众所周知,国民经济的发展决定着股市的发展, 股市是反映国民经济状况的一个窗口,股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。在股票市场,各种信息出现的随机性和不可预期性是股票价格随机波动的根源,所有影响价格的因素都反映在价格波动上。 综合种种,从股市的短期运行来看,美的集团的牛市与熊市的转换将会不断进行,“牛”来“熊”往是一种正常的状态,无论美的集团调控还是加息预期增强,出发点都是防止出现
资产泡沫和恶性通货膨胀。即使这种调整会打压某些板块的股价,这也是一种正常回调。
3.2家电行业分析
我国家电产业正处于整合期,原材料价格上涨为整合提供了绝好的时机,强势企业凭借规模和成本优势, 压缩盈利空间以淘汰弱势企业,提升产业集中度。由于没有消费税等因素的制约,行业竞争环境较为公平,有助于强势企业增强竞争力,加速产业整合。整合是以竞价和压缩利润为代价的,是一个痛苦的过程,伴随着价格的下滑和利润率的降低。随着强势企业份额不断扩大和弱势企业持续退出,竞争将会从竞价逐渐转向提升技术、质量、渠道和服务为主的模式。
我国家电制造业是在大规模制造的基础上发展起来的,龙头企业的竞争力、零配件的自制比率、对渠道的管控力、成本控制力都是极为出色的。在未来行业产品升级成为越来越重要的增长驱动力的情况下,制造企业将充分获取产品升级红利,引来盈利提升期。未来优势企业将长期呈现利润增速快于收入增速高于销量增速的格局。
3.3行业竞争地位
家电行业是个充分竞争的产业,美的是个纯粹的民营企业,能在激烈的市场竞争中存活下来,稳居市场龙头地位,彰显出卓越的竞争实力和经营能力。2013年美的集团完成整体上市,所有家电相关业务全部打包进入上市公司资产,资源共享和协同效率显
著提升,目前空调、微波炉、电饭煲、电磁炉等多个品类在市场
上稳居前列,空气净化、水净化产业领域也实现提前布局,未来
综合竞争力会不断提升。2014年,美的在电商和研发领域持续加
大投入力度,盈利能力有望持续提升。
四、公司财务状况分析
4.1每股指标分析
如表所示 报告日期
每股指标
摊薄每股收益(元)
加权每股收益(元)
每股收益_调整后(元)
扣除非经常性损益后的每股收益(元)
每股净资产_调整前(元)
每股净资产_调整后(元)
每股经营性现金流(元)
每股资本公积金(元)
每股未分配利润(元) 1.6964 1.51 1.51 -- 24.7312 20.8273 1.9117 9.0889 10.5815 4.9205 4.33 4.33 3.18 23.175 19.4787 5.9622 9.2632
9.076 4.0056 3.73 3.73 -- 22.5304 18.9476 3.218 9.4846 8.6037 4.7418 2.65 2.65 2.13 36.1046 16.91 3.5694 3.0184 13.1375 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30
篇二:美的集团000333投资分析实验报告(20120684 周麟璐)
东北大学工商管理学院
证券投资实验报告
——美的集团投资分析报告
专 业: 金融学
班 级:1201姓 名: 周麟璐 学 号: 20120684指导教师: 黄伟强
美的集团投资分析报告
股票代码:000333
摘要
本文通过宏观经济的分析,包括全球以及全国经济分析,运用汇率、就业率、通货膨胀率、CPI、GDP等等指标结合国家的货币政策、财政政策系统分析了经济形势以及经济背景。在经济背景下,分析行业的基本现状,运用对比分析法,采用经营杠杆指标、行业敏感性指标分析了家电行业现状好坏以及发展前景。然后落实到美的集团企业的基本面分析,对于企业的概况、文化、历史、资产状况、公司治理等方面做系统的基本面分析,着重分析了公司的财务状况,运用杜邦体系分析、比率分析、市场行情价格分析等等分析方法对于公司财务状况做细致的深入的分析,并且对比同行业其他啊家电企业,行业平均值做出评价。对于公司的财务报表也做了进一步的分析,对比行业内各企业,对比不同年份,进行评价公司的财务状况。然后,对集团的股东权益进行估值,采用市盈率法、股利贴现模型等对公司股价进行估值,对比现在
的股价,得出公司股价高估亦或低估的结论。最后对大盘走势以
及个股的股票走势,股票行情透彻的技术分析,采用形态分析、
切线分析、技术指标等等进行分析。最终,得出投资建议。
关键词
美的集团 投资分析 财务分析 权益估值 技术分析 基本面分
析
目录
1. 公司简
介 .................................................................................................................... 4
2. 宏观经济分析与行业分
析 ............................................................................................. 4
2.1全球经济分
析 .............................................................................................................. 4
2.2全国经济分
析 .............................................................................................................. 7
2.3行业分
析 ..................................................................................................................... 9
3. 公司基本面分
析 ......................................................................................................... 10
3.1 集团概
况 .................................................................................................................. 10
3.2 企业文
化 .................................................................................................................. 11
3.3历史情
况 ................................................................................................................... 13
3.4资产状
况 ................................................................................................................... 13
3.5 公司管
理 .................................................................................................................. 18
4.公司财务分
析 ............................................................................................................... 20
4.1主要财务报表分
析 .....................................................................................................
20
4.2杜邦体系分析
(ROE) .............................................................................................. 25
4.3 比率分
析 .................................................................................................................. 28
4.4市场行情价格分
析 ..................................................................................................... 35
4.5 财务分析总
结 ........................................................................................................... 36
5.公司发展前景及盈利预
测............................................................................................. 37
5.1 财务方面预
测 .............................................................................................(来
自:WwW.xIelW.cOm 写 论文 网:美的集团股票分析报告)..............
37
5.3公司经营角度预
测 ..................................................................................................... 38
6.股东权益估
值 ............................................................................................................... 38
6.1内部收益率估
计 ........................................................................................................ 38
6.2股利贴现模型估
值 ..................................................................................................... 39
6.3市盈率法估值及公司的增长机
会 ............................................................................... 40
6.4 总
结 .......................................................................................................................... 41
7( 技术分
析 .................................................................................................................. 41
7.1个股技术分
析 ............................................................................................................ 41
7.2 技术指标分
析 ....................................................................................................
....... 44
7.3 股票价格走势预
测 ....................................................................................................
49
7.4大盘技术分
析 ....................................................................................................
........ 49
8.投资建
议 ....................................................................................................
.................. 53
1.公司简介
美的集团股份有限公司创业于1968年,是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团,旗下拥有美的电器(SZ000527)、小天鹅(SZ000418)、威灵控股(HK00382)等三家上市公司。
1980年,美的正式进入家电业,1981年注册美的品牌。目前,美的集团用工总数10.5万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、正力精工等十余个品牌。集团在国内建有广东顺德、广州、中山及江门;安徽合肥及芜湖;湖北武汉及荆州;江苏无锡、淮安、苏州及常州;重庆、山西临汾、江西贵溪、河北邯郸等16个生产基地,辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域;在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地。主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、
冰箱、洗衣机、微波炉、风扇、洗碗机、电磁炉、电饭煲、电压力锅、豆浆机、饮水机、热水器、空气能热水机、吸尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最完整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链;拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群;在全球设有60多个海外分支机构,产品远销200多个国家和地区。 2014年,美的集团整体实现销售收入1423亿元,其中外销销售收入498亿。
2014年“中国最有价值品牌”评价中,美的品牌价值达到683.15亿元,名列全国最有价值品牌第5位。截至2014年,美的集团为社会公益事业累计捐赠超过6亿元。
从今年(2015年)开始,美的提出未来发展规划的“333战略”:美的要用3年左右时间做好产品、夯实基础、巩固体质、进一步提升经营质量;用3年左右时间从中国家电行业三强中脱颖而出,成为行业领导者;用3年左右时间在世界家电行业中占有一席之地,实现全球经营。
2. 宏观经济分析与行业分析
2.1全球经济分析
2.1.1 GDP(世界各大经济体经济数据分析)
据相关学者统计计算全球经济2015年增长大概是2.8%,比去年2.6%有所改善。全球经济
增速放缓,经济复苏艰难,全球经济呈现“新常态”。
下面是从世界经济信息网截取的2014年的GDP总量数据。
表1 全球GDP经济总量(2014年)
通过对比2012、2013、以及2014年的GDP总量以及人均GDP可以看出,世界三大经济体 的GDP总量占全球GDP过半,各个国家经济状况差距仍然很大,总体来看,全球经济处于 一种平稳慢速增长的状态。2014年世界经济复苏进程缓慢,经济增长不平衡加剧,不仅主要发达经济体经济增长出现重大分化,新兴经济体内部分化也在不断加剧,多元化发展态势中的世界经济将步人低速增长“新常态”。
美国经济增长呈现乐观态势,复苏势头明显,经济增长逐步趋稳。
日本随着安倍上台,安倍经济学受挫,日本的经济复苏或陷入泥潭。消费税增加、日元贬值这些都将成为日本经济复苏的阻碍。
欧洲经济依旧在苦苦挣扎,复苏步履维艰。据欧洲统计局公布数据显示,欧元区2014年第一季度GDP环比增长0.2%;第二季度GDP环比持平,即零增长;第三季度GDP环比增长0.2%,好于之前预期的0.1%。
新兴经济体的增速也进一步放缓。中国和印度等主要大型经济体经济增长集体放缓。数据显示,中国经济一、二、三季度GDP同比增长分别为7.4%、7.5%和7.3%,创下近6年以来的新低;印度第一、二、三季度GDP同比增长分别为4.6%、5.7%和5.3%。
篇三:美的集团分析报告
课号: 课程名称: 证券投资学 阅卷教师:班级:12金融2班 学号: 124172143 姓名: 徐文静成绩:
美的集团分析报告 一(公司基本情况。
美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团,于2013年9月18日在深交所上市,旗下拥有小天鹅(SZ000418)、威灵控股(HK00382)两家子上市公司。
1968年,美的创业,1980年,美的正式进入家电业,1981年注册美的品牌。目前,美的集团用工总数13万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。集团在国内建有广东顺德、广州、中山;安徽合肥及芜湖;湖北武汉及荆州;江苏无锡、淮安、苏州及常州;重庆、山西临汾、江西贵溪、河北邯郸等15个生产基地,辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域;在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地。
主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、微波炉、风扇、洗碗机、电磁炉、电饭煲、电压力锅、豆浆机、饮水机、热水器、空气能热水机、吸尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最完整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链;拥有中国
最完整的小家电产品群和厨房家电产品群;在全球设有60多个海外分支机构,产品远销200多个国家和地区。 二.公司的经营情况
美的集团在最近商务部的最新发布的“最具市场竞争力品牌”榜中位居前列。做为一个已经创立近五十年的大企业,美的集团有着自身独有的产品优势。首先美的拥有全国最大的小家电生产基地,经营规模全国最大是全国最大电扇电饭煲的供应商。跻身全球白色家电制造商前五名,成为中国最有价值的家电品牌。
美的集团一直坚持成本领先战略,成本优势是决定竞争优势的关键因素,美的集团抓住这一点,一直坚持技术创新。2004年,美的与东芝开利组建合资公司,联合开发国际领先的直流变频技术和相关产品,这意味着美的已经掌握了空调生产的两项核心技术:压缩机和控制器,建立了拥有完全自主知识产权的变频空调技术产业链。美的不断在研发方面加大投入,成立制冷研究院及技术专家委员会,建设国内一流的研发基地和实验中心,使美的空调的研发能力达到世界先进水平,引领中国空调产业不断升级。向美国、日本等发达国家输出最先进的变频技术,实现我国家电行业向全球制造业产业链高端转移的飞跃。
美的集团不仅在技术上进行创新,降低生产成本。面对国内,国内巨大的需求。美的集团一直坚持走规模经济的道路。美的实现规模经济的途径包括:一是沿着企业既有主导产品的价值链进行纵向一体化合并。例如,美的“微波炉产业链”包括产业链上
游的磁控管公司和变压器公司,在做大家用微波炉市场后。又进军工业微波炉、烤箱、微波路面养护机械市场。二是通过进入与企业产品基础具有协同效应的市场从事多元化生产。美的是从生产电风扇开始进入家电行业,后来生产空调、冰箱、微波炉、洗衣机等产品。目前,美的集团拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链、小家电产品群和厨房家电产品群。
美的集团收入增长明显快于行业,各产品市场份额在继续提升。3Q 大家电增长20%以上,其中洗衣机增长19%,空调增长23%。二线品牌份额下降,一线品牌份额提升。3Q 小家电增长6.4%,公司很多品类市场份额已经超过40%,收入弹性不高,但增长依然快于行业。美的集团在同行业中保持这很强的竞争力。美的集团和格力电器的总市值不差上下,营业收入略高于格力电器,在净利润2014年数据格力电器表现的略为优秀。但美的集团净利润远远高于同行业的平均水平和中值。
课号: 课程名称: 证券投资学 阅卷教师:班级:12金融2班 学号: 124172143 姓名: 徐文静成绩:
1公司规模同行业对比
三(公司财务分析 (一)偿债能力的分析
表格 2美的集团偿债能力财务指标
一般来说流动比率1,资金的流动性较差,流动比率在1和2之间的,我们认为资金的流动行一般。流动比率在大于2,则认为该公司的资产流动性优秀。我们通过分析美的集团的流动比率,
发现该公司近几年的流动比率都在1.1左右徘徊,这说明该公司的短期偿债能力一般。但是单单从这个方面就来判断一个企业的短期偿债的能力还是有局限性的,流动比率他不无法评估未来的现金流量,流动比率也没有反应公司在资金融通中的情况。所以用流动比率来评估一个公司的短期偿债能力还是不完全,应该综合考虑资金的状况。
所以就有速度比率这个指标,流动比率用来评价流动资产的总体的变现能力,前提是存货也可以快速的变现,但实际中存货变现存在困难。就出现速动比率这个进一步
课号: 课程名称: 证券投资学 阅卷教师:班级:12金融2班 学号: 124172143 姓名: 徐文静成绩:
反应有关偿还短期借款的比率指标。由上图可以的得知美的集团的速动比率从2011年到2013年总体水平都保持在8.5左右,2013年较前两年的较为上升。说明公司的偿债能力在进一步的上升,但是总体的水平说明偿债能力还是一般。
资产负债率和利息保障倍数是衡量一个公司长期偿还债务的能力。资产负债率越大,说明公司的负债程度越高。利息保障倍数比较大则说明公司的偿债能力比较强。我们通过上图的数据可知美的集团的资产负债率这几年总体在60%之间波动,我们认为这个指标是正常的。有适量的负债才能提高公司利用的资金的效率更利于公司的发展。2012到2013年美的集团的利息保障倍数下降很大的比重,说明公司长期的偿债能力正在逐期改善。
由上述几个财务指标我们分析美的集团无论从短期偿债能力和长期偿债能力的角度来看水平都比较一般,偿债能力比较弱。 (二)盈利能力分析
美的集团盈利能力财务指标
表格 3美的集团盈利能力财务指标
销售毛利率表示每一元的销售收入扣除成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。由上图的数据我们可以知道美的集团的销售毛利率从2010年到2013年逐年增长,但是与同行业较强的竞争对手格力电器比较还是有差距的。说明美的集团仍然存在相对落后的水平,企业应扩大销售,降低成本费用,提高销售收入。
从销售净利率来看美的集团在2010的表现出了较好的水平,到2011年却有所降低,2012年又呈回升的趋势。说明在2010年公司的经营管理能力有所改进,销售净利润表现出了较好的水平在2011年有小幅度的下降。是由于节能补贴到期,政府补贴大幅减少,则导致销售净利润有小幅度的下降。
总资产收益率和净资产收益率在2010年有小的高峰,是由于政府家电补贴的力度
课号: 课程名称: 证券投资学 阅卷教师:班级:12金融2班 学号: 124172143 姓名: 徐文静成绩:
加大。由于节能补贴的到期2011年有所下降。总体水平比同行业的低,说明美的集团在盈利能力方面比同行业的大企业略显
弱势,美的集团应逐渐提高产品的竞争力。 四财务的综合分析 (一)结构分析法
资产负债表是总括反映企业在某一特定日期资产、负债和所有者权益的会计报表。对资产负债表进行总体分析,其目的就在于从总体上把握企业在特定日期财务状况的全貌。由上图我们可以看出美的集团在资产的比重,流动资产占比比较大,非流动资产的占比比较小。流动资产占资产总额的比例越高,则企业的日常生产经营活动越重要。流动资产和流动负债占比大,说明该企业经营比较灵活,但是稳定性比较差。
在负债结构中国,美的集团的负债占的比重大于股东权益所占的比重。企业自有资金所占的比重比较小说明债权人的风险比较大,企业的经营都是依靠负债在运转,稳定性比较差。 (二) 杜邦分析
通过收集美的集团2010年到2013的数据我们可以知道,该公司的净资产收益率成浮动变化。通过分解我们可以看出2010年的到2012年的净资产收益率的下降和2012到2013年净资产收益率的上升不是因为资本结构的变化,而是资产的利用效率得到了提高,使总资产收益率上升,进一步对总资产收利率进行分解。如下图所示
013总资产收益率的上升总要得益于销售净利润的提高,说明2013年度销售部门的效率有了较大的改进,使得资产使用效率进一步的提高。
范文三:美的电器模拟股票分析报告
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美的电器模拟股票分析报告
在当前这个社会生活中,相信不少朋友都有关注过股票,不少企业也有自己的股份。在大家兴冲冲进入股市的时候,不要盲目的投资,理财有风险,入市需谨慎,大家在购买之前可以先了解一下其分析报告,下面为大家推荐美的电器模拟股票分析报告,大家可以学习借鉴。
一、引言
研究背景与意义
家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TcL等家电航母。目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75%以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家
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电生产制造基地。我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
近年来,随着家电业上市公司的增多,这些家电上市公司的财务状况及经营状况越来越受到投资人及相关利益者的关注,而美的集团作为其中较为知名的品牌之一,尤为受到投资人合相关利益者的关注。所以本为针对美的集团进行了投资价值分析,分析研究美的集团投资价值,为投资人提供参考价值具有重要意义。首先,有助于投资者制造正确的投资政策。其次,对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险,取得投资成功的关键。再次,研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。最后,有利于促进家电业健康发展。投资者越来越看重对公司的投资价值的研究,如果只是片面和不规范的分析,不仅威胁到投资者的利益,也会扰乱家电行业的市场秩序。
研究思路与框架
一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影
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响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析,评估股票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,进而形成买卖的建议。因为基本分析法在预测股票的中长期走势和评估股票的内在价值上具有独特的优势,因此也深得价值投资型投资者的青睐,比如著名的投资大师巴菲特就认为:对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。另外,上市公司的股票几乎每天都在交易,股票价格时刻都在变化,此时技术分析就有用武之地。技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。本文的用到的主要研究方法还有:一是理论联系实际的方法,即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析;二是文献分析法,笔者将充分搜集相关文献资料,包括印刷与电子文献,如相关论著、学位论文,以及发布于报纸和网络的原创分析,并对其进行整理和分析,在此基础上展开系统研究;三是比较研究方法,即运用各种技术分析方法对美的集团的整体经营状况、财务状况、股票价值进行纵向比较。
本论文是在前人研究的基础上,充分结合当下经济环境和行业、公司状况,对美的集团进行进一步的专业、系统的分析。本文将以公司行业分析与财务分析及股票技术分析相结合的手段对美的集团的投资价值进行分析,旨在帮助投资者进一步了解该公司的财务及经营状况,为投资者投资决策
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提供有价值的参考信息。
二、公司基本情况分析
公司情况简介
美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团,于2013年9月18日在深交所上市,拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有近30个分支机构。创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足照明电器、房地产、物流宝贝等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。1980年,美的正式进入家电业;1981年开始使用美的品牌。据尚蛙会员联盟调查显示,美的集团员工13万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外,美的集团还在国内的广州,中山,重庆,安徽合肥及芜湖,湖北武汉及荆州,江苏无锡、淮安及苏州,山西临汾,河北邯郸等地建有生产基地;并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的集团在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。
美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%。21世纪以来,年均增长速度超过30%。2012年,美的集团整体实现销售收入达1027亿元,其中外销销售收入达72亿美元。
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2013年“中国最有价值品牌”
评价中,美的品牌价值达到亿元,名列全国最有价值品牌第5位。公司总股本为万股,当前股票价格为元每股。
公司经营能力分析
现阶段,方洪波现任美的集团有限公司董事局主席兼总裁、1992年加入美的集团。拥有丰富的管理经验及一支精英团队。美的集团一直坚持“薄利多销,服务当先”的经营理念,依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略,引领家电消费潮流,为消费者提供个性化、多样化的服务,美的品牌得到中国广大消费者的青睐。美的集团与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。美的以“为人类创造美好生活,为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富”为使命,其经营准则是:理性追求:宁慢两步、不错半步。授权经营:充分授权、业绩导向。协作共享:价值为尊、利益共享。美的将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针,形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局。拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势,并初步具备全球范围内资源调配使用的能力,以企业整体价值最大化为目标,进一步完善企业组织架构和管理模式,在2013年成为年销售额突破1200亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团,
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跻身全球白色家电制造商前五名,成为中国最有价值的家电品牌。美的的未来将会向更好的方向发展。
公司竞争能力分析
美的集团是行业龙头,具有一定规模的消费人群,知名度高,有着良好的售后服务。美的集团资源丰富,涉及经营制造的产品种类广,拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链和小家电产品及厨房用具产业集群。美的拥有6家控股子公司入选国家级高新技术企业。根据有关规定,企业自获得高新技术企业认定后3年内,所得税可享受10%的优惠。优惠的税收政策为美的集团节约了资金,有利于美的集团更好的改进技术,研发新产品,扩大生产,巩固自己的行业地位。
美的集团旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌,有着强劲的竞争优势。营销网络遍及全国,在海外市场设有分支机构。美的集团的技术更新速度快,产品创新能力强,技术水平高。同时具有高效灵活,治理较为完善的管理优势和上佳的技术优势与品质保障。作为白色家电业的龙头,美的集团有着完整的白色家电产业链,是具有国际竞争力的白色家电制造商。国内白色家电龙头,具有专业的技术和品牌优势。其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业三甲。空调出口量全国第一,内销第二,有着良好的海外销售市场,完整的白色家电产业链以及上佳的技术
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优势和品质保障。作为空调行业的龙头,美的集团受益于行业良性发展。空调业务具备领先优势也将成为美的集团业绩增长的重要来
源。同时美的品牌全面覆盖高中低端,是销量的主要支撑。美的一直保持着良好的发展状态,具有很好的市场发展前景。美的的各种财务数据表现出来的结果,都证明美的电器在不断地发展着,进步着,2014年美的电器将会有更好的表现。
三、公司所属行业分析
宏观经济分析
美的电器于1992年经过股份制改造后,于1993年在深交所上市,为我国第一家经中国证监会批准的乡镇企业改制而来的上市公司。自成立以来,美的电器在激烈的市场竞争中脱颖而出,迅速成长为我国白色大家电行业的龙头企业之一。2013年9月12日,美的电器退市,美的集团正式上市,自此美的集团完成整体上市。《经济蓝皮书》指出,2013年我国经济呈现增长趋稳、就业增加、结构改善的特征。2014年尽管经济发展中的不确定因素仍然较多,但我国经济发展长期向好的趋势没有改变。2013年,考虑到应对通货膨胀的政策效应,预计经济增速将有所回落,但宏观经济运行总体上仍将保持增长较快、通胀可控的态势。自2010年5月以后,我国的物价总水平在一路走高,全年达到%;PPI也逐季走高,
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上升的压力越来越大。造成通胀压力增加的诸多因素也没有减少,有些因素的作用还在加强。导致了通货膨胀的越加严重,而各国为了抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业率和GDP的低增长。而美的集团调控政策的密集出台,让美的集团的某些产业成为持续下跌的“重灾区”。
众所周知,国民经济的发展决定着股市的发展,股市是反映国民经济状况的一个窗口,股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。在股票市场,各种信息出现的随机性和不可预期性是股票价格随机波动的根源,所有影响价格的因素都反映在价格波动上。综合种种,从股市的短期运行来看,美的集团的牛市与熊市的转换将会不断进行,“牛”来“熊”往是一种正常的状态,无论美的集团调控还是加息预期增强,出发点都是防止出现资产泡沫和恶性通货膨胀。即使这种调整会打压某些板块的股价,这也是一种正常回调。
家电行业分析
我国家电产业正处于整合期,原材料价格上涨为整合提供了绝好的时机,强势企业凭借规模和成本优势,压缩盈利空间以淘汰弱势企业,提升产业集中度。由于没有消费税等因素的制约,行业竞争环境较为公平,有助于强势企业增强竞争力,加速产业整合。整合是以竞价和压缩利润为代价的,
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是一个痛苦的过程,伴随着价格的下滑和利润率的降低。随着强势企业份额不断扩大和弱势企业持续退出,竞争将会从竞价逐渐转向提升技术、质量、渠道和服务为主的模式。
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范文四:美的公司股票投资分析报告
美的公司股票投资分析报告
:分析报告 公司股票 投资 万科股票投资分析报告
招商银行股票分析报告 股票分析报告范文
篇一:美的集团投资价值分析报告
美的集团投资价值分析报告
钱晴
南京信息工程大学会计系,南京 210044
一、 引言
1.1 研究背景与意义
家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75,以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家
锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电生产制造基地。我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
近年来,随着家电业上市公司的增多,这些家电上市公司的财务状况及经营状况越来越受到投资人及相关利益者的关注,而美的集团作为其中较为知名的品牌之一,尤为受到投资人合相关利益者的关注。所以本为针对美的集团进行了投资价值分析,分析研究美的集团投资价值,为投资人提供参考价值具有重要意义。首先,有助于投资者制造正确的投资政策。其次,对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险,取得投资成功的关键。再次,研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。最后,有利于促进家电业健康发展。投资者越来越看重对公司的投资价值的研究,如果只是片面和不规范的分析,不仅威胁到投资者的利益,也会扰乱家电行业的市场秩序。
1.2 研究思路与框架
一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析,评估股
票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,进而形成买卖的建议。因为基本分析法在预测股票的中长期走势和评估股票的内在价值上具有独特的优势,因此也深得价值投资型投资者的青睐,比如著名的投资大师巴菲特就认为:对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。另外,上市公司的股票几乎每天都在交易,股票价格时刻都在变化,此时技术分析就有用武之地。技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。本文的用到的主要研究方法还有:一是理论联系实际的方法,即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析;二是文献分析法,笔者将充分搜集相关文献资料,包括印刷与电子文献,如相关论著、学位论文,以及发布于报纸和网络的原创分析文章,并对其进行整理和分析,在此基础上展开系统研究;三是比较研究方法,即运用各种技术分析方法对美的集团的整体经营状况、财务状况、股票价值进行纵向比较。
本论文是在前人研究的基础上,充分结合当下经济环境和行业、公司状况,对美的集团进行进一步的专业、系统的分析。本文将以公司行业分析与财务分析及股票技术分析相结合的手段对美的集团的投资价值进行分析,旨在帮助投资者进一步了解该公司的财务及经营状况,为投资者投资决策提供有价值的参考信息。
二、 公司基本情况分析
2.1公司情况简介
美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团,于2013年9月18日在深交所上市,拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有近30个分支机构。创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足照明电器、房地产、物流宝贝等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。1980年,美的正式进入家电业;1981年开始使用美的品牌。据尚蛙会员联盟调查显示,美的集团员工13万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外,美的集团还在国内的广州,中山,重庆,安徽合肥及芜湖,湖北武汉及荆州,江苏无锡、淮安及苏州,山西临汾,河北邯郸等地建有生产基地;并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的集团在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。
美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%。21世纪以来,年均增长速度超过30%。2012年,美的集团整体实现销售收入达1027亿元,其中外销销售收入达72亿美元。2013年”中国最有价值品牌”
评价中,美的品牌价值达到653.36亿元,名列全国最有价值品牌第5位。公司总股本为421580.85万股,当前股票价格为17.5 元每股。
2.2公司经营能力分析
现阶段,方洪波现任美的集团有限公司董事局主席兼总裁、1992年加入美的集团。拥有丰富的管理经验及一支精英团队。美的集团一直坚持“薄利多销,服务当先”的经营理念,依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略,引领家电消费潮流,为消费者提供个性化、多样化的服务,美的品牌得到中国广大消费者的青睐。美的集团与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。美的以“为人类创造美好生活,为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富”为使命,其经营准则是:理性追求:宁慢两步、不错半步。授权经营:充分授权、业绩导向。协作共享:价值为尊、利益共享。美的将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针,形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局。拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势,并初步具备全球范围内资源调配使用的能力,以企业整体价值最大化为目标,进一步完善企业组织架构和管理模式,在2013年成为年销售额突破1200亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团,跻身全球白色家电制造商前五名,成为中国最有价值的家电品牌。美的的未来将会向更好的方向发展。
2.3公司竞争能力分析
美的集团是行业龙头,具有一定规模的消费人群,知名度高,有着良好的售后服务。美的集团资源丰富,涉及经营制造的产品
种类广,拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链和小家电产品及厨房用具产业集群。美的拥有6家控股子公司入选国家级高新技术企业。根据有关规定,企业自获得高新技术企业认定后3年内,所得税可享受10,的优惠。优惠的税收政策为美的集团节约了资金,有利于美的集团更好的改进技术,研发新产品,扩大生产,巩固自己的行业地位。
美的集团旗下拥有美的、小天鹅、 威灵、华凌等十余个品牌,有着强劲的竞争优势。营销网络遍及全国,在海外市场设有分支机构。美的集团的技术更新速度快,产品创新能力强,技术水平高。同时具有高效灵活,治理较为完善的管理优势和上佳的技术优势与品质保障。作为白色家电业的龙头,美的集团有着完整的白色家电产业链,是具有国际竞争力的白色家电制造商。国内白色家电龙头,具有专业的技术和品牌优势。其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业三甲。空调出口量全国第一,内销第二,有着良好的海外销售市场,完整的白色家电产业链以及上佳的技术优势和品质保障。作为空调行业的龙头,美的集团受益于行业良性发展。空调业务具备领先优势也将成为美的集团业绩增长的重要来
源。同时美的品牌全面覆盖高中低端,是销量的主要支撑。美的一直保持着良好的发展状态,具有很好的市场发展前景。美的的各种财务数据表现出来的结果,都证明美的电器在不断地 发展着,进步着,2014年美的电器将会有更好的表现。
三、公司所属行业分析
3.1宏观经济分析
美的电器于1992年经过股份制改造后,于 1993年在深交所上市,为我国第一家经中国证监会批准的乡镇企业改制而来的上市公司。自成立以来,美的电器在激烈的市场竞争中脱颖而出,迅速成长为我国白色大家电行业的龙头企业之一。2013年9月12日,美的电器退市,美的集团正式上市,自此美的集团完成整体上市。《经济蓝皮书》指出,2013年我国经济呈现增长趋稳、就业增加、结构改善的特征。2014年尽管经济发展中的不确定因素仍然较多,但我国经济发展长期向好的趋势没有改变。2013年,考虑到应对通货膨胀的政策效应,预计经济增速将有所回落,但宏观经济运行总体上仍将保持增长较快、通胀可控的态势。自2010年5月以后,我国的物价总水平在一路走高,全年达到3.3%;PPI也逐季走高,上升的压力越来越大。造成通胀压力增加的诸多因素也没有减少,有些因素的作用还在加强。导致了通货膨胀的越加严重,而各国为了抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业率和GDP的低增长。而美的集团调控政策的密集出台,让美的集团的某些产业成为持续下跌的“重灾区”。
众所周知,国民经济的发展决定着股市的发展, 股市是反映国民经济状况的一个窗口,股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。在股票市场,各种信息出现的随机性和不可预期性是股票价格随机波动的根源,所有影响价格的因素都反映在
价格波动上。 综合种种,从股市的短期运行来看,美的集团的牛市与熊市的转换将会不断进行,“牛”来“熊”往是一种正常的状态,无论美的集团调控还是加息预期增强,出发点都是防止出现资产泡沫和恶性通货膨胀。即使这种调整会打压某些板块的股价,这也是一种正常回调。
3.2家电行业分析
我国家电产业正处于整合期,原材料价格上涨为整合提供了绝好的时机,强势企业凭借规模和成本优势, 压缩盈利空间以淘汰弱势企业,提升产业集中度。由于没有消费税等因素的制约,行业竞争环境较为公平,有助于强势企业增强竞争力,加速产业整合。整合是以竞价和压缩利润为代价的,是一个痛苦的过程,伴随着价格的下滑和利润率的降低。随着强势企业份额不断扩大和弱势企业持续退出,竞争将会从竞价逐渐转向提升技术、质量、渠道和服务为主的模式。
我国家电制造业是在大规模制造的基础上发展起来的,龙头企业的竞争力、零配件的自制比率、对渠道的管控力、成本控制力都是极为出色的。在未来行业产品升级成为越来越重要的增长驱动力的情况下,制造企业将充分获取产品升级红利,引来盈利提升期。未来优势企业将长期呈现利润增速快于收入增速高于销量增速的格局。
3.3行业竞争地位
家电行业是个充分竞争的产业,美的是个纯粹的民营企业,能
在激烈的市场竞争中存活下来,稳居市场龙头地位,彰显出卓越的竞争实力和经营能力。2013年美的集团完成整体上市,所有家电相关业务全部打包进入上市公司资产,资源共享和协同效率显著提升,目前空调、微波炉、电饭煲、电磁炉等多个品类在市场上稳居前列,空气净化、水净化产业领域也实现提前布局,未来综合竞争力会不断提升。2014年,美的在电商和研发领域持续加大投入力度,盈利能力有望持续提升。
四、公司财务状况分析
4.1每股指标分析
如表所示 报告日期
每股指标
摊薄每股收益(元)
加权每股收益(元)
每股收益_调整后(元)
扣除非经常性损益后的每股收益(元)
每股净资产_调整前(元)
每股净资产_调整后(元)
每股经营性现金流(元)
每股资本公积金(元)
每股未分配利润(元) 1.6964 1.51 1.51 -- 24.7312 20.8273 1.9117
9.0889 10.5815 4.9205 4.33 4.33 3.18 23.175 19.4787 5.9622 9.2632
9.076 4.0056 3.73 3.73 -- 22.5304 18.9476 3.218 9.4846 8.6037
4.7418 2.65 2.65 2.13 36.1046 16.91 3.5694 3.0184 13.1375
2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30
篇二:某上市公司股票投资分析报告
康美药业公司股票投资分析报告
系 别 工商管理系
专 业 工商管理
班 级 工商140班
姓 名 魏力军
学 号
康美药业公司股票投资分析报告
摘要: 康美药业股份有限公司(以下简称“康美药业”)成立于1997年,是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导,集药品生产、研发及药品、医疗器械营销于一体的现代化大型医药企业、国家级重点高新技术企业。2001年3月康美药业A股股票在上海证券交易所挂牌上市,证券代码:600518;公司现有总股本76,440万股,总资产222亿元,净资产120亿多元。2008年康美药业实现营业收入17亿多元, 实现税利3亿多元。康美药业先后通过了化学药GMP,中药GMP、GSP认证,以及ISO14001、ISO9001和GB\T28001等管理体系认证。
康美药业拥有1个化学药品生产基地、2个中药饮片生产高技术产业化示范基地、1个中药饮片物流配送中心、1个省级企业技术中心、1个博士后科研工作站;总投资10多亿元的中药物流配
送中心和具有中医特色的综合医院项目正在施工建设。
关键词:康美药业,产业,股票投资,分析
一(康美药业所属行业、市场分析:
1.企业产业结构:
医药行业:基本药物、化学药领域、生物技术药物领域、中药领域、医疗器械领域。 其他行业:食品、互联网药品销售及专业市场物业管理。
2.行业增长趋势
我国经济结构正向消费时代转型,爆发性增长机会将集中在消费相关行业。城镇化的推进和政策的支持是医药行业发展的两大有利因素。城镇化的稳步推进,将成为医药市场扩容和行业快速成长的强大推动力量。众多的支持政策和大笔投入,将为医
药行业带来新的发展良机。
在医药板块细分行业中,生物制药板块业绩领跑,中药、化学制剂板块增长迅速、化学原料药板块表现一般。国家医药政策的扶持对医药产业链的各个环节产生了直接的拉动作用,基层医疗市场的需求得到初步释放。
从需求角度分析,随着人口老龄化趋势的出现,慢性病的发病率提高,医药市场格局也将发生重大变化,心血管、肿瘤等慢性病药物将取代过去10年的抗生素,成为医药企业未来最大的利润增长点。
3(医药行业竞争分析以及相关行业分析:
医疗医药行业市场竞争分析报告主要分析要点包括:
1)医疗医药行业内部的竞争。导致行业内部竞争加剧的原因可能有下述几种: 一是行业增长缓慢,对市场份额的争夺激烈;二是竞争者数量较多,竞争力量大抵相当;三是竞争对手提供的产品或服务大致相同,或者只少体现不出明显差异;四是某些企业为了规模经济的利益,扩大生产规模,市场均势被打破,产品大量过剩,企业开始诉诸于削价竞销。
2)医疗医药行业顾客的议价能力。行业顾客可能是行业产品的消费者或用户,也可能是商品买主。顾客的议价能力表现在能否促使卖方降低价格,提高产品质量或提供更好的服务。
3)医疗医药行业供货厂商的议价能力,表现在供货厂商能否有效地促使买方接受更高的价格、更早的付款时间或更可靠的付款方式。
4)医疗医药行业潜在竞争对手的威胁,潜在竞争对手指那些可能进入行业参与竞争的企业,它们将带来新的生产能力,分享已有的资源和市场份额,结果是行业生产成本上升,市场竞争加剧,产品售价下降,行业利润减少。
5)医疗医药行业替代产品的压力,是指具有相同功能,或能满足同样需求从而可以相互替代的产品竞争压力。
市场竞争是市场经济的基本特征,在市场经济条件下,企业从各自的利益出发,为取得较好的产销条件、获得更多的市场资源而竞争。通过竞争,实现企业的优胜劣汰,进而实现生产要素的优化配置。研究医疗医药行业市场竞争情况,有助于医疗医药行
业内的企业认识行业的竞争激烈程度,并掌握自身在医疗医药行业内的竞争地位以及竞争对手情况,为制定有效的市场竞争策略提供依据。
4.劳动力需求分析及政府影响力分析
按照公司领导对集团下半年工作部署的要求,结合集团人力资源管理工作下阶
段的方向和重点,同时也为了加强集团内人力资源系统的沟通和交流,人力资源部于2014年7月24、25日组织集团各事业部/分子公司分管人事领导及人事负责人成功举办了为期两天主题为“构建基于战略目标的后备人才体系”的”康美药业集团2014年人力资源年中论坛”。以确保对劳动力的需求。
由于国家推进实施药品分类管理,药品零售市场年均增长在20%以上,年销售规模约为1300亿元。伴随新医改政策的发布实施,国家加大对医药卫生事业的投入,医疗资源的配置更加合理,基层用药需求也逐步增加,农村和社区药品市场正呈现快速发展的势头,年均增长有望达到百分之三十以上。
二(公司治理结构分析
以上图是截止2014-03-31日的数据。(数据来源:新浪财经)从他们所占的总股本比例来看,康美药业没有高度集中也没有高度分散,而是拥有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东。
2.“三会”运行情况及经理层状况
根据《康美药业2013年报》的报告: 报告期内,公司严格按
照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》 和《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求,不断完善公司法人治理结构,积极履行信息披露义务,规范公司运作。公司股东大会、董事会、监事会和经营层权责明确,公司法人治理结构基本符合《上市公司治理准则》的要求。 具体情况如下:
?、关于股东与股东大会:公司严格按照《股东大会议事规则》的要求召集、召开股东大会,充分考虑股东利益,确保所有股东(特别是中小股东)享有平等的地位并充分行使自己的权利。
?、关于董事与董事会:公司严格按照《公司法》、《公司章程》规定的选聘程序选举董事,公司董事会人数和人员构成符合法律、法规的要求,公司所有董事均能按照《董事会议事规则》等制度履行职责和义务。
?、关于监事与监事会:公司监事会能够本着对全体股东负责的态度,认真的履行监督职责,对公司财务报告、资产情况、高级管理人员履行职责及其他重大事1(股权结构分析
项进行检查,有效降低了公司的经营风险,维护了公司及股东的合法权益。
?、关于控股股东与上市公司的关系:控股股东通过股东大会依法行使出资人的合法权利,从未直接或间接干预公司的决策和经营活动;公司具有独立的业务及自主经营能力,公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全做到独立。公司
与控股股东及其控制的公司之间不存在同业竞争情况,公司不存在控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金的行为。
?、关于信息披露与透明度:公司能够严格按照有关法律法规、《章程》及《信息披露事务管理制度》的规定,真实、准确、及时、完整地披露公司有关信息,认真开展投资者关系管理活动,确保所有股东和其他利益相关者能够平等获得公司信息。
《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》和上海证券交易所网站为公司指定信息披露的报纸和网站。公司严格按照有关法律、法规、公司内部管理制度的有关规定,切实履行信息披露义务,积极维护公司和投资者的合法权益。
?、关于投资者关系及相关利益者:公司根据《投资者接待和推广工作制度》,积极拓宽与投资者沟通的渠道,使投资者充分了解公司重大事项最新进展和公司经营的实际情况,保证信息披露的公平、公开、公正,充分尊重和维护相关利益者的合法权益,实现股东、员工、社会等各方面利益的平衡,共同推动公司持续、健康的发展。
?、内幕知情人管理情况:公司注重加强内幕信息知情人的管理工作,严格遵照公司《内幕信息知情人管理制度》做好内幕信息知情人档案登记工作与保密义务通知工作。
3.组织结构分析
4.主要股东,董事,管理人员背景
控制股东:康美实业有限公司
(持有康美药业股份有限公司股份比例:30.42%)实际和最终控制人都是马兴田 (持有康美药业股份有限公司股份比例:26.92%)监事会成员为罗家谦和马焕洲。
高管7人分别是总经理马兴田、副总经理林国雄、董事会秘书邱锡伟、副总经理李建华、财务总监庄义清、总经理助理王敏和总经理助理彭钦
篇三:股票投资分析报告
股票分析报告
课 程 证券投资学
学 院 商学院
专 业 财务管理
姓 名 唐承志
学 号 1301405034
任 课 教 师 廖莎
完 成 日 期
成 绩
目录
一、宏观经济分析
1、全球经济环境分析
2、中国经济环境分析
3、国家宏观政策分析
二、多氟多(002407)
1、行业分析
2、公司分析
3、中长线策略分析
4、K线图及技术指标分析
5、结论
一、宏观经济分析
1、全球经济环境分析
2016年世界经济仍将呈现复苏乏力态势。发达经济体总需求不足和长期增长率不高现象并存,新兴经济体总体增长率下滑趋势难以得到有效遏制。主要经济体宏观政策方向不一致,大规模跨境资本流动,外汇与金融市场动荡,地缘政治变化和自然灾变等,都可能对世界经济运行带来负面干扰。按购买力平价计算,预计2016年全球国内生产总值(GDP)增长率可能仅为3.0%左右。
全球物价形势也将持续低迷。大宗商品价格下跌和总需求不足,是2015年主要
国家物价水平持续下降的原因。大宗商品价格在2016年仍将低位震荡,总体来看可能只有小幅度上行,难以推动全球物价水平上涨。美联储加息不仅抑制本国需求扩张,而且将降低欧元区、日本和其他经济体宽松货币政策的效果。新兴市场和发展中经济体增长放缓局面仍将持续,经济金融风险加大还将进一步抑制新兴市场和发展中经济体的需求扩张。美国、欧元区、日本等主要经济体还有陷入通货紧缩的风险。当然,巴西和俄罗斯等少部分新兴经
济体处于物价高涨和GDP负增长并存的滞胀阶段,这些国家需要付出较大代价调整,较长时间后才能恢复到物价和经济增长同时稳定的局面。
全球贸易低增长局面难以得到根本扭转。全球金融危机以来,世界货物出口增长率曾于2010年—2011年间恢复到20%左右。2012年开始,世界货物出口增长率急剧下跌,2012年—2014年间,基本保持在3%左右。2015年全球贸易低迷状况进一步恶化,全球货物出口出现较大幅度的负增长。全球贸易低迷主要因为全球需求不旺、世界经济增长从主要依靠制造业转向主要依靠服务业,全球价值链扩张趋势放慢,国际贸易谈判进展缓慢。这几个因素在2016年仍将继续抑制国际贸易增长。全球贸易增长持续低迷,将提高贸易保护和竞争性汇率贬值的风险。同时,也应看到,在全球贸易增长下降的情况下,服务贸易增长趋势可能得到加强。需要强调的是,美国等12个国家签署的跨太平洋战略经济伙伴关系协定(TPP)意味着区域贸易谈判和新型国际贸易规则谈判取得重要进展。不过,由于该协定最早于2017年生效,它对2016年全球贸易增长的正面效果极其有限。
国际直接投资将保持基本稳定,跨境资本流动将更为活跃。国际直接投资至今没有恢复到2008年国际金融危机以前的高峰。2015年全球并购活动开始增加,国际直接投资有企稳趋势。2016年国际直接投资仍将继续稳定增长,但难有大幅扩张。与此同时,跨境资本流动将更为活跃。跨境资本活跃程度主要受三大因素推动:一是欧
元区、日本等量化宽松给全球市场持续注入流动性;二是美联储进一步加息的时间、力度与速度不确定,使跨国资本更倾向于短期化配置;三是国际货币多元化程度提高,跨国资本币种配置空间加大,发行国际货币经济体的宏观形势、政策变动以及外汇市场的变动引起跨国资本重新配置的规模和频率会加大。
2016年将是全球金融市场比较动荡的一年。发达经济体的政府债务状态虽然
有所好转,但新兴市场与发展中经济体的政府债务负担持续加大。同时,全球非金融企业债务水平进一步升高,成为全球金融市场中新的脆弱点。非金融部门的债务违约可能通过降低金融部门的资产质量和增加政府部门的债务负担引起全球金融市场新的动荡。另外,跨国资本对新兴市场和发展中经济体外汇市场和国内金融市场的冲击,也可能成为引发金融不稳定的重要因素。
2.中国经济环境分析
从2015年中国政府确定经济转型以来,经济增速由以前的高速增长逐渐放缓,国家统计局数据显示,2015年前三季度GDP同比增长6.9%,其中一季度同比增长7.0%,二季度增长7.0%,三季度增长6.9%,从全球整体看2015年全球经济总体温和复苏,各主要经济体经济增速放缓,全球贸易增速依然处于金融危机以来的较低水平。中国经济在新常态下运行在合理区间,就业、物价保持基本稳定。数据显示,2015年进出口总值同比下降7%;全年居民消费价格指数(CPI)涨幅为1.4%,经济下行趋势还在可控范
围内,经济增长放缓成为共识。预计这种放缓还将持续,中国经济增速保持在7,左右的状态将成为常态,由经济增长放缓带来的股市的大震荡也将逐渐趋向于平稳。
3、国家宏观政策分析
国家政策层面,由于中美两国签署的碳排放协定,中国政府在使用清洁能源替代化石燃料上表现出非常积极的态度,对于清洁能源的使用出台相当多得政策予以鼓励 ,例如 2010年6月,财政部牵头多部委跟进联合发布《关于开展私人购买新能源汽车补贴的试点通知》,确定在上海、深圳、长春、杭州、合肥等5个城市启动试点工作。通知明确,对满足支持条件的新能源汽车,按3000/千瓦时给予补贴。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元,纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。除了补贴以外,2015年中国住建部正式发布新《城市停车规划的规范》条例,规定国内新建住宅停车位建设或预留安装充电设施的比例应达到百分之百,大型公共建筑配建停车场、城市公共停车场具有充电设施的停车位不低于总车位的10%。因此,在未来,新能源汽车充电难的问题将得到有效解决,新能汽车的生产将迎来契机。
2015年我国2、3月份经济数据图
范文五:股票分析论文
第1章 知识回顾
1.1 基本面分析
基本面是股票长期投资价值的唯一决定因素,每一个价值投资者选择股票前必须要做的就是透彻地分析股票的基本面。这是最重要的,是做股票投资的基本功。是股票投资能成功的关键因素。这里的基本面指的是国际、国内的宏观经济面、行业层面的基本面、股票市场本身的基本面、个股的基本面。长线投资一般用基本面分析。
1.1.1宏观基本面分析
宏观基本面分析的影响因素主要有以下几种:
一、自然、政治因素
地震、海啸、台风、水旱灾害、战争、政府更替、领导人变故等因素
二、经济因素,主要包括国内生产总值,通货膨胀、通货紧缩,利率,货币供应量,国际收支、汇率、外汇储备
国内生产总值(GDP)是指一个国家所有常住居民在一定时期内生产活动的最终成果。持续、稳定、高速的GDP增长,对证券市场最有利。宏观调控下的GDP减速增长,对证券市场暂时不利。GDP停滞或下降,证券市场可能大跌。
通货膨胀从程度上有温和的、严重的和恶性的三种。温和的稳定的通货膨胀对股价的影响较小;如果通货膨胀在一定的可忍受范围内持续,而经济处于景气阶段,产量和就业都持续增长,那么股价也将持续上升;严重恶性的通货膨胀是很危险的,经济将被严重扭曲,货币加速贬值,这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值。
通货紧缩被认为是导致经济衰退的“杀手”。从消费者角度来说,通货紧缩持续下去,使消费者对物价的预期值下降,而更多地推迟购买。对投资者来说,通货紧缩将使投资产出的产品未来价格低于当前预期,这会促使投资者更加谨 论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
慎,或推迟原有投资计划。
一般来说,利率下降时股票就上升;而利率上升时,股票价格就会下降。原因有:第一,利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。当利率上升时,同一股票的内在投资价值下降,从而导致股票价格下跌,反之则股价上升。第二,利率水平的变动直接影响到公司的融资成本,从而影响股票价格。第三,利率降低,部分投资者将把储蓄投资转成股票投资。利率对股票价格的影响一般比较明显、迅速。
广义货币供应量指单位库存现金和居民手持现金、单位在银行的可开支票进行支付的活期存款、单位在银行的定期存款、城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。显然,货币供应量对于货币市场和资本市场的资金供求影响明显。
我国人民币实行贸易项下的自由兑换和资本项目的严格控制,国际收支包括经常项目和资本项目。我国国际收支长期来是顺差。外汇储备的多寡对于一国的国际还款能力、对抗金融冲击的能力影响很大。从九十年代末开始,我国的外汇储备快速增长,目前已高居世界第一位。由于人民币汇率目前处于长期看涨的状况,这对我国证券市场总体是有利的。
三、政策因素,主要有:财政预算支出,税收,货币政策和证券市场准入政策。显然,财政预算支出重点投入的部门与地区,经济能得到较大的支持。 1.1.2微观基本面分析
微观基本面分析也成为公司分析,本文主要从公司的基本分析,财务分析和公司重大事项分析来说明。
一 公司基本分析
公司基本分析中上市公司所处的行业分析是基本面分析中极为重要的内容。我们要分析公司所处的行业与经济周期的关系,即判断此行业是增长型行业、周期型行业还是防守型行业。增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务,从而使其经常呈现出增长形态。计算机及软件行业表现出了这种形态。周期型行业的运转状态与经济周期紧密相关。消费品业、耐用品制造业及其他需求弹性较高的行业,就属于典型的周期行业。防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
降阶段都很稳定,该类型行业的产品往往是生活必需品或者是必要的公共服务,公众对其产品有相对稳定的需求,食品业和公用事业就属于防守型。在经济高涨阶段,我们应该投资于周期型行业,因为此时这类行业收益往往大于总体经济收益水平。而在危机和萧条期,则应投资于防守型行业。增长型行业则可长线投资。
与此同时公司的经济区位分析、产品分析、经营能力分析、成长性分析以及公司的股本大小,送配政策及特殊背景等也相当重要。
二 公司财务分析
上市公司的财务报告是唯一可以通过公开渠道获取的重要公司资料信息,因此,作为一名理性投资者,通过上市公司的财务报告了解自己所投资的上市公司是很有必要的。
1.2 技术分析
1.2.1 技术分析
所谓技术分析,是指利用某些历史资料,对整个证券市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度,进行分析和研判的各种方法的统称。也就是说,它是直接对证券市场的市场行为所作的分析,其特点在于应用数学和逻辑的方法,对市场过去和现在的行为进行研究,从而探索得出一些规律性的原理和法则,并据此预测证券市场未来的演化趋势。
1.2.2 K线分析
,线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法,后被引入股市。,线位置、大势的方向。
K线分析,又称阴阳烛(Candle Stick)分析,是世界上最古老的技术分析方法。从1750年起,日本商人就开始利用K线分析来制定大米的交易策略。目前国内介绍利用K线应用的书较多,究其源头大多取自Steve、Nison等人的著作。每日的K线都含有开盘价、收盘价、最高价、最低价四个要素。这四个要素包含了当日的综合信息和多空力量的实力对比;而一段时间的数根K线组合起论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
来,便反映这一段时间的综合信息和多空力量的实力对比。
当收盘价与开盘价相同时就会出现十字型K线,十字型的出现表明多空双方力量暂时平衡,使市势暂时失去方向,但却是一个值得警惕的,因为其随时可能改变趋势方向。
当收盘价、开盘价和最高价三价相等时就会出现T字型,线图;当收盘价、开盘价和最低价三价相等时就会出现倒T字K线图。
当收盘价、开盘价、最高价、最低价四价相等时,就会出现一字型K线图。全为涨停板成交、全为跌停板成交、只成交一笔、几笔成交价都一样,就会出现一字型K线图。
K线的研判—有上下影线的阳线和阴线:对多方与空方优势的衡量,只要依靠上下影线和实体的长度来确定。一般说来:阳线实体越长,多方越强;阴线实体越长,空方越强。上影线越长,压力越大;下影线越长,支撑越有力。
原则1:K线分析服从于趋势分析
这一原则并不是要投资者对K线发出的信号无动于衷,而是在根据K线发出的信号采取行动后,倘若原有的趋势仍继续,还应当进一步采取相应的措施。
原则2:K线真正的意义在于K线的组合
也就是说对K线的研判实际是对K线组合的研判,所以要在K线组合成立后方可采取行动。
原则3:K线在以下位置或时间发出的信号更重要。
位置:趋势线、X线、甘氏线、重要的支撑或阻力位,扇形线、费氏弧线、价格形态的目标位置、黄金分割位等。
时间:菲波那契神奇数字日,时间之窗等。
综合来讲,在以上重要的位置与时间重合条件下的K线信号准确度更高。
原则4:不同类型的交易者需要研判不同类型的K线
一般来说,短线交易者应看30分钟、60分钟K线与日K线,而中长线交易者则应专注于周K线与月K线。实践中,某些不坚定的中长线交易者却经常忽略这一点,而被庄家的震仓、洗盘所蒙蔽。通常庄家可以比较容易地在日K线上制造骗线,但很难在周K线上造假骗人。短线交易者也同样面临这个问题,有经验的短线交易者经常把分时走势(Tick)同30分钟、60分钟K线以及日K线加论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
以对比,从而准确地把握短线机会。
原则5:K线组合的准确程度不一样
根据Joe Jan Nice的归纳,根据K线可靠性的高低次序排列,依次为: (1)早晨之星、黄昏之星(2)穿头破脚(3)十字星(4)射击之星(5)十字胎(6)乌云盖顶(7)曙光初现
原则6:再次“忽略”成交量
关于K线发出的信号,如果有成交量的配合固然很好,但若成交量不予配合,亦不影响K线的效能。
:当K线与Bar Chart分析结合起来时效果更好,准确度更高。 原则7
K线组合中的有些内容是同Bar Chart分析中的普通转向信号、特殊转向信号、HLC信号、LHC信号、合并信号以及三高三低信号的原理是相同的。K线的某些信号可以用Bar Chart图中的信号表示出来,如果两者重合的地方越多,准确度越高。
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第2章 股票分析
2.1 塔牌集团(002233)公司股票分析
2.1.1 塔牌集团公司股票基本面分析
分别从宏观经济状况、利率水平、行业、通货膨胀、企业财务状况、政治因素等方面进行分析。(注:要结合网上查找数据,针对股票进行分析,千万不要仅仅列出一些股票的数据资料就完了)
目前是在全球经济危机的大背景下,加上我国的经济深层次问题例如地方债务危机没有完全暴露出来,股市正在做全面彻底的利空释放,跌透了,自然就涨了,这是物理属性的自然反应。现在有两样东西最宝贵,一是资金,二是时间。没有资金,到了底部没钱补仓,没钱抄底时万万不行的;没有时间,就不能度过目前的这场浩劫,就不能走出危机和困境。
由于新农村建设步伐加快,交通运输业快速发展,灾后重建等等这些因素的影响,水泥的需求量将呈现增长趋势,我国水泥市场未来发展前景看好。基于与固定资产投资和国际市场的关联度,以及营销模式和价格提升空间等四大因素,决定了未来中国水泥行业前景乐观。
在国家产业政策的支持下,高度分散的中国水泥行业即将迎来重组和整合时代。我国将重点支持优势企业在水泥行业内并购重组落后和困难企业,鼓励大型企业联合重组,提高产业集中度和资源利用率。
理财产品的设计使得其类似持有到期的短期债券,因而在通胀上升时,存款吸引力下降,债券收益率提高,使得银行存款分流至理财产品;而随着目前通胀和债券利率的下降,理财产品吸引力也将下降,理财资金或将重新回流银行,促进银行体系流动性恢复和贷款利率的逐步回落,企业的流动性状况也会逐步改观,工业和经济增速也将逐步从低谷回升。
近日从第三届泛珠三角水泥峰会上了解到,目前尽管广东季节性过剩明显,但整体来看,广东省水泥行业产能过剩调控做的较好,价格也相对稳定。广东省的淡季是春节后到八月前,旺季是八月后到第二年的春节前,在这种情况下,淡季出现过剩的现象较为正常,而旺季可能产量还不够用。广东省在做“十二五”规划之时,就明确表示对要控制产能,严格遵循淘汰产能与新上产能基本一致的论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
发展原则。同时对外埠水泥进去广东市场做了较好的预计,如为广西省留出了2,000万吨的空间。在周边省份出现限电、停窑的情况,广东省内供给压力将明显减少,更有利于维持当地水泥价格。目前,广东省人均新型干法占有率是排在全国倒数第二。
2011年1,9月, 公司实现水泥产量867.93万吨、销量844.70万吨,较上年同期分别增长了15.25%、15.43%。今年前三季度,公司经营业绩大幅增长,主要是得益于水泥行业供求关系的持续改善,使得本期公司水泥平均销售价格较论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
上年同期上升了20.78%。
三季度在全国水泥均价一路走低的局面中,广东水泥市场可谓异军突起,8月初水泥价格上扬20元/吨,仅仅一月之后,价格再次走高,两级跳跃,至此,广东水泥价格已涨至年内高位。虽有众多基建项目正在开工,但受央行紧缩银根及雨季持续等影响,广东水泥需求并未大幅放量,而价格接连上涨,直接提升水泥吨毛利,助力水泥行业年利润的拉高。广东水泥价格上涨的原因主要有两个方面:从供给面看,受限电影响,广西水泥减产严重,而西江也正值枯水期,航道不畅通,两者综合发力,导致进入广东市场的水泥量明显下降;从需求面看,广东雨水减少,下游工程陆续恢复,市场需求开始放量,也为广东水泥价格上涨奠定基础。
2.1.2塔牌集团股票技术分析
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从图中可以看出, 近一个月的连续下跌已经出现了触底反弹,明天应该还会向上涨。
1、boll带宽紧紧收窄时,是行情将会选择突破方向的信号。在使用这一方法时投资者务必谨慎,因为这时股价往往会出现假突破,投资者要等突破方向明确,布林带带宽放大时再介入。
2、boll宽大幅放大达到6个月以来的最大值,这时候行情就有转向的风险。
3、当上轨继续放大,而下轨开始收敛,或者相反的情况,都是行情转势的先兆。
4、DIF和DEA均为正值,属多头市场,DIF向上突破DEA是买入信号。
5、从KD的取值方面考虑,KD的取值范围在20以下,K线上穿D线是金叉,为买入信号。
6、根据波浪理论,下一波应该上升,故股票价格会涨。
2.1.3 塔牌集团股票分析结论总结:
就短期来看塔牌集团股票可能会有小幅涨跌但触底反弹之势即将形成,但长期来看总体宏观经济基本面是有利的,必会增长,希望尽快持有。
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2.2 兴业证券公司股票分析
2.2.1 兴业证券公司股票基本面分析
主要从行业、企业财务状况等方面进行分析。
从市场表现来看,兴业证券近3个月的跌幅远跌于上证指数和券商信托,因此,接下来会赶上总体指标,故会有所上涨。
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从财务状况来看,兴业证券每股收益为0.1862,不耀眼也不是很糟,可能还有潜力尚未被挖掘,可以尝试持有一些股票。
从估值水平来看,兴业证券的估值水平为34.04,行业排名第13位,有一定的风险,想持有的话只能做短线投资,切记不可长期持有。
从公司规模来看,兴业证券市值为186亿名列前十,有一定实力,可尝试持有,论文写作指导:QQ625880526 论文资源网(www.lwenzy.com)最专业的毕业设计分享平台
待行情不利时应尽快清仓。
从企业财务状况来分析,主营业务收入同比增长-5.3%、每股经营活动现金流量-4.87元以及净利润同比增长-31.90%,就这三大指标短期来看公司的股票不会涨到哪儿去反而会跌。
2.2.2兴业证券公司股票技术分析
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从K线图分析,就12月24、25、26日这三天来看有逆转之势,26日为阳K线实体较长且上影线也较长无下影线,表明当天涨幅较大且压力也很大,估计27日会有所上涨。从MACD技术指标分析,DIF线和DEA线都已连续很长时间的下降触底反弹之势即将形成,在26日趋于平稳有逆转的倾向,我认为27、28日可观望持有。从KDJ线图来看,三线交叉然后都开始上升,K线也上穿D线(金叉),为买入信号。RSI为7.14,也为买入信号。大盘短线处于低风险区,该股短线处于低风险区,请结合其他方法,寻找好介入点,可以展开短线操作。
2.2.3 兴业证券公司股票分析结论总结
短期来看,触底反弹之势即将形成,估计27、28日兴业证券股票会有涨幅可尝试持有,根据行情买卖,不宜长期持有。大盘短线处于低风险区,该股短线处于低风险区,请结合其他方法,寻找好介入点,可以展开短线操作。
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2.3上海能源公司股票分析
2.3.1 上海能源公司股票基本面分析
、公司简介: 1
上海大屯能源股份有限公司(以下简称“公司”)是经原国家经济贸易委员会国经贸企改[1999]1263号文批准,由大屯煤电(集团)有限责任公司、中国煤炭进出口公司、宝钢集团国际经济贸易总公司、上海煤气制气物资贸易有限公司和煤炭科学研究总院作为发起人,以发起方式设立的股份有限公司。公司于1999年12月29日在上海市浦东新区注册登记,注册号3100001006294,注册资本为人民币30,151万元。经江苏省工商行政管理局注册登记,公司在生产基地设立了江苏分公司。 经中国证券监督管理委员会证监发行字[2001]43号文核准,公司2001年8月7日采用上网定价发行方式向社会公开发行人民币普通股10,000万元,公司注册资本变更为40,151万元。 经国务院国有资产监督管理委员会国资产权[2006]19号文、上海证券交易所上证上字[2006]34号文核准以及上海大屯能源股份有限公司股权分置改革相关股东会议决议通过,公司于2006年1月实施了股权分置改革方案。2006年4月,公司完成了2005年度利润分配及资本公积金转增股本方案,公司总股本由40151万股变为72271.8万股,注册资本相应变更为72,271.80万元。
2、经营范围:
煤炭开采,洗选加工,煤炭销售,铁路运输(限管辖内的煤矿专用铁路),矿山采掘设备、洗选设备、交通运输设备、普通机械、电器机械及设备的制造、维修、销售,实业投资,国内贸易(除专项审批项目),普通货物运输,建筑工程用机械修理,技术开发与转让,货物及技术进出口业务,自有房屋出租(上述经营范围涉及许可经营的凭许可证经营),班车客运及汽车大修、维护、小修、总成修理(限汽车运输分公司经营),火力发电(限分支机构经营),危险品2 类1 项、危险品2 类2 项、危险品3 类、危险品8 类运输(限分支机构经营),铝及铝合金的压延加工生产、销售。
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2.3.2 上海能源公司股票技术分析
从上图来看,开盘后价格加速下下挫,但跌至某一点位止跌回升,并以与开
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盘价相同的当日最高价收市,是强烈的向上转向图形。第一天拉出阳线,第二天跳空高开,但进一步拉高未果,最终收出阴线。这种双K线在不同的背景下可能有不同的含义。如果上涨行情已经持续了较长时间,股价价位已经较高,可能意味着股价进一步上升的空间已不大,甚至可能意味着转势。此时平均线从下降逐渐转为盘局或上升,而股价从平均线下方突破平均线时,为买进信号。在低位区K线从下向上与D线交叉,K线上穿D线是金叉,为买入信号。当前股价前期一直处于长时间的下跌行情后开始出现布林线的三条线横向移动时,表明股价是处于构筑底部阶段,投资者可以开始分批少量建仓,三条线向上发散则可加大买入力度。股价是处于长期下跌趋势时,则表明股价是下跌途中的弱势整理,投资者应以持币观望或逢高减仓为主。
2.3.3上海能源公司股票分析结论总结
大盘短线处于低风险区,该股短线处于低风险区,请结合其他方法,寻找好介入点,可以展开短线操作。
2.4 小结
国际国内宏观经济状况、政治、汇率利率水平、行业、通货膨胀等是决定股票长期走势的重要因素,企业财务报表、公司公告、股东大会、重组内幕等会决定公司股票短期涨跌。
买股票前,要对各股进行宏观面分析与技术面分析。在选各股时要多关注一些财经新闻,了解国家最近颁布的政策,选择“利好”股票领域,这对“熊市”里的股票操作尤其重要,因为“熊市”股票波动很大,尤其易受消息面的影响,所以时刻关注财经新闻很重要。不要买自己不熟悉的股票,选择几只股票作为自选股坚持每天观察其走势图,利用k线与成交量,运用专业知识判断公司的生产经营状况以及发展前景,再决定是否买进。要树立一个正确的投资理念,做到不怕、不贪,不以市场的短期波动而惊慌失措。要学会多看、多想、多操作,就会熟能生巧,保证资金安全是盈利的基石。
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结论与展望
通过对模拟股市的实际操作和运用各种分析技术对证券市场上的个股的分析,了解股市的瞬息万变,对股市行情预测的艰巨。股市的瞬息万变,要对其尽可能的准确预测,只有通过细致的分析和对股票市场各个方面的全面了解。本文只是通过对公司、行业的基本面分析和主要利用K线图进行技术分析,加上模拟实验的时间有限,不能从长期来跟踪,模拟操作股票,以上分析和结论的准确性不高。但从操作分析中加深了对理论知识的理解,为以后的学习建立扎实的基础。
本文利用的分析方法较少,证券分析方法的指标类方法和波浪类方法应用用来分析较少。波浪类理论能够提前很长时间预计行情的底和顶,但是由于其太难掌握,文中并没列举。
对证券市场的分析方法多种多样,每种方法各有各的长处和短处。例如,道氏理论是许多技术方法分基本思想,是很多技术分析的理论基础。但是,道氏理论对大形势的判断有较大的作用,对于每日每时都发生的小波动则显得无能为力。没有任何一种方法能概括股价走势的全貌。实践证明,单独一种分析方法有相当大的局限性和盲目性,甚至给出错误的买卖信号。为了减少失误,只有将多种分析方法结合起来运用,相互补充、相互印证,才能减少出错的机会,提高决策的准确性。
各种分析的理论和方法都是前人或别人在一定的特殊条件和特定环境下得到的。随着环境的变化,别人的成功方法自己在使用时却有可能失败。因此,在使用各种分析方法时,要注意掌握各种分析方法的精髓,并根据实际情况作适当的调整。同时,只有将各种方法应用于实际,并经过实践检验后成功的方法才是好方法。
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[8] http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601377/nc.shtml
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