来来来我给你看个宝贝
范文一：股票的内在价值和价格的关系？
如题，股票是什么？
字面的意思是这个，也就是把公司的所有权分割成若干份，谁占的多谁作主，所以我们这些小散如果持有100股工商银行，去银行办业务时，是不能优先处理的，因为我们份额不够。如果我们要在银行得到VIP级的享受，我们必须拥有更多的银行股，也就是更多的资金。
股票为什么会升？
记得以前玩过《大航海时代》这游戏，里面有个设定，如果你在某一港口买入大量某货物，其价格会越来越高；相反，如果你卖出某货物，价格会越来越低。股票也一样，越多人买，价格越高，否则相反。可以说，股票的本质就是货物，是有价的货物，价格会随着时间的变化而变化。你可以低买高卖赚钱，你也可以高买低卖亏钱，这点随意。
决定一件货物的价格，可以从它的内里价值、市场需求、地域因素等来定价，一个苹果，可能受到品种、产地、采摘时间、运输距离、保鲜程度、市场需求来决定最终的售卖价格。
但一只股票，它的出厂价（原始股）就是1元，经过一系统的资本运作（IPO），最后交到投资者手上（打新股），到最后的开售日（上市当天）才有市场定价，如果持股者惜售，市场上的人为了能买到股票，只能用高价来抢，就这样，股票就会连拉几个涨停。随后有部分持股者觉得价格合适，会把股票出售，当这抛售者越来越多时，股票就会“开板”，原有的持股者获利了结，后续的投票者则寄望股票能否再创新高。
股票上市一段时间后，价格趋向稳定，直到某些人（A），认为这股价格值得买入，便开始建仓，当市场上的人（B）获悉”有人想买这股“时，会选择买入这股，然后卖回给A，从中赚差价，A觉得B的价格合适的话，会向市场或B购买，股价上涨；当A觉得贵了，停止买入股票计划，B买入的股票找不到买家，只能割让或持股，股价下跌。
股票是不是有内在的价值。是有的，那些业绩报表、市盈率、市净率就是让投资者计算股票的内在价值，至于有没有用，计算出来后对投资有没有帮助，这个很难说，尤其是业绩报表，上面的都是过去的业绩，用过去的东西推断未来，这是风险一；风险二是业绩报表存在“猫腻”，没专业知识的投资者很难发现。
股票的内在价值和价格，或者可以这样来举例说明，在一场拍卖会上，拍卖师举起一只鼻烟壶，说是乾隆用过的，估价500万。你很有兴趣，但看了一下简介及和身边的朋友商量了一下，认为这鼻烟壶最多只能值300万（内在价值）。由于估价过高，鼻烟壶流拍。第二、三次，鼻烟壶降低了价格，但未达到你心目中的位置。随后到某一次，估价到了325万，你心动了，但还未到目标价格，没出手。可这时，旁边有个老人家在嘀咕：“这是正品啊，是乾隆用过传给康熙的，起码值1000万（内在价值）。”听到这老人的话，有人举牌了，而且陆陆续续地，不断有人举牌，很快，价格被推到400万。就在你愕然间，价格去到了500万，突然，全场沸腾起来，原来有个大户直接报价1000万，最后成交，当这个大户欢天喜地拿着鼻烟壶欣赏时，不小心手滑了，鼻烟壶打碎了，这时给1万，也没人愿意买这堆碎片，于是鼻烟壶的内在价值为0。
可见，决定一只股票价格的关键不是内在价值，每个人对某只股票都有自己的心目中的价格，好像你认为工商银行值3元，我认为值2元一样，很难统一。和股票价格有关的，只是市场的追捧度。现在工行4.5元，有人走过来说，我认为工行值10元，现在是低估，我要把它拉上去，并且把股价往上拉长。那你是跟风呢还是傻傻的等到3元才进货呢？欢迎关注微信号 sydtzrj（“水鸭的投资日志”拼音首写）
范文二：股票的价值与价格
证券从业模考中心http://www.mokaoba.com/zhengquan/ 一、股票的价值:
1(票面价值
票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。
2(账面价值
账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。
3(清算价值
股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
4(内在价值
即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
二、股票的价格:
1(理论价格
股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。
股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。
2(市场价格
股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。
股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。
3(引起股票价格变动的直接原因
引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换。
三、影响股票变动的基本因素:
1(公司的经营状况
股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上涨;反之，股价下跌。
2(行业与部门因素
行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重。
行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有:
(1)行业或产业竞争结构。
(2)行业可持续性。
(3)抗外部冲击的能力。
(4)监管及税收待遇——政府关系。
(5)劳资关系。
(6)财务与融资问题。
(7)行业估值水平。
根据产业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期四个阶段。
3(宏观经济与政策因素
(1)经济增长。
当一国或地区的经济运行势态良好，一般来说，大多数企业的经营状况也较好，它们的股票价格会上涨;反之，股票价格会下跌。
(2)经济周期循环。
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社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓的景气循环。
(3)货币政策。
中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。
(4)财政政策。
(5)市场利率。
(6)通货膨胀。
(7)汇率变化。
(8)国际收支状况。
四、影响股价变化的其他因素:
1(政治及其他不可抗力的影响
(1)战争。这是最有影响的政治因素。全面的、长期的战争，会使股票市场受到致命打击，股票价格长期低迷。
(2)政权更迭、领导人更替等政治事件。这些事件的爆发都会影响社会安定，进而影响投资者的心理状态和投资行为，引起股票市场的涨跌变化。
(3)政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等，这些会影响投资者对社会经济发展前景的预期，从而也会引起股票价格变动。
(4)国际社会政治、经济的变化。
(5)因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。
2(心理因素
在大多数投资者对股市抱乐观态度时，市场有利因素的影响会被有意无意地夸大，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨;反之，在大多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩，大量抛售股票，致使股价下跌。当大多数投资者对股市持观望态度时，市场交易量就会减少，股价往往呈现盘整格局。
3(稳定市场的政策与制度安排
为保证证券市场的稳定，各国的证券监管机构和证券交易所会制定相应的政策措施和作出一定的制度安排。
4(人为操纵因素
人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动，从而会影响股票市场的健康发展，违背公开、公平、公正的原则，一旦查明，操纵者会受到行政处罚或法律制裁。
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范文三：股票的价值与价格
证券基础知识:股票的价值与价格
(一)股票的价值
股票的价值可以从不同的角度进行考察，从而得出有关股票价值的不同含义。
1.票面价值。股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。主要是确定每股股份在公司中所占的份额。例如，某公司发行股票的总面值为5000万元，每股的票面价值为1元。那么，一股股票就代表该公司的5000万分之一。在我国，股票的票面价值统一规定为1元人民币。
2.账面价值。账面价值又称股票净值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产的价值，又称股票净值。股票的账面价值可用下列公式计算:
Va=(T—P)/Nc
式中:Va—股票的账面价值;
P—优先股股票的总面值;
T—公司资产的净值;
Nc—普通股股票的总股数。
公司的资产净值是指公司的资本额(股票面值总额)加上公积金与未分配利 润的数额。其中，各种公积金和未分配利润尽管没有以股利的形式分派出来，但仍属于股东。因此，净资产也称为股东权益。
3.清算价值。清算价值是指公司撤销或解散时，资产经过清算后，每一股份所代表的实际价值。在理论上，清算价值等于清算时的账面价值，但由于公司的大多数资产只以低价售出，再扣除清算费用后，清算价值往往小于账面价值。
4.内在价值。股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场收益率。股票的内在价值决定股票的市场价格，但市场价格又不完全等于其内在价值。受供求关系等多种因素影响的市场价格围绕着股票内在价值波动。
(二)股票的价格
1.股票的理论价格。
股票代表的是持有者的股东权。这种股东权的直接经济利益，表现为股息、红利收入。股票的理论价格，就是为获得这种股息、红利收入的请求权而付出的代价，是股息资本化的表现。
静态地看，股息收入与利息收入具有同样的意义。投资者是把资金投资于股票还是存于银行，这首先取决于哪一种投资的收益率高。按照等量资本获得等量收入的理论，如果股息率高于利息率，人们对股票
的需求就会增加，股票价格就会上涨，从而股息率就会下降，一直降到股息率与市场利率大体一致为止。按照这种分析，可以得出股票的理论价格公式为:
股票理论价格=股息红利收益/市场利率
2.股票的市场价格。
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场，因而，股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。股票发行价格的确定有三种情况:(1)股票的发行价格就是股票的票面价值。(2)股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。(3)股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。国际市场上确定股票发行价格的参考公式是:
股票发行价格:市盈率还原值X40%+股息还原率X20%+每股净值X20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值X20%
这个公式全面地考虑了影响股票发行价格的若干因素，如利率、股息、流通市场的股票价格等，值得借鉴。
股票在流通市场上的价格，才是完全意义上的股票的市场价格，一般称为股票市价或股票行市。股票市价表现为开盘价、收盘价、最高价、最低价等形式。
其中收盘价最重要，是分析股市行情时采用的基本数据。
3.股票的理论价格与市场价格的联系与区别。
股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
4.影响股票价格的因素。
股票的市场价格由股票的价值所决定，但同时受许多其他因素的影响。一般地看，影响股票市场价格的因素主要有以下几个方面:
(1)宏观因素。包括对股票市场价格可能产生影响的社会、政治、经济、文化等方面。
A.宏观经济因素。即宏观经济环境状况及其变动对股票市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。股票市场是整个金融市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此股票市场的股票价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。例如，一般地讲，股票价格会随国民生产总值的升降而涨落。
B.政治因素。即影响股票市场价格变动的政治事件。一国的政局是否稳定对股票市场有着直接的影响。
一般而言，政局稳定则股票市场稳定运行;相反，政局不稳则常常引起股票市场价格下跌。除此之外，国家
的首脑更换、罢工、主要产油国的动乱等也对股票市场有重大影响。
范文四：股票的价值与价格
股票的价值与价格
一、单项选择题
(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求) 1、股票有多种价值，投资者平时较为关心的是( )。
A(票面价值 B(账面价值 C(清算价值 D(内在价值
2、在没有优先股的条件下，每股的账面价值等于( )。
A(公司净资产/发行在外的普通股数量 B(公司总资产/发行在外的普通股数量
C(公司净资产/公司库存股票数量 D(公司总资产/公司库存股票数量
3、我国目前发行股票时允许( )。
A(平价发行 B(折价发行
C(溢价发行 D(平价发行和溢价发行
4、实际上大多数公司的清算价值总是( )账面价值。
A(高于 B(低于 C(等于 D(无关
5、将股票的期值按当前的必要收益率和证券的有效期限折算成今天的价值，也就是股票未来收益的当前价值，也是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价，这是指股票的( )。
A(期值 B(现值 C(票面价值 D(价格
6、当公司的股价低于( )时，股东最好的选择是解散公司。
A(票面价值 B(内在价值 C(清算价值 D(账面价值
7、股票的( )，即理论价值，也是股票未来收益的现值。
A(清算价值 B(内在价值 C(账面价值 D(票面价值
8、对于股票的价格，下列说法不正确的是( )。
A(理论上，股票价格应由其价值决定，股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，只是一张凭证
B(股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息或资本利得，是据以取得某种收入的证书
C(股票及其他有价证券的理论价格是根据预期理论得出来的
D(股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定
9、股票的市场价格主要由( )所决定，同时也受许多其他因素的影响。
A(票面价值 B(账面价值 C(清算价值 D(内在价值
10、股票及其他有价证券的理论价格是根据( )得出来的。
A(现值理论 B(预期理论 C(合理收益理论 D(流动性理论
11、股票发行价格高于面值的部分应记入( )。
A(股本账户 B(留存收益账户 C(资本公积金账户 D(投资收益账户
12、股票的理论价格用公式表示为( )。
A(预期股息/必要收益率 B(预期股息/定期存款利息率
C(预期股息/无风险利率 D(每股净资产/必要收益率
13、从根本上决定股票价格长期变动趋势的是( )。
A(财政政策 B(景气变动 C(货币政策 D(心理因素
14、( )是影响股票市场价格最直接的因素，其他因素都是通过作用于该因素而影响股票价格。
A(不可抗力 B(政策法规 C(市场前景 D(供求关系
15、对于无面额股票而言，( )，其每股价值上升。
A(公司净资产减少 B(公司净资产和预期未来收益均减少
C(公司净资产和预期未来收益均增加 D(公司预期未来收益减少
16、股价的涨跌与公司的盈利的变化( )。
A(同时发生，变化幅度也相同 B(不同时发生，但变化幅度相同
C(同时发生，但变化幅度不相同 D(不同时发生，变化幅度也不相同
17、通常，股票分割会导致股价( )。
A(上涨 B(下降 C(不变 D(急剧下降
18、影响股票价格最基本的因素是( )。
A(预期股息 B(分配政策 C(税收政策 D(股本结构
19、如果中央银行降低再贴现率，则股价( )。
A(下跌 B(无变化 C(上升 D(不能确定
20、如果中央银行在公开市场上大量出售证券，则证券价格( )。
A(下跌 B(无变化 C(上升 D(不能确定
21、通货膨胀对股价的影响为( )。
A(有刺激股市的作用
B(有抑制股市的作用
C(影响不大
D(既有刺激股市的作用，又有抑制股市的作用
22、经济周期变动通过( )的环节影响股票价格。
A(经济周期变动——公司利润增减——股息增减——投资者心理变化——供求关系变化——股价变化
B(经济周期变动——投资者心理变化——公司利润增减——股息增减——供求关系变化——股价变化
C(经济周期变动——公司利润增减——投资者心理变化——股息增减——供求关系变化——股价变化
D(经济周期变动——供求关系变化——公司利润增减——股息增减——投资者心理变化——股价变化
23、下列财政、货币政策中，通常会造成股价上升的是( )。
A(中央银行提高法定存款准备金率
B(中央银行提高再贴现率
C(中央银行通过公开市场业务大量买入股票
D(政府大幅提高税率
24、在宏观经济经历一段低通货膨胀高经济增长率的时期后，通货膨胀率初次达到10%以上，此时一
般对证券市场价格的影响是( )。
A(证券市场价格下跌 B(证券市场价格稳定
C(证券市场价格上升 D(可能上升或下降
25、下面属于财政政策手段的是( )。
A(调节税率 B(存款准备金制度C(再贴现政策 D(公开市场业务
二、不定项选择题
(以下各小题给出的4个选项中，有1个或者1个以上的选项符合题目要求) 26、关于股票的票面价值，下面说法错误的是( )。
A(如果以票面价值作为发行价，称为平价发行
B(股票的票面价值又称面值，即在股票交易时的价格
C(发行价格高于票面价值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金
D(随着时间的推移，公司的净资产会发生变化，股票面值与每股净资产逐渐背离，但其与股票的投资价值之间还存在着必然的联系
27、每股股票所代表的实际资产的价值，可称为( )。
A(内在价值 B(账面价值 C(每股净资产 D(股票净值
28、在盈利水平相同的前提下，( )。
A(账面价值越高，股票的收益越低 B(账面价值越高，股票的收益越高
C(账面价值越低，股票的收益越低 D(账面价值越低，股票的收益越高
29、股票期值的主要构成有( )。
A(未来股息收入 B(本期股息收入
C(未来资本利得收入 D(本期资本增值收益
30、关于股票的价值，下列表述正确的是( )。
A(票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额
B(每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的
C(理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，大多数公司的实际清算价值总是高于账面价值
D(内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值
31、关于股票的内在价值，下列说法正确的是( )。
A(股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值
B(股票的内在价值是每股股票所代表的实际资产的价值
C(股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动
D(经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但内在价值不会变化
32、股价的涨跌与公司盈利变化的关系是( )。
A(股价变化先于盈利变化 B(股价变化后于盈利变化
C(股价变动幅度大于盈利变动幅度 D(股价变动幅度小于盈利变动幅度
33、我国的《公司法》规定，股票发行价格与票面金额的关系可能是( )。
A(两者相等 B(前者大于后者
C(前者小于后者 D(两者的大小无法比较
34、影响股票价格的主要因素包括( )。
A(公司经营状况 B(宏观经济因素 C(政治因素 D(心理因素
35、关于影响股票价格的因素，下列表述正确的是( )。
A(股份公司的经营状况是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格成正比，
公司经营状况好，股价上升;反之，股价下跌
B(经济周期波动与股价变动的关系是:复苏阶段——股价回升，高涨阶段——股价上涨，危机阶段——股价下跌，萧条阶段——股价低迷
C(公司主要经营管理者的更换会改变公司的经营方针、管理水平、财务状况和盈利水平
D(人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动
36、关于股票价值与价格，下列叙述正确的有( )。
A(股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额
B(股票价格又称股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格，从理论上说，股票价格应由其价值决定
C(股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的
D(股票的市场价格一般是指股票在一级市场上交易的价格
37、关于影响股票价格的因素，下列推论正确的是( )。
A(公司经营状况与股票价格成正比
B(股价的变动与实际经济的繁荣或衰退总是同步的，即在经济高涨时股价也随之上涨;在经济萧条时股价也随之下跌
C(中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价上升
D(扩大财政赤字、发行国债筹集资金、增加财政支出的财政政策，会导致货币资金向政府转移，市场资金趋紧，股价上升
38、下列影响股票价格的因素中，通常会刺激股票价格上涨的因素有( )。
A(股份公司进行股票分割 B(利率下降
C(通货膨胀 D(中央银行提高再贴现率
39、中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响，下列说法错误的是( )。
A(中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场价格下降
B(中央银行放松银根，降低再贴现率，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松;另一方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股票价格相应提高
C(中央银行通过在公开市场上大量买进证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降
D(中央银行放松银根、增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机会，股票成为最好的投资对象
40、宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。宏观经济因素包括( )。
A(经济增长
B(经济周期循环
C(政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等
D(货币政策
41、股份公司的经营状况是股票价格的基石，公司经营状况好坏的分析内容包括( )。
A(公司资产净值、盈利水平
B(公司的派息政策、股票分割、增资和减资
C(经济增长、市场利率
D(主要经营者更替
42、财政政策对股价影响的方面包括( )。
A(通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展
B(通过调节税率影响企业利润和股息
C(中央银行降低再贴现率，放松银根，股价相应提高
D(鼓励或限制进出口、鼓励或限制资本流动
43、关于市场利率变化对股票价格的影响，下列叙述正确的有( )。
A(利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升
B(利率提高，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股票价格上升
C(利率下降，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降
D(利率提高，如果允许进行信用交易，买空者的融资成本相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股价下降
44、通货膨胀对股价的影响体现在( )。
A(在通货膨胀之初，公司会因产品价格的提升和存货的增值而增加利润，从而增加可以分派的股息，并使股价上涨
B(在通货膨胀之初，公司会因产品价格的提升和存货的增值而增加利润，从而增加可以分派的股息，并使股价下跌
C(在物价上涨时，股东实际股息收入下降，股份公司为股东利益着想，会增加股息派发，使股息名义收入有所增加，也会促使股价上涨
D(当通货膨胀严重、物价居高不下时，企业因原材料、工资、费用、利息等各项支出增加，使得利润减少，引起股价下降
45、政治因素对股票价格的影响很大，主要有( )。
A(战争
B(政权更迭、领袖更替等政治事件
C(政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布
D(国际收支状况恶化
三、判断题
46、股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的市盈率计算出来的未来价格的期望值。( )
47、股票的内在价值也就是每股股票所代表的实际资产的价值。( )
48、股票的期值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。( )
49、公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，在没有产生相应效益的前提下，这将减少每股净利，股价会随之下降。( )
50、公司的净资产是公司营运的基础，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。( )
51、股票的市场价格受供求关系以及其他许多因素的影响，但股票的市场价格总是围绕着股票的票面价格波动。( )
52、如果允许进行信用交易，那么利率对股价的作用将会是:利率提高，买空者的融资成本相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股票价格下降。( )
53、减资对不同的公司股票价格影响不同，一般公司宣布减资时，多半是因为经营不善、亏损严重，
这时股价会大幅下降;如果公司为收缩规模、调整主业而减资，则有提高业绩，刺激股价上涨的效果。( )
54、从理论上分析，公司经营状况与股票价格成反比，公司经营状况好，股价下跌;反之，股价上升。( )
55、销售收入增加，说明公司销售能力增强，意味着利润增加，从而股价上涨。( )
56、中央银行可以通过采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根，使资金供应趋紧和市场利率提高，导致股票市场价格下降。( )
57、汇率变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展较为有利，则股价会上升;反之，则下降。( )
58、经济周期是引起股市周期波动的根本原因，因而股市的周期波动与经济周期具有同步性。( )
59、股息率的变化一般与公司经营状况没有关系，而主要是随着市场上其他证券价格或者银行存款利率的变化作调整。( )
60、股票的市场价格主要由股票的内在价值所决定，同时也受许多其他因素的影响，其中最直接的影响因素是心理因素。( )
答案:
一、单项选择题
1、D
[解析] 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
2、A
[解析] 在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得。 3、D
[解析] 《公司法》第一百二十八条规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
4、B
[解析] 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时的资产实际出售额与财务报表上反映的账面价值一致时，每一股的清算价值才会和账面价值一致。但在公司清算时，其资产往往需要打折出售，清算价值往往小于账面价值。
5、B
[解析] 股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，亦可称之为期值。将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。
6、C
[解析] 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。当公司的股价低于清算价值时，股东最好的选择是解散公司。
7、B
[解析] A项清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值;C项账面价值是每股股票所代表的实际资产的价值;D项票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。
8、C
[解析] C项股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论得出来的。
9、D
[解析] 股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。10、A
11、C
[解析] 发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。
12、A
[解析] 股票的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值，用公式表示为:股票价格=预期股息/必要收益率。
13、B
[解析] 社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓的景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著，景气变动从根本上决定了股价的长期变动趋势。ACD三项属于影响股票价格的一般因素。
14、D
[解析] 引起股价变动的直接原因是供求关系的变化。在供求关系的背后还有一系列更深层次的原因，包括:股份公司本身的经营状况、宏观经济因素、政治因素、心理因素、稳定市场的政策与制度安排、人为操纵因素等。
15、C
[解析] 无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。16、D 17、A
[解析] 股票分割使得投资者持有的股票数增加，给投资者带来了今后可多分股息和获得更高收益的希望，因此往往会刺激股价上涨。
18、A
[解析] 本题可以这样分析，决定股票价格最根本的因素是其内在价值，股票的理论价格=预期股息/必要收益率，可见在四个选项中只有A项最为合适。
19、C
[解析] 如果中央银行降低再贴现率，放松银根，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松;另一方面，再贴现率下降必定使市场利率随之下降，股价相应提高。 20、A
[解析] 中央银行在公开市场上大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。21、D
22、A
[解析] 经济周期变动通过下列环节影响股价:经济周期变动——公司利润增减——股息增减——投资者心理和投资决策变化——供求关系变化——股价变化。在影响股价的各种经济因素中，景气循环是一个很重要的因素。
23、C
[解析] A项政策导致商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降;B项政策收紧银根，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧，再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高。资金供应趋紧和市场利率提高将导致股价下降;D项政策使企业税负增加，税后利润下降，股息减少，进而股价下降。只有C项政策使得投放中央银行基础货币的同时又增加股票的需求，使得股价上升。
24、C
[解析] 考查影响证券股票价格的宏观经济因素，题中低通胀高增长阶段，表明经济运行良好，股价稳定上升，股价变动通常比现实经济的繁衰领先一步。
25、A
[解析] BCD三项属于货币政策手段。财政政策手段包括发行国债、调整财政支出、调节税率等。 二、不定项选择题
26、BD
[解析] 股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额，股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。随着时间的推移，公司的净资产会发生变化，股票面值与每股净资产逐渐背离，与股票的投资价值之间没有必然的联系。
27、BCD
[解析] 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。28、BC
29、AC
[解析] 股票期值是指股票能在未来给持有者带来的预期收益，而股票的未来股息收入和未来资本利得收入是股票的主要预期收入，因此也是股票期值的主要构成。
30、ABD
[解析] C项在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。
31、AC
[解析] B项股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值;D项经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。
32、AC
[解析] 在一般情况下，公司盈利增加，股息也会相应增加，股价上涨;公司盈利减少，股息相应减少，股价下降。但值得注意的是，股价的涨跌和公司盈利的变化并不是同时发生的，通常股价的变化要先于盈利的变化，股价的变动幅度也要大于盈利的变化幅度。
33、AB
[解析] 《中华人民共和国公司法》第一百二十八条规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
34、ABCD
[解析] 除题中四项外，影响股票价格的主要因素还包括:人为操纵因素和稳定市场的政策与制度安排。35、ABCD
36、ABC
[解析] D项股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。
37、A
[解析] B项股价的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步，即在经济高涨后期股价已率先下跌;在经济尚未全面复苏之际，股价已先行上涨;CD两项会导致市场资金趋紧，引起股票价格下跌。 38、AB
[解析] A项股票分割使投资者持有的股票数增加了，给投资者带来了今后可多分股息和获得更高收益的希望，往往刺激股价上涨;B项利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股价上升;C项通货膨胀对股价的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用;D项中央银行通过采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧，将导致股价下降。
39、C
[解析] C项中央银行通过在公开市场上大量买进证券，放松银根，在增加中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格上升。
40、ABD
[解析] 宏观经济发展水平和状况是影响股价的重要因素，主要包括:?经济增长;?经济周期循环;?货币政策;?财政政策;?市场利率;?通货膨胀;?汇率变化;?国际收支状况。C项属于政治因素。
41、ABD
[解析] 公司经营状况的好坏，可以从以下各项来分析:?公司资产净值;?盈利水平;?公司的派息政策;?股票分割;?增资和减资;?销售收入;?原材料供应及价格变化;?主要经营者更替;?公司改组或合并;?意外灾害。C项属于宏观经济因素的分析内容。
42、AB
[解析] C项属于货币政策对股价影响的方面;D项属于国际收支状况对股价的影响方面。 43、AD
[解析] B项利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股票价格上升;C项为利率提高引起的效果。44、ACD
45、ABC
[解析] D项属于宏观经济因素对股票价格的影响方面。
三、判断题
46、B
[解析] 股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。 47、B
[解析] 股票的内在价值是指股票的理论价值，即股票未来收益的现值。题中描述的是股票的账面价值。
48、B
[解析] 题中描述的为股票的现值;股票的期值是指股票未来股息收入、资本利得收入等股票的未来收益。49、A 50、A
51、B
。52、A [解析] 股票的市场价格总是围绕着股票的“内在价值”波动，而不是围绕“票面价格”53、A
54、B
[解析] 从理论上分析，公司经营状况与股价“密切相关”，而不是“成反比”，公司经营状况好，股价上升;反之，股价下跌。
55、B
[解析] 销售收入增加并不意味着利润一定增加，还要分析成本、费用和负债等情况。56、A 57、A
58、B
[解析] 经济周期是引起股市周期波动的一个很重要的因素，但是股市的周期波动与经济周期是不同步的，股票价格的波动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步，即在经济高潮后期股价已率先下跌;在经济尚未全面复苏之时，股价已先行上涨。
59、B
[解析] 股息的多少完全取决于公司的经营情况，并不随着市场上其他证券价格或者银行存款利率的变化作调整。
60、B
[解析] 股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他凶素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。
范文五：股票入门：股票的价值与价格有什么区别
有股民问道股票的价值与价格有什么区别呢？
在前面我们已经介绍了股票价格的几种类型，而价格与价值有着本质的区别。价值是价格的基础，对价格起决定作用，价格始终围绕着价值上下波动，价格偏离价值太大就出现价值的回归。价值与价格两者也不是完全一致的，在实际情况中两者一致只是一种偶然情况，不一致是经常现象。股票价值与股票价格也不例外，同样遵守这条价值规律。股票价值通常是用会计方法计算出来的数值。
股票价值的表示通常有以下几种：
（一）每股账面价值
每股账面价值是资产负债表上的公司资产净值与发行在外的普通股股数的比值，是一种常用的股票价值评估方法。
由于账面价值是会计方法计算的结果，其数字准确程度较高，可信度较高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司经营实力的重要依据之一。股票的每股账面价值越高，代表着股东实际所拥有的财产就越多，每股含金量也越高，通常投资价值也越高；反之，每股账面价值越低，股东拥有的财产就越少，每股含金量也越低，通常投资价值也越低。股票的每股账面价值还反映了股票的净资产含量。每股账面价值越高，反映出净资产含量越高，公司自身所拥有的资产就越大，抗拒各种风险的能力也就越强。每股账面价值虽然只是一个会计概念，但它可以矫正由于投机等因素而造成的股票价格的虚幻，是股票价格产生的直接依据，对投资者进行投资分析具有较大的参考作用。
但是运用每股账面价值来进行股票估价存在缺陷。首先，账面内的资产项目，如厂房、机械设备、土地等固定资产项目，其账面价值通常并不等于其市价；其次，每股账面价值是运用会计准则，将资产的购置成本分摊到一定年限的结果，而股票的市场价值则是把公司当做一个持续经营的实体，反映出公司预期的未来现金流量的贴现值。在通常情况下，每股账面价值与每股市场价值是不相等的。如果公司股票的市场价格高于其账面价值，并不代表公司股票被高估了。在很多情况下，公司股票的市场价格要高于其每股账面价值，但也有例外的情况。因此，每股账面价值并不总是股票市场价格的底线，在投资分析中还要与其他指标结合使用。
（二）清算价值
清算价值是指公司破产后，将其资产项目分别出售，而后以出售所得资金清偿所有债务后所剩余的资金，该部分资金属于股东所有。公司的清算价值与发行在外的普通股数量的比值就是每股清算价值。相对于每股账面价值来说，每股清算价值更好地反映了公司股票市场价格的底线。从理论上讲，股票的清算价值应当与每股账面价值相等，但公司在破产清算时，其资产价值是以实际销售的价格计算的，而在进行资产处置时，其售价一般都低于实际价值，所以清算价值一般要小于账面价值。如果公司的清算价值高于其市值，该公司通常会成为被收购接管的目标。公司并购者可以收购该公司的大量股票，取得公司的控制权，进而直接清算该公司，从中获利。股票的清算价值只是在公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的根据，在股票发行和流通过程中没有什么意义。
（三）内在价值
股票的内在价值是在某一时刻股票的真正价值，是股票未来收益的折现值，它也是股票的投资价值。计算股票内在价值的方法有很多种，一般采用折现法和相对指标法。折现法是把股票未来的股利收益按一定的折现率折算成现值。但由于上市公司的寿命期、每股税后利润及社会平均投资收益率等都是未知数，所以股票内在价值较难计算，在实际应用中，一般都采用预测值。相对指标法是使用与股价相关的相对指标来对其进行定价。内在价值说明的是股票按其正常的获利能力应该处在什么价位。股票的内在价值对股票市场价格产生制约，但并不能完全决定市场价格。计算内在价值是为了研判股票的实际投资价值，判断市场价格是否具有合理性。
（四）重置成本
重置成本是指重置公司各项资产的价值，扣除负债项目后的净值。公司的重置成本可以较好地反映公司的市场价值，尤其在通货膨胀的情况下。用重置成本来评估股票的价值也存在一些缺陷，即它忽略了某些决定公司价值的重要因素，如公司的盈利前景等。一般来说公司的重置成本不应低于其市场价值。如果重置成本低于市场价值，投资者可以重置该公司，然后以市场价值出售，从中获利。如果有许多投资者采用该策略，将会降低行业所有公司的市场价值并提高重置成本，直至公司市场价值等于重置成本。
按照托宾对公司重置成本与公司市场价值关系的研究，得出公司市场价值与其重置成本的比率就是著名的托宾q值，用公式表示为：
托宾对q比值的研究结论如下：如果q＞1，表明公司资本设备的价值高于其重置成本，这会对公司起到激励作用，促使公司追加对资本设备的投资；如果q约等于1，表明公司资本设备的价值与其重置成本相差不大，这对公司追加资本设备投资的激励作用接近于零；如果q＜1，表明公司资本设备的价值低于其重置成本，公司没有进行资本投资的意愿。
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