范文一:企业投融资管理
浅谈企业的投融资管理
摘要:投融资活动是企业正常运行的原始动力,直接关系到企业 的生存与发展。在市场经济不断深入的背景下,企业之间的竞争力 度越来越强烈,企业投融资的风险度越来越高,因此如何做好投融 资的管理,是摆在所有企业面前的一大难题。本文通过对当前企业 在投融资现状进行调查,简要分析其问题所在,并研究提出解决对 策,从而强化企业的投融资管理。
关键词:企业;投资;融资;市场;管理
中图分类号:f279.23 文献标识码:a 文章编号:1001-828x (2013) 08-0-01
企业是我国国民经济最活跃的细胞,是现代经济发展的主要承重 者。 企业的投融资活动是指, 企业利用自身已有的资产进行再投入, 以获得更大经济利润的投资活动,和企业使用内部积累资金或者向 企业本身的投资者、债权人进行资金筹措的融资活动。投融资活动 是企业运行的两大基本形式,通过这两者的互相配合规避企业可能 遭遇的金融风险,维护企业的经济权益,促进企业实力不断做大, 以获得更高的实际利润。而当前企业发展面临的最大困境就是投融 资不合理,企业内部资金不能科学的周转,外部资金也难以及时跟 上,员工对于本企业的期望程度普遍较低,影响了企业组织融资工 作,进而制约了企业进一步发展壮大。因此企业要及时分析投融资 工作的困境所在,积极借鉴国外先进同行的经验,加强企业间的互 利合作,促进企业资金大范围流通,为未来的大发展注入强力剂。
范文二:中小企业投融资管理
中小企业投融资管理
引言
由于中小企业投资的特殊性,导致其现状存在差异,通过对中小企业投资管理活动现状的分析,找出中小企业投资管理中存在的问题,并提出加强中小企业投资管理的对策。
中小企业是社会经济分工体系中极其重要的组成部分,由于其数量巨大、分布广泛,在当今世界各国和地区的经济活动中成为一支具有特殊地位的经济力量,对于促进竞争、保持经济增长的活力以及推动各行业以至整个国民经济的发展具有十分重要的作用。
1 中小企业的内涵及投资特点
1.1 中小企业的内涵
中小企业,简称SMEs(small and medium- sized enterprises),是指规模较小,在所处行业中不能起主导作用,不能对所处行业产生重大影响的企业。
1.2 中小企业投资的特点
中小企业投资决策的特点有:
?中小企业投资决策的特点
之一是风险性大;
?中小企业可能过度投资也可能投资不足;
中小企业在投资决策方法的选择上应用最广泛的是折现现 ?
金流量法;
?中小企业的投资决策与融资决策关系紧密;
?租赁成为中小企业投资的一种重要替代方式。
2 中小企业投资现状
2.1 国外中小企业投资决策实践
对投资项目的评价最关键的问题是对投资项目的可行性评价方法的选择。传统的投资评价方法有非贴现法和贴现法。在国外,从20 世纪60 年代开始中小企业的投资问题就受到了研究者的重视,一些学者对资本投资评价技术运用情况的调查
结果如表1。
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从表1 国外学者对中小企业投资项目评价方法的调查结果看,投资评价的必要性被广大中小企业所认同,有84%的中小企业认为应该进行投资前的评价。在评价方法的选择上,回收期法的使用率最高,而折现现金流量法的利用率很低。
2.2 我国中小企业投资现状
2.2.1 我国中小企业投资方式
为了解我国中小企业的投资现状,对中小企业的投资方式的调查显得尤为重要。
从表2 可以看出,在中小企业面临投资选择时,直接投资和租赁是主要的选择方案。规模越小,倾向于租赁的比例越大。从地区差异看,中部和东部地区中小企业在固定资产的购买上所占比例分别为45%和40%,在固定资产的租赁上所占比例分别为19%和15%,在固定资产的购买与租赁相结合上所占比例分别36%和45%。因此,地区差异并不显著。
2.2.2 我国中小企业投资评价
在对中小企业投资现状的调查中,对其进行项目评价分析时,数据的取得对整个投资现状具有一定的重要性。
从表3 可以看出,在对投资项目评价分析时,选择需要分析的企业要远远大于不需要进行分析的企业数量,这说明中小企业对投资决策十分重视。从行业看,工业企业回答需要对投资项目进行评价的比例为95%,而商业企业的比例为80%,工业企业高于商业企业。
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2.2.3 我国中小企业投资项目分析
在对中小企业投资项目分析上,我国大型企业与中小企业在选择投资决策分析人员上的比例如表4。
从表4 可以看出,在投资决策分析的人员上,请技术人员分析者占绝大多数,一般占70%左右。这与我国企业投资评价的传统影响有很大关系,因为国有企业无论是大型还是小型企业,都是请技术人员设计和论证。
2.2.4 我国中小企业投资项目评价方法
在对中小企业投资项目评价方法的采用上,国外大多数采用回收期法,我国中小企业对投资决策方法的调查具体情况如表5。
从表5 可以看出,在投资决策方法的选择上,采用折现现金流量法的中小企业,东部地区占18%,中部地区占23%;工业企业占25%,商业企业占15%。而采用回收期法的企业则东部地区占58%,中部地区占56%;工业企业占78%,商业企业占25%。由以上数据可看出中小企业的投资决策方法都对折现现金流量法持谨慎态度,而采用回收期法的企业较多,这一点与国外的研究结果是一致的。但还有一部分企业没有具体的投资决策方法。
3 中小企业投资存在的问题
3.1 专业化程度偏低
还有相当多的中小企业不能掌握一定的投资决策方法,在决策中靠拍脑袋,这是极不科学的。因为中小企业投资风险性大,业主在投资时更应该注意对投资项目的评价和分析。
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3.2 缺乏健全的法律法规
目前我国尚无约束依靠贷款进行投资的中小企业的法律法规,这可能使一部分不守信用的中小企业逃避惩罚,增加了债权人的投资风险。
3.3 融资观念落后
由于中小企业自身规模较小,贷款投资所占的比例比大企业多得多,所面临的风险也更大,所以它们总是尽快收回投资,很少考虑扩展自身规模。
3.4 投资能力较弱
中小企业投资所需资金短缺。银行和其他金融机构是中小企业资金的主要来源,但中小企业吸引金融机构的投资或借款比较困难。银行即使同意向中小企业贷款,也因高风险而提高贷款利率,从而增加了中小企业融资的成本。
3.5 存在形式制约创业投资
在创业投资的存在形式方面,我国还存在着制度性障碍。创业投资存在形式的实质是创业投资特有的激励约束制度安排问题。例如,在美国普遍采用的“有限合伙制”和在许多国家都存在的“基金制创业投资”,目前在我国都还没有权威的法律规范。即使这样,公司制的创业投资还受到《公司法》第12 条所规定的股权投资不得超过净资产50%的限制。
4 促进中小企业投资应采取的措施
企业投资是推动中小企业发展、扩大就业渠道的重要基础。为了保证中小企业投资的正常发展和快速增长,应该从宏观上为中小企业创造一个良好的投资环境。
4.1 制定中小企业投资优惠政策
对中小企业的初始投资和扩大再生产应该给予政策上的支持与扶持。例如,利用利润进行再投资可以减免税款等,以提高中小企业的投资积极性。中小企业的发展主要先靠投资,因此要促进中小企业的发展必须刺激中小企业投资。根据1998 年的调查,我国税费收入占国内生产总值的比重超过了20%。税费比重过大不利于调动企业投资的积极性。另外,在对中小企业的投资扶植政策上存在对非公有制企业的歧视。虽然有各种对中小企业发展的优惠措施,但是一些地方政府往往将主要注意力放在政府投资领域,对民间投资和民营经济采取“放任自流”的态度,而中小企业绝大多数是从私营或乡镇企业发展来的,没有受到足够的照顾,这样对中小企业的投资产生了消极作用。因此,增强对中小企业重要性的认识,制定中小企业投资优惠政策,对刺激中小企业投资将会起到十分重要的推动作用。
4.2 通过立法手段加强对利用贷款资金进行投资的业主
行为进行约束和限制在美国,为了防止中小企业业主将借入的资金用于高风险投资,于1986 年颁布了《破产与企业经理不合格法》。这一法律针对破产企业经营者的个人行为进行了约束。对于那些偏好依靠借款进行投资的企业,制定这类法律或者有关条款对保护债权人的利益和中小企业投资的健康发展有着十分重要的意义。我们也应该加强这方面的研究,尽量限制债权人的道德风险和 逆向选择行为,保证投资业务的健康发展。
4.3 建立多渠道的融资体系,保证中小企业获得充分的资金支持
中小企业投资的特点是投资与融资密切相关。建立广泛的融资体系,保证中小企业得到资金也将对刺激中小企业投资起到重要的推动作用。同时,建立中小企业风险投资体系,促进中小企业的投资。中小企业的特点是风险性大,尤其是投资于高新技术领域。经过改革开放20 多年的发展,我国的居民存款有了较大
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幅度的增加,加入WTO后,更为国外资金进入我国提供了条件。因此,建立风险投资体系,对促进风险投资有着十分重要的作用。
4.4 组织好租赁市场,为中小企业生产和发展服务
经营租赁和融资租赁是中小企业取得固定资产的一个主要途径,它既解决了中小企业资金不足的问题,也提高了社会资源的利用程度。从上述对我国中小企业的调查资料中也发现,租赁是我国中小企业取得固定资产的很重要的方式。因此,
政府应该鼓励租赁经营,并应该促进固定资产租赁市场的建立,从而促进中小企业的发展。
4.5 加强中小企业业主的培训,提高他们的投资决策水平
由于中小企业业主大多不能掌握适当的投资决策评价方法,可能造成盲目投资。因此,政府和有关部门应该充分认识到这个问题,帮助中小企业业主提高其投资决策水平。所以,中小企业在管理方法上,要有丰富的管理知识和经验的专职经理人员;在管理技巧上,要有完善的管理系统,采用预防式管理;在生产管理上,要有专门的技术人员和生产计划,使生产有条不紊地进行;在人力资源管理上,重视人力资源的开发,注重员工业务素质的提高,为职工提供较多的学习和晋升机会。
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范文三:浅谈企业的投融资管理
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浅谈企业的投融资管理
作者:林昌浩
来源:《现代经济信息》2013年第15期
摘要:投融资活动是企业正常运行的原始动力,直接关系到企业的生存与发展。在市场经济不断深入的背景下,企业之间的竞争力度越来越强烈,企业投融资的风险度越来越高,因此如何做好投融资的管理,是摆在所有企业面前的一大难题。本文通过对当前企业在投融资现状进行调查,简要分析其问题所在,并研究提出解决对策,从而强化企业的投融资管理。 关键词:企业;投资;融资;市场;管理
中图分类号:F279.23 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2013)08-0-01
企业是我国国民经济最活跃的细胞,是现代经济发展的主要承重者。企业的投融资活动是指,企业利用自身已有的资产进行再投入,以获得更大经济利润的投资活动,和企业使用内部积累资金或者向企业本身的投资者、债权人进行资金筹措的融资活动。投融资活动是企业运行的两大基本形式,通过这两者的互相配合规避企业可能遭遇的金融风险,维护企业的经济权益,促进企业实力不断做大,以获得更高的实际利润。而当前企业发展面临的最大困境就是投融资不合理,企业内部资金不能科学的周转,外部资金也难以及时跟上,员工对于本企业的期望程度普遍较低,影响了企业组织融资工作,进而制约了企业进一步发展壮大。因此企业要及时分析投融资工作的困境所在,积极借鉴国外先进同行的经验,加强企业间的互利合作,促进企业资金大范围流通,为未来的大发展注入强力剂。
一、当下企业投融资的困境[1]
1.投资结构不合理
目前大多数企业在投融资结构方面没有清醒的认识和合理的划分,导致资金使用方向不明确,利用效率低下。主要表现在三个方面:第一是资本结构不够合理。这一点对于民营企业更为明显,企业经营者对资本的认识比较肤浅,仍处在资本金越多越好的初级认识阶段,资本金“只厚不实”的状况比比皆是,经营者只注重资金的数量,但忽略了资金的质量。而现代企业经营管理理念更加注重资本金的发展能力,重视企业资金的后劲,有些企业虽然资金多但却难以发挥效力,也就失去了继续注入资金的条件。第二是负债结构不够合理。当下企业向银行借贷的资金大多偏向于硬性资金,缺少一定的弹性,难以抵御企业金融风险,为企业遭遇变故埋下了祸患。第三是资产结构不合理。当前企业的资产结构分布尤为分散,资金用于扩大企业规模、更新技术、更新生产、引进人才等多项业务,这导致资产链条过长,捉襟见肘、前后断带现象严重,削弱了企业的市场竞争力。
2.融资渠道太单一
范文四:浅谈如何改善企业投融资管理
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浅谈如何改善企业投融资管理
作者:张秀军
来源:《城市建设理论研究》2013年第03期
摘要:融资活动是上市公司进行经营活动的起点,能不能融到资金、要付出什么样的代价, 直接决定了企业是否能生存发展下去。投资活动是为企业获得收益的手段,投资能够收回并且仍有额外收益,对企业能够保持长期稳定的发展影响非常大。许多企业都仅仅因为某一次的融资或投资决策失败而导致破产。因此加强和改善企业的投融资管理,减小投融资带来的风险,对企业的长远发展具有重要的意义。本文首先分析了我国企业投融资管理中存在的问题,并详细分析了企业投融资管理中存在风险的原因,最后重点探讨了加强和改善企业投融资管理的措施。
关键词:企业;投融资;管理;风险;资本结构
Abstract: the financing activities are listed companies, the starting point of the business activities, can melt to funds, to pay what kind of price, directly determines whether the enterprise can survive develop. Investment activity is for enterprise to obtain income means, the investment can be retrieved and there are additional benefits to the enterprise, can maintain the long-term and stable development of influence is very big. Many enterprises have just because a certain financing or investment decision failure to bankruptcy. Therefore strengthen and improve enterprise's investment and financing management, reduce the risks of investment and financing, to the long-term development of the enterprise has the vital significance. This paper first analyzes the enterprise investment and financing management problems, and detailed analysis of the enterprise investment and financing risk exist in the management of the reasons, finally discusses the strengthen and improve enterprise investment and financing management measures.
Keywords: enterprise; Investment and financing; Management; Risk; Capital structure 中图分类号:F279.23 文献标识码:A 文章编号:2095-2104(2013)
我国企业投融资管理中存在的问题分析
由于企业融资时间长、规模众多、参与方多、结构复杂,因而企业融资所带来的风险也是多方面的。在我国,由于企业融资起步较晚,许多环节尚处在探索阶段,企业融资的风险管理水平十分落后,这在很大程度上限制了企业融资在我国的发展,也使企业融资难以适应现代化经济发展的需要。具体说来,我国企业投融资管理中主要存在以下两方面问题:
(一)企业投融资存在审批管理程序繁琐,增大投融资审批风险
因为缺乏专门统一的立法,我国目前对企业融资的管理基本上是套用现有外资法律或法规,同时参照一些国际惯例。但由于融资的项目实施是一个复杂的系统工程,涉及面广,参与
范文五:企业的投融资管理问题研究
经济视野
企业的投融资管理问题研究
张东梅
中国有色金属工业第十四冶金建设公司云南昆明650031
【摘
要】目前许多企业在投融资管理方面仍然存在未充分把握投资环境及投资规模、融资渠道单一、融资风险大成本高等许多难题。本文在深入剖析当前企业存
企业
难题
对策
在的投融资管理难题的基础上,提出了破解难题的有关对策。
【关键词】投融资管理
一、企业投融资概述
企业投融资是企业投资与融资两个概念的融合,企业在经营管理过程中对于资金的运作存在这两种形式,不论是企业投资还是企业融资,进行该两项活动的根本目的都是为了提升企业经营效益,最终提升企业的综合竞争力。
企业投资指的是企业投入自有资产引进新型技术、更新机器设备、扩大生产销售、开拓市场等,以期最大化获取企业合法利益的一种再生产经济活动。对内投资和对外投资是企业投资的两种方向;从生产经营关系的角度来看,企业投资可分为间接投资与直接投资,其中间接投资指的是企业运用资金进行证券等金融性资产投资,而直接投资指的是企业资金的投向为生产经营的各个环节;从企业投资在再生产活动中所扮演的角色来看,投资又可细分为移向性投资、更新性投资、建设性投资及追加性投资等。众所周知,投资必然伴随着相应程度的风险,投资收益与投资风险一般呈正向关系,企业务必要关注从投入到产出整个过程所可能存在的各类风险,如果不注意风险的存在性并及时预防,企业的所有投资都将前功尽弃。因而,企业在进行投资之前,必须做好全方位市场调查,调动各方有关资源,准确把握市场投资环境,理清自身在投资项目上的优势与不足,客观评价自身的投资实力,做好投资项目的整体规划,全面预防现时及潜在的投资风险,切实提升企业投资成功的概率。
企业融资指的是企业在全面考虑自身资金使用情况及企业生产经营情况的基础上,转向债权人和投资者进行资金筹集或充分利用积累筹集所需经营资金的资金运作过程。企业所进行的融资活动必须与其经营发展状况及战略发展目标密切结合,在法律的框架内充分运用各种渠道加以展开。一般而言,企业融资有外源融资和内源融资两种方式:其中银行借贷、发生企业债券及公司股票等属于外源融资方式,它具体指的是企业在现行法律框架内运用各种合法渠道向企业以外的所有其他有关经济主体进行资金筹集的资金运作行为。外源融资方式有利于企业满足新形势下须持续提升企业设备技术人才、不断扩大经营规模等各方面的现实要求;而内源融资风险较小,成本较低且自主性较大,它指的是企业将自身经由内部融通而来的资金源源不断地转向投资领域的资金运作过程,通常企业在进行融资决策时首选内源融资方式。随着企业规模的持续扩大及市场竞争激烈程度的不断加大,外源融资已逐渐取代内源融资成为许多企业进行资金融资的主要方式。
产上的投资包括:扩大企业规模、更新生产设备、引进新的生产技术、招收和培养高素质的人才等,但是,有的企业对于科技和人才在提高生产效率降低生产成本上的巨大作用认识不足,对此不够重视,只是一味地扩大生产规模,以求生产更多的产品,导致产品在市场上过度饱和,在价值规律的作用下价格下降,又由于这个企业的产品与其他生产同类新产品,但是重视科技和人才的企业的产品相比,成本明显偏高,质量明显较差,价格上又没法降下来,自然就会缺乏市场竞争力。
3、融资渠道不通畅,融资难度大、成本高、风险高。虽然企业外源融资方式很多,主要有银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等,但是由于外源融资门槛高、风险大等原因,我国中小企业现今主要还是通过内源融资来获取生产资本,因为外源融资门槛高,首先银行信贷成本高,许多中小企业根本没有能力承担;其次我国商业银行对贷款权限审核要求严格,无法灵活应对不同层次客户的需求,由于中小企业资产少且折扣率高,中小企业贷款专项业务不完备以及针对中小企业信贷业务的审批体制不健全等原因,导致中小企业贷款抵押难、担保难,对抵押资产评估服务不规范,随意性大,不能对中小企业的资产做出公正合理的价格评估,且贷款评估部门分散,手续繁杂,收费昂贵,贷款的审批成本较高。使得企业外源融资门槛高,不是所有企业都可以采用。由于中小企业缺乏系统的财会制度,贷款数额较小、信用等级较低、应对风险的能力较弱,与贷款批量大,自身具有完善的会计财务系统,信用等级相对较高的大中型企业相比,中小企业的融资成本也较高。因为大企业可以进入公开市场融资,而中小企业由于缺乏足够的担保群体和固定的抵押资产以及我国各大银行目前针对中小企业的贷款业务不完备,所以,中小企业一般只能进入融资成本更高的非公开股权和债务市场。并且,银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式,不仅手续繁杂,而且为寻求担保或抵押,中小企业还要额外地付出担保费、抵押资产评估等相关费用。更甚,由于正规融资渠道的困难使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。使得一些中小外源企业融资成本高。由于中小企业经济实力低、资金数量少、规模小、生产经营场所不固定、人员流动性大、技术水平落后、经营业绩不稳定等缺陷,需要通过不断偿还债务和举借新债来确保企业资金流通,企业债务负担重,债务利息风险程度高,而中小企业生产—销售—再生产的短周期运营模式,决定了中小企业对资金回笼依赖性强,抗风险能力弱,导致中小企业对市场供求关系反应敏感,没有足够能力应对市场的变化,一旦遇到产品滞销,就会直接引起企业资金周转不灵,生产能力减弱,甚至会给企业带来致命冲击。因而对于外源融资,中小企业承担的风险也比国企、大型私企高。
二、企业在投融资方面面临的难题
1、投资规模不当导致企业资金流通困难,对投资环境认识不充分导致盲目投资。企业投资要切实根据自身经济实力和发展需要来确定大致的投资数额,不能盲目求快,想在短时间内获得飞速的发展,这样只会导致企业内部资金运作困难,如果投资失败就很难使企业再次振作。所以企业发展要快中求稳,要给自己留有充足的危机处理基金作为后路。同时,企业在进行投资前,应该充分了解分析当前的投资环境,并结合经济发展规律,有预见性地选择适合自己公司且具有远大发展前景的项目进行投资。切忌随波逐流,看到什么赚钱就想涉足,从而盲目投资,导致投资失败。
2、投资结构不合理导致资金无法得到合理运用。企业用于再生
三、企业投融资出现上述困难的原因
1、企业管理者对企业自身实力和发展状况认识不够,缺乏对科技人才的认识和重视,对市场投资环境掌握不充分。企业应当充分认识自身的实力,切实从自身发展状况和发展需要出发,来寻找投资项目和确定投资数额。企业管理者要转变管理理念,除了重视生产规模外,更要重视人才、科技和先进的设备对于企业发展的巨大作用,加大对人才、科技、和设备等方面的投资。同时,企业管理者要做好市场调研,充分了解市场投资环境,确保企业资金在有利的时机投放到有发展
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