迷茫居士71979789
范文一：余额宝的产生及发展
余额宝的产生及发展
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摘要:随着互联网金融的发展，越来越多的网上投资产品出现，而余额宝的出现为打开了线上个人投资的大门，越来越多的人加入这一潮流中，而余额宝是如何产生以及发展的呢,本文主要分析这个。
关键词:余额宝;产生
1、引言
阿里巴巴集团，中国最大的电子商务公司，于2013年6月正式推出了一个在线的个人理财产品――余额宝。个人投资者可以通过阿里巴巴的全资子公司――支付宝，这个第三方支付平台使用余额宝功能。余额宝本质上是一个由天弘基金公司管理的货币市场基金。截至2014年2月底，余额宝投资使用用户已经超过5000万，资金超过2500亿元人民币。根据彭博社的数据，它推出仅仅不到一年，已经成为中国最大的基金。
余额宝为投资者提供比银行相似理财产品更高的回报，但投资阈值却更低。然而，投资者没有充分意识投资余额宝的风险。虽然阿里巴巴为投资者提供了潜在损失的担保，但是对于余额宝潜在的流动性风险，阿里巴巴没有采取任何措施防范这种风险。自余额宝出现了不到一年，监管机构，如中国人民银行(PBC)，中国证券监督管理委员会(证监会)没有发布任何新的监管来规范余额宝的操作。最近的研究表明，中国金融市场的主要的缺陷之一是，个人投资者缺乏专业知识和投资者教育不足。因此，监管机构对在线投资产品风险的监管和规范是至关重要的
余额宝并不是一个真正的创新。贝宝早在2000年代推出了一个货币市场基金，但在2011年7月27日关闭了它。导致贝宝的货币市场基金失败的有几个原因。首先是投资者担心他们的安全账户和资金的流动性。其次，贝宝货币市场基金的总体回报不够高，不足以让投资者容忍这些风险。余额宝正是贝宝基金的一个副本。尽管余额宝已经成为在中国最大的货币市场基金，是否会变成另一个贝宝货币市场基金仍然是未知的。
2、阿里巴巴推出余额宝的动机
中国人民银行在2010年6月21日发布《非金融机构支付服务管理办法》。根据这一规定，非金融机构或第三方支付公司， 支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例，不得低于10%。阿里巴巴的两个网上购物平台，即淘宝和天猫商城， 在2012年总销售额的超过1万亿人民币(约1600亿美元)。而在2012年每天支付宝账户中消费者的资金和委托支付宝的资金将近1000亿(约150亿美元)。因此，遵守中国人民银行的要求阿里巴巴实缴货币资本应在在100亿元人民币。然而，阿里巴巴的实缴货币资本只有5亿人民币，这是远远低于所需的实缴货币资本。大量增加实缴货币资本会增加运营成本，这会迫使阿里巴巴寻找新的外部投资者。因此，阿里巴巴寻求一个通道来分配客户在支付宝账户的资金。从而余额宝应运而生。
另一方面，余额宝给阿里巴巴和天鸿基金提供了一个可观的利润。投资余额宝的成本包括0.3%的管理费，0.08%的托管费用，和0.25%的销售费用。管理费的收入是阿里巴巴和天鸿之间共享，但是细节没有透露。天鸿的报告称， 2013年第四季度来自于余额宝的利润是14.22亿人民币(约2.2亿美元)。
3.为什么余额宝增长如此迅速,
阿里巴巴拥有两个中国最大的网上购物网站:淘宝和天猫商城。淘宝是一个消费者对消费者(C2C)零售网络，为中小企业和个人创业者提供了一个平台开放的在线零售商店，其主
要是迎合中国客户。不同于天猫商城是一个企业对消费者(B2C)在线零售网络，为中国消费者提供了一个购买国际企业品牌商品的平台。所有客户在淘宝和天猫商城购物可以通过支付宝支付来减少交易风险。根据阿里巴巴的报告，截至2013年底，淘宝和天猫商城近有5亿的注册用户，每天超过六千万游客。许多老客户存款到自己的支付宝账户。每一分钟大约有超过4800种产品通过这两个购物网站进行销售。因此，大量的支付宝客户为余额宝的产生提供了沃土。
其他主要原因于，对中国投资者来说缺乏这种投资工具，特别是对于有很强的流动性需求个人投资者。如果对于绑定了银行卡账户的投资者，在2小时之内就可以把钱撤回到银行卡账户。对于没绑定投资者，他们撤回的钱将在第二天12点之前抵达账户。此外，投资者1天利润在将(现金)在第二天下午3点转移到投资者的帐户。此外，余额宝为投资者提供了一个极低的投资阈值，只需1元人民币即可。大多数的银行理财产品的阈值是50000人民币。低投资阈值使余额宝在个人投资者中一炮而红， 尤其是在银行忽视的年轻人中。
除了高流动性，余额宝提供了比银行存款提供更高的回报。表1显示了央行基准利率(百分比)在2010年1月至2014年2月。活期存款利率是035%至036%，一年期定期存款利率是225%至325%在过去的三年。中国人民银行只允许商业银行存款利率浮动上涨10%的基准。实际上，中国主要国有五大银行只提供客户存款基准利率。而余额宝的2013年收益率为482%，2014年为483%。因此，在大多数情况下，余额宝的收益率远远大于银行1年的定期，以及大约近为活期的15倍。
4.余额宝对其他经济行业的影响
到目前为止，余额宝的成功对当前中国金融体系以及其他经济行业造成了瞬间冲击。许多其他类似的在线投资产品已经出现，如中国最大的互联网服务提供商腾讯发起的微信理财通。根据金融时报的报道，越来越多的钱从银行账户转入余额
宝账户。因此第一个受到余额宝冲击的就是银行。如果中国证监会和中国人民银行不能对在线投资产品进行有效管理和规制以及增加在线投资产品的行政成本，商业银行的利润将会被慢慢侵蚀。基于目前余额宝的规模，余额宝每年侵蚀商业银行的利润大约是127.2亿元人民币。而有助于商业银行和余额宝竞争的就是提高存款利率，但这个受制于中央银行。
中国证券交易所，包括上海证券交易所(SHSE)和深圳证券交易所(SZSE)，自2008年以来表现一直不佳。由于许多上市公司受到政府的保护和规制，但内部治理较差。许多投资者对股市失去信心，并开始寻找其他投资渠道。余额宝和类似产品提供了与国内股票市场的不同另一个途径，这可能进一步降低股票市场的资金流动。
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范文二：余额宝的产生及发展
摘要：随着互联网金融的发展，越来越多的网上投资产品出现，而余额宝的出现为打开了线上个人投资的大门，越来越多的人加入这一潮流中，而余额宝是如何产生以及发展的呢？本文主要分析这个。
关键词：余额宝；产生
1、引言
阿里巴巴集团，中国最大的电子商务公司，于2013年6月正式推出了一个在线的个人理财产品――余额宝。个人投资者可以通过阿里巴巴的全资子公司――支付宝，这个第三方支付平台使用余额宝功能。余额宝本质上是一个由天弘基金公司管理的货币市场基金。截至2014年2月底，余额宝投资使用用户已经超过5000万，资金超过2500亿元人民币。根据彭博社的数据，它推出仅仅不到一年，已经成为中国最大的基金。
余额宝为投资者提供比银行相似理财产品更高的回报，但投资阈值却更低。然而，投资者没有充分意识投资余额宝的风险。虽然阿里巴巴为投资者提供了潜在损失的担保，但是对于余额宝潜在的流动性风险，阿里巴巴没有采取任何措施防范这种风险。自余额宝出现了不到一年，监管机构，如中国人民银行（PBC），中国证券监督管理委员会（证监会）没有发布任何新的监管来规范余额宝的操作。最近的研究表明，中国金融市场的主要的缺陷之一是，个人投资者缺乏专业知识和投资者教育不足。因此，监管机构对在线投资产品风险的监管和规范是至关重要的
余额宝并不是一个真正的创新。贝宝早在2000年代推出了一个货币市场基金，但在2011年7月27日关闭了它。导致贝宝的货币市场基金失败的有几个原因。首先是投资者担心他们的安全账户和资金的流动性。其次，贝宝货币市场基金的总体回报不够高，不足以让投资者容忍这些风险。余额宝正是贝宝基金的一个副本。尽管余额宝已经成为在中国最大的货币市场基金，是否会变成另一个贝宝货币市场基金仍然是未知的。
2、阿里巴巴推出余额宝的动机
中国人民银行在2010年6月21日发布《非金融机构支付服务管理办法》。根据这一规定，非金融机构或第三方支付公司， 支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例，不得低于10%。阿里巴巴的两个网上购物平台，即淘宝和天猫商城， 在2012年总销售额的超过1万亿人民币（约1600亿美元）。而在2012年每天支付宝账户中消费者的资金和委托支付宝的资金将近1000亿（约150亿美元）。因此，遵守中国人民银行的要求阿里巴巴实缴货币资本应在在100亿元人民币。然而，阿里巴巴的实缴货币资本只有5亿人民币，这是远远低于所需的实缴货币资本。大量增加实缴货币资本会增加运营成本，这会迫使阿里巴巴寻找新的外部投资者。因此，阿里巴巴寻求一个通道来分配客户在支付宝账户的资金。从而余额宝应运而生。
另一方面，余额宝给阿里巴巴和天鸿基金提供了一个可观的利润。投资余额宝的成本包括0.3%的管理费，0.08%的托管费用，和0.25%的销售费用。管理费的收入是阿里巴巴和天鸿之间共享，但是细节没有透露。天鸿的报告称， 2013年第四季度来自于余额宝的利润是14.22亿人民币（约2.2亿美元）。
3.为什么余额宝增长如此迅速？
阿里巴巴拥有两个中国最大的网上购物网站：淘宝和天猫商城。淘宝是一个消费者对消费者（C2C）零售网络，为中小企业和个人创业者提供了一个平台开放的在线零售商店，其主要是迎合中国客户。不同于天猫商城是一个企业对消费者（B2C）在线零售网络，为中国消费者提供了一个购买国际企业品牌商品的平台。所有客户在淘宝和天猫商城购物可以通过支付宝支付来减少交易风险。根据阿里巴巴的报告，截至2013年底，淘宝和天猫商城近有5亿的注册用户，每天超过六千万游客。许多老客户存款到自己的支付宝账户。每一分钟大约有超过4800种产品通过这两个购物网站进行销售。因此，大量的支付宝客户为余额宝的产生提供了沃土。
其他主要原因于，对中国投资者来说缺乏这种投资工具，特别是对于有很强的流动性需求个人投资者。如果对于绑定了银行卡账户的投资者，在2小时之内就可以把钱撤回到银行卡账户。对于没绑定投资者，他们撤回的钱将在第二天12点之前抵达账户。此外，投资者1天利润在将（现金）在第二天下午3点转移到投资者的帐户。此外，余额宝为投资者提供了一个极低的投资阈值，只需1元人民币即可。大多数的银行理财产品的阈值是50000人民币。低投资阈值使余额宝在个人投资者中一炮而红， 尤其是在银行忽视的年轻人中。
除了高流动性，余额宝提供了比银行存款提供更高的回报。表1显示了央行基准利率（百分比）在2010年1月至2014年2月。活期存款利率是035%至036%，一年期定期存款利率是225%至325%在过去的三年。中国人民银行只允许商业银行存款利率浮动上涨10%的基准。实际上，中国主要国有五大银行只提供客户存款基准利率。而余额宝的2013年收益率为482%，2014年为483%。因此，在大多数情况下，余额宝的收益率远远大于银行1年的定期，以及大约近为活期的15倍。
4.余额宝对其他经济行业的影响
到目前为止，余额宝的成功对当前中国金融体系以及其他经济行业造成了瞬间冲击。许多其他类似的在线投资产品已经出现，如中国最大的互联网服务提供商腾讯发起的微信理财通。根据金融时报的报道，越来越多的钱从银行账户转入余额宝账户。因此第一个受到余额宝冲击的就是银行。如果中国证监会和中国人民银行不能对在线投资产品进行有效管理和规制以及增加在线投资产品的行政成本，商业银行的利润将会被慢慢侵蚀。基于目前余额宝的规模，余额宝每年侵蚀商业银行的利润大约是127.2亿元人民币。而有助于商业银行和余额宝竞争的就是提高存款利率，但这个受制于中央银行。
中国证券交易所，包括上海证券交易所（SHSE）和深圳证券交易所（SZSE），自2008年以来表现一直不佳。由于许多上市公司受到政府的保护和规制，但内部治理较差。许多投资者对股市失去信心，并开始寻找其他投资渠道。余额宝和类似产品提供了与国内股票市场的不同另一个途径，这可能进一步降低股票市场的资金流动。（作者单位：江西师范大学）
参考文献：
[1]邱勋. 余额宝对商业银行的影响和启示[J]. 新金融，2013，09：50-54.
[2]白静. 互联网金融创新的法律规制[D].河北经贸大学，2014.
[3]祁淑宇. 余额宝存在的风险及对策研究[D].内蒙古大学，2014.
[4]王莹. 余额宝的流动性、收益性及风险分析[J]. 中国商贸，2013，35：65-66.
[5]中国人民银行 《非金融机构支付服务管理办法》2010.6.21
范文三：余额宝的产生及发展.doc
余额宝的产生及发展
摘要:随着互联网金融的发展，越来越多的网上投资产品出现，而余额宝的出现为打开了线上个人投资的大门，越来越多的人加入这一潮流中，而余额宝是如何产生以及发展的呢,本文主要分析这个。
关键词:余额宝;产生
1、引言
阿里巴巴集团，中国最大的电子商务公司，于2013年6月正式推出了一个在线的个人理财产品――余额宝。个人投资者可以通过阿里巴巴的全资子公司――支付宝，这个第三方支付平台使用余额宝功能。余额宝本质上是一个由天弘基金公司管理的货币市场基金。截至2014年2月底，余额宝投资使用用户已经超过5000万，资金超过2500亿元人民币。根据彭博社的数据，它推出仅仅不到一年，已经成为中国最大的基金。
余额宝为投资者提供比银行相似理财产品更高的回报，但投资阈值却更低。然而，投资者没有充分意识投资余额宝的风险。虽然阿里巴巴为投资者提供了潜在损失的担保，但是对于余额宝潜在的流动性风险，阿里巴巴没有采取任何措施防范这种风险。自余额宝出现了不到一年，监管机构，如中国人民银行(PBC)，中国证券监督管理委员会(证监会)没有发布任何新的监管来规范余额宝的操作。最近的研究表明，中国金融市场的主要的缺陷之一是，个人投资者缺乏专业知识和投资者教育不足。因此，监管机构对在线投资产品风险的监管和规范是至关重要的
余额宝并不是一个真正的创新。贝宝早在2000年代推出了一个货币市场基金，但在2011年7月27日关闭了它。导致贝宝的货币市场基金失败的有几个原因。首先是投资者担心他们的安全账户和资金的流动性。其次，贝宝货币市场基金的总体回报不够高，不足以让投资者容忍这些风险。余额宝正是贝宝基金的一个副本。尽管余额宝已经成为在中国最大的货币市场基金，是否会变成另一个贝宝货币市场基金仍然是未知的。
2、阿里巴巴推出余额宝的动机
中国人民银行在2010年6月21日发布《非金融机构支付服务管理办法》。根据这一规定，非金融机构或第三方支付公司， 支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例，不得低于10%。阿里巴巴的两个网上购物平台，即淘宝和天猫商城， 在2012年总销售额的超过1万亿人民币(约1600亿美元)。而在2012年每天支付宝账户中消费者的资金和委托支付宝的资金将近1000亿(约150亿美元)。因此，遵守中国人民银行的要求阿里巴巴实缴货币资本应在在100亿元人民币。然而，阿里巴巴的实缴货币资本只有5亿人民币，这是远远低于所需的实缴货币资本。大量增加实缴货币资本会增加运营成本，这会迫使阿里巴巴寻找新的外部投资者。因此，阿里巴巴寻求一个通道来分配客户在支付宝账户的资金。从而余额宝应运而生。
另一方面，余额宝给阿里巴巴和天鸿基金提供了一个可观的利润。投资余额宝的成本包括0.3%的管理费，0.08%的托管费用，和0.25%的销售费用。管理费的收入是阿里巴巴和天鸿之间共享，但是细节没有透露。天鸿的报告称， 2013年第四季度来自于余额宝的利润是14.22亿人民币(约
2.2亿美元)。
3.为什么余额宝增长如此迅速,
阿里巴巴拥有两个中国最大的网上购物网站:淘宝和天猫商城。淘宝是一个消费者对消费者(C2C)零售网络，为中小企业和个人创业者提供了一个平台开放的在线零售商店，其主要是迎合中国客户。不同于天猫商城是一个企业对消费者(B2C)在线零售网络，为中国消费者提供了一个购买国际企业品牌商品的平台。所有客户在淘宝和天猫商城购物可以通过支付宝支付来减少交易风险。根据阿里巴巴的报告，截至2013年底，淘宝和天猫商城近有5亿的注册用户，每天超过六千万游客。许多老客户存款到自己的支付宝账户。每一分钟大约有超过4800种产品通过这两个购物网站进行销售。因此，大量的支付宝客户为余额宝的产生提供了沃土。
其他主要原因于，对中国投资者来说缺乏这种投资工具，特别是对于有很强的流动性需求个人投资者。如果对于绑定了银行卡账户的投资者，在2小时之内就可以把钱撤回到银行卡账户。对于没绑定投资者，他们撤回的钱将在第二天12点之前抵达账户。此外，投资者1天利润在将(现金)在第二天下午3点转移到投资者的帐户。此外，余额宝为投资者提供了一个极低的投资阈值，只需1元人民币即可。大多数的银行理财产品的阈值是50000人民币。低投资阈值使余额宝在个人投资者中一炮而红， 尤其是在银行忽视的年轻人中。
除了高流动性，余额宝提供了比银行存款提供更高的回报。表1显示了央行基准利率(百分比)在2010年1月至2014年2月。活期存款利率是035%至036%，一年期定期存款利率是225%至325%在过去的三年。中国
人民银行只允许商业银行存款利率浮动上涨10%的基准。实际上，中国主要国有五大银行只提供客户存款基准利率。而余额宝的2013年收益率为482%，2014年为483%。因此，在大多数情况下，余额宝的收益率远远大于银行1年的定期，以及大约近为活期的15倍。
4.余额宝对其他经济行业的影响
到目前为止，余额宝的成功对当前中国金融体系以及其他经济行业造成了瞬间冲击。许多其他类似的在线投资产品已经出现，如中国最大的互联网服务提供商腾讯发起的微信理财通。根据金融时报的报道，越来越多的钱从银行账户转入余额宝账户。因此第一个受到余额宝冲击的就是银行。如果中国证监会和中国人民银行不能对在线投资产品进行有效管理和规制以及增加在线投资产品的行政成本，商业银行的利润将会被慢慢侵蚀。基于目前余额宝的规模，余额宝每年侵蚀商业银行的利润大约是127.2亿元人民币。而有助于商业银行和余额宝竞争的就是提高存款利率，但这个受制于中央银行。
中国证券交易所，包括上海证券交易所(SHSE)和深圳证券交易所(SZSE)，自2008年以来表现一直不佳。由于许多上市公司受到政府的保护和规制，但内部治理较差。许多投资者对股市失去信心，并开始寻找其他投资渠道。余额宝和类似产品提供了与国内股票市场的不同另一个途径，这可能进一步降低股票市场的资金流动。(作者单位:江西师范大学)
参考文献:
[1]邱勋. 余额宝对商业银行的影响和启示[J]. 新金融，2013，09:50-54.
[2]白静. 互联网金融创新的法律规制[D].河北经贸大学，2014.
[3]祁淑宇. 余额宝存在的风险及对策研究[D].内蒙古大学，2014.
[4]王莹. 余额宝的流动性、收益性及风险分析[J]. 中国商贸，2013，35:65-66.
[5]中国人民银行 《非金融机构支付服务管理办法》2010.6.21
范文四：余额宝的存款搬家效应将会产生什么影响
余额宝又又开始大火，不得不对个人购买者进行最高限额，由此前的100亿下调到25亿，这个下调幅度是非常大的。有人猜测余额宝下调额度，是因为余额宝在于“太大了”，太大了就孕育风险。天弘基金表示，此次下调额度是主动调整，与监管无关。
截至2016年末，持有人3.24亿，个人投资者占99.72%，人均持有2489元。2017年一季度末，余额宝的规模已经达到1.14万亿元，而截至今年一季度末，整个公募基金的规模为9.21万亿，余额宝一只基金就占到了12%。
在笔者看来，余额宝这次下调额度可能并不是因为太大了，而是因为余额宝目前的扩张速度，已经对金融业整体产生不容忽视的影响。
其实，余额宝从2013年推出，走了一个一波三折的路，刚推出来由于便利，收益高，引发市场热议，增速极快。从2014年开始由于央行实行极度宽松的货币政策，市场利率一降再降，余额宝的收益下降很厉害，余额宝刚刚退出来的时候是2013年钱荒时期，其收益率曾经到过6%以上，到2016年1月6日，余额宝七日年化收益率降到了历史最低的2.6640%，虽然这个收益率是一年期银行存款利率1.500%的1.84倍，但是随着P2P理财产品的异军突起，p2p理财产品的收益当时都至少在6%以上，余额宝的优势就消失殆尽了。
到目前余额宝7日年化收益已经达到4.0580%，比最低时期已经上涨近一倍，主要原因是货币市场上利率攀升。从去年后半年开始，央行实行中性的货币政策，开始收紧货币发行，再贷款利率连续上调，这引发整个货币市场利率上涨，而余额宝作为货币市场基金，投资的就是货币市场产品，比如票据、大额存单、逆回购等等产品，这些产品利率攀升，导致余额宝利率上涨
余额宝收益率上涨必然会出现的现象是银行存款搬家，目前一般的国有大银行一年期存款利率是1.75%，而余额宝的收益是不断变化的，最低也没低到如此低的水平，目前到4%以上，高达数倍。
效果是非常明显的，央行数据显示，4月居民存款下降超过一万亿，尽管原因有很多种，而且这个数据还有很多不清楚的地方，但是存款搬家将必然影响商业银行的经营，商业银行只有通过发行银行理财产品留住资金。
银行理财产品收益率已连续5个月上涨，5月20日～5月26日，银行理财产品发行量共2321款，收益率在4%～5%（含5%）之间的理财产品1462款，收益率在5%～6%（含6%）之间的理财产品105款，收益率在6%以上的理财产品17款。
如果存款搬家持续，银行不得不加大理财产品发行的规模规模和力度，从某种程度上讲，这就相当于全社会利率上涨，这对银行的经营，央行的货币政策，以及实体经济的融资成本都会产生非常大的影响。
所以无论是余额宝自动还是被动下调限额，余额宝的经营已经不是一只普通基金的问题，而是一个影响中国金融整体的问题了。
我们可以设想，如果全民理财意识提升很快，在余额宝等货币市场产品的收益率与银行活期存款利率如此悬殊的情况下，则银行的活期存款可能大面积被各种货币基金所替代。按照目前的利率，则相当于活期存款利率的大幅度提高，此时按照风险定价原则，定期存款利率至少要高于目前余额宝等的收益率，保持存贷款的利差，相当于加息十多次，贷款的利率就会高到实体经济无法承受的地步。
事实上，货币市场基金如果规模过大也孕育一定的风险，比如发生系统性金融风险或者突然出现大额集中赎回的时候，就会引发更大的风险。
在中国利率市场化转型的过程中，由信息技术提供的便利导致的金融业的大变革，对利率市场化提出了前所未有的挑战，余额宝等货币市场基金到底要不要如银行存款那样上交存款准备金，到底能不能进入货币统计，这些都是值得研究的问题。
范文五：余额宝的故事
余额宝”经过不到一年的发展，已获得大量用户的认可。本文将以故事的形式讲述“余额宝”背后那些鲜为人知的艰辛历程——如何从传统架构演变为云计算架构。
一年前的现在，在杭州支付宝大楼里有个叫“春秋书院”的闭关室，里面一群紧张而兴奋的年轻人在忙碌着。项目室巨大的落地窗前，站着一个面色凝重的人，他就是天弘基金创新事业部技术负责人樊振华，一个在金融IT领域有着丰富经验的老兵。他看着窗外川流不息的汽车，深深地吸了一口气。
这是一个只有代号但没有名字的保密项目，内部称之为“2号项目”，2号项目的旺旺交流群的签名上写着“2013支付宝秘密武器”，足可见这个项目的重要性。
截止到今天，中国近亿人因为这个项目受益，改变了自己的理财习惯。这个神秘的项目，就是余额宝。那么余额宝的初期业务背景是什么呢？由此引发出对IT系统建设的需求又是什么？
余额宝业务背景
在支付宝上卖基金的想法，在天弘基金电商负责人周晓明心中经过多次的思考和锤炼，已逐渐清晰。他在向阿里小微金服集团国内事业群总裁樊治铭介绍余额宝模式的雏形时，准备了5分钟的内容，但只讲1分钟后，双方即达成一致意见可以做、快速做，并期望余额宝能在6月份上线运营。
双方随即行动起来，进行了简单的分工，支付宝负责余额宝在支付宝端的建设工作，而基金公司端负责与支付宝对接的直销和清算系统的建设重任，就落到了樊振华头上。
这是一个从来没有人做过，也没有人知道该如何做的创新业务，面对支付巨大的用户群体，在仅不足3个月的时间内，该如何设计基金的清算和直销系统，成为了樊振华面临的头号难题。2013年3月，樊振华一行与支付宝技术方进行整体架构沟通，这是传统金融行业建设思路与互联网技术路线的第一次冲突，双方团队在闭关室足足讨论了4天，确定下来一期系统的建设目标和要解决的问题。
当时主要面临以下难点。
1、要能够支持“千万级”用户的系统容量。
a)传统的基金销售系统主要是和第三方销售机构，如银行理财专柜、网上银行进行合作销售。直销系统能够处理每天几万到几十万个用户的开户就完全够用了。但“余额宝”面对的是数以亿计的支付宝用户，用户的开户数量和并发量与传统业务有数量级的差异。
b)传统基金的TA系统面对的用户是以理财为目的的申购和赎回，因此每天清算的交易笔数要求也只有几万到几十万即可满足。但“余额宝”的业务模式里，支付宝用户的每一笔消费，都会转化为一次基金的赎回，又加上海量的潜在用户群，每日清算笔数将会是传统模式的百倍甚至是千倍。
2、直销系统和TA系统的融合。
a)传统的直销和TA是分别独立的系统，但对于接入支付宝这种入口交易空前频繁、数据量极为庞大的需求而言，传统的分离式文件交互方式不能满足效率和优化利用资源的要求。因此，项目组提出了功能整合、功能简化、当前库和历史库分离的技术结构。让直销和清算系统使用同一套数据库，来避免数据拷贝带来的业务时延。
3、7×24小时的基金直销系统。
a)由于渠道的原因，传统基金直销系统的大多数开户出现在银行的工作日。因此系统能够做到5×8小时即可满足大部分客户的需求。但互联网的属性是7×24小时，因此系统也应该具
备7×24小时不间断的服务能力。
4、支付宝与天弘基金双方的数据传输与系统交互。
a)余额宝的直销和清算系统会部署于天弘基金在天津的数据中心，而支付宝的“余额宝”系统部署在杭州，双方之间的通信协议，远距离数据传输面临很大的挑战。
这样，根据早期的建设需求，余额宝一期系统的架构和系统容量规划工作展开了序幕。
一期系统建设
距离上线时间只有不足3个月，樊振华和系统开发商金证科技的技术人员进行了紧张的架构工作。经过数次讨论，双方有了初步的统一意见，并形成了建设目标。
1、基于KCBP/KCXP的集群技术,
a)系统第一要素是要满足创新业务的技术支撑要求，经双方讨论后，决定走较成熟的传统金融技术路线。决定选用金证科技的KCBP/KCXP做集群。金证股份核心业务平台KCBP（Kingdom Core Business Platform）是专门为证券基金交易系统设计的外层交易中间件，同时具有普通交易中间件的特征和功能，KCBP同时也支持跨平台服务的开发与部署。为后续的可能出现的架构调整留下预留空间。
b)金证通讯交换平KCXP（Kingdom Communication eXchange Platform）中间件技术在券商行业有大量应用案例，具有很高的可靠性和可用性。并在数据传输效率、安全性和容错性、负载均衡以及扩展性方面进行了优化，已经足够成熟。
2、基于传统的IOE的基础架构。
a)在如此短时间内，有很多的功能优化，业务流程更改等开发工作，再配合相关的测试，必须控制改动的范围。因此基础架构决定采用传统的HP/IBM/Oracle/EMC的方案，靠使用高端硬件设备的方式，提高一期系统的整体容量和性能。
3、直销和TA的系统整合。
a)为了减少直销系统和TA的数据传输延迟，决定两个系统使用同一套数据库架构。
b)为了避免单点故障引起的业务中断，应用层的直销和TA平均分布在每台服务器上。确保每个应用服务器的角色具备可替代性。
4、跨省的MSTP专线链路
a)天弘基金清算和交易中心在天津数据机房，通过架设两条4M的MSTP专线，连接到支付宝杭州数据机房。两条专线之间互为备份，确保通讯链路安全。
一期系统的架构图如下：
架构解读：支付宝实时开户，申购，赎回等实时请求，和每天的离线对账文件，都通过MSTP专线与一期系统进行通讯。其中实时请求通过RADWARE硬件负载均衡分发到两台前置机，前置机在做完报文解析以后，将请求发送到XP的消息队列。然后由BP以主动负载均衡的机制，从XP中取出相应请求进行处理，处理结果保持到后端数据库中。
幸福的烦恼
然而，在一期系统上线以后，面对业务量暴增的情况，系统遇到了瓶颈同时也出现了新的问题。
2013年6月13日，一期系统如期上线，业务量远超预期，给系统来了一个“下马威”。上线后数分钟内就达到了18万的用户。在2013年6月18日晚上，余额宝的用户量已突破了100万。2013年6月30日，余额宝用户数达到251.56万。
在如此高速的业务增长压力之下，一期系统开始面对前所未有的直销和清算压力的冲击。这个新建的系统，是否能够支撑起如此大的容量冲击？什么时候系统会达到瓶颈？这些问题，悬而未解让樊振华陷入了深深的危机感中。在经过了数个失眠之夜后，他还没找到解决问题的办法，但他清楚地知道，再这样下去，一期系统将会很快面临瓶颈，成为业务增长的绊脚石。
樊振华的担忧很快变成了现实，随着用户量的暴增，数据库的负荷越来越高，实时请求的响应时间开始变缓。清算时间由最初的半个小时慢慢地变成一个小时、两个小时、四个小时……清算系统每天会在凌晨收到支付宝最后一笔确认文件开始清算，天弘基金的后台运营人员会等候清算出结果以后，发送给监管行和支付宝。随着这些人回家的时间越来越晚，抱怨声开始出现，樊振华的压力也随之增大。
系统的扩容势在必行。然而，当樊振华收到金证科技发来报价表，打开第一页时，他惊呆了。如果依然使用IBM/Oracle/EMC的传统架构进行扩容，要达到预定目标，仅仅硬件设备采购及中间件的Licence费用就达到了数千万元人民币。这个数字对于樊振华来讲，甚至对于天弘基金这家公司来讲，是一个天文数字，超过了这家公以往所有对于IT投资的总和。并且设备采购到货就要一个月以上，想在一期系统瓶颈出现前完成扩容几乎不可能实现。 传统的路线走不通，就要找新的方法。当他得知阿里云计算作为一家云计算服务提供商，使用云计算支撑了海量的互联网企业及阿里集团自身业务时，樊振华开始和阿里云计算进行接触。2013年7月，樊振华组织阿里云、支付宝、金证科技的人一起探求解决方案。最终经过慎重思考，樊振华心一横，说了句：“不要再讨论了，上云，上阿里云！”
上云吧，腾飞
上云之路，困难重重，举步维艰。
上云并非一句话那么简单，使用云计算支撑当时国内最大的基金直销和清算系统，前无古人，但开弓没有回头箭。樊振华召集了支付宝、阿里云、金证科技的人一起，启动将直销和清算系统整体迁移到云计算架构，简称二期系统。
阿里金融云为二期系统提供了一下云计算服务ECS（弹性计算服务），RDS（关系型数据库服务），SLB（负载均衡服务）。这三个服务分别对应于一期系统中的HP和IBM服务器，Oracle数据库，硬件负载均衡设备。但这三种服务的单个实例的性能和容量，都比相应的物理设备小上一大截。如何用单机性能更小的云计算服务来支撑那些单机性能更强都难以支撑的系统呢？经过深入的了解，樊振华在心中已经有了答案：“蚁群战术”。
俗话说“三个臭皮匠，顶个诸葛亮”，“蚁群战术”就是要充分利用云计算服务的快速部署能力（5分钟内可以创建数百台ECS），弹性伸缩能力，安全稳定，的特性，使用水平拆分算法，将应用系统水平拆分为数十组甚至上百组平行运行的小系统，这些小系统组合起来，就可以支撑起海量的请求和超高的性能。
此时已经进入到7月中旬。按照对一期系统运行状况趋势的评估，一期系统的容量在没有任何运营推广活动的情况下，只能支撑到9月份便会面临瓶颈。樊振华还为理清楚二期的性能和容量设计目标时，又接到了新的压力：天弘基金和支付宝管理层已经决定余额宝要参加阿里双十一，双十一是网民们年度的购物狂欢节，但对于后台支撑的技术人眼来讲，绝对是
一场恶战。很快，传来了支付宝对天弘提出的双十一支撑要求：
1、实时请求的相应要超过1000笔每秒。
2、清算系统要支持单日3亿笔交易清算，清算时间不得超过150分钟。
3、10月份支付宝会展开相关运营活动，必须在10月份前上线。
面对这样几近变态的要求，只有2两个月的系统改造时间，项目组遇到了巨大的困难：
1、如何进行系统水平拆分：
a)按照“蚁群战术”，将原有系统的业务逻辑水平拆分成多组小系统。如何才能保证拆分尽可能平均和拆分后的扩展性是一个绕不过去的难点。水平拆分依据那个字段来做拆分，需要根据业务特性慎重考虑。一个细节考虑不到，会导致全盘皆输。
2、将Oracle替换为mysql。
a)Mysql无论是单机性能和功能，都远远与单机的oracle无法匹敌。使用mysql代替oracle，原有的存储过程怎么办？一些涉及多表join的操作在mysql下执行效率较低还如何解决。工作量有多大，没人清楚。
3、数据迁移工程浩大，难度极高。
a)一期系统部署在天弘基金在天津的数据中心，而二期系统却部署在阿里云在杭州的节点，如何做到无缝割接？并且考虑到互联网用户的用户体验，一期系统和二期系统在上线期间，不允许出现业务中断，项目组必须在大数据量，异构环境，远程迁移等复杂环境下，实现无缝迁移。做到上线过程最终客户无感知。
4、直销和TA系统的资源争抢问题
a)一期方案将直销和TA进行了融合，来解决数据交互问题。但由于传统的TA与实时请求在不同时段运行，所以采用了主动争抢机制的负载均衡，及贪婪式的CPU占用。以保证充分利用硬件资源完成业务清算。才传统模式下没有问题，但一期系统进行合并以后，TA和实时请求的应用系统部署同一组服务器上，每次TA系统启动清算的时间段，会严重影响实时请求的相应时间，甚至造成响应失败。
5、整个架构保持2年以上的系统扩容能力
a)上云后的系统必须能够满足业务量飞速高涨的情况下，可以根据业务量的大小做到无缝升级。2年之内，不能因为扩容而改变系统架构。在保证扩容性的前提下，经济和投入必须控制在合理范围。
这些问题，不管是樊振华，还是金证科技，在分布式系统和云计算这个领域，虽然了解很多，但真正动刀枪，还是第一次。即使阿里云和支付宝的技术人员，在这么短的时间内，要解决这么多难题，也都不禁捏一把汗。
走投无路，背水一战。
樊振华清楚他已经没有退路，只有往前走才是出路。他召集阿里云，天弘基金，金证科技，支付宝四方的技术人员在闭关室全部进行封闭式开发，一场艰苦的战役就此打响。
“管不了那么多，这些只能一个一个解决，不然怎么办？”樊振华每次面对棘手的困难的时候总会说这么一句。但困难都是终究会被解决：
1、系统水平拆分
a)系统拆分的基本原理很简单，就是按照一个业务字段，比如支付宝协议号作为拆分依据。对字段取哈希值以后根据拆分虚节点的个数进行求模。这样就可以简单的将所有的请求拆分成多份。
b)在二期系统的拆分过程中，经过测算，需要使用50组业务节点，但在拆分的时候，考虑到扩展性。并未简单的拆分成50份。而是拆分成1000份，然后每个节点处理20份的数据。这样做的好处就是将来如果系统遇到瓶颈，需要扩容的时候，不需要对拆分算法进行修改，
而且数据平均迁移的时候只需要以库为级别进行，从而避免了拆表。
2、去oracle
a)去oracle其实并无捷径，都需要扎扎实实的一点点完成。首先是将存储过程等mysql不支持或支持不好的数据库逻辑上移到应用中。
b)其次要将复杂度比较高的sql语句进行拆分，变成多条简单的sql语句。从而提高mysql的执行效率。
c)阿里云的RDS提供的慢sql查询功能，可以将整个系统执行效率比较慢的sql呈现给用户，帮助用户优化SQL语句。
3、数据迁移。
a)数据迁移是这个项目的重头戏，迁移过程中使用全量+增量+数据订正+并行运行检查等几个阶段完成。
b)二期系统在生产环境部署完成后，将在天津的一期系统的全量数据打包，按照指定拆分算法拆成1000份以后，通过专线导入到二期系统中。导入以后，将天津的一期系统前置机转发服务打开，将所有实时请求转发到二期系统，这样两个系统同时处理请求。然后在交易日之后，以一期系统为准，将二期系统中的数据进行订正，补全。这些所有的操作必须在24小时内完成是迁移成功的必要条件。
c)数据迁移成功之后，两个系统实际上在并行运行。需要使用脚本每天对比两个系统中的数据，连续2周数据对比无误以后，由支付宝将请求地址从一期系统切换到二期系统，整个迁移才算完成。
4、直销和TA的再次分离
a)借助云计算快速灵活的机制，将直销系统和TA系统的应用逻辑层进行完全分开，分开后的直销和TA系统分别运行在一组ECS中，两套系统后端连接同一套的RDS数据库服务。这样既能保证TA和直销系统在应用性能上不会发生争抢，而且又不会发生数据传递问题。
5、扩容性保证
a)除了在水平拆分算法的时候就采用双重映射的机制来保证架构本身的扩容性，还充分利用了阿里云云服务可以无缝升级的特性，来进行容量保证。
b)拿RDS数据库来讲，阿里云提供了新1型到新7型等7个型号，性能逐渐增强。最终选择了新5型做为数据库服务器，并没有一步到位采用最高型号。这样当系统出现瓶颈的时候，就可以通过将所有RDS从新5性升级到更高型号来将系统容量翻倍。
架构解读
将清算和直销的集群分为两组独立的集群,但使用相同的RDS数据库服务.这样既避免了在应用层面的资源争抢,又可以做到数据的共享.其中实时请求会先到达4个互为冗余备份的SLB(负载均衡),避免SLB单点故障.SLB将请求转发给5台前置机,前置机会按照拆分算法,将该请求路由到相应的节点进行处理,该节点处理完毕后,数据保存到改组对应的RDS数据库.而每日的对账文件则通过文件服务器进行拆分,然后清算系统的每个节点主动取出自己处理的文件进行清算处理,然后保存到数据库。
历尽磨难，涅槃重生
经过2个多月的封闭式开发，在上线之前，二期系统进行了严格的压力测试，测试结果让樊振华悬着的心终于放下了。
TA系统完成3亿笔订单的清算，可以在6400秒内清算完成返回给支付宝，完全符合项目150分钟。对开户的实时请求，项目目标要求达到1000笔每秒。压测的数据轻松达到5000笔每秒。并且具备11000笔每秒的储备能力随时可放开。 二期系统终于在2013年9月26日上午正式上线成功。在上线的前一天，一期系统每天完成清算需要8个小时，而上线后的那天，二期系统完成了她第一次的清算，只用了不到30分钟。这个结果让那些经历多个不眠之夜的后台运营人员眉开眼笑，终于可以在晚上回家睡觉了。实时请求的响应时间老系统为180ms，上云以后，平均130ms。效果明显。如下图：
万事具备，只欠东风，只有经过“双十一”海量交易量的摧残，才能验证系统是符合设计要求的。2013年11月11日 余额宝首次参加”双十一”大促,完成1679万笔赎回，1288万笔申购的清算工作，成功为639万用户正确分配收益。当天处理了61.25亿元的消费赎回，119.97亿元的转入申购。完成这些所有的清算工作，系统只用了46分钟！
云计算是万能的吗？
总结在上云以后至今的业务发展状况,数据暴增以后,面临的新问题,抛出面临的数据问题,引发思考
这一路走来，就像直销和TA系统经历了分开，合并，再分开的演进路线，让樊振华想起一句话“天下之势，分久必合，合久必分”。过去这么多年，以IOE为主的集中式计算已经告一段落，在这个互联网的时代，云计算和分布式的结合代替集中式计算已经深深植入他的脑海之中。
此时的樊振华，已经和一年前的他截然不同，一年前，他还在为各种硬件选型，采购流程而忙碌。但一年后，他更喜欢在人们面前谈起的是云计算，大数据，分布式，用户体验，互联网的IT架构等名词。
具备强大水平扩容能力的二期系统，足以让这个饱经历练的老兵高枕无忧，休息一阵子，再也不用担心系统容量和高并发的问题。但有一颗种子，在樊振华的心目中开始发芽：他清晰的知道，如今这个二期系统已经不是简单的直销和清算系统，每天沉淀在50个数据库里的海量用户和交易的数据量在暴涨，如何存储这些数据？如何使用这些数据？该如何才能产生最大的价值？
未来如何发展
有了这颗种子，樊振华休了个短假，他又开始了新的征程，投入了大数据的怀抱，这一次，
他选择了阿里云提供的ODPS（开放数据处理服务）来作为自己的大数据平台。ODPS目前是阿里集团进行离线数据处理的平台，其支撑了阿里金融，淘宝等多家Bu的大数据业务。有了这个平台作为后盾，樊振华清晰了很多，他脑海中复现了一幅画面：在不久的将来，通过对目前沉淀的海量数据的分析，可以把握成千上亿的用户的理财需求及不同的风险接受能力。而天弘基金，根据这些客户的情况，提供更多更丰富的理财产品。或许到那一天，让天下所有的人享受到符合自己的理财服务真不是梦想了。
