周心痴727
范文一：企业现金流分析
企业现金流分析
一、现金流量大结构
20世纪90年代以后，随着企业财务的不断演化，整个会计准则发生了重大变化，衍生出了现金流量表。
具体来说，现金流主要包括四部分：
1.经营活动产生的现金流
经营活动产生的现金流，包括企业的生产活动，如研发、采购、物流、生产、制造、销售、资金回笼的过程。在这个过程中，总会产生现金的流入、流出，即要核算企业经营活动中一切与经营有关的流入和流出最后的差额。
企业只重视利润是不行的，因为有时利润可能仅停留在账面，不能变现。从某种程度上说，变现决定企业能否获得更多的银行信用、更高的融资额度、更高的企业可持续发展的动力。因此，现在很多企业开始重视“现金为王”。
2.投资活动产生的现金流
企业的投资活动和生产经营活动虽然有关系，但不是直接关系。由于企业用于投资活动产生的现金流也会发生现金流入和现金流出，所以需要计算净额。
3.筹资活动产生的现金流
一般来说，企业总会发生与筹融资有关的现金流动和现金流出，最后也需计算出净额。
4.净现金产生的现金流
通过对企业各项资金的加减计算，最后得出净现金，或者叫现金等价物，比如支票、银行汇票、企业债券等都可以折算成现金。
这以上四项中，经营活动、投资活动、筹资活动所产生的现金流净额都能计算出来。
【案例】
夏新现金流量表结构分析
2002年到2004年，夏新的现金流量表共有4项内容，其逻辑关系是经营活动
产生现金流量净额加上融资减去投资，等于最后的净现金和现金等价物净增加值。如表1所示。
表1 夏新2002-2004年现金流量表结构分析
单位：百万元
由表1可知，从2002年到2004年，夏新经营活动产生的现金流量净额呈逐年
下降的发展趋势，而且经营活动净现金为负，意味着亏损。如果单纯看损益表，夏
新的净利润为正，但是其经营活动产生的现金流量净额为负，这就意味着入不敷出，只有借钱才能还债。由于现金的回流速度小于借款速度，所以肯定有存货，企业被
迫用新借款还旧债，而且还有部分冲抵存货。筹资活动是正数，现金流量净额是负
数，证明其肯定花了部分钱投资。夏新的投资流量金额之所以是负数，是因为它把
钱花在了打商标官司、购买商标上，所以最后的净现金为负，即它的主营现金流入
已经不足以支付本年度主营业务所需要的资金。换言之，它的资金总量小于现金储
备，为保证企业正常发展，不得不通过筹资来维持资金链条。
因此，判定企业是否值得投资时，要看主营业务创造现金的能力是否很强。如果能力不足，现金的流动性一定会增大，企业就会被迫花很大的代价进行融资。
由现金流量表可知，企业要想控制经营活动产生的现金流量净额不是负数，最简单的办法是用筹资活动弥补经营活动产生的缺陷。在上述案例中，夏新筹资活动的现金流量净额不能弥补经营活动产生的现金流量净额，这个比率大概是50%，即它的资金缺口始终维持在40%多，换言之，夏新电子每年的资金缺口占到整个现金流总额的比重超过了预警线。所以，筹资活动产生的现金流量净额至少要与经营活动产生的现金流量净额持平，甚至略大于经营活动产生的现金流量净额，这样才会有富裕资金。
二、现金流量循环要点
1.现金循环需要注意的重要环节
企业做现金流量表年初余额时，需要考虑的因素包括：年初时，是否有应付账款项；期初时，要考量上一年度是否有现金结余转入，采购、研发、在产品、产成品是否需要资金；此外，还有人工费用、应收账款是否需要提前兑现等。需要注意的是，应收账款分期初余额和期末余额，期初时，要看上一年度结转应收账款是否有要不回的款项，应收账款最大的特
点是挤压资金的时间成本，影响使用效率。因此，企业都希望应付账款尽可能多，应收账款尽可能少，但事实上不太可能。因此，企业做资金预算时，资金现金的储备量要高于资金的整体需求量。
非营业性现金的流入和流出
非营业性现金流出。非营业性现金流出最常见的是偿还银行的贷款和利息、向税务局所交的税款，以及其他的资本支出等，包括采购物流、制造所需的设备款、材料款等。
非营业性的现金流入。非营业性的现金流入包括新增的股本资金、新增的长期贷款，以及出售的固定资产等。
资金的使用和来源项的长短期分析
从企业的角度而言，资金的使用项包括固定资产和应收账款的存货，资金的来源项是不考虑其他因素的公积金、长期借款、短期借款、应付账款、应交税金等。来源项作为收入，使用项作为支出，最理想的模式是长期的现金流能够为短期的现金流服务。
一般来说，企业用于长期投资的资金和长期投资现金流的来源包括股票收益、债券、关联交易取得的收入、证券投资收益等，用于短期投资的资金来源包括其他连营收入、关联交易收入、短期的债券型收入等。比较理想的模式是经营活动现金流的模式。
要点提示
理想的现金流量模式：
① 用于长期投资的资金来自长期资金来源；
② 用于短期投资的资金来自短期资金来源；
③ 一部分长期资金可用于短期资产投资。
自由现金流
在矩阵现金流中，主要包括两部分：
明星产品。这个产品的特点包括：可持续，收益高、成本低，现金流比较稳定。
未来之星。从现金流的角度讲，未来之星叫自由现金流，就是把订单签到未来，意味着企业就有了稳定的现金流。自由现金流代表未来可以预期的现金流入和现金流出的差额。
企业如果能够提前订好订单，稳定客户关系，有稳定的现金流、经销商和渠道，银行就会主动给企业提供贷款。随着市场竞争愈演愈烈，项目的不确定性风险越来越大，要想培育好未来的自由现金流，确保自由现金流能够有稳定的收益，最简单的办法是把更多的广告宣传费用放到未来之星产品上。
企业经营涉及财务杠杆和经营杠杆。财务杠杆，就是通过银行借款和自有资金，至少通过银行借款，可以让企业快速实现市场扩容、体系转化，达到企业预期目标利润。经营杠杆，就是企业在目标利润的前提下，靠自有资金达到目标，但是在以往利润目标情况下，销售收入的增加与企业实际创造的利润并不一定成同比例。其中涉及两个因素：第一，是否有资金支撑；第二，即使有资金支撑，但是是否能够实现收入预测是现在很多企业最难的一件事。仅靠财务杠杆，从银行贷款有风险；单靠经营杠杆，市场有风险，而且经营杠杆用得多，固定成本的开销会很大。然而，两个杠杆同时用，可减少企业风险，尽可能使企业的财务风险趋于平衡，让企业的风险相对降到最低。
2.经营活动现金流模式
从财务三角定律，可以延伸出四种经营活动现金流模式：
第一，收入加现金；
第二，利润加现金；
第三，利润加收入；
第四，收入加现金加利润。
【案例】
苹果与诺基亚的现金流模式
目前，苹果占全球手机市场份额的6%，它用6%的市场占有率获取了全球手
机市场份额68%的利润。诺基亚虽然占全球市场份额的近30%，排名第一，但其占全球手机的利润率不足15%。相比较，苹果的模式更好。
苹果的发展与乔布斯有关，苹果的成功外包意味着成本节约：第一，节约固定
成本，即经营杠杆降低了；第二，节省管理和物流费用，在这方面，诺基亚与苹果采取的是共同模式——外包企业距离组装厂半径不超过30公里。
苹果商店，即Apple Store，这个模式其实早在10年前索尼爱立信就已经采用。
它的软件、操作系统、配件不兼容，但是该模式走到一定阶段就会出现矩阵现金流问题，苹果将来可能也会出现。苹果当红的明星产品是iPone4和iPone4S，但现在一直没有出现人们所期望的未来之星，因此虽然现在诺基亚处于困难时期，但由于多年来全球市场第一的份额，使得其品牌效应发挥很大作用，所以一旦苹果处理不好现金流矩阵，很有可能被诺基亚翻盘，因为诺基亚是典型的成本领先型企业，有很强大财务抗打击能力。
此外，真正意义上的企业不是靠短期高利润的聚集模式，而是要靠强大的产品
线形成，诺基亚的产品线丰富到了全球，从城市到农村，几乎每个人都能拥有诺基亚。在这个前提下，它所根深蒂固的品牌效应不会在短时间内被抹掉。苹果最擅长
的核心产品是PC，而不是手机，如果不解决好产品产业链和产品的现金流矩阵问题，企业也可能会走当年索尼爱立信的老路。
因此，企业的自由现金流并不是越多越好。企业如果能够把现金流培育好，就会获取更多收益，当今很多上市公司市值很高，就是因为它有很好的未来现金流。看好未来现金流，包括现在资本市场上最低级的财务包装，较高一级的理念包装，最高一级的文化包装。例如，茅台酒学星巴克“凡是有写字楼的地方一定有星巴克吗啡”的文化包装模式，茅台酒也制造了类似理念“凡是有高档场所的地方一定有茅台酒直营店”；茅台酒第二个价值取向是年年涨价，从不降价，从总体趋势来看，人们都在认同茅台酒的这个理念，价值不走量产。另外，茅台也不局限于做白酒，现在也有很多丰富的产业链，丰富了产品线。因此，企业的经营活动现金流与其商业模式有很大关系，同样也与其财务定位有关系。经营活动中可能会产生很多和现金收入、现金支出有关的项目，包括融资活动产生的现金流、期初现金余额和期末现金余额。
企业的未来，很大程度取决于制定什么样的运营模式，另外在企业的发展中，尤其要关注企业的几个长项，比如企业的经营活动产生的现金流，要基于什么样的定位，是重收入还是重利润，或者同时兼顾，亦或是把握这两项。在资源有限的情况下，企业要结合实际情况，有所侧重，在企业有充裕现金流和充分信用的情况下，选择恰当的模式。
范文二：企业现金流质量分析
提要考察经营现金流的质量有助于现金流量分析体系的完善和发展以及提高报表使用者的经营投资决策水平。本文首先明确现金流的质量特征和现金流分析的要点，然后分别从经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流对其质量特征进行分析。
关键词：现金流量；质量；分析
中图分类号：F27文献标识码：A
一、现金流的质量特征
现金流量是企业一定时期现金和现金等价物流入流出的总量，在企业中通常是通过编制现金流量表来反映的。在国际上，现金流量表作为企业一项主要报表来反映企业一定时期的财务状况，我国《企业准则》对现金流量表的编制也做了专门规定。现金流量分为三大类：一是经营活动产生的现金流量；二是筹资活动产生的现金流量，如吸收股本、分配红利、发行债券、筹集借款、清算债务等有关的现金流量；三是投资活动产生的现金流量，如购置和处理固定资产、无形资产、债券投资、股权投资以及收回投资、投资收益等。现金流量的质量，是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。现金流量质量较高的表现应该是，各类活动的现金流量周转正常，现金流转状况与企业短期经营状况和企业长期发展目标相适应。现金流量的质量特征主要体现在：1、在稳定发展阶段，企业经营活动现金净流量对企业的利润有足够的支付能力；2、投资活动的现金流出能够体现企业长期发展的战略要求，投资活动带来的现金流入具有盈利性；3、筹资活动的现金流量适应企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况，为上述两类活动服务。
二、现金流分析要点
（一）应结合企业具体的经营、投资、筹资活动分析现金流量的数量及其增减变动。不能单纯从现金及现金等价物（以下总称为“现金”）的净增加额是正数还是负数来判定一个企业财务状况的优劣。现金流量主要由经营、投资、筹资三类活动产生。经营活动产生的现金流量净额一般为正数。由于会计核算是以权责发生制为基础的，企业实现的净利润经常与现金流量不一致。对于适销对路、经营状况良好的企业，经营活动可以带来可观的现金增量；而对于销售规模大但经营活动的现金流出超过现金流入的企业，大都是因为巨额的应收账款。投资活动所产生的现金流量净额一般为负数，比如募股资金投入计划的项目，就要产生大量的现金流出，同时要结合前后各期的现金流量表评价企业的投资收益。过去投资的回报大都进入稳定的投资回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对筹资活动来说，假如企业把直接融资和间接融资两种手段结合起来，筹资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。所以，对上市公司的现金流量净增加额的评价，很难说增加了就一定好，减少了就一定不好，要结合各上市公司的具体情况来分析。
（二）应结合资产负债表、损益表分析企业的现金流量。资产负债表和损益表是静态报表，它只能反映企业在特定时点的财务状况和经营成果，现金流量表是动态报表，它能够反映企业在一定时期的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以应把三张报表结合起来分析当期现金收支信息，借此判定上市公司的资产流动性、财务弹性、获利能力、偿债能力及风险。
三、现金流的质量分析
对现金流的质量分析主要从各种活动引起的现金流的变化方面去分析。
（一）经营活动产生的现金流量
1、经营活动产生的现金流量小于零。经营活动产生的现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以补偿因上述经营活动而引起的现金流出。从企业的成长过程分析，在企业从事经营活动初期，由于在生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态，因此设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高。同时，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场，从而使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零，这是企业在发展过程中不可避免的正常现象。但是，如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量不高。
2、经营活动产生的现金流量等于零。在企业经营活动产生的现金流量等于零时，企业的经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。应注意的是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求确认的摊销成本（如无形资产、递延资产摊销，固定资产折旧）和应计成本（如预提费用），这两类成本可被通称为非现金消耗性成本。从长期来看，若经营活动产生的现金流量等于零，则根本不可能维持经营活动的货币“简单再生产”。因此，如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。
3、经营活动产生的现金流量大于零。（1）但不足以补偿当期的非现金消耗性成本。企业在现金流量方面的压力比前两种状态要小，但如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量从长期来看，也不能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此，若企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高；（2）并恰能补偿当期的非现金消耗性成本。在这种状态下，企业在经营活动中的现金流量方面的压力已经解除。企业经营活动产生的现金流量从长期来看，刚好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。而企业的经营活动为企业扩大投资等发展提供货币支持，只能依赖于经营活动产生的现金流量的规模继续扩大；（3）并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大等起到重要的促进作用。分析可以看出，企业经营活动产生的现金流量仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业做出较大贡献，必须在上述第五种状态下运行。
（二）投资活动产生的现金流量
1、投资活动产生的现金流量小于零。投资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在购建固定资产、无形资产、其他长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和，大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。企业投资活动处于“入不敷出”的状态。企业的投资活动有三个目的：①为企业正常生产经营活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；②为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资；③利用企业闲置的货币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。在三个目的中，前两种投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致。第三种投资，多是企业的一种短期理财安排。因此，投资活动产生的现金流量小于零，在企业的投资活动符合企业的长期规划和短期计划的条件下，这种现象表明了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要，也反映了企业在扩张方面的尝试与努力。
2、投资活动产生的现金流量大于等于零。投资活动产生的现金流量大于等于零，意味着企业在投资活动方面的现金流入量大于流出量。这种情况的发生，可能是企业在本会计期间的投资回收规模大于投资支出规模，或者是企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现，等等。因此，在这种情况下，应该对企业投资活动产生的现金流量进行具体分析。企业投资活动产生的现金流出量，有的需要由经营活动产生的现金流入量来补偿，如企业的固定资产、无形资产购建支出，将由未来使用有关固定资产和无形资产会计期间的经营活动的现金流量来补偿。因此，即使在一定时期企业投资活动产生的现金流入量小于零，我们也不能对企业投资活动产生的现金流量的质量简单作出否定的评价。
（三）筹资活动产生的现金流量
1、筹资活动产生的现金流量大于零。筹资活动产生的现金流量大于零，意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。在企业处于发展的起步阶段、投资需要大量资金、企业经营活动产生的现金流量小于零的条件下，企业对现金的需求，主要通过筹资活动来解决。因此，分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，关键要看企业的筹资活动是否已经被纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为。
2、筹资活动产生的现金流量小于零。筹资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。这种情况的出现，或者是由于企业在本会计期间集中发生偿还债务、偿付利息和股利，或者是由于企业经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好、有能力完成上述各项支付。但是，企业筹资活动产生的现金流量小于零，也可能是企业在投资和扩张方面没有更多作为的一种表现。
以上评价了公司的经营现金流量质量，但影响公司经营现金流量质量的因素多种多样，因此，在分析企业现金流量质量变动的主要原因时，还应考虑公司所属行业的特点、公司所处的发展阶段以及公司主要产品所在的生命周期，并充分利用现金流量表外的其他相关资料进行分析，才能更恰当地评价经营现金流量的质量。
（作者单位：山东省地矿工程勘察院）
主要参考文献：
[1]雷红艳.浅析对现金流量表的分析[J].内蒙古科技与经济，2010.10.
[2]杨凡.浅议对现金流量表的财务分析[J].中国乡镇企业会计，2010.9.
[3]张文根.企业现金流量分析[J].煤炭经济研究，2009.10.
范文三：企业现金流质量分析
企业现金流质量分析
甚完善.据云南省的民间非营利组织调查报
告中显示,在35家被调查的民间非营利组
织中,有9家机构有相对完善的行政管理制
度,财务制度,志愿者管理制度,有22家机
构有财务管理制度,有13家机构有志愿者
管理制度,有3家机构没有任何制度.在对
职员保障上,有45%的机构,没有带薪假期,
有5家机构,除了基本工资外没有其他任何
福利.
三,优化我国非营利组织激励机制的对
策
1,树立良好的社会形象,增强社会公信
力.非营利组织作为填补政府和企业空白的
第三部门,它所从事的公益事业承载的正是
广大人民群众的热切期望.然而,非营利组
织在中国还是一个比较新的概念,很多非营
利组织的管理者和员工并不真正了解作为
非营利组织工作者应该具备的价值观和行
为表现.一些脱胎于政府,事业单位或者研
究机构的非营利组织在运行过程中,从领导
者到员工都存在”官本位”导致的官僚化倾
向,工作中带有很强的行政色彩而不是表现
出民主,参与,公开,透明的工作作风.这样
无疑对非营利组织的社会形象造成了一定
的影响,降低了非营利组织的社会公信力.
而公信力低的非营利组织是很难吸引到人
才的.中国一些成功的非营利组织,”自然之
友”,”中国青少年发展基金会”,”中国野生
动物保护协会”等,由于有明确的宗旨与使
命,社会形象非常好,社会公信力较高,这些
组织吸引了众多志愿者的参与,其中很多志
愿者受到感化和激励,成为组织的专职人
员.非营利组织应当加强自身的公信力建
设,借助传媒的力量扩大组织的影响力,从
而使这种无形的社会激励成为吸引人才的
一
个重要方面.
2,加强对员工的物质激励,建立和完善
社会保障制度.要充分发挥物质激励的作
用,需要对薪酬进行一定的设计.具体来说,
在非营利组织内设计薪酬制度要注意以下
几点:一是重视内部公平性.对各个岗位做
好工作分析和职位评价是保证组织薪酬结
构公平的关键.可根据对岗位工作的分析,
并同时参照劳动力市场薪酬指导价位,实行
岗位薪酬制.岗位薪酬制的特点是:按照员
工的工作岗位规定薪酬的数量和标准;二是
?
保证外部竞争力.即要保证在与其他相似的
非营利组织的比较中处于均衡状态.在同领
域内的非营利组织之间存在一定的竞争关
系,组织的员工通过对比其他组织提供的薪
酉!fI,影响员工的公平性预期;三是注重对职
员的社会保障,社会保障是让员工安心工作
的重要条件,很多非营利组织因为组织制度
不健全和资金短缺并未对这个问题引起重
视,这是需要加以改进的,一定要为员工购
买社会保险;四是重视附加福利的作用.福
利可以作为非营利组织薪酬设计中一个比
较能够发挥作用的部分,在工资水平低的条
件下,增加组织成员的福利可以有力地提升
组织成员的工作满意度.比如交通补助;带
薪休假;员工的健康,安全费用;各种非生产
性的奖金津贴以及其他生活福利,还可以组
织员工和家属开展旅游,游艺等活动.
3,发挥个人激励作用.再好的外部激励
也需要和非营利组织成员的自我激励结合
在一起才能发挥作用.非营利组织职员选择
加入机构,并以此为职业,内在的动力是在
于其深厚的社会责任感和使命感.在加入组
织之后,通过各项工作和实践,组织职员的
责任感和使命感得到强化,自己能够更加全
方位地认识自己,使自己的行为方式和价值
观念符合非营利组织规定和倡导的行为方
式和价值观念.在社会的舆论和组织的透明
机制的双重监督下,非营利组织的员工能够
强化自己的道德自律,调整自己的行为方
式,自觉维护组织形象.自我激励是非营利
组织职员最重要的激励因素,它需要社会激
励和组织激励的引导和强化.非营利组织职
员只有通过自我激励与社会和组织的外部
激励相结合,才能够最大限度地在工作中释
放自己的能量.
(作者单位:天津商业大学公共管理学
院)
主要参考文献:
[1】RoequeA.PayraisesatNewYorkehari—
tiesb~atinflation[J】.TheChronieleof-
Philanthropy,1995.7.
【2】吴东民,董西明.非营利组织管理.中国
人民大学出版社,2003.
(3】张霞.非营利组织管理.山东人民出版
社,2005.
提要考察经营现金流的质量
有助于现金流量分析体系的完善和发
展以及提高报袁使用者的经营投资决
策水平.本文首先明确现金流的质量
特征和现金流分析的要点,然后分别
从经营活动,投资活动和筹资活动产
生的现金流对其质量特征进行分析.
关键词:现金流量;质量;分析
中图分类号:F27文献标识码:A
一
,现金流的质量特征
现金流量是企业一定时期现金和
现金等价物流入流出的总量,在企业
中通常是通过编制现金流量表来反映
的.在国际上,现金流量表作为企业一
项主要报表来反映企业一定时期的财
务状况,我国《企业准则》对现金流量
表的编制也做了专门规定.现金流量
分为三大类:一是经营活动产生的现
金流量;二是筹资活动产生的现金流
量,如吸收股本,分配红利,发行债券,
筹集借款,清算债务等有关的现金流
量;三是投资活动产生的现金流量,如
购置和处理固定资产,无形资产,债券
投资,股权投资以及收回投资,投资收
益等.现金流量的质量,是指企业的现
金流量能够按照企业的预期目标进行
运转的质量.现金流量质量较高的表
现应该是,各类活动的现金流量周转
正常,现金流转状况与企业短期经营
状况和企业长期发展目标相适应.现
金流量的质量特征主要体现在:l,在
稳定发展阶段,企业经营活动现金净
流量对企业的利润有足够的支付能
力:2,投资活动的现金流出能够体现
企业长期发展的战略要求,投资活动
带来的现金流入具有盈利性;3,筹资
活动的现金流量适应企业经营活动现
金流量,投资活动现金流量周转的状
况,为上述两类活动服务.
二,现金流分析要点
(一)应结合企业具体的经营,投
资,筹资活动分析现金流量的数量及
其增减变动.不能单纯从现金及现金
等价物(以下总称为”现金的净增加
额是正数还是负数来判定一个企业财
《合作经济与科技》2011年7月号上(总第420期)
企业现金流质量分析
口文/乔艳秋
务状况的优劣.现金流量主要由经营,投
资,筹资三类活动产生.经营活动产生的
现金流量净额一般为正数.由于会计核算
是以权责发生制为基础的,企业实现的净
利润经常与现金流量不一致.对于适销对
路,经营状况良好的企业,经营活动可以
带来可观的现金增量;而对于销售规模大
但经营活动的现金流出超过现金流入的
企业,大都是因为巨额的应收账款.投资
活动所产生的现金流量净额一般为负数,
比如募股资金投入计划的项目,就要产生
大量的现金流出,同时要结合前后各期的
现金流量表评价企业的投资收益.过去投
资的回报大都进入稳定的投资回报期,投
资活动的现金流量净额也可能为正数.对
筹资活动来说,假如企业把直接融资和间
接融资两种手段结合起来,筹资活动所产
生的现金流量净额一般为正数.但企业可
能由于偿还贷款等原因,筹资活动所产生
的现金流量净额也可能为负数.所以,对
上市公司的现金流量净增加额的评价,很
难说增加了就一定好,减少了就一定不
好,要结合各上市公司的具体情况来分
析.
(二)应结合资产负债表,损益表分析
企业的现金流量.资产负债表和损益表是
静态报表,它只能反映企业在特定时点的
财务状况和经营成果,现金流量表是动态
报表,它能够反映企业在一定时期的现金
流量状况.任何单个报表提供的信息都不
完整,所以应把三张报表结合起来分析当
期现金收支信息,借此判定上市公司的资
产流动性,财务弹性,获利能力,偿债能力
及风险.
三,现金流的质量分析
对现金流的质量分析主要从各种活
动引起的现金流的变化方面去分析.
(一)经营活动产生的现金流量
1,经营活动产生的现金流量小于零,
经营活动产生的现金流量小于零,意味着
企业通过正常的商品购,产,销所带来的
现金流入量不足以补偿因上述经营活动
而引起的现金流出.从企业的成长过程分
析,在企业从事经营活动初期,由于在生
产阶段的各个环节都处于”磨合’’状态,因
此设备,人力资源的利用率相对较低,材
料的消耗量相对较高.同时,为了开拓市
场,企业有可能投入较大资金,采用各种
手段将自己的产品推向市场,从而使企业
在这一时期的经营活动现金流量表现为
“入不敷出”的状态.如果是由于上述原因
导致的经营活动产生的现金流量小于零,
这是企业在发展过程中不可避免的正常
现象.但是,如果企业在正常生产经营期
间仍然出现这种状态,则企业经营活动产
生的现金流量的质量不高.
2,经营活动产生的现金流量等于零.
在企业经营活动产生的现金流量等于零
时,企业的经营活动现金流量处于”收支
平衡”的状态.企业正常经营活动不需要
额外补充流动资金,企业的经营活动也不
能为企业的投资活动以及融资活动贡献
现金.应注意的是,在企业的成本消耗中,
有相当一部分属于按照权责发生制原则
的要求确认的摊销成本(如无形资产,递
延资产摊销,固定资产折IN)和应计成本
(如预提费用),这两类成本可被通称为非
现金消耗性成本.从长期来看,若经营活
动产生的现金流量等于零,则根本不可能
维持经营活动的货币”简单再生产”.因
此,如果企业在正常生产经营期间持续出
现这种状态,企业经营活动产生的现金流
量的质量仍然不高.
3,经营活动产生的现金流量大于零.
簪霸瓣15}&薯I孵Il镌瞪
(1)但不足以补偿当期的非现金消耗性成
本.企业在现金流量方面的压力比前两种
状态要小,但如果这种状态持续下去,则
企业经营活动产生的现金流量从长期来
看,也不能维持企业经营活动的货币”简
单再生产”.因此,若企业在正常生产经营
期间持续出现这种状态,则企业经营活动
产生的现金流量的质量仍然不高;(2)并
恰能补偿当期的非现金消耗性成本.在这
种状态下,企业在经营活动中的现金流量
方面的压力已经解除.企业经营活动产生
的现金流量从长期来看,刚好能够维持企
业经营活动的货币”简单再生产”.而企业
的经营活动为企业扩大投资等发展提供
货币支持,只能依赖于经营活动产生的现
金流量的规模继续扩大;(3)并在补偿当
期的非现金消耗性成本后仍有剩余.在这
种状态下,企业经营活动产生的现金流量
已经处于良好的运转状态.如果这种状态
持续,则企业经营活动产生的现金流量将
对企业经营活动的稳定与发展,企业投资
规模的扩大等起到重要的促进作用.分析
可以看出,企业经营活动产生的现金流量
仅大于零是不够的.企业经营活动产生的
现金流量要想对企业做出较大贡献,必须
在上述第五种状态下运行.
(二)投资活动产生的现金流量
1,投资活动产生的现金流量小于零.
投资活动产生的现金流量小于零,意味着
企业在购建固定资产,无形资产,其他长
期资产以及对外投资等方面所支付的现
金之和,大于企业在收回投资,取得投资
收益,处置固定资产,无形资产和其他长
期资产而收到的现金净额之和.企业投资
活动处于”入不敷出”的状态.企业的投资
活动有三个目的:?为企业正常生产经营
活动奠定基础,如购建固定资产,无形资
产和其他长期资产等;?为企业对外扩张
和其他发展性目的进行权益性投资和债
权性投资;?利用企业闲置的货币资金进
行短期投资,以求获得较高的投资收益.
在三个目的中,前两种投资一般都应与企
业的长期规划和短期计划相一致.第三种
投资,多是企业的一种短期理财安排.因
此,投资活动产生的现金流量小于零,在
企业的投资活动符合企业的长期规划和
(合作经济与科技》2011年7月号上(总第420期)固
黄金分割法在企业危机预警管理中的应用
提要黄金分割法作为一种数学方法,
具有丰富的美学价值和实际意义.在企业管理
过程中;】入黄金分割法能够解决许多问题,针
对企业危机预警管理中的常见危机模式,利用
黄金分割这一优选方法,对企业提高其抗危机
能力具有积极意义.
关键词:黄金分割法;危机预警管理;应用
中图分类号:F27文献标识码:A
古希腊哲学家兼美学家柏拉图,从美学角
度把几何线段中的黄金分割点0.618称为美的
黄金比例.黄金分割具有严格的比例性,艺术
性,被广泛运用于建筑,绘画,设计等领域.科
学研究表明,凡是符合0.618这一黄金分割率
口文/张雅楠马勇
的物体,在人们眼中最和谐,最漂亮.例如,一
些建筑群的整体规划和建筑的关键部位,可以
反映出0.618的美学运用;乐曲的高潮部分也
常常出现在总时长的黄金分割点;古埃及金字
塔的高与底边之比近于黄金分割数.这也体现
了对黄金分割率的追求恰恰符合人类对于美
的体验感受.
其实黄金分割也是一种哲学思维.中庸之
道作为我国的经典哲学思想,与黄金分割有异
曲同工之妙.二者的中心思想皆是在追求和谐
均衡的同时趋于最优状态.黄金分割作用于优
选法,被称为黄金分割法.如果把黄金分割法
置于管理环境下,我们常常会拥有新的管理思
维和方法,更易做出最优决策,选出理想方案,
对管理工作的顺利开展具有积极作用.
一
,危机预警管理的研究意义
企业在经营管理过程中,总会遇到各种各
样的危机.在当前市场瞬息万变,竞争激烈的
环境下,每一个经营细节都暗藏危机已经成为
众多企业的共识.在危机管理中,针对已发生
的危机进行辨识分析,最终制定出一系列行之
有效的控制措施固然重要,而对可能出现的危
机进行合理的预防管理有着更为重要的意义.
即使是在稳定的经营状态下,对危机的预警管
理工作也同样重要.
在企业经营活动中,经常出现的危机主要
有以下几种:质量危机,创新危机,财务危机,
信任危机,领导危机等.古语云:凡事预则立,
短期计划的条件下,这种现象表明了企业
经营活动发展和企业扩张的内在需要,也
反映了企业在扩张方面的尝试与努力.
2,投资活动产生的现金流量大于等
于零.投资活动产生的现金流量大于等于
零,意味着企业在投资活动方面的现金流
入量大于流出量.这种情况的发生,可能
是企业在本会计期间的投资回收规模大
于投资支出规模,或者是企业在经营活动
与筹资活动方面急需资金而不得不处理
手中的长期资产以求变现,等等.因此,在
这种情况下,应该对企业投资活动产生的
现金流量进行具体分析.企业投资活动产
生的现金流出量,有的需要由经营活动产
生的现金流入量来补偿,如企业的固定资
产,无形资产购建支出,将由未来使用有
关固定资产和无形资产会计期间的经营
活动的现金流量来补偿.因此,即使在一
定时期企业投资活动产生的现金流入量
小于零,我们也不能对企业投资活动产生
的现金流量的质量简单作出否定的评价.
(三)筹资活动产生的现金流量
?
1,筹资活动产生的现金流量大于零.
筹资活动产生的现金流量大于零,意味着
企业在吸收权益性投资,借款等方面所收
到的现金之和大于企业在偿还债务,偿付
利息和股利等方面所支付的现金之和.在
企业处于发展的起步阶段,投资需要大量
资金,企业经营活动产生的现金流量小于
零的条件下,企业对现金的需求,主要通
过筹资活动来解决.因此,分析企业筹资
活动产生的现金流量大于零是否正常,关
键要看企业的筹资活动是否已经被纳入
企业的发展规划,是企业管理层以扩大投
资和经营活动为目标的主动筹资行为还
是企业因投资活动和经营活动的现金流
出失控而不得已的筹资行为.
2,筹资活动产生的现金流量小于零.
筹资活动产生的现金流量小于零,意味着
企业在吸收权益性投资,借款等方面所收
到的现金之和小于企业在偿还债务,偿付
利息和股利等方面所支付的现金之和.这
种情况的出现,或者是由于企业在本会计
期间集中发生偿还债务,偿付利息和股
利,或者是由于企业经营活动与投资活动
在现金流量方面运转较好,有能力完成上
述各项支付.但是,企业筹资活动产生的
现金流量小于零,也可能是企业在投资和
扩张方面没有更多作为的一种表现.
以上评价了公司的经营现金流量质
量,但影响公司经营现金流量质量的因素
多种多样,因此,在分析企业现金流量质
量变动的主要原因时,还应考虑公司所属
行业的特点,公司所处的发展阶段以及公
司主要产品所在的生命周期,并充分利用
现金流量表外的其他相关资料进行分析,
才能更恰当地评价经营现金流量的质量.
(作者单位:山东省地矿工程勘察院)
主要参考文献:
【1】雷红艳.浅析对现金流量表的分析
[J].内蒙古科技与经济,2010.10.
c2】杨凡.浅议对现金流量表的财务分析
【J】.中国乡镇企业会计,2010.9.
[3]张文根.企业现金流量分析….煤炭
经济研究,2009.1O.
《合作经济与科技》2011年7月号上(总第420期)
范文四：企业现金流管理的重要性和现金流的管理对策分析
【摘 要】 ?F金流作为决定企业兴衰存亡、反映企业本质的重要因素，在现代企业的发展过程中占据着极其重要的地位。同时，对于现金流量的管理也是现代企业理财活动的一项重要工作，这就要求企业建立完善的现金流量管理体系，确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力。
【关键词】 现金流管理 重要性 管理对策
现金流量是企业一定时期的现金流入和流出的数量。经济越快速发展，现金流量在企业生存发展和经营管理中的影响就越大，因此，对于企业现金流进行分析并实行有效的管理是企业良好发展的必不可少的手段，显而易见地，对于目前企业的现金流状况的分析更显得刻不容缓。
一、企业现金流现状分析
目前的大部分企业现金流方面均存在一定的问题，值得深思。
首先，企业没有意识到现金流管理的重要性。在绝大多数的企业中，企业管理人员并没有给予企业现金流量足够的重视，甚至还有部分企业对现金流量管理的重要性没有到位的认识，过于对企业现阶段的获利进行重视而没有重视到企业发展的长远利益，并且还将利润作为衡量企业发展好坏的唯一标准，进而导致现金流量管理规范性不强，使得不少财务人员随意的对现金表进行编制，因此，使企业不能有效的对企业实际的资金情况进行评估。其次，因为不具备良好的现金流量管理意识，使得企业对于预算管理制度的制定没有达到较高水平，进一步而言，即使制定了相对完善的预算管理制度，运用到实际工作中可能会出现较大的随意性，使得制度丧失了其原有的规范力以及约束力，进而导致企业资金的使用出现混乱且缺乏科学根据的情况。
最后，没有对企业营运资金进行科学的管控。正如人们所知道的，在企业各项资金中，占据一定比例的营运资金和现金流量之间的联系非常密切。而很多企业不能科学划分运营资金，确定其实际需求量，导致企业资金出现断裂或者坏账等现象，使得现金流量管理水平长时间处于较低的状态。现金流量作为企业经营的首要要素，对于企业生存发展所起到的作用是不言而喻的，因此大部分现代企业将现金流量作为财务管理工作的重点与核心。而就我国企业目前情况来看，一部分企业不能对自身资金采取高效的管理控制方式，导致企业经营资金收支不平衡等现象时有发生，因此就更要注重企业对科学运用资金方面的管理。
二、企业现金流量的重要性与作用
首先，在企业实际经营过程中，企业现金流量是对企业自身投资运营等方面的一定反映，是对企业发展状况是否良好的揭示。如果企业中的现金流量分配科学且流通速度快，就表明该企业实际运营状态较好。反之，就代表企业运营状况是比较糟糕的。
其次，对现金流量的内部划分的明确记录，可以有效反应企业实际生产情况、资金使用和筹集情况等能力。此外，还可以将企业现金流量标与其他财务、和会计标进行对比，进而有效对企业净利润进行确定，并在其基础上对企业今后获得现金的能力和水平进行有效的评估。
最后，企业实际运营资中的流动资产中除了应收款项，还包括其他一些流动资金，所以，企业自身的偿债能力并不能只是以简单的运营资金为判断依据。因此在对现金流量表进行编制时一定要依照实际运营情况进行编辑，进而有效体现企业实际现金流的情况和实际的支付能力以及偿债能力。因此对于企业现金流量的准确把握就能够针对完善企业的财务状况及时做出对策，使企业的偿债能力得到一定幅度的提升，从而增加企业自身经营活力，促使企业在实现资源合理优化配置的前提下得到进一步的发展发展。
三、针对目前现金流管理存在问题的相应对策
（一）做好对现金流量的管理控制工作
企业对现金流量进行管理过程中，要有针对性地对现金流量进行内部监管，并按照自身实际情况以及管理能力，在建立健全完善且统一的现金流量管理制度的基础上进一步架构满足企业现金管理的结构体系，从而达到有效完善现金管控系统的目的。同时相关企业也要将现金流量管理融入企业日常管理中，以现金流量的良好管理提升和增长企业的自身价值。另外，企业所构建的现金流量管理系统一定要明确企业内部各部门人员的职责以及义务，认真有效地将管理制度落实到实际中去，只有理论与时间相结合，才能提升财务部门与其他部门之间的配合水平，使企业每项资金的使用更加科学、合理和明晰。此外，还可以通过对现金流量的管理充分体现出企业业务开展过程中财务的变化，加强现金管理行为的反馈制度，以此为依据有针对性的做出修正，保证经营管理水平的提升。
（二）企业需加强对现金流量的分析，做好预测工作
要以企业发展现状为依据，经过一定程度的分析，对企业未来的现金流量、流向、时间等进行预测，从而有效对企业自身的现金管理行为及时规范，从而提高预算管理水平，这对于企业未来的良好发展有着极其重要的影响，使企业能够在规范化明确化的现金流量管理体制下得到更加长远高效的发展。同时对现金流量管理的预测，能够使企业对自身实际盈余情况进行提前分析，从而让企业获得做出应对准备的充足时间，对于降低企业财务风险的几率有很大帮助。
（三）企业现金流管理人员不断提高工作效率
企业能否拥有长足的发展，很大程度上取决于内部员工是否拥有较高的工作效率。在企业经营管理过程中，相关管理人员对于企业未来阶段是否能够进行良好发展起到了必不可少的作用，因此在对现金流量管理过程中，要注重培养管理人员树立现金流量管理的意识，使其充分地认识到企业实行现金管理机制的重要性，只有这样才能让企业员工充分了解现金管理机制的内涵和意义，从而更好地提升企业对现金流量的管理效率，为企业未来发展战略和决策提供保障。此外，不仅要提升管理人员意识，还要加强对包括财务人员在内的其他部门人员的培训和管理，因为对于企业相关人员的素质培养是一个企业能够长足发展的重要环节只有内部各部门人员通力协作才能创造更大的效益。
四、结语
现代企业应当越来越意识到企业现金流的管理对企业发展的意义所在。建立健全现金流量管控机制、明确化现金流量分配并加以预测以及提高相关人员工作效率已经成为现代企业完善现金流量管理必不可少的环节。只有加强现金流量管理，才能使企业获得长远高效的发展。
【参考文献】
[1] 奕慧琴《浅谈提升企业现金流管理水平的措施》[J].商场现代化，2015（15）：251-251.
[2] 朱若晶.浅谈电力企业现金流预算管理[J].中国集体经济，2014（30）：120-121.
范文五：企业现金流
对成长型企业的财务管理来说，现金为王。你付钱给你的供应商、你的员工和你从客户那里收回钱的时间差是个不小的问题，问题的解决之道就是现金流管理。现金流管理，最简单的解释就是尽可能把现金支出推后，同时尽最大努力鼓励客户尽快支付。
检测现金流
做好下一年、下一季度的现金流规划，如果你的企业还不稳定，甚至下个星期的预测。良好的现金流规划能在灾难来临之前为你拉响警报。
要明白现金流计划不是对未来的模糊认知。它是基于一系列因素的准确预测，这些因素包括过往客户的支付情况，你对预期支出的掌控能力，你的经销商的耐性。注意不要在缺乏相关证明的情况就主观认为未来的收入会维持在之前的水平，认为应收账款会像过去一样规模不断扩大，看看你是否把资本回报、贷款利息、重要的支付款都计算在内，是否考虑了销售的季节性波动。
在做现金流规划之初，手上要有一部分现金，同时能有其他的收入来源。之后你要收集来自业务员、客服代表、信贷人员以及财务部等多方面的信息。无论何时，你都应该问这个问题:客户支付的现金有多少，利息收入、服务收入、坏账回款分别是多少，以及其他来源的收入及时间点。
做精确的现金流规划的第二部分是确定将来现金支出的具体额度及时间。不仅要知道花多少钱，还要知道要花在什么地方。在每项重大的支出下面都要列个具体的清单，包括租金、库存(如果是以现金支付)、设备、专业费用、办公用品、贷款利息、广告、汽车、设备维护、能源、分红等多种现金支出。
“老板做现金流规划确实很难，但这是他应该做的最重要的事之一。”会计师Steve Mayer说，“在企业的未来规划中，除了商业计划和职责分配外，最重要的就是现金流的规划了。”
张熙庭(微博)个人观点:现金流的管理，一定要结合战略预算体系来实施，才会效果显著。不仅仅只是预算资金流入和资金流出，不仅仅只是为了保证资金流出有对应额度的资金流入做保障，更重要的是要与预算整体绩效、内部银行相结合，在不同的时期从紧或从松货币政策，最终能完成预算目标。尤其是稍大一点的企业，管理权与所有权都分开的时候，更需要有这样一个体系来代替老板的一支笔，来保障投资者的权益，来保障企业的目标与每个职员的目标都得以实现。
改善收入来源
如果产品一生产出来就有回款，那你永远不会有现金流短缺的问题。不幸的是，这是不可能的，但你仍然可以通过管理应收款项来改善现金流。
基本思想就是加快原材料加工成产品、库存转换成应收款、应收款变现的
速度，下面是一些技巧:
1.给及时付款的客户以折扣;
2.鼓励客户达成预付款交易;
3.对不能支付现金的新客户进行信用调查;
4.把旧的、过期的库存尽一切可能清理掉;
5.提供及期发票，如果回款有放缓的迹象要及时跟进;
6.跟踪客户回款情况以识别和避免收款难的客户。制定一个交货付款(COD)的政策是和这些收款难客户打交道的不错选择。
管理应收款项
销售的高增长有时会掩盖很多问题。如果你在管理一家成长型企业，你要仔细地审度支出。不要只沉醉于市场疆域的开拓。无论何时何地，当你看到企业开支增长快于销售增长时，要仔细检查每项花销，看在哪里可以缩减开支。以下是有效地使用现金的技巧:
1.对贷款偿还条款善加利用，如果有一笔贷款能30天还，就不要15天还。
2.在付款日的最后一天用电子支付付款，这样既为供应商付了款又能让你对这笔资金有了稍长的使用权限。
3.多和供应商沟通，让他们了解你的财务状况。如果你偶尔要延迟付款，你首先要获得他们的信任和理解。
4.是否要给交了预缴款的供应商以优惠，这事要慎重考虑。因为这会间接导致供货商的资金压力增大，为了缩减整体成本，说不准会做出什么调整。魔鬼藏在细节中。
5.在选择供应商时不要只着眼于报价最低的那些。有时更灵活的付款条件比低廉的货物更有利于你的现金流改善。
资金短缺时如何生存
或早或晚，你会遭遇没有足够现金支的境况。这并不意味着你是个失败的商人，你只是个不能准确预测未来的一般创业者。
应对资金短缺最关键的是尽早、尽量精确地意识到这些问题。银行很“怕”那些着急借钱现用的贷款人。他们更愿意在你不是急需资金的时候借给你，最
好是提前几个月。当你因为计划不当而陷入短缺困境时，银行可不会好心救你出来。
如果你有先见之明地知道有一天你会缺钱用，你可以给你银行里的存款定个安全线。这样当你有需要时，就可以提前去借钱。当你不急需钱时借钱要容易得多，所以在资金短缺前划定一条安全线是非常重要的。
如果银行那贷款难，考虑下你的供应商。他们比起银行来更愿意让你的企业活下去，而且他们对你的企业更熟悉。只要你提了需求，他们经常会给你很多优惠，这和大额度、低成本的贷款异曲同工。如果你是他们一个很好的客户并且他们了解你的财务状况，那就更好了。
考虑下中介。有的款项你几周甚至几个月都收不回来，但有的财会服务公司能让你当天就能收回应收款。你要付给中介不多于15%的中介费。虽然你有了一些损失，但你免去了很多冗杂的工作，而且可以不借款就可以维持良好的现金流。
让你的优秀客户快速付款。把情况解释一下，或是给予一些优惠。也不要忘了那些付款期限已超过90多天的“劣质客户”。如果他们能现在付款，就给一个更低的折扣。
或许你可以租一些资产来节省资金，比如仪器、设备、电脑、电话系统甚至是办公家具。一些租赁公司有出租这些，但是也并不便宜，而且你一旦不能付款，这些东西都会从你那搬走。
认真挑选你要支付的账单。不要只支付小额账单而把其他的撇一边。那些没能拿到薪水的员工很快就会跳槽。然后要付钱给重要的供应商。然后问问其他人你是否可以下次再一起付或先付一部分。来源:中国企管网
