范文一:证券市场是一国经济的晴雨表
证券市场是一国经济的晴雨表
在,,,,年,在和几个朋友聊天的时候,其中的一位私募基金的经理说谈了自己对房地产以及股市的一些看法(对于房地产,政策一直调控,而价格却一直降不下来(很多炒房团在炒房的时候,大部分都是用的银行里的钱,是向银行贷款的钱(房价这么高,套的并不是炒房子的人,而是套住了银行(所以,房地产一旦蹦盘,银行的损失将相当惨重(所以,政府的主要目的是稳定房价,而不是让房价降下来(再加上人民币升值,房地产也一定会随着升值(所以,房地产股票会在本轮的大牛市中将会反复走强,原来很多公司的业绩都有猫腻,尤其是房地产股票的业绩(现在的房价这么高,政府短期又不能将其调控下来,十年八年的房价都不会降下来,所以房地产类公司的业绩会相当的好(目前,市场中的大资金种类很多,开放式基金,封闭式的基金,社保基金,保险基金,qfii,这些基金的规模越来越大,所占的比重也越来越大,他们的思路基本都是做价值投资,对所投资股票的上市公司将会相当的关注,并且不时的会到公司考察,因此,上市公司再想在业绩上玩猫腻将会越来越难(这轮牛市,是由众多的内外因素共同作用而发起的,上市公司业绩的普遍大幅增长,股改的实施,股权激励措施,人民币的长期升值,资源类期货的火暴,奥运会的召开等等,借着这次千载难遇的良机,上市公司的大股东肯定会讲一个很动听的大故事,那么公司的股价也将会
升天(股改的实施,国有股可以流通了,固定资产可以变换成现金,并且是多少倍的回报(股权高价换成现金,新股的高价发行,国家就可以
从中大捞一笔(银行从房地产上套牢的钱,也就可以由股市中从老百姓的口袋中拿回来了(再者,这次股市的火暴也解决了很多问题(首先,经过这几年的熊市,证券市场中原来的很多资金除了被消灭的,大部分也都逃到了别的市场,普通散户能割的也都割了,国家发行的基金大部分资金还都是买卖股票,买卖股票需要对手盘,在国内,最大的对手盘就是散户,其他的很多机构不玩了,散户也没有多少玩了,他们没有了对手盘,股票很多都在他们手上,所以过去的几年,他们处于严重套牢的状态,如果再不发动一波大牛市,他们就会被消灭掉(牛市来了,放大了外资规模,吸引了大量散户进场,他们也就有机会解套了(其次,自从改革开放以来,中国的贫富差距越来越大,贪污腐败现象越来越严重,有人说,如果在不采取点措施,用不了多少年,中国就会发动政变(通过股市也能够解决一些问题(就拿买股票来说,穷人买能买多少,而富人买能买多少(因此,市场中大部分的股票还是在富人的手中(所以,政府可以从富人的手中收回很多资金(让财富在从新分配一下(由此可见,让股市走牛,政府不仅大捞一笔,还解决了他们眼中的很多问题.这位经理,对目前证券市场上操作股票的人分为几大类:
一类股民:雾里看花.就是,懂一点,或者是什么都不懂的股民.买卖股票都是随心所欲,或者是凭运气,或者是听他人的推荐.
二类股民:看图说话.就是看股票的图形,依靠技术.
三类股民:股评家,把股评家列为第三类.
四类股民:老鼠仓.
五类股民:各个大机构.
六类股民:上市公司.
七类股民:国家政府.政府是最厉害的最大的庄家.其他的机构财团都是小庄.
事实也的确如此,连在美国的股神巴非特都说过:永远不要和政府做对.当资金达到一定规模以后,需要担心和防范的不是庄家,不是上市公司,而是政府的政策.像唐万新等唐士兄弟的德隆集团,他们控股公司以后,买下公司几乎所有的流通盘.虽然也是做庄,但是,他们也的确对公司进行了整合,公司在他们的整合之下也还是不错的.可惜的是,政府拿他们开了刀.他们不是死在熊市之下,而是死在了政府的手中.
政府虽然说不在对股市进行干预,让中国的证券市场不再是政策市,可他们一次又一次的表现,足以说明目前的市场是什么状况(并且一些行为很是让让人鄙视~最近看了一个博客,上面列出了近期政府出台的一系列利空以及传闻的利空!他的原文如下:
【 ? 原创:《东方红》 】
议论的利空有哪些,今后兑现的是谁,
1、A股买卖改成T+3。不错呀,老外认为减少了投机性,增强了稳定性(死市了),与国际规范接轨了。
(管理部门已否认,那不管他,因为我们的教训是给我们上课的人经常出尔反尔。连他们自己都不相信自己的嘴巴。还有官员事后说:谁谁谁并不代表领导讲话。)
2、国务院直接管理的国家外汇投资公司(有的或称“联汇公司”)向全国发行巨额债券用于购买境外金融产品。
3、基金券商QDII铺开,全面投资海外证券。
4、大量超级航母返回国内发行A股。
5、中金所紧急督战,股指期货或将提前出台。
6、减或免两千九百多种出口商品退税,使相关企业赢利下降。
7、提高矿产税,使相关企业赢利下降。
8、查禁贷款资金进入股市,给予处罚。
9、分阶段提高存贷款利率。
10、取消或调低利息税。
11、再次调高准备金率。
12、国有参股的国有股三年出售并为一年可抛光。
(你听说打折抛售吗,是唯恐短期内卖不掉的吗,是对股市前景担忧的吗,)
13、已经提高的印花税年收4500亿,一年超过上市公司所有利润(3900亿),加上一年佣金3000亿,共7500亿,要耗尽一千五百万户新开户资金(每户五万元计).
14、6月22日中证报统计,下半年股市各方须吞噬资金一万亿(10959.84亿)。国泰君安分析12~14个月耗尽市场现有总存量资金。
15、房地产压制不住的涨势,逼迫金融政策强力调控,连同股市一起遭殃。
16、预计6月份CPI超4%,带来的政策调控预期加强。
17、开设(天津,)创业板市场。
18、为了保证秋季17大召开时的良好社会气氛,宁可在目前压制市
场而把反弹动力留给秋季,
量变到质变的哲学观点在股市里经常应用。
首先,是多头的思维、情绪、精神,在反复的向空头方向思维后,消磨了自己的早期形态,主观精神感情质变成空头队伍。
其次,是政策已出台的,或者流传中未出台的,一个又一个的利空影响力,使空头政策导向改变了此前多头政策占统治地位的市场,系统政策质变为空头市场。
第三,最为重要的、最为核心的,是资金和股票的供求关系,包括今后数个月以至一年,股票的增长、各项费用的增长,压倒了资金的增长,供求量变到质变产生的逆转,终于令市场掉头走向某一时间、空间供大于求的熊市。
以上是他的原文,这18条里面有很多已经是公布的了,有一些是传闻.在他后面说的这三点很有道理.虽然,股市牛市还远没结束,不过,通过上面的一系列传闻和政策可以看出一点,就是目前到了这个位置,政府的政策已经倾向于空头市场.今天周小川又很负责任很善意的说:不排除进一步加息.还表示密切留意中国内地股票市场的发展,但他表示不肯定是否存在泡沫.这样说就是不确定,对于很多私募基金以及一些机构来说,当他们觉得对目前的行情觉得不确定的时候,他们就会选择清仓或轻仓.而今天的盘面似乎也说明了有这方面的原因! 大盘四天跌了8%左右,而相同的时间,大部分个股跌了20%左右.有很多股票也已经创下了5.30爆跌的新低.近几个月的开户数量那么大,有几个是盈利的,大部分还不都是给政府买单了!在这最大的庄家面前,机构都要俯首称臣,散户也只能任其宰割~
范文二:证券市场是一国经济的晴雨表
证券市场是一国经济的晴雨表, 是一个国家重要的融资渠道, 是一国公民主要的一个投 资途径. 而中国的证券市场却远远没有表现出其应该发挥的作用. 相反, 在这短短10多年 的时间里, 中国的证券市场表现得和中国的经济没有多大联系, 其融资功能数次失效, 参与 证券投资的老百姓有多少亏光积蓄, 倾家荡产,负债累累,谈股色变. 自中国成立证券市场 以来, 证券市场一直都生存在政策市的阴影中. 几乎每个顶与底都是由政府的政策制造的. 在 一轮又一轮的政策顶底转换中, 有多少人因为参与都付出了惨重的代价! 很多大大小小的机 构也在这些过程中被消灭! 2002年以前, 是典型的庄股时代, 各大券商, 各大财团, 私募基金, 在市场中呼风唤雨. 很多散户朋友对黑心的庄家痛恨不已. 2001年,坐庄行 为过于泛滥,政府不得不采取措施制止, 从此开始了长达几年的大熊市.当时,中金的一位 分析师曾提出,可能要调到1000点,结果,此分析师后来就不见踪迹.有人因此猜测, 是因为他说露了嘴, 才导致被封杀. 虽然是猜测, 不过从事实也看出, 政府的意思的确是将 证券市场推倒重来. 经过这几年的大熊市, 多少曾经在证券市场叱咤风云的人物和大大小小 机构都被消灭掉了. 想法是好的, 为了证券市场更健康的发展, 不过其所采取的措施造成的 后果是相当严重的. 虽然我国的证券市场时间还短, 在很多经验上有很很大的不足, 但还是 体现了政府的无能. 而近期某些部门的表现, 不仅仅体现了无能, 还造成了老百姓对其诚信 的置疑.
在2006年, 在和几个朋友聊天的时候, 其中的一位私募基金的经理说谈了自己对房 地产以及股市的一些看法.对于房地产, 政策一直调控, 而价格却一直降不下来. 很多炒房 团在炒房的时候,大部分都是用的银行里的钱,是向银行贷款的钱.房价这么高, 套的并不 是炒房子的人,而是套住了银行.所以,房地产一旦蹦盘,银行的损失将相当惨重.所以, 政府的主要目的是稳定房价, 而不是让房价降下来. 再加上人民币升值, 房地产也一定会随 着升值. 所以, 房地产股票会在本轮的大牛市中将会反复走强, 原来很多公司的业绩都有猫 腻,尤其是房地产股票的业绩. 现在的房价这么高,政府短期又不能将其调控下来,十年八 年的房价都不会降下来, 所以房地产类公司的业绩会相当的好. 目前, 市场中的大资金种类 很多, 开放式基金, 封闭式的基金, 社保基金, 保险基金, qfii , 这些基金的规模越来越大, 所占的比重也越来越大, 他们的思路基本都是做价值投资, 对所投资股票的上市公司将会相 当的关注, 并且不时的会到公司考察, 因此, 上市公司再想在业绩上玩猫腻将会越来越难. 这 轮牛市, 是由众多的内外因素共同作用而发起的, 上市公司业绩的普遍大幅增长, 股改的实 施,股权激励措施,人民币的长期升值,资源类期货的火暴,奥运会的召开等等,借着这次 千载难遇的良机, 上市公司的大股东肯定会讲一个很动听的大故事, 那么公司的股价也将会
升天. 股改的实施, 国有股可以流通了, 固定资产可以变换成现金, 并且是多少倍的回报. 股 权高价换成现金,新股的高价发行,国家就可以从中大捞一笔.银行从房地产上套牢的钱, 也就可以由股市中从老百姓的口袋中拿回来了. 再者, 这次股市的火暴也解决了很多问题. 首 先, 经过这几年的熊市, 证券市场中原来的很多资金除了被消灭的, 大部分也都逃到了别的 市场, 普通散户能割的也都割了, 国家发行的基金大部分资金还都是买卖股票, 买卖股票需 要对手盘, 在国内, 最大的对手盘就是散户, 其他的很多机构不玩了, 散户也没有多少玩了, 他们没有了对手盘,股票很多都在他们手上,所以过去的几年,他们处于严重套牢的状态, 如果再不发动一波大牛市,他们就会被消灭掉.牛市来了,放大了外资规模,吸引了大量散 户进场,他们也就有机会解套了.其次,自从改革开放以来,中国的贫富差距越来越大,贪 污腐败现象越来越严重, 有人说, 如果在不采取点措施, 用不了多少年, 中国就会发动政变. 通 过股市也能够解决一些问题. 就拿买股票来说, 穷人买能买多少, 而富人买能买多少. 因此, 市场中大部分的股票还是在富人的手中. 所以, 政府可以从富人的手中收回很多资金. 让财 富在从新分配一下.由此可见 , 让股市走牛 , 政府不仅大捞一笔 , 还解决了他们眼中的很多问 题 . 这位经理 , 对目前证券市场上操作股票的人分为几大类 :
一类股民 :雾里看花 . 就是 , 懂一点 , 或者是什么都不懂的股民 . 买卖股票都是随心所欲 , 或者 是凭运气 , 或者是听他人的推荐 .
二类股民 :看图说话 . 就是看股票的图形 , 依靠技术 .
三类股民 :股评家 , 把股评家列为第三类 .
四类股民 :老鼠仓 .
五类股民 :各个大机构 .
六类股民 :上市公司 .
七类股民 :国家政府 . 政府是最厉害的最大的庄家 . 其他的机构财团都是小庄 .
事实也的确如此 , 连在美国的股神巴非特都说过 :永远不要和政府做对 . 当资金达到一定规模 以后 , 需要担心和防范的不是庄家 , 不是上市公司 , 而是政府的政策 . 像唐万新等唐士兄弟的 德隆集团 , 他们控股公司以后 , 买下公司几乎所有的流通盘 . 虽然也是做庄 , 但是 , 他们也的确 对公司进行了整合 , 公司在他们的整合之下也还是不错的 . 可惜的是 , 政府拿他们开了刀 . 他 们不是死在熊市之下 , 而是死在了政府的手中 .
政府虽然说不在对股市进行干预, 让中国的证券市场不再是政策市, 可他们一次又一次 的表现, 足以说明目前的市场是什么状况. 并且一些行为很是让让人鄙视! 最近看了一个博 客 , 上面列出了近期政府出台的一系列利空以及传闻的利空 ! 他的原文如下 :
【 · 原创 :《东方红》 】
议论的利空有哪些?今后兑现的是谁?
1、 A 股买卖改成 T+3。不错呀,老外认为减少了投机性,增强了稳定性(死市了) ,与 国际规范接轨了。
(管理部门已否认, 那不管他, 因为我们的教训是给我们上课的人经常出尔反尔。 连他 们自己都不相信自己的嘴巴。还有官员事后说:谁谁谁并不代表领导讲话。 )
2、国务院直接管理的国家外汇投资公司(有的或称“联汇公司”)向全国发行巨额债 券用于购买境外金融产品。
3、基金券商 QDII 铺开,全面投资海外证券。
4、大量超级航母返回国内发行 A 股。
5、中金所紧急督战,股指期货或将提前出台。
6、减或免两千九百多种出口商品退税,使相关企业赢利下降。
7、提高矿产税,使相关企业赢利下降。
8、查禁贷款资金进入股市,给予处罚。
9、分阶段提高存贷款利率。
10、取消或调低利息税。
11、再次调高准备金率。
12、国有参股的国有股三年出售并为一年可抛光。
(你听说打折抛售吗?是唯恐短期内卖不掉的吗?是对股市前景担忧的吗?)
13、已经提高的印花税年收 4500亿,一年超过上市公司所有利润(3900亿) ,加上一年 佣金 3000亿,共 7500亿,要耗尽一千五百万户新开户资金(每户五万元计) .
14、 6月 22日中证报统计,下半年股市各方须吞噬资金一万亿(10959.84亿) 。 国泰君安 分析 12~14个月耗尽市场现有总存量资金。
15、房地产压制不住的涨势,逼迫金融政策强力调控,连同股市一起遭殃。
16、预计 6月份 CPI 超 4%,带来的政策调控预期加强。
17、开设(天津?)创业板市场。
18、 为了保证秋季 17大召开时的良好社会气氛, 宁可在目前压制市场而把反弹动力留给 秋季?
量变到质变的哲学观点在股市里经常应用。
首先,是多头的思维、情绪、精神,在反复的向空头方向思维后,消磨了自己的早期形 态,主观精神感情质变成空头队伍。
其次, 是政策已出台的,或者流传中未出台的,一个又一个的利空影响力,使空头政策 导向改变了此前多头政策占统治地位的市场,系统政策质变为空头市场。
第三, 最为重要的、 最为核心的, 是资金和股票的供求关系, 包括今后数个月以至一年, 股票的增长、各项费用的增长, 压倒了资金的增长,供求量变到质变产生的逆转, 终于令市 场掉头走向某一时间、空间供大于求的熊市。
以上是他的原文 , 这 18条里面有很多已经是公布的了 , 有一些是传闻 . 在他后面说的这三 点很有道理 . 虽然 , 股市牛市还远没结束 , 不过 , 通过上面的一系列传闻和政策可以看出一点 , 就是目前到了这个位置 , 政府的政策已经倾向于空头市场 . 今天周小川又很负责任很善意的 说 :不排除进一步加息 . 还表示密切留意中国内地股票市场的发展, 但他表示不肯定是否存在 泡沫 . 这样说就是不确定 , 对于很多私募基金以及一些机构来说 , 当他们觉得对目前的行情觉 得不确定的时候 , 他们就会选择清仓或轻仓 . 而今天的盘面似乎也说明了有这方面的原因 ! 大盘四天跌了 8%左右 , 而相同的时间 , 大部分个股跌了 20%左右 . 有很多股票也已经创下 了 5.30爆跌的新低 . 近几个月的开户数量那么大 , 有几个是盈利的 , 大部分还不都是给政府买 单了 ! 在这最大的庄家面前,机构都要俯首称臣,散户也只能任其宰割!
范文三:证券市场是一国经济的晴雨表.doc
证券市场是一国经济的晴雨表,是一个国家重要的融资渠道,是一国公民主要的一个投资途径(而中国的证券市场却远远没有表现出其应该发挥的作用(相反,在这短短,,多年的时间里,中国的证券市场表现得和中国的经济没有多大联系,其融资功能数次失效,参与证券投资的老百姓有多少亏光积蓄,倾家荡产,负债累累,谈股色变(自中国成立证券市场以来,证券市场一直都生存在政策市的阴影中(几乎每个顶与底都是由政府的政策制造的(在一轮又一轮的政策顶底转换中,有多少人因为参与都付出了惨重的代价~很多大大小小的机构也在这些过程中被消灭~ ,,,,年以前,是典型的庄股时代,各大券商,各大财团,私募基金,在市场中呼风唤雨(很多散户朋友对黑心的庄家痛恨不已(,,,,年,坐庄行为过于泛滥,政府不得不采取措施制止,从此开始了长达几年的大熊市(当时,中金的一位分析师曾提出,可能要调到,,,,点,结果,此分析师后来就不见踪迹(有人因此猜测,是因为他说露了嘴,才导致被封杀(虽然是猜测,不过从事实也看出,政府的意思的确是将证券市场推倒重来(经过这几年的大熊市,多少曾经在证券市场叱咤风云的人物和大大小小机构都被消灭掉了(想法是好的,为了证券市场更健康的发展,不过其所采取的措施造成的后果是相当严重的(虽然我国的证券市场时间还短,在很多经验上有很很大的不足,但还是体现了政府的无能(而近期某些部门的表现,不仅仅体现了无能,还造成了老百姓对其诚信的置疑(
在,,,,年,在和几个朋友聊天的时候,其中的一位私募基金的经理说谈了自己对房地产以及股市的一些看法(对于房地产,政策一直调控,而价格却一直降不下来(很多炒房团在炒房的时候,大部分都是用的银行里的钱,是向银行贷款的钱(房价这么高,套的并不是炒房子的人,而是套住了银行(所以,房地产一旦蹦盘,银行的损失将相当惨重(所以,政府的主要目的是稳定房价,而不是让房价降下来(再加上人民币升值,房地产也一定会随着升值(所以,房地产股票会在本轮的大牛市中将会反复走强,原来很多公司的业绩都有猫腻,尤其是房地产股票的业绩(现在的房价这么高,政府短期又不能将其调控下来,十年八年的房价都不会降下来,所以房地产类公司的业绩会相当的好(目前,市场中的大资金种类很多,开放式基金,封闭式的基金,社保基金,保险基金,qfii,这些基金的规模越来越大,所占的比重也越来越大,他们的思路基本都是做价值投资,对所投资股票的上市公司将会相当的关注,并且不时的会到公司考察,因此,上市公司再想在业绩上玩猫腻将会越来越难(这轮牛市,是由众多的内外因素共同作用而发起的,上市公司业绩的普遍大幅增长,股改的实施,股权激励措施,人民币的长期升值,资源类期货的火暴,奥运会的召开等等,借着这次千载难遇的良机,上市公司的大股东肯定会讲一个很动听的大故事,那么公司的股价也将会
升天(股改的实施,国有股可以流通了,固定资产可以变换成现金,并且是多少倍的回报(股权高价换成现金,新股的高价发行,国家就可以从中大捞一笔(银行从房地产上套牢的钱,也就可以由股市中从老百姓的口袋中拿回来了(再者,这次股市的火暴也解决了很多问题(首先,经过这几年的熊市,证券市场中原来的很多资金除了被消灭的,大部分也都逃到了别的市场,普通散户能割的也都割了,国家发行的基金大部分资金还都是买卖股票,买卖股票需要对手盘,在国内,最大的对手盘就是散户,其他的很多机构不玩了,散户也没有多少玩了,他们没有了对手盘,股票很多都在他们手上,所以过去的几年,他们处于严重套牢的状态,如果再不发动一波大牛市,他们就会被消灭掉(牛市来了,放大了外资规模,吸引了大量散户进场,他们也就有机会解套了(其次,自从改革开放以来,中国的贫富差距越来越大,贪污腐败现象越来越严重,有人说,如果在不采取点措施,用不了多少年,中国就会发动政变(通过股市也能够解决一些问题(就拿买股票来说,穷人买能买多少,而富人买能买多少(因此,市场中大部分的股票还是在富人的手中(所以,政府可以从富人的手中收回很多资金(让财富在从新分配一下(由此可见,让股市走牛,政府不仅大捞一笔,还解决了他们眼中的很多问题.这位经理,对目前证券市场上操作股票的人分为几大类:
一类股民:雾里看花.就是,懂一点,或者是什么都不懂的股民.买卖股票都是随心所欲,或者是凭运气,或者是听他人的推荐.
二类股民:看图说话.就是看股票的图形,依靠技术.
三类股民:股评家,把股评家列为第三类.
四类股民:老鼠仓.
五类股民:各个大机构.
六类股民:上市公司.
七类股民:国家政府.政府是最厉害的最大的庄家.其他的机构财团都是小庄. 事实也的确如此,连在美国的股神巴非特都说过:永远不要和政府做对.当资金达到一定规模以后,需要担心和防范的不是庄家,不是上市公司,而是政府的政策.像唐万新等唐士兄弟的德隆集团,他们控股公司以后,买下公司几乎所有的流通盘.虽然也是做庄,但是,他们也的确对公司进行了整合,公司在他们的整合之下也还是不错的.可惜的是,政府拿他们开了刀.他们不是死在熊市之下,而是死在了政府的手中.
政府虽然说不在对股市进行干预,让中国的证券市场不再是政策市,可他们一次又一次的表现,足以说明目前的市场是什么状况(并且一些行为很是让让人鄙视~最近看了一个博客,上面列出了近期政府出台的一系列利空以及传闻的利空!他的原文如下:
【 ? 原创:《东方红》 】
议论的利空有哪些,今后兑现的是谁,
、A股买卖改成T+3。不错呀,老外认为减少了投机性,增强了稳定性(死市了),与 1
国际规范接轨了。
(管理部门已否认,那不管他,因为我们的教训是给我们上课的人经常出尔反尔。连他们自己都不相信自己的嘴巴。还有官员事后说:谁谁谁并不代表领导讲话。)
2、国务院直接管理的国家外汇投资公司(有的或称“联汇公司”)向全国发行巨额债券用于购买境外金融产品。
、基金券商QDII铺开,全面投资海外证券。 3
4、大量超级航母返回国内发行A股。
5、中金所紧急督战,股指期货或将提前出台。
6、减或免两千九百多种出口商品退税,使相关企业赢利下降。
7、提高矿产税,使相关企业赢利下降。
8、查禁贷款资金进入股市,给予处罚。
9、分阶段提高存贷款利率。
10、取消或调低利息税。
11、再次调高准备金率。
12、国有参股的国有股三年出售并为一年可抛光。
(你听说打折抛售吗,是唯恐短期内卖不掉的吗,是对股市前景担忧的吗,)
13、已经提高的印花税年收4500亿,一年超过上市公司所有利润(3900亿),加上一年佣金3000亿,共7500亿,要耗尽一千五百万户新开户资金(每户五万元计).
14、6月22日中证报统计,下半年股市各方须吞噬资金一万亿(10959.84亿)。国泰君安分析12~14个月耗尽市场现有总存量资金。
15、房地产压制不住的涨势,逼迫金融政策强力调控,连同股市一起遭殃。
16、预计6月份CPI超4%,带来的政策调控预期加强。
17、开设(天津,)创业板市场。
18、为了保证秋季17大召开时的良好社会气氛,宁可在目前压制市场而把反弹动力留给秋季,
量变到质变的哲学观点在股市里经常应用。
首先,是多头的思维、情绪、精神,在反复的向空头方向思维后,消磨了自己的早期形态,主观精神感情质变成空头队伍。
其次,是政策已出台的,或者流传中未出台的,一个又一个的利空影响力,使空头政策导向改变了此前多头政策占统治地位的市场,系统政策质变为空头市场。
第三,最为重要的、最为核心的,是资金和股票的供求关系,包括今后数个月以至一年,股票的增长、各项费用的增长,压倒了资金的增长,供求量变到质变产生的逆转,终于令市场掉头走向某一时间、空间供大于求的熊市。
以上是他的原文,这18条里面有很多已经是公布的了,有一些是传闻.在他后面说的这三点很有道理.虽然,股市牛市还远没结束,不过,通过上面的一系列传闻和政策可以看出一点,就是目前到了这个位置,政府的政策已经倾向于空头市场.今天周小川又很负责任很善意的说:不排除进一步加息.还表示密切留意中国内地股票市场的发展,但他表示不肯定是否存在泡沫.这样说就是不确定,对于很多私募基金以及一些机构来说,当他们觉得对目前的行情觉得不确定的时候,他们就会选择清仓或轻仓.而今天的盘面似乎也说明了有这方面的原因!
大盘四天跌了8%左右,而相同的时间,大部分个股跌了20%左右.有很多股票也已经创下了5.30爆跌的新低.近几个月的开户数量那么大,有几个是盈利的,大部分还不都是给政府买单了!在这最大的庄家面前,机构都要俯首称臣,散户也只能任其宰割~
范文四:证券市场是国民经济的晴雨表,而经济运行具有周期性的特点
证券市场是国民经济的晴雨表,而经济运行具有周期性
的特点
证券市场是国民经济的晴雨表, 而经济运行具有周期性的特点。 宏观经济运行状
况将对证券市场的收益水平产生影响,从而产生风险。
(3) 利率风险
金融市场利率波动会导致股票市场及债券市场的价格和收益率的变动, 同时直接
影响企业的融资成本和利润水平。 集合计划投资于股票和债券, 收益水平会受到利率
变化的影响,从而产生风险。
(4) 购买力风险
本集合计划投资的目的是使集合计划资产保值增值, 如果发生通货膨胀, 集合计
划投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消, 从而影响集合计划资产的保值增
值。
(5) 再投资风险
由于金融市场利率下降造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。
B、上市公司的经营风险
上市公司的经营状况受多种因素影响, 如市场、 技术、 竞争、 管理、 财务等都会
导致公司盈利发生变化,从而导致集合计划投资收益变化。
C、基金的业绩风险
所投资的证券投资基金由于其管理人的投资失误, 造成业绩下降, 也 会影响到集
合计划的收益率。
D、债券的市场风险
(1)交易品种的信用风险
投资于公司债券等固定收益类产品, 存在着发行人不能按时足额还本付息的风险;
此外,当发行人信用评级降低时,计划所投资的债券可能面临价格下跌风险。
(2)债券收益率曲线风险
债券收益率曲线风险是指与收益率曲线非平行移动有关的风险, 单一的久期指标
并不能充分反映这一风险的存在。
E、权证的市场风险
权证与股票不同, 权证交易具有财务杠杆效应, 投资权证虽然有机会以有限的成
本获取较大的收益, 但也有可能在短时间内蒙受较大的损失。 因此投资权证应充分了
解以下事项:
21)权证 上市前 ,由发 行人确定 其行权 价格、 行权比例 、行权 日期等 要素(权证
的行权价 格和行 权比例 将随着标 的证券 除权除 息而调整 ) 。权 证上市 交易后, 权证价
格将受到市场供求关系等多种市场因素的影响。
2)权证实行T+0 交易。
3)权证 是一种 高杠杆 投资工具 ,在存 续期间 均会与标 的证券 的市场 价格发生互
动关系,标的证券市价的微小变化可能会引起权证价格的剧烈波动。
4)权证 与绝大 多数标 的证券不 同,有 一定的 存续期间 ,且时 间价值 会随着到期
日的临近而递减。 即使标的证券市场价格维持不变, 权证价格仍有可能随着时间的变
化而下跌甚至会变得毫无价值。
5当权证交易出现重大异常交易或涉嫌违规行为时, 交易所可能采取包括临时停
牌、公布相关账户交易信息、限制交易等监管措施。
(二) 流动性风险
指集合计划资产不能迅速转变成现金, 或者转变成现金会对资产价格造成重大不
利影响的风险。 在计划存续期间, 可能会发生个别偶然事件, 如出现巨额退出的情形,
短时间委托人大量退出或出现集合计划到期时, 证券资产无法变现的情况, 上述情形
的发生在特殊情况时可能会出现交易量急剧减少的情形, 此时出现巨额退出, 则可能
会导致计划资产变现困难,从而产生流动性风险,甚至影响本计划份额净值。
流动性风险按照其来源可以分为两类:外生流动性风险和内生流动性风险。
1、外生流动性风险
外生流动性风险指的是由于来自资产管理人外部冲击造成证券流动性的下降, 这
样的外部冲击可能是影响所有证券的事件, 也可能只是影响个别证券的事件, 但是其
结果都是使得所有证券、 某类证券或者单只证券的流动性发生一定程度的降低, 造成
证券持有者可能增加变现损失或者交易成本。
2、内生流动性风险
所谓内生流动性风险是 指由于本集合计划组合的资产需要及时调整仓 位而面临
的 不 能 按 照 事 前 期 望 价 格 成 交 的 风 险 , 该 风 险 可 以 以 本 集 合 资 产 管 理 计 划 资 产 变 现
(或购买 证券) 时成交 价格小于 (或大 于)事 前期望价 格所产 生的最 大成本来 度量。
内生流动性风险在一定程度上是可控的, 但其可控程度取决于流动性风险
的来源及外
部冲击。
3防范措施: 为防止因赎回规模较大导致计划无法变现或变现成本过高的流动性风
险,计划 资产至 少 5% 为银行存 款或现 金,上 述资产具 有较好 变现能 力。本集 合计划
还设计有巨额赎回制度, 当单个开放日累计净赎回额超过 10%时, 将进行顺延 赎回或
暂停赎回, 给其他资产变现留下充足时间, 减少变现损失。 为防止投资过度集中, 导
致投资品种在投资组合的正常调整中难以买入卖出或冲击成本过高的情况, 计划将同
等条件下优先选择流动性较高的品种, 并对投资组合中单支证券的集中度 (占该集合
计划的资产比例、占该证券发行量的比例等)进行控制。
(三) 管理风险
本集合计划为动态管理的投资组合,存在管理风险。
在集合计 划管理 运作过 程中,可 能因管 理人对 经济形势 和证券 市场等 判断有误、
获取的信息不全等影响集合计划的收益水平。 管理人和托管人的管理水平、 管理手段
和管理技术等对集合计划 收益水平存在影响。
管理人在管理本集合计划, 做出投资决定的时候, 会运用其投资技能和风险分析
方法,但是这些技能和方法不能保证一定会达到预期的结果。
管理人在管理本计划时, 管理人的内部控制制度和风险管理制度可能没有被严格
执行而对集合计划资产产生不利影响, 特别是可能出现本集合计划资产与管理人自有
资产、或管理人管理的其他集合计划资产之间产生利益输送。
防范措施 :管理 人将加 强内部控 制,强 化职业 道德教育 ,从研 究、投 资、交易、
会计核算、信息披露等各流程入手,避免操作层面上出现风险:
(1) 研究业务的风险控制
研究工作应保持独立、 客观, 不受任何部门及个人的不正当影响; 建立严密的研
究工作业务流程, 形成科学、 有效的研究方法; 建立投资产品备选库制度, 研究部门
根据投资产品的特征, 在充分研究的基础上建立和维护备选库。 建立研究与投资的业
务交流制度, 保持畅通的交流渠道; 建立研究报告质量评价体系, 不断提高研究水平。
(2) 投资业务的风险控制
集合计划的投资应确立科学的投资理念, 根据决策的风险防范原则和效率
性原则
制定合理的决策程序; 在进行投资时应有明确的投资授权制度, 并应建立与所授权限
相应的约束制度和考核制度。 建立严格的投资禁止和投资限制 制度, 保证集合计划投
资的合法合规性。 建立投资风险评估与管理制度, 将重点投资限制在规定的风险权限
4额度内;对于投资结果建立科学的投资管理业绩评价体系。
(3) 交易业务的风险控制
建立专门的交易部和集中交易制度, 投资指令通过交易部完成; 应建立交易监测
系统、 预警系统和交易反馈系统, 完善相关的安全设施; 交易部应对交易指令进行审
核, 建立公平的交易分配制度; 交易记录应完善, 并及时进行反馈、 核对并存档保管;
同时应建立科学的投资交易绩效评价体系。
(4) 会计核算的风险控制
管理人根据法律法规及业务的要求建立会计制度, 并根 据风险控制点建立严密的
会计系统, 对于不同集合计划独立建账, 独立核算; 管理人通过复核制度、 凭证制度、
合理的估值方法和估值程序等会计措施真实、 完整、 及时地记载每一笔业
务并正确进
行会计核算和业务核算。同时还建立会计档案保管制度,确保档案真实完整。
(5) 信息披露
管理人建立了完善的信息披露制度, 保证公开披露的信息真实、 准确、 完整。 管
理人应设立信息披露负责人, 并建立相应的程序进行信息的收集、 组织、 审核和发布
工作, 以此加强对信息的审查核对, 使所公布的信息符合法律法规的规定, 同时加强
对信息披露的检查和评价,对存在的问 题及时提出改进办法。
(四) 信用风险
信用风险是指证券投资中存在的交易对手在交收过程中的违约风险。 本集合计划
在固定收益类证券投资过程中, 所直接或间接投资的公司债、 企业债、 金融债、 可转
换债券、 可分离交易债券、 可交换债券、 短期 融资券、 资产支持受益凭证等, 存在发
行人无法支付到期本息的风险。 我国目前处于信用债券发展的初级阶段, 由于缺乏历
史数据, 难以准确估计信用债的违约率和违约损失率, 本集合计划投向的债券首发申
购仍然存在发行人无法支付到期本息的风险。 集合计划在交易过程中可能
发生交收违
约或者所投资债券的发行人倒闭、 信用评级被降低、 违约、 拒绝支付到期本息的情 况,
从而导致集合计划财产损失。
防范措施: 管理人在固定收益类证券的投资中, 注重将投资品种的信用评估及信
用风险防范作为投资决策过程的重要环节,来进行信用风险的防范:
(1) 进行独立的发行主体信用分析, 不断在实践中完善分析方法和积累分析经
验数据; 要求投资组合中的固定收益品种达到有资质评级机构一定级别以上的信用评
5级。
(2) 采取分散化投资策略和集中度限制,严格控制组合 整 体 的 违 约 风 险 水 平 。
(3) 交易对手的信用情况进行分析和内部评级, 在此基础上确定与各交易对手
的最大交易量, 并在可能的情况下对实力较弱、 评级不高 的交易对手选择风险较低的
结算方式甚至不允许交易,以降低投资交易过程中的交易对手信用风
险。
(五) 合规性风险
指集合计划管理或运作过程中, 违反国家法律、 法规的规定, 或者集合计
划投资
违反法规及《集合资产管理计划管理合同》有关规定的风险。
防范措施: 建立了风险控制垂直管理体系, 对资产管理业务进行事前、 事中和事
后监控, 做到事前防范、 事中控制和事后发现纠正, 最大限度内避免资产管理业务合
规风险。
(六) 操作风险
指相关当事人在业务各环节操作过程中, 因内部控制存在缺陷或者人为因素造成
操作失误或违反操作规程等所引致的风险, 例如, 越权违规交易、 会 计部门欺诈、 交
易错误、IT 系统故障等风险。
(七) 合同变更风险
管理人经托管人同意后可以对本合同做出调整和补充的, 管理人应当及时通过管
理人网站或书面形式 (由管理人) 就合同变更内容向委托人征询意见, 委托人应当在
20 个工作日内明确意见。 同意的, 按照征询意见函规定的方式回复意见; 不同意的,
有权在管理人发出征询意见函后的 20 个工作 日或最近一个开放期内退出计划;不同
意的,也未在管理人发出 征询意见函后的 20 个工作日或最近一个开放期内退出计划
的 , 管 理 人 有 权 在 期 限 届 满 后 将 相 关 份 额 强 制 退 出 计 划 ; 未 在 征 询 意 见 函 发 出 后 的
20 个工作日内回复意见, 也未在管理人发出征询意见函后的 20 个工作日或最近一个
开放期内提出退出计划的,视为同意合同变更。
防范措施 :管理 人要求 推广机构 特别提 示合同 修改有可 能影响 委托人 实质利益,
提示委托人应及时关注管理人的信息披露。
(八) 电子合同签约风险
本集合计划采用经中国 证券登记结算责任有限公司等中国证监会认可 的机构验
6证的电子合同签约方式,同所有网上交易一样存在操作的风险。
防范措施:
(1)推广机构、管理人通过有效的技术手段提高现有网上交易的安全性。
(2)推 广机构 、管理 人在委托 人签订 电子合 同之前, 详尽揭 示并告 知可能存在
的操作风险,要求委托人妥善管理登录密码,防止他人盗用。
(九) 对账单风险
本集合计划以邮寄或者电子邮件等方式向委托人提供对账单, 可能由于委托人提
供的联系信息不准确, 或者投递系统出现故障, 导致无法正常获得对账单信息。 委托
人应向管理人提供正确、 有效的邮寄地址或者电子邮箱, 采用电子邮件方式的, 电子
对账单自管理人系统出发出即视为送达; 采用邮寄方式的, 对账单自邮局寄出即视为
送达。
(十) 其它风险
(1) 计划管理人、 托 管人因重大违法、 违规行为, 被中国证监会取消业务资格
等而导致本集合计划终止的风险;
(2) 计划管理人、 托 管人因停业、 解散、 破 产、 撤销等原因不能履行相应职责
导致本集合计划终止的风险;
(3) 突发偶然事件的风险: 指超出集合计划管理人自身直接控制能力之外的风
险,可能导致集合计划或集合计划委托人利益受损。
其中 “突发偶然事件” 指任何无法预见、 不能避免、 无法克服的事件或因素, 包
括但不限于以下情形:
1 发生可能导致集合计划短时间内发生巨额退出的情形;
2 集合计划终止时,证券资产无法变现的情形;
3 相关法律法规的变更,直接影响集合计划运行;
4 交易所停市、上市证券停牌,直接影响集合计划运行;
5 无法预测或无法控制的系统故障、设备故障、通讯故障。
(4) 管理人操作或者技术风险、 电力故障等都可能对本集合计划的资产净值造
成不利影响;
(5) 因集合计划业务快速发展而在人员配备、 内控机制建立等方面不完善而产
生的风险;
7(6) 因人为因素而产生的风险,如内幕交易、欺诈行为等产生的风险;
(7) 对主要业务人员如投资主办人的依赖而可能产生的风险;
(8) 因业务竞争压力而可能产生的风险;
(9) 金融市场危机、 行业竞争、 代理商违约、 托管银行违约等超出集合计划管
理人自身直接控制能力外的风险可能导致集合计划或者集合计划委托人利益受损;
(10) 战争、 自然灾害 等不可抗力因素的出现, 将会严重影响证券市场的运行,
可能导致集合计划资产的损失。
(11) 委托人 部分退 出集合计 划份额 时,如 其该笔退 出完成 后在该 推广机构剩
余的集合计划份额低于 1000 份时,则管理 人自动将该委托人在该推广机
构的全部份
额退出给委托人。
防范措施: 针对其他风险, 如税收风险, 管理人在投资管理过程中将从本集合计
划的税收待遇出发, 根据各投资品种税后收益率选择投资品种, 同时加强政策研究和
与管理层的沟通, 在可能的情况下为计划持有人争取较好的税收待遇; 当计划税收待
遇发生变化后, 及时调整投资品种, 努力提高计划持有人的实际收益。 管理人将重视
突发事件和危机的防范和处理, 根据其影响程度大小决定特殊的处理方式。 对交易系
统和托管系统等采取灾难备份系统和必要的应急措施, 以保证本集合资产管理计划的
顺利运作。
(十一)业务特点
(1)管 理人以 自有资 金参与份 额对应 的资产 为 限为符 合条件 的委托 人弥补本金
损失并补偿收益最高至约定年化收益率。 符合条件的委托人为: 从收益补偿期期初持
有本集合计划并持有至收益补偿期期末,不含补偿期期间参与或退出的委托人。
(2)当收益补偿期集合计划净值低于平仓净值时,本集合计划提前终止。
(3)本 集合计 划退出 按“后进 先出” 原则, 即对委托 人在该 推广机 构参与的集
合计划份额进行退出处理时, 参与确认日期在后的集合计划份额先退出, 参与确认日
期在先的集合计划份额后退出。三 、了 解自身 特点 ,选择 参与 适当的 集合 资产管 理计 划委托人在参与本集合计划前, 应综合考虑自身的资产与收入状况、 投资经验、 风
险偏好,选择与自己风险承受能力相匹配的集合资产管理计划。
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范文五:宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素
宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济因素对投资领域的影响是全方位的,主要体现在两个方面:一是宏观经济政策的调整对证券市场产生重大影响;二是宏观经济的运行决定了证券市场的总体运行态势。 下面我们小组将结合我国宏观经济的政策和宏观经济的运行周期两方面论述宏观经济因素是如何对证券投资市场产生影响。
宏观经济的政策对证券市场的影响。
我国是发展中的社会主义国家,虽然30年的改革开放成绩斐然,但是许多方面还没有完全市场化。国家的宏观调控仍然是发展经济的主要动因。通过中国股市10余年的发展经历,我们看到国家的宏观经济政策对证券投资市场有着重要的影响。
利率对证券市场的影响。利率水准的变动对股市行情的影响最为直接和迅速。一般利率与股票反向。利率下降时,股市上涨。利率上升时,股市下降。在 08年10月9日 ,央行存款利率为5.58%(5年年利率) ,当时沪市指数为2100点左右,而后央行存款利率一调再调 08年10月30日 为5.13, 11月27日 为3.87, 12月23日 再次调整为3.60。那么股市中表现出明显反应,股市从最低点1600点左右涨至今天的近2900点。从这一变化,足以证明利率对股市直接的影响。究其原因,利率上升公司借贷成本增加,公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小缩小生产规模,导致公司利润下降股票价值因此下降。同时,利率的上升使得场内资金转向银行和债券,也是导致股市下跌的原因。反之,利率下降,股市上涨也是同样的道理。
汇率变动对证券市场的影响。近年来,随着我国经济的不断开放,证券市场国际化程度不断提高,证券市场受汇率的影响也越来越大。2005年7月至今,人民币汇率一直在下调,从人民币汇率走势图来看,2007年12月至2008年12月汇率下调幅度最大,2007年12月的汇率为美元兑人民币7.3:1,当时的上证指数为5200点左右。一年后,2008年12月,汇率为6.83(之后汇率一致在6.83附近),而大盘在1600左右,大盘缩水3600余点。不得不承认其中汇率下调是大盘大跌的原因之一。汇率下调,人民币升值,对于股市来说,本国产品竞争力减弱,出口型企业利润受损,拉动经济的三驾马车其中一驾陷入困境,股市自然下跌。
货币政策对证券市场的影响。国家的货币政策对证券市场的影响非常大。自金融危机以来,我国采用扩张性货币政策。如:2009年3月18日,中国人民银行、中国银行业监督管理委员会联合印发《关于进一步加强信贷结构调整,促进国民经济平稳较快发展的指导意见》(银发[2009]92号),要求人民银行系统和各金融机构深入贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施和《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》(国办发[2008]126号) 精神,认真执行适度宽松的货币政策,促进国民经济平稳较快发展。这意味着一方面社会货币供给总量扩大,使更多资金进场,对证券市场交易有着积极的影响。另一方面,货币政策宽松,利率降低投资者成本也相对降低,上市公司运营成本也降低。自2009年3月以来,股市明显上涨近30%,可以说得益于宽松的货币政策。
财政政策对证券市场的影响。财政政策对证券市场产生一定的影响,金融危机以来政府不断提高转移支付水平,创造更多的社会福利条件。如:出口退税,家电下乡政策。这些优惠政策会是一部分人的收入水平和购买力水平提高,从而增加社会总需求,带动经济的发展,从而间接促进证券指数上升。在金融危机爆发后,我国政府出台了庞大的4万亿投资计划,国务院批准了十个重点产业的调整和振兴规划。这样宏伟的计划对社会总需求产生的乘数效应和挤出效应,可以直接刺激经济。从而刺激股市,4万亿计划带动水泥、钢铁、建材等行业的发展。其中一只题材股600293三峡新材,自计划出台后已经上涨近一倍。当然,某些政策也会使证券市场受到负面影响,比如2007年被称之为530的大跌,就是因为出台上调印花税的政策。综上,我们小组认为证券市场受到宏观经济政策的影响是显而易见的。
经济运行周期对证券市场的影响。
在我国股市10余年的发展历程中经历了几次熊市和牛市的交替,其证券市场周期初露端倪。而证券市场的周期与经济运行的周期之间存在着必然的联系。如07年CPI 指数和GDP 达两位数时,股市形式一片大好,而08年两个指数下降时,股市也陷入下跌。当经济周期进入衰退期时,CPI ,PPI 指数双双下降,引起通货紧缩,通缩造成工厂利润减少,工厂倒闭,失业人数增加,消费减少,导致更多的工厂倒闭,这样恶行循环,导致公司的股息,红利分配随之不断下降,持股的股东也因收益下降纷纷抛售,使股票价格下跌证券市场也随即陷入衰退期。反之亦然。这是经济周期对证券市场影响之一。 值得注意的是,经济周期与证券市场的周期并不一致,证券市场的反应相对宏观经济要慢一些。可以通过对先行指标,同
步指标,后行指标,以及GDP 对证券市场的走势进行预测。由此可见,宏观经济运行周期对证券市场影响深远。
以上是我们小组对宏观经济政策和宏观经济运行周期对证券市场的影响的一些理解,在进行证券投资时关注国家出台的宏观经济政策,把握国家的宏观经济运行状况,就会减少不必要的风险,产生更大的收益。
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