范文一：经营活动产生的净现金流

一） 经营活动产生的现金流量

※1、销售商品、提供劳务收到的现金 =主营业务收入+其他业务收入 +应交税金（应交增值税-销项税额） +（应收帐款期初数-应收帐款期末数） +（应收票据期初数应收票据期末数） +（预收帐款期末数-预收帐款期初数） -当期计提的坏帐准备 -支付的应收票据贴现利息 -库存商品改变用途应支付的销项额 ±特殊调整事项

特殊调整事项的处理（不含三个帐户内部转帐业务），如果借：应收帐款、应收票据、预收帐款等，贷方不是“收入及销项税额”则加上，如果：贷应收帐款、应收票据、预收帐款等，借方不是“现金类”科目，则减去。

※①与收回坏帐无关

②客户用商品抵债的进项税不在此反映。

2、收到的税费返还=返还的（增值税+消费费+营业税+关税+所得税+教育费附加）等

3、收到的其他与经营活动有关的现金

=除上述经营活动以外的其他经营活动有关的现金

※4、购买商品、接受劳务支付的现金 =[主营业务成本（或其他支出支出） +存货期末价值-存货期初价值）] +应交税金（应交增值税-进项税额） +（应付帐款期初数-应付帐款期末数） +（应付票据期初数-应付票据期末数） +（预付帐款期末数-预付帐款期初数） +库存商品改变用途价值（如工程领用）+库存商品盘亏损失 -当期列入生产成本、制造费用的工资及福利费-当期列入生产成本、制造费用的折旧费和摊销的大修理费

-库存商品增加额中包含的分配进入的制造费用、生产工人工资±特殊调整事项

特殊调整事项的处理，如果借：应付帐款、应付票据、预付帐款等（存贷类），贷方不是“现金类”科目，则减去，如果贷：应付帐款数、应付票据、预付帐款等，借方不是“销售成本或进项税”科目，则加上。

5、支付给职工及为职工支付的现金

=生产成本、制造费用、管理费用的工资，福利费 +（应付工资期初数-期末数）+（应付福利费期初数-期末数）附：当存在“在建工程”人员的工资、福利费时，注意期初、期末及计提数中是否包含“在建工程”的情况，按下式计算考虑计算关系。含五险一金和个税。

本期支付给职工及为职工支付的工资=（期初总额-包含的在建工程期初数） +（计提总额-包含的在建工程计提数） -（期末总额-包含的在建工程期末数）

当题目只给出本期列入生产成本的工资及福利，期初无在建工程的工资及福利时，公式为：

生产成本、制造费用、管理费用的工资、福利费 +（应付工资、应福利费期初数-期末数） -（应付工资及福利费在建工程期初数-应付工资及福利费中在建工程期末数）

※6、支付的各项税费（不包括耕地占用税及退回的增值税所得税）

=所得税+主营业务税金及附加 +应交税金（增值税-已交税金） +消费费+营业税 +关税+土地增值税+房产税+车船使用税+印花税 +教育费附加+矿产资源补偿费

※7、支付的其他与经营活动有关的现金 =剔除各项因素后的费用+罚款支出+保险费等

经营活动产生的现金流量净额=1+2+3-（4+5+6+7）

范文二：中国铁建经营净现金流陡降

华泰证券 中国铁建股份有限公司(中国铁建，601186)前期在北京举行了2011中期业绩推介会(编注:中国铁建2011年中期营业收入2114.06亿元，同比增长17.89%;归属于上市公司所有者净利润36.39亿元，同比增长7.73%;实现基本每股收益0.29元)，就大家所关心的铁路投资、公司业绩、业务拓展、资金情况等问题进行交流。 通过交流，中国铁建对未来铁路投资仍比较乐观，但是考虑到“7?23”动车事故和铁道部人事变动，我们判断未来铁路投资存在一定不确定性，即使总投资额没有太大变化，但是基于审慎原则，铁路降速运营，投资周期非常可能加长，投资强度相应降低。在这种局面下，对公司而言利弊互现，短期铁路板块业绩爆发不可能，但工期更加科学却利于公司盈利。 短期看，我们认为公司资金压力比较大，尤其是在铁道部融资出现困难的情况下，公司铁路工程回款速度不会太快。 路内收入肯定减少 问:请对铁路未来投资做一展望。 答:对铁路发展仍充满信心，主要基于两个原因: 第一，铁路现状与需求存在较大差距，是制约经济发展的一个瓶颈。但从中美对比看，中国铁路现在长度为9.1万公里，美国铁路是26万公里，无论是物资运输还是旅客出行，均非常依赖铁路。 第二，今年因事故等原因，铁路投资由7000亿元调整到6000亿元，其目的是为了铁路更好发展。“十二五”期间铁路运营长度将由9.1万公里增至12万公里，高铁达到1.6万公里，规划目标没变化。 问:公司在手铁路订单有否变化, 答:今年铁路投资急刹车，上半年铁路新签合同额203.10亿元，与去年同期2054.68亿元相比，大幅下降90.12%。因此公司业务转变，由路内到路外，由东部到西部，由地上到地下，由国内到海外。铁路投资放缓，并重新评估，但现在已经开工的项目不会停工，不会有大的调整。只是由于资金影响，放缓了建设速度。从公司层面看路内收入肯定要减少，但路内减少路外补。 问:铁路项目是否存在停工现象, 答:目前尚未有一条铁路发出停工通知。重点工程节点，例如特长隧道因施工技术原因无法停工，但非重要节点的路桥存在放缓情况，主要原因是业主付款速度有所放缓，公司不会垫资太多。 问:铁路部将融资权力下放到各路局，对于公司业务有何影响, 答:融资权力下放，但是投资主体没有发生变化，仍然是铁道部。此外各路局有了融资权力之后，能够拓宽铁路投资的融资渠道，对公司业务发展有好处。 铜矿业务料2013年投产 问:请介绍中国铁建路外业务拓展思路。 答:今年铁路投资放缓，公司中标合同金额大幅下滑，短期看这种状况可能会继续存在，也许年底或明年初铁路招标会上来。在这种局面下，公司的发展思路是由路内到路外，由东部到西部，由地上到地下，由国内到海外。公司重点跟踪房建、积极跟进水利、跟踪城市轨道交通、及时介入能源环保等新兴产业(编注:上半年中国铁建路外业务新签合同额1369.93亿元，比去年816.40亿元高出67.80%)。 需要强调的是，对于新兴产业等业务是侧重于参与建设过程，而不是投资。 问:请对中国铁建铜矿业务做一介绍。 答:目前仍在进行合同谈判，如果顺利，计划2013年投产，一期6万吨/天，二期计划15万吨/天。一期总投资16亿美元，包括矿场和电站等附属设施。铜矿品位达到0.4%，铜储量为1613万吨。 问:利比亚项目情况如何,潜在损失是否扩大, 答:关于利比亚情况，在2010年度业绩说明会上已作介绍，到目前为止没有太多变化，存货与设备与以前公布数据相比没有太大变化。在设备方面做了保全措施，委托当地长老、有实力的公司看管，并对重要设备拆开掩埋。因战争原因我们无法现场查看，通过电话沟通后，我们了解到大部分处在完好状态。因此，根据会计准则，公司认为没有进行计提准备的必要。 问:为什么中国铁建房地产业务收入波动这么大, 答:上半年房地产预售收入76.21亿元，根据收入确定原则，一般年底比较集中，但整体没有变化，原计划200亿元虽然有压力，但可能实现。 仍可能推再融资计划 问:中国铁建为什么毛利增速与净利不匹配,毛利率水平会有什么变化, 答:研发费用增长太快，主要原因:第一，重点项目需要技术攻关;第二，二三级企业都在争取高新技术企业，相应需要的研发支出也在增加。从趋势看，未来这块支出增速会降下来。 市场竞争程度和管理水平均会影响毛利率。铁路工程变更

量比较大，一类变更可以谈判，但二三类不好谈判，另外项目减少后资本支出也会减少。近几年公司毛利率在9%~9.5%，未来也可能是这种水平。 问:中国铁建曾经说过净利率每年上升千分之一，请问现在环境发生变化后，此目标是否相应变化, 答:营收在未来两年保持10%增速没有问题，不过将来有可能降下来。目前成本上升带来压力，尽管部分可以转嫁给业务，但是人工成本不易转嫁。并且，业主付款放慢后，合同实施周期加长，工期成本(窝工)上升，财务成本也因资金到位慢而上升，例如盾构业务不能轻易停下来，这会导致财务成本上升。 问:中国铁建经营净现金流为什么下降这么厉害, 答:主要原因是存货大幅增加等原因。目前铁路资金到位不及时，项目若能停就停下来，否则垫资压力太大(编注:中国铁建2011中期经营净现金流出现大幅度下滑，为-125.70亿元，去年同期为14.21亿元)。对策方面，公司强化应收账款催收。 问:中国铁建未来再融资计划怎样, 答:再融资计划已经上报证监会，这次未能实现，但未来有机会还是实施，公司方面重新开董事会和股东大会走流程。目前，从三个方面来缓解资金压力:提升现有资金使用效率;中期票据、短期融资券;银行授信，现在负债率比较高，有息负债630亿元，压力大但比较乐观。

范文三：经营净现金流增长分析

经营净现金流累计同比增长

全体市场

全部A股

A股剔除金融

A股剔除金融、石油、石化

A股剔除银行

A股剔除银行、石油、石化

主板

主板剔除金融

主板剔除金融、两油

中小板

创业板

产业链

上游资源

中游原材料

中游投资品

可选消费

必需消费

TMT

金融服务

交通运输

公用事业

申万一级

银行

非银金融

房地产

有色金属

采掘

钢铁

化工

建筑材料

建筑装饰

电气设备

机械设备

轻工制造

国防军工

汽车

家用电器

食品饮料

医药生物

纺织服装

休闲服务

商业贸易

农林牧渔

电子

计算机

传媒

通信

交通运输

公用事业

综合

重点二级

石油开采Ⅱ

煤炭开采Ⅱ

汽车整车2012-03-31187.64%-159.86%98.09%131.91%2546.14%161.57%-74.58%156.75%74.61%24.31%2012-06-30246.93%16.64%98.47%70.86%164.07%239.64%7.39%70.20%154.91%44.70%2012-09-30110.22%47.31%116.46%71.31%143.03%108.37%40.60%105.67%197.83%61.36%2012-12-3152.01%31.84%58.97%61.47%102.68%47.02%18.62%38.27%1292.60%185.76%2013-03-31-57.48%586.93%1174.31%-32.17%-47.05%-59.05%308.87%-23.11%254.43%-15.46%-44.87%-177.25%18.47%117.41%45.07%28.75%197.16%-45.70%56.63%-47.69%-19.36%27.68%253.52%55.81%14.80%343.74%-28.68%67.85%-22.30%0.93%66.72%308.38%79.88%33.02%145.30%-9.52%64.75%-17.37%2.23%465.16%726.59%43.23%27.56%64.91%4.31%63.36%-38.02%218.12%5.73%122.57%21.70%168.11%-60.97%-50.49%59.98%196.48%202.45%56.70%123.89%-45.45%-29.33%-328.03%-1109.19%-4.58%18.68%45.52%189.29%-28.18%-11.54%580.07%-15.27%978.46%118.33%182.98%-414.39%126.47%258.67%-53.77%-226.14%128.46%-45.70%56.63%57.44%350.06%289.44%116.83%-18.65%-48.86%-28.89%-18.20%11.90%22.33%56.16%29.79%60.26%-15.39%166.97%153.64%7.95%76.62%248.65%64.66%1351.22%0.45%43.33%-17.18%16.66%12.34%-28.68%67.85%85.92%137.65%226.23%135.23%1.37%-23.67%-2.15%3.41%-6.28%53.94%65.63%76.74%121.19%-29.85%48.96%242.75%22.40%181.34%411.52%35.40%256.56%-26.33%40.65%-36.30%84.97%28.89%-9.52%64.75%68.78%45.38%584.24%171.03%13.09%-19.25%10.40%-0.88%2.50%185.18%236.95%263.73%163.17%25.81%13.91%161.61%24.41%66.83%2380.52%14.86%37.20%-15.33%43.54%68.76%50.02%15.55%4.31%63.36%194.78%-60.59%-63.90%-58.10%-140.03%-39.18%28.57%144.45%32.77%12.43%23.71%-13.01%126.25%6.50%736.72%23.93%13.30%-64.61%-125.46%47.77%148.86%-94.68%275.01%-21.00%100.52%40.68%-50.49%59.98%62.38%-67.45%-4.80%87.81%-62.79%-32.64%119.72%-22.07%-27.71%113.99%-17.53%-23.65%29.08%-21.75%-44.51%170.03%

服装家纺

银行Ⅱ

重点公司

中国石油

中国石化

石油石化142.94%196.48%202.05%350.06%338.18%137.65%1742.27%45.38%23.91%-60.59%-67.45%-337.74%-111.32%-62.79%-33.40%-57.12%-22.07%-6.23%-17.84%-17.53%-5.11%-13.27%-21.75%126.59%379.02%

2013-06-30

-66.33%

11.74%

-8.62%

-17.01%

-30.48%

-67.66%

-0.35%

-24.16%

453.40%

42.05%2013-09-30-41.10%-2.57%-10.86%-6.72%-13.49%-42.24%-4.58%-14.60%20.17%85.84%2013-12-31-33.33%2.50%-1.62%-7.67%-13.04%-34.08%4.72%0.72%-20.05%31.71%2014-03-3180.33%-218.91%-380.02%-12.67%-22.15%84.64%-270.56%-647.00%-67.03%-13.16%2014-06-30141.09%-2.94%-25.23%12.52%2.83%147.28%-3.40%-31.11%7.51%-293.85%2014-09-3046.51%8.79%-0.69%11.47%5.74%46.32%5.28%-7.45%53.78%-87.18%2014-12-3159.91%15.39%15.69%30.32%35.22%62.25%15.46%15.83%13.93%19.04%17.66%

21.32%

11.88%

-104.45%

-0.32%

29.04%

-74.97%

-7.51%

56.55%-0.50%12.60%-63.52%-95.33%-16.57%25.58%-54.09%4.25%45.47%5.96%5.29%25.37%-88.60%-13.83%26.35%-51.66%-9.01%34.93%-39.94%-13.39%-53.08%-489.99%-129.98%-155.86%106.92%139.74%-1.92%26.86%65.51%-66.58%-2526.25%-43.52%2.88%214.29%49.00%-2.67%24.98%51.66%-50.48%-1008.54%-27.44%8.71%74.02%21.88%-1.21%15.77%20.44%49.91%182.31%-14.47%13.16%108.17%28.90%1.21%-77.29%

-51.85%

-681.37%

-13.75%

17.19%

22.51%

27.58%

-6.78%

3.06%

48.35%

35.75%

-7.62%

-18.58%

61.91%

19.37%

-10.90%

-7.23%

-62.69%

21.19%

154.93%

-26.19%

139.17%

-103.35%

158.12%

19.77%

-7.51%

56.55%

-397.70%-58.55%-19.09%-372.06%-7.60%0.05%30.16%5.97%11.91%-35.81%56.73%-113.71%-16.66%9.69%50.65%20.14%-19.02%-11.33%-24.84%-1.98%-23.79%3.27%92.30%-76.84%95.76%18.03%4.25%45.47%-69.94%-53.32%-42.27%-256.96%24.17%3.21%-2.77%5.57%29.11%50.78%11.57%7.18%11.92%92.19%47.47%8.43%-19.48%3.85%-10.66%-3.23%-38.94%33.74%75.84%-5.67%65.65%13.44%-9.01%34.93%192.34%100.68%159.16%-209.93%285.92%-32.63%-20.33%-1.85%-68.45%-86.29%-25.39%1.32%218.11%0.20%-59.75%49.09%-93.69%-224.79%-95.67%-75.15%-651.10%1734.03%-73.00%-27.22%30.94%40.83%139.74%-1.92%-1190.21%247.27%57.67%-114.53%44.01%30.31%76.55%68.31%13.80%-63.05%-125.29%-87.15%77.34%17.27%-25.38%42.52%-36.26%28.22%27.87%-40.48%-182.27%13.39%-37.96%-11.51%-12.43%20.16%49.00%-2.67%-262.14%87.19%21.24%-77.31%22.40%26.96%68.11%48.99%20.87%-73.32%-181.45%16.80%61.45%-18.51%-0.78%29.46%-17.84%45.66%-3.11%-17.31%-105.36%-0.42%-13.16%-9.43%10.28%13.29%21.88%-1.21%-143.84%105.49%120.39%7.37%10.90%17.34%46.40%16.20%-15.91%84.02%-12.67%17.76%21.67%190.93%2.59%44.27%-19.16%19.77%11.98%-5.66%-60.26%-16.11%0.14%36.32%16.22%13.22%28.90%1.21%-78.29%112.59%

-48.55%

3.35%22.46%-39.71%-7.71%20.58%-26.99%10.32%20.29%-91.09%-64.36%30.79%7.76%-41.71%23.84%30.23%-11.17%23.55%-5.46%1.29%

-37.73%

-77.29%-10.26%-58.55%-0.22%-53.32%-66.37%100.68%-14.66%247.27%-41.12%87.19%-2.61%105.49%112.59%

60.08%

96.85%22.46%8.23%18.12%20.58%5.88%15.07%20.29%53.54%31.09%30.79%76.93%42.04%23.84%35.97%27.23%23.55%-2.33%14.62%

2015-03-31

27.49%60.35%39.55%20.93%25.34%28.36%75.02%50.04%-154.30%13.82%30.97%20.22%-23.54%20.39%515.53%-352.09%23.00%219.99%21.13%28.12%-10.07%10.77%-61.61%21.74%44.77%1.09%-18.85%-26.05%21.60%

3.87%-122.32%-42.64%-37.40%

1.83%2483.91%81.07%374.91%209.18%64.23%-92.91%385.51%-49.14%-538.86%-6.25%219.99%21.13%35.68%42.98%-60.10%

5.45%

430.98%28.12%42.98%-47.06%

8.73%

范文四：项目净现金流的简化计算

阴财会月刊全国优秀经济期刊·

项目净现金流量的简化计算

长沙商贸旅游职业技术学院张小荣

在项目投资决策中，最难、最令人费解的莫过于税后净现金流量的计算，其计算公式多，假设条件也多。笔者根据多年财务成本管理的教学经验和反复实践，将项目净现金流量的简化计算总结为“三段九项三要点”。

一、“三段九项三要点”的含义和内容

所谓“三段”是指将项目计算期分为“建设期”、“营业期”和“终结点”三个时间段；“九项”是指在项目计算期内影响净现金流量的九个项目；

“三要点”是指在九个项目中三个疑难问题的解答诀窍。在“三段九项三要点”中，“三段”是净现金流量简化计算的前提，“九项”是全部内容，“三要点”是简化计算的突破和灵魂。其具体内容如下：

1.建设期（初始投资）净现金流量=-（固定资产投资+流动资金投资+投入旧资产机会成本）。其中：固定资产投资是指在项目投资中购入或建造新设备、机器、厂房等固定资产。流动资金投资是指本年所需营运资金（流动资产减去流动负债）与上年所需营运资金之间的差额，表现为增加额或减少额。投入旧资产机会成本是指因投入新项目而丧失了出售旧资产变现的那部分净现金流量，它是影响建设期净现金流量最难理解的一个项目，也是建设期计算的“一个要点”。

投入旧资产机会成本

=旧资产变现净收入

依

变现净损失抵税变现净收益纳税

例如，假设A公司有一台旧设备，账面价值为1100万元，目前其变现净收入为1000万元，所得税税率为25%。如果将其出售，其净现金流量=变现净收入+变现净损失抵税=1000+（1100-1000）伊25%=1025（万元）。如果将旧设备投入到生产项目中，此时，企业因该旧设备不能出售，也就失去现金流入1025万元，所以投入旧设备的机会成本就是出售旧设备的现金流入。

2.营业期净现金流量=营业收入伊（1-企业所得税税率）-付现成本伊（1-企业所得税税率）+折旧伊企业所得税税率。其中：淤营业收入伊（1-企业所得税税率）是指考虑了企业所得税后的营业收入，又称税后营业收入。于付现成本伊（1-企业所得税税率）又称税后付现成本。付现成本是指支付现金的成本费用，在非付现成本只有固定资产折旧的情况下，付现成本=总成本-折旧=变动成本+（固定成本-折旧）。盂折旧伊企业所得税税率是指折旧抵税，也是营业期计算的“一个要点”。其包括两个方面的内容：折旧采用税法规定的折旧年限和折旧方法来计算；如何理解折旧伊企业所得税税率，而不是折旧伊（1-企业所得税税率）。其推导过程如下：阴窑30上旬

营业期净现金流量=营业收入-付现成本-企业所得税=营业收入-付现成本-（营业收入-总成本）伊企业所得税税率=营业收入-付现成本-［营业收入-（付现成本+折旧）］伊企业所得税税率=营业收入-营业收入伊企业所得税税率-（付现成本-付现成本伊企业所得税税率）+折旧伊企业所得税税率=营业收入伊（1-企业所得税税率）-付现成本伊（1-企业所得税税率）+折旧伊企业所得税税率

3.终结点净现金流量=收回流动资金投资+残值收入+残值净损失抵税（-残值净收益纳税）。其中：淤收回流动资金投资：在终结点上收回全部投入的流动资金。于残值收入：在终结点上资产残值的变现净收入。盂残值净损失抵税：终结点上资产净残值小于资产按税法计算的账面价值或法定净残值的那部分损失可以抵减企业所得税。终结点计算的“要点”之一便是如何确认残值净损失。一般有两种情况：第一，会计上折旧年限（项目计算期）逸税法规定的折旧年限。无论折旧方法是否一致，残值净损益都是终结点上资产净残值与法定净残值之差。例如，B公司购买和安装一台新机器需要50万元，预计可使用5年，预计净残值1.5万元，采用直线法计提折旧；按税法规定分4年采用双倍余额递减法计提折旧，法定净残值为2.5万元。假设企业所得税税率为25%，则残值净损益=1.5-2.5=-1（万元），残值净损失抵税=1伊25%=0.25（万元）。第二，会计上折旧年限（项目计算期）约税法规定的折旧年限。无论折旧方法是否一致，残值净损益都是终结点上资产净残值与终结点上资产按税法计算的账面价值之差。接上例：假设B公司预计机器的使用年限为3年，其他条件不变，则第三年末按税法计算的机器账面价值=50-50伊1/2-（50-25）伊1/2-50-25-12.5-2.5）/2=7.5（万元），残值净损益=1.5-7.5=-6万元），残值净损失抵税=6伊25%=1.5（万元）

。二、“三段九项三要点”应用于新建项目决策

假设你是F公司的财务顾问，该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司考虑在北京建立一个工厂，生产某新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。

F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，因此便取消了配送中心的建设项目。F公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元。预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元，该工程将承包给另外的公司，工程款在完工

（（

投产时一次付清。

另外，工厂投资时需要流动资金投资750万元。该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价200元/台，单位变动成本为160元/台，预计每年发生固定成本（含折旧）400万元。假定F公司平均企业所得税税率为24%，新工厂固定资产按税法规定年限（8年）计提折旧，法定净残值为0，土地不提取折旧。预计该工厂（包括土地）在运营5年后将整体出售，出售价格为600万元，投入流动资金在出售工厂时全部收回。

年折旧额=（1000-0）/8=125（万元）付现成本=160伊30+（400-125）=5075（万元）土地变现净收益纳税=（800-500）伊24%=72（万元）投入旧资产机会成本=800-72=728（万元）

5年后固定资产账面价值=1000-125伊5=375（万元）5年后固定资产和土地处置净损益=600-（375+500）=-275万元（损失）

残值净损失抵税=275伊24%=66（万元）各年项目净现金流量计算如表1所示。表1单位院万元三、“三段九项三要点”应用于更新改造项目决策假设A公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计净残值为1万元，假设税法规定的折旧年限为5年，法定净残值为0，均采用直线法计提折旧。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计净残值为1.2万元，采用直线法计提折旧。按税法规定分4年采用双倍余额递减法计提折旧，法定净残值为原值的1/12。由于该机器的生产效率很高，每年可以节约付现成本14万元。A公司的企业所得税税率为30%。

1.投资新机器的净现金流量计算。第一年折旧额=48伊1/2=24（万元）；第二年折旧额=（48-24）伊1/2=12（万元）；第三年折旧额=（48-24-12-48伊1/12）伊1/2=4（万元）；残值净损失抵税=（4-1.2）伊30%=0.84（万元）

。具体计算如表2所示。2.继续使用旧机器的净现金流量计算。旧机器变现净损失抵税=（12-7）伊30%=1.5（万元）；投入旧资产机会成本=7+1.5=8.5（万元）；年折旧额=（12-0）/5=2.4（万元）；残值净收益纳税=（1-0）伊30%=0.3（万元）

。具体计算如表3所示。全国中文核心期刊·

财会月刊阴

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范文五：每股经营活动净现金流量

转载

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分类： 投资知识

每股经营活动净现金流量

该指标是指经营活动现金净流量与总股本之比，用来反映企业支付股利和资本支出的能力。计算公式为：

每股经营活动净现金流量=经营活动净现金流量／总股本

一般而言，该比率越大，证明企业支付股利和资本支出的能力越强。

既然对一些上市公司而言，应收账款的存在有其合理性，而确实又有一些上市公司通过应收账款的手段操作利润，那么跳出应收账款的范畴去真实揭示销售收入就显得特别重要，现金流量表就起到这方面的作用。

现金流量表是以现金流入与流出汇总说明企业在特定期间内经营活动、投资活动与筹资活动的动态报表。利用这张报表可估量企业在一定时内现金及现金等价物的生成能力和使用方向，反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债和所有权益变动的现金的影响，从现金流量的角度去揭示企业的财务状况。

有助于揭示应收账款问题的现金流量主要是经营活动现金流量净额，即经营活动流入现金减去经营活动流出现金之差，这是可类比于当期净利润而又真实于净利润的指标。经营活动流入现金主要包括：出售商品或提供劳务而产生的现金收入、销售货物实际收到的增值税销项税额和出口退税；经营活动流出现金主要包括：购买货物的现金支出、企业当期支付的税金(不包括增值税)、企业购买货物实际支付的增值税进项税额及实缴于税务部门的增值税税金、支付职工工资、以现金支付的其他费用。因此，在权责发生制下可体现为收入以至形成利润的应收账款，由于既不涉及税项，又未形成现金收入，在经营活动现金流量净额并没有得到反映。反映净利润的一个指标是每股收益，反映经营活动现金流量净额的一个指标则是每股(经营)现金，可能一只股票表面不错，每股收益高达0.5元以上，但每股经营现金仅0.05元，这即使不能说明这只股的业绩有水分，至少说明其收入(利润)不少属于账面的；如果每股收益偏高但每股经营现金是负数，那么更加要注意“水分”是否存在。

如果一只上市股票利用应收账款夸大利润，那么可通过追踪长期的经营活动现金流量净额来监控，结果很可能是每股经营现金长期低于每股收益一个数量级，一些规模小的上市公司，甚至可能每股经营现金长期为负数，尽管其公布的每股收益几年来都不错。

必须把连续两年每股经营现金为负的公司列为警戒级别。

现金流量有下面四个层次。

第一，经营活动产生的现金净流量：在生产经营活动中产生充足的现金净流入，企业才有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点。一般讲该指标越大越好。

第二，净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。

第三，主营收入现金含量：指销售产品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，该比值越大越好，表明企业的产品、劳务畅销、市场占有率高。

第四，每股现金流量：指本期现金净流量与股本总额的比值，如该比值为正数且较大时，派发的现金红利的期望值就越大，若为负值派发的红利的压力就较大。

每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更如客观，有其特有的准确性。可以说现金流量表就是企业获利能力的质量指标。

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