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1、项目导向
以项目为主体安排的融资，主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资。
由于项目导向，有些对于投资者很难借到的资金则可以利用项目来安排，有些投资者很难得到的担保条件则可以通过组织项目融资来实现。因而，采用项目融资与传统融资方式相比较一般可以获得较高的贷款比例，根据项目经济强度的状况可以为项目提供60一70%的资本需求量，在某些项目中甚至可以做到l00,的融资。进一步，项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和经济生命期来安排设计，做到比一般商业贷款期限长，有的项目贷款期限可以长达20年之久。
2、有限追索
在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。
传统形式:完全追索
项目融资:有限或无追索
追索的程度则是根据项目的性质，现金流量的强度和可预测性，项目借款人在这个行业部门中的经验、信誉以及管理能力，借贷双方对未来风险的分担方式等多方面的综合因素通过谈判来确定。
3、风险分担
为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者(借款人)、与项目开发有直接或间接利益关系的其它参与者和贷款人之间进行分担。
一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任。
项目借款人应学会如何识别和分析项目的各种风险，确定自己、贷款人及其他参与者所能承受风险的最大能力及可能性，利用一切优势，设计出对投资者具有最低追索的融资结构。
4、资产负债表外融资
5、信用结构多样化
一个成功的项目融资，可以将贷款的信用支持分配到与项目有关的各个关键方面。典型的做法包括:
, 在市场方面，可以要求对项目产品感兴趣的购买者提供一种长期购买合同做为融资
的信用支持;
, 在工程建设方面，可以要求工程承包公司提供固定价格、固定工期的合同，或“交钥
匙”工程合同，可以要求项目设计者提供工程技术保证等;
, 在原材料和能源供应方面，可以要求供应方在保证供应的同时，在定价上根据项目
产品的价格变化设计一定的浮动价格公式，保让项目的最低收益。 6、融资成本较高
, 原因:大量前期工作 有限追索性质
, 成本包括:
, 融资的前期费用(融资顾问费，成功费，贷款的建立费，承诺费，以及法律
费用等)
——与项目规模有直接关系，一般占贷款金额的0.5—2,左右
, 利息成本
——一般高于同等条件公司贷款的0.3-1.5%，其增加幅度与贷款银行在融资结构
中承担的风险以及对项目的借款人的追索程度是密切相关的。
项目融资与传统融资的比较
项目融资 传统融资
融资基础 项目的资产和现金流量(放贷者最关借贷人/发起人的资信
注项目效益)
追索程度 有限追索(特定阶段或范围内)或无完全追索(用抵押资产以外的其它资产偿
追索 还债务)
风险分担 所有参与者 集中于发起人/放贷者/担保者 股权比例 发起人出资比例较低(通常<30%)，发起人出资比例较高，通常>30~40% (本贷比) 杠杆比率高
会计处理 资产负债表外融资(通过投/融资结项目债务是发起人的债务的一部分，出
构，使债务不出现在发起人，仅出现在其资产负债表上
现在项目公司的资产负债表上)
该结构与其他项目融资结构在运作上的区别主要体现在:一是投资者在确定组建一个项目的投资之后，需要将项目资产及其投资者在投资结构中的全部权益转让给由股本参加者组织起来的杠杆租赁融资结构，然后再从资产出租人手中将项目资产转租回来;二是在融资期限届满或由于其他原因中止租赁协议时，项目投资者的一个相关公司需要以事先商定的价格将项目的资产购买回去。
项目融资特点
项目融资的特点
（1）项目导向
主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目的投资者或发起人的资信来安排融资是项目融资的第一个特点。项目融资，顾名思义，就是以项目为主体安排的融资，贷款者在项目融资中的注意力主要放在项目的贷款期间能够产生多少现金流量用于贷款，贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资产价值直接联系在一起的。
由于项目导向，有些对于投资者很难借到的资金则可以利用项目来安排，有些投资者很难得到的担保条件则可以通过组织项目融资来实现。进一步，由于项目导向，项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和项目的经济生命周期合理安排设计，可以做到比一般商业贷款期限长，近几年的实例表明，有的项目贷款期限可以长达20年之久。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。
（2）有限追索
有限追索是项目融资的第二个特点。追索是指在借款人未按期偿还债务时贷款人要求以抵押资产以外的其他资产偿还债务的权力。在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。对于后者，贷款人为项目借款人提供的是完全追索形式的贷款，即贷款人主要依赖的是自身的资信情况，而不是项目本身；而前者，作为有限追索的项目融资，贷款人可以在贷款的某个特定阶段（例如项目的建设期和试生产期）对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内（这种范围包括金额和形式的限制）对项目借款人实行追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。
有限追索的极端是“无追索”，即融资百分之百地依赖于项目的经济强度，在融资的任何阶段，贷款人均不能追索到项目借款人除项目之外的资产。然而，在实际工作中是很难获得这样的融资结构的。
（3）风险分担
为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者（借款人）、与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进行分担。一个成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任，这一点构成了项目融资的第三个特点。在组织项目融资的过程中，项目借款人应该学会如何去识别和分析项目的各种风险因素，确定自己、贷款人以及其他参与者所能承受风险的最大能力及可能性，充分利用与项目有关的一切可以利用的优势，最后设计出对投资者具有最低追索的融资结构。
一般来说，风险分担是通过出具各种保证书或做出承诺来实现的。保证书是项目融资的生命线，因为项目公司的负债率都很高，保证书可以把财务风险转移到一个或多个对项目有兴趣但又不想直接参与经营或直接提供资金的第三方。保
证人主要有两大类：业主保证人和第三方保证人。当项目公司是某个公司的子公司时，项目公司的母公司是项目建成后的业主，贷款方一般都要求母公司提供保证书。当项目公司无母公司，或母公司及发起方其他成员不想充当保证人，可以请他们以外的第三方充当保证人。可以充当保证人的主要有五类人：材料或设备供应商、销售商、项目建成后的产品或服务的用户、承包商和对项目感兴趣的政府机构。因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。
（4）融资成本较高
与传统的融资方式比较，项目融资存在的一个主要问题，也是其第四个特点，是相对筹资成本较高，组织融资所需要的时间较长。项目融资涉及面广，结构复杂，需要做好大量有关风险分担、税收结构、资产抵押等一系列技术性的工作，筹资文件比一般公司融资要多处几倍，需要几十个甚至上百个法律文件才能解决问题，这就使得组织项目融资花费的时间要长一些。而项目融资的大量前期工作和有限追索性质，导致融资的成本要比传统融资方式高。融资成本包括融资的前期费用和利息两个主要组成部分。
项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其他的财产；二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响；三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离，从而限制项目风险或国家风险。可见，项目融资作为新的融资方式，对于大型建设项目，特别是基础设施和能源、交通运输等资金密集型的项目具有更大的吸引力和运作空间。
融资成本是为筹集和使用债务资金而花的代价，它包括融资的前期费用（顾问费、承诺费、法律费等）和利息成本两个主要组成部分。融资项目因为涉及面广，结构复杂，需要作大量的有关风险分担、税收结构、资产抵押等技术工作；贷款人可能要求附加保险而加大支出；较之传统融资方式，贷款人在项目中承担了较大风险，以而贷款利率相对较高等等，这是项目融资成本高与传统融资成本。据统计项目融资前期费用一般占贷款金额的0.5%-2%左右，与项目规模成反比。项目融资利息成本一般要高于同等条件公司贷款的0.3%-1.5%与贷款银行在融资结构中承担的风险以及对项目借款人的追索程度密切相关。项目融资的成本较高是项目融资被广泛运用的一个障碍。但他强大的筹资能力和他带来的规模经济效应能够抵消较高的成本代价，实现精心的财务管理和合理的融资结构是能够降低成本的。
项目融资被认为是国际金融市场涌现的新型融资方式。他对借款人的有限追索，对风险的分担和规避，其强大的资金筹措能力和为金融所需做出的灵活处理，无不表明作为一种融资方式包含着丰富内容，具有特殊魅力，他在国际范围已受到越来越多的关注。我国自改革开放以来，已有利用项目融资方式，成功的引进外资的先例，极大的促进了我国经济的发展。随着经济全球化和五国加入世贸组织以后外资银行的进入，项目融资方式，无论在国际、国内金融市场上都有广阔的前景。
（5）信用结构多样化
在项目融资中，用于支持贷款的信用结构的安排是灵活和多样化的。项目融资的框架结构由四个基本模块组成，即项目投资结构、项目融资结构、项目资金结构和项目的信用保证结构。
特别注意的是，针对项目的信用保证结构。对于银行和其它债权人而言，项目融资的安全性来自两个方面。一方面来自项目本身的经济强度；另一方面来自项目之外的各种直接或间接的担保。这些担保可以是由项目的投资者提供的，也可以是由与项目有直接或间接利益关系的其他方面提供的。这些担保可以是直接的财务保证，如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保；也可以是间接的或非财务性的担保，如长期购买项目产品的协议、技术服务协议、以某种定价公式为基础的长期供货协议等。
在项目融资中，用于支持贷款的信用结构的安排是灵活的和多样化的，这是项目融资的第五个特点。
一个成功的项目融资，可以将贷款的信用支持分配到与项目有关的各个关键方面。典型的做法包括：在市场方面，可以要求对项目产品感兴趣的购买者提供一种长期购买合同作为融资的信用支持（这种信用支持所能起到的作用取决于合同的形式和购买者的资信）。资源性项目的开发受到国际市场的需求、价格变动影响很大，能否获得一个稳定的、合乎贷款银行要求的项目产品长期销售合同往往成为能否组织成功项目融资的关键；在工程建设方面，为了减少风险，可以要求工程承包公司提供固定价格、固定工期的合同，或“交钥匙”工程合同，可以要求项目设计者提供工程技术保证等；在原材料和能源供应方面，可以要求供应方在保证供应的同时，在定价上根据项目产品的价格变化设计一定的浮动价格公式，保证项目的最低收益。所有这些做法，都可以成为项目融资强有力的信用支持，提高项目的债务承受能力，减少融资对投资者（借款人）资信和其他资产的依赖程度。
（6）非公司负债型融资
非公司负债型融资(off-balance finance)，是指项目的债务不表现在项目投资者(即实际借款人)的公司资产负债表中的一种融资形式。项目融资，通过对其投资结构和融资结构的设计，可以帮助投资者(借款人)将贷款安排成为一种非公司负债型的融资。根据项目融资风险分担原则，贷款人对于项目的债务追索权主要被限制在项目公司的资产和现金流量中，项目投资者(借款人)所承担的是有限责任，因而有条件使融资被安排成为一种不需要进入项目投资者(借款人)资产负债表的贷款形式。
非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中的一种融资形式。最多，这种债务只以某种说明的形式反映在公司资产负债表的注释中。
项目融资，通过对其投资结构和融资结构的设计，可以帮助投资者（借款人）将贷款安排成为一种非公司负债型的融资，这是项目融资的第四个特点。根据项目融资风险分担原则，贷款人对于项目的债务追索权主要被限制在项目公司的资产和现金流量中，项目投资者（借款人）所承担的是有限责任，因而有条件使融资被安排成为一种不需要进入项目投资者（借款人）资产负债表的贷款形式。
非公司负债型融资对于项目投资者的价值在于使得这些公司有可能以有限的财力从事更多的投资，同时将投资的风险分散和限制在更多的项目之中。一个公司在从事超过自身资产规模的项目投资，或者同时进行几个较大的项目开发时，这种融资方式的价值就会充分体现出来。大型的工程项目，一般建设周期和投资回收周期都比较长，对于项目的投资者而言，如果这种项目的贷款安排全部反映在公司的资产负债表上，很有可能造成公司的资产负债比失衡，超出银行通常所能接受的安全警戒线，并且这种状况在很长的一段时间内可能无法获得改善。公司将因此而无法筹措新的资金，影响未来的发展能力。采用非公司负债型的项目融资则可以避免这一问题。
项目融资的特点
项目融资的特点
项目融资和传统融资方式相比,具有以下特点:
1. 融资主体的排他性。
项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产,而不是依赖项目的投资者或发起人 的资信及项目自身以外的资产来安排融资。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未 来现金流量中可用于还款的有多少,其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产 价值密切相关。
2. 追索权的有限性。
传统融资方式,如贷款,债权人在关注项目投资前景的同时,更关注项目借款人的资信及现 实资产,追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述,是就项目论项目,债权人除和签约 方另有特别约定外,不能追索项目自身以外的任何形式的资产,也就是说项目融资完全依赖 项目未来的经济强度。
3. 项目风险的分散性。
因融资主体的排他性、追索权的有限性,决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的 充分论证。确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性,利用一切优势条件,设计 出最有利的融资方案。
4. 项目信用的多样性。
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点,从而规避和化解不确定项目风险。如要 求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议) ,原材料供应商以合理的价格供货等,以 确保强有力的信用支持。
5. 项目融资程序的复杂性。
项目融资数额大、时限长、涉及面广,涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节,需要的 法律性文件也多,其融资程序比传统融资复杂。且前期费用占融资总额的比例与项目规模成 反比,其融资利息也高于公司贷款。
项目融资虽比传统融资方式复杂,但可以达到传统融资方式实现不了的目标。
一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时,不至于危机投资方其他的财产; 二是在国家和政府建设项目中,对于“看好”的大型建设项目,政府可以通过灵活多样的融 资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响;
三是对于跨国公司进行海外合资投资项目,特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较 大的国家或地区,可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离,从而限制项目风险或国 家风险。 可见, 项目融资作为新的融资方式, 对于大型建设项目, 特别是基础设施和能 源、交通运输等资金密集型的项目具有更大的吸引力和运作空间。
项目融资有哪些特点
项目融资之所以受欢迎，想必和它自身的特点是分不开的，项目融资有哪些特点呢？今天就带着大家学习下项目融资的特点有哪些。
一、融资主体的排他性。项目融资主要不是依赖项目投资人或者项目自身以外的资产，而是依赖项目本身未来现金离枯及形成的资产。主体的排他性使债权人关注的仅仅是项目未来的现金流量中用于还款的资金还有多少，融资额成本结构等都和未来现金流有着密切的联系。
二、追索权的有限性。项目融资的追索权不像传统的融资方式的追索权那么完全性，项目融资完全依赖的是项目未来的经济强度，它不能追索项目自身以外的其他资产。
三、项目风险具有分散性。由于前两个特点，决定了作为项目签约各方所能承受的最大风险及合作的可能性，可以利用所有有利条件，设计出一套最有利于融资的方案。
四、项目信用的多样性。把多样性的信用分配到项目未来的各个风险点，可以回避或者降低不确定风险。
五、项目融资程序的复杂性。由于项目融资参与的数额大、时限较长、涉及的面较广，需要的法律文件较多，决定着它比传统融资的程序相对来说也比较复杂。而且融资利息也比公司贷款的高。
正是这些特点，项目融资作为新的融资方式，才使一些大型建设项目、基础设施和能源、交通运输等这些资金密集型的项目才对它的兴趣更浓。
项目融资有哪些特点
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项目融资有哪些特点
项目融资之所以受欢迎，想必和它自身的特点是分不开的，项目融资有哪些特点呢,
一、融资主体的排他性。项目融资主要不是依赖项目投资人或者项目自身以外的资产，而是依赖项目本身未来现金离枯及形成的资产。主体的排他性使债权人关注的仅仅是项目未来的现金流量中用于还款的资金还有多少，融资额成本结构等都和未来现金流有着密切的联系。
二、追索权的有限性。项目融资的追索权不像传统的融资方式的追索权那么完全性，项目融资完全依赖的是项目未来的经济强度，它不能追索项目自身以外的其他资产。
三、项目风险具有分散性。由于前两个特点，决定了作为项目签约各方所能承受的最大风险及合作的可能性，可以利用所有有利条件，设计出一套最有利于融资的方案。
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四、项目信用的多样性。把多样性的信用分配到项目未来的各个风险点，可以回避或者降低不确定风险。
五、项目融资程序的复杂性。由于项目融资参与的数额大、时限较长、涉及的面较广，需要的法律文件较多，决定着它比传统融资的程序相对来说也比较复杂。而且融资利息也比公司贷款的高。
正是这些特点，项目融资作为新的融资方式，才使一些大型建设项目、基础设施和能源、交通运输等这些资金密集型的项目才对它的兴趣更浓。
