伊利乳业盈利能力分析

范文一：伊利乳业盈利能力分析

一、伊利乳业盈利能力分析伊利乳业盈利能力

分析：

① 销售毛利率=(营业收入-营业成本）/营业收入

指标说明：伊利乳业2013年的销售毛利率比前两年有所下降，下降1个百分点。2013年营业收入比2012年增加了5,788,173,723.89元，增加比例13.78%。增长的原因是：销售量增长、产业结构调整以及部分产品价格调整所致。2013年营业成本比2012年增加了4,577,808,910.69元，增加比例15.52%。增加原因：原料奶、进口奶粉等原材料价格上涨以及产品结构调整所致。

年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺。自2013年下半年以来原奶价格大涨，幅度约为10%，伊利乳业的成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。

销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。企业的成本管理水平和业绩影响着企业的毛利率大小。伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一些的现状。

② 资产报酬率=净利润/平均资产总额

资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。

原因分析：2013年伊利乳业的资产报酬率比前两年都高。2013年伊利乳业的净利润增长率为84%，伊利仍能保持净利润高位增长的关键因素，一方面在于创新能力提升带来的产品结构升级;另一方面在于多年

业资产获取收益的能力。

③ 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。伊利乳业2013年的成本费用利润率比前两年有所增长。成本费用利润率越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。

成本费用总额包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用。2013年的成本费用总额最高，其营业成本比2012年增加15.52%，财务费用减少了，是因为货币资金增加导致银行存款利息收入增加，管理费用比上一年降低，这是由于上年同期产品报废损失造成的。

④ 营业利润率=营业利润/营业收入

营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。2013年伊利乳业的营业利润率比前两年高。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，商品销售额提供的营业利润越多，发展潜力越大，盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

⑤ 营业利润比重=营业利润/利润总额

营业利润比重指标反映主营业务收益在企业整体收益中的比重。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年都大，指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50％，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。

2013年同行业盈利能力比较分析

分析：

伊利乳业销售毛利率低于光明和维维，说明其毛利额补偿期间费用后的盈利能力没有光明和维维好。2013年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺，原奶价格大涨，幅度约为10%，一些企业成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。2013年伊利的资产报酬率较高，企业的资产利用率高,企业投入产出的水平好，资产营运有效。

2013年伊利乳业的成本费用利润率在四个企业中是最高的，说明伊利乳业的利经济效益好，为取得利润而付出的代价小，成本费用控制得好，盈利能力强。

伊利的营业利润率在四家企业中最高，表明企业市场竞争力强，商品销售额提供的营业利润多，发展潜力大，盈利能力强。伊利乳业2013年销售收入增加，营业利润增加，净利润则也增加，伊利的营业利润率最高，企业收入中获利比率大，竞争能力很强。

2013年伊利乳业、光明的营业利润比重较高，维维的营业利润比重稍低一点，但也高于50%。由于三元的营业利润和利润总额都为负的，该企业的营业利润比重没有意义。营业利润比重指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50％，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。

伊利乳业2013年盈利能力在同行业中比较好。

综上所述：2013年伊利的销售毛利率比前两年下降，但伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一些的现状。伊利的资产报酬率上升，净利润增长。伊利2013年创新能力提升带来的产品结构升级，集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。2012年伊利乳液的财务费用减少了，是因为货币资金增加导致银行存款利息收入增加，管理费用比上一年降低，企业的成本费用控制得越好，盈利能力增强。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年上升，营业利润比重指标高于50％说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。伊利的盈利能力在2013年有所上升。

通过同行业的比较，可以看出伊利在同行业中的盈利能力较好。

范文二：伊利2010盈利能力分析

（三）盈利能力分析

公司2009年-2010年的反映盈利能力的指标如下：（单位：%）

盈利能力指标主要是企业对增值的追求，要求资金的增值能力。对于伊利集团，我们主要从营业利润率和资产报酬率来分析“三聚氰胺”对伊利在08，09，10三年的财务影响。

营业利润率（=营业利润/营业收入）是指营业利润和营业收入的比率，体现每一元的营业收入能够带来多少营业利润。营业利润的多少反映企业基本获利能力的高低，企业没有足够大的营业利润遍不能获得更多的最终盈利。

主营业务利润率（%）

通过伊利集团的财务表报可以看出企业在09年，10年的营业利润率分别是2.74，2.04。随着国家对三聚氰胺事件的调查与公民对乳制业的信任度逐渐恢复，企业成为筹办10年世博会的赞助商后，伊利的营业收入呈现大幅度的增长并保持以往的营业增长率。

其次是总资产报酬率（=净利润/总资产平均额），反映企业综合利用效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取的盈利，该指标越大，表明盈利能力越强，财务管理水平越高。

总资产收益率（%）

指标分别是4.92，5.06。在08年的三聚氰胺事件发生后，伊利集团利润受到很大的冲击，09.10年得以恢复。

范文三：伊利2010盈利能力分析

(三)盈利能力分析

公司2009年-2010年的反映盈利能力的指标如下:(单位:%)

时间

2009 2010 项目

营业收入(1) 24323547500.31 29664987260.70 营业成本(2) 15778073722.70 20686308840.42 毛利(3)=(1)-(2) 8545473777.6 8978678420.28 毛利率(4)=(3)/(1) 35.13 30.27 净利润(5) 665268328.23 795762734.61 销售净利率(%)(6)=(5)/(1) 2.74 2.68 营业利润(7) 665413561.81 605687911.38 营业利润率(%)(8)=(7)/(1) 2.74 2.04

营业利润率(=营业利润/营业收入)是指营业利润和营业收入的比率，体现每一元的营业收入能够带来多少营业利润。营业利润的多少反映企业基本获利能力的高低，企业没有足够大的营业利润遍不能获得更多的最终盈利。

主营业务利润率(%)

第1季中期前3季年度

2009年 2.64 2.62 2.95 2.74

2010年 1.6 2.46 2.52 2.04

其次是总资产报酬率(=净利润/总资产平均额)，反映企业综合利用效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取的盈利，该指标越大，表明盈利能力越强，财务管理水平越高。

总资产收益率(%)

第1季中期前3季年度

2009年 0.96 2.05 3.83 4.92

2010年 0.9 2.36 3.68 5.06

指标分别是4.92，5.06。在08年的三聚氰胺事件发生后，伊利集团利润受到很大的冲击，09.10年得以恢复。

盈利能力排名

标准行业 ICB行业地域市场盈利能力

(共上市公司) (共上市公司) (共上市公司) (共上市公司) ????? 3(21) 15(117) 3(19) 176(2163)

范文四：[论文]伊利乳业盈利能力分析

一、伊利乳业盈利能力分析

伊利乳业盈利能力

伊利乳业近三年盈利能力比较分析

201320122011 销售毛利率(%) 28.6729.7329.28 资产报酬率(%) 12.15 8.74 10.38 成本费用利润率(%) 6.77 5.17 5.95 营业利润率(%)5.57 3.85 4.66

营业利润占利润总额的比例(%) 86.89 77.42 81.73

伊利乳业近三年盈利能力比较

29.7329.2828.67

20销售毛利率(%)

12.15资产报酬率(%)1510.388.74成本费用利润率(%)6.77105.95营业利润率(%)5.575.174.663.855

0201120122013

分析:

? 销售毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入

指标说明:伊利乳业2013年的销售毛利率比前两年有所下降，下降1个百分点。2013年营业收入比2012年增加了5,788,173,723.89元，增加比例13.78%。增长的原因是:销售量增长、产业结构调整以及部分产品价格调整所致。2013年营业成本比2012年增加了4,577,808,910.69元，增加比例15.52%。增加原因:原料奶、进口奶粉等原材料价格上涨以及产品结构调整所致。

原因分析:可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控。2013年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺。自2013年下半年以来原奶价格大涨，幅度约为10%，伊利乳业的成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。

? 资产报酬率=净利润/平均资产总额

资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高

企业经营管理水平。

原因分析:2013年伊利乳业的资产报酬率比前两年都高。2013年伊利乳业的净利润增长率为84%，伊利仍能保持净利润高位增长的关键因素，一方面在于创新能力提升带来的产品结构升级;另一方面在于多年来集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标，反映了企业资产获取收益的能力。

? 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

? 营业利润率=营业利润/营业收入

营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。2013年伊利乳业的营业利润率比前两年高。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，商品销售额提供的营业利润越多，发展潜力越大，盈利能力越强;反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

? 营业利润比重=营业利润/利润总额

营业利润比重指标反映主营业务收益在企业整体收益中的比重。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年都大，指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50,，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。

2013年同行业盈利能力比较分析

伊利光明维维三元销售毛利率(%) 28.67 34.75 31.17 21.29 资产报酬率(%) 12.15 4.54 1.20 -8.05

4.52 4.66 -6.87 成本费用利润率(%) 6.77

营业利润率(%) 5.57 3.84 2.96 -7.76

86.89 88.39 61.83 营业利润占利润总额的比例(%)

同行业盈利能力比较

34.7531.173528.67

3021.2925

2012.15

154.546.774.664.525.57102.965

03.841.2-6.87-5

-8.05-7.76-10伊利光明维维三元

销售毛利率(%)资产报酬率(%)成本费用利润率(%)营业利润率(%) 分析:

2013年伊利乳业、光明的营业利润比重较高，维维的营业利润比重稍低一点，但也高于50%。由于三元的营业利润和利润总额都为负的，该企业的营业利润比重没有意义。营业利润比重指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50,，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。

伊利乳业2013年盈利能力在同行业中比较好。

综上所述:2013年伊利的销售毛利率比前两年下降，但伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一些的现状。伊利的资产报酬率上升，净利润增长。伊利2013年创新能力提升带来的产品结构升级，集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。2012年伊利乳液的财务费用减少了，是因为货币资金增加导致银行存款利息收入增加，管理费用比上一年降低，企业的成本费用控制得越好，盈利能力增强。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年上升，营业利润比重指标高于50,说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。伊利的盈利能力在2013年有所上升。

通过同行业的比较，可以看出伊利在同行业中的盈利能力较好。

范文五：伊利乳业的短期偿债能力及盈利能力分析

(一)短期偿债能力分析

表1-1 2010年伊利乳业和光明乳业短期偿债能力指标一览表

指标流动比率速动比率

伊利乳业 0.74 0.49

光明乳业 1.21 0.90

衡量短期偿债的指标有:

(1)流动比率,流动资产/流动负债;

(2)速动比率,速动资产/流动负债;

伊利公司流动比率、速动比率、现金比率见表1-1，根据西方经验，流动比率在2:1比较合适，但根据不同行业会有差异。和光明乳业相比，光明乳业的流动比率为1.21，而伊利公司2010年流动比率为0.74，与光明相差较大(0.74/1.21=0.61)，由此说明伊利的短期偿债能力较弱。由于流动资产中有存货等流动性相对较差的资产，因此流动比率存在一定的局限性，我们再来分析一下速动比率。速动比率一般认为1:1比较合适。该公司2010年速动比率为0.49，比光明的0.9低很多(0.49/0.9=0.54)，说明伊利经营产生的现金流量远不足以抵付流动负债，在资产流动性上没有优势。以上数据表明，伊利乳业的变现能力确实比光明乳业差。

*备注:不能根据比率下结论，还应考虑到伊利公司的变现质量以及账龄等表外因素。影响变现能力的表外因素:A.增加变现能力:可动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉等。B.降低变现能力:未作记录的或有负债;担保责任引起的负债。

(二)营运能力(资产管理能力)分析

表2-1 2010年伊利资产管理能力指标一览表

指标应收账款周存货周转率固定资产周总资产周转

转率(次数) (次数) 转率(次数) 率(次数) 伊利乳业 124.85 9.36 5.54 2.08 光明乳业 12.90 9.47 5.52 1.90

分析企业营运能力的指标有:

(1)应收账款周转率,赊销净额/平均应收账款

(2)存货周转率,商品销售成本/平均存货

(3)固定资产周转率=销售净额/固定资产

(3)总资产周转率,销售净额/平均资产总额

伊利公司的营运能力见表2-1.应收账款周转率反映赊销商品之后收回货币资金的速度。可以看出，伊利的应收账款周转率远远高于光明乳业

(124.85/12.90=10.5)，说明伊利在应收账款管理上具有巨大优势。一般讲，存货周转率越大，存货资金的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。伊利和光明的存货周转率相差不大(9.36/9.47=0.98)，两公司流动性差不多。伊利和光明的固定资产周转率几乎一样(5.54/5.52=1.004),

说明伊利公司对其固定资产的生产能力利用程度和光明乳业一样。在总资产周转率方面，伊利公司比光明有优势(2.08/1.90=1.09)，这说明伊利利用其资产进行经营的效率比光明乳业要高，增加了企业的获利能力。综上所述，伊利乳业的资产管理能力比光明乳业要强。

*备注:影响周转率指标的其他因素:A.大量使用分期付款结算方式;B.大量的销售使用现金结算;C.年末大量销售或者年末销售大幅下降。

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