范文一:中国私募基金管理人研究报告
中国私募基金管理人研究报告
中国资本市场的开放,是众多国内外投行机构、投资机构、各路资金纷纷通过各种方式进入中国资本市场。随着2007年的各种法规制度的完善,以股权投资、风险投资、证券投资、资本运作等机构开始大量涌现,资本集团、投资公司、投资管理公司(私募基金)等等,资本市场上出现各种形式的财团,利用各种的资本优势、人脉优势、团队优势等在资本市场上大显身手,也创出了光辉灿烂的业绩表现和业务发展。其资本的来源和运作模式多样,当然也存在境内资本绕道国外再转入中国从事资本运作,其资本属性的不透明性是这些机构最明显特征,例如一些机构的资本集团公司注册在国外一些不知名的小岛国。但这些资本运作是遵纪守法的,运作周期较长也属于长期资本,国内也是欢迎的。主要从事企业股权投资、风险投资、收购重组、投行服务等业务。对各路资本管理人的运作发展过程进行梳理研究,可以对您将来的事业发展、业务发展、投资抉择、合作发展有一定的参考作用,我将从各种资本的形式进行分类,管理人的背景发展、资本运作模式、业务发展及业绩表现,后期私募基金发展的预期等等进行梳理研究。
第一类 资本集团 :资本集团的成立多是合伙形式创办,由背景丰富、资历、能力都非常的出众,大多拥有国际机构工作及合作的背景,背后资本支持大多也是境外资本较多。虽然他们只有十几亿美金的管理资本,但利用强大的人脉背景投行业务合作,足以完成过亿美金的投融资项目,在国内经济发展、大型企业发展、政府项目的运作,这些资本集团有着举足轻重的地位。有国外背景的资本集团有春华资本、今日资本、高领资本、红杉资本等,国内资本集团众多,多以地方政府、财团、大型企业创办。虽然,各种资本的运作投资方向和
资本背景比较隐秘,但网络时代的发达和网民的信息挖掘,基本可以把一些简单的结构情况摸清。下面简单介绍几个资本集团的情况:
1、 春华资本:董事长胡祖六,高资历国际背景,任职高盛等知名国际投行
机构,并担任国家级的经济研究者职务。在国内多个大项目都出现过其身影,并与中国平安有着默契的合作关系,直投、风投、投行、私募基金等业务。由于自身资本实力雄厚,大多投资是集团自有资金,发行的私募基金不多表现一般。投资偏向于金融、能源、基建、农业等等。
2、 今日资本:董事长徐新女士,没有光鲜的资历背景,但其零起点的奋斗
努力,和进入国际知名财务事务所工作,应该接触很多境外财团和投资人,也是她创办资本集团的可靠支持。成功的投资案例如哇哈哈、永和豆浆、网易、京东商城等,使其行业地位显著提升。主要业务是直投、风投,并没有发展私募基金业务。投资偏向于网络、食品、商业等等。 第二类 投资公司:我们所研究的是资本市场中的私募性质的投资公司,他们的投资股东多为私人或机构,也存在隐秘性股东,开展的主要是直投、风投业务,不会管理发展私募基金,但其自身就等同于一只私募基金。这些投资公司的管理人和规模不好研究,都存在很大的变数和隐秘性,管理人的背景也区别很大,关键是看投资公司创立初期的资本实力和后期持续发展的能力。在资本市场中这些投资公司的运作发展也相对低调,没有资本集团实力强,没有投资管理公司那样需要通过资本市场募集资金。所以,投资公司的管理人和业务发展更加神秘不可思议。各大金融机构的直投公司和资本集团支持的投资公司,都有不错的投资业绩。尤其是通过境外机构投资入股的投资公司,更是深不可测,其投资手法和策略也极具智慧。例如:菱石投资、鹏润投资等等。
1、 菱石投资:菱石投资在香港成立于2009年9月21日,主要业务为投资
及投资咨询,注册地为英属维尔京群岛。资本的实力无疑不容小觑,背后的主要股东是新天域资本和GIC(均为新加坡资本),二者分别持有菱石投资42.7%和33.81%的股权。这些只是表面数据,但其背后操盘者其能力不同凡响。该投资公司根据知情人士透露,是一位30多岁的海归人士募集筹建,其目的就是冀东水泥的定向投资者,隐秘协定冀东水泥收购秦岭水泥(在前期的资本运作文章中阐述过其操作过程,不再细述)。秦岭水泥2008年底股价最低1.5元以下,2010年中旬股价涨到6元左右完成收购,2011年完成冀东水泥增发注资,在4月秦岭水泥涨到了9.5元。而秦岭水泥的连年亏损,使其股价后期持续下滑跌至3元,冀东水泥近期发布出售1亿股给中国再生能源,退出控股股东,股价回升到7元。而且,对于一个资不抵债的秦岭水泥,依然拥有众多基金和社保基金的买入,可见这个30多岁海归的实力。
2、 鹏润投资:主要股东是黄光裕和他妹妹,黄光裕一时的中国首富,2009年因多项经济罪入狱,最让人们熟知的就是股价操纵罪。入狱后鹏润投资的法人是其妹妹黄秀红,其运作资产规模也在几个亿,但人们一直清楚黄光裕入狱,只是因为他的领导地位,实际操盘团队却让人们所忽视。黄光裕能够在证券市场赚的利润,不能磨灭掉其打造的高能力操盘团队,而就是这只团队依然在证券市场创造着惊人的投资收益,甚至超过市场中的私募基金。近期,成飞集成、安硕信息等多个个股都惊现鹏润投资的身影,而且季报后基本5个月左右都有2倍的涨幅,这支隐秘性操盘团队的惊人能力让人们惊叹不已。
第三类 投资管理公司:俗称“阳光私募基金”是各路证券投资能力超群的管理人的竞技场。有从公募基金公司出身的明星基金经理,有证券公司出身的资深证券分析师,有实盘操作能力超群的操盘手,也有很多名为民间股神的普通股投资人。通过信托公司发行证券投资信托产品或通过证券公司发售集合理财产品,是阳光私募的主要募集资金的方式。从2007年政策的放开,开始涌现多个投资管理机构,截止2014年私募基金的备案制度实施,据统计现在有2千多家投资管理机构,几千只基金产品。但各投资管理机构的投资能力和管理规模也差距很大,而且据统计,每年计划有30%的投资管理机构被淘汰。在众多管理机构中也出现了各个方面能力超群的管理机构。如:淡水泉、泽熙投资、泽泉投资、明星经理王亚伟等等。
1、 淡水泉:投资经理赵军,私募基金中的王者。2007年出身嘉实基金明
星基金经理,带领5名嘉实基金的精英团队,创办北京淡水泉投资管理公司。如今已经拥有20多只基金产品,包括2只海外发行的基金,其稳定的投资策略和收益,受到众多机构投资者的青睐。经过2010年到2013年的市场低迷期,依然保持稳定的发展,市场好时跑赢市场,市场下跌时回落低于市场,在证券市场中的媒体舆论者一直保持低调,却发展规模在不断的发展壮大。一时的收益率并不耀眼,但其管理规模和团队资历背景足以在私募基金业中无人能敌。
2、 泽熙投资:投资经理徐翔,私募基金中的业绩之王。出身涨停板敢死队,
其操盘能力得到众多投资者认可追随。2009年底成立上海泽熙投资管理公司至今,在近两年的投资回报率一直保持排名第一位置,其买入持有的个股多为小盘,具有定增、重组、收购兼并等题材,精准的买入时机,使不
少业内人士称之惊奇,也引起证券监管部门的注意,曾被多次约谈。选股的原则和筛选也算是比较细致,研究员的调研水平也很高,但在股票的市场交易过程中并没有体现其操盘能力,更多是依靠股票的信息操作。所以,以后监管的力度加强和信息操盘的方式是否能够延续,还有带后期关注。
3、 泽泉投资:投资经理辛宇,私募基金中的小将。30多岁的年龄,资历
一般却得到投资人的支持成立投资管理公司。依据公开媒体披露证券从业经历10年,但实际的操盘经历和证券研究经历在业内并不显耀。2011年创办广东泽泉投资管理公司,现已发售3只基金产品,但从股票市场操作看,有明显的坐庄操作手法,而且有2个以上的私募基金进行合作控盘。由此可见这么年轻的投资经理如何整合调控多个基金,进行有计划的坐庄操作有待考证。但最有可能的就是,他背后的资金支持者才是真正的控盘庄家,该投资公司只是庄家募集资金的一个渠道,投资基金经理只位代言人。其操作的股票后期表现可以关注考证,所以该公司管理的基金产品后期的业绩表现和持续发展性有待观察,存在较大的不确定性。
知己知彼、百战百胜,学习成功者经验、总结失败者经历。
报告人:杨久春
投资管理经验:2002年进入证券公司工作,至今12年的证券投资经验,对技术分析、基本面分析、投资策略、风险管理等都有丰富的投资经验。2007年开始从事期货投资,至今7年的期货投资管理经验,对大宗商品、贵金属及股指期货等期货产品研究。2010年开始进入国际资本市场,4年国外的证券、外汇、商品及各种衍生品研究和实盘投资经验。
范文二:私募基金管理人名单
私募基金管理人名单
NO.1
1. 上海重阳投资管理有限公司
2. 富舜投资管理咨询(上海)有限公司 3. 深圳民森投资有限公司
4. 平安罗素投资管理(上海)有限公司 5. 深圳市明曜投资管理有限公司 6. 上海尚雅投资管理有限公司 7. 上海万丰友方投资管理有限公司 8. 上海国富投资管理有限公司
9. 歌斐诺宝(上海)资产管理有限公司 10. 深圳中睿合银投资管理有限公司 11. 上海景林资产管理有限公司 12. 杭州慧安投资管理有限公司 13. 上海博道投资管理有限公司 14. 北京鼎萨投资有限公司
15. 深圳市翼虎投资管理有限公司 16. 深圳长城汇理资产管理有限公司 17. 上海宝银创赢投资管理有限公司 18. 广州昭时投资合伙企业(有限合伙) 19. 万博兄弟资产管理(北京)有限公司 20. 上海合晟资产管理股份有限公司 21. 上海世诚投资管理有限公司 22. 上海久富资产管理有限公司 23. 北京润晖资产管理有限公司 24. 浙江思考投资管理有限公司 25. 上海通金投资有限公司 26.敦和资产管理有限公司
27.深圳市康曼德资本管理有限公司
28.深圳市东方港湾投资管理有限责任公司 29.东航金控有限责任公司 30.上海铭深资产管理有限公司 31.深圳天生桥资产管理有限公司 32.贵州友山基金管理有限公司
33.上海耀之资产管理中心(有限合伙) (私募股权类)
34.天津歌斐资产管理有限公司
35.中关村三川(北京)股权投资管理有限公司 36.歌斐资产管理有限公司
37.广东中科招商创业投资管理有限责任公司 38.招商昆仑股权投资管理有限公司 39.信达资本管理有限公司
40.建银城投(上海)环保股权投资管理有限公司41.新沃股权投资基金管理(天津)有限公司 42.上海复星创富投资管理有限公司
43.北京君联资本管理有限公司 44.国药集团资本管理有限公司
45.苏州工业园区元禾辰坤股权投资基金管理中心 46.硅谷天堂资产管理集团股份有限公司 47.中信资本(天津)投资管理合伙企业(有限合伙) 48.青岛金石润汇投资管理(天津)有限公司 49.红杉资本股权投资管理(天津)有限公司 50.鼎晖股权投资管理(天津)有限公司
NO.2
北京艾亿新融资本管理有限公司 北京乐瑞资产管理有限公司 北京鹏扬投资管理有限公司 北京神农投资管理有限公司
北京银河吉星创业投资有限责任公司 北京源乐晟资产管理有限公司 北京云程泰投资管理有限责任公司
北京中城赋比兴投资基金管理中心(有限合伙) 北京紫荆华融资本管理有限公司 淡水泉(北京) 投资管理有限公司 广东懋峰资产管理有限公司 弘毅投资管理(天津)(有限合伙)
华电金泰(北京) 投资基金管理有限公司 建信金圆(厦门) 股权投资管理有限公司 江苏金百临投资咨询有限公司 江苏远见资本管理有限公司 京福资产管理有限公司 昆吾九鼎投资管理有限公司
联银恒通(天津) 股权投资基金管理有限公司 宁波宁聚资产管理中心(有限合伙) 青骓投资管理有限公司
荣盛泰发(北京) 投资基金管理有限公司 上海君翼博星创业投资管理有限公司 上海坤阳资产管理有限公司 上海明河投资管理有限公司 上海摩旗投资管理有限公司
上海善翔资本投资管理合伙企业(有限合伙) 上海泰唯信投资管理有限公司 上海彤源投资发展有限公司 上海以太投资管理有限公司 上海涌峰投资管理有限公司 上海证大投资管理有限公司
上海朱雀股权投资管理股份有限公司 上海朱雀投资发展中心(有限合伙) 深圳恒德投资管理有限公司 深圳华夏人合资本管理有限公司 深圳金晟硕业资产管理有限公司
深圳前海硅谷天堂股权投资基金管理有限公司 深圳市保腾创业投资有限公司 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 深圳市武当资产管理有限公司
深圳市盈信瑞峰投资管理企业(有限合伙) 深圳市长青藤资产管理有限公司
盛世神州房地产投资基金管理(北京) 有限公司 苏州工业园区华穗创业投资管理有限公司 天津硅谷天堂股权投资基金管理有限公司 天津赛富盛元投资管理中心(有限合伙)
中城赋比兴(天津) 股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)
中粮农业产业基金管理有限责任公司 重庆穿石投资有限公司
NO.3
白石资产管理(上海) 有限公司 北京和聚投资管理有限公司
东源(天津) 股权投资基金管理有限公司 高能天汇创业投资有限公司
光大金控(上海) 投资管理有限公司 广州越秀产业投资管理有限公司 广州长金投资管理有限公司 杭州龙旗科技有限公司
华夏未来资本管理有限公司
吉林省中电股权投资基金管理有限公司 暖流资产管理有限公司
青岛光控新产业股权投资管理有限公司 青岛以太投资管理有限公司 厦门炎汉九鼎投资管理有限公司 上海博观投资管理有限公司 上海从容投资管理有限公司 上海和熙投资管理有限公司
上海弘尚资产管理中心(有限合伙) 上海泓湖投资管理有限公司 上海混沌道然资产管理有限公司 上海劲邦股权投资管理有限公司 上海聚益投资有限公司
上海君麟股权投资管理有限公司 上海马洲股权投资基金管理有限公司 上海申毅投资有限公司
上海同安投资管理有限公司 上海星浩股权投资管理有限公司 上海游马地投资中心(有限合伙) 上海证研投资管理有限公司 绍兴冰剑投资管理有限公司 深圳和聚基金管理有限公司 深圳市金中和投资管理有限公司
深圳市康成亨投资有限公司
深圳市前海赤子之心资本管理有限公司 深圳市森瑞投资有限公司
深圳市上善御富资产管理有限公司 深圳市泰瓴资产管理有限公司 深圳市五岳财智投资管理有限公司 深圳市裕晋投资有限公司
深圳市兆泽利丰投资管理有限公司 深圳市中兴创业投资基金管理有限公司 苏州高新创业投资集团有限公司
苏州工业园区元禾原点创业投资管理有限公司 苏州昆吾九鼎投资管理有限公司 天津市晟乾投资管理有限公司 通用(北京) 投资基金管理有限公司 无锡智慧投资有限公司
星浩(芜湖) 股权投资基金管理有限公司 浙商控股集团上海资产管理有限公司 中国银河投资管理有限公司
范文三:私募基金管理人名单
43(北京君联资本管理有限公司 私募基金管理人名单 44(国药集团资本管理有限公司
45(苏州工业园区元禾辰坤股权投资基金管理中心
46(硅谷天堂资产管理集团股份有限公司
47(中信资本,天津,投资管理合伙企业,有限合伙, NO.1 48(青岛金石润汇投资管理,天津,有限公司
49(红杉资本股权投资管理,天津,有限公司 1. 上海重阳投资管理有限公司 50(鼎晖股权投资管理,天津,有限公司 2. 富舜投资管理咨询,上海,有限公司
3. 深圳民森投资有限公司
4. 平安罗素投资管理,上海,有限公司 NO.2 5. 深圳市明曜投资管理有限公司
6. 上海尚雅投资管理有限公司
7. 上海万丰友方投资管理有限公司 北京艾亿新融资本管理有限公司 8. 上海国富投资管理有限公司 北京乐瑞资产管理有限公司 9. 歌斐诺宝,上海,资产管理有限公司 北京鹏扬投资管理有限公司 10. 深圳中睿合银投资管理有限公司 北京神农投资管理有限公司 11. 上海景林资产管理有限公司 北京银河吉星创业投资有限责任公司 12. 杭州慧安投资管理有限公司 北京源乐晟资产管理有限公司 13. 上海博道投资管理有限公司 北京云程泰投资管理有限责任公司 14. 北京鼎萨投资有限公司 北京中城赋比兴投资基金管理中心(有限合伙) 15. 深圳市翼虎投资管理有限公司 北京紫荆华融资本管理有限公司 16. 深圳长城汇理资产管理有限公司 淡水泉(北京)投资管理有限公司 17. 上海宝银创赢投资管理有限公司 广东懋峰资产管理有限公司 18. 广州昭时投资合伙企业,有限合伙, 弘毅投资管理(天津)(有限合伙) 19. 万博兄弟资产管理,北京,有限公司 华电金泰(北京)投资基金管理有限公司 20. 上海合晟资产管理股份有限公司 建信金圆(厦门)股权投资管理有限公司 21. 上海世诚投资管理有限公司 江苏金百临投资咨询有限公司 22. 上海久富资产管理有限公司 江苏远见资本管理有限公司 23. 北京润晖资产管理有限公司 京福资产管理有限公司 24. 浙江思考投资管理有限公司 昆吾九鼎投资管理有限公司 25. 上海通金投资有限公司 联银恒通(天津)股权投资基金管理有限公司 26(敦和资产管理有限公司 宁波宁聚资产管理中心(有限合伙) 27(深圳市康曼德资本管理有限公司 青骓投资管理有限公司 28(深圳市东方港湾投资管理有限责任公司 荣盛泰发(北京)投资基金管理有限公司 29(东航金控有限责任公司 上海君翼博星创业投资管理有限公司 30(上海铭深资产管理有限公司 上海坤阳资产管理有限公司 31(深圳天生桥资产管理有限公司 上海明河投资管理有限公司 32(贵州友山基金管理有限公司 上海摩旗投资管理有限公司 33(上海耀之资产管理中心,有限合伙, 上海善翔资本投资管理合伙企业(有限合伙) ,私募股权类, 上海泰唯信投资管理有限公司 34(天津歌斐资产管理有限公司 上海彤源投资发展有限公司 35(中关村三川,北京,股权投资管理有限公司 上海以太投资管理有限公司 36(歌斐资产管理有限公司 上海涌峰投资管理有限公司 37(广东中科招商创业投资管理有限责任公司 上海证大投资管理有限公司 38(招商昆仑股权投资管理有限公司 上海朱雀股权投资管理股份有限公司 39(信达资本管理有限公司 上海朱雀投资发展中心(有限合伙) 40(建银城投,上海,环保股权投资管理有限公司 深圳恒德投资管理有限公司 41(新沃股权投资基金管理,天津,有限公司 深圳华夏人合资本管理有限公司 42(上海复星创富投资管理有限公司 深圳金晟硕业资产管理有限公司
深圳前海硅谷天堂股权投资基金管理有限公司 深圳市康成亨投资有限公司 深圳市保腾创业投资有限公司 深圳市前海赤子之心资本管理有限公司 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 深圳市森瑞投资有限公司 深圳市武当资产管理有限公司 深圳市上善御富资产管理有限公司 深圳市盈信瑞峰投资管理企业(有限合伙) 深圳市泰瓴资产管理有限公司 深圳市长青藤资产管理有限公司 深圳市五岳财智投资管理有限公司 盛世神州房地产投资基金管理(北京)有限公司 深圳市裕晋投资有限公司 苏州工业园区华穗创业投资管理有限公司 深圳市兆泽利丰投资管理有限公司 天津硅谷天堂股权投资基金管理有限公司 深圳市中兴创业投资基金管理有限公司 天津赛富盛元投资管理中心(有限合伙) 苏州高新创业投资集团有限公司 中城赋比兴(天津)股权投资基金管理合伙企业(有限合苏州工业园区元禾原点创业投资管理有限公司 伙) 苏州昆吾九鼎投资管理有限公司 中粮农业产业基金管理有限责任公司 天津市晟乾投资管理有限公司 重庆穿石投资有限公司 通用(北京)投资基金管理有限公司
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星浩(芜湖)股权投资基金管理有限公司
浙商控股集团上海资产管理有限公司 NO.3 中国银河投资管理有限公司 白石资产管理(上海)有限公司
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范文四:私募基金管理人登记
私募基金管理人登记必须知道的四大问题
一、私募基金管理人登记的背景
近年以来,在私募基金行业快速发展的过程中,各种问题和风险也不断凸显,在对私募基金管理人登记时,未进行实质性审查,导致滥竽充数,对私募基金行业的形象和声誉造成了恶劣的社会影响,危及了私募行业的长远发展和全局利益。 为了改变此前行业部门对基金业的事中与事后监管所积累的弊端,2016年2月5日,中国基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,公告显著提高了私募基金管理人的登记条件,其中特别要求申请机构应当提交由中国律师出具的法律意见书。
二、“登记”、“备案”傻傻分不清
1、私募基金需“备案”
根据《中华人民共和国证券投资基金法》的规定,非公开募集基金募集完毕,基金管理人应当向基金行业协会备案。在私募基金实务操作中,未进行登记的管理人无法备案基金产品。因此,私募基金管理人必须要在基金业协会登记后方可进行基金备案。
2、私募基金管理人需“登记”
《私募投资基金监督管理暂行办法》规定,各类私募基金管理人应当根据基金业协会的规定,向基金业协会申请登记并申请成为基金业协会会员。
三、基金管理人不进行登记会产生什么法律后果
1、直接后果
未经登记的基金管理人不得使用“基金”、“基金管理”等字样进行证券投资活动,否则相关机构及其相关人员都将被处没收违法所得、罚款等处罚。同时,未经登记的基金管理人也无法办理基金备案手续。
2.、行政处罚
对于私募基金管理人应当登记而未登记的,责令改正,给予警告并处三万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,给予警告并处三万元以下罚款。
非公开募集基金募集完毕,基金管理人未备案的,处十万元以上三十万元以下罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处三万元以上十万元以下罚款。
3、刑事责任
如果私募基金管理人在募集和运营私募基金的过程中,违反刑法规定的,可能被认为涉嫌非法经营、非法集资等情形而被追究刑事责任。当然,是否构成非法集资(非法吸收公众存款)主要依据刑法进行认定,是否在基金业协会备案影响不大。
4、参与IPO、新三板业务限制
证监会于2015年1月23日发布的《发行监管问答—关于与发行监管工作相关的私募投资基金备案问题的解答》及全国中小企业股份转让系统于2015年3月20日发布《关于加强参与全国股转系统业务的私募投资基金备案管理的监管问答函》,均明确要求券商及律师核查私募基金管理人所投资的企业在挂牌、发行股票、融资及重大资产重组等业务中是否按照有关规定进行登记进行核查并发
表意见,要求参与新三板业务的私募基金必须履行相关的登记备案程序。
四、申请登记需要提交的主要材料
1、管理人基本信息
(1)工商登记和营业执照正副本复印件;
(2)公司章程或者合伙协议;
(3)主要股东或者合伙人名单、身份证明;
2、高级管理人员的基本信息
(1)身份证;
(2)学历证明;
(3)简历。
3、私募基金管理人内控制度
(1)投资管理;
(2)风险控制;
(3)信息披露;
(4)员工交易;
(5)投资者适当性管理。
4、法律意见书
5、申请书与承诺函
范文五:私募基金管理人监管
私募基金管理人监管:美欧措施对比
介绍
在金融危机中看到了世界各国政府都在试图建立更加完善的金融监管环境,并且就在麦道夫丑闻登上头版头条条数月之后,私募基金管理人亦未能逃出立法者的视野,他们起草了全面的修改方案。在美国和欧洲,立法机构已经提出要求扩大管理人对私募基金的监管义务,尤其是在监管登记/审批授权、保管客户的资产、持续报告、监管审查范围方面。
通过私募基金产生的北京,私募基金是一种投资基金——它不像共同基金或 ——不需要登记,并且其把投资者限制在证券法规定的合格的投资者范围内,且投资于零售市场之外。许多而美国的私募基金管理人作为投资咨询公司,现在都依赖豁免条款而无须向SEC登记。相比英国早就在很久之前财政服务机构就授权私募基金管理人免于登记的权利。
该篇论文第一部分概述了私募基金管理人在美国和英国的监管现状并指出现在欧盟还没有统一的关于私募基金管理人的监管规定。第二部分展望了美国新的立法方案并从美国和非美国基金管理人的角度阐述这些方案将会如何影响美国的立法现状。总之,现在许多无须登记的基金管理人将要向SEC登记。第三部分主要讲述欧盟可选择性的投资基金管理人规章及其对欧盟内外管理人的影响。然而,这两个监管主体起草的法律之间无法衔接,这些立法建议将根本上改变非美国基金管理人和非美国私募基金在欧洲的操作。
Part 1——立法现状
美国私募基金管理人的监管现状
向SEC登记的要素以及“私募咨询登记”豁免条款
除非有豁免条款,否则任何在美国经营业务的“投资咨询公司”或与以美国公民作为客户投资咨询机构都应按照《1940年投资顾问法》向SEC登记,投资顾问,可以被定义为:
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