范文一:沃尔玛的财务报表_公司理财
沃尔玛的财务报表
沃尔玛在美国的成功战略在于:他们以低成本销售各种名牌产品。在全世界的低价零售业中,沃尔玛拥有50%的市场份额。何以做到?
1、沃尔玛绝对不依赖某一个厂商,在其全部的采购额中,没有任何一家供应商超过4%的份额。
2、沃尔玛自己强大的分销系统
3、大张旗鼓的打折销售
4、鼓励商店雇员积极参与的奖励计划
5、10英尺态度
这些最终都是服务于客户和并创造了更低的成本。
沃尔玛的创始人是萨姆. 沃尔顿,他于1962年在阿肯色州的罗杰斯成立了第一家沃尔玛百货商店。7年以后,公司的年收入额已经达到了10亿美元。到2002年1月底,沃尔玛公司已经成为世界上最大的零售商,年收入额达到了2190亿美元,可比财务指标见表1B-1。
沃尔玛在美国的成功战略在于,他们以低成本销售各种名牌产品。在每个星期里,都会有大约1000名消费者来到分布在世界各地的沃尔玛百货商店。其中在美国有3200多家,还有1100多家分布在墨西哥、波多黎各、加拿大、阿根廷、巴西、中国、韩国、德国和英
国等国家(第一家国外分店于1991年在墨西哥开业),雇佣超过130万名商店助理(沃尔玛公司对雇员的称呼)。
2001年,《时代周刊》把沃尔玛命名为美国第三最受尊敬的公司,《财经时代》和普华永道也把沃尔玛评选为世界上第八最受欢迎的公司。第二年,沃尔玛在《财富》500强中名列榜首,并赢得了“隆. 布朗”企业领导者奖,以表彰他们在维护雇员和社区关系方面做出的突出贡献。
在全世界的低价零售业中,沃尔玛拥有50%的市场份额。在沃尔玛的全部供应商中,包括宝洁、克罗克斯和强森等公司。对于消费品生产商来说,沃尔玛是他们最主要的顾客之一,但是沃尔玛绝对不依赖某一个厂商。在沃尔玛的全部采购额中,没有任何一家供应商超过4%的份额。此外,沃尔玛成功地说服所有供应商通过网络与所有商店保持联系。 在沃尔玛销售的全部商品中,85%是通过自己的分销系统运到每一个商店。(大多数竞争对手通过自己的分销中心进行配货的比例不到50%。)沃尔玛在进行店面扩张时遵循“饱和”战略。这个战略的标准是:分销中心可以在一天之内把货物运到商店。因此,分销中心的选址应该符合这一战略,以便于能够在一天之内为150-200个商店进行配货。商店的位置不管多么远,必须与分销中心保持一天的运输路程之内;所在地区再将相应的订单发回分销中心。每个分销中心通过激光传送带和交叉仓储技术全天24小时营业,在这种情况下,当一方接收货物的同时,另一方可以签发订单。
公司拥有一支由3000多辆卡车和12000多辆拖车构成的运输队(而大多数竞争对手则是把运输工作外包)。沃尔玛采用了一套卫星网络定位系统,从而使得公司的所有商店、分销中心和供应商之间随时取得联系,实现信息的实时分享。由于该系统以商品订单为核心,可以使得卡车尽可能地进行满载运输,从而最大限度地减小了存货成本。
在公司发展的最初阶段,沃尔玛的战略是在小城镇地区建立低价打折商店。相比之下,卡玛特等竞争对手则是把顾客定位于人口超过50000人的大城市。沃尔玛的市场营销战略是“天天低价”,以此来最大程度地吸引消费者。传统的低价零售商在很大程度上依赖于大张旗鼓的“打折销售”。
管理系统
每一家商店都构成一个投资中心,因此可以用利润与存货投资的比例考核它的业绩。所有商店的销售额、费用以及盈亏数据可以通过网络进行收集、分析以及实时传输。可以根据区域、地区、商店、商店中的不同部门,甚至是每一个部门中的各个种类,对这些数据进行分析。公司在技术方面进行了大规模的投资,以不断改进订单处理、货物运输、通信和物流的自动化程度。商店经理可以通过销售额的变化了解当地消费者的采购模式。
零售商店的主要成本之一就是偷窃损失。沃尔玛采取了一项鼓励商店雇员积极参与的奖励计划,在通过自身努力而减少的损失中,所有店员可以获得其中的一半。
在沃尔玛的发展初期,萨姆. 沃尔顿曾经采取过一项措施,要求所有商店经理填写“昨日最佳”账户。通过这种方式,可以把每天的销售业绩直接与去年的同期业绩进行相互比较。“我
们的真正目的是让他们成为最出色的营业员—最职业的经理人员……我总是把自己看成一个营业员,一个努力把本职工作做好的营业员,然后再进一步做得更好,最后争取成为最好的营业员。”他的组织实际上就是一个“商店里的商店”,鼓励部门经理敢于承担责任,为他们提供有效的激励机制,发挥他们的创新精神,不断发现有效的经营模式,并及时推广到其他商店。其中一个例子就是“迎客员”,他们在消费者进入商店的时候向顾客致敬。这些迎客员不仅可以为顾客提供各种便利的服务,同时也有助于减少偷盗现象的发生。“10英尺态度”是萨姆. 沃尔顿提倡的另一种客户服务方式。他每次参观检查商店的时候,都会不厌其烦地告诉店员,“我希望你们能够保证,只要顾客出现在你周围的10英尺范围内,你就应该看着顾客的眼睛,致以问候,并询问顾客是否需要帮助。”
为了回报雇员对沃尔玛的忠诚和贡献,沃尔顿在1971年又提出了利润分享计划。他解释说:“所有在沃尔玛工作超过1年,并且每年工作时间超过1000小时的店员都有资格参与这项计划。”“对于所有符合要求的店员,我们根据利润增长率,按照一定的比例,把利润的一部分纳入到他们的工作当中,这些店员在离开沃尔玛的时候,可以采用现金或沃尔玛公司的股票形式获得这部分收益。”2001年,沃尔玛公司以这种形式分配的利润总额高达4.86亿美元。
沃尔玛还针对店员制定了其他一些政策:激励性奖金、折价购买股票计划、内部促销、根据绩效而不是时间决定工资水平以及言论公开政策等等。
范文二:倒闭公司的财务报表
倒闭公司的财务报表
公司倒闭的原因千奇百怪,但还是有一定的规律可循,根据美国银行一项关于企业财务管理的调查惊奇的发现:82%的企业倒闭,都归因于企业经营资金管理不当,会计人难辞其咎。
我 们查看大量倒闭司企业的财务报表发现一件事,在公司倒闭之前,财报已经有所体现,只是我们没有察觉到,自然也没有采取有效的措施,于是企业一步一步的走向 倒闭的大门。很多人对企业财务报表不屑一顾,他们根本不明白企业财务报表对规避一些风险的重要性。下面我们就来分析一下,财务报表的秘密。
我眼中的财务报表分析
1收入不一定等于现金
收入不一定等于现金,利润也不一定等于现金,所以一定要看企业的现金流量表。
企业的利润表最容易被操控,而现金流量表相对更加真实可靠。因为利润是可以通过各种手段“做”出来的,甚至吹出来。而现金流量表需要实实在在的每一分钱“点出”出来的。现金是一个企业的血液,是一个企业最为重要的流动资产,一个盈利丰厚的企业可能因为现金不足而陷入困境甚至破产倒闭。所以对于我们信贷员来说,面对小微企业的贷款,在贷前调查时,一定不要轻易地相信他们的利润表,而要看他们的现金流量表。如果说该企业的现金流
量状况很糟糕,那么他的利润表做得再漂亮,贷款的风险依然很大。
2明确“一个中心,两个基本点”
在财务报表中,一个中心就是资产负债表,两个基本点就是利润表和现金流量表。从资产负债表上完全可以计算出本年度现金的增减变化数额,为什么还要编现金流量表?那完全是由于外界想了解这个现金流量的来源,是来自企业经营活动,还是投资活动,抑或是融资活动。假定企业经营活动产生负现金流,如果企业利润表还有赢利的话,就可以看出应收账款里面可能有水分了。
3识别财务报表粉饰的手段
利润最大化,操纵的典型做法有:提前确认收入、推迟结转成本、收益性支出混为资本性支出、减少各项准备的计提、增加折旧年限、亏损挂帐、资产重组、关联方交易等;利润最小化,除了可减少纳税之外,还可以将以后年度的亏损前置于本年度,回避企业连续多年亏损的事实。
典型的操纵方法有:推迟确认收入、提前结转成本、使用加速折旧法、减少折旧年限、增加各项准备的计提、将应予资本化的费用列入当期损益等;上市公司为了避免被停牌整顿,还可能出现“洗澡”的情况,典型做法有:将坏账、积压的存货、长期投资损失、闲置的固定资产、待处理资产盈亏等一系列不良或虚拟资产一次性处理为损失。这就我们常说的,“亏亏亏,亏出一片新天地”。
阅读报表三步走
1看报表总额,了解总体情况
(1)通过资产负债表摸清企业家底。资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表,它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。了解企业规模(资产总额),企业债务规模(负债总额),企业净资产(所有者权益)总额。
(2)通过利润表了解企业销售规模和赢利能力。润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表,表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。了解企业销售额(营业收入),企业成本(营业成本),企业赢利情况(三大利润指标)。
(3)通过现金流量表了解企业现金流入流出情况,看看企业是否还有余粮。现金流量表反映企业一定期间现金的流人和流出,表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量3个部分。通过阅读报表总额,对企业状况形成大致判断。
2关注报表中的异常项目
在形成大致判断后,应当进一步细看报表中的项目,对于异常数据进行关注,并结合后面的财务分析做深入了解。
3进行财务指标综合分析
财务指标综合分析可以对企业进行全面的诊断,对前面发现的疑问做出进一步分析,并通过与同行业企业的比较,发现企业存在的问题,为企业未来的政策调整提供依据。
如何巧妙分析财务报表
1比较分析
是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异,为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与上期相比,也可以是与同行业的其他企业相比。
2趋势分析
是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质,帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值,也可以是比率或百分比数据;
3因素分析
是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度,一般要借助于差异分析的方法;
4比率分析
是通过对财务比率的分析,了解企业的财务状况和经营成果,往往要借助于比较分析和趋势分析方法。上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中,比率分析方法应用最广。
对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况,即偿债能力、营运能力和盈利能力。对现金流的分析一般不能通过比率分析实现,而是要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况,并据此判断其产生未来现金流的能力。比率分析与现金流分析作用各不相同,不可替代。
5现金流分析
在财务比率分析当中,没有考虑现金流的问题,而我们在前面已经讲过现金流对于一个企业的重要意义,因此,下面我们就来具体地看一看如何对现金流进行分析。
分析现金流要从两个方面考虑。一个方面是现金流的数量,如果企业总的现金流为正,则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。但是,企业是如何保证其现金 流出的需要的呢?这就要看其现金流各组成部分的关系了。另一个方面是现金流的质量。这包括现金流的波动情况、企业的管理情况,如销售收入的增长是否过快,存货是否已经过时或流动缓慢,应收帐款的可收回性如何,各项成本控制是否有效等等。最后是企业所处的经营环境,如行业前景,行业内的竞争格局,产品的生命周期等。所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。
如何识别财务报表,这是个复杂的命题,识别财务报表的过程,既是识别财务报表可能存在虚假的过程,又是对财务报表深入分析的过程,进行财务报表分析的重要任务之一就是发现财务报表中被操纵的会计信息。
纵观企业财务报表,排除非故意因素造成报表失真的因素,企业操纵财务报表也是企业盈余操纵的过程,我将不真实的财务报表的表现形式分为两大类,一类是纯粹性失准,一类是技术性失准。纯粹性失准情况较为严重,而且此类失准往往是灾难性的;技术性失准,指利用会计处理方法进行的操纵行为,也可以理解为没有根据会计准则的规定,对收入、成本、费用、资产、负债等问题进行处理。
范文三:某公司的财务报表分析
某公司的财务报表分析
摘要:财务报表亦称对外会计报表,是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表,包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。对公司的财务报表进行分析是银行进行信贷管理工作的重要内容,本文从某公司的财务报表出发,对其进行整理加工,罗列至棋盘分析简表上,然后对公司的财务状况进行分析评价,为银行贷款工作提供决策依据。
关键词:财务报表 信贷管理
现金流量表分析
首先看该公司现金流量表,该公司经营活动现金流量为正,近两年投资活动现金流量为负,筹资活动现金流量为负。由此可见,企业经营状况良好,一方面在偿还以前债务,一方面又要继续投资。因此,要特别关注经营状况的变化,防止经营状况的恶化导致财务状况恶化,从而影响公司的还贷能力。
现金流量表分析
其次从利润分析来看,该公司的营业收入、营业利润、利润总额及净利润都呈逐年增长趋势,且销售利润率为百分之六以上,高于行业平均水平,所以该公司的盈利能力还是不错的。
资产负债表分析
再次从公司资产负债表分析,该公司的资产负债率和产权比率都远低于行业平均水平,债权人的权益保障程度还是比较高的,利息保障倍数为正常水平,应收账款呈下降趋势,说明该公司应收账款的管理总体上是好的。但如果是信用条件苛刻所致,可能会影响公司的持续发展。存货2011年也比2010年大幅下降,库存商品明显减少,说明该公司产品适销对路,公司应注意将存货数量维持在正常水平,满足生产经营需要。公司短期借款增加较多,负债中只有短期负债,没有长期负债,使得公司短期偿债压力较大,财务风险较大。企业未分配利润减少,应是分红比例过高的缘故,应引起注意。公司资产总规模还算稳定,其中流动资产减少较多,无形资产增加较多,应分析其具体原因。
财务比率表分析
最后从公司财务比率来看,公司的流动比率、速动比率低于行业平均水平,主要是由于该公司负债中只有短期负债所致。周转率普遍高于行业平均,说明企业周转天数过长,这会影响企业盈利及偿债能力。企业的利润率高于行业平均水平,且稳中有升,说明企业盈利能力较强,这是企业未来还债的有力支持。
综合分析
范文四:公司财务报表的阅读分析
公司会计报表的阅读分析
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公司会计报表的阅读与分析
过去,在计划经济时期,企业作为国家的附属物,缺乏效益约束机制,会计工作重核算,轻分析,会计信息主要服务于国家宏观经济管理需要,只向政府财政、税务、银行、统计部门报告。
随着中国经济市场化、全球化,特别是资本市场的飞速发展,企业的产权和投资出现多样化、多元化,关注企业利益和与企业存在直接利益关系的人或相关利益集团也随之扩大。不论企业经营管理者还是企业外部的管理部门、监管机构、金融单位、证券分析师和广大的投资者,都和企业发生了利益关系,因而必然地产生了需要知晓与理解企业经营成果和财务状况的需求。这种需求的满足途径主要是依赖于公司披露或报告的以会计报表为主要载体的会计信息。
随着市场经济和资本市场的发展,越来越多的人认识到会计工作和会计信息的重要性。作为企业负责人、经营管理者,既要对本单位会计工作承担责任,同时还要对本单位保存和提供的会计信息的真实性、完整性、可靠性和及时性承担责任。为此,公司曾制定并下发了《中国联合通信有限公司信息披露及程序规范》,这就要求企业负责人、经营管理者,不仅要遵守信息披露职业道德,而且需要懂得会计、懂得财务;不仅要重视财务,而且要读懂会计报表、善于会计报表分析。
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第一讲 会计报表的阅读
第一节 会计报表的含义和作用
若想读懂会计报表和真正理解会计报表反映的各项指标,首先需要了解什么是会计报表,它的作用如何?
(一)什么是会计报表
会计报表是会计核算、记录的交易和事项的客观反映。它是依据日常核算资料编制的,全面反映企业在一定时期内经营成果、现金流量和截止时点的财务状况的报告文件。
会计报表表现为财务报告的主要内容和形式,它是提供给报表需用者进行决策的重要财务会计信息。一般情况下,会计报表、财务报告和会计信息没有实质性差别。
由于公司是一级法人体制,公司对外提供或披露信息的汇集、整理由总部负责,各省级分公司上报的会计报表构成信息披露的基础,因此各省级分公司的会计报表称为基础信息。
(二)会计报表的作用
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从企业与相关利益者关系分析,会计报表信息对需用者的影响与重要性是非常突出的,其作用包括:
1、引导与优化资源配臵
⑴投资者与债权人通过对会计报表信息理解的财务状况、盈利能力和现金流情况,做出是否投资或提供贷款的决策,引导和促进社会资源流向效益好的企业;
⑵企业经营管理者通过对会计报表信息掌握的不同业务的盈利能力和占用资源情况,做出哪些应该退出或扩张的决定,以便调整企业业务拓展和投资方向,实现内部资源的优化配臵。
2、揭示和规避经营风险
⑴投资者与债权人需要通过会计信息了解企业的投资、营销模式对产生经营效果的分析与判断,评估投资风险;
⑵可以揭示企业的优势与弱点,企业经营管理者借助会计信息分析投资效果和经营策略产生的效果,以及财产损失与坏帐风险,以便适时调整经营发展战略和营销模式。
3、反映企业经营者受托经营责任和效绩
通过会计报表信息可以揭示企业经营者对经济资源的经营效果,反映资产是否完整、资本是否有 4
效保全、增值,以及能否创造有利的现金流情况等,从而可以反映和评价企业管理者对受托资产经营责任的履行情况与经营效绩水平。
第二节 会计报表信息的质量特征
鉴于会计报表的目的在于提供企业浓缩的会计信息,便于投资者等会计报表需用者做出经营决策的分析与判断,所以会计报表必须遵守会计准则和上市地证券监管机构的有关法律法规,必须保证会计报表的质量特征,体现为报表需求者服务和企业诚信。
满足会计报表质量要求的特征如下:
(一)可理解性
会计报表是提供会计信息的主要形式和工具,因此要求提供者必须按规定进行编制。一方面要求提供者必须按规定的原则、格式、项目和编制说明填制客观发生的数字;另一方面要求提供者对特殊的交易和事项进行解释或按可比口径进行调整,对重大事项和必须披露的其他事项还应当编制会计报表附注加以说明或反映。使会计报表使用者和阅读者可以理解各项指标,让读者了解和看懂公司的经 5
营成果和财务状况。
(二)决策有用性
决策有用性是指会计报表所包含的会计信息可以满足各方面报表使用者的要求,切实帮助他们通过对会计报表反映的会计信息做出正确的评价和经营、投资决策。
会计报表信息的决策有用性主要通过会计报表所包含的会计信息的相关性、可靠性和及时性来保证。
1、相关性
所谓相关性,是指提供的会计信息与决策者相关,与企业的实际经济活动有关。
相关性的作用在于会计报表反映的信息是向决策者反馈企业的真实的财务成果和财务状况,便于决策者通过反馈的信息与预期进行比较;还可以帮助决策者对企业未来进行预测。
2、可靠性
所谓可靠性,是指会计报表反映的信息真实、客观,数据可靠,不存在误导投资者和其他使用者的虚假反映和重大遗漏。
⑴真实性
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所谓真实性,是指披露和报告的各项信息,要与所应当表达的现象或状况相一致,每项指标都要真实、准确地表达所要反映的经济事项和达到的指标。
⑵客观性
所谓客观性,是指会计报表反映的各项指标来自于企业通过会计核算、会计记录的已经发生的各项经济活动内容,包括经营成果和财务状况,不存在虚假的事项和数字,并具有可核对性。
⑶可比性
所谓可比性,是指会计报表反映的经济项目和数据在不同会计期间口径一致,具有可比性。 对于发生会计核算办法改变,或遇会计政策、会计估计变更,应按会计原则对需要比较的历史各会计期间的有关会计报表项目及数字按最新变动的会计政策、会计估计、会计核算办法进行可比口径调整,使各比较期间相同项目具有可比性、有用性。
3、及时性
所谓及时性,是指在失去影响决策能力前将会计信息在规定报告期限内及时地提供给决策者。 任何会计信息要对决策产生影响,报表提供者必须在规定的时间内完成会计信息披露或报告,使会计信息发挥效用。
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第三节 会计报表的格式
我国的《企业会计制度》规定的会计报表体系,已基本与国际上通行的会计报表体系接轨,形成了以资产负债表、利润表和现金流量表三大报表为主的会计报表体系。
(一)资产负债表
资产负债表是反映企业在某一特定时点(年末日、季末日或月末日)的资产、负债和所有者权益数额及其结构状况的会计报表。有人说:资产负债表是反映企业财务状况的“晴雨表”。
资产负债表是以“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式为理论基础进行反映的结构关系。 资产负债表主要功能能够为投资者及其他使用者提供以下信息:
1、 企业拥有和控制的经济资源(资产);
2、 企业所负担的债务状况及偿债能力(负债);
3、 企业所有者的权益及积累能力(股东权益或净资产)。
(二)利润表
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利润表是反映企业一定期间的经营成果及其分配情况的会计报表。有人说:利润表是企业经营成果的大盘点。
利润表主要反映企业年初至报告日累计实现的营业收入、成本、费用和营业外收支等情况,以及实现的经营利润、利润总额(税前利润)、净利润(税后利润)、可供分配利润等损益情况和利润分配情况。
利润表是以“收入—费用=利润”这一平衡公式所反映的指标结构和利润计算过程。
利润表主要功能能够为投资者及其他使用者提供以下信息:
1、 企业利润实现能力;
2、 企业财务收支预算完成情况;
3、 企业经营成长情况;
4、 利润分配情况。
(三)现金流量表
现金流量表是反映企业在会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流情况的会计报表。有人说:现金流量表是反映企业“血液”——现金流动情况的透视。
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现金流包括现金及现金等价物。其中:
现金:是指企业持有的可立即用于支付的货币。
现金等价物:是指企业持有的短期性的、流动性高的投资。
现金流量表主要功能能够为投资者及其他使用者提供以下信息:
1、 经营活动产生的现金流量;
2、 投资活动产生的现金流量;
3、 筹资活动产生的现金流量;
4、 企业本会计年度实现的净现金流量(净流入或净流出)。
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资产负债表
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编制单位:DWMC
损益表
JD$
会02表 单位: 元
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现金流量表
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第二讲 会计报表信息分析
通过会计报表分析,你可以了解企业过去的业绩,评价企业现在的表现,预测企业未来的发展趋势。
会计报表分析是财务分析的核心内容。
财务分析是指以会计报表和其他资料为依据和起点,采用专门方法,系统分析与评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,有助于经营管理者和投资者等利益关系集团改善决策。
会计报表分析的主要内容包括三个方面: (一) 财务状况分析
财务状况分析主要指对公司目前资产、负债和所有者权益的各个方面进行评价。分析企业资产结构、债务结构、变现能力、偿债能力、资本保值增值能力和现金流量。
(二) 盈利能力分析
盈利能力分析主要是通过对各专业及各项收入、成本费用的增长分析、结构分析、预算完成情况分析等,了解企业过去的经营业绩,掌握各项收支因素增减变动对利润的影响。
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(三) 资产运营效率分析
运营效率分析主要是通过对资产运营产生的经营效果分析它的周转速度、投资回报等情况,了解和衡量企业经济资源的运营状态和资产管理水平。
总之,会计报表分析的作用包括:衡量企业目前财务状况,评价过去经营业绩,判断企业财务风险,可以预测企业未来的发展趋势。
会计报表分析,主要依据分布在资产负债表、利润表和现金流量表以及会计报表附注中的信息,根据管理需要,应用专门方法,进行有目标的分析或深入了解。
会计报表分析的步骤:确定分析目的,收集相关信息资料,选择适用分析方法,进行具体分析计算,总结或报告分析结果。
下面分别就资产负债表、利润表和现金流量表进行分析的一般实用方法进行介绍。
第一节 资产负债表分析
资产负债表包含了丰富的企业财务状况信息。是反映企业全部资产、负债和所有者权益状况的“第一会计报表”。
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通过对资产与负债的组成分析,可以使你了解企业资产、负债质量;通过对资本结构分析,可以使你了解企业财务杠杆利用水平;通过对偿债能力分析,可以使你了解企业是否存在财务风险;通过对资产运营能力分析,可以了解企业资产管理状况和运营效率。
(一) 资产与负债的组成分析
企业的资产和负债是从两个角度反映的同一经营活动。资产是以资金的物质表现形式反映资金存在状况;负债是从企业资金取得途径反映资产所需资金筹集的来源情况。
一般情况下,企业的资产与负债的结构如下:
≥
≤
1、 资产结构分析
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资产结构,主要反映流动资产同固定及长期资产之间的比例关系。反映资产结构的指标是流动资产率,其计算公式为:
流动资产率=流动资产额/资产总额
从计算结果可以分析,当流动资产占资产总额的比例越高,说明企业的资金流动性、可变现能力越强。作为技术和资金密集性较高的通信企业,可以用该项指标进行同行业比较,与自己的历史各期进行比较。通过比较找出差异。 2、 负债结构分析
负债结构,主要是反映负债总额与所有者权益、长期负债与所有者权益之间的比例关系。通过分析,可以了解企业自有资金负债率和负债经营率。
自有资金负债率反映的是负债总额(流动负债+长期负债)与资本总额(所有者权益)的比例关系。这个指标也称为投资安全系数。其计算公式为:
自有资金负债率=负债总额(流动负债+长期负债)/资本总额(所有者权益)
从计算结果可以看出,企业自有资金负债率越高,说明债权人的保障程度越低,再获得贷款的机会越小。其计算结果可以用于衡量投资者对偿还债务的保障程度和评估企业投资安全程度。
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3、 资产结构的弹性分析
资产结构的弹性是反映企业现金及现金等价物占全部资产的比例关系。作为通信企业同样需要有一定量的金融资产支撑企业付现成本费用的资金供应,因此分析资产结构对了解企业经营活动是否正常很有意义。其计算公式为:
资产结构弹性=金融资产(货币资金+短期投资+应收票据)/总资产
从计算结果可以分析企业经营景气程度和评估企业财务风险或资产经营风险。 (二) 短期偿债能力分析
短期偿债能力是反映企业在不用变卖或处臵固定资产的情况下能够偿还短期债务的能力。短期债务是指流动负债,具体包括短期借款、应付、应交及预收款项等不长于一年或一个经营周期的债务。
评估企业的短期偿债能力可通过分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率来进行。 1、 营运资本
营运资本是衡量一个企业偿还短期债务能力的一项重要指标,它是流动资产超过流动负债的那部分资金,也称营运资金。其计算公式为:
营运资本=流动资产—流动负债
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从计算结果可以分析企业营运资金的保障程度。该指标过高或过低对企业资金运营效果和资金成本都会产生影响,通过与本企业历史进行比较,可以确定企业较合理的营运资金需求量。
企业还可以将营业收入与营运资本进行比较,分析在一个会计年度内的营运资本周转速度。其计算公式为:
营运资本周转(次/年)=营业收入/平均营运资本
通过将本企业该项指标与历史比较和与同行业进行比较,更具有实际分析价值。
2、 流动比率
流动比率是流动资产与流动进行比较的结果,它是分析短期偿债能力的指标。其计算公式为: 流动比率=流动资产/流动负债
从指标可以看出,流动比率越高,企业的偿债能力或资产变现能力越强,具有支付信用。
3、 速动比率
速动比率与流动比率的差异,就是在流动资产与流动负债比较时,将流动资产中的存货(库存材料、库存商品)进行扣除。由于存货质量和周转情况的影响,一般情况下变现能力或得到补偿能力较其他流动资产差,将其从流动资产中扣除后,其他的流动资产显得变现速度更快,称为速动资产。因 21
此,分析速动比率,更可以进一步判断企业的偿债能力或支付能力。其计算公式为:
速动比率=速动资产(流动资产—存货)/流动负债
(三) 长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要包括长期借款、应付长期债券、长期应付款等偿还期在一年以上的债务。
对于企业的长期债权人和投资者来说,不仅关注短期债务偿还能力,更关心长期债务的偿还能力。 分析和评价企业长期偿债能力的指标有:资产负债率、股东权益比率、负债股权比率、利息保障倍数(获利倍数)。
1、 资产负债率
资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率,也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的资产。其计算公式为:
资产负债率=负债总额/资产总额
对于这个指标,由于投资者、债务人和公司经营者处于不同的利益角度,对它的评价具有差别。投资者和债权人则关注资本扩张带来的投资风险,希望资产负债率越低越好;作为公司经营者在考虑 22
资金成本负担能力的同时,还要考虑通过适度负债满足企业发展对资金的需求,既不能过于保守,也不应当盲目举债。虽然,对该指标没有统一的衡量标准,一般看好的企业的资产负债率应不超过50%为好。
2、 股东权益比率
股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例,该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。其计算公式为:
股东权益比率=所有者权益总额/资产总额
3、 负债股权比率
负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率,也称产权比率。其计算公式为:
负债股权比率=负债总额/所有者权益总额
从计算关系可以看出,这个比率实际上反映了债权人所提供的资金与股东所投入资金的对比关系。因此,它可以揭示企业的财务风险及股东权益对偿还债务的保障程度。
4、 利息保障倍数
利息保障倍数也称获利倍数,是息税前利润(所得税前利润+利息费用)与利息费用的比率。其计 23
算公式为:
利息保障倍数= (税前利润+利息费用)/利息费用
公式中:税前利润是指扣除所得税之前的利润总额;
利息费用包括财务费用中的利息费用和已计入固定资产价值中的资本化利息。
利息保障倍数反映了企业用经营所得支付债务利息的能力。如果这个指标太低,说明企业难以保证用经营所得来按期足额支付债务利息,对债权人和投资者将加大对企业财务风险的评估。一般情况下,企业的利息保障倍数(获利倍数)至少要大于1。否则,企业将难于生存与发展,甚至破产。
(四) 资产营运能力分析
资产营运能力分析是对企业资金周转情况进行分析。资金周转的越快,说明资金利用效率越高,企业的经营管理水平越好。
资产营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、营业周期和流动资产周转率。
1、 应收账款周转率
应收账款周转率又称为应收账款周转次数,是指年度内应收账款回收现金的平均次数,它表示应 24
收账款变现的速度。该指标也可以按周转天数反映。其计算公式为:
应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
作为通信企业,往往以用户欠费率作为分析、考核应收账款回收情况的重要指标。其计算公式为: 用户欠费率=隔月用户欠费平均余额/全年主营业务收入
根据具体分析需求,这个指标可以按累计用户欠费率进行分析,但须将公式中的分子项替换成期末隔月用户欠费余额(不含报告期末月报告的应收账款)进行计算;还可以按当年用户欠费率进行分析,只需将公式中的分子项,用本年末用户欠费余额比上年末增加的差额进行替换后计算。
为了分析应收账款回收情况对企业财务风险的影响,公司还会对应收账款坏账率进行分析。其计算公式为:
应收账款坏账率=当年提取的应收账款坏帐准备/全年主营业务收入
2、 存货周转率
存货周转率也叫存货周转天数,它是反映企业在一个年度内销售及消耗转出的存货成本与存货平均余额的比率。存货周转率指标可以用于判断企业存货质量、变现速度,还可以衡量存货的储备是否 25
经济合理。其计算公式为:
存货周转率(周转次数)=销售及消耗转出的存货成本/存货平均余额
存货周转天数=360/存货周转次数
3、 营业周期
营业周期是指企业从取得存货开始到实现销售及领用时止的循环周期。它的循环周期长短取决于应收账款周转天数和存货周转天数。其计算公式为:
营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数
营业周期指标可以分析企业需要多长时间能将全部应收账款和存货变成现金。
4、 流动资产周转率
流动资产周转率又叫流动资产周转次数,是营业收入与全部流动资产的比率。它反映的是全部流动资产的营运效率,用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数,表示流动资产平均周转一次所需的时间。其计算公式为:
流动资产周转率(周转次数)=营业收入(主营业务收入+其他业务收入)/流动资产平均余额 流动资产周转天数=360/流动资产周转次数
26
流动资产周转率是分析流动资金占用情况的综合性指标。流动资产周转率越快,会相对地节约流动资金占用,盘活了资金,扩大了企业资产投入能力。
5、 固定资产周转率
固定资产周转率是企业实现的年营业收入与平均固定资产净值的比率。其计算公式为:
固定资产周转率(次数)=主营业务收入/平均固定资产净值
从公式计算关系可以看出,固定资产周转率越高,周转天数越少,投资回收期越短,投资风险也就越小。
6、 总资产周转率
总资产周转率是企业年营业收入与平均资产总额的比率,它反映的是企业通过实现营业收入收回总资产投资的速度。其计算公司为:
总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额
通过分析可以看出,总资产周转次数越多,总资产周转天数越少,则表明企业资产管理效率越高,投资回收期越短。
(五) 其他分析
27
上述仅就资产负债表信息和通行的分析方法进行简要介绍,报表使用者和企业经营者,可以根据实际研究、分析需要,充分利用资产负债表和其他报表、资料反映的信息,进行深入细致地研究与分析。
第二节 利润表分析
利润表分析最重要的是分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力,评价企业的经营成果。同时还可以通过收支结构和业务结构分析,分析与评价各专业业绩成长对公司总体效益的贡献,以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献。
通过利润表分析,可以评价企业的可持续发展能力,它反映的盈利水平对于上市公司的投资者更为关注,它是资本市场的“晴雨表”。
(一) 企业盈利结构分析
分析构成利润组合关系的各项收支因素的结构变动对利润的影响。
分析构成公司利润总额的各专业、地区业务发展和盈利能力对公司经营成果的影响。
1、 收支结构分析
28
从阅读利润表可以了解到,利润是由收入为起点,依次扣除营业税金、成本、期间费用(营业费用、管理费用、财务费用之和),再加上其他业务利润和营业外收支净额后计算得出。因此,构成利润总额的各项要素都会对利润总额产生影响,所以在分析时要进行不同内容的结构分析,以便分析对利润影响较大的积极或消极因素及这些因素的影响程度。
关于通信企业收支结构分析,通常进行收支系数、成本项目结构比例、EBITDA率指标分析。 ⑴收支系数
其计算公式为:
收支系数=主营业务收入/成本费用(成本+期间费用)
这个公式表示,每支出一元成本费用可以获得多少收入。只要当收支系数大于1时,假设其他业务利润和营业外收支为零时,表示每支出1元成本费用可以获得利润。说明成本费用与收入的理想结构,应当成本费用占收入的比例越低,获利能力越大。
由于分析角度不同,还可以用“收支系数=成本费用(成本+期间费用)/主营业务收入”公式进行分析,它从另一角度说明每实现一元收入需要支付多少成本费用。
⑵成本项目结构比例
29
其计算公式为:
成本项目结构比例=构成项目支出额/成本总额
通过分析各成本项目(工资、职工福利费、折旧费、修理费、低值易耗品摊销、业务费、租赁费、网间结算成本)所占比重,可以重点控制、调节和关注比重较大的成本项目的支出。通过与历史比较和同行业进行成本项目结构比例的比较,可以找出差距,进行改善。
⑶EBITDA率
其计算公式为:
EBITDA率= EBITDA/营业收入
公式中:EBITDA=营业利润+折价及摊销
营业业收入=主营业务收入+其他业务收入
EBITDA指标,相当于经营活动取得的净现金流
通过对该项指标进行分析,可以了解企业在经营活动中实现每百元营业收入取得了多少净现金流。通过对这项指标的观察,可以分析、判断企业的获利能力和资金循环能力。
2、 利润结构分析
30
公司的利润结构,可以从以下三个方面分析:
⑴从构成利润总额的要素分析
利润总额由主营业务利润、其他业务利润、期间费用(营业费用、管理费用、财务费用之和)、投资收益和营业外收支净额构成。其构成关系式为:
利润总额=主营业务利润+其他业务利润-期间费用+投资收益+营业外收支净额
作为企业,无论是通信企业还是其他企业,主营业务利润水平和比重代表着企业的创利能力,它是公司经营的核心目的。
由于期间费用都是企业为了主营业务的营销、管理、融资活动发生的,所以在具体分析时,可以将利润表中的“主营业务利润”和期间费用相抵后作为主营业务实际利润进行结构分析更具有实际意义。由此我们可以应用“比重=构成项目/总体指标”分析主营业务实际利润、其他业务利润、投资收益、营业外收支净额各构成项目分别占利润总额的比重。
⑵从创造效益的业务分部、地区分部进行结构分析
大家知道,公司的利润总额是由不同业务、不同地区分别实现的,因此可以按不同专业、按各分公司为分部进行结构分析。其分析方法仍可以适用比重分析法的公式:比重=构成项目/总体指标 31
即:各专业利润比重=某专业利润/利润总额
各地区利润比重=某地区利润/利润总额
通过分析各专业或各地区实现利润对公司利润总额构成的结构分析,可以比较不同专业或不同地区的重要地位。通过分析结构比例的变化,还可以观察导致结构变化的因素和影响程度。
⑶构成项目的贡献分析
若某项被分析指标,假设它的构成项目在基期的结构比例是一定的情况下,因其各自结构比重不同和发展速度不同,各构成项目的增长变动对总体指标的增长贡献也就不同。其应用公司如下:
某项业务增长对总体指标的增长贡献(百分点)=基期结构比重×某项业务增长率
举例1:××省分公司2002年的分专业利润指标结构及各专业利润增长对公司利润总额增长的贡献如图表4所示
32
单位:万元
显然,表中各专业利润增长变动对利润总额都会产生影响,但结构比重和个别构成项目的增长率不同,对总体指标的影响程度(贡献)是不同的。
除分析利润结构项目增长变动的贡献外,应用这个公式还可以广泛应用于其他方面的分析。比如 33
在已知自己基期收入结构比重和本期收入增长率的情况下,可以分析本公司收入增长使全公司的收入增长了多少,做出多少贡献?
举例2:已知本分公司上年度实现主营业务收入20亿元,占全公司上年实现收入总额的比重为8%,又已知今年上半年本分公司的收入增长率为40%。
应用上述公式,可以分析本分公司对全公司收入增长贡献为:
本分公司收入增长使全公司收入增长贡献(百分点)=8%×40%=3.2%或3.2个百分点。
3、多因素变动分析
多因素变动分析,是指以某项指标为对象,从分析各相关因素变动对差异影响程度的一种方法。通常采用的分析方法是连环替代法,也称因素替代法。
所谓连环替代法,是通过顺次逐个替代影响因素,计算各相关因素变动对指标差异影响程度的一种因素分析方法。具体分析方法应用如下:
假定某项财务指标P受a、b、c三个因素的影响,存在的计算关系为P=a×b×c,设基期指标 P0=a0×b0×c0,报告期指标P1=a1×b1×c1,则P1- P0=指标差异。
报告期与基期数的差异P1- P0即为分析对象。应用连环替代法顺次逐个地计算即可得出a、b、c 34
三个因素变动分别对指标P变动的影响。需要说明,当分析某一个因素时,需将其余因素暂时当做不变的因素。
已知,基数指标: P0=a0×b0×c0 ①
第一次替代:假设a因素变动,用a1替代a0,则b、c因素保持基数不变。
P2= a1×b0×c0 ②
②-①= P2- P0,其差额表示为a因素变动的影响。
第二次替代:假定b因素又变动,用b1替代b0后只有c因素保持基期不变。
P3= a1×b1×c 0 ③
③-②= P3- P2的差额,则表示为b因素变动的影响。
第三次替代:假定c因素又变动,用c1替代c0后已经成为报告期指标。即:
P1=a1×b1×c1 ④
④-③= P1- P3的差额,则表示为c因素变动的影响。
将a、b、c三个因素变动的影响程度相加,应当恰好等于报告期与基期数的差异。即:
1
35
( P2- P0)+( P3- P2)+ (P1- P3)= P1- P0
下面举例说明连环替代法的具体应用。
假定某分公司上半年共实现卡类IP电话收入3300万元,比上年同期2424万元增加收入876万元。根据资料显示,本期实现通话时长20000万分钟,上年同期为14962.96万分钟;本期资费为每分钟0.3元,上年同期为每分钟0.27万元;本期售卡折扣价为55%,上年同期的售卡折扣价为60%。
根据举例数据,分别逐个分析通话时长、资费、折扣价因素较上年同期变动对收入总额差异的影响程度。
已知 P0=14962.96(通话时长)×0.27(资费)×60%(折扣价)=2424(万元)
P1=20000(通话时长)×0.3(资费)×55%(折扣价)=3300(万元)
P1- P0=3300-2424=876(万元)
第一次替代: P2=20000×0.27×60%=3240
第二次替代: P3=20000×0.30×60%=3600
第三次替代: P1=20000×0.30×55%=3300
P2- P0=3240-2424=816(万元) 表示由于通话时长比上年同期增加,使收入增加816万元;
36
P3- P2=3600-3240=360(万元) 表示由于资费水平比上年同期增加,使收入增加360万元;
P1- P3=3300-3600=-300(万元) 表示由于折扣价格比上年同期下降,使收入减少300万元.
(P2- P0)+(P3- P2)+ (P1- P3)= P1- P0=816+360+(-300)=876(万元) 表示为通话时长、资费、折扣价格三个因素变动的共同影响。
多因素影响分析的对象很多,因素也可以是两个、三个、四个或更多,要根据相关性做具体应用分析,都可以应用连环替代法去解析各因素变动对总指标变动的影响程度。
(二) 企业盈利能力分析
盈利能力是指企业通过经营活动获取利润的能力。企业的盈利能力增强,带来的现金流入量越多,则给予股东的回报越高,偿债能力越强,企业价值越大。
分析和评价企业盈利的指标有:
收入毛利率、收入利润率、总资产报酬率、净资产收益率、资产保值增值率。
1、 收入毛利率
收入毛利率是收入毛利与营业收入净额之比。其中毛利等于营业收入净额扣除成本后的差额。其1
37
计算公式为:
收入毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入
毛利水平反映了企业初始获利能力,它是企业实现利润总额的起点,可以表明对营业费用、管理费用、财务费用等期间费用的承受能力。通过对收入毛利率分析,可以掌握毛利水平和期间费用两个因素对获得利润的影响。
2、 收入利润率
收入利润率是实现的利润总额与营业收入之比。其计算公式为:
收入利润率=利润总额/主营业务收入
通过对收入利润率的分析,可以了解企业每实现一元收入所获得的利润水平。
3、 总资产报酬率
总资产报酬率是指实现的净利润(税后利润)与总资产平均占用额之比,指标反映了企业利用全部资源的获利能力。其计算公式如下:
总资产报酬率=净利润/总资产平均余额 或,
总资产报酬率=收入净利率×总资产周转率
38
由公式可以看出,总资产报酬率取决于净利润水平和总资产周转速度。
4、 净资产收益率
净资产收益率又指所有者权益收益率或股东权益收益率,它是获得的净利润占所有者权益平均余额的百分比。其计算公式为:
净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额
通过对该指标的分析可以揭示如下两个方面:
⑴反映所有者投资的获利能力;
⑵为企业的投资者提供了获得投资回报情况的信息;
⑶反映企业经营者对受托资产经营成果。
5、 资本保值增值率
资本保值增值率是指期末所有者权益余额与期初所有者权益余额的比率。它反映所有者权益保值或增值情况。其计算公式为:
资本保值增值率=期末所有者权益余额/期初所有者权益余额
(三) 企业自身发展能力分析
39
企业自身发展能力,是指通过生产经营活动获得收益的增长,以及用自身形成的资金取得发展趋势的能力。自身发展能力分析,主要包括可持续发展能力分析、盈亏平衡分析等。
1、 可持续发展能力分析
可持续发展能力分析主要分析企业业务成长性和持续发展趋势。一般用如下指标进行分析与预测。
⑴收入增长率
收入增长率=报告期收入增加额/历史同期收入总额×100%
⑵净利润增长率
净利润增长率=报告期利润增加额/历史同期利润总额×100%
⑶总资产增长率
总资产增长率=本期总资产增加额/起初资产总额×100%
⑷资本积累率
资本积累率=本期所有者权益增加额/起初所有者权益×100%
⑸固定资产成新率
40
固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值×100% ⑹平均递增率或称环比增长速度
平均递增率=
n
√(a*b)/(c*d) -1
举例分析:假定某分公司2000-2002年收入完成情况为
年度 实现收入 比上年增长率(环比) 2000(基期) 3200 --- 2001
5760 80% 2002(报告期)
9216
60%
根据例举数据.代入计算公式,求得2002-2000年间的平均递增率为69.7%。 即:收入平均递增率=
√9216/3200 -1=0.697或69.7%
式中观察值n=2 2、 发展趋势分析
发展趋势分析,是根据历史数据及发展规律预测未来发展趋势的分析方法。⑴递增趋势预测
41
递增趋势预测是根据某项分析对象的历史递增率,预测未来一定期间可能实现的目标的一种方法。 比如,我们已知某分公司2002年实现收入9216万元,又知2000-2002年期间的收入平均递增率为69.7%,希望2003年度保持这个递增速度,求2003年收入预算目标应为多少?
收入预算目标=2002年收入×(1+历史平均递增率)=9216×169.7%=15639.6(万元) 当然,应用时还应当根据可能预见的特殊影响因素修正期望的目标值.使其符合实际。 ⑵回归分析预测
回归分析预测是根据历史数据应用直线回归方法预测未来发展趋势的分析预测方法。其应用公式为一元直线回归方法,即:预测目标(Y)=bX
根据上述举例,设年代为X,收入为Y,进行数据整理如下: 项目 2000年 2001年 2002年 ∑
X 1 2 3 6
Y 3200 5760 9216 18176
xy 3200 11520 27648 42368
X
2
1 4 9 14
42
现应用一元直线回归方程式求解方法求常数b值:
首先, 将表中有关数据代入b=[∑xy-1/n(∑x)(∑y)]/∑x-1/n(∑x) 求得, b=(42368-6×18176÷3)/(14-6÷3) b=3008
将b值代入y=bx,因此建立收入预测模型为:y=3008x 由此,可以预测2003年(第四年)的预算收入目标:
将4代表2003年度代入公式x,则求得:y=3008×4=12032(万元)
但是,用此方法分析较前面用平均递增率的预测值存在很大差异。其原因是直线回归方程反映了过去2000-2003年期间的增长速度存在递减的趋势所致,而前一方法并没有考虑近期已经增幅递减因素(又2001年的80%降至60%)。
⑶市场占有率分析
市场占有率是指公司的某项指标占同业或同区域市场总量的份额及比重。 分析的目的是评估企业的市场渗透力和发展能力。
分析的指标,一般包括业务量、收入所占有的市场份额或比重。
43
2
2
2
其应用公式为:
市场占有率=本单位占有的市场份额/市场总需求(消费)量 3、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析也称量〃本〃利分析,是分析收入总额恰巧等于总成本时的业务量,这时的业务量也称保本业务量(产量、销量)。以此方法分析量〃本〃利关系和盈利能力。
⑴混合费用分析
由于通信企业不同于工业、商业,通信成本具有半变动性质的混合费用,因此在进行盈亏平衡分析时,首先需要对混合费用按一定方法计算出固定费用(与业务量变动不敏感部分)和变动费用(与业务量变动成正比例变动部分,而在单位产品成本中它是相对不变的费用),并建立成本模型。分析混合费用中的固定费用和变动费用有多种方法,这里仅介绍常用的两种方法。
例如,某分公司某年度的移动业务量、混合费用资料如下:
44
项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计
用户数量(万户) 120 160 190 250 —
总成本(万元) 8160 9520 10440 12475 40595
注:1、表中用户数量为每个季度期间的平均到达用户数;
2、表中总成本取自每季度期间发生的主营业务通信成本与期间费用之和。 ①高低点法
高低点法是根据一定时期内最高业务量时的混合费用与最低业务量时的混合费用之差除以最低业务量与最低业务量之差,进而推算混合费用中的固定费用部分和变动费用部分的方法。
以举例数据进行高低点法的应用分析:
设y为混合费用,a为固定费用,b为单位变动费用,x为业务量,则y=a+bx 其中:b=(高点费用-低点费用)/(高点业务量-低点业务量)
45
a=高点的混合费用总额-b×高点的业务量
从表中举例数据可以看出:最高点业务量为250万户,混合费用12475万元; 最低点业务量为120万户,混合费用8160万元。 代入公式得:
b=(12475-8160)/(250-120)=33.19(元) a=12475-33.19×250=4177.5(万元) 所以,应用高低点法建立的成本模型为y=4177.5+33.19x ②直线回归法
直线回归法也叫最小二乘法。它是应用最小二乘法,对一系列历史数据进行运算处理,计算出一元直线回归方程y=a+bx中的未知数a和b,以确定混合费用中固定费用和变动费用的方法。
以上面举例为例,设y为混合费用,a为固定费用,b为单位变动费用,x为业务量,则y=a+bx 经计算处理的数据如下:
46
项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 ∑
X 120 160 190 250 720
y 8160 9520 10440 12475 40595
xy 979200 1523200 1983600 3118750 7604750
X
2
14400 25600 36100 62500 138600
已知,y=a+bx n=4
其中:b=(n∑xy-∑x∑y)/[n∑x-(∑x)] a=(∑y-b∑x)/n
将表中数据代入公式得:b=(4×7604750-720×40595)/(4×138600-720)=33.07(元) a=(40595-33.07×720)/4=4196.15(万元) 由此建立该项业务的成本模型为: y=4196.15(万元)+33.07x ⑵保本业务量分析
47
2
2
2
保本业务量是指当收入总额恰巧等于总成本,即利润等于零时的业务量。设利润为m,单位业务平均价格为p,营业税率为I,单位变动成本为b,固定成本(费用)为a,则有:
m=[p(1-I)-b]x-a
当令利润m=0,则保本业务量(x0)的计算公式变成: x0=a/[p(1-I)-b]
举例分析:假定已知移动电话业务平价单价(净ARPU)为59元,营业税率为3%,其他固定费用、单位变动费用如前面举例数据,就可以计算出该分公司移动电话业务的单位边际贡献(单位贡献毛益)、保本业务量。
将举例数据代入公式,则单位边际贡献=扣税后单价-单位变动费用= p(1-I)-b =59×(1-3%)-33.07=24.16(元)
毛益率=单位边际贡献/扣税后单价= [p(1-I)-b]/ p(1-I) =24.16÷[59×(1-3%)]=0.427或42.7%
移动电话保本业务量x0=a/[p(1-I)-b]=4196.15/[59×(1-3%)-33.07] =173.7(万户)
48
总金额 (万元 2000
(四) 机会成本分析
机会成本,是指在某项决策分析时,因选取某项方案而放弃另一方案或导致其他方面受到负面影响所丧失的利益,所丧失的利益应当在决策分析过程中,将估计的机会损失纳入被选取方案的成本。
49
机会成本不是实际成本,但对企业的利益会产生一定负面影响。主要现象有:
1、 开办新业务对原有类似业务的替代影响,导致被替代业务出现消费萎缩而带来已有利益的流
失;
2、 实施某项优惠资费政策或销售策略,导致原有可比业务的比价失衡,抑制客户对可比业务的
消费而失去原有利益;
3、 通信终端市场的活跃导致客户追求通信终端的购臵、更新等消费,影响到消费通信服务的机
会和消费能力;
4、 国内通信企业的市场经济体制的不完全性,导致公司业务发展和服务客户的局限。如尚不能
按市场经济规律有机利用其他运营公司的本地电话资源。导致客户失去对我公司业务的消费便利和消费机会,还可能增加我公司在智能网、电信卡等方面发生投资及运营成本。 (五) 上市公司利润表特殊指标分析
上市公司由于股票在证券交易市场流通,他的盈利能力对公司股价有着重要影响。因此对上市公司盈利能力分析主要有如下常用特殊指标:
1、 每股收益
50
范文五:如何看公司的财务报表
如何看公司的财务报表
最近上市公司的第三季度报表的已经相继发布,我也是一个新手,对于如何看这些报表还是不是很清楚,但是对于价值投资来说,必须搞清楚如何去看这些资料却是很有用的.下面是我学到的一些东东同大家分享一下.主要是从中国的"巴菲特林园"处学到的.大家有兴趣的话可以在网上搜搜这方面的资料.
主要看六大财务指标:
第一,利润总额-------先看绝对数
利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出;
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用;
利润总额能直接反映企业的赚钱能力,它和企业的每股收益同样重要.
企业只有赚了钱,才有不断扩张的动力,才能在行业不景气的时有抵御风险的能力,而足够的利润才能保证企业有足够的费用支持创新,企业的生命力才能长久,这也符合长期投资的最重要的因素.
第二,每股净资产------不要太关心
每股净资产用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值.其计算方法是用公司的净资产(包括注册资金,各种公积金,累计盈利等不包括债务)除以总股本,得到的就是每股净资产.
这一指标反映每股股票所拥有的资产净值.
通常每股净资产越高越好.
但是大家不要过分的去关注这个指标,因为能赚钱的净资产才是有效的资产,否则可以说是无效的资产.
第三,净资产收益率------10%以下免谈
它和每股收益都是反映企业获利能力的财务指标,是单位净资产在一段时间的经营中所取得净收益.其公式是:
净资产收益率=(净收益/净资产)*100%
如果公司发生了增资扩股,公司的税后利润必须同步上升,才能保持原来的净资产收益率水平.
所以上市公司不断增资扩股的情况下,净资产收益率是否能够维持在较高(>10%)水平,才能反映上市公司业绩成长性是否好.
为了保证证券市场上的资金流入获利能力较强,证监会要求配股的上市公司,净资产收益率必须连续三年平均在10%以上,其中,任何一年都不得低于6%.
净资产收益率越高,表明公司的经营能力越强.
一般比较好的公司的净资产收益率都要高于20%,这样的公司的成长性一般比较的好.
第四,产品毛利率------要高,稳定而且趋升
此项指标通常用来比较同一产业公司产品的竞争力的强弱,显示公司产品的定价能力,制造成本的控制能力及市场占有率,也可以用来比较不同的产业间的产业趋势变化.但不同的产业,会有不同的毛利率水平.
我们选择的公司的毛利率要高,而且具有稳定上升的趋势,若毛利率下降,那就要小心----可能是行业竞争加剧,使得产品的价格下降.如彩电行业,近十年以来毛利率一直下降.但是贵州茅台的产品的毛利率高的惊人,高度与低度茅台酒的毛利率分别都达到80%之多.
第五,应收帐款------注意回避
应收帐款的计价由于从应收帐款总取得现金需要一段时间,我们无法判断这笔钱的未来究竟如何,所以对此我们采取回避的态度.
第六,预收款-----越多越好
与应收帐款恰好相反,预收帐款是反映企业预收购买单位帐款的指标.属于资产负债表流动负债科目,还不能体现为当期利润.
但是预收帐款意味着企业已经获得订单并取得支付,所以只要企业照单生产,预收帐款将在未来的会计期间转化为收入,并在结算成本后转化为利润.
因此,预收帐款多少实际上预示了企业未来的收入利润情况,对于估计上市公司下一个会计期间的盈利水平具有重要的参考意义. 预收帐款越多,说明产品是供不应求,也表明公司产品具有较强的市场谈判力,也反映企业的产品的"硬朗度".
联想的财务报表
联想公布2005/06财年第四季度及全年业绩
2006-5-25 16:15:00
? 2005/06财年营业额达港币1,036亿元,增长359%
? 全年EBITDA (除利息、税项、折旧及摊销前经营溢利,不包括重组费用)为港币30亿元,上升154%
? 全年除税前溢利(不包括重组费用) 为港币12亿元,上升7%
? 全年股东应占溢利为港币1.73亿元 (包括重组费用)
? 全年每股基本盈利为1.97港仙 (包括重组费用) (2004/05财年为14.99港仙)
? 于2006年3月31日,净现金储备为港币61亿元
香港,2006年5月25日 – 联想集团(香港交易所股份编号: 992; ADR: LNVGY)今日公布截至2006年3月31日止第四季度及全年业绩。第四季度的综合营业额为港币244亿元,较去年同期增长417%,主要来自中国业务表现持续强劲及在去年5月份新收购IBM个人电脑业务的贡献。联想个人电脑销量年比年增长为11%。季内集团录得除税及重组费用前亏损港币3.17亿元,主要由于业务盈利受正常季节性因素影响、以及集团对新产品的投入和在全球推出联想品牌等投入。于2006年3月31日,集团的净现金储备总额为港币61亿元。董事会建议派发末期股息每股2.8港仙。
在2006年3月,联想公布了一项调整计划,旨在全球各市场提高对客户要求的响应速度,加强集团的全球竞争地位,并提高运营效率。由于这项计划,集团在财年第四季度产生一项相关的重组费用港币5.43亿元 (7000万美元) 。在计入该等重组费用后,联想在2005/06财年第四季度录得股东应占亏损港币9.03亿元,每股基本亏损10.16港仙。
联想集团董事会主席杨元庆表示∶“联想在过去一年成功实现了整合首年的各项目标,整合过渡顺利平稳、业务稳定、国际业务录得盈利,对此董事会感到满意。”杨续说∶“联想在中国的市场份额及盈利能力持续提升,充分显示集团双业务模式的强大竞争优势。同时,我们亦成功保留了新收购业务的主要客户,并提前进入整合进程的第二阶段。”
杨元庆说:“展望未来,凭借合并业务的互补优势,联想的丰富潜力将得到充分发挥。在中国,联想将充分利用既有的业务模式竞争力,保持在交易型业务领域的优势,并将利用从新收购业务获取的专业实力,进一步强化关系型客户业务,保持在中国市场的强劲增长势头。在中国以外的地区,将通过复制中国业务模式的竞争力积蓄增长的势能,特别是全球中小企业和新兴市场;与此同时,通过端到端的紧密整合管理,继续加强在这些市场的关系型客户业务。”
联想集团总裁兼首席执行官 William Amelio(威廉?阿梅里奥)表示:“联想是一间锐意追求创新产品及高效运营的强大企业。我们现正专注落实各项有助集团成功发展及提升长期盈利能力的举措,当中包括提升运营效率、建立品牌知名度及扩展双业务模式等。”
阿梅里奥说:“集团正取得良好进展,我们对过去一年所达致的成绩感到非常满意,并对集团推进所需举措以达致持续盈利增长的能力充满信心。我们将不断追求创新、高客户满意度及高效运营,促使业务不断增长。”
地域概览
? 在大中华区,联想个人电脑销量在第四季度录得强劲增长,进一步巩固其市场领导地位。联想在中国的个人电脑销量上升31%,高于市场增长。第四季度综合营业额达港币84亿元,占集团总营业额的35%,经营溢利为港币4.02亿元。
至于国际业务方面(不包括大中华区) ,以下为不包括在第四季度产生的重组费用的各地域经营业绩概览。
? 与去年第四季度比较,联想在美洲区的个人电脑销量维持平稳,综合营业额为港币74亿元,占集团总营业额的30%,经营亏损为港币
2.52亿元。
? 亚太区 (不包括大中华区) 的个人电脑销量下降5%,第四季度综合营业额为港币35亿元,占集团总营业额的14%,经营溢利为港币6,200万元。
? 在欧洲、中东及非洲区的个人电脑销量下降3%,第四季度综合营业额为港币51亿元,占集团总营业额的21%,经营亏损为港币8,700万元。
产品概览
? 联想笔记本电脑销量于第四季度创新高,较去年同期增长14%,主要由集团在中国市场的领导地位所带动。季内,联想笔记本电脑业务的综合营业额为港币125亿元,占集团总营业额的51%。
? 联想台式电脑销量亦在第四季度创新高,较去年同期增长9%。台式电脑业务的综合营业额为港币104亿元,占集团总营业额的43%。
? 集团主要在中国市场经营的手机业务销量在第四季度上升122%,推动年比年营业额增长109%至港币12亿元。
全年业绩
在2005/06财年,综合营业额年比年增长359%,达港币1,036亿元。联想个人电脑销量年比年增长11%。集团的除税前溢利(不包括在第四季度产生的重组费用)上升7%至港币12亿元。
计入第四季度所产生的重组费用后,联想于2005/06财年录得全年股东应占溢利为港币1.73亿元,全年每股基本盈利1.97港仙(2004/05财年为14.99港仙)。
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