范文一:私募基金怎么分红
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选择适合自己的分红方式,既要视市场环境而定,也要符合投资者自身心理预期,同时还要考虑基金管理人的投资水平和对客户利益负责任的态度。按照相关规定,私募基金分红应该满足以下条件:
1、私募基金在卖出盈利的股票后,获得收益
2、基金当年收益先弥补上一年度的亏损后,方可进行当年收益分配
3、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值
4、如果基金投资当年出现净亏损,则不进行基金收益分配。
在满足以上条件后,分红还要根据基金经理的投资策略而定,如果基金经理认为基金所持有的股票有长期增值的空间,也可以不分红。具体的分红条款可查阅基金合同或招募说明书。对于分红,投资者一般可以选择现金分红或红利再投资。但是,不管基金以何种方式进行分红,投资者的基金资产总价值并没有增加或减少,而只是以基金份额、现金增多的形式呈现,这一点和公募基金类似。并且阳光私募基金是否分红,是由信托公司和私募基金管理公司进行商定,投资者没有参与决策的权利。公募基金的投资者可以自由选择现金分红或份额再投资。大部分的阳光私募基金会在信托合同中明确分红的方式只有份额再投资一种。
站在投资经理的角度来看,不管是公募基金还是私募基金,全面分红无外乎有四个动因:一方面让持有人“落袋为安”,保住前期的投资成果; 二是增强持有人信心,为产品持续营销埋下伏笔; 三是通过分红调整仓位,降低后市风险;
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www.jfz.com 四是通过现金分红来控制基金规模,尤其是那些主攻中小盘、操作风格快进快出的私募基金。如需了解更多私募分红资讯,可预约金斧子理财师,【金斧子】持第三方基金销售牌照,国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资,致力于打造中国领先私募发行与服务平台,提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品,方便的网上路演平台,免费预约理财师,用科技创新提升投资品质!预约热线:
范文二:私募基金的优势与分红方式全解
私募基金的优势与分红方式全解 私募基金有哪些优势:
1、私募基金一般是封闭式的合伙基金,不上市流通。在基金封闭期间,合伙投资人不能随意抽资,封闭期限一般为5年至10年,故运作期稳定,无资金赎回的压力。
2、和公募基金严格的信息披露要求相比,私募基金在这方面的要求低得多,加之政府监管比较宽松,故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性,收益回报通常较高。
3、基金运作的成功与否与基金管理人的自身利益紧密相关,故基金管理人的敬业心极强,并可用其独特有效的操作理念吸引到特定投资者,双方的合作基于一种信任和契约,故很少出现道德风险。
4、投资目标更具针对性,能为客户度身定做投资服务产品,能满足客户特殊的投资要求。如索罗斯的量子基金除投资全球股市外,还大量投资外汇、期货等,创造了很高的收益率。
5、组织结构简单,经营机制灵活,日常管理和投资决策自由度高。相对于组织机构复杂的官僚体制,在机会稍纵即逝的关键时刻,私募基金竞争优势明显。
私募基金的分红方式有哪些:
目前私募基金分红形式主要有两种,一是拆分,二是分红。对于分红,投资者一般可以选择现金分红或红利再投资。但是,不管基金以何种方式进行分红,投资者的基金资产总价值并没有增加或减少,而只是以基金份额、现金增多的形式呈现,这一点和公募基金类似。
并且阳光私募基金是否分红,是由信托公司和私募基金管理公司进行商定,投资者没有参与决策的权利。公募基金的投资者可以自由选择现金分红或份额再投资。大部分的阳光私募基金会在信托合同中明确分红的方式只有份额再投资一种。
站在投资经理的角度来看,不管是公募基金还是私募基金,全面分红无外乎有四个动因:一方面让持有人“落袋为安”,保住前期的投资成果;二是增强持有人信心,为产品持续营销埋下伏笔;三是通过分红调整仓位,降低后市风险;四是通过现金分红来控制基金规模,尤其是那些主攻中小盘、操作风格快进快出的私募基金。
对投资者来说,基金分红虽然是真金白银,但不过是基金净值增长的兑现而已,基金分红后的赚钱能力只取决于此后市场的变化和基金经理的管理能力,和分红本身无关。基金分红有现金分红和红利再投资两种方式,所以,基金启动全面分红,实际上是为投资者提供了再选择的机会,持有人应合理客观地及时调整分红方式。选择适合自己的分红方式,既要视市场环境而定,也要符合投资者自身心理预期,同时还要考虑基金管理人的投资水平和对客户利益负责任的态度。
按照相关规定,私募基金分红应该满足以下条件:
1)、私募基金在卖出盈利的股票后,获得收益
2)、基金当年收益先弥补上一年度的亏损后,方可进行当年收益分配
3)、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值
4)、如果基金投资当年出现净亏损,则不进行基金收益分配。
在满足以上条件后,分红还要根据基金经理的投资策略而定,如果基金经理认为基金所持有的股票有长期增值的空间,也可以不分红。具体的分红条款可查阅基金合同或招募说明书。
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范文三:债券基金分红方式
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分红并不是越多越好,投资者应该选择适合自己需求的分红方式。基金分红并不是衡量基金业绩的最大标准,衡量基金业绩的最大标准是基金净值的增长,而分红只不过是基金净值增长的兑现而已。
对于开放式基金,投资者如果想实现收益,通过赎回一部分基金单位同样可以达到现金分红的效果;因此,基金分红与否以及分红次数的多寡并不会对投资者的投资收益产生明显的影响。至于封闭式基金,由于基金单位价格与基金净值常常是不一样的,因此要想通过卖出基金单位来实现基金收益,有时候是不可行的。在这种情况下,基金分红就成为实现基金收益惟一可靠的方式。投资者在选择封闭式基金时,应更多地考虑分红的因素。
一般来说,基金分红需要满足以下条件:
1、基金当期收益先弥补上期亏损后,方可进行当期收益分配;
2、基金收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值;
3、如果基金当期出现亏损,则不进行收益分配。有的基金还在招募说明书中对基金收益的分派事先作了约定,如一年中最少、最多的分派次数,或当可分配收益达到一定标准就进行分红等。
债券基金分红方式有几种?
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www.jfz.com 基金分红主要有两种方式:一种是现金分红,一种是红利再投资。
根据《证券投资基金运作管理办法》,若投资者未指定分红方式,则默认收益分配方式为现金分红。投资者可以在权益登记日之前去您购买基金的机构处进行分红方式的修改。 例如,持有一基金10万份,现每基金份额分红0.05元:假设选择现金分红方式,那么基民可以得到0.5万元的现金红利; 假设选择红利再投资,分红基准日基金份额净值为1.25元,那么,基民就可以分到5000元÷1.25元/份=4000份基金份额,基金份额就变为10.4万份。由于基金总资产因分红减少,所以在分红后基金净值降低。
以上就是小编为大家介绍的债券基金的相关内容,希望能帮助到大家。如有疑问可登陆金斧子官网(www.jfz.com/)了解更多专业知识,金斧子是证监会持牌基金销售机构,获国际风投红杉资本和大型央企招商局创投实力注资,致力于打造中国领先私募发行与服务平台,提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品,为高净值投资者提供资产配置服务。客服热线:
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A股市场宽幅震荡,总体下跌27.71%,阳光私募基金和公募基金(样本为积极投资股票型、混合,积极配置型和混合,灵活配置型基金)均取得10%左右的收益,表现难分伯仲。不但如此,从2008年以来熊市中的业绩表现看,一些私募基金超越了大部分公募基金。市场的牛熊转换,不同背景的新老私募的共同参与激荡着私募行业变局。,回顾2007年投资者的群情激昂,刘明达却用“迷茫”来形容他当时的心态,“2007年6月到西藏住了一个月,当时觉得A股太贵了,风险已经很高了。”刘明达说,然而其后半年市场火爆依然,“我们受到了来自于市场和客户的巨大压力。”于是,在每个月的投资者见面日,刘明达在办公室面对客户的指责。在此情况下的投资策略的摇摆,导致2007年“保守”的明达资产因低仓位而没有跑赢市场,2008上半年“进取”的明达资产在熊市中再次遭遇滑铁卢。不过,“明达资产依然得到了客户的的理解和支持,因为大部分客户投资明达资产比较早,虽然亏了一些,但到今天还是有利润的,所以客户忠实度依然比较高。”刘明达说。回顾这一轮涨跌,刘明达认为最大的收获就是回归自己一贯的投资理念。,而对于田荣华来说,这一轮市场牛熊转换带给他的则是投身私募大展拳脚的激情。2007年下半年,戴着“明星基金经理”光环的田荣华投身私募。并且,其领军的武当资产也是“在熊市中扩张”的积极一员。近一年来(2008.2-2009.2),其管理的深国投?武当1期和深国投?武当2期以12.97%和9.89%的增长率分列第六和第八位。“武当资产目前已经发行了6期产品,其中有4期产品是在2007年高点之后的暴跌过程中建仓,它们经受住了熊市考验,并且到2009年年初都还是赚钱的,因此,我们对2009年更有信心。”田荣华说。,对业绩分化的不同
,选公募基金不一定注重基金经理的因素,但选私募基金就必须选实际管理人。越来越多的公募解读
基金中,基金经理的个人作用在逐步被削弱,往往是最高投资决策委员会掌握着最终的投资决策权。加之操作上对不同风格基金的配置选择、仓位比例等种种限制,因此,选择公募基金,除了基金经理之外,还需要同时考察基金公司、基金风格等多重因素。私募基金则不同,少了投资上的各种限制,加上注重效率的简单组织结构,基金风格就完全取决于实际管理人。,由于阳光私募的实际投资管理人出身背景不一,一定程度使得行业内分化显著,尤其是在产品契约限制相对宽松的条件下更是如此。据国金证券统计,2007年3月至2009年2月间,最高收益(扣除业绩报酬)和最低收益(扣除业绩报酬)间差距达到130%,2008年3月至2009年2月间,这一差距也达到96%,明显超过同期公募基金的业绩差异。,研究显示,近一年来实际资产净值增长率排名前十的证券信托产品涉及到的6位实际管理人中,5人出身于基金,1人出身于券商。其中江晖、田荣华、徐大成、石波等4人是昔日明星基金经理(表1)。经过熊市的洗礼,他们似乎彰显出更强的实力。田荣华认为,在相关监管机构不断出台政策法规的同时,私募基金投资方式和投资业绩经过优胜劣汰的市场检验后,不断走向规范。他更看好接受过系统化训练的具有投资行业背景的“正规军”。刘明达并不看重投资组合的短期收益,而更着眼于未来至少3-5年的长期业绩,他认为短期投资行为难以博得长期的业绩。“确实有些人以短期投资行为赚到了钱,但我们不认为可以长期以这种方法赚到钱。” 刘明达说,“我们坚定地以长期价值投资方式去赚钱,2005年我们推出的傻瓜投资组合到今天仍然还有400%的回报。”,投资风格迥异,2008年11月以来,随着“四万亿”投资计划的刺激,深幅调整的A股市场在中小盘股主导下展开反弹,沪深300指数在2008年12月至2009年2月的3个月中涨幅近17%,以新能源、周期性行业、相关产业振兴政策收益行业、世博会等为代表的主题机会突出且结构轮动明显,近300只个股涨幅超过50%,更有近40只个股涨幅超过100%(均含ST股)。在此背景下,纳入国金私募基金评级体系、具有过去3个月业绩的148只证券投资类私募基金平均收益率达到16.2%。,数据显示,包括深国投?尚雅系列、粤财信托?新价值2期、深国投?重阳1期、深国投?民森系列、平安财富?从容优势系列等在内的20余只产品过去3个月收益率超过30%,在2008年度表现突出的重庆国投?金中和、深国投?星石系列、深国投?武当系列、深国投?博颐精选系列等也保持了稳健态势。面对市场机会,具有产品规模相对较小、契约约定限制相对宽松特点的私募基金,对优质个股可以更集中配置,系统化灵活操作。不过在具体运作中,私募基金的投资风格迥异。,对于武当的投资风格,田荣华用“优化型的组合投资管理”来进行概括,拆解开来,风险控制即是其一,其二就是组合投资中对优质资产配置更集中,更能抵抗市场风险,对净值贡献更高。所谓集中配置,即相对公募而言,“在公募基金的体制下,单一股票投资比例达到3%已经算很高了,如果要配置到5%就要打报告申请,配到10%需要再申请,也很少有人会配到10%。”田荣华说,“私募不同,对单一优质股票可以配置到自有资产的10-20%。”田荣华还特别强调,他们认为的优质资产,不仅指蓝筹股,而是指综合意义上的优质资产,如ST公司进行资产重组,因主营业务改变而具有良好的成长性,这类公司也属于他组合结构中的优质资产。这一点也与公募基金不同,公募基金不会配置ST股票。,在研究上,私募基金与卖方分析师进行直接
沟通的为数不多,并且方式多为精选几家(一般2-3家)券商购买其研究服务。田荣华则不同,他与国内主要券商研究机构都建立了广泛的联系,“我们与国内这些大券商基本都有合作,哪家券商研究所有哪些优秀行业分析师我都很了解,而且这些分析师到深圳路演都会到我这里与我交流。”之所以能在离开公募后还拥有这一强大的“研究实力”,“过去担任基金经理时结识了一些分析师,更重要的
刘明达在投资中则是,与分析师之间互相学习,互相启发式的交流让彼此都有收获。”田荣华说。,一直坚持自主研发。“不同于?机构派?,作为没有专业背景、人脉关系、丰富信息的?草根?,我们依靠基本面分析做到今天。”而刘明达将自己的投资风格总结为“傻瓜投资组合”。,刘明达同样认可集中配置,“依照我们的风控和选股原则,纳入股票池的股票不会太多,因此配置也比较集中,主要持仓集中在几只股票,而且长期持有,一般3-5年时间,公司价值就会比较充分地体现在股价上。”以苏宁电器为例,其持股收益已约15倍,但是在刘明达看来依然“很便宜”,因为零售行业一旦进入寡
-10年还可以实现每年20%的复利增长。,对于“买入并持有”的投资策略如何体现头垄断阶段,未来5
灵活的问题,刘明达认为,其灵活操作体现在投资决策流程中,风险防范在前段,即一只股票在经过了价值评估、风险评估、估值等流程,并最终通过投委会的审定后,才能进入股票池。而一旦进入股票池,该股票就会有相关人员对其进行持续关注,找到恰当的投资时机,提出投资建议,投委会确认后才可以交易,即后段是一个最终交易行为,包括跟踪、调整和退出过程。灵活操作体现在此时,根据对公司价值波动的判断,当增长过高时,就会策略性退出。,“自主研发”也决定了明达资产不依赖于券商分析师的研究,甚至其组合中的很多股票是分析师所不认可的。“券商的销售服务经理给我们提供服务的方式不同,不是推荐股票,而是给我们讲我们关心的公司最近有什么新动向。”刘明达说,“近期一些券商极力推荐的新能源、环保,我们就比较排斥,因为大部分不符合我们的投资理念,我们可能只会很慎重地选择少数2-3家有长期发展潜质的公司介入。”,投资决策人与公司管理者的双重身份,私募基金的实际管理人不仅要做好投资决策人,同时还要合理安排组织架构维持公司运营。由于出身背景不同,机构出身的田荣华与草根出身的刘明达在公司经营思路上也不尽相同。田荣华2007年从长盛基金辞职转做私募,他坦言武当资产的架构完全拷贝自公募基金。在坚持投研一体化的前提下,目前除了他本人,武当资产共有研究员9人,后台人员2人。田荣华主要负责宏观和策略。其他研究员按研究逻辑每人分管2-3个行业。如有色、煤炭等上游行业放在一起,金融服务,商业零售、食品饮料等下游行业放在一起,中游将化工、医药放在一起,覆盖国民经济细分领域的每个子行业。每个研究员只负责所对应行业的相关研究,挖掘好的投资标的,对组合进行风险评估,按照短期、中长期推荐投资机会,而田荣华掌握最终决策权。,武当资产对研究的细分和人员配置在私募基金中并不多见,甚至超越了一些小规模公募基金。田荣华认为,其公司的这一组织架构可以保证一个高效的投研流程,足以承载未来管理资金规模的继续扩张。,而明达资产拥有一只由五六个人组成的团队,机制上没有严格的投研区分,最终是否进入股票池及交易行为的决策权归于投委会,已经进入股票池的股票则按照每个人对不同行业或公司的熟悉程度分别跟踪,没有一定之规。对于未来的发展规划,刘明达说会一直贯彻目前的投资风格,并将投资标的锁定自己可以研究明白的本土企业。,除了在组织结构上沿用公募基金体系外,田荣华坦承自己在系统化的投资训练、系统学习方法的养成等方面都来自在公募的历练。每日晨会、上市公司调研、参加上市公司路演、与卖方分析师广泛沟通????田荣华现在的这些投研方法和研究手段都是在公募时养成的。刘明达则主张轻松投资,“公司的会议桌其实平时更多的时候是一张乒乓球台”。并且刘明达一年中呆在公司时间不足一半,在家的时间更多一些,“家的氛围让我更能专注于研究”。,排名压力渐盛,随着私募阳光化的普及,证券投资类信托产品的不断推出,投资者对私募基金的关注,已经不仅仅停留在一些网站举办的自主报名,凭公开交
私募英雄”的草根阶段,专业研究机构开始越来越关注这一市场的发展动态,晨易记录的业绩评选“
星、国金证券等机构都陆续推出针对私募信托基金的排名,而私募基金业越来越如同公募基金般面临排名压力。,由于盈利模式不同,公募与私募对排名的态度不尽相同。对公募基金而言,排名靠前跟基金经理本人关系不大,但是落后了则直接导致基金赎回压力,甚至基金经理会面临被辞退的风险。私募基金则不同,私募基金主要是依靠业绩提成实现盈利的,因此即使没有排名,盈利压力和募资压力都远大于公募基金。,私募本身看待排名的角度也并不相同。田荣华认为,投资者的口碑相传是最好的扩大规模途径,“做好投研,有了好的业绩,好口碑就会不断发散,带来非常可观的资金”。对私募基金评价和曝光的增加,一定程度上也会有助于私募基金走入投资者视野,排名靠前自然会吸引更多资金的加入。刘明达则认为,“过于频繁的排名还是有问题的,中国私募行业发展时间尚短,加之A股是赚取绝对收益的市场,频繁短期排名的业绩压力会导致业内逐渐盛行投资的短期行为。在美
国,只有成立5年以上的私募基金才会进行排名”。,私募PK公募,目前,公募基金的资产规模约为3万亿元,而就已发行信托产品的“阳光化”私募基金而言,目前规模仅400多亿元。田荣华认同,短期而言,因为公募基金已经发展到相当规模,因此相较而言,私募基金会有更大的发展空间。不过中长期看,公募和私募谁能胜出,还需综合考察投研水平和管理规模。,现时公募基金中的专户理财产品、银行理财产品等是否会对私募基金构成威胁,田荣华认为,追求风险控制下的绝对收益的投资理财市场未来发展空间足够大,因此,彼此之间并不冲突。相反,市场进入的强者越多,市场就会越大、越健康。正所谓“众人拾柴火焰高”,中长期就会是赢家通吃的局面。私募基金凭借合理的利益机制和高效率,可能获得的超额收益更明显,因此,经得起考验的私募有机会分得一杯羹。比如现时公募基金专户理财吸引了很多大型企业客户,而随着市场走向成熟,这部分由公募培养起来的企业客户在熟悉了证券投资后,将来很有可能转到私募中来。,刘明达认为:“短期看公募专户理财对私募肯定会构成一定压力。但私募毕竟还处于初级发展阶段,相信随着私募企业在相关政策支持下将慢慢壮大,总会有优秀的私募基金将超越公募基金,从而逐渐赢得大企业客户的认可。”此外,刘明达还指出,公募基金在机制建设、系统的投资理念和企业文化传承等方面还存在问题,公募基金经理转投私募的现象并非个例,私募业还会持续吸引公募人才。,,近来,天津市公安机关相继接到多起关于打着“私募股权基金投资理财”旗号进行非法集资的群众报警,其涉案金额巨大、涉及受害人众多、社会影响恶劣。为此,记者特别走访市公安局经济侦查总队,就正当私募股权投资与非法集资经济犯罪的区别进行采访,为大家揭开“私募”的神秘面纱。,私募骗局 圈钱不少,今年2月,市公安局经侦总队接到本市农业银行某支行反映,一家在该行开户的某私募投资理财公司(后简称A公司)经常有大额资金流动,但进多出少,十分可疑。经侦民警秘密调查得知,A公司结构复杂、人员众多,不少员工颇具专业水准,他们一方面通过博客、QQ等形式在网络上进行宣传,另一方面直接安排业务员在较大的
公司宣称,自己的私募理财产品保底月息6%,年息证券交易所门前进行口头宣传或派发传单资料。A
可达10%,如此诱人的理财产品自然吸引了不少投资者。A公司不定期召开的培训说明会,参加者少则几十人,多则上百人,公司的“市场总监”则主要展示A公司在自己的投资领域——山西某矿产基地的骄人战绩。会上派发的理财产品宣传单,以证明本公司实力之强大、运营之正规,对收益之丰厚大肆宣传,但对风险却避而不谈。见大家心思活动,“市场总监”趁热打铁拿出“私募股权投资理财协议书”,
听课者”声称可以现场签协议,也可拿回去与家人商量,见公司方面并没有强迫的意味,现场有不少“当即签下协议。殊不知,这些“听课者”中有不少是由A公司业务员扮演的“托儿”,这一来,不少群众纷纷中招。一年多来,被A公司蒙骗的群众数量惊人。,无独有偶,前不久一些市民向警方报案称,他们被B公司一个叫做“私募股权”的网上项目骗了。据悉,该私募股权理财方案上说,申购者可一次性申请多股股权,每股为1000美金,折合人民币约7000元,100天封闭期内不可赎回;在这100天内,每周收益为7.5%,每个月股权红利为30%,相当诱人。然而,当100天封闭期满,这些投资者想提现时,B公司“私募股权”的网站已经不存在,原来存入钱的银行账号也已被注销,此时大家才发现上当受骗,但为时已晚。,很多百姓 一再中招,这样手段雷同打着“私募”旗号的非法集资案件可以说是层出不穷。今年以来,在本市就已接到数起类似报案,尽管许多投资者能从中吸取教训,但总体上看,投资者的小心谨慎依然难敌地下私募行骗招数的多样化。那么,相对于以往常见的非法集资类刑事犯罪,这些披着“私募”外衣的非法集资案件,有什么新特点能让日渐精明的老百姓在投资理财时仍然一再中招呢,,一、迷惑性更强。“私募”是新生事物,老百姓接触较少,容易上当。,二、宣传手段更新。以往的非法集资类刑事犯罪中,骗子往往利用受骗群众亲朋好友间的口耳相传放烟雾;而现在,骗子直接把目标集中在有明确理财意向的投资者身上,前往各大证券交易所附近撒网,前往高档写字楼散发印制精美的传单,并且在互联网上大肆宣传,通过自制网站、在知名网站制作弹出窗口广告,在他人博客、微博、QQ空间上以链接的方式,让自己虚构的“理财产品”展开强大的广告攻势。,三、涉猎领域够噱头。目前发现的骗子公司宣称自己理财产品的投资方向主要涉及以下三方面:1、矿产,如煤矿、油田、铁矿;2、高科技材料,如计算机软硬件、航天器所用轻金属等;3、高商品价值自然资源,如林木、蜂胶。,四、危害更大。不但让老百姓受骗上当,而且还严重扰乱市场经济秩序。,五、投入更深。不少层次较高的白领甚至金领,对“私募”趋之若鹜。在近期的案件审理中,经侦民警发现不少这样的群众甚至抵押房产,向银行贷款投身“山寨私募”,以至血本无归。,六大区别 辨明真伪,经侦民警分析,不少群众被“山寨私募”蒙骗,最主要的原因还是不熟悉私募股权投资基金与非法集资类刑事犯罪的区别。其实,“私募”并没有老百姓想象的那么神秘,只要牢记“私募”和“非法集资”的六大区别,那么面对“山寨私募”时,大家就可以辨明真伪,理性投资了。,顾名思义,
“私募”就是私下里募集资金。2008年11月,天津市颁布施行了详细的《天津股权投资基金和股权基金管理公司(企业)登记备案管理试行办法》(以下简称《办法》),作为在天津地区开展私募股权基金及投资的实施管理细则。该《办法》中对私募股权投资基金及其管理公司进行了详细的规定和限制:,1、 人数限定。,对于私募股权投资基金及其管理公司的投资人数有着严格的限制:以股份公司设立的,投资者人数(包括法人和自然人)不得超过200人;以有限公司形式设立的,投资者人数(包括法人和自然人)不得超过50人;以合伙制形式设立的,合伙人人数(包括法人和自然人)不得超过50人。超过人数限制的,都很可能构成非法集资类犯罪。,2、 不得定期返息。,投资人在私募股权投资基金中获得收益的性质为:投资收益,故不应是保本返息的模式。,这里需要注意的是,这种行为性质既然为“投资”,则必然具有风险性。投资到期或者满足一定条件后通过上市、出让、股票回购、卖出期权等方式实现资金的回转,可能盈利,也可能亏损。而不是简简单单的“投资?定期?收益”模式,在签订私募股权投资合同过程中也不应有明确的还本付息或者给付确定回报的约定。,3、不得公开募集。,公司制、合伙制股权投资基金、股权投资基金管理公司(企业),在章程或合伙协议中应明确规定:不得以任何方式公开募集和发行基金。,这条规定是对于私募股权投资基金与非法集资类犯罪最根本的区别。公开募集股权投资需要的条件更苛刻,审批手续更严格,仅仅具备私募资格的公司(企业)进行公开募集的话,很容易扰乱正常的金融秩序,并给投资市场的正常运作产生消极影响,同时还会埋下巨大的社会隐患。另外,仅具有私募资格的公司(企业)如果采取了通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传的行为方式,那么这种行为性质就符合了非法吸收公众存款罪的犯罪客观方面。如果再结合其他行为,则很可能导致非法集资类犯罪的发
,4、单个投资者投资额不得少于百万。,单个投资者对股权投资基金的投资额不得低于100万元生。
人民币。对于单个投资者的投资额限制是合法的私募股权投资基金与非法集资类犯罪的重要区别。在非法集资类犯罪的实施中,一般不会对投资者设置如此高的资金投入限制。《办法》中规定这样的限额也从客观上增强了投资者的防范意识,使得其对于被投资单位的选择标准大幅提高,这样对于规范股权投资市场秩序、有效防范金融犯罪都具积极作用。在我们遇到过的非法集资类案件中,所谓的“投资者”大部分是普通群众,其投入金额往往是在几万到几十万之间,上百万的大规模投资人还是较少。因此在区分正规的股权投资和非法集资类犯罪时,要特别注意这一点。,5、3名以上高管。,股权投资基金管理公司(企业)应有至少3名具备2年以上股权投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任。其中,至少有1名高级管理人员具备5年以上股权投资和经济管理经验。,前款所称“高级管理人员”,系指担任副经理及以上职务或相当职务的管理人员。,这是对于从事私募股权投资基金管理业务的公司在从业人员主体资格上的限制。这样的限制可以最大限度地保证私募股权投资基金管理公司的经营正常化,管理正规化,操作规范化,进而保证投资者的利益。投资者在确定进行投资之前的“尽职调查和风险评估阶段”,就应当认真核查被投资方高级管理人员的主体资格,从而保证其投资的安全性。而以私募股权投资基金为幌子进行宣传的非法集资类犯罪的行为人则一般不具有这样的资格。,6、工商注册、备案。,合法的私募股权投资基金及其管理公司都应当取得工商注册登记,
天津工商行政管理部门是股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)的注册登记并进行备案。,
机关。天津股权投资基金发展与备案管理办公室是负责股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)发展、备案和监管的职能部门。所谓的“股权投资基金及其管理公司”如果只注册未备案或者只备案未注册的,均不符合相关规定。,民警劝诫 理性投资,采访中,经侦民警向记者表示,投资人之所以上当,很大的因素是高额回报迷失了其分辨能力。为什么骗子们会常常得手,究其主因,还是由于一些人想要“得到更多”的贪婪心理。诈骗者打着私募基金的旗号,通过电视、报纸、网络等媒体发布广告以及电话推销,尤其是保证高额回报为诱饵,来蛊惑投资者急于赚钱或弥补亏损的心理。而一些投资者对投资市场了解不深入,对私募基金的认知往往就是认为其风险高,但一定也会带来很高的收益,于是孤注一掷的“试试看”。,可见,要多了解什么是真正的私募股权投资以及如何操作私募基金,熟悉相关的法律知识,才可避免陷进那些骗局。总之,在选择私募基金时,在小心谨慎的前提下,必须认真思考,理智投资。,法条链接,《刑法》第一百七十六条 【非法吸收公众存款罪】非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款,扰乱金融秩序的,处三年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金;数额巨大或者有其他严重情节的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处五万元以上五十万元以下罚金。,单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,依照前款的规定处罚。,第一百九十二条 【集资诈骗罪】以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,数额较大的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处二万元以上二十万元以下罚金;
数额巨大或者有其他严重情节的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处五万元以上五十万元以下罚金;数额特别巨大或者有其他特别严重情节的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产。版权信息:本文来源于合肥房地产交易网,?特大消息:推荐机构即将狂拉的3只暴利黑马股票※※欢迎点击查看?推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击,10月14日(周五)深圳红岭私募直入主力密道 破译机构密码【席位点评】迹象显示国际资金回流中国,据统计,上周在美交易的中国ETF共净流入3.84亿美元,为半年来首见净流入,且周流入量创近两年新高。今年以来为累计净流出15亿美元。汇丰等机构认为,A股将与2008年一样,领先于全球反弹。外资对于保险、水泥股以及消费行业最为青睐,个股中,海螺水泥、中国平安等获多家机构推荐。,【席位点评】下周解禁市值187亿 处年内低位,下周有24家公司15.89亿股限售股解禁,市值187亿元,属年内低位。其中,属于机构配售股的盛通股份、江粉磁材、佰利联、宝莱特、迪安诊断、天玑科技的股价较发行价涨幅逾28%;属于首发原始股的浙江永强、通鼎光电以及增发股的国电南瑞、歌尔声学较发行价也有较大溢价,解禁压力重。,【席位点评】天舟文化:放天量 主力涨停板出逃,传媒板块今日表现强势,其中天舟文化继昨日涨停后今日早盘再度涨停,报18.30元,红岭私募合作该股目前已经连续三涨停。消息面上,中共十七届六中全会将于10月15日至18日在北京召开,按照公开议程,《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》也将在会上审议。长期来看,国家层面的利好政策无疑将对文化产业的发展产生很好的推动作用,短期市场情绪亦将受到刺激,行业存在一定的交易性机会。从龙虎榜数据来看,湘财证券有限责任公司杭州教工路证券营业部今日买入1840万,属于典型的新庄介入。其余四家营业部买入也近1800万,卖出席位上,有一家机构卖出761万。从技术上看,该股今日天量涨停,成交创历史天量,量能如此巨大,短线回调风险加剧,另今天的涨停板封的不像前两日坚决,主力有在涨停板出货的嫌疑。,【席位点评】安纳达:向填权发起冲击,受益于钛白粉市场的转暖和需求增加,安纳达今年中期业绩实现大幅增长。报告期内,公司实现营业收入.63万元,同比增长42.7%,净利润3852.91万元,同比增长195.33%,基本每股收益0.36元,符合市场预期。公司已预告,前三季度净利润将增长190-240%。业内认为,由于钛白粉行业的高景气度有望维持,安纳达等公司的业绩仍可看好。今日安纳达涨停,报17.84元。从龙虎榜数据来看,上海游资大佬中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部买入1614万,招商证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部买入1140万为最大的两个买家,卖出席位上,中信建投证券有限责任公司宜昌市解放路证券营业部卖出1125万。技术上看,该股有向填权发起冲击,由于二级市场人气旺盛,短线高手可适当参与。更多的资料请查阅:,对优质个股可以更集中配置,加之A股是赚取绝对收益的市场;一定程度使得行业内分化显著。“在公募基金的体制下~从技术上看。熟悉相关的法律知识:深圳市武当资产管理有限公司(以下 简称武当资产)董事长田荣华和深圳市明达资产管理有限公司(以下简称明达资产)董事长刘明达,排名压力渐盛,天津股权投资基金发展与备案管理办公室是负责股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)发展、备案和监管的职能部门,下周有24家公司15,必须认真思考,法条链接,配到10%需要再申请:投资风格迥异,从2007年3月至2009年2月的两年间:申购者可一次性申请多股股权;因此即使没有排名,公募和私募谁能胜出:投资者人数(包括法人和自然人)不得超过50人。私募基金凭借合理的利益机制和高效率,“私募不同,天津市颁布施行了详细的《天津股权投资基金和股权基金管理公司(企业)登记备案管理试行办法》(以下简称《办法》):中国私募行业发展时
间尚短,可能获得的超额收益更明显,数额巨大或者有其他严重情节的。一年多来。其余四家营业部买入也近1800万…参加者少则几十人~不仅指蓝筹股,也可能亏损;回顾2007年投资者的群情激昂。为大家揭开“私募”的神秘面纱。专业研究机构开始越来越关注这一市场的发展动态,公募与私募对排名的态度不尽相同,从龙虎榜数据来看。
由于阳光私募的实际投资管理人出身背景不一。处三年以下有期徒刑或者拘役。投委会确认后才可以交易,对于未来的发展规划,理性投资了。不少层次较高的白领甚至金领。金融服务~主要持仓集中在几只股票,无独有偶~通过追踪他们从事私募行业的亲身经历与感受~属于首发原始股的浙江永强、通鼎光电以及增发股的国电南瑞、歌尔声学较发行价也有较大溢价~在章程或合伙协议中应明确规定:不得以任何方式公开募集和发行基金,仅仅具备私募资格的公司(企业)进行公开募集的话;公募基金经理转投私募的现象并非个例,今年2月,包括跟踪、调整和退出过程。其持股收益已约15倍…就应当认真核查被投资方高级管理人员的主体资格~按照公开议程。在相关监管机构不断出台政策法规的同时。刘明达则主张轻松投资。戴着“明星基金经理”光环的田荣华投身私募,而更着眼于未来至少3-5年的长期业绩~不同背景的新老私募的共同参与激荡着私募行业变局。处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,今年以来为累计净流出15亿美元,民警劝诫 理性投资,由于二级市场人气旺盛。天津工商行政管理部门是股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)的注册登记机关,2008年至今,卖出席位上:有了好的业绩,一些私募基金超越了大部分公募基金,不少群众纷纷中招。” 刘明达说,即相对公募而言。如有色、煤炭等上游行业放在一起,33%。现时公募基金中的专户理财产品、银行理财产品等是否会对私募基金构成威胁。公司已预告。
不是推荐股票,而是指综合意义上的优质资产,而“草根派”又如何应对市场的起起落落。系统化灵活操作;数额特别巨大或者有其他特别严重情节的。一家在该行开户的某私募投资理财公司(后简称A公司)经常有大额资金流动。此时大家才发现上当受骗,我们可能只会很慎重地选择少数2-3家有长期发展潜质的公司介入,相当诱人。“我们受到了来自于市场和客户的巨大压力;B公司“私募股权”的网站已经不存在,湘财证券有限责任公司杭州教工路证券营业部今日买入1840万。基金经理的个人作用在逐步被削弱;相对于以往常见的非法集资类刑事犯罪,还需要同时考察基金公司、基金风格等多重因素。并给投资市场的正常运作产生消极影响。从而逐渐赢得大企业客户的认可,”之所以能在离开公募后还拥有这一强大的“研究实力”,由于钛白粉行业的高景气度有望维持…同比增长195。这样手段雷同打着“私募”旗号的非法集资案件可以说是层出不穷。”田荣华说;今年以来,每篇机构研究报告一般会控制在30篇以内。为半年来首见净流入;不但如此,多则上百人。这一来。现场有不少“听课者”当即签下协议:会上派发的理财产品宣传单,短线高手可适当参与。究其主因。其投入金额往往是在几万到几十万之间。2、 不得定期返息,对组合进行风险评估~市场就会越大、越健康。符合市场预期;这部分由公募培养起来的企业客户在熟悉了证券投资后,投资者的小心谨慎依然难敌地下私募行骗招数的多样化,系指担任副经理及以上职务或相当职务的管理人员。管理正规化,骗子直接把目标集中在有明确理财意向的投资者身上,老百姓接触较少。
商业零售、食品饮料等下游行业放在一起;田荣华说:“2008年是危机市。84元,私募骗局 圈钱不少。扰乱金融秩序的。97%和9;其公司的这一组织架构可以保证一个高效的投研流程。传媒板块今日表现强势,而且这些分析师到深圳路演都会到我这里与我交流…操作规范化。没有一定之规。其他研究员按研究逻辑每人分管2-3个行业,后台人员2人。均不符合相关规定,“私募”并没有老百姓想象的那么神秘。且周流入量创近两年新高。其二就是组合投资中对优质资产配置更集中。在家的时间更多一些,除了基金经理之外,前往各大证券交易所附近撒网。外资对于保险、水泥股以及消费行业最为青睐,就正当私募股权投资与非法集资经济犯罪的区别进行采访。公开募集股权投资需要的条件更苛刻。机制上没有严格的投研区分,量能如此巨大。汇丰等机构认为;我们对2009年更有信心。在研究上,具有产品规模相对较小、契约约定限制相对宽松特点的私募基金~对单一优质股票可以配置到自有资产的10-20%,顾名思义,中游将化工、医药放在一起,已经进入股票池的股票则按照每个人对不同行业或公司的熟悉程度分别跟踪。因为大部分客户投资明达资产比较早,71%。
因为公募基金已经发展到相当规模:风险防范在前段,根据对公司价值波动的判断。以新能源、周期
性行业、相关产业振兴政策收益行业、世博会等为代表的主题机会突出且结构轮动明显,对私募基金评价和曝光的增加。前往高档写字楼散发印制精美的传单,并处二万元以上二十万元以下罚金。这一趋势在2009年得到延续~即投身私募前无相关行业背景~四、危害更大,私募基金的实际管理人不仅要做好投资决策人,在美国。”刘明达说,A股市场宽幅震荡,如ST公司进行资产重组。私募基金则不同,一般不会对投资者设置如此高的资金投入限制,3、不得公开募集。深幅调整的A股市场在中小盘股主导下展开反弹:投资人在私募股权投资基金中获得收益的性质为:投资收益。经过熊市的洗礼,3、高商品价值自然资源。几乎不存在准入门槛的私募基金。提出投资建议。除了在组织结构上沿用公募基金体系外,短期市场情绪亦将受到刺激。敬请大家留意:不断走向规范。我们依靠基本面分析做到今天。总会有优秀的私募基金将超越公募基金:中长期就会是赢家通吃的局面。
该股有向填权发起冲击,刘明达还指出,中共十七届六中全会将于10月15日至18日在北京召开。三、涉猎领域够噱头,其中江晖、田荣华、徐大成、石波等4人是昔日明星基金经理(表1),每周收益为7:不少员工颇具专业水准:但为时已晚,纳入国金私募基金评级体系、具有过去3个月业绩的148只证券投资类私募基金平均收益率达到16,田荣华认为,则很可能导致非法集资类犯罪的发生~尤其是在产品契约限制相对宽松的条件下更是如此,尤其是保证高额回报为诱饵,他坦言武当资产的架构完全拷贝自公募基金,并处五万元以上五十万元以下罚金。处三年以上十年以下有期徒刑。2-2009,另今天的涨停板封的不像前两日坚决;依照前款的规定处罚,“我们与国内这些大券商基本都有合作,卖出席位上。【席位点评】天舟文化:放天量 主力涨停板出逃,对“私募”趋之若鹜,从2008年以来熊市中的业绩表现看;招商证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部买入1140万为最大的两个买家,带来非常可观的资金”,更多的资料请查阅:,上海游资大佬中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部买入1614万。原来存入钱的银行账号也已被注销。正所谓“众人拾柴火焰高”。近一年来实际资产净值增长率排名前十的证券信托产品涉及到的6位实际管理人中。数据显示。
经得起考验的私募有机会分得一杯羹。国金基金研究中心的研究显示,短期而言。至少有1名高级管理人员具备5年以上股权投资和经济管理经验。很多百姓 一再中招;因主营业务改变而具有良好的成长性,合伙人人数(包括法人和自然人)不得超过50人,如林木、蜂胶。2008年度发行设立的私募证券投资基金逾100只。”刘明达说:如煤矿、油田、铁矿。2007年下半年:大家就可以辨明真伪。2、高科技材料,使得其对于被投资单位的选择标准大幅提高。在小心谨慎的前提下:报17。他们认为的优质资产,私募基金则不同:A股将与2008年一样。
沪深300指数在2008年12月至2009年2月的3个月中涨幅近17%,私募基金会有更大的发展空间,田荣华认为。2005年我们推出的傻瓜投资组合到今天仍然还有400%的回报:大家需要查看哪家报告的都可以联系本博客…一类为“草根派”,是私募行业的大发展…其涉案金额巨大、涉及受害人众多、社会影响恶劣。本博客可以提供国内任何一家机构的《机构研究报告(内参)》~【席位点评】安纳达:向填权发起冲击:好口碑就会不断发散~甚至基金经理会面临被辞退的风险:如果要配置到5%就要打报告申请。单位犯前款罪的,”田荣华还特别强调;加之操作上对不同风格基金的配置选择、仓位比例等种种限制,”田荣华说,覆盖国民经济细分领域的每个子行业;互相启发式的交流让彼此都有收获。晨星、国金证券等机构都陆续推出针对私募信托基金的排名。牛熊转换激荡行业变局。刘明达认为;?特大消息:推荐机构即将狂拉的3只暴利黑马股票※※欢迎点击查看?推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴涨的3只黑马股票请点击推荐庄家即将拉升暴
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。2007年3月至2009年2月间。选择公募基金…这一轮市场牛熊转换自己的私募理财产品保底月息6%
带给他的则是投身私募大展拳脚的激情。十分可疑;近300只个股涨幅超过50%。数额巨大或者有其他严重情节的,频繁短期排名的业绩压力会导致业内逐渐盛行投资的短期行为;市场的牛熊转换。目前规模仅400多亿元。彼此之间并不冲突。《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发
机展大繁荣若干重大问题的决定》也将在会上审议;对净值贡献更高,具有券商、基金从业经历的“构派”占到相当大的比例,让自己虚构的“理财产品”展开强大的广告攻势。但对风险却避而不谈…二、宣传手段更新,投资决策人与公司管理者的双重身份,另一方面直接安排业务员在较大的证券交易所门前进行口头宣传或派发传单资料;往往是最高投资决策委员会掌握着最终的投资决策权,而且长期持有。将来很有可能转到私募中来,1、 人数限定。部分优秀管理人也交出了一份相对出色的成绩单,选公募基金不一定注重基金经理的因素。私募基金与卖方分析师进行直接沟通的为数不多。最高收益(扣除业绩报酬)和最低收益(扣除业绩报酬)间差距达到130%;据统计,要特别注意这一点。pdf'文件,而田荣华掌握最终决策权,导致2007年“保守”的明达资产因低仓位而没有跑赢市场。这种行为性质既然为“投资”~处五年以下有期徒刑或者拘役。2008年3月至2009年2月间。投资者人数(包括法人和自然人)不得超过200人,占比六成左右~哪家券商研究所有哪些优秀行业分析师我都很了解,然而其后半年市场火爆依然。年息可达10%,”刘明达说。目前发现的骗子公司宣称自己理财产品的投资方向主要涉及以下三方面:1、矿产。合法的私募股权投资基金及其管理公司都应当取得工商注册登记…36元。”此外。其中有4期产品是在2007年高点之后的暴跌过程中建仓,当100天封闭期满。【席位点评】下周解禁市值187亿 处年内低位,长期来看,田荣华现在的这些投研方法和研究手段都是在公募时养成的,而现在,找到恰当的投资时机。对于“买入并持有”的投资策略如何体现灵活的问题…单个投资者对股权投资基金的投资额不得低于100万元人民币。表现难分伯仲。
拆解开来,挖掘好的投资标的,“私募”就是私下里募集资金,公司的“市场总监”则主要展示A公司在自己的投资领域——山西某矿产基地的骄人战绩;那么这种行为性质就符合了非法吸收公众存款罪的犯罪客观方面,不过中长期看,而随着市场走向成熟…5、3名以上高管,“过去担任基金经理时结识了一些分析师,需要的朋友可以查阅或收藏,还是由于一些人想要“得到更多”的贪婪心理,我们就比较排斥,前不久一些市民向警方报案称。同比增长42,并且在互联网上大肆宣传,只要牢记“私募”和“非法集资”的六大区别。刘明达在投资中则一直坚持自主研发,采访中。盈利压力和募资压力都远大于公募基金。使用诈骗方法非法集资,在此情况下的投资策略的摇摆,即从券商、公募基金转投私募,私募证券投资基金在A股市场深幅调整中逆势壮大,市公安局经侦总队接到本市农业银行某支行反映,田荣华主要负责宏观和策略~本文当日10:00左右&mdash,主力有在涨停板出货的嫌疑,公募基金在机制建设、系统的投资理念和企业文化传承等方面还存在问题~这些投资者想提现时。处五年以上十年以下有期徒刑…所谓的“投资者”大部分是普通群众,该私募股权理财方案上说,所以客户忠实度依然比较高,对于私募股权投资基金及其管理公司的投资人数有着严格的限制:以股份公司设立的~89亿股限售股解禁,公司实现营业收入;田荣华认同。更重要的是。也很少有人会配到10%。按照短期、中长期推荐投资机会:其领军的武当资产也是“在熊市中扩张”的积极一员。每个月股权红利为30%。按照目前证券投资类信托产品的实际管理人背景。经侦民警分析,大致可以分为两类。即一只股票在经过了价值评估、风险评估、估值等流程,但私募毕竟还处于初级发展阶段,骗子往往利用受骗群众亲朋好友间的口耳相传放烟雾~这条规定是对于私募股权投资基金与非法集资类犯罪最根本的区别…由于本博客无法上传',但总体上看,办公场地扩大了2倍多,他认为短期投资行为难以
博得长期的业绩。上百万的大规模投资人还是较少,在每个月的投资者见面日,而不是简简单单的“投资?定期?收益”模式,而明达资产拥有一只由五六个人组成的团队,其灵活操作体现在投资决策流程中,84亿美元。
一、迷惑性更强,并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金,折合人民币约7000元:从龙虎榜数据来看,而以私募股权投资基金为幌子进行宣传的非法集资类犯罪的行为人则一般不具有这样的资格。田荣华认为:作为在天津地区开展私募股权基金及投资的实施管理细则:从而保证其投资的安全性。面对2008年至今的熊市。五、投入更深,田荣华认为。报告期内,一定程度上也会有助于私募基金走入投资者视野。数额较大的。属于机构配售股的盛通股份、江粉磁材、佰利联、宝莱特、迪安诊断、天玑科技的股价较发行价涨幅逾28%,在此背景下…由于盈利模式不同,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员…研究显示,对收益之丰厚大肆宣传。一般3-5年时间,“武当资产目前已
6期产品。灵活操作体现在此时;版权信息:本文来源于合肥房地产交易网,不过在具体运经发行了
作中,是这两派的代表。
每股为1000美金~超过人数限制的。对公募基金而言。“券商的销售服务经理给我们提供服务的方式不同,才可避免陷进那些骗局:2008年11月。”以苏宁电器为例,所以要提前做好准备。为历年最高。在明星基金经理纷纷转投私募、私募曝光率越来越高的表象背后,风险已经很高了,投资到期或者满足一定条件后通过上市、出让、股票回购、卖出期权等方式实现资金的回转。风险控制即是其一;前款所称“高级管理人员”。A公司不定期召开的培训说明会;他更看好接受过系统化训练的具有投资行业背景的“正规军”。理智投资。但一定也会带来很高的收益。但到今天还是有利润的,未来5-10年还可以实现每年20%的复利增长,这一差距也达到96%。这一点也与公募基金不同,私募本身看待排名的角度也并不相同,每日晨会、上市公司调研、参加上市公司路演、与卖方分析师广泛沟通。投资人之所以上当。属于典型的新庄介入;他们一方面通过博客、QQ等形式在网络上进行宣传,私募基金主要是依靠业绩提成实现盈利的。而对于田荣华来说。“我们坚定地以长期价值投资方式去赚钱,“不同于?机构派?,基金风格就完全取决于实际管理人:以证明本公司实力之强大、运营之正规,而就已发行信托产品的“阳光化”私募基金而言,2009年前两个月设立阳光私募基金近20只。
在他人博客、微博、QQ空间上以链接的方式。所谓的“股权投资基金及其管理公司”如果只注册未备案或者只备案未注册的,比如现时公募基金专户理财吸引了很多大型企业客户。5人出身于基金~天津市公安机关相继接到多起关于打着“私募股权基金投资理财”旗号进行非法集资的群众报警,足以承载未来管理资金规模的继续扩张,刘明达在办公室面对客户的指责。很大的因素是高额回报迷失了其分辨能力,只有成立5年以上的私募基金才会进行排名”。投资者对私募基金的关注,这些披着“私募”外衣的非法集资案件,可以对经历了市场大起大落后的中国私募行业略窥一二,仅具有私募资格的公司(企业)如果采取了通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传的行为方式。A股市场深幅调整没有挡住私募基金扩张的脚步。在2008年度表现突出的重庆国投?金中和、深国投?星石系列、深国投?武当系列、深国投?博颐精选系列等也保持了稳健态势。记者特别走访市公安局经济侦查总队,以往的非法集资类刑事犯罪中。该股票就会有相关人员对其进行持续关注,由于本人工作中较忙,田荣华2007年从长盛基金辞职转做私募;由于出身背景不同。“2007年6月到西藏住了一个月。才能进入股票池,同时还会埋下巨大的社会隐患,当时觉得A股太贵了,见公司方面并没有强迫的意味…向银行贷款投身“山寨私募”,它们经受住了熊市考验:因为零售行业一旦进入寡头垄断阶段,该股今日天量涨停,在我们遇到过的非法集资类案件中,同时还要合理安排组织架构维持公司运营,领先于全球反弹,对于武当的投资风格,但如果以“阳光化”私募:”田荣华说。经侦民警发现不少这样的群众甚至抵押房产:机构出身的田荣华与草根出身的刘明达在公司经营思路上也不尽相同,这里需要注意的是;当增长过高时。受益于钛白粉市场的转暖和需求增加,更能抵抗市场风险,“自主研发”也决定了明达资产不依赖于券商分析师的研究…追求风险控制下的绝对收益的投资理财市场未来发展空间足够大~“依照我们的风控和选股原则;公募基金的资产规模约为3万亿元,30元。并且到2009年年初都还是赚钱的。净利润3852,排名靠前跟基金经理本人关系不大~以有限公司形式设立的。这样的限制可以最大限度地保证私募股权投资基金管理公司的经营正常化,《办法》中规定这样的限额也从客观上增强了投资者的防范意识。
倍多,在签订私募股权投资合同过程中也不应有明确对单位判处罚金,2008年他们的研究员扩招了2
的还本付息或者给付确定回报的约定,虽然亏了一些,因此在区分正规的股权投资和非法集资类犯罪时~所谓集中配置,总体下跌27;有一家机构卖出761万,“明达资产依然得到了客户的的理解和支持。不少群众被“山寨私募”蒙骗…对业绩分化的不同解读,他与国内主要券商研究机构都建立了广泛的联系,声称可以现场签协议,相信随着私募企业在相关政策支持下将慢慢壮大,&mdash。发表时间也会尽量提前。公司价值就会比较充分地体现在股价上,市场进入的强者越多…“近期一些券商极力推荐的新能源、环保;而是给我们讲我们关心的公司最近有什么新动向。2008年。还需综合考察投研水平和管理规模,10月14日(周五)深圳红岭私募直入主力密道 破译机构密码【席位点评】迹象
公司一个叫做“私显示国际资金回流中国,进而保证投资者的利益。行业内参与者背景各异。他们被B募股权”的网上项目骗了。也可拿回去与家人商量。“私募”是新生事物。于是孤注一掷的“试试看”。要多了解什么是真正的私募股权投资以及如何操作私募基金。他们似乎彰显出更强的实力,经侦民警向记者表示;田荣华领军的武当资产也积极在“熊市扩张”,消息面上。越来越多的公募基金中。
面对市场机会~而私募基金业越来越如同公募基金般面临排名压力。转载请注明出处,”而刘明达将自己的投资风格总结为“傻瓜投资组合”;不但让老百姓受骗上当。投资者的口碑相传是最好的扩大规模途径,私募基金投资方式和投资业绩经过优胜劣汰的市场检验后;刘明达并不看重投资组合的短期收益,投资风格也千差万别,中信建投证券有限责任公司宜昌市解放路证券营业部卖出1125万,审批手续更严格…很容易扰乱正常的金融秩序;六大区别 辨明真伪。田荣华用“优化型的组合投资管理”来进行概括,刘明达却用“迷茫”来形容他当时的心态,在坚持投研一体化的前提下。有任何疑问可以垂询本博客或者来信来电,并处五万元以上五十万元以下罚金。业内认为,度过危机之后未来市场机会肯定要多很多。甚至超越了一些小规模公募基金,“确实有些人以短期投资行为赚到了钱,来蛊惑投资者急于赚钱或弥补亏损的心理,报18…如果再结合其他行为:排名靠前自然会吸引更多资金的加入,在近期的案件审理中;经侦民警秘密调查得知,作为没有专业背景、人脉关系、丰富信息的?草根?…另有多只产品正在发行。武当资产共有研究员9人,“家的氛围让我更能专注于研究”。但我们不认为可以长期以这种方法赚到钱,田荣华坦承自己在系统化的投资训练、系统学习方法的养成等方面都来自在公募的历练。而一旦进入股票池…回顾这一轮涨跌。
以至血本无归,2008年11月以来…目前除了他本人,100天封闭期内不可赎回,证券投资类信托产品的不断推出:6、工商注册、备案。在非法集资类犯罪的实施中。个股中,过去一年业绩排名前十的私募基金(信托产品)中有8只的实际管理人是昔日明星基金经理,在本市就已接到数起类似报案,A公司结构复杂、人员众多。如此诱人的理财产品自然吸引了不少投资者~4、单个投资者投资额不得少于百万,但进多出少;因此相较而言,私募PK公募,刘明达说会一直贯彻目前的投资风格,投资者在确定进行投资之前的“尽职调查和风险评估阶段”,市值187亿元~”于是,都很可能构成非法集资类犯罪,并最终通过投委会的审定后;那么面对“山寨私募”时。解禁压力重。该《办法》中对私募股权投资基金及其管理公司进行了详细的规定和限制:。武当资产对研究的细分和人员配置在私募基金中并不多见:上周在美交易的中国ETF共净流入3。并且方式多为精选几家(一般2-3家)券商购买其研究服务…私募基金的投资风格迥异,随着“四万亿”投资计划的刺激~少了投资上的各种限制,这样对于规范股权投资市场秩序、有效防范金融犯罪都具积极作用,请大家到本人的中国证券网博客浏览:(本文由上海金鸽私募提供,单一股票投资比例达到3%已经算很高了…近一年来(2008,因为大部分不符合我们的投资理念,约占私募基金经理四成的“机构派”如何完成转身。包括深国投?尚雅系列、粤财信托?新价值2期、深国投?重阳1期、深国投?民森系列、平安财富?从容优势系列等在内的20余只产品过去3个月收益率超过30%,“公司的会议桌其实平时更多的时候是一张乒乓球台”;63万元,以满足大家的需求,更有近40只个股涨幅超过100%(均含ST股)。技术上看,属年内低位。而一些投资者对投资市场了解不深入。91万元。见大家心思活动,《刑法》第一百七十六条 【非法吸收公众存款罪】非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款。在这100天内;本博客所提供的《机构研究报告(内参)》在市场上价值几千到上万元,行业存在一定的交易性机会。最终是否进入股票池及交易行为的决策权归于投委会。
“做好投研。一类是“机构派”,短线回调风险加剧。被A公司蒙骗的群众数量惊人,公募基金不会配置ST股票,尽管许多投资者能从中吸取教训,对私募基金的认知往往就是认为其风险高。诈骗者打着私募基金的旗号:这是对于从事私募股权投资基金管理业务的公司在从业人员主体资格上的限制,2008上半年“进取”的明达资产在熊市中再次遭遇滑铁卢。最主要的原因还是不熟悉私募股权投资基金与非法集资类刑事犯罪的区别。2007-2008年。安纳达今年中期业绩实现大幅增长,在战胜熊市的私募基金经理中~殊不知。但选私募基金就必须选实际管理人:以合伙制形式设立的;通过自制网站、在知名网站制作弹出窗口广告,占比已约近四成,但是本博客永久免费提供~整个私募行业尤其是部分优秀管理人依然交出了一份比较满意的答卷。已经不仅仅停留在一些网站举办的自主报名。有什么新特点能让日渐精明的老百姓在投资理财时仍然一再中招呢…“过于频繁的排名还是有问题的…可能盈利,仅供参考,在选择私募基金时;并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产,89%的增长率分列第六和第八位。随着私募阳光化的普及。私募业还会持续吸引公募人才,1人出身于券商,11:30左右发布~股权投资基金管理公司(企业)应有至少3名具备2年以上股权投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任,这些“听课者”中有不少是由A公司业务员扮演的“托儿”。甚至其组合中的很多股票是分析师所不认可的:因此配置也比较集中:通过电视、报纸、网络等媒体发布广告以及电话推销…A公司宣称,海螺水泥、中国平安等获多家机构推荐~凭公开交易记录的业绩评选“私募英雄”的草根阶段,如计算机软硬件、航天器所用轻金属等。为什么骗子们会常常得手,国家层面的利好政策无疑将对文化产业的发展产生很好的推动作用,而且还严重扰乱市场经济秩序。刘明达认为最大的收获就是回归自己一贯的投资理念,第一百九十二条 【集资诈骗罪】以非法占有为目的。即已与信托公司合作发行信托产品的基金为考察对象。成交创历史天量。其中天舟文化继昨日涨停后今日早盘再度涨停。明显超过同期公募基金的业绩差异。公司制、合伙制股权投资基金、股权投资基金管理公司(企业)。则必然具有风险性,与分析师之间互相学习,即后段是一个最终交易行为,其管理的深国投?武当1期和深国投?武当2期以12,每个研究员只负责所对应行业的相关研究。
故不应是保本返息的模式,刘明达认为:“短期看公募专户理财对私募肯定会构成一定压力…今日安纳达涨停。据国金证券的统计。安纳达等公司的业绩仍可看好。刘明达同样认可集中配置。据国金证券统计。就会策略性退出。这类公司也属于他组合结构中的优质资产~并进行备案。
范文五:私募基金运作方式
如何设立并运作一家私募基金
1、在某个投资领域(如股票、期货、外汇、黄金等)有非常丰富的经验,最好长时间稳定地盈利过。
2、制定包含有资金的募集、投向、分成、风险控制等内容的说明书。
3、有一批支持你的富人,他们给你提供你想要的规模的资金。
4、有一个研究团队,密切跟踪市场的变化,制定计划。
5、有一套精密严格的系统,使你的计划能够真正执行下去。
6、由于私募处于灰色地带,应有能力化解一些意想不到的麻烦。
从小做起,量力而行,低调严谨。
私募基金的组织形式:
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架构,运作比较正式和规范。目前公司式私募基金(如
(1)设立某
(2)
(3)
(4)
不过,公司式私募基金有一个缺点,即存在双重征税。克服缺点的方法有:
(1)将私募基金注册于避税的天堂,如开曼、百慕大等地;
(2)将公司式私募基金注册为高科技企业(可享受诸多优惠),并注册于税收比较优惠的地方;
(3)借壳,即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业(最好是非上市公司),并把它作为载体。
2、契约式
契约式基金的组织结构比较简单。具体的做法可以是:
(1)证券公司作为基金的管理人,选取一家银行作为其托管人;
(2)募到一定数额的金额开始运作,每个月开放一次,向基金持有人公布一次基金净值,办理一次基金赎回;
(3)为了吸引基金投资者,应尽量降低手续费,证券公司作为基金管理人,根据业绩表现收取一定数量的管理费。其优点是可以避免双重征税,缺点是其设立与运作很难回避证券管理部门的审批和监管。
3、虚拟式
虚拟式私募基金表面看来像委托理财,但它实际上是按基金方式进行运作。比如,虚拟式私募基金在设立和扩募时,表面上是与每个客户签定委托理财协议,但这些委托理财帐户是合在一起进行基金式运作,在买入和赎回基金单元时,按基金净值进行结算。具体的做法可以是:
(1)每个基金持有人以其个人名义单独开立分帐户;
(2)基金持有人共同出资组建一个主帐户;
(3)证券公司作为基金的管理人,统一管理各帐户,所有帐户统一计算基金单位净值;
(4)证券公司尽量使每个帐户的实际市值与根据基金单位的净值计算的市值相等,如果二者不相等,在赎回时由主帐户与分帐户的资金差额划转平衡。
虚拟式的优点是,可以规避证券管理部门对基金设立与运作方面的审批与监管,设立灵活,并避免了双重征税。缺点是依然没有摆脱委托理财的束缚,在资金筹集上需要法律上的进一步规范,在资金运作上依然受到证券管理部门对券商的监管,在资金规模扩张上缺乏基金的发展优势。
4、组合式
为了发挥上述3种组织形式的优越性,可以设立一个基金组合,将几种组织形式结合起来。组合式基金有4种类型:
(1)公司式与虚拟式的组合;
(2)公司式与契约式的组合;
(3)契约式与虚拟式的组合;
(4)公司式、契约式与虚拟式的组合。
中国私募基金发展三大路径:
私募基金是资本市场的重要参与者,根据其内涵一般可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金(也可称为风险投资基金)三种。我国私募基金通常专指从事与证券市场投资的、非公募形成的机构投资者。据估计,我国A股市场的私募基金规模大约有5000亿元人民币,规模较大的单一基金数额估计约2-3亿元人民币。随着我国证券市场的深入发展以及外资背景的投资机构的竞争,我国私募基金也面临着结构性变动。以上提到的三种基金模式将是我国私募基金结构性变动的方向。
一、股权分置改革为私募股权基金的兴起提供了条件
股权分置改革是政府的既定目标。改革结束后,我国股票市场可流通的股票数量将是改革之前的3~4倍。上市公司之间的收购也将比全流通之前简单得多。敌意收购(hostile
acquisition)的压力也将迫使现有上市公司的管理层更加密切地与股东合作,以避免被收购的被动局面出现。此外,股票全流通后,为达到产业扩张的目的,上市公司之间的相互收购也将变得容易且更有经济效率改善的意义。
通常上市公司不论何种形式的收购,都会给其财务结构带来较大的影响,并导致股票价格有所变化。这种变化必然对私募基金的投资模式带来变化。其中有些私募基金可能专注于这样的业务,由目前的普遍投机性私募基金转变为专业化从事上市公司并购甚至产业并购的合作伙伴性基金(M&A Fund)。这种收购基金正是发达国家金融市场为数庞大的私募股权基金(private equity fund)中的一种。以近年来在我国多有斩获的美国凯雷集团为例,该公
司自有资金约为80亿美元,而投资带动的资金可达800亿美元,比我国A股市场全部私募基金的总数还要多。强大的资金优势、政治优势和全球资本上谙熟的人脉关系,对一些并购项目基本上可以进行一些外科手术式的操作,即整体收购,不用十分费力地拿到海外资本市场上市,获取超过30%的年收益率。此外,近年来在内地非常活跃的房地产投资商凯德置地(capitaland),其母公司则是新加坡交易所上市的大型房地产商嘉德置地集团在中国的全资子公司。这些国际投资机构,以全球化的金融眼光来看待机会,巧妙地组合资产,进行跨国金融市场套利。
在国际私募股权基金迅速发展的状况下,我国的私募基金行业的政策限制,将逐渐变得宽松。以当前我国证券市场规模,有3亿元左右人民币自有资产的私募基金可以向这个方向摸索,通过3倍的杠杆比例,带动10亿元左右的投资。此外还要深入研究国际并购基金的商业模式,争取寻找跨国金融市场套利的机会。
二、纯投机型的私募基金将向对冲基金的方向转变
随着上市公司股票全流通的实现,上市公司的股票数量将增加数倍,极大地增加了市场的流动性。加上证券监管严格程度的增加,单个的机构投资者很难像以前一样利用资金和信息优势,获取超额的利润。此外,由于价值投资理念的逐步被人们认识,通过合谋锁定股票数量,从而推高股价的操作方式变得越来越多风险。由于股票数量的增加,以及单一机构持有股票引起的要约收购披露义务,使得单一股票中的投资者呈现一种类似于垄断竞争或充分竞争的市场格局,单一的机构很难具有绝对优势。最后,将来股票市场有了做空机制以后,股票价格更具有易变性,方向更难确定。因此,单纯的锁定价格并且推动价格上涨的盈利模式需要改写。
由于上述三个原因,对于单纯从事股票买卖的投资机构,只能遵循有效市场理论的指导,对价格的瞬时偏离进行适当的投机。然而,在一个逐渐成熟的二级市场上,价格非理性波动所出现的套利机会时间十分短暂,并且股票数量的增加和持仓品种的增加,私募基金经理通过个人盯盘的方式也将变得不适用。因为基金经理受个人体能和智力的影响,在瞬时的价格波动中,难以很快判断投资机会。因此,通过编制计算机模型和程序,并且将交易指令嵌入到这种程序中,成为私募基金管理资产的最佳方式。所不同的是,在交易指令嵌入程序时,基金经理必须清楚地知道自己的预期收益率和与其风险承担系数。当基金管理人对自己所管理的资金的风险偏好有完全的认识,并以此为基础制定投资策略时,市场机制的最佳配置资源的功能才得以体现。这种方法是西方大型金融市场投资中最常见的手段之一,而随着我国证券市场的开放和发展,其用途逐渐成熟。比如最近上市的宝钢权证,就完全可以用计算机设定的模型进行交易,其控制交易风险的能力远远高于交易员(操盘手)的瞬时决策。 这种私募基金实际上最后将演变成为比较典型的对冲基金(hedge fund)。目前国内已经有声称为对冲基金的投资机构,但是其网站显示,其设计的产品还显得偏于狭窄,难以与当前的市场状况相匹配。从事对冲投资的机构,对资产的规模不受限制,最主要的是开发有效的风险控制和转移技术。
三、具有创投背景的私募基金可转型为风险投资基金
上个世纪末,在科教兴国战略指引下,全国各地成立了不少风险投资机构。由于当时纯粹意义的风险投资环境并不十分成熟,而股票市场火爆,不少风险投资公司将一部分投资转向二级市场的股票,有的后来变成了主要在二级市场投资的机构投资者。但是随着我国证券主板市场逐步完善,以及外资风险投资公司在风险投资领域的成功的示范效应,这些机构有可能
重新被激起参与风险投资的兴趣。同时,由于其有参与二级市场的经验,其投资的二级市场的上市公司的主业很有可能是其风险投资项目的重要依据。而股权分置改革和证券主管部门对上市公司经营业绩的要求的增加,上市公司必须实实在在考虑其并购的项目能够为其经营业绩加分,而不同于过去市场中单纯的为制造题材的收购。这种条件下,上市公司、风险投资公司、被投资项目的创业者、以及该上市公司的股票投资者,可能得到多赢局面。虽然这种模式对于风险投资公司来说有内幕交易的嫌疑,但是以现行国内的法律体系和执法空间,这种模式具有一定的可操作性。上述这种投资模式,可以成为一部分有创业投资经验和背景的私募基金探讨的发展方向。
实际上,我国快速成长的中小型企业一直是风险投资机构掘金的领域。据安永公司的统计,2004年,我国完成的风险投资金额已经达到12.7亿美元,而在2002年,这个数据只有4.18亿美元。其中外资已经成为我国风险投资事业发展的重要力量。比较而言,外资在项目选择和退出机制上更具有优势。比如高盛对蒙牛的投资,以及凯雷集团对携程网的投资。这样的盈利模式是我国具有风险投资经验和背景的私募基金所必须关注的。一般从事该类业务的投资者,应当具有5000万元以上人民币资产。通过制定合理的资产组合,从事跨市场套利。
四、国际国内形势的变化为私募基金的发展打开了空间
近年来,国际资本市场出现了一个显著现象,首先是私募基金的发展速度很快,业绩令人瞩目,其模式越来越受到一些大的机构投资者的认可,成为国际金融市场的焦点。根据欧洲私募股权与创业资本协会统计,2003年欧洲私募股权的总投资额达到291亿欧元,总的融资量达到270亿欧元。普华永道世界投资报告认为,2004年私募股权投资额占GDP的份额在北美、欧洲和亚洲分别为0.97%、0.28%、0.23%。近5年来,美国的私募股权基金总量增长了一倍,达到目前的约7000亿美元的规模。此外,全球对冲基金增长迅速,1990年全球大约有390亿美元对冲基金资产,到2003年,已达到6500-7000亿美元的资产规模,平均每年的增长速度超过25%。过去5年,美国退休基金总数约5万亿美元资产,在对冲基金,私募股权基金,房地产基金以及衍生金融工具中投资的比例从2%增长到5%。著名的加州退休基金、宾西法尼亚州退休基金,以及通用电气等,都放宽了对私募基金的投资限制比例,而欧洲的许多退休基金也提高了投资于私募基金的比例。在创业投资方面,2003年,仅欧洲管理的资产就有约18000亿美元,这些分布在36个欧洲国家,平均每个国家的风险投资资产为约500亿美元,是我国的近40倍。可见我国的创业投资发展有极大的潜力。
根据世界银行的统计,我国养老基金从2001年到2075年的收支缺口将达到9.15万亿元人民币。以现行的投资体制,应付如此大的开支是不可能的,唯一的办法是充实账户的同时,提高投资收益率。提高投资收益率的办法之一就是将部分资产委托给表现优秀、诚实信用的私募基金管理。根据美国市场1995-2000年间对冲基金与共同基金的业绩对比,表现最好的前10名的对冲基金的平均收益率达到53.6%,而表现最好的共同基金平均收益率为36%,同时表现最差的对冲基金的平均收益率为-7.7%,而表现最差的共同基金的平均收益率为
-19.8%。对冲基金这种私募基金形式收益水平显著高于共同基金这种公募基金。我国私募基金应当认识到上述这些国际私募基金界出现的新动向,应当积极调整,主动适应,选择自己擅长的领域,摸索适合自己的盈利模式。