未大透
××公司××年度 金额单位:
项目 上两年(基期) 上一年 分析年
金额 百分比 金额 增减增减幅度(%) 金额 增减金增减幅度
金额 额(元) (%) 投资活动现金流入量 30 100.00% 40 10 60 33.33% 30 100.00%
15 100.00% 25 60 38 1.收回短期投资、长期债券投资和长期股权投资收到的现金 400.00% 23 153.33%
5 100.00% 8 8 10 2.取得投资收益收到的现金 160.00% 5 100.00% 3.处置固定资产、无形资产和其他非流动资产收回的现金净5 100.00% 5 12 7 额 240.00% 2 40.00%
5 2 5 4.收到的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出量 20 100.00% 20 0 30 0.00% 10 50.00%
10 100.00% 10 0 10 1.短期投资、长期债券投资和长期股权投资支付的现金 0.00% 0 0.00%
7 100.00% 6 -1 15 2.建固定资产、无形资产和其他非流动资产支付的现金 -14.29% 8 114.29%
3 100.00% 4 1 5 3.支付的其他与投资活动有关的现金 33.33% 2 66.67%
投资活动产生的现金流量净额 5 100.00% 15 10 28 200.00% 23 460.00% 注:表格仅部分展示，下载后可查看使用全部表格
投资活动现金流量构成分析模板
投资活动现金流量构成分析表
××公司××年度 金额单位:
项目 上两年 上一年 分析年
金额 百分比 金额 百分比 金额 百分比 投资活动现金流入量(基准) 30 100.00% 40 100.00% 60 100.00%
15 50.00% 25 62.50% 38 63.33% 1.收回短期投资、长期债券投资和长期股权投资收到的现金
5 16.67% 8 20.00% 10 16.67% 2.取得投资收益收到的现金
3.处置固定资产、无形资产和其他非流动资产收回的现金净5 16.67% 5 12.50% 7 11.67% 额
5 2 5 4.收到的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出量 20 66.67% 20 50.00% 30 50.00%
10 33.33% 10 25.00% 10 16.67% 1.短期投资、长期债券投资和长期股权投资支付的现金
7 23.33% 6 15.00% 15 25.00% 2.建固定资产、无形资产和其他非流动资产支付的现金
3 30.00% 4 40.00% 5 50.00% 3.支付的其他与投资活动有关的现金
投资活动产生的现金流量净额 10 33.33% 20 50.00% 30 50.00% 注:表格仅部分展示，下载后可查看使用全部表格
投资现金流量分析
投资现金流量分析-扩充型决策分析
案例五:投资现金流量分析-扩充型决策分析
1(1行业背景
从长期来看，随着国民经济持续高速发展，人均收入的提高，国家在球类制造方面投入加大都会使球类制造需求增加。但由于受金融危机的影响， 2008年市场对球类制造需求有所减缓。在市场球类制造需求增长有所减缓的现状下，产能扩张的势头并没有得到较好的控制。产能过剩、重复建设不仅导致生产与消费的失衡，而且还引发了球类制造内的一系列恶性价格竞争，影响了球类制造业的盈利能力。
中国球类制造市场现状，为外资企业入驻中国创造了条件，国际许多球类制造企业已经看中在中国低成本拓展市场的机会，随着外资投入逐步加大，中国国内企业改革重组迅速壮大。同时新的行业制度等政策的颁布和实施将促使我国球类制造行业洗牌，企业兼并重组将在政策的促使下大力发展。
由于当前球类制造行业效益下滑，所以对球类制造企业授信更要慎重。银行将加强对球类制造企业的筛选，选择行业龙头企业、长期增长的企业、具有良好赢利模式的企业，关注球类制造子行业，关注球类制造上下游企业，优化客户结构，针对球类制造行业需求进行新产品开发。
2(1 公司情况
BBC公司是一个生产球类制品的厂家，主要生产足球、网球、高尔夫球等。90年代兴起的保铃球运动方兴未艾，其销售市场前景看好。为了解保铃球的潜在市场，公司支付了50000元，聘请咨询机构进行市场调查，调查结果表明保铃球市场大约有10%—15%的市场份额有待开发。
2.1.1
公司对保铃球投资成本效益分析。
(1)市场调研费50 000元属于沉没成本,即与是否进行保龄球投资无关成本。 (2)保龄球生产车间可利用公司一处厂房,该厂房当前市场价格为105 000元。 (3)保龄球生产设备购置费(原始价值加运费、安装费等)为110 000元,使用年限5年,税法规定设备残值10 000元,按直线法计提折旧,每年折旧费20 000元;预计5年后不再生产保龄球可将设备出售,其售价为30 000元。
(4)预计保龄球各年的销售量(个)依次为:5 000, 8 000,12 000,10 000,6 000;保龄球市场销售价格,第一年为每个20元,由于通货膨胀和竞争因素,售价每年将以2%的幅度增长;保龄球单位付现成本第一年10元,以后随着原材料价格的大幅度上升,单位成本每年将以10%的比率增长。
(5)生产保龄球需垫支的流动资金,第一年初投资10 000元,以后随着生产经营需要不断进行调整,假设按销售收入10%估计流动资金需要量。
(6) 司所得税税率为34%。
用内涵报酬率法评价该项目的可行性。
根据以上将资料编制如下表:
经营收入与成本预测表 单位:元
年份 销售量(个) 单价 销售收入 单位成本 成本总额 1 5 000 20.00 100 000 10.00 50 000
2 8 000 20.40 163 200 11.00 88 000 3 12 000 20.81 249 720 12.10 145 200 4 10 000 21.22 212 200 13.31 133 100 5 6 000 21.65 129 900 14.64 87 840
投资现金流量预测表
(各年现金流量均发生在每年年末) 单位:元
年份 0 1 2 3 4 5 投资
1)保龄球设备投资 —110 000 2)累计折旧 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 3)年末设备折余价值 90 000 70 000 50 000 30 000 10 000 4)机会成本 ,105 000 5)年末垫支流动资金 10 000 10 000 16 320 24 970 21 220 6)垫支流动资金变动额 —10 000 —6 320 —8 650 3 750 21 220 7)投资现金流量合计 —235000 —6 320 —8 650 3 750 21 220 [(1)+(4)+(6)]
收益
8)销售收入 100 000 163 200 249 720 212 200 129 900 9)付现成本 50 000 88 000 145 200 133 100 87 840 10)折旧 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000 11)税前利润 30 000 55 200 84 520 59 100 22 060 12)所得税(34%) 10 200 18 770 28 740 20 090 7 500 13)税后利润 19 800 36 430 55 780 39 010 14 560 14)净现金流量 -235 000 39 800 50112 67117.36 62783.46 78970.14 [(7)+(10)+(13)]
※ 注:保龄球设备投资项目中第5年的数值是设备残值出售时的资本利得。根据预测,设5年后的出售价为30 000元,而账面价值仅为10 000元,出售价超过账面价值的差额应缴备
6 800 [(30 000-10 000)×0.34]元,出售设备税后净收入为23200(30 000-6 800)纳所得税
元。
利用内涵报酬率法计算如下:
假设内涵报酬率为8%: NPV= -235000+39 800×(P/F，8%，1)+50 112×(P/F，8%，2)+67117.36×(P/F，8%，3)+62 783.46×(P/F，8%，4)+78 970.14×(P/F，8%，5)
= —235000+23298.52= —2017.48
假设内涵报酬率为6%
NPV= -235000+39 800×(P/F，6%，1)+50 112×(P/F，6%，2)+67117.36×(P/F，6%，3)
+62 783.46×(P/F，6%，4)+78 970.14×(P/F，6%，5) = —235000+2472.41.91= 11241.91 内插法
(8%—6%)/(8%—i)=(—2017.4—11241.91)/(—2017.4—0) i=7.70%
当i>=市场收益率时，该方案可行
当i<>
投资现金流量分析
慧达公司是一家高新技术企业，成功研制了一种商用草坪节水灌溉控制系统。
如果将它投入生产，需要生产场地、厂房和设备。
1、公司现在可以购买一块价值1000万的土地，在此上建造厂房，造价约为700万元，估计第一年需投资500万元，第二年投资200万元。
2、两年后工厂竣工交付使用，公司需购置900万元的设备才能进行生产，另设备运输及安装费为40万元。
3、为满足生产，流动资产需投入200万元。 期初现金流为：
1、该投资项目运营期限为5年。
2、预计每年销售收入为2000万元，变动成本为当年销售收入的40%，付现固定成本每年为600万元。
3、厂房和设备的使用年限分别为20年和5年。使用直线法折旧，全额折旧。
4、公司所得税率为33%。 期中现金流量为：
投资项目结束后，土地售价预计为1200万元，厂房和设备的残值分别为400万元和100万元。
期末残值收回：
四、 净现金流汇总
现金流量、投资活动现金流量、筹
现金流量、投资活动现金流量、筹
[转载]什么是经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹 2011年06月06日
经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。它是企业现金的主要来源。
经营活动现金流量分析
相对于净利润而言，企业的经营活动现金流量更能反映企业真实的经营成果。针对经营活动的现金流量分析我们主要从以下两方面入手:
(1)经营活动现金流量的操纵分析。
企业对经营现金流量表的操纵主要是通过以下几种方式:
?篡改现金流量性质，将筹资活动现金流入粉饰为经营活动现金流入，将经营活动支出放到投资活动中，将投资活动现金流入粉饰为经营活动现金流入等等;
?权宜之计，企业为了避免年度会计报表中的经营现金净流量恶化，可让母公司或大股东在期末大量偿还应收账款甚至先行支付预付账款，在下期再将资金以多种形式返回给母公司或大股东;
?应收票据贴现，应收票据贴现实质上是企业筹措资金的一种形式，并不能改善企业的获利能力和收益质量;
?利用应付项目，在改善应收账款余地已不大的情况下，将目标瞄准了应付项目。
(2)经营活动现金流量的充裕性分析。
经营活动现金流量的列报方法
经营活动现金流量的列报方法有两种，一种称直接法，另一种称间接法。
1.直接法经营活动现金流量
直接法，是指通过现金流入和支出的主要类别直接反映来自企业经营活动的现金流量的报告方法。采用直接法报告现金流量，可以揭示企业经营活动的来源和用途，有助于预测企业未来的。 现金流量现金流量
经营活动现金流入的主要项目包括:
(1)销售商品、提供劳务收到的现金
(2)收到的税费返还
(3)收到的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出的主要项目包括:
(1)购买商品、接受劳务支付的现金
(2)支付给职工以及为职工支付的现金
(3)支付的各项税费
(4)支付的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流量净额是经营活动现金流入与经营活动现金流出的差额。
2.间接法经营活动现金流量
间接法是在企业当期取得的净利润的基础上，通过有关项目的调整，从而确定出经营活动的现金流量。采用间接法报告现金流量，可以揭示净收益与净现金流量的差别，有利于分析收益的质量和企业的营运资金管理状况。
将“净利润”调整成为“经营活动现金净额”，需要进行以下4类调整计算:
(1)扣除非经营活动的损益(筹资和投资活动的损益):处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失;固定资产报废损失;财务费用;投资损失(减收益)。净利润扣除“非经营活动损益”后，得出的是“经营活动净损益”。
(2)加上不支付经营资产的费用:计提的减值准备;计提固定资产折旧;
无形资产摊销;长期待摊费用摊销;待摊费用减少;预提费用增加。
这6种费用已在计算利润时扣除，但没有在本期支付现金，将其加回去，得出“经营活动应得现金”。
(3)加上非现金流动资产减少:存货减少(减增加);经营性应收项目减少，包括应收票据减少(减增加)、应收账款减少(减增加)、预付账款减少(减增加)、其他应收款减少(减增加)。
(4)加上经营性应付项目增加，包括应付票据增加(减减少)、应付账款增加(减减少)、其他应付款增加(减减少)、应付工资增加(减减少)、应付福利增加(减减少)、应交税金增加(减减少)，以及递延税款贷项(该项目的性质比特殊，也可列作非经营损益)。
投资活动现金流量
什么是投资活动现金流量
投资活动现金流量是指企业长期资产(通常指一年以上)的购建及其处置产生的现金流量，包括购建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产现
，并按其性质分项列示。 金流量
投资活动现金流量的内容
1)“收回投资所收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债
权投资本金而收到的现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现资产。 金
2)“取得投资收益所收到的现金”项目，反映企业因各种投资而分得的现金股利、利润、利息等。
3)“处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额”项目，反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的，扣除为现金处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本项目反映。
4)“收到的其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金流入。其他现金流入如价值较大的，
应单列项目反映。
5)“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费，借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，在筹资活动产生的现金流量中单独反映。企业以分期付款方式购建的固定资产，其首次付款支付的现金作为投资活动的现金流出，以后各期支付的现金作为筹资活动的现流出。 金
6)“投资所支付的现金”项目，反映企业进行各种性质的投资所支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、长期股权投资支付的现金、长期债券投资支付的现金，以及支付的佣金、手续费等附加费用。
值得注意的是:企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，应在投资活动的“支付的其他与投资活动有关的现金”项目反映;收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，在投资活动的“收到的其他与投资活动有关的现金”项目反映。
7)“支付的其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项以外，支付的其他与投资活动有关的现金流量。其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。
投资活动现金流量的分析
投资活动现金流量是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围在内的投资及其处置活动产生的。投资活动必须符合企业的发展战略。现金流量
针对投资活动的分析我们主要从以下两方面入手: 现金流量
(1)投资活动现金流量小于或等于零。这种情形我们不能武断地认为是好还是坏，应该观察这个特征是否符合企业的发展阶段，是否与企业的发展战略和发展方向相一致，才能进一步做出判断，应关注投资活动的现金流出量与
企业投资计划的吻合程度。
(2)投资活动现金流量大于零。这种情形可能出于两种原因:一是企业的投资回收的资金大于投资的现金流出，二是由于企业迫于资金压力，处理在用的固定资产或者持有的长期投资等等。分析时应加以区分，找到真正的原因。
什么是筹资活动现金流量
筹资活动现金流量是指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动所产生的现金流量。包括筹资活动的现金流入和归还筹资活动的现金流出，并按其性质分项列示。
筹资活动现金流量的内容
1)“吸收投资所收到的现金”项目，反映企业收到的投资者投入的现，包括以发行股票方式筹集的资金实际收到股款净额(发行收入减去支付的佣金
金等发行费用后的净额)、发行债券实际收到的(发行收入减去支付的佣金现金
等发行费用后的净额)等。以发行股票方式等筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，以及发行债券支付的发行费用在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目反映，不从本项目内扣除。
2)“借款所收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金。
3)“收到的其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述各项目外，收到的其他与筹资活动有关的现金流入，如接受现金捐赠等。其他现金流入如价值较大的，应单列项目反映。
4)“偿还债务所支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融企业的借款本金、偿还债券本金等。企业偿还的借款利息、债券
”项目反映，不包括在本项目内。 利息，在“偿债利息所支付的现金
5)“分配股利、利润和偿还利息所支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、利润，以及支付给其他投资的利息。
6)“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项外，支付的其他与筹资活动有关的现金流出，如捐赠现金支出等。其他现金流出如价值较大的，单独列项目反映。
筹资活动现金流量分析
筹资活动是指导致企业资本及债务规模和结构发生变化的活动。针对筹资活动的现金流量分析我们主要从以下两方面入手:(1)筹资活动现金流量小于或等于零。这种情况的出现可能因为企业的筹资达到了一定的目的，利用经营活动产生的现金流量或者投资活动产生的现金流量在债务到期时进行偿还，也可能因为企业的投资活动或经营活动出现失误，需要变卖资产偿还债务。(2)筹资活动现金流量大于零。分析一个企业的筹资活动现金流量大于零是否正常，关键看筹集资金的目的，可能是企业扩大规模，也可能是因为企业的投资失误出现亏损或者经营现金流量长期入不敷出所致。
需要重点分析的问题:
1. 企业的净收益和企业经营活动产生的现金流量之间有显著的差别吗?能否明确找出这种差别的原因?哪些会计政策导致了这些差别?是否有导致这些差别的一次性事件发生?
2. 现金流量和净收益之间的关系随着时间是否在发生变化?为什么?是由于经营条件的变化，还是由于企业会计政策和会计估计的变更?
3. 收入、费用的确认与现金的收付之间存在什么样的时间滞后性?两者之间需要解决哪种不确定性?
4. 应收账款、存货和应付账款的变化是否正常?如果不正常，是否有充足的理由?
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