(一)股利支付形式 方式 说明
现金股利 用现金支付股利,属于常见和主要的股利支付方式。
以现金以外的资产支付股利,主要是以公司所拥有的其财产股利 他公司的有价证券(债券、股票等)作为股利支付给股
东。
公司以负债支付股利,通常用应付票据或发行公司债券负债股利
作为股利。
以增发股票的方式支付股利,我国实务中通常也称其为股票股利
“红股”。
(二)公司发放股票股利的优点 对股东而言 (1)可以获得股票价值相对上升的好处
(2)可以获得资本利得纳税上的好处
(1)可以为再投资提供成本较低的资金,从而有利于
公司的发展
对公司而言
(2)降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的
交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司的股
东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制
(3)可以传递公司未来发展前景良好的信息,从而增
强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格
股利支付形式与程序
三、股利支付形式与程序
(一)股利支付形式
1.形式
形式 说明
现金股利 现金股利是以现金支付的股利,它是股利支付的最常见的方式。
是以现金以外的其他资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他公司的有价财产股利 证券,如债券、股票等,作为股利支付给股东。
负债股利,是以负债方式支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,有负债股利 时也以发放公司债券的方式支付股利。
股票股利 股票股利,是公司以增发股票的方式所支付的股利。
【例题42?单选题】如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东,则这种股利的方式称为( )。(2008年)
A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利
【答案】D
【解析】负债股利是以负债方式支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,有时也以发行公司债券的方式支付股利。
2.股票股利
有影响的项目 无影响的项目
(1)所有者权益的内部结(1)每股面值;
构; (2)资本结构(资产总额、负债总额、股东权益总额均不变); (2)股票数量(增加); (3)股东持股比例;
(3)每股收益(下降); (4)若盈利总额和市盈率不变,股票股利发放不会改变股东持(4)每股市价(下降)。 股的市场价值总额;
【提示】发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响有两种做法:
一种是股票股利按市价确定:未分配利润按市价减少(增加的股数×每股市价),股本按面值增加(增加的股数×每股面值),差额作为资本公积;
二是股票股利按面值确定:未分配利润按面值减少(增加的股数×每股面值),股本按面值增加(增加的股数×每股面值),资本公积不变。
1
【教材例6-24】某上市公司在20×8年发放股票股利前,其资产负债表上的股东权益账户情况如下:
表6-11 单位:万元 普通股(面值1元,发行在外2000万股) 2000
资本公积 3000
盈余公积 2000
未分配利润 3000
股东权益合计 10000
假设该公司宣布发放10%的股票股利,现有股东每持有10股,即可获赠1股普通股。若该股票当时市价为5元,那么随着股票股利的发放,需从“未分配利润”项目划转出的资金为:
2000×10%×5=1000(万元)
表6-12 单位:万元 普通股(面值1元,发行在外2200万股) 2200
资本公积 3800
盈余公积 2000
未分配利润 2000
股东权益合计 10000
【提示】本例中股票股利是以市价计算价格的做法,是很多西方国家所通行的,但在我国,股票股利价格则是按照股票面值来计算的。
在做题时,如果没有特别说明股票股利价格的计算方法,就按照教材例题的方法处理。
【例题43?单选题】某公司现有发行在外的普通股1000万股,每股面值1元,资本公积6000万元,未分配利润8000万元,每股市价20元;若按5%的比例发放股票股利并按市价折算,公司资本公积的报表列示将为( )。
2
A.7000万元
B.5050万元
C.6950万元
D.300万元
【答案】C
【解析】增加的股数=1000×5,=50(万股)
资本公积增加额=(20-1)×50=950(万元)
资本公积的报表列示金额=6000+950=6950(万元)
同时:
未分配利润减少额=20×50=1000(万元)
股本增加额=1×50=50(万元)
【例题44?多选题】上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。(2003年) A.公司股东权益内部结构发生变化
B.公司股东权益总额发生变化
C.公司每股利润下降
D.公司股份总额发生变化
【答案】ACD
【解析】发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减,不会影响所有者权益总额。 3.发放股票股利优点
(1)有时股价并不成比例下降,可使股票价值相对上升;
股东角度 (2)由于股利收入和资本利得税率的差异,如果股东把股票股利出售,还会给他带来资本
利得纳税上的好处。
(1)不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司就可以为再投资提供成本
较低的资金,从而有利于公司的发展;
(2)可以降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多公司角度 的投资者成为公司股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制; (3)可以传递公司未来发展良好的信息,从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票
价格。
【例题45?判断题】企业发放股票股利会引起每股利润的下降,从而导致每股市价有可
能下跌,因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。( )(2004年) 【答案】×
【解析】若盈利总额和市盈率不变,股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额。
有时股价并不成比例下降,反而可使股票价值相对上升。
3
【例题46?多选题】公司发放股票股利的优点有( )。
A.节约公司现金
B.有利于促进股票的交易和流通
C.给股东带来纳税上的好处
D.有利于减少负债比重
【答案】ABC
【解析】发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减,不会影响负债。
(二)股利支付程序
股利宣告日 股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期。
即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。 股权登记日 在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分派的股利。
即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取本除息日 次股利,而在除息日当天或是以后购买的股票,则不能领取本次股利。由于
失去了“付息”的权利,除息日的股票价格会下跌。
股利发放日 公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。
【教材例6-25】某上市公司于20×9年4月10日公布20×8年度的最后分红方案,其公告如下:“20×8年4月9日在北京召开的股东大会,通过了董事会关于每股分派0.15元的20×8年股息分配方案。股权登记日为4月25日,除息日为4月26日,股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。特此公告。”
该公司的股利支付程序如图6-11所示:
4月10日 4月25日 4月26日 5月10日 5月25日
宣告日 登记日 除息日 支付期间
图6-11 股利支付程序图
【例题47?判断题】在除息日之前,股利权利从属于股票;从除息日开始,新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。( )(2007年)
【答案】?
【解析】在除息日,股票的所有权和领取股息的权利分离,股利权利不再从属于股票,所以在这一天及以后购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。
四、股票分割与股票回购
(一)股票分割
1.含义与作用
含义 股票分割又称拆股,即将一股股票拆分成多股股票的行为。
(1)降低股票价格;
作用 (2)向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号,有助于提高投资者对
公司股票的信心。
【提示】反分割又称股票合并或逆向分割,是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性,提高公司股票投资的门槛,它向市场传递的信息通常都是不利的。
【教材例6-26】某上市公司在20×8年末资产负债表上的股东权益账户情况如下:
表6-13 单位:万元 普通股(面值10元,发行在外1000万股) 10 000
4
资本公积 10 000
盈余公积 5 000
未分配利润 8 000
股东权益合计 33 000
(1)假设股票市价为20元,该公司宣布发放10%的股票,即现有股东每持有10股即可获赠1股普通股。发放股票股利后,股东权益有何变化,每股净资产是多少,
(2)假设该公司按照1?2的比例进行股票分割。股票分割后,股东权益有何变化,每股净资产是多少,
根据上述资料,分析计算如下
(1) 发放股票股利后股东权益情况如表6-14所示:
表6-14 单位:万元 普通股(面值10元,发行在外1100万股) 11 000
资本公积 11 000
盈余公积 5 000
未分配利润 6 000
股东权益合计 33 000
每股净资产为:
33 000?(1 000+100)=30(元/股)
(2)股票分割后股东权益情况如表6-15所示。
表6-15 单位:万元 普通股(面值5元,发行在外2000万股) 10 000
资本公积 10 000
盈余公积 5 000
未分配利润 8 000
股东权益合计 33 000
每股净资产为:
33 000?(1 000×2)=16.5(元/股)
2.股票分割与股票股利的比较
内容 股票股利 股票分割
5
(1)面值不变 ; (1)面值变小;
(2)股东权益结构变化 (股本增加、未分配利润减(2)股东权益结构不变; 不同点 少); (3)不属于股利支付方式。
(3)属于股利支付方式 。
(1)普通股股数增加;
(2)每股收益和每股市价下降; 相同点
(3)资产总额、负债总额、股东权益总额不变。
【例题48?判断题】在其他条件不变的情况下,股票分割会使发行在外的股票总数增加,进而降低公司资产负债率。( )(2009年)
【答案】×
【解析】股票分割会使发行在外的股票总数增加,但并没有改变公司的权益总额,没有改变公司的资本结构,公司的资产负债率不变。
(二)股票回购
1.股票回购的含义及方式
(1)含义
股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
(2)方式
公开市场回购 是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票。
指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量要约回购 股票的要约。
协议回购 指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。 【例题49?单选题】下列各项中,不属于股票回购方式的是( )。(2005年)
A.用本公司普通股股票换回优先股
B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票
在市场上直接购买本公司普通股股票 C.
D.向股东要约回购本公司普通股股票
【答案】A
【解析】股票回购方式包括:公开市场回购、要约回购、协议回购。 【例题50?单选题】在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的回购方式属于( )。
A.公开市场回购 B.要约回购 C.协议回购 D.私募回购 【答案】B
【解析】要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约。
2.股票回购的动机
现金股利 当公司有富余资金时,通过购回股东所持股票将现金分配给股东。 的替代
改变公司
的资本结会提高公司的财务杠杆水平。
构
传递公司 一般情况下,投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取信息 的应对措施。
6
基于控制 巩固既有控制权;
权的考虑 股票回购使流通在外的股份数变少,股价上升,从而可以有效地防止敌意收购。
3.股票回购的影响
(1)股票回购需要大量资金支付回购成本,容易造成资金紧张,降低资产流动性,影响公司的后续发展。
(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少,也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现,从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护,而且忽视了公司的长远发展,损害了公司的根本利益。
(3)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作,加剧公司行为的非规范化,损害投资者的利益。
【例题51?多选题】下列属于股票回购缺点的有( )。
A.股票回购易造成公司资金紧缺,资产流动性变差
B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展
C.股票回购容易导致公司操纵股价
D.股票回购不利于公司实施反收购策略
【答案】ABC
【解析】股票回购使流通在外的股份数变少,股价上升,从而可以有效地防止恶意收购。
4.股票回购与股票分割(及股票股利)的比较
内容 股票回购 股票分割及股票股利
股票数量 减少 增加
每股市价 提高 降低
每股收益 提高 降低
资本结构 改变,提高财务杠杆水平 不影响
控制权 巩固既定控制权或转移公司控制权 不影响
【例题52?单选题】在下列各项中,能够增加普通股股票发行在外股数,但不改变公司资本结构的行为是( )。(2007年)
A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购
【答案】C
【解析】股票分割会增加发行在外的普通股股数,而且不会改变公司资本结构;单纯支付现金股利不会影响普通股股数;增发普通股会增加普通股股数,但也会改变资本结构;股票回购会减少普通股股数。所以只有C正确。
【例题53?计算题】某公司本年实现的净利润为500万元,资产合计5600万元,当前每股市价10元
年终利润分配前的股东权益项目资料如下:
股本-普通股(每股面值4元,200万股) 800万元
资本公积金 320万元
未分配利润 1680万元
所有者权益合计 2800万元
要求:计算回答下述互不相关的问题
(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利,股票股利的金额按市价计算,计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额,以及每股收益和每股净资产。
(2)若计划每1股分割为4股, 计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额,以及每股收益和每股净资产。
7
(3)计划派发每股现金股利0.2元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额,
以及每股收益和每股净资产;
(4)拿出40万现金按照当前每股市价回购股票,计算完成这一回购方案后的股东权益
各项目数额,以及每股收益和每股净资产。
【答案】
(1)发放股票股利后的普通股数=200×(1+10%)=220(万股) 发放股票股利后的普通股本=4×220=880(万元) 发放股票股利后的未分配利润=1680-20×10=1480(万元) 发放股票股利后的资本公积金=320+20×(10-4)=440(万元) 发放股票股利后的所有者权益总额=2800(万元) 每股收益=500/220=2.27(元)
每股净资产=2800/220=12.73(元)
(2)分割后的股数为800万股,股东权益项目金额不变 每股收益=500/800=0.63(元)
每股净资产=2800/800=3.5(元)
(3)现金股利=0.2×200=40(万元)
利润分配后的未分配利润=1680-40=1640(万元) 股本和资本公积不变
所有者权益总额=2800-40=2760(万元)
每股收益=500/200=2.5(元)
每股净资产=2760/200=13.8(元)
(4)回购股数=40/10=4(万股)
回购后的股数=200-4=196(万股)
回购后的股本=800-4×4=784(万元)
回购后的资本公积=320-4×(10-4)=296(万元) 回购后的未分配利润=1680(万元)
回购后的权益总额=2760(万元)
每股收益=500/196=2.55(元)
每股净资产=2760/196=14.08(元)
总结
8
9
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(一) 股利支付形式
方式说明
现金股利用现金支付股利,属于常见和主要的股利支付方式。
财产股利以现金以外的资产支付股利,主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券(债券、股票等) 作为股利支付给股东。
负债股利公司以负债支付股利,通常用应付票据或发行公司债券作为股利。
股票股利以增发股票的方式支付股利,我国实务中通常也称其为“红股”。
(二) 公司发放股票股利的优点
对股东而言
(1)可以获得股票价值相对上升的好处
(2)可以获得资本利得纳税上的好处
(1)可以为再投资提供成本较低的资金,从而有利于公司的发展
(2)降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司的股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制
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政策 1、分配方案的确定 将每年发放的股利在某一固定的水平上并在较长的时期内 不变,只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时, 才提高年度的股利发放额。 2、采用本政策的理由 (1) 稳定发放股利向市场传递公司正常发展的信息,有利于 树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定 股票的价格。 (2) 稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出 (3) 稳定的股利政策可能会不符合股利剩余理论。 该政策的缺点:股利的支付和盈余相脱节。 (三)固定股利支付率政策 1、分配方案的确定 公司确定一个股利占盈余的比例,长期按此比例支付股利的政策。 2、采用本政策的理由 体现多盈多分,少盈少分,不盈不分的原则,易造成公司 不稳定的感觉,对稳定股票价格不利。 (四)低正常股利加额外股利政策 1、分配方案的确定 公司一般每年只支付固定的、数额较低的股利,在盈余多 的年份,再根据实际情况向股东发放额外股利。 2、采用本政策的理由 (1)?使公司具有较大的灵活性 (2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然 较低,但比较稳定的股利收入,从而吸引住这部分股东。 四、股票股利和股票分割 股票票股利并不直接增加股东财富,不导致公司资产的流 出或负债的增加,因而不是公司资金的使用,同时,也并不因 此而增加公司的财产,但会引起所有者权益各项目的结构发生 变化。 见例1 、2 发放股票股利后的每股收益= E0―发放股票股 利前的每股 收益 Ds―股票股利发放率 股票股利对股东的意义: 1、使股东得到股票价值相对上升的好处 2、稳定股价甚至使之略有上升 3、股东可以从中获得纳税上的好处 股票股利对公司的意义: 1、使公司留存了大量现金,便于进行再投资,有利于公司
长期发展。 2、在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利,可以 降低每股价值,从而吸引更多的投资者。 3、在一定程度上稳定股票价格 4、增加公司负担 (二)股票分割 将面额较高的股票换成面额较低的股票的
行为。 股票分割时,发行在外的股数增加,使得每股面额降低,每股 盈
余下降;但公司价值不变,股东权益总额,权益各项目的金额 及其相互间的比
例也不会改变。 见例3 财务精英俱乐部海量财务资料免费下载 ~ 管理资
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股利支付程序对股票投资核算的影响
股利支付程序对股票投资核算的影响
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l,./0
对股票投资核算的影响
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股票投资的入帐成本及出售损益可据下面两式取得l时:. 确定:借:短期投资——股票投资(M:P+cn—D) 股票投资入帐成本(M.)其他应收教——应收股利(Do) 一
买价相关费用股票中古有已宣告发放贷:银行存款P.+C.
(P-).(c.)但尚来支付的殷利(D0)转售时: …………"
(1)借:银行存款P
殷票出售损益(Gt)贷:短期投资——股票投资M :股票出售一
股票投资惟一
股票中古有已宣告发放
收入(P1)面价值(M)但尚未支付的股利(D) …-,………一
(2)
从上面两式可以看出,股票中是否含有从属于 股票的股利,对股票投资的正确核算,具有一定的影 响作用.
实际上,股票中是否含有从属于股票的股利,与 股利支付程序密切相关本文旨在讨论股利支付程 序对股票投资核算的影响.
短期股票投资核算的基本分录如下【分录中的 符号含义见式(1),(2)】.
其他应收教——应收股利D
投资收益——股票出售损益G(G<0 时,改贷为借)
一
,股利支付程序
公司从宣告股利分配方案到向股东支付股利, 其问要有一十过程经历.主要经历有:股利宣告日, 股权登记日,除息日和股利支付日.
(1)股利宣告日.公司董事会将股利支付情况干 公告的日期,为股利宣告日.
(2)股权登记日.有权领取股利的股东资格登记 截止日期.为股权登记日.
不稳定,容易造成企业的信用地位下降,股票价格下
因而,国外采用固定比率 跌与股东信心动播的局面.
股利政策的公司较少.
但是,对中国不步上市公司而言,似乎实行固定 比率的股利政策比较适合.因为在中国,有不步推行 内部员工持股计划的公司.如果采用固定比率的股 利政策,可将员工十人的利益与公司的利益捆在一 起,使员工意识到他们的切身利益与公司的兴旺发 达是息息相关的,从而充分调动广大员工的积极性, 进一步提高公司经营业绩.
上四种股利政策中,稳定的股利政策应用最 为普遍.根据国J*['(Linmer.1956)研究.公司管理当 局不愿意因为利润的短期波动而改变每年的股利支 付水平.又如,"股利政策增长假设理论(Smith, 1991)认为,稳定的股利现金流可减少公司其他方
面波动对股票价格的影响.因此,管理层应尽量避免 削减股利,而努力在未来相当长的时期内保持一十 稳定而持续增长的股利支付水平;当减步股利不可 避免时,公司应该采取足够大的削减幅度防止未 来再次削减.在美国,英国,加拿大等比较成熟的资 本市场中,公司通常倾向于支付稳定而持续增长的 股利.美国(1992年联邦储备公报'的资料表明:从 1960年到1990年的31年期间,尽管美国公司税岳 利润每年都在波动,但是其股利支付水平却是比较 稳定并且总体趋势是上升的.
在实际生活中,影响上市公司管理当局制定股 利政策的因素很多.公司管理当局在综合考虑了各 种相关因素后.对各种不同的股利政策进行比较,最 终选择一种符合本公司特点与需要的股利政策.在 实务中.稳定的股利政策趋于主流.田为公司经理相 信稳定的股利政策可以向市场传递企业正常发展的 信息,可消除投资者关于未来股利的不确定感,从 而增强投资者对公司的信心;并且稳定的股利政策 也广泛地受到投资者的欢迎.
(作者单位:上海良牵宴业艇傍有限套司) 一
35—
(3)睬息日.指领取股利的权利与股票相互分离 的日期.睬息日前,股利权从属于股票;睬息日始,股 利权与股票相分离.
(4)支付日.向股东支付股利的日期,为股利支 付日.
=,举倒说明股利支付程序对服票投资取得核 算的影响
[例1]假定c公司1998年度的股利宣告日,股 投登记日,除息日,支付日分别为1998年的11月15 日,12月15日,12月11日,12月30日.A公司于 1998通过证券市场购^c公司的股票1,000股作 为短期投资,每股买价12.50元,另付手续费,经纪 人佣金等共计150元.
现分别就A公司购得股票的可能时间讨论如下: 情况L:A公司在c公司的股利宣告日(儿月15 日)之前赔得股票.
股利宣告日之前,c公司向股东支付股利的义 务并不成立.因此,A公司购得的股果中不含从属于 股票的股利.此时,P.=12.500元,C.=150元.D.= 0.Mo=12,650元.
情况2:A公司在c公司的股利宣眚日至除息 日前(11月15日至l2月10日)购得股票. 按前面对股利支付程序的解释,这一期间购得 的股票中含有从属于股票的股利.此时,P.=12,500
元,C.=150元,D500元,Mo=12,150元.
情况3:A公司在除息日后(自12月u日起)购 得股票.
除息日后的股票,股利权与股票相分离.因此, 情况3与情况l相同.
综上所述,可得结论:只有在股利宣告日至睬息 日前赔得的股票,股票中才含有从属于股票的股利. 三,举倒说明胜利支付程序对服票出鲁核算的 髟响
[例2j假定A公司将前面购得的股票以每殷
L3.50元的价格出售.
A公司出售股票的时间不外乎以下6种情况: 情况L:股利宣告日之前取得股票.也于股利宣 告日前转售.
在情况1下I无论是取得时的股票,还是转售时 的股票,均不含股莉.此时.P=13,500元.M= L2,650元,D=0,G=850元.
情况2:股利宣告目前取得股票.于段利宣告日 之后但于除息日前转售.
一
36一
按前面股利支付程序的解释,A公司取得的股 票中不含股利,但A公司在股利宣告日后睬息日前 转售的股票中却含有股利.固此.为正确计算出售损 益,A公司应按投责发生制原则先作如下确认股利 收入的分录:
借:其他应收欹——应收股利500
贷:投资收益——股票持有收益500
在此基础上,情况2下转售股票的基本数据为: P-=13,500元.M=L2,650元.D500元,Gl= 350元.
情况3:股利宣告目前取得股票,但于除息日后 (含除息日)转售.
A公司取得股票时,股票中不含股利.A公司在 c公司的股利宣告日持有c公司股票,使得A公司 持有的c公司股票中增添了股利固翥.A公司于睬 息日后转售c公司的股票.使得转售股票中不含股 利.因此.A公司也应先作与情况2相同的确认股利 收入的分录.但转售股票时的有关基本数据为:
P=13,500元,M=12,650元.D:=0,G=850元 情况4:股利宣告日至除息日前取得股票,也于 这一期间出售.
在情况4下,A公司取得的股票与转售的股票 中,都含有从属于股票的股利.此时.P=13.500元, M=12.150元,D=500元,G:850元.
情况5:股利宣眚日至睬息目前购得股票,但于 除息日后转售股票.
将情况3与情况4的分析综台在一起.可得: P=13,500元,M=12,150元,D.=O,Ga=1,350 元.
日后取得股票,情况6:除息井于除息日后转 售.
除息日后的股票己与股利权分离.情况6实为 情况1.
在上面的讨论中,有两点值得注意:(1)情况1, 3,4中出现的出售损益G均为850元,但其核算过 程却是不同的;(2)在情况3,5下,A公司有权在c 公司的股利支付日收取500元(1,000股×0.5O元/ 股)的股利,尽管A公司在股利支付日并不持有c 公司股票.
综合上面的讨论,可以看出:股票投资的核算, 必须联系殷利支付程序一并考虑.只有这样,才能保 证其核算的正确性.
(作者单位华中理工太学蛀济学院)