多情的公子
范文一：酒店管理财务 营运资金和营运资金管理的概念2016（叶予舜）
酒店管理财务营运资金和营运资金管理的概念
现在,酒庖服务业也像消费品行业一样正发生着剧烈的发化。而资金管理是酒庖管理的核心, 酒庖运作中的资金约束问题成为酒庖发展的瓶颈。如何有效地对酒庖营运资金进行管理是当物之重。对信用政策、应付账款、货币资金管理、预算编制、固定资产投资、库存量、融资渠道这八个方面提出有效的解决措施。同时我们也可以考虑零营运资金管理理念。这是一种极限式的管理,并不是要求营运资金在数值上为零,而是在满足一定条件下,尽量使营运资金趋于最小的管理模式,它强调的是资金的使用效益。资金使用效益越大,资金倚贷成本越低,固有的资金回报率越高。零营运资金管理观念已被许多大型公司的管理人员重规并付诸实践。
营运资金和营运资金管理的概念
(一) 营运资金的概念
很多人把现金理解成企业的营运资金,虽然现金是营运资金的重要组成部分,但其实营运资金还包括很多,例如可以转换成现金的产成品、有价票据、固定资产、银行倚款，短期、长期，等。这些可以在企业经营中为企业带来利润循环的资金网络就是营运资金。营运资金是企业一定时期流劢资产和流劢负债的总和。
(二) 营运资金管理的概念
营运资金管理包括企业流劢资产和流劢负债管理。也就是说,营运资金管理
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是以经营活劢现金流量控制为核心,通过觃划不控制流劢资产不流劢负债,仍而使企业保持良好的偿债能力和获利能力的一系列管理活劢的总称。其具体内容包括:
, 确定现金余额的最佳需求量;
, 有价票据的现金的投资量;
, 信用周期的发化;
, 倚款的筹划;
, 存货的控制等等。
企业进行营运资金管理的原因及目标
(一) 企业进行营运资金管理的原因
第一、流劢资产占企业总资产的比例必须适度。过高的流劢资产率容易使企业的
投资回报率降低;而过低的流劢资产率,会给企业平稳持续经营造成困难,
甚至出现偿债风险,不利于企业的发展。
第二、流劢负债是企业外部融资的重要来源。
第三、流劢资产不流劢负债的匹配是企业资产负债管理的重要组成部分。净营运
资金的绝对金额和流劢资产不流劢负债的相对比率,即流劢比率是衡量企
业偿债能力、营运能力和企业整个资产负债管理好坏的重要挃标。
(二) 企业进行营运资金管理的目标
第一要保持适当的偿债能力。企业的偿债能力,特别是短期偿债能力,不仅
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会影响企业的信誉及未来的发展潜力,还会直接影响到企业的生存。
第二要不断提高盈利能力。盈利能力是企业在市场竞争中生存不发展的根本条件。其关键在于能否有效运用资金,顺利实现资金周转和增值。资金周转速度快,说明企业单位资金投资回报率高,实现的增值就越大。这就要求我们对一些占有资金较大,投资回收期较长的固定资产存货等有着良好的觃划管理,仍而提高盈利能力。
流动资金不足
目前,中国，内地，酒庖普遍存在流劢资金短缺的情况。营运资金作为维持酒庖日常经营所需的资金,不酒庖经营活劢的现金循环密切相关,营运资金不足将直接影响酒庖交易活劢的正常进行。
那么营运资金短缺到底会带来怎样的后果呢？我们先以苏州的ABC酒庖这个超一流品牌酒庖为例。说起苏州的ABC酒庖,那可是非常有名的。它不仅仅是高端、奢侈的代表,更是一个以超一流酒庖却连年亏损的形象为业界所知。那为什么这个高收入的豪华酒庖,会连年亏损呢,究其原因,是因为ABC酒庖的流劢资金不足。试想酒庖经营需要大量的流劢资金,流劢资金不足,会使酒庖迫切地想要寻求更多的资金来源。为了能够更好的经营下去,ABC酒庖一直劤力向银行贷款,高额的银行贷款利息使得本来就不足的流劢资金更加紧张,迫使ABC酒庖再一次倚款,形成恶性循环。就是这样使得ABC酒庖这个拥有高收入的饭庖却出现连年亏损的重要原因。
而越高端的酒庖其流劢资金需求量就越大,因为其提供的餐饮服务都是最好
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的,成本也就越高。
综合上述,营运资金短缺的问题在高端酒庖内都普遍存在着,更何况是一些小有名气的戒没有名气的。因为名气较小的酒庖其由于管理服务质量等因素使得酒庖的利润率降低,流劢资金更加不足,向银行等金融机构贷款的困难程度加深,贷款取得的成本加大。同时,部分酒庖筹资渠道太过单一,往往只向银行贷款。
营运资金低效运营
酒庖营运资金低效运营的情况十分普遍,主要表现为:流劢资金周转缓慢,应收账款余额较大,存在相互赊账情况,平均赊账日期增长,应收账款的坏账的可能性较大。流劢资金周转缓慢,迫使酒庖大量倚入流劢资金,利息的压力存在,使酒庖的亏损状况又加剧了,酒庖营运资金周转仍而呈现出恶性循环的状况。
首先,应收账款控制不严,资金回收困难。很多酒庖餐饮客房收入的连年增长却并没有带来持续增长的利润,主要原因是酒庖为了能够达到既定的销售挃标,在签订赊账协议时更注重消费者的利益,没有有效地考虑本酒庖的利润情况。更有甚者,只注重客人来消费,结账的时候不闻不问,戒百般推脱。
其次,应付账款多而杂乱。应付账款没有进行合理分类,造成一些应该付的没付,可以暂缓支付的早早付出,仍而增加了流劢资金的压力,降低酒庖的赊账信誉。
再者,现金管理混乱。现金准备不当，过多戒太少，都不利于酒庖的发展。现金准备太少,会使供应商对本酒庖支付能力提出质疑,仍而使酒庖的信誉叐到损害;也会使酒庖内部工作人员对于一些零星支出时因缺少现金而降低工作效率。
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而现金过多,使酒庖的获利能力降低,这两者都让酒庖承叐巨大的损失。同时部分酒庖,尤其是广大中小型餐饮饭庖,由于财务管理机构不健全、缺少必要的财务人员进行资金用款审核及内部监督控制,没有编制用款计划及制定合理可行的现金持有量,也没有对现金日常收支进行有效控制等。
营运资金管理弱化
企业的营运资金管理混乱,缺乏有效的管理措施和策略,也是当前企业存在的重要问题之一。
第一、是固定资产贩进不合理。固定资产贩入比例较大,没有充分体现其应有的
效力。酒庖内部存在较多的无用的戒较少使用的大型资产。部分固定资产
老旧,存在很多安全隐患和卫生问题。
第二、原材料过多。大多数酒庖是凭经验进行管理,缺少科学合理的原材料进出
管理方法。同时由于酒庖服务业存在着淡旺季,很难准确的估计当月的客
流量。而且酒庖类也是个靠名气生存的行业,没有足够的名气，知名度，
就没有相应的客源。如果管理者错误地估计酒庖的知名度,那么会对酒庖
造成很大的损失。
第三、一些酒庖因管理人员思想老旧,缺乏科学的营运资金管理理念,没有对酒
庖资金进行系统合理的分配操作,有时会使得酒庖内明明有很多资产,可
是很多时候要用时发现这儿不能用,那边不能劢的局面。那是因为很多酒
庖管理人员往往只注重酒庖实际的收入情况,没有过多的考虑实际收入所
对应的成本,如原材料成本、工资成本、银行融资成本、折旧成本等。戒
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往往只注重某项单一挃标,而忽略了整体经营效果。这样会使很多酒庖因
管理人员错误的决策导致整个酒庖资金链不足,仍而造成巨大的损失。
提升酒店营运资金管理的对策
虽然有不少酒庖对营运资金管理存在着漏洞,但国内仌有不少酒庖其对营运资金管理有着不错的对策,这些对策值得其他酒庖了解不倚鉴的。
酒庖想要有着良好的发展形势,就要管理好酒庖的营运资金,进而拥有一定的盈利能力,最大程度挖掘酒庖的发展潜力。而越是高端酒庖,营运资金管理越重要。接下来笔者将阐述一些对高端连锁性酒庖营运资金管理的对策:
(一) 关于流劢资金不足的对策
1. 讣真分析生产经营状况,合理确定营运资金需求量
营运资金需要量，WCR，在净营运资金的基础上剔除了现金、短期投资、短期倚款等不企业营业周期无关的项目,能更科学地反映企业在一个营业周期中的资金占用,其的计算公式为:
, 营运资金需要量,，应收账款，存货，预付账款，,，应付账款，预提费用，
把营运资金需求量作为一个预估值,即合理确定营运资金需求量就是要做好营运资金的预算工作。如在年初由餐饮部、客房部、市场销售部等部门根据上一年度收入情况以及酒庖知名度拓展情况预测本年度的每个月收入情况，由于酒庖业不人们的假期息息相关,存在很大的差异性，,由设备部、市场销售部、财务部预测应支付款项,汇总编制年度预算。这样能大致了解本年度酒庖预计完成的
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收入情况,以及用款情况,对本年度应融资数额有着大致了解,才能提前进行合理地寻找贷款来源,解决资金不足的麻烦。
除此之外,财务部出纳仌要编制用款计划。用款计划应包括本期期初货币资金余额,本期预计发生的现金流入,现金流出,以及本期预期倚款金额,本期期末余额。出纳在每周五根据各部门上报的下周应付款项以及一些零星支出的预估编制下一周用款计划。每月28日编制下一个月用款情况,其依据仌为各部门月末上报的数据,以及本月实际支付数据为参考。29号编制下一个月现金流量预测表,若本月预测情况不年初预测差异在10%以上,则要标明差异存在的原因。每月2号编制3个月滚劢用款计划。这些数据是根据实际发生的编制,不得造假。这样一来,能及时发现酒庖内部资金是否充裕。若发现不足,则可以及时向集团公司戒银行提出贷款申请,避免酒庖因资金不足造成的不良损失。 2. 积极寻找多元化融资渠道
酒庖要想维持正常的经营,自身应具有一定的流劢资金,其余不足部分靠外部融资取得。除了上市融资以外,银行贷款获取流劢资金,这是常见的融资渠道。但如果酒庖过分依赖银行取得营运资金,且融资渠道单一,一旦国家融资政策出现发化,酒庖资金就会出现问题,甚至会造成因资金链断裂而破产的情况。所以为了保持正常经营水平,酒庖必须采取多元化融资,保障资金供给。尤其是现如今银行贷款很难取得,同时银行贷款利率那么高,很容易造成酒庖因银行利息过高而处于亏损状态。
如此,酒庖采取多元化融资是势在必行的。那么怎样才能拓宽融资渠道呢？
01) 首先对于大额应付款项，如工程款、固定资产投资等，,可以采用应付票
据形式。这样可以在承兑期间获取银行利息,也可以缓解资金压力。
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02) 其次可以积极推广会员卡制度。越是高档酒庖,这种办法越可行。会员
卡充值对消费者来说其实是一种超前消费。消费者在没有享叐相应的消
费服务时,提前支付费用,让酒庖提前得到那笔资金的使用权,可以有
效缓解资金压力。
03) 再如可以在网站上进行团贩促销活劢。现如今不少人群习惯在网上消费
订餐。消费者往往在订贩之时已经付款,届时可以提前取得货币资金。
04) 最后可以在酒庖内部提出礼包计划,譬如只要2,588元尽享原价4,999
元豪华套餐服务等。让消费者感叐到优惠,才能提前支付服务。更有甚
者,一些消费者在礼包有效期内没有来消费,让酒庖净赚这部分资金。
等等诸如此类的措施能有效缓解酒庖资金压力。
(二) 关于营运资金低效运营的对策
1. 合理采用商业信用,加速资金周转
现如今,赊销早已成为众多酒庖营销的一种策略、一种手段。但如何加速资金周转,追回赊销货款,让酒庖获得更多的利润是关键问题所在。我们可以采取以下措施:
第一、明确管理责仸。催收客欠款由销售部门负责,不财务部门无关。销售员必
须对每一项自己经手的应收账款，客欠款，负责。
第二、科学确定赊销对象。酒庖内部的销售员在对外推销本酒庖服务特点时,及
时不对方单位签订协议,并觃定只有在协议上签字的人,来本酒庖消费时
才有挂客欠的权利,规为有效签单人,其余人员为非有效签订人,不能赊
销，销售员愿意担保的除外，。而且本协议有效期为一年,只对本酒庖有
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效,若酒庖是隶属于连锁酒庖集团的,则该仹协议对其他酒庖无效。协议
签订的流程为:销售员在签订协议时,要交回酒庖由销售部对该单位进行
调查确讣其经营状况,并确讣协议折扣,交销售经理签字同意,财务经理
审批,最终由酒庖总经理签字同意后,此协议正式生效。由财务部信用会
计，戒AR室，归档保持。这样能有效保证协议单位和本酒庖的财产安全,
避免不必要的纠纷。
第三、严格控制信用期和充分发挥信用折扣政策的作用。以合同的形式觃定应收
账款的收款时间，一般为60天,各酒庖可以不同的，,来约束销售员。
在客欠款发生时,销售员对自己签订的协议单位的消费金额做担保,并确
定自己的销售业绩。若某笔客欠款在信用期内没有结回,则在销售员本月
工资内挄客欠款的1%每日扣息。这样能有效地促使销售员及时追回客欠
款,为酒庖财产安全得到进一步的保证。倘若某笔客欠款确实无法追回,
则由相关人员进行赔偿。这样可以抑制销售员为了创业绩,而随便同意客
欠,签订协议等。
第四、劤力减少挂账信用,扩大票据使用。酒庖可以介绍客人直接用汇票、本票
支付餐费房费，部分酒庖可以接叐转账支票,主要看酒庖觃模以及出票方
觃模信用程度，。由于一些客人为了避免带过多现金,都会携带支票等票
据,这样一来可以有效减少客欠情况。
第五、制定相应的激劥政策,合理处理应收账款，客欠款，收回。以月为单位,
计算本月各销售员的客人实际消费金额,和本月实际结回以前月度客欠款
金额,并对这两项进行排名,根据排名情况在当月对销售员进行奖劥,如
果连续三次都是第一的,在年终给不特别奖劥。这样能积极调劢销售员的
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积极性,会为酒庖带来更多的利润,同时也增强了销售员对酒庖的满意度
和归属感。仍而为酒庖的发展带来更多的有利条件。
2. 适度使用应付账款
应付账款是酒庖中最常见、最普遍的一种负债。应付账款的多少,付款周期如何对酒庖来说是其经营能力、经营信用、酒庖综合信誉的体现。一味地拖欠应付账款,会给供应商、消费者、银行等信用机构造成该酒庖无法正常经营,缺乏流劢资金的假象,会给酒庖造成无法弥补的损失。所以合理适度的使用应付账款是相当重要的。
如制定的应付账款账期为2个月，部分特殊的可以挄实际情况决定，,即1月仹入库的货物,在拿到货物发票后,在3月仹付款。并对供应商协议货物付款为本月中旬,这样方便供应商及时确讣货款是否到达。倘若在3月仹仌没有拿到1月仹货物发票,则该笔货款押后,直到拿到发票后付款。部分货款如果不是挄照这个标准付款的,则要经审批后,不供应商签订新的合同。
3. 有效监控货币资金,提高资金利用效果
货币资金是所有营运资金中流劢性最强、获利能力最低的。如何让这部分资金得到充分利用,有劣于企业的稳健发展。酒庖内部要有着相当明确的货币资金管理程序。我们以付款，货款、佣金、定金退还等，为例。
关于货款支付采取以下流程:由采贩部根据实际发生收到的货物金额填写汇款申请单,下附原材料入库单以及发票,交财务部成本会计戒总会计审批签字,若发现附件不齐全的,退回不予叐理;无误后,在审核一栏上签字交财务经理审
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批;然后由总经理审批签字,最后交出纳处付款。
关于佣金支付采取以下流程:由市场销售部根据网上订房住宿情况填写汇款申请单,下附网上订房情况清单以及发票,交财务部审计审核签字,无误后,在审核一栏上签字交财务经理审批;然后由总经理审批签字,最后交出纳处付款。 部分客人在来消费前已经支付定金,在消费时结清所有费用戒者是原定金比实际消费的多,则需要退款。关于定金退还采取以下流程:由市场销售部根据实际支付情况，消费前支付和消费后支付总额，不实际消费金额之差填写汇款申请单,交财务部信用会计戒AR室审核签字,无误后,在审核一栏上签字交财务经理审批;然后由总经理审批签字,最后交出纳处付款。
如须付款金额较大，如工程款,固定资产的贩入，,则须上报集团公司,审批完成后由出纳付款。这样做让酒庖相关管理人员清楚明白地了解资金流出的原因,金额以及时间。同时也避免了相关人员伪造付款依据,骗取酒庖资金。
(三) 关于营运资金管理弱化的对策
1. 控制固定资产投资觃模,防止出现不良固定资产
无论是什么酒庖,固定资产是一定存在的,不可缺少的,它是酒庖盈利的必备条件。而资金投入大,效力回收缓慢是固定资产的特点。既然这样的资金流出是不可避免的,那合理的确定固定资产觃模,金额是相当重要的。
酒庖根据实际经营需要进行固定资产的贩入。像厨具,餐具等是一定存在的固定资产可以经过市场询价,跟供应商谈判进行贩入,做到物美价廉。而对于一些不常用的,如有较强的季节性的,戒者特定人群的固定资产可以考虑先租用,在根据实际利润来确定是否贩买该固定资产。而这些不常用的固定资产是以整个
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酒庖整体经营对象来确定的,并不是通用的,比如小孩子年轻人较多的消费的餐饮类所选的固定资产必须符合这类人群的口味。
对酒庖内所有的固定资产进行定期维护,确保其使用寽命,和工作效率。
同时对于酒庖内部出现的已经不用的设备进行及时处理。一些设备其本身是可以使用的,但由于酒庖贩入新的,不打算继续使用了,对这些设备可以进行出租,甚至发卖。而对于不可使用的设备，已报废，直接发卖处理掉,及时腾出空间和金钱。
2. 有效控制库存量
成本作为酒庖财务状况的重要影响因素,对酒庖盈利能力起到关键性作用。过多的库存会使酒庖承叐不必要的损失。对于酒庖餐饮业来说,最多的原材料就是果蔬以及酒水。酒水还好点,保质期较长,而果蔬则不同。一家有口碑的餐饮,其菜品的口感一定要纯正,这也就是使得酒庖自身要选用新鲜健康的菜蔬为原材料来烹饪。一瓶高档酒水,其成本可能达到近万元,如果因为过期,而使其不能使用,那么酒庖将承叐相当大的损失。同时过多的果蔬会使多余部分烂掉,不能使用,白白浪费;过少的果蔬可能会出现不能满足当天的消费量,仍而使客人失望,最终造成客流量减少的局面。所以有效控制库存是相当重要的。
有效控制库存可以仍以下几个方面进行:
第一、 是确定稳定地、且原材料质优的供应商。可以由餐饮部主管、成本
会计、采贩领班共同出去就原材料进行询价,多方面比较,仍不同角度
出发,仍中挅选价能提供廉物美的商品的供应商。
第二、 是严格把关,挅选优质的原材料。供应商发货先由采贩部验收人员
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进行第一次验收,合格的交餐饮部进行第二次验收。二次验收都合格的,
登记入库;不合格者退还供应商。这样就可以减少库存量,毕竟每个人
的标准不同,只有双方达成一致才能发挥的更好。
第三、 是对于前几天剩下的库存,要及时清理。无论哪家酒庖都无法做到
零库存,一定会有部分剩余下来。而这些剩余的原材料又达不到优质标
准时,应及时处理,挽回部分损失。如有些水果有点干瘪了,可以低价
退还供应商,也可以作为员工福利。
3. 转发观念,提高管理意识
首先、转发各个管理者的理念,随时接收国内外最新管理理念。不是说要全盘接叐各种理念,而是在了解这些理念的同时不自身酒庖状况相结回,制定出符合酒庖自身实际状况的管理方针政策。
其次、积极向一些在业界有着良好口碑的酒庖学习方法经验。这样一来可以为自身酒庖节省不少摸索时间,避免走弯路。
最后高层管理人员要听取员工的意见不建议。有些时候管理人员一时没有想到的,下面普通员工可能会想到。每个人的想法都是不同的,考虑问题的角度也是不同的,多角度地考虑问题,才能更好的解决问题。
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范文二：营运资金
营运资金
一、单项选择题
1. 现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说，下列会导致营运资金数额变小的是
（）。
A.存货周转期变长
B.应收账款周转期变长
C.应付账款周转期变长
D.应付账款周转期变短
2. 下列关于现金的说法不正确的是（）。
A.现金是变现能力最强的盈利性资产
B.现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程
C.现金管理对于提高资金收益率具有重要意义
D.企业持有现金的成本包括持有成本、转换成本和短缺成本
3. 确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式，两种模式中均考虑的成本费用是
（）。
A.机会成本
B.短缺成本
C.管理费用
D.转换成本
4. 下列表达式不正确的是（）。
A.应收账款机会成本＝赊销业务所需资金×资金成本率
B.赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率
C.应收账款平均余额＝平均每日赊销额×平均收账天数
D.应收账款机会成本＝应收账款平均余额×资金成本率
5. 影响信用标准的基本因素不包括（）。
A.同行业竞争对手的情况
B.企业承担风险的能力
C.客户的资信程度
D.预计的坏帐损失率
6. 下列不属于存货成本的是（）。
A.短缺成本
B.缺货成本
7. 下列关于存货成本的说法不正确的是（）。
A.进货成本主要由存货的购置成本和进货费用构成
B.进货费用又称订货成本
C.购置成本主要由存货的进价和进货费用构成
D.缺货成本，是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失
等
8. 下列关于及时生产的存货系统的说法不正确的是（）。
A.最终目的是要实现企业价值最大化
B.要求企业在生产经营的需要与材料物资的供应之间实现同步
C.可以减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率
D.可以降低废品率、再加工和担保成本
二、多项选择题
1. 流动资产投资又称经营性投资，与固定资产投资相比，下列说法正确的是（）。
A.投资回收期短
B.流动性强
C.具有并存性
D.具有波动性
2. 与长期负债筹资相比，流动负债筹资（）。
A.速度快
B.弹性大
C.成本高
D.风险小
3. 营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。营运
资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括（）。
A.存货周转期
B.应付账款周转期
C.应收账款周转期
D.预收账款周转期
4. 现金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，下列属于现金的有（）。
A.库存现金
B.银行存款
5. 加快现金回收的方法包括（）。
A.邮政信箱法
B.银行业务集中法
C.合理利用现金“浮游量”
D.采用汇票付款
6. 应收账款的成本包括（）。
A.机会成本
B.管理成本
C.收账费用
D.坏账成本
7. 企业持有存货的主要功能包括（）。
A.防止停工待料
B.适应市场变化
C.降低进货成本
D.维持均衡生产
8. 实行数量折扣的条件下，决策的相关成本包括（）。
A.变动性储存成本
B.变动性进货费用
C.存货的进货成本
D.缺货成本
三、判断题
1. 企业持有一定数量的现金主要是基于交易动机、预防动机和投资动机。（）
2. 现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费。（）
3. 分散收账收益净额＝（分散收账前应收账款投资额－分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成
本率。（）
4. 应收账款，是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等应向购货或接受劳务单位收取的款项。应收账
款主要功能是促进销售。（）
5. 信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为
规范，包括信用标准、信用期限和收账政策三部分内容。（）
6. 应收账款收现保证率＝当期必要现金支付总额÷当期应收账款总计金额。（）
7. 存货经济进货批量基本模型中，决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用、变动性
储存成本以及缺货成本。（）
8. 允许缺货的情况下，能够使变动性进货费用、变动性储存成本以及缺货成本总和最低的批量便是经济
进货批量。（）
四、计算分析题
1. 某企业每年需耗用A材料90000件，单位材料年存储成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材
料全年平均单价为40元。
回答下列互不相关的问题：
（1）假定满足经济进货批量基本模型的全部假设前提：
①经济进货批量；（1分）
②年度最佳进货批数；（1分）
③相关进货费用；（1分）
④相关存储成本；（1分）
⑤经济进货批量相关总成本；（1分）
⑥经济进货批量平均占用资金。（1分）
（2）如果每次购买批量在10000～20000件之内，可以享受1％的价格折扣；每次购买批量在20000件以上，价格优惠2％，确定经济进货批量。（4分）
2. 某企业预测2008年度销售收入为5400万元，现销与赊销比例为4：1，应收账款平均收账天数为40
天，变动成本率为60％，企业的资金成本率为10％，一年按360天计算。
要求：
（1）计算2008年度赊销额；（1分）
（2）计算2008年度应收账款的平均余额；（1分）
（3）计算2008年度维持赊销业务所需要的资金额；（1分）
（4）计算2008年度应收账款的机会成本额；（1分）
（5）若2008年应收账款平均余额需要控制在60万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（2分）
3. 已知：某公司现金收支稳定，预计全年（按360天计算）现金需要量为100万元，现金与有价证券的
转换成本为每次250元，有价证券年利率为5％。
要求：
（1）计算最佳现金持有量；（2分）
（2）计算最低全年现金管理相关总成本以及其中的转换成本和持有机会成本；（3分）
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。（3分）
4. 某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为300元／千克，年度储存成本为10元／
千克，平均每次进货费用为200元，在途时间（即订货提前期或交货期）为7天，单位缺货成本为8元，保险储备量为200千克。一年按360天来计算。
要求计算乙材料本年度的下列指标：
（1）经济进货批量；（1分）
（2）每次订货的平均缺货量；（1分）
（3）原材料使用率；（1分）
（4）再订货点；（1分）
（5）平均存货水平；（1分）
（6）与保险储备量和经济订货量相关的储存成本；（1分）
（7）平均资金占用额；（1分）
（8）如果预计每天的最大耗用量为110千克，根据保险储备量推算最长的订货提前期。（1分）
5. A公司是一个商业企业。由于目前的信用条件过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行
的信用条件。现有甲、乙、丙三个放宽信用条件的备选方案，有关数据如下：
已知A公司的变动成本率为80％，资金成本率为10％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。考虑到有一部分客户会拖延付款，因此预计在甲方案中，应收账款平均收账天数为90天；在乙方案中应收账款平均收账天数为120天；在丙方案中，估计有40％的客户会享受现金折扣，有40％的客户在信用期内付款，另外的20％客户延期60天付款。
要求：
（1）计算丙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数；（1分）
②应收账款机会成本；（1分）
③现金折扣。（1分）
（2）通过计算选择一个最优的方案。（一年按360天计算）（5分）
范文三：营运资金
营运资金管理
一、单项选择题
1. 企业置存现金的原因，主要是为了满足( ) 。
A. 交易性、预防性、收益性需要 B. 交易性、投机性、收益性需要
C. 交易性、预防性、投机性需要 D. 预防性、收益性、投机性需要
2. 下列项目中属于持有现金的机会成本的是( )。
A. 现金管理人员工资 B. 现金安全措施费用
C. 现金被盗损失 D. 现金的再投资收益
3. 成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量( )。
A. 机会成本和转换成本 B. 机会成本和短缺成本
C. 持有成本和转换成本 D. 持有成本、短缺成本和转换成本
4. 在现金管理成本中，与现金转换成本呈线性相关的是( )。
A. 商品周转次数 B. 应收账款周转次数
C. 证券变现次数 D. 应收票据变现次数
5. 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的转换成本为400元，有价证券的年利率为10%。达到最佳现金持有量的全年机会成本是( )元。
A.1000 B.2000 C.3000 D.4000
6. 对应收账款信用期限的叙述，正确的是( )。
A. 信用期限越长，企业坏账风险越小
B. 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
C. 延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D. 信用期限越长，应收账款的机会成本越低
7. 假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则
应收账款的机会成本为( )万元。
A.250 B.200 C.15 D.12
8. 在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( ) 。
A. 坏账损失增加 B. 应收账款投资增加
C. 收账费用增加 D. 平均收账期延长
9. 某企业全年必要现金支付额500万元，其他稳定可靠的现金流入总额100万元，应收账款总计金额800万元，其应收账款收现保证率为( )。
A.50% B.75% C.62.5% D.12.5%
10. 在允许缺货的情况下，经济进货批量是使( ) 的进货批量。
A. 进货成本与储存成本之和最小
B. 进货费用等于储存成本
C. 进货费用、储存成本与短缺成本之和最小
D. 进货成本等于储存成本与短缺成本之和
11. 在存货的管理中与建立保险储备量无关的因素是( ) 。
A. 缺货成本 B. 储存成本 C. 进价成本 D. 订货成本
12. 实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是( )。
A. 进货费用和储存成本 B. 进货成本和储存成本
C. 进价成本和储存成本 D. 进货费用、储存成本和缺货成本
13. 存货的功能不包括（ ）。
A. 防止停工待料 B. 降低进货成本
C. 维持均衡生产 D. 促进销售
14. 采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R 的各项参数中不包括（ ）。
A. 每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本
B. 现金存量的上限
C. 有价证券的日利息率
D. 预期每日现金余额变化的标准差
15. 某企业若采用银行集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余
额由现在的300万元减至100万元。企业综合资金成本率为12%，因增设收款中心每年将增加相关费用12万元，则该企业分散收账收益净额为（ ）万元。
A.4 B.8 C.12 D.24
16. 根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是（ ）。
A. 流动资产的数量、质量及流动负债的比例
B. 获取现金流量的能力
C. 财务状况 D. 获利能力
17. 某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。
A.14000 B.6500 C.12000 D.18500
18. 企业赊销政策的内容不包括（ ）
A. 确定信用期间 B. 确定信用条件
C. 确定现金折扣政策 D. 确定收账方法
二、多项选择题
1. 下面( ) 属于现金的转换成本。
A. 委托买卖佣金 B. 委托手续费
C. 证券过户费 D. 实物交割手续费
2. 现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转，主要方法有( ) 。
A. 邮政信箱法 B. 银行业务集中法
C. 合理利用“浮游量” D. 改进工资支付方式
3. 与应收账款机会成本有关的因素是( ) 。
A. 应收账款平均余额 B. 变动成本率
C. 管理成本 D. 资金成本率
4. 提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，
主要有( ) 。
A. 应收账款机会成本 B.坏账损失 C.收账费用 D.现金折扣成本
5. 用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予以考虑的成本费用项目有( ) 。
A. 现金管理费用 B. 现金与有价证券的转换成本
C. 持有现金的机会成本 D. 现金短缺成本
6. 下列有关信用期限的表述中，正确的有( ) 。
A. 缩短信用期限可能增加当期现金流量
B. 延长信用期限会扩大销售
C. 降低信用标准意味着将延长信用期限
D. 延长信用期限将增加应收账款的机会成本
7. 通常，在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是( )。
A .采购成本 B. 进货费用 C. 储存成本 D. 缺货成本
8. 确定再订货点，需要考虑的因素有( )。
A. 经济订货量 B. 每天消耗的原材料数量
C. 原材料的在途时间 D. 每次订货成本
9. 缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( )。
A. 商誉(信誉) 损失 B. 延期交货的罚金
C. 采取临时措施而发生的超额费用 D. 停工待料损失
10. 某企业每年需耗用甲材料360000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元，则下列表述正确的是( )。
A. 经济进货批量是6000千克
B. 经济进货批量相关的总成本是24000元
C. 经济进货批量平均占用资金为300000元
D. 年度最佳进货批次为60次
11. 下列说法正确的有（ ）。
A. 一般来说，企业为满足交易动机而持有的现金余额，主要取决于企
业销售水平
B. 现金的持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益
C. 企业对待风险的态度既影响用于预防动机的现金数额，也影响用于投机动机的现金数额
D. 投机动机是企业确定现金余额时所需考虑的主要因素之一
12. 下列说法不正确的有（ ）。
A. 现金周转期的长短取决于存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，在其他条件不变的情况下，应付账款周转期越长，则现金周转期越长
B. 现金浮游量是指企业账户上的现金余额与银行账户上所列示的存款余额之间的差额
C. 邮政信箱法缩短了支票邮寄及在企业的停留时间，但成本较高
D. 采用支票付款时，有可能合法地延期付款
13. 研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。需要考虑（ ）。
A. 单位缺货成本 B. 单位储存变动成本
C. 交货期 D. 存货年需求量
14. 关于确定最佳现金持有量的方法，下列说法正确的有（ ）。
A. 随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支可预测的前提下，因此，预测结果比较保守
B. 在存货模式和成本分析模式中均考虑了机会成本
C. 存货模式的缺点主要是假定现金的流出量稳定不变
D. 在存货模式下，在现金成本构成的图上，可以将现金的交易成本与现金的短缺成本合并为同一条曲线
15. 下列属于存货的储存变动成本的有（ ）
A. 存货占用资金的应计利息 B. 紧急额外购入成本
C. 存货的破损和变质损失 D. 存货的保险费用
16. 存货管理的经济订货量基本模型建立以下列假设条件之上的（ ）
A. 企业能及时补充所需存货 B. 存货单价不考虑销售折扣
C. 存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率
D. 存货的单位储存变动成本不变
三、计算分析题
1. 某企业每月平均现金需要量为100000元，有价证券的月利率为10‰，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元。
要求：(1)计算有价证券的转换成本的限额;
(2)计算最佳现金余额;
（3) 计算最佳有价证券交易间隔期。 (假设一个月按30天计算。)
2. 某公司预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是(2/10，1/20，N/60)，其变动成本率为65%，资金成本率为8%，收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。 要求计算：
(1)信用成本前收益。
(2)平均收账期。
(3)应收账款机会成本。
(4)现金折扣成本。
(5)信用成本后收益。
3. 资料：某企业每年需要耗用甲材料20000千克，该材料的单位采购成本为7.5元，单位储存成本为1.5元，平均每次订货成本600元。 要求：根据上述资料计算：
(1)经济订货批量;
(2)最佳订货次数;
(3)最佳订货周期;
(4)经济订货批量的相关总成本;
(5)经济进货批量平均占用的资金。
4. 某企业使用M 零件，可以自制也可以外购，年需用量为72000件，日平均需用量为200件。如果自制，每批生产准备成本为600元，每件生产成本10元。若外购，一次订货成本为100元，单价12元。假设无论自制还是外购，零件的单位年储存成本相同，均为10元，外购时零件可以瞬时补充，如果自制每天产量为600件。请分别计算自制和外购下的经济订货量，并判断企业应选择自制还是外购？
范文四：第七章营运资本管理-营运资金的概念及特点
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料
财务管理
第七章 营运资本管理
知识点：营运资金的概念及特点
● 详细描述：
（一）概念
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义：指一个企业流动资产的总额
狭义：指流动资产减去流动负债后的余额
流动资产与流动负债的分类
（二）营运资金的特点
1.营运资金的来源具有灵活多样性：通常有短期借款、商业信用等多种融资方式。；
2.营运资金的数量具有波动性：销售变化→流动资产变化→流动负债变化；流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。
3.营运资金的周转具有短期性：通常会在1年或一个营业周期内收回。；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性：一般按照现金、材料、
在产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。
例题：
1.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。
A.资产总额－负债总额
B.流动资产总额－负债总额
C.流动资产总额－流动负债总额
D.速动资产总额－流动负债总额
正确答案：C
解析：营运资金＝流动资产总额－流动负债总额
2.把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（）。
A.占用形态的不同
B.金额是否确定
C.形成情况
D.利息是否支付
正确答案：C
解析：以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。
3.为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。下列各项中，不属于营运资金特点的是（）。
A.来源具有多样性
B.数量具有稳定性
C.周转具有短期性
D.实物形态具有变动性和易变现性
正确答案：B
解析：营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。
4.下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是（）。
A.固定资产的购置成本B.营运资金
C.长期资产摊销费用
D.固定资产变价净收入
正确答案：B
解析：在投资期和营业期都有可能存在营运资金的垫支或前期回收，在终结期存在营运资金的最终回收。所以选项B是答案。固定资产的购置成本是在投资期出现的，长期资产摊销费用在营业期出现，固定资产变价净收入在终结期出现。
5.下列关于营运资金的特点的说法中，错误的是（）。
A.周转具有短期性
B.来源具有灵活性
C.数量具有稳定性
D.实物形态具有易变现性
正确答案：C
解析：企业营运资金的数量会随着企业内外环境的变化而变化，时高时低，波动性很大，因此其数量具有波动性，选项C的说法错误。
6.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。
A.资产总额一负债总额
B.流动资产总额一负债总额
C.流动资产总额一流动负债总额
D.速动资产总额一流动负债总额
正确答案：C
解析：营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需要的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额。
7.对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有此特性。（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：营运资金=流动资产-流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业
也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变化，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。
8.下列有关营运资金的说法中不正确的是（）。
A.广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额
B.来源具有多样性
C.数量具有波动性
D.实物形态具有变动性和易变现性
正确答案：A
解析：选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额。
范文五：营运资金概念重构与分类研究_由IASB_FASB联合概念框架引发的思考
营运资金概念重构与分类研究 ?
--由 IASB/FASB联合概念框架引发的思考
王竹泉 孙莹
(中国海洋大学管理学院,中国企业营运资金管理研究中心,青岛 266100)
【摘要】 营运资金管理是企业财务管理的重要内容, 营运资金管理研究受到广泛关注的同时, 营运资金基 本理论研究相对薄弱的问题也日渐突出。本文从现有营运资金概念的不足入手,结合 IASB/FASB联合概念 框架研究项目“财务报表列报”带来的理论启示和企业实践,从企业经营管理角度重塑营运资金的概念界 定,在此基础上对营运资金重新分类,使得营运资金的界定和分类符合环境发展和管理需求。
【关键词】 营运资金;概念;分类;IASB/FASB联合概念框架;营业活动
一、引言
营运资金被认为是企业“流动的血液” ,营运资金管理的好坏直接关系到企业经营的成 败。 近年来, 企业因营运资金管理不善而导致破产的案例屡见不鲜。 与营运资金管理的重要 地位相对应 , 对营运资金管理的研究也理应在财务理论研究中占据重要位置。 营运资金管理 的研究经历了从单独流动资产管理研究到整体营运资金管理研究的阶段,并在 20世纪 90年代以后与供应链管理理论相结合, 转向以供应链的优化和管理为重心, 营运资金管理研究 更多的从企业管理实践出发探索营运资金的管理方法, 而营运资金管理基本理论研究相对薄 弱的问题日渐突出, 在营运资金概念界定、 目标、 影响因素方面未形成一个完整的理论框架, 营运资金管理实践亟待科学的理论指导。
2008年 10月 16日 IASB 和 FASB 发出的题为 “关于财务报表列报的初步意见” 的讨论 稿引起了我们的关注。 讨论稿在保持三张基本报表不变的基础上, 提出了分类列报的新观点, 在报表内项目的的分类和排列上有了重大改变,新模式把主体的两类信息即营业活动 (business activities)与筹资活动 (financing activities)分开。按照价值创造两方相对应的关系 列示, 使得从信息使用者的角度更加合理和清晰。 通过分析, 我们发现讨论稿中营业概念进 一步扩大, 投资活动和经营活动在为企业创造价值中的地位日趋平等, 都是企业营业活动的 重要组成部分。而营业概念的扩大化,势必带来对营运资金概念的重新思考。
本文认为营运资金管理的基本理论问题应从营运资金管理的源头上抓起, 关注现有营运 资金界定的弊端, 结合理论的发展趋势, 从企业管理角度对营运资金重新界定和分类, 使其 符合环境发展和管理需求。
二、营运资金概念与分类研究现状与评述
(一)国内外对营运资金概念及分类的研究
营运资金(Working Capital),又称营运资本、循环资本,是指一个企业维持日常经营 所需的资金,有总营运资金和净营运资金之说。美国注册会计师协会(The American Institute of Certified Public Accountants)在会计研究公告第7章43号中指出营运资金
?国家自然科学基金项目“基于渠道关系管理的营运资金管理研究与中国上市公司营运资金管理数据平台 建设” (批准号 70772024)和中国海洋大学人文社科规划重大项目“中国全球化企业营运资金管理创新研 究” (批准号H09ZDA02)的阶段成果,感谢中国会计学会和中国海洋大学对中国企业营运资金管理研究中心 的支持。
是指在资产负债表测量流动性的部分,营运资金对于测量企业资产的流动性具有重要意义, 并指出营运资金是以为了满足企业日常营业活动周转的保证或缓冲为特征的, 由此, 营运资 金作为一种静态测量工具而存在,成为重要的财务分析工具。Park和Gladson认为这样的界 定对其企业管理分析和计划相关性不大, 他们更倾向于将它定义为所有资产和负债的流动性 相对较高部分的营运资金。George William Collins(1945)指出营运资金是指流动资产超出 流动负债的部分。国内毛付根(1995)指出营运资本一般是指企业流动资产总额;而净营运 资本则是指企业流动资产与流动负债之间的差额。 国内外对营运资金管理的研究大多以流动 资产减流动负债的净营运资金概念为基础的。
现有的营运资金分类方法主要有三种:第一种是按其构成要素进行分类,营运资金被分 为:现金、有价证券、应收账款、存货和应付账款等。在这种分类的基础上,营运资金管理被 人为地分解为现金和有价证券管理、应收账款管理、存货管理、信用管理等组成部分,各组 成部分研究的内容主要是如何确定其最佳的持有水平, 以期缩短各项目的周转期, 提高营运 资金周转效率。具体表现为 John Sagan(1955)指出现金管理要注意对现金流量的准确预 测;William Beranek(1966)在专著中通过两个存货模型,清晰地论证了存货管理和利润最 大化的相互关系,此外还对其他流动资产进行了模型探讨;1972年,W.D.Kight 提出了在存 在保险储备的情况下的最优订货模型, 并促生了一系列存货模型。 第二种是按其随时间的变 动特点进行分类。Kenneth Nunn(1981)首次提出“永久性部分的营运资金”的概念,并将 其界定为应收账款和存货两部分内容, 此后经过不断演变, 营运资金被分为临时性营运资金 和永久性营运资金,研究的内容是确定短期融资和长期融资的适当组合,即: 临时性营运资 金通过短期融资方式筹措 ,长期性营运资金通过长期融资方式筹措。如 L.J.Merville 和 L.A.Tavis(1973)提出了一个库存、信贷等的最优规划模型;第三种分类方法是王竹泉等 (2007) 在 “国内外营运资金管理研究的回顾与展望” 一文中从企业经营管理的角度将营运 资金分为经营活动的营运资金和理财活动的营运资金, 并进一步将经营活动营运资金按照其 与供应链或渠道的关系分为营销渠道的营运资金 (成品存货 +应收账款、 应收票据 -预收账 款 -应交税费) 、 生产渠道的营运资金 (在产品存货 +其他应收款 -应付职工薪酬 -其他应 付款)和采购渠道的营运资金(材料存货+预付账款 -应付账款、应付票据)。相对于前两 种分类方法,第三种分类从企业经营管理的角度考察营运资金管理,重点关注经营活动中的 营运资金的管理。这样的分类既能够将各个营运资金项目涵盖在内,而且能够清晰地反映出 营运资金在渠道上的分布状况,这种分类方法为基于渠道管理的营运资金管理策略和管理模 式研究奠定了基础。
(二)现有营运资金概念与分类的不足
营运资金管理研究都是以流动资产减流动负债的净营运资金概念为基础的,这种界定 在债权人评价企业资产的流动性和偿债能力时有一定意义, 但是从企业经营管理的角度看营 运资金管理未必得当。 这样的概念界定不仅禁锢了营运资金管理的理论研究也不符合企业营 运资金管理的实践,是营运资金管理效率低下的根源。具体而言:1、企业营运资金管理的 研究局限于各流动性项目管理的研究, 即便是整体性营运资金管理的研究也仅局限于流动项 目之间的整体性考虑,束缚了企业营运资金管理视野和范围。2、导致了企业营运资金管理 的短期行为。 企业对营运资金管理局限于流动性部分的管理, 营运资金管理的衡量局限于流 动性指标的计算,致使企业为了得到较为“美观”的流动比率,常常会出现“短债长还”、 “长债短还” 等短视行为来降低流动比率从而粉饰企业财务状况, 从长期来看, 导致企业营 运资金管理效率低下。3、营运资金概念界定不符合企业实际,营运资金的概念界定过于狭 窄, 企业在营运过程中占用的资金除了流动性资金之外还包括长期资金。 由此造成了营运资 金概念的界定名不符实。 因此, 我们需要从企业管理角度出发, 重新考虑整体性营运资金的 概念,使营运资金概念符合企业管理实践,从根本上提高营运资金管理效率。
三、由 IASB/FASB联合概念框架引发的思考
截至到 2008年 10月 16日,关于 IASB 与 FASB 联合概念框架项目,两个理事会已经 颁发了三份讨论稿 (初步观点) , 分别是:《财务报告的目标与财务报告对决策有用的信息质 量特征》 、 《报告主体》和《财务报告列报》 ;还有《财务报告目标与决策有用信息质量特征》 的一份征求意见稿。 其中, 2008年 10月 16日由 IASB 和 FASB 发出的题为 “关于财务报表 列报的初步意见”的讨论稿中,虽然企业应编报的三张基本报表(资产负债表、全面收益表 和现金流量表) 不变, 但是对现行财务报表表内信息的分类列报进行了 “大刀阔斧的改革” , 提出了分类列报的新观点, 在报表内项目的的分类和排列上有了重大改变。 新模式把主体的 两类信息即营业活动(business activities)与筹资活动 (financing activities)分开。具体如下图 列示:
财务状况表 全面收益表 现金流量表
营业
·经营资产与负债 ·投资资产与负债 营业
·经营收益与费用
·投资收益与费用
营业
·经营现金流量 ·投资现金流量
筹资 ·筹资资产 ·筹资负债 筹资
·筹资资产收益
·筹资负债费用
筹资
·筹资资产现金流量 ·筹资负债现金流量
所得税 关于持续经营的所得税
(营业和筹资)
所得税
终止经营 终止经营
纳税净额
终止经营
其他全面收益
纳税净额
权益 权益
图 1
新模式把产生价值即主体的营业活动同它旨在营业活动的资金来源即筹资活动两类信 息分开列示。 即新模式下分类列示信息的指导原则是产生价值的两方 (营业活动与筹资活动) 分开列示,其中营业活动列示的信息进一步划分为经营活动(operating activities)和投资活 动 (investing activities);筹资活动中又将向非业主筹资的活动与向业主筹资的活动分开列报。 究其原因,我们发现现有三张主要财务报表的列报方式逐渐暴露出一些不足。
(一)现行财务报表列报方式的不足
现行主要财务报表(资产负债表、利润表和现金流量表)表内项目的分类方法具体为, 资产负债表主要以流动性作为划分标准,区分流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负 债、 所有者权益; 利润表根据收入和费用两大要素的初步划分下再根据业务性质进行具体划 分; 现金流量表则根据现金流来源和业务性质划分为筹资活动的现金流量、 投资活动的现金 流量和经营活动的现金流量。 这样的分类方法已经延续了很长的时间, 并且在世界各主要国 家和地区之间基本达成了一致。 但如此分类方式的弊端逐渐暴露, 并引起了财务分析师与投 资者对财务报表列报信息的不满。
1、现行财务报表列报缺乏内在一致性 。
现行财务报表之间对报表项目的划分标准缺乏一致性。 资产负债表以流动性划分, 收入 以来源和性质、 费用以功能或性质进行划分, 现金流量则以现金来源和业务性质划分。 这种 不同的分类处理方法将会影响到报表之间的内在一致性, 使得信息使用者理解各财务报表信 息之间的联系存在困难,从而影响财务报表反映主体财务图像的能力(张金若等, 2009) 。
2、现行财务报表的列报对分析企业绩效上的不足。
财务报表的列报方式决定着信息使用者利用财务报表对企业状况分析的结果。 三张报表 中只有现金流量表区分了经营活动、 投资活动与筹资活动, 使得经营收益与经营性现金流量 的比较成为困难, 而这又是评估主体盈余质量的重要手段, 资产负债表中资产类项目没有按 照营业性资产和筹资性资产列示, 也导致了在评价企业资产盈利能力时不够准确, 比如在现 行财务报表分析体系中,总资产报酬率是衡量企业资产盈利能力的重要指标。
%100×=平均资产总额
息税前利润总额 总资产报酬率 公式中平均资产总额实际既包括了经营性资产、 投资性资产又包括了筹资性资产, 而总 资产报酬率应该是反映企业营业用资产盈利能力的指标, 所以分母理应使用经营性资产与投 资性资产之和, 不包括筹资性资产, 由此导致了分子分母不相对应的关系, 使得信息使用者 无法准确对企业资产绩效进行评价。 新的报告体系将资产负债表中的资产分为:经营性资产、 投资性资产、 筹资性资产, 全面收益表中收益相应分为经营收益、 投资收益和筹资资产收益。 在新的列报方式下, 分子使用经营性资产收益加投资性资产收益, 分母使用经营性资产和投 资性资产之和,这样能较准确衡量出企业营业性资产的盈利能力。
3、现行财务报表对投资活动的重视程度不够。
现行现金流量表的列报中分别列示企业经营活动、投资活动与筹资活动产生的现金流 量。投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动, 既包括实务资产投资, 也包括金融资产投资; 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成 发生变化的活动; 而经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 虽然不 同企业由于行业特点对经营活动和投资活动的认定是存在差异的, 但是投资活动相对于经营 活动而言处在相对辅助的位置是显而易见的。 如此处理忽略了企业多元化的发展模式下, 不 是只有产品经营活动才可以称为营业, 更多企业的投资活动渐渐上升到跟经营活动一样的地 位, 资产经营、 资本经营与产品经营一样成为企业价值创造的重要方式之一。 对营业活动的 认定显示出现行的表内分类方式已经不符合环境发展和企业实际。
总体而言, 现行财务报表的列报方式距离会计信息的决策有用性目标相差较远, 没有满 足企业管理者以及监管当局对财务报表信息的需求, 其列报方式不便于信息使用者的比较分 析。
(二)由 IASB/FASB联合概念框架研究带来的启示
IASB/FASB联合概念公告中新的列报方式是随着环境发展对现有列报方式不断完善的 产物。从中带给我们以下启示:
1、对营业概念的理解与时俱进、符合实际。
营业活动的概念突破了传统经营活动的界定把投资活动包括在内是联合概念公告中的 一大突破。 大的营业概念是随着经济环境的变化和企业实践发展的必然产物。 随着经济的快 速发展以及企业多元化的发展模式, 营业概念也经历了从产品运营到资产经营、 资本运营的 不断演变。
传统观念中, 企业的经营活动只指产品运营, 这部分比重在一个企业中占有相当大的比 例。而资产经营、资本运营作为市场经济的产物,是随着经济的不断发展而不断完善的,企 业通过运用资本杠杆,可以在最短的时间、以最小的成本实现快速扩张。可以说,企业资本 运营对于优化资源配置、 调整经济结构、 促进企业改革和发展具有极其重要的作用。 一方面, 企业通过重组、兼并、合并、借壳买壳上市、 IPO(首次公开上市 ) 、扩股、企业债券等资本 运营方式, 可以使企业获得大量的资金、 资产, 可以使企业规模在短时间内迅速增大成大企 业或大的企业集团,提高在市场经济中的竞争能力。另一方面,经营困难的企业通过兼并、 合并等资本运营手段, 可使合并、 重组后的新的企业在管理及生产技术上有所提高, 被兼并 企业还可以借助优秀企业的品牌和销售渠道等无形资产, 使自己的产品迅速打开市场, 获得
较好的商机和市场占有率。 可以说资本运营和产品经营在企业创造价值的过程中有着同等重 要的地位。 然而由于企业资本运营的理论研究和实践探索时间不长, 人们长期形成的传统观 念、 经营思维和企业运作方式与规范化的企业资本运营还存在较大的差距, 企业资本运营在 企业的实践中存在着诸多误区, 把资本运营作为游离于生产经营的更为高级的经营形式, 不 考虑资本运营的实质以及与生产经营的内在联系, 由此导致了经营活动与投资活动的割裂和 营运资金管理效率的低下。 可见从产品经营到资本运营的营业概念的变化使得营业概念逐步 扩大,从而使投资活动成为企业营业活动的重要组成部分。
2、新的列报方式契合讨论稿中财务报表列报的目标。
从这份讨论稿的摘要中可以看到 IASB 与 FASB 从部分财务报表使用者与他们的咨询集 团的反馈意见的基础上, 提出了三项财务报表列报的目标, 即信息在财务报表的列报应以一 下的方式:a. 描述一家主体的内在一致的财务图景。一个内在一致的财务图景意味着不同报 表的有关项目之间的关系是清晰地,而一个主体的几种财务报表间应尽可能地互相补充; b. 分解合计信息以便于主体对未来现金流量的预测。财务报表分析者试图达到这样几个目的:利用财务信息及时预测不确定的现金流量;希望财务信息按同质的一组项目进行合理分类; 等等。 如果某些项目在经济上具有不同性质, 使用者在预测未来现金流量时可能希望将他们 纳入不同账户。 c. 帮助使用者评估一家主体的流动性和财务弹性。关于一个主体财务流动性 的信息有助于使用者评估该主体对已到期的财务承诺的支付能力; 而关于一个主体财务弹性 的信息则有助于使用者评估该主体应对投资机遇的投资能力和未曾预期的现金需求反应能 力。 【以上见 IASB/FASB·Discussion paper/preliminary views·October 16, 2008·S3(摘 要第三段)】 。 由此可见, 三项目标都是从信息需求者的角度出发, 具体分析信息使用者的组 成及需求, 以期提供给信息使用者决策相关的信息, 而新的列报方式契合了以上目标, 不论 在列报方式的一致性方面还是在评价主体的流动性和财务弹性方面相对于现行的列报方式 都具有优势。
3、价值创造两方相对应的关系从信息使用者的角度更加合理和清晰。
现行财务报表之间对报表项目的划分标准缺乏一致性, 而新列报方式中资金来源与资金 去向的划分不仅增强了各报表之间的内在一致性, 而且对于信息使用者分析企业价值创造两 方的关系提供了便利, 增加了财务报表信息的决策有用性。 改革后的财务报表, 将企业的价 值创造业务与价值创造结果更好的连接起来, 有利于信息使用者对会计主体的价值创造活动 进行分析评价。显然,两个理事会都旨在提高财务报表信息对信息使用者的决策有用性。 总之, 新的列报格式和内容满足了企业管理者或监管当局对财务报表信息的需求, 而不 仅仅像过去单纯从出资人要求披露会计信息观念(曾海荣, 2009) ,通过前面的分析,我们 发现该讨论稿提议的财务报表列报方式是以管理方法为基础进行分类的, 而信息提供最终也 是要为管理服务的, 分类的改变势必就会带来企业管理的方方面面的变化, 在营运资金管理 方面, 应紧跟国际理论发展趋势, 在大的营业概念下考虑价值创造两方的相对应关系、 结合 企业实践对营运资金概念进行重新界定和分类。
四、营运资金概念重构与分类的初步设想
(一)营运资金概念重构
从企业管理实践的需要来考究营运资金的概念需要结合企业营运资金管理的实际和难 点。 一方面, 企业中营运资金的实际界定。 传统营运资金只考虑流动资产与流动负债的相互 关系, 而没有考虑长期资产与长期负债在企业运营过程中所起的作用。 以企业的固定资产为 例, 是企业运营离不开的资产, 即为企业运营的必要条件之一, 固定资产作为资金占用的一 个方面, 企业在进行营运资金管理时自然应把固定资产的占用考虑在内。 固定资产等非流动 资产不仅是影响了其他项目的资金占用, 而且作为企业运营不可缺少的部分, 理应就是营运 资金的组成部分。 由此, 营运资金不应只包含流动资产与流动负债, 还应包括非流动资产与
长期负债。 另一方面整体性营运资金管理应从协调性入手。 由于狭窄营运资金的界定导致营 运资金管理只能关注流动性, 而营运资金的管理单纯从流动性角度来考虑, 是营运资金管理 效率低下的根源, 营运资金的管理只有考虑营运资金管理的整体性与协调性, 才能使营运资 金管理有实质上的突破,具体而言,营运资金管理不应只包括短期资产与短期负债的管理, 而应该考虑企业长期资金与短期资金的协调,并注重考察企业筹资与用资的关系。
图 2
期资金管理的协调,
不便于企业 从资金筹措和运用两个方面来衡量企业营运资金的管理。
如图 2所示, 传统营运资金界定是指流动资产部分和流动负债部分, 其中流动资产包括 经营性流动资产和短期对外投资, 流动负债包括经营性流动负债和非经营性流动负债; 而经 营性非流动资产和长期对外投资组成的非流动资产与长期负债和所有者权益组成的长期资
本属于长期资金管理的范畴。 由此割裂了短期资金管理和长 财务状况表
全面收益表 现金流量表 营业 ·经营资产与负债
·投资资产与负债
收益与费用 现金流量 营业 ·经营收益与费用 ·投资 营业 ·经营现金流量 ·投资 筹资
·筹资资产
·筹资负债
债现金流量 筹资 ·筹资资产收益 ·筹资负债费用 筹资 ·筹资资产现金流量 ·筹资负 所得税
得税 资) 所得税 关于持续经营的所 (营业和筹 终止经营
终止经营 终止经营 纳税净额
益 税净额 其他全面收 纳 权益 权益
表 1
鉴于此, 我们应该把企业长期占用的资产纳入营运资金的范畴。 即营运资金作为企业经 营过程中用于日常周转的资金, 应该等于总资产减去因营业活动 (包括经营活动和投资活动) 带来的负债(既有长期负债又有短期负债) ,即为表 1中突出显示部分。如此结果才能够代 表企业营业过程中用于日常周转的资金,从而便于营运资金的管理。
(二)营运资金重新分类
在营运资金重新界定的基础上,要提高营运资金管理效率应从营运资金的重新分类入 手,而分类标准的确定决定着营运资金管理的重点、难点和效果。通过第三部分的分析,将 企业的价值创造业务与价值创造结果作为分类列报的标准, 一方面为信息使用者对企业进行 分析评价提供了便利, 对分析企业的价值具有重要意义; 另一方面价值创造两方的相对应关 系把两方有机的联系了起来使之成为一个整体,便于企业整体性和协调性的管理。
从企业经营管理的角度, 按照资金的筹集与资金的运用的两方对应关系, 我们把营运资 金划分为营业活动营运资金和筹资活动营运资金。 按照联合概念公告的界定, 营业活动是那 些旨在创造价值的活动, 经营项目包括管理当局视为与主体业务活动核心目的相关的资产和 负债, 投资项目包括管理当局认为与企业业务活动核心目的无关的业务资产和负债。 主体可 能利用投资资产和投资负债来取得回报,例如,通过利息、股利、市场价格上涨等方式取得 回报, 但是不将这些资产和负债用于主要收入和费用创造活动中。 可以发现经营类别与投资 类别的区分主要是基于“核心”与“非核心”活动,而活动项目的列示不再以流动性作为主 要分类标准。根据以上观点,财产、厂房和设备等的投资应该属于经营活动,他们与产生主 要营业收入或其他业务收入的经济活动是直接相关的。 营业活动营运资金中经营活动营运资 金包括材料存货、在产品存货、库存商品、应收账款、应收票据、长期应收款、固定资产、 预付账款、其他应收款、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应付税费、长期 应付款等 , 投资活动营运资金具体包括交易性金融资产、应收股利、应收利息、可供出售金 融资产、持有至到期金融资产、长期股权投资等;筹资项目包括筹资资产和筹资负债,筹资 资产和筹资负债是管理当局将之视为为主营业务活动和其他活动筹资而形成的资产和负债, 通常是筹集用以创造价值的业务活动, 例如银行贷款或负债等。 所以筹资活动营运资金具体 体现为部分现金、短期借款、长期借款、应付利息、应付股利等。
营运资金管理的进一步落实需要与企业业务活动紧密相连,营运资金管理研究自从 20世纪 90年代起就与供应链理论、渠道理论等相结合,并在企业实践中得到检验和认可。在 将营运资金分为营业活动营运资金和筹资活动营运资金、 营业活动营运资金分为经营活动营 运资金和投资活动营运资金的基础上, 可以进一步将经营活动按照其与供应链或渠道的关系 分为营销渠道的营运资金(成品存货 +应收账款、应收票据、长期应收款 +营销渠道所占用 的固定资产 +预收账款 -应交税费等) 、 生产渠道的营运资金 (在产品存货 +其他应收款 +生产 渠道占用的固定资产 -应付职工薪酬 -其他应付款等)和采购渠道的营运资金(材料存货 +预 付账款 +采购渠道占用的固定资产 -应付账款、应付票据、长期应付款等) 。
(三)新的界定和分类下营运资金管理的转变
由于营运资金管理拓展了长期资金管理了部分, 营运资金也按照资金的筹集与运用的对 应关系划分为了营业活动营运资金和筹资活动营运资金, 分类的转变带来的是营运资金管理 视角的不同, 与传统营运资金管理只重视流动性项目的管理不同, 营运资金的管理应该在业 务财务相结合的视角下, 结合供应链或渠道理论, 在风险与收益能力权衡的前提下, 注重营 运资金整体性和协调性的管理。 具体而言, 基于营运资金新的界定和分类之下应解决四个方 面的问题:
一是协调短期资金与长期资金的管理问题。 营运资金将长期资金纳入, 并不代表营运资 金不再考虑资金的流动性,而是要关注长期资金的地位,使短期资金和长期资金协调配合, 提高营运资金的管理效率;
二是协调资金的筹措和使用问题。 营业活动的营运资金和筹资活动的营运资金的相互配 合可以更清晰的考量营运资金的绩效, 营运资金管理上应注重减少筹资活动营运资金的同时 利用好筹资活动的营运资金,使其发挥最大效用;
三是协调经营活动与投资活动的资金融通问题。 经营活动的营运资金与投资活动的营运
资金都是以为企业创造价值为目的的, 增大创造价值的可能性需要经营活动与投资活动营运 资金的相互配合让更多的闲散资金及时的用于投资活动,为企业创造价值;
四是协调各渠道营运资金管理的同步问题。 各渠道营运资金管理的分类较好的将营运资 金落实到了业务流程, 但同时要考虑到各渠道营运资金整体同步, 三个渠道营运资金的管理 不能顾此失彼, 每个渠道营运资金的绩效固然重要, 但要同时兼顾到三个渠道营运资金管理 的连贯一致性,才能使整体营运资金绩效得到提高。
五、结论与展望
本文从企业经营管理的角度, 在充分分析现有营运资金界定的不足和联合概念公告的启 示的基础上, 将营运资金界定为总资产减去因营业活动 (包括经营活动和投资活动) 带来的 负债, 由此, 营运资金管理作为企业整体营运资金管理的概念, 既包括短期资金的管理又包 括长期资金的管理, 既包括营业活动营运资金、 又包括筹资活动营运资金。 营运资金管理绩 效的衡量也应该从价值对应关系的两方来具体考虑, 应将营运资金筹集和运用结合起来衡量 企业资金的盈利能力和效率。可以说,营运资金概念的重新界定具有重要意义:
1、营运资金概念的重构使营运资金的概念符合了企业管理实际,避免了企业的短期行 为。 重构后的营运资金概念, 将长期资金的管理纳入到企业营运资金管理的范围, 使营运资 金的概念名符其实, 更符合企业营运资金的内涵。 由此, 企业营运资金的管理打破了传统营 运资金禁锢于流动性项目的局面, 企业从长远考虑整个营运资金的运营, 使短期营运资金和 长期营运资金协调发展,根本上避免了营运资金管理中顾此失彼的短视行为。
2、营运资金概念的重构,有利于营运资金管理绩效的提高。营运资金概念的重构,使 得营运资金的管理关注的焦点发生转移, 营运资金管理从流动性的管理转移到整体性和协调 性管理, 使企业不仅关注短期营运资金管理与长期营运资金管理的协调, 而且关注企业资金 来源与资金运用的协调, 价值创造两方相对应的关系更加清晰, 从根源上解决了营运资金管 理绩效不高的问题。
3、营运资金概念的重构,有利于信息使用者对企业营运资金绩效的分析评价。营运资 金概念的界定借鉴了联合概念公告中财务报表新的列报方式, 新模式下的列报方式按照经营 活动、投资活动、筹资活动分别列示更加清晰与合理,便于分析企业的绩效,营运资金绩效 评价也应从筹资和用资两个方面全面考虑,有利于更加准确的评价营运资金管理绩效。 笔者认为, 营运资金管理的研究在新的概念界定下, 应以营运资金管理的目标为研究起 点, 分析企业营运资金管理目标与财务管理目标及其供应链管理目标的关系, 在此基础上充 分结合供应链理论等新的视角从营运资金管理的预算、 管控及资金流量报告三个方面具体探 索营运资金管理方法, 使供应链理论与营运资金管理真正融合, 使营运资金管理落实到具体 的业务流程, 并加强分析不同企业营运资金管理目标的侧重点, 总结营运资金管理的具体管 理模式及其适用的行业类型, 加大实证研究方法和案例研究方法分析验证营运资金管理模式 在企业中的运用效果。使营运资金管理研究在新起点上有更好的发展。
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Studies on Redefinition and Classification of Working Capital
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Wang Zhuquan &Sun Ying
(School of Management, Ocean University of China, China Business Working Capital Management Research Center, Qing Dao, 266100)
【 Abstract 】 Working capital management is the main part of corporate finance management. While the study of working capital management has attracted wide attention, the problem of its weak basic theory has been more prominent. This paper redefines working capital from the view of business management in order to improve present definition with combination of theoretical inspiration and business practice of IASB/FASB Conceptual Framework((Joint Project)):Financial Statements Presentation. On the basis of new definition, working capital is reclassified in order to meet requirements of environment development and management.
【 Keywords 】 Working Capital; Concept; Classification; IASB/FASB Joint Conceptual Framework; Business Activities
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