范文一:bot项目融资案例
BOT 项目融资结构及其案例
摘要:文章介绍了BOT(Build-Operate-Transfer)方式是指建设方承担一个既定的工业项目或基础设施,包括建造、运营、维修和转让。建设方在一个固定的期限内运营设施并且补允许在该期限内收回对该项目的投资、运营、维修费及其它费用。建设方在限定的期满后,将该项目转让给项目方的政府。还有BOT投资方式分析。BOT的特点,BOT提出程序,运用BOT的难点等。
关键词:BOT ; 特许合同谈判 ; 项目管理
一、BOT的含义
BOT的含义是建设—经营—转让,产生于80年代,是国际工程承包市场上出现的一种带资承包方式。80年代以后,各国大型基础设施的需求不断增长,而政府部门却缺乏足够的建设资金,为筹措基础设施的建设资金,一些国家的政府力促公共部门与私营企业合作,从而产生了BOT投资合作方式,进而被引仲到国际经济合作领域。BOT的实质是一种债权与股权相混合产权,它是由项目构成的有关单位(承建商、经营商及用户)组成的财团所成立的一个股份组织,对项目的设计、咨询、供货和施工实行一揽子总承包。项目竣工后,在特许权规定的期限内进行经营,向用户收取费用,以回收投资、偿还债务、赚取利润。特许权期满后,财团无偿地将项目交给政府。运用BOT方式承建的工程一般都是大型资本、技术密集型项目,主要集中在市政、道路、交通、电力、通信、环保等方面。
二、BOT投资方式分析
1、建设。在BOT中,Build是建设,其含义就是直接投资。在通常情况下,投资者根据东道国的法律、法规,按照一定的出资比例与东道国共同组建股份公司或企业等,这种公司或企业即为双方成立的合资经营公司。但是,运用BOT方式,在投资方面具有形式多样、选择灵活的特点,具体表现是:
(1)允许投资者出资举办新企业,也可以通过购买产权等方式在旧企业占有股份,达到成立合资经营公司的目的。
(2)可以成立股权式的合营公司,也可以成立无股权式(即契约式)的经济组织,还可以成立合资股权加契约式的实体等等。
(3)成立公司,可以构成一个独立的实体,具备法人资格,也可以不构成独立的实体,而成为一种不具备法人地位、相对独立的经济组织。
(4)投资比例根据东道国的起点要求,由投资者自主决定,可以独资,也可以合资或合作经营。
2、经营。BOT中的Operate是经营,其含义是企业的运转、操作和管理。经营方式包括以下几种:
(1)独立经营(Independent),即由外商独资经营自负盈亏。这种方式有利于我国学习外商的先进技术和管理经验。同时,对于东道国来说,仅仅利用税收及使用费和提供材料供应即可增加收入,而不承担任何经济风险。
(2)参与经营(Participate in the operation)。按照国际惯例,参与经营即由投资者和东道国共同成立股权式的合营企业,合营企业成立董事会,依照合同、章程的规定,决定重大问题,并决定任命或聘任总经理,负责日常的经营管理工作。
(3)不参与经营(Do not participate in the operation),即经合营或合作双方商定,委托所在国一方或聘请第三方进行管理工作,投资方不参与经营,采用这种方式一般都是以固定的收益保障作为前提条件的。
3、拥有。BOT还有两个演化方式:BOO和BOOT,这另一个“O”是Own,即拥有。拥有是指拥有独立的财产权,在法律上意指拥有起诉权和应诉权,即拥有合营的公司或企业,以法人全部财产承担责任。通常,拥有是与风险并存的,拥有多大的所有权,也就意味着承担多大的风险。拥有的方式包括以下三种:一是部分拥有。通常为合资形式,合资双方谁的投资比例高,分利就多,而风险也随之增加。二是全部拥有。通常为独资形式,当外商投资比例增大至百分之百时,利润独享,独自承担风险。三是不拥有,或称放弃拥有,通常适用于合作经营。在这种情况下,外商为了避免风险,在投资过程中并不极力推崇拥有,而是寻求放弃权力以换取固定的报酬来避免风险。由此可见,拥有是与风险相联系的,而风险与经营紧
密相关。实际上,在合资或合作经营中,利润、风险等等问题都是经营的结果。所以,这第二“O”是可有可无的。BOT之所以能成为主导方式而流行世界,原因也正在这里。 4、财产转移(Property transfer)。BOT中的Transfer是指财产转移。这是采用BOT投资方式与其它投资方式相区别的一个关键所在。采用BOT投资方式,可以合资经营、合作经营、独资经营。但是,在经营期满以后,都会遇到投资方如何将财产转移给东道国一方的问题。在通常情况下,合作经营(契约式、或包括契约加股权式的合营企业),投资方大都远在经营期满以前,通过固定资产折旧及分利方式收回了投资。故此,大部分契约中都规定合营期满,全部财产无条件地归东道国所有,不另行清算。可以说,这里的转移是无条件转移。 合资经营(股权式)的特征是投资双方按照投资比例(股份)共同经营,共享利润,共担风险。在合营期内,即使出现亏损也不允许一方收回其投资本金。合营期满后,如双方不再继续合资经营,则对财产、债仅、债务进行清算并分配剩余财产。对原有企业的处理是转售、有价出让或拍卖。东道国要获得企业,可以用自己应分得的一部分剩余财产去折抵,或追加投资去进行购买,BOT方式认为这是一种买卖行为。在合资经营的BOT方式中,经营期满后,原有企业转移给东道国,但是这种转移是一种有条件转移,条件如何,由双方在合资前期谈判中商定。外商独资经营的转移也采用这种有条件转移。
BOT投资方式是一个系统方式,它跨越独资、合资与合作之间的界限,可以运用各种各样的投资方法。而最大特点是可以以物引资,这特别适合发展中国家的国情。 三、BOT的特点
BOT自进入投资领域后,很快就为投资国和东道国所认识和接受。实际上,80年代以来,世界上一些国家,特别是亚洲一些国家或地区都采用BOT方式来吸引外资加快基础设施,改善本国的投资环境。BOT作为国际项目融资方式的创新模式,其特点如下: 首先,BOT投资项目规模大,经营周期大。BOT投资项目一般都是由多国的十几家或几十家银行或金融机构组成银团贷款,再由一家或数家承包商组织实施。一方面,利用这种方式可以拓宽吸引外资的渠道,并且银团贷款市场上融资技术颇多创机关报,如处率结构的灵活多变、资金风险的调节控制以及融资组合的弹性选择等,有利于降低融资成本,并可带来先进的技术、设备和管理经验等等;另一方面,从与东道国政府协商谈判、进行可行性研究,
到经营周期最终结束,时间跨度往往达数年、数十年甚至更长,因此不可避免地存在着多种风险,如政策变动、贸易和金融市场变动等等。
其次,投资难度大。每个BOT投资项目都各具特点,一般均无先例可循,对于承包商来说,他遇到的每一个 BOT项目都是一个新课题,都得从头开始研究,这无疑加大了投资的难度。
再次,各方协作难度大。BOT投资项目的规模决定了参加方为数众多,它要求参加方都参与分担风险和管理。参加BOT投资项目的各方只有能力合作才能保证项目顺利实施、如期竣工。
由于BOT项目通常会在私人部门(通常以专门设立的项目公司的形式)和多个公有部门(通常是政府部门和其控制的国有企业)建立长期性的、复杂的合同关系,BOT项目的成功依赖于政府部门对BOT项目的有效组织,依赖于政府一方各个部门的协调和配合以及政府顾问部门的高质量的工作。BOT项目的组织工作是决定项目进展同时是降低项目前期费用的决定因素。
BOT项目组织的基本结构
在基础设施的BOT项目中,通常采用以下的项目组织结构:
1.招标委员会(Tender Board)
招标委员会为项目招标最高决策机构,它一般是经过政府授权为某一项目招标特别设立的临时机构。招标委员会的主任一般由项目所在地区或城市的主管领导担任,成员包括项目设计的各主要政府部门和签约单位的主要决策人员。由于基础设施BOT项目设计许多外部的政府条件和承诺,招标委员会的组成应能反映项目结构的特点。
一般而言,在中国的BOT项目会涉及到以下的主要政府部门:
行业主管部门(如在城市净水厂的项目中,主管部门通常是城市的市政管理委员会或城市的建设委员会);计委(主要的项目审批部门);物价局(项目公司产品的定价和生产要素的价格问题);土地局(项目用地);规划委员会或建设委员会(项目的设计和建设);财政
局(可能的补贴问题和税费问题);税务局(税收问题);外管局(外汇问题);项目的国有一方签约单位及其主管部门。
委员会组成的合理性和成员的权威性,直接影响项目的进度和最终成败。 招标委员会在项目初期将批准招标原则,在出售招标文件前批准招标文件,在评标结束后批准评标结果,在谈判结束后向中标人授标并与之签订项目协议。
2.招标办公室(Tender Office)
招标办公室是招标委员会的常设工作机构,负责项目的日常组织工作。招标办公室的成员通常为招标委员会的成员单位的具体工作人员,这种安排有利于招标办公室与招标委员会成员的及时沟通。办公室主任一般由政府指定的负责运作的职能部门的领导担任。办公室将在顾问班子的支持下开展工作,包括为招标委员会准备待批准的文件和同投标人进行交流。 招标办公室主要负责项目条件(特别是需政府部门提供的)的实际落实,协调与政府各相关部门和签约单位的关系。
3.以牵头顾问为首的顾问班子(Consultant team)
顾问班子是BOT项目或类似基础设施项目中不可或缺的角色。因为融资招标需要招标方和投标方的有效沟通,一般情况下,政府缺少专业知识和经验,也没有足够的时间和精力,需要顾问的协助。除牵头顾问外,顾问班子的常见成员包括:
技术顾问(Technical Advisor);财务顾问(在某些情况下,其职能由牵头政府顾问承担);法律顾问(通常包括国内和国际顾问)。
顾问班子应是一个有机整体,招标办公室、法律顾问、财务顾问和技术顾问的工作应该协调一致,牵头顾问应保证实现这一点,并将就项目结构的设计等问题提供咨询意见,起草招标文件以及回答投标人关心的问题。
在顾问班子中,牵头顾问起主导作用,类似上市或购并项目中的投资银行的地位,一般由投资咨询公司担任。牵头顾问的作用体现在:
(1)设计项目的整体结构,包括项目的边界条件。由于BOT项目结构的设计牵扯方方面面的问题,它要求牵头顾问熟悉类似项目的运作规律和国际惯例,具有良好的项目全局观和丰富的项目经验,同时好的牵头顾问会针对特定的项目条件,实现项目结构的某些创新,这要求牵头顾问具有将国际惯例与本土环境对接的能力及对未来政府政策走向的恰当把握。 (2)确定项目结构的主要问题和解决方案,指导法律顾问编制标书,协助招标办公室审阅招标文件。
(3)制定评标原则并组织评标和编制评标报告,供决策。
(4)确定谈判要点、策略和工作计划。
(5)在谈判中,就出现的问题提供分析和解决方案供决策,同时把握谈判的进程。 (6)如需要,在项目融资环节,组织或协助配合尽职调查工作。
(7)分析和确定项目所需的外部条件和政府各部门的配合,牵头顾问协助招标办公室对内的协调工作。
(8)领导和协调顾问班子的工作,表现在:制定详细工作计划,并保证按计划完成;将项目结构涉及的主要问题分解或翻译成特定的专业问题,交由各顾问分析和提出解决方案;在各顾问的意见的基础上,进行综合分析和平衡,形成对项目的整体影响;保证专业顾问的工作与整个项目的进度一致。
4.财务顾问(Technical Advisor)
在大型国际BOT项目招标中一般需聘请财务顾问,以提高项目的吸引力和信用。在国内BOT项目招标时,牵头政府顾问一般充当财务顾问的角色(前提是由投资咨询公司担任牵头顾问),财务顾问的作用主要是:
1、对项目结构的财务可行性提出咨询意见或参与设计项目结构。
2、制定评标的财务标准。
3、提供对投标人标书的财务评价报告。
4、谈判期间,就谈判问题的财务影响提供咨询。
在BOT项目中,由于较大程度的使用银行贷款,因此设计出能满足贷款银行要求的项目结构是项目能否成功的关键因素。分析贷款银行的要求(如对项目自有资本金的比例,未来现金流的数量和稳定性的,要求的最低的偿债覆盖率等),结合项目的具体情况和中国特有的项目外部条件(如价格管制等),设计和调整项目的财务结构,也是财务顾问的一个重要任务。有时也需就税务问题提出咨询意见。
5.法律顾问(Legal Adviser)
法律顾问是顾问班子的成员,在国际招标项目中,往往还会聘请国际法律顾问。其作用主要有:
1、对项目结构和方案的法律可行性发表意见。
2、对项目及合同条款的合法性提出法律意见。
3、根据投资顾问提出的商务原则起草招标文件。
具体工作有:
1、在项目设计阶段,明确项目结构涉及的主要法律问题、障碍和解决方式。 2、提供评标的法律意见。
3、在谈判期间,就提出问题或方案的法律影响发表意见。
4、负责法律文件的编制。
牵头政府顾问与法律顾问的有效分工,将提高项目的效率和质量。国内很多项目单位为了节约前期费用,由投资顾问替代法律顾问是不可取的,投资顾问不应对项目的法律符合性提意见。投资顾问和法律顾问的分工是必然的,符合时常经济法制性的本质,将有效保护客户利益。
6.技术顾问(Technical Advisor)
技术顾问也是政府顾问的重要成员,作用是通过技术要求的约定,保证项目的设计和建设能满足政府对可靠和安全的公用产品供给的要求,也应适当的保证在BOT项目移交时,政府接手的是可正常运转的公用设施。
技术顾问的具体工作包括:1、提出项目的技术要求。2、起草招标文件中的技术文件。3、提出对标书的技术评价报告。4、谈判期间,就技术问题的影响提供咨询。 7.各组织单位之间的协调
政府一方(包括与顾问班子)利益和工作的协调是大型基础设施项目组织能否成功的关键,BOT项目也不例外。由于投资方的报价是在对项目整体风险判断后一揽子提出的,因此项目设计和组织工作的目标就是降低项目的整体风险,以实现对方报价的最低。实现上述目标需要:
(1)项目的招标办公室和牵头顾问,明晰项目的整体风险和具体的风险的分配,了解政府一方局部的利益的变化对项目整体风险的净影响,从全局的角度制订最优的方案。 (2)招标办公室和牵头顾问具备高超的解释和说服能力。
(3)对部分签约单位为实现项目整体最优,而牺牲部分局部利益,政府应予以承认并有适当的补偿安排,以提高项目单位参与项目的积极性。
BOT项目组织的经验
根据参与项目的实际经验,政府在BOT项目的组织中,应注意以下几点: 1(保持招标委员会成员,特别是招标办公室主任的连续性;
2(鉴于招标办公室领导的特殊地位,出任的人选应具有极强的组织能力,同时能与顾问班子高效合作。
3(牵头顾问的选择。牵头顾问的选择应取决于其经验和解决实际问题的能力。好的牵头顾问的贡献远远大于使用蹩脚顾问带来的咨询费的节约。
4(顾问班子的领导和分工。顾问班子应在牵头顾问的领导下,具有明确的专业分工。多家顾问同时对招标委员会负责将不利于项目的顺利推进,增加招标办公室协调顾问的工作量。 5(招标办公室和牵头顾问应明确投资人和银行的资料要求,提供充分和恰当的资料是降低投资人对项目不确定性认识的一个主要对策,它往往能在政府不做实质性让步的情况下,争取更大的利益。
由于人们对BOT概念的理解不同,探讨和实施BOT的效率非常低,而且经常引起误解。经常与BOT概念混淆的有“准BOT”(这是作者暂时定义的概念)和法人招标,除此之外在基础设施融资领域还经常会见到PPP、TOT等概念,这里介绍一下这些概念之间的区别。对这些概念的解释是根据我们在项目实践中对这些概念的理解进行的,可能有些内容需要商榷。 BOT是英文建设——运营——移交的缩写。
在国际融资领域BOT不仅仅包含了建设、运营和移交的过程,更主要的是项目融资的一种方式,具有有限追索的特性。
所谓项目融资是指以项目本身信用为基础的融资,项目融资是与企业融资相对应的。通过项目融资方式融资时,银行只能依靠项目资产或项目的收入回收贷款本金和利息。在这种融资方式中,银行承担的风险较企业融资大得多,如果项目失败了银行可能无法收回贷款本息,因此项目结果往往比较复杂。为了实现这种复杂的结构,需要做大量前期工作,前期费用较高。
上述所说的只能依靠项目资产或项目收入回收本金和利息就是无追索权的概念。在实际BOT项目运作过程中,政府或项目公司的股东都或多或少地为项目提供一定程度的支持,银行对政府或项目公司股东的追索只限于这种支持的程度,而不能无限的追索,因此项目融资经常是有限追索权的融资。
由于BOT项目具有有效追索的特性,BOT项目的债务不计入项目公司股东的资产负债表,这样项目公司股东可以为更多项目筹集建设资金,所以收到了股本投标人的欢迎而被广泛应用。
准BOT近年来,各级政府部门委托国内机构投资建设了很多“BOT”项目。从本质上讲,这些“BOT”项目都不是国际融资领域里所说的BOT项目,因为这些项目都只有建设——运营——移交的过程,而不具备有限追索的特性。因此我建议将这种方式叫“准BOT”。这种区分将有助于业内的沟通和交流(尤其是国际交流),提高BOT项目的运作效率。 我们可以认为这种“准BOT”比BOT有较大的外延,或者说包括了BOT方式。客观地讲,准BOT是一种创新,比较适合国情。为了安排有限追索权,使BOT项目的前期费用较高,只有规模较大的项目才适合做BOT。准BOT回避了有限追索权问题,简化了项目结构,适合中小项目的融资。而且,多数国内银行没有有限追索融资的经验和规定,实施准BOT方式是目前国内资本市场条件下的选择之一。
由于准BOT不具备有限追索的特性,有时项目贷款就是股东贷款,因此项目贷款需要计入项目公司股东的资产负债表,限制了股东为其它项目融资的能力。
法人招标(Legal tender)是近年流传很广的概念,其含义有待明确。一般来说,法人招标是指通过招标方式选择项目法人(即股东)。如果BOT项目或准BOT项目的项目公司的股东是通过招标方式选择的,那么这种项目也叫做法人招标。法人招标不限于BOT招标和准BOT招标,在很多情况下对法人招标选定的股东并不特别规定项目期限,不需要在项目期末移交项目设施,它只是基础设施产业化的重要工具之一。
法人招标把招标方式引入融资活动,是把市场机制引进了融资领域。招标的结果将使市场化后公共产品的价格降低,使城市居民受益。招标还可以增加融资过程的透明度,避免融资活动中的道德问题。法人招标将成为大型公共项目融资的主要方式。
并不是所有的项目都适合法人招标,规模较小的项目在融资时可以通过议标方式引进市场机制,这样可以节约前期费用。当然,议标无法到达使公共产品价格最低的目的。从理论上讲,是招标还是议标应该比较时间节约和前期费用节约(包括投标人前期费用节约)与公共产品价格增加的水平,哪种方式对政府有利就选择哪种方式。
PPP (Private-Public-Project)是指政府公共部门和私人部门合作完成基础设施的投资和建设,满足城市对基础设施的需求。很多基础设施具有公益性,如果不进行整合,不具有投资价值,很难利用私人资本建设。PPP方式将这些不具有商业投资价值的项目商业化,在项目运营过程中,私人机构将可以收回投资并赚取利润,同时政府为项目付出的代价最小。 在发达国家PPP的应用范围很广泛,即可以用于基础设施的投资建设(如水厂、电厂),也可以用于很多非盈利设施的建设(如监狱、学校等)。北京正在准备通过法人招标方式建设六个奥运场馆,我们认为PPP是一种极好的方式。奥运场馆很难靠自身平衡资金,需要政府以适当的方式进行投入,以使项目可以商业运作。同样,北京正准备大规模建设城市铁路,PPP同样是最有效的方式。
PPP方式的优点在于将市场机制引进了基础设施的投融资。不是所有城市基础设施项目都是可以商业化的,应该说大多数基础设施是不能商业化的。政府不能认为通过市场机制运作基础设施项目等于政府全部退出投资领域,在基础设施市场化过程中,政府将不得不继续向基础设施投入一定的资金。对政府来说,在PPP项目中的投入要小于传统方式的投入,两者之间的差值是政府采用PPP方式的收益。
转让经营权(Transfer of management rights)国内一般称出售现有基础设施为转让经营权,或称TOT。实际上,在这一领域有很多概念非常模糊,不仅如此,在法律上很多问题还没有解决。因此,国内多数实践中的TOT项目都缺少规范性和合法性。
很多地方政府在转让经营权时都不希望转让产权,也就是说转让后政府仍然是项目设施的所有者。如果在TOT项目中,基础设施的产权没有转移,那么经营权受让人得到的是什么呢,可能有两种,一种是租赁权,一种是委托经营权,相应的财务和法律处理是有差别的。 我建议严格区分TOT和委托经营的区别,可以把伴随产权转移的“转让经营权”叫TOT。TOT是基础设施企业购并的方式之一,在TOT项目中投资人也需要使用财务杠杆,在融资时可以采用项目融资方式。利用BOT方式开发基础设施项目在发达国家已经获得了成功,并且在过去十年里受到了发展中国家越来越多的重视。一般来说,政府实施BOT项目和主要过程如下:
?项目得出(Projects come to):由国营机构或私营机构根据需要提出用BOT方式建设某基础设施项目。
?招标准备(Tender preparation):委托咨询公司确定技术参数并编制招标文件。 ?邀请投标(To invite tenders for):邀请3—5名通过资格预审的投标人准备详细的项目建议书。
?开标评标(Bid opening):按招标文件规定的准则评标,对评标结果进行排序。 ?合同谈判(Contract negotiations):邀请第一标进行合同谈判,若谈判成功则签约。否则转第二标直致谈判成功,根据需要可以反复谈判。
?履约管理(Performance management):承包商负责对项目进行设计、融资、建设并运营。政府对承包商履约情况进行监督,合同期满后按合同约定接管项目。 在我国,协商方式选择承包商的情况较多,确定技术参数后直接进入合同谈判。与招标方式相比,协商方式成功率较低、成本较大,但有时速度较快。
虽然BOT在国已有十多年的历史但BOT概念在广泛传播是最近两年的事,由于我国很多领域未与国际接轨,各地在BOT项目运作过程中遇到了一些问题。本文介绍BOT动作过程中的一些做法和我国部分地区BOT项目运作的基本情况,供有关方面借鉴和参考。 1(项目准备(Project preparation)
根据市场需求提出一个特定项目后,政府需委托咨询公司进行预可行性研究,确定项目技术参数和进行实施方案比较。是否采用BOT方式,主要取决于项目的经济效益,尤其是产品价格,确定采用BOT方式后,政府需要全权委托一家国营公司代表政府运作项目。国营公司的首要任务是项目的前期准备,第一按基本建设程序完成立项和制定规划条件;第二选择承包商,如果采取招标方式选择,则应委托国内咨询公司与一家国际知名咨询公司联合编制招标文件
2(承包商的选择
承包商的选择有两种方式,即协商方式和招标方式。我国现有BOT项目基本都是采用协商方式,国外应用较多是招标方式。由于BOT方式需要谈判的条件很多,协商方式成功率很低,即使成功,由于缺乏竞争,项目成本往往较高。
采用招标方式选择承包商的主要过程是发表招标广告、进行资格预审、发售招标文件、投标者准备标书、进行资格预审、发售招标文件、投标者准备标书、开标与评标、合同谈判与签约。由于BOT项目前期费用较高,一般初审后选定3—5家正式准备投标。BOT项目标书准备时间较长,一般要6个月以上,政府代理机构要随时解答投标者提出的问题,开标评标后,要对评标结果进行排序,选择2—3家进行合同谈判。首先与第一标进行谈判,若成功则签约,否则转向第二标进行谈判,有时需要进行循环谈判才能签约。
3(特许合同谈判(The concession contract negotiations)
特许合同是BOT项目的核心,它明确了在特许期内政府和承包商的权利与义务,反映了双方的风险与回报。特许合同的内容涉及项目和产品性能和质量、建设投资与资产寿命、竣工日期及合作期限、产品价格及价格调整公式、资本结构和资本回报、原料供应与产品收购、外汇安排、不可抗力、维修计划、移交条件、奖惩以及仲裁等事项。合同谈判往往集中在经济条款上,如产品价格、价格调整公式、资本结构、产品收购、资本回报、外汇安排等。 制定价格的基础是回收投资、偿还借款、支付运行维护费用和赚取利润。当回报率一定时,价格与项目利用率成反比,因此价格都与项目利用率有关,如电力项目在一定负荷以内确定一个价格,超过该负荷电价要降低;交通项目超过最低通行量确定一个价格,若实际运量低于最低通告量则要提价或延长特许期。项目的市场状况且项目的主要风险之一,通常承包商和贷款方都要求对最低项目利用率担保,这种担保政府要承担一定风险,但同时可以降低产品或服务的价格。在寿命期内,项目产品价格不可避免地要受通货膨胀、汇率和利率因素影响,调整价格时,对于以本国货币支付的价款一般按本国消费指数作相应调整以外币支付的要随汇率变化进行调整。
BOT方式的突出特点是负债比例高,一般为70—90%,因此,BOT方式也叫项目融资方式。BOT融资是有限追索的,偿还债务只能靠项目的现金流量,贷方为降低风险,总希望股本比例高一些。一般来说,借债成本要低于股本回报10%左右,因此政府的愿望是股本比例低一些,不能超过30%。为了获得理想的资本结构,政府南需要承担一定的风险,除为购
买协议担保外,在项目遇到困难时可向承包商提供甚至几十家金融机构组成的财团,各机构的借款成本是不同的,如出口信贷机构成本较低,商业银行则成本较高,各机构的借款条件也不一样,在可行条件下选择成本较低的借款结构是很重要的。
BOT项目回报分投资回报和股本回报,投资回报反映整个项目的成本,是政府应该考察的指标,股本回报与项目资本结构有关。回报与效率有直接关系,与价格相比,回报率属于次要指标,因此过分限制回报率会影响投资积极性。采用协商方式选择承包商通过对回报率作适当限制以降低成本是可以理解的,采用招标方式选择承包商时回报率不作为评标标准,评标考虑最多的是产品价格。一般政府不作最低回报率担保,一般政府不作最低回报率担保,但我国有的地区急于促成BOT项目也作了这方面担保。
BOT项目的用户都在当地,而境外投资者偿还债务、回收成本和赚取利润一般都要汇往国外,BOT项目的外汇安排十分重要,在实行外汇管制的国家,BOT项目的外汇兑换需要中央银行或其分行作担保,对于信用等级较低的国家,有时需要设立境外契约账户;项目收入首次进入契约账号,该账号上存款应能保证六个月的还款需求。有的项目在购买协议中规定一定比例的产品用外汇支付,减少承包商外汇兑换困难。为减少外汇流出,政府可以为项目提供部分本国倾向贷款,尤其是外汇需求较少的公路项目等。
4(项目管理(Project Management)
BOT项目的实施是由承包商完成的,承包商一般不欢迎政府干涉项目,但项目成本的最终承担者是用户,项目的最终拥有者的政府,为保证质量、降低成本,政府对项目实施进行监督并适当参与项目部分工作的必要的。
在没有BOT立法的国家,BOT特许合同签订以后,政府应颁布项目特许条例,将政府代理机构和合同双方的主要权力和义务以法律形式落实下来。项目设计方案直接关系到项目造价、寿命、先进程度和产品质量,尽管设计工作由承包商组织完成,但对于设计方案政府一定要参加审定方可实施。设备选购对成本影响很大,政府应该监督承包商设备招标的公正性,保证以合理的价格买到可靠的设备,政府应派人进行施工监理,一方面保证工期,尤其是高速公路等可分阶段运行的项目。BOT项目最终要移交给政府,在运行阶段,政府应监督承包商的维修工作,保证项目在移交时处于良好状态。BOT项目寿命期较长,承包商要求调整价格是常见的事,为使价格谈判时有据可依,政府应该保留检查项目公司财务账目的权力。
BOT基础设施项目与国家宏观经济关系很大,对于承包商违约一定要严格执行惩罚条款,维护合同的严肃性,减少国家的损失和风险。总之,政府对BOT项目的管理主要是监督特许合同的执行。
5(我国部分地区运作BOT项目的情况
?国内普遍采用协商方式选择承包商,有些部门正在准备采用招标方式。 ?有的省BOT项目较多,除省级政府出面洽谈项目外,有些市政府也开始洽谈。这样,一方面加快了基础设施建设,另一方面造成了一不定期混乱,有的项目给国家造成了损失,有的项目履约没有保证。
?BOT项目合同较简单,造成了很多遗留问题,如某BOT电厂的职工宿舍、煤码头和灰场等问题由于合同没有明确的约定,到现在还没有解决。
?由于急于成交,BOT项目合同缺少对承包商的入资约束,资金不到位现象严重,造成承包商违约退出,因政府没有处罚措施,浪费很大。
?BOT合同中应约定政府对承包商建设运营项目的监督,如沙角B电厂设备招标,由于政府参加了监督,价格降低了5亿港元。
?有的地区BOT项目运作比较正规。在项目准备阶段,首先由国内咨询公司进行预可行性研究,然后再委托国际知名咨询公司进行项目包装。政府法制办参加合同谈判,合同签订的同时,政府颁布项目特许条例,使特许条件具有法律效力。
?内资BOT项目已经出现,广东省东莞邮电局、上海两桥一路都准备由国内公司作承包商。 ?由于BOT项目是无追索或有限追索的,贷款方的要求也是较高的,如某BOT电厂贷款方的要求包括项目可研批复、项目合同、购电协议及担保、建设总承包合同、以招标方式选择运营单位、设备保险、电厂产权抵押、向项目公司提供财务顾问等。
?有的地区近年车辆增加较多,高速公路效益较好,交通主干线不再采用BOT方式,这也与承包商拿到项目不开工有关。
?有的地区同于前几年小电厂建设较多,近年大电厂纷纷投产,电力已供大于求,以至现有BOT电厂电力购买协议履约出现了困难。
6(几点建议
?BOT方式不是万能的,它只是基础设施建设的一种方式。对于一个特定的项目,采取哪种方式。应该进行多种方式经济效益的分析论证。
?考虑利用外资建设BOT项目的同时,应该注意内资BOT项目的开发。国内机构了解国情,容易交流,因此可缩短开发周期,而且不需外汇兑换和流出。
?创造良好的投资环境,降低项目成本,投资回报与投资风险是紧密相关的,承包商一般认为我国投资环境不太好,投资风险较大。因此回报要求较高。投资环境的建设包括经济环境、政治环境和法律环境的建设,值得一提的是BOT项目管理办法的制定对于顺利实施BOT项目是很必要的。
?BOT项目结构是极其复杂的,项目的每个环节都关系重大,政府应该聘请专业咨询公司作顾问,争取谈判主动,加快项目进程,从战略角度出发,政府应该注重国内BOT专业人才的培养。
BOT作为Build-Operate-Transfer(建设,经营,转让)的缩写,是指就某项基础设施,政府授予由一家或几家私有企业组成的项目公司进行建设,在约定期限内经营管理,并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报,约定期满后,项目设施无偿转让给当地政府的一种投资方式。它是在,,世纪,,年代兴起,利用国际私人资本,进行基础设施项目建设,在国际经济贸易活动中受到各国的高度重视和广泛采用。
四、BOT方式的提出、程序及特点
BOT主要针对一些投资巨额、影响深远、效益巨大的项目。这些项目通常由政府承担,但在BOT方式下,政府授予外商一定的特许权,允许外商在协议条款范围及规定的期限内,自主从事某一项目的投资建设和经营,并通过向用户收取费用回收投资,用于偿还项目并获
取利润。特许期满后,外商必须将项目全部五条件地移交给政府,可见这一过程对外商来说包括一个基本环节:建设、经营和转让。BOT就是三个环节英文
(BUILD OPER-ATE TRANSFER)的缩写。
从BOT的基本内涵可以看出:BOT一个很显着的特征就是“权钱交易”:政府赋予外商对某一项目有特许权,由其全权负责建设与经营,政府无需花钱,通过转让特许即可建成一些重大项目并产生极大的社会效益,特许期满后还可以收回项目。当然,外商也因为拥有一定时期的特许权而获得极大的投资机会,并相应赚取利润。
BOT方式的雏形发端于19世纪后期的北美大陆,但国际BOT的出现和发展还是在本世纪80年代以后。它由土耳其前总理奥扎尔在80年代初土耳其国家私营计划的框架工程首创后,很快被世界各国所认同并广泛使用。BOT方式主要涉及一些规模大、建设期长的项目,这恰好符合基础设施的特点。
我国在基础设施建设方面运用BOT方式已作了不少尝试。最早的是广东沙角B电厂(该项目由香港HOPEWELL公司承担,于1984年签订特许权协议,1987年建成并投入营运,获利颇丰)。它是我国运用BOT方式的首次探索。目前,我国正在实施的BOT项目有北京京通公路和上海黄浦江延安东路越江隧道复线工程,还有许多项目(如河南韩丰电站、黑龙江双鸭山电站、浦东立体供热、供水及交通项目等)正在对外谈判之中。1995年5月,国家计委批准广西来宾电厂采用BOT方式建设,使之成为我国第一个经国家批准的BOT项目。 BOT作为一种新的投资方式,正引起国家有关部门和一些地方政府的高度重视。西部大开发,基础设施需求量很大,因此,BOT方式在我国具有相当大的市场前景。 BOT是一种较大商业投资,它涉及的面较广,包括政府、项目公司、承建商、设计顾问公司、银行、保险公司、运营管理公司等等。一般来说,政府与外商的项目公司签订合同,授予项目公司建设和运营某一项目的特许权,项目公司获得特许权后,通过吸收其它人参股、向银行贷款等方式进行融资,同时与各有关公司单位(如承建商、设备供应商、保险公司等)签订合同,进行项目的设计建设经营。
从业务运作流程上看,BOT方式一般要经过以下几个阶段:
1(项目确定阶段(Project identification stage)。政府要从技术、经济、法律等方面进行可行性研究,确定可以采用BOT方式建设的项目。
2(招标阶段(Tender stage)。政府提供招标的有关文件,有兴趣的外商可先对项目进行调查评估,然后参与投标。
3(确认阶段(The confirmation stage)。政府从投标中选择合适的单位,经过谈判,授予其建设、经营项目的特许权。
4(建设阶段(Construction phase)。由项目公司负责组织,项目的建设必须符合合同的要求。 5(经营阶段(Operating phase)。项目实行商业化经营,项目公司因此而获得利润。 6(移交阶段(Transfer stage)。特许期满,项目公司按协议规定,将项目无偿地转让给政府。 从以上所述的BOT内涵及运作,我们可看出该方式的一些特点:
1(BOT一般针对大型资本、技术密集型项目,包括电厂、水厂、道路、铁路、隧道、桥梁等,这些项目规模较大,建设期较长,所需资金也较多。
2(政府无需承担资金筹措责任,项目的融资由项目公司负责。
3(分散了风险,政府承担的风险仅以合同规定为限,更多的是转移给项目公司。 4(特许期间,项目公司全权负责建设与经营,政府不直接干预其具体活动。 5(因为有外商的参与,在利益机制的趋动下, BOT项目一般具有较高的运作效率。 6(特许期满,政府有权将项目收回。
BOT这些特点使得该投资方式日益受到世界各国的关注,特别对基础设施建设有紧迫需求的我国中西部地区,BOT方式不失为一条政府少花钱多办事、花小钱办大事的有效途径。 五、运用BOT方式的难点及对策
第一,思想观念的适应需要一个过程。BOT对中西部地区来说尚是一件新生事物,有的同志对这一新事物缺乏热情,还有的同志对基础设施是否具有“商品性”存在疑虑,同时也担心运用BOT方式会导致国家主权的丧失。此外,BOT项目的招标、谈判较费时费力,也使有关部门对此颇为迟疑。凡此种种都不利于BOT方式的运用。
第二,由市场形成的价格机制还未真正建立。按照BOT的运营原则,外商投资于基础设施项目是要获得一定利润的,因此要向项目的用户收取费用。外商对项目的价格和服务定价是经过严格核算的,一般要比原计划经济模式的价格高。这一点也往往使得谈判难以成交。 第三,缺乏统一的领导和协调。由于BOT方式是利用外资的新举措,它涉及的面广,目前有关的法规、管理办法已不能涵盖其全部,各部门协调也有困难。部门之间互相扯皮,使外商望而却步,给 BOT实施带来困难。
第四,外汇收支自求平衡难,汇率存在风险。
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X X X 个 人 简 历
个人资料
姓 名:xxxx 婚姻状况:未婚
出 生:1987-06-24 政治面貌:团员
性 别:男 民 族:汉
照片 学 位:本科 移动电话:
专 业:英语 电子邮件:
地 址:
教育背景
2006.9-2010.6 吉林工程技术师范学院-----外国语言文学系
主修课程
大学英语精读,大学英语泛读,英语口语,英语听力,英语写作,英语口
译,翻译学,词汇学,语法学,英美概况,英国文学,美国文学,语言学,本科阶段主修
日语,中外名胜。
特长及兴趣爱好
除了有专业的英语方面知识外,我在校生活部工作一年, 在系宣传部和秘书处各工作一年。为全面发展,大三上学期,我加入系文学社,参于了我系《心韵》杂志的创刊和编辑工作。在这些活动中锻炼了我的领导和团队协作能力,学会了更好的与人相处,这些在我以后的工作中一定会有很大的帮助。
计算机能力
能熟悉使用Office工具以及Photoshop、Flash等软件。
获国家计算机二级等级资格证书。
外语水平
通过英语专业四级考试,能熟练进行听说读写译。
奖励情况:
2007-2008 优秀学生会干部 2008,07 师生合唱比赛一等奖
普通话水平测试等级证书
英语专业四级证书
自我评价
X X X 个 人 简 历
个人资料
姓 名: 婚姻状况:未婚
出 生: 政治面貌:团员 性 别: 民 族:汉
学 位: 移动电话:
专 业: 电子邮件:
地 址:
教育背景
2006.9-2010.6 吉林工程技术师范学院-----外国语言文学系
主修课程
大学英语精读,大学英语泛读,英语口语,英语听力,英语写作,英语口译,翻译学,词汇学,语法学,英美概况,英国文学,美国文学,语言学,日语,中外名胜。
能力及特长
这要写你明你有什么样的能力及经验,最重要就是告诉用人单位,你会做什么,
计算机能力
能熟悉使用Office工具以及Photoshop、Flash等软件。 获国家计算机二级等级资格证书。
外语水平
通过英语专业四级考试,能熟练进行听说读写译。
奖励情况
2007-2008 优秀学生会干部 2008,07 师生合唱比赛一等奖
普通话水平测试等级证书
英语专业四级证书
实习经验(或实践经验或兼职经验)
这里写上你的实习经验或实践经验或兼职经验等信息吧,标题自己起一个贴切的。
自我评价
本人性格开朗、稳重、有活力,待人热情、真诚。工作认真负责,积极主动,能吃苦耐劳。有较强的组织能力、实际动手能力和团体协作精神,能迅速的适应各种环境,并融入其中。我不是最优秀的,但我是最用功的;我不是太显眼,但我很踏实;希望我的努力可以让您满意。
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范文二:bot项目融资案例
BOT 项目融项项及其案例构
摘要,文章介项了BOT;Build-Operate-Transfer,方式是指建项方承一定的工项项目或担个既基项项施~包括建造、项、项修和项项。建项方在一固定的期限项项施且项允项在项期限运个内运并内
收回项项项目的投项、项、项修项及其项用。建项方在限定的期项后~项项目项项项项目方的政府。项运它将
有BOT投项方式分析。BOT的特点~BOT提出程序~用运BOT的项点等。项项项,BOT ; 特项合同项判 ; 项目管理
一、BOT的含项
BOT的含项是建项项项项项项~项生于——80年代~是项工程承包市项上出项的一项项项承包方式。国80
年代以后~各大型基项项施的需求不增项~而政府部项却缺乏足项的建项项金~项项措基项项施的国断
建项项金~一些家的政府力促公共部项私项企项合作~而项生了国与从BOT投项合作方式~项而被
引仲到项项项合作项域。国BOT的项项是一项项项股项相混合项项~是由项目成的有项项位;承建商与它构、
项项商及用项,项成的项项所成立的一股项项~项项目的项项、咨项、供项和施工项行一项子项承包。项个份
目竣工后~在特项项项定的期限项行项项~向用项收取项用~以回收投项、项项项项、项取利项。特项项期内
项后~项项无项地项目交项政府。用将运BOT方式承建的工程一般都是大型项本、技项密集型项目~
主要集中在市政、道路、交通、项力、通信、项保等方面。
二、BOT投项方式分析
1、建项。在BOT中~Build是建项~其含项就是直接投项。在通常情下~投项者根据项道的况国法律、法项~按照一定的出项比例项道共同项建股公司或企项等~项项公司或企项项项方成与国份即双
立的合项项项公司。但是~用运BOT方式~在投项方面具有形式多项、项项活的特点~具表项灵体是,
;1,允项投项者出项项项新企项~也可以通项项项项项等方式在企项占有股~到成立合项项项公司旧份达
的目的。
;2,可以成立股项式的合项公司~也可以成立无股项式;契项式,的项项项项~项可以成立合项股即
项加契项式的项等等。体
;3,成立公司~可以成一立的项~具项法人项格~也可以不成立的项~而成项构个独体构独体
一项不具项法人地位、相项立的项项项项。独
;4,投项比例根据项道的起点要求~由投项者自主定~可以项~也可以合项或合作项项。国决独
2、项项。BOT中的Operate是项项~其含项是企项的项、操作和管理。项项方式包括以下项,运几
;1,立项项;独Independent,~由外商项项项自项盈项。项项方式有利于我项外商的先项技项即独国学
和管理项项。同项~项于项道项~项项利用收及使用项和提供材料供项可增加收入~而不承国来税即
担任何项项项项。
;2,项项;参与Participate in the operation,。按照项项例~项项由投项者和项道项共同国参与即国
成立股项式的合项企项~合项企项成立董事~依照合同、章程的项定~定重大项项~定任会决并决
命或聘任项项理~项项日常的项项管理工作。
;3,不项项;参与Do not participate in the operation,~项合项或合作方商定~委托所即双
在一方或聘项第三方项行管理工作~投项方不项项~采用项项方式一般都是以固定的收益保国参与
障作项前提件的。条
3、项有。BOT项有演化方式,两个BOO和BOOT~项一“另个O”是Own~项有。项有是指项即有立的项项项~在法律上意指项有起项项和项项项~项有合项的公司或企项~以法人全部项项承项任独即担。通常~项有是项项存的~项有多大的所有项~也就意味着承项多大的项项。项有的方式包括以与并担
下三项,一是部分项有。通常项合项形式~合项方项的投项比例高~分利就多~而项项也之增加双随。二是全部项有。通常项项形式~外商投项比例增大至百分之百项~利项享~自承项项。独当独独担
三是不项有~或放项有~通常适用于合作项项。在项项情下~外商项了避免项项~在投项项程中称弃况
并极弃来与不力推崇项有~而是项求放项力以项取固定的项酬避免项项。由此可项~项有是项项相项系的~而项项项项项密相项。项项上~在合项或合作项项中~利项、项项等等项项都是项项的项果。所以~项第与
二“O”是可有可无的。BOT之所以能成项主项方式而流行世界~原因也正在项里。4、项项项移;Property transfer,。BOT中的Transfer是指项项项移。项是采用BOT投项方式其与它区个投项方式相项的一项项所在。采用BOT投项方式~可以合项项项、合作项项、项项项。但是~独在项项期项以后~都会将国况遇到投项方如何项项项移项项道一方的项项。在通常情下~合作项项;契项式、或包括契项加股项式的合项企项,~投项方大都项在项项期项以前~通项固定项项折旧及分利方式收回了投项。故此~大部分契项中都项定合项期项~全部项项无件地项项道所有~条国
另清条行算。可以项~项里的项移是无件项移。
合项项项;股项式,的特征是投项方按照投项比例;股,共同项项~共享利项~共项项。在合项双份担
期~使出项项项也不允项一方收回其投项本金。合项期项后~内即双如方不再项项合项项项~项项项项、项项、项项项行清并售国算分配剩余项项。项原有企项的项理是项、有价出项或拍项。项道要项得企项~可以用自己项分得的一部分剩余项项去折抵~或追加投项去项行项项~BOT方式项项项是一项项项行项。在合项项项的BOT方式中~项项期项后~原有企项项移项项道~但是项项项国条条移是一项有件项移~件如何~由双独条方在合项前期项判中商定。外商项项项的项移也采用项项有件项移。
BOT投项方式是一系项方式~个它独与运跨越项、合项合作之项的界限~可以用各项各项的投项方法。而最大特点是可以以物引项~项特项适合项展中家的情。国国
三、BOT的特点
BOT自项入投项项域后~很国国快就项投项和项道所项项和接受。项项上~80年代以~世界上一些来国国区家~特项是项洲一些家或地都采用BOT方式来国吸引外项加快基项项施~改善本的投项项境。BOT作项项项目融项方式的项新国模式~其特点如下,
首先~BOT投项项目项模大~项项周期大。BOT投项项目一般都是由多的国几几十家或十家项行或金融机构数项成项项项款~再由一家或家承包商项项项施。一方面~利用项项方式可以拓项吸引外项的
渠道~且项项项并构灵款市项上融项技项项多项机项项~如项率项的活多项、项金项项的项项控制以及融项项合的项性项项等~有利于降低融项成本~可项先项的技项、项项和管理项项等等并来另从与~一方面~项道政府项商项判、项行可行国研达数数性究~到项项周期最项项束~项项跨度往往年、十年甚至更项~因此不可避免地存在着多项项项~如政策项项、项易和金融市项项项等等。
其次~投项项度大。每个BOT投项项目都各具特点~一般均无先例可循~项于承包商项~来他遇到的每一个 BOT项目都是一新项项~都个从研得项项始究~项无疑加大了投项的项度。再次~各方项作项度大。BOT投项项目的项模决参数众它参参与担定了加方项多~要求加方都分
项项和管理。加参BOT投项项目的各方只有能力合作才能保项项目项利项施、如期竣工。由于BOT项目通常在私人部项会(通常以项项项立的项目公司的形式)和多公有部项个(通常是政府部项和其控制的有企项国)建立项期性的、项项的合同项系~BOT项目的成功依项于政府部项项BOT项目的有效项项~依项于政府一方各部项的项项和个配合以及政府项项部项的高项量的工作。BOT项目的项项工作是定项目项决决展同项是降低项目前期项用的定因素。
BOT项目项项的基本项构
在基项项施的BOT项目中~通常采用以下的项目项项项,构
1.招项委项;会Tender Board,
招项委项项项目会决构它构招项最高策机~一般是项项政府授项项某一项目招项特项项立的项项机。招项委项会区担的主任一般由项目所在地或城市的主管项项任~成项包括项目项项的各主要政府部项和项项项位的主要决策人项。由于基项项施BOT项目项项项多外部的政府件和承项~条会招项委项的项成项能反映项目项的特点。构
一般而言~在中的国BOT项目会涉及到以下的主要政府部项,
行项主管部项;如在城市项水厂会的项目中~主管部项通常是城市的市政管理委项或城市的建项委项,会~项委;主要的项目项批部项,~物价局;项目公司项品的定价和生项要素的价格项项,~土地局;项目用地,~项委项或建项委项;项目的项项和建项,划会会税~项政局;可能的项项项项和项项项,~税税国项局;收项项,~外管局;外项项项,~项目的有一方项项项位及其主管部项。委项项成的合理会响性和成项的项威性~直接影项目的项度和最项成项。
招项委项在项目会将售初期批准招项原项~在出招项文件前批准招项文件~在项项项束后批准项项项果~在项判项束后向中项人授项之项项项目项项。并与
2.招项项公室;Tender Office,
招项项公室是招项委项的常项工作会构会机~项项项目的日常项项工作。招项项公室的成项通常项招项委项的成项项位的具工作人项~项项体与会沟安排有利于招项项公室招项委项成项的及项通。项公室主任一般由政府指定的项项作的项能部项的项项任。项公运担将室在项项班子的支持下项展工作~包括项招项委项会准项待批准的文件和同投项人项行交流。
招项项公室主要项项项目件;特项是需政府部项提供的,的项项条与落项~项项政府各相项部项和项项项位的项系。
3.以项项项项项首的项项班子;Consultant team,
项项班子是BOT项目或项似基项项施项目中不可或缺的角色。因项融项招项需要招项方和投项方的有效沟况没通~一般情下~政府缺少项项知项和项项~也有足项的项项和精力~需要项项的项助。除项项项项外~项项班子的常项成项包括,
技项项项;Technical Advisor,~项项项项;在某些情下~其项能由项项政府项项承,况担~法律项项;通常包括和项项项,。国内国
项项班子项是一有个体机整~招项项公室、法律项项、项项项项和技项项项的工作项项项项一致~项项项项项保项项项项一点~就项目项的项项等项项提供咨项意项~起并将构草招项文件以及回答投项人项心的项项。在项项班子中~项项项项起主项作用~项似上市或项项目中的投项项行的地位~一般由投项咨项公司并担
任。项项项项的作用项在,体
;1,项项项目的整体构项~包括项目的项界项件。由于条BOT项目项的项项项方方面面的项项~构扯它
要求项项项项熟悉项似项目的作项律和项项例~具有运国丰良好的项目全局项和富的项目项项~同项好的项项项项项项特定的项目件~项项项目项的会条构将国与某些项新~项要求项项项项具有项项例本土项境项接的能力及项未来当政府政策走向的恰把握。
;2,定项目项的主要项项和确构决解方案~指项法律项项项制项项~项助招项项公室项项招项文件。;3,制定项项原项项项项项和项并决制项项项告~供策。
;4,定项判要点、确划策略和工作项。
;5,在项判中~就出项的项项提供分析和解决决方案供策~同项把握项判的项程。;6,如需要~在项目融项项项~项项或项助配合项项项工作。尽
;7,分析和定项目所需的外部件和政府各部项的确条内配合~项项项项项助招项项公室项的项项工作。;8,项项和项项项项班子的工作~表项在,制定项项工作项~保项按项划并划将构完成~项目项涉及的主要项项分解或项成特定的项项项项~交由各项项分析和提出翻决解方案~在各项项的意项的基项上~项行项合分析和平衡~形成项项目的整影~体响与个保项项项项项的工作整项目的项度一致。4.项项项项;Technical Advisor,
在大型项国BOT项目招项中一般需聘项项项项项~以提高项目的吸引力和信用。在国内BOT项目招项项~项项政府项项一般充当担项项项项的角色;前提是由投项咨项公司任项项项项,~项项项项的作用主要是,1、项项目项的项项可行构参与构性提出咨项意项或项项项目项。
2、制定项项的项项项准。
3、提供项投项人项项的项项项价项告。
4、项判期项~就项判项项的项项影响提供咨项。
在BOT项目中~由于项大程度的使用项行项款~因此项项出能项足项款项行要求的项目项是项目能构否成功的项项因素。分析项款项行的要求;如项项目自有项本金的比例~未来数项金流的量和项定性的~要求的最低的项项覆盖率等,~项合项目的具情和中特有的项目外部件;体况国条如价格管制等,~项项和项整项目的项项项~也是项项项项的一重要任项。有项也需就项项项提出咨项意项。构个税
5.法律项项;Legal Adviser,
法律项项是项项班子的成项~在项国会国招项项目中~往往项聘项项法律项项。其作用主要有,
1、项项目项和方案的法律可行构性项表意项。
2、项项目及合同条款的合法性提出法律意项。
3、根据投项项项提出的商项原项起草招项文件。
具工作有,体
1、在项目项项项段~明确构决项目项涉及的主要法律项项、障碍和解方式。
2、提供项项的法律意项。
3、在项判期项~就提出项项或方案的法律影响项表意项。
4、项项法律文件的项制。
项项政府项项法律项项的有与将国内很效分工~提高项目的效率和项量。多项目项位项了项项前期项用~由投项项项替代法律项项是不可取的~投项项项不项项项目的法律符合性提意项。投项项项和法律项项的分工是必然的~符合项常项项法制性的本项~有将效保项客项利益。
6.技项项项;Technical Advisor,
技项项项也是政府项项的重要成项~作用是通项技项要求的项定~保项项目的项项和建项能项足政府项可靠和安全的公用项品供项的要求~也项适的保项在当BOT项目移交项~政府接手的是可正常项的运公用项施。
技项项项的具工作包括,体1、提出项目的技项要求。2、起草招项文件中的技项文件。3、提出项项项的技项项价项告。4、项判期项~就技项项项的影响提供咨项。
7.各项项项位之项的项项
政府一方;包括项项与班子,利益和工作的项项是大型基项项施项目项项能否成功的项项~BOT项目也不例外。由于投项方的项价是在项项目整体断项项判后一项子提出的~因此项目项项和项项工作的目项就是降低项目的整体项项~以项项项方项价的最低。项项上述目项需要,
(1)项目的招项项公室和项项项项~明晰体体项目的整项项和具的项项的分配~了解政府一方局部的利益的项化项项目整体响从项项的项影~全局的角度制项最项的方案。
(2)招项项公室和项项项项具项高超的解项和项服能力。
(3)项部分项项项位项项项项目整最体并当项~而项牲部分局部利益~政府项予以承项有适的项项安排~以提高项目项位项目的项参与极性。
BOT项目项项的项项
根据项目的项项项项~政府在参与BOT项目的项项中~项注意以下点,几
1,保持招项委项成项~特项是会招项项公室主任的项项性~
2,项于招项项公室项项的特殊地位~出任的人项项具有极与强的项项能力~同项能项项班子高效合作。3,项项项项的项项。项项项项的项项项取于其项项和决决献蹩解项项项项的能力。好的项项项项的项项项大于使用脚项项项的咨项项的项项。来
4,项项班子的项项和分工。项项班子项在项项项项的项项下~具有明确会的项项分工。多家项项同项项招项委项项项不利于项目的项利推项~增加将招项项公室项项项项的工作量。
5,招项项公室和项项项项项明确当投项人和项行的项料要求~提供充分和恰的项料是降低投项人项项目不确个它况争定性项项的一主要项策~往往能在政府不做项项性项步的情下~取更大的利益。由于人项项BOT概念的理解不同~探项和项施BOT的效率非常低~而且项常引起项解。项常与BOT概念混淆的有“准BOT”;项是作者项项定项的概念,和法人招项~除此之外在基项项施融项项域项项常项到会PPP、TOT等概概区概念~项里介项一下项些念之项的项。项项些念的解项是根据我项在项目项中项项些践概内榷念的理解项行的~可能有些容需要商。
BOT是英文建项项——运——写移交的项项。
在项融项项域国BOT不项项包含了建项、项和运移交的项程~更主要的是项目融项的一项方式~具有有限追索的特性。
所项项目融项是指以项目本身信用项基项的融项~项目融项是企项融项相项项的。通项项目融项方式融项项与~项行只能依项目项项或项目的收入回收项靠担款本金和利息。在项项融项方式中~项行承的项项项企项融项大得多~如果项目失项了项行可能无法收回项款本息~因此项目项果往往比项项项。项了项项项项项项的项构~需要做大量前期工作~前期项用项高。
上述所项的只能依项目项项或项目收入回收本金和利靠概息就是无追索项的念。在项项BOT项目运作项程中~政府或项目公司的股项都或多或少地项项目提供一定程度的支持~项行项政府或项目公司股项的追索只限于项项支持的程度~而不能无限的追索~因此项目融项项常是有限追索项的融项。由于BOT项目具有有效追索的特性~BOT项目的项项不项入项目公司股项的项项项项表~项项项目公司股项可以项更多项目项集建项项金~所以收到了股本投项人的项迎而被广泛项用。
准BOT近年~各项政府部项委托来国内构很机投项建项了多“BOT”项目。本项上项~项些从
“BOT”项目都不是项融项项域国里所项的BOT项目~因项项些项目都只有建项项项项——运——移交的项程~而不具项有限追索的特性。因此我建项项项方式将叫“准BOT”。项项分有区将内沟助于项的通和交流;尤其是项交流,~提高国BOT项目的作运效率。
我项可以项项项项“准BOT”比BOT有项大的外延~或者项包括了BOT方式。客项地项~准BOT是一项项新~比项适合情。项了国安排有限追索项~使BOT项目的前期项用项高~只有项模项大的项目才适合做BOT。准BOT回避了有限追索项项项~项化了项目项~适合中构小项目的融项。而且~多项行有有限数国内没追索融项的项项和项定~项施准BOT方式是目前项本市项件下的项项之国内条
一。
由于准BOT不具项有限追索的特性~有项项目项款就是股项项款~因此项目项款需要项入项目公司股项的项项项项表~限制了股项项其项目融项的能力。它
法人招项;Legal tender,是近年流项的很广概确来念~其含项有待明。一般项~法人招项是指通项招项方式项项项目法人;股项,。即如果BOT项目或准BOT项目的项目公司的股项是通项招项方式项项的~那项项项项目也叫做法人招项。法人招项不限于BOT招项和准BOT招项~在多情下项法很况人招项项定的股项不特项项定项目期限~不需要在项目期并它末移交项目项施~只是基项项施项项化的重要工具之一。
法人招项把招项方式引入融项活项~是把市项机制引项了融项项域。招项的项果使市项化后公共项将品的价格降低~使城市居民受益。招项项可以增加融项项程的透明度~避免融项活项中的道德项项。法人招项成项大型公共项目融项的主要方式。将
并不是所有的项目都适合法人招项~项模项小的项目在融项项可以通项项项方式引项市项机制~项项可以项项前期项用。当达从然~项项无法到使公共项品价格最低的目的。理项上项~是招项项是项项项项比项项项项项和前期项用项项;包括投项人前期项用项项,公共项与哪品价格增加的水平~项方式项政府有利就项项哪项方式。
PPP (Private-Public-Project)是指政府公共部项和私人部项合作完成基项项施的投项和建项~项足城市项基项项施的需求。多基项项施具有公益很很性~如果不项行整合~不具有投项价项~项利用私人项本建项。PPP方式项些不具有商项投项将运构将价项的项目商项化~在项目项项程中~私人机可以收回投项项取利项~同项政府项项目并付出的代价最小。
在项家达国PPP的项用范项很广即厂厂泛~可以用于基项项施的投项建项;如水、项,~也可以用于多很学个奥运非盈利项施的建项;如项项、校等,。北京正在准项通项法人招项方式建项六项项~我项项项PPP是一项极奥运很靠好的方式。项项项项自当身平衡项金~需要政府以适项的方式项行投入~以使项目可以商项作。同项~运北京正准项大项模建项城市项路~PPP同项是最有效的方式。PPP方式的项点在于市项将机制引项了基项项施的投融项。不是所有城市基项项施项目都是可以商项化的~项项项大多基项项施是不能商项化的。政府不能项项通项市项数运机制作基项项施项目等于政府全部退出投项项域~在基项项施市项化项程中~政府不将来得不项项向基项项施投入一定的项金。项政府项~在PPP项目中的投入要小于项项方式的投入~者之项的两差项是政府采用PPP方式的收益。项项项项项;Transfer of management rights,一般出项有基项项施项项项项项项~或国内称售称TOT。项项上~在项一项域有多很概很没决国内念非常模糊~不项如此~在法律上多项项项有解。因此~多数践项项中的TOT项目都缺少项范性和合法性。
很多地方政府在项项项项项项都不希望项项项项~也就是项项项后政府仍然是项目项施的所有者。如果在TOT项目中~基项项施的项项有项没呢两移~那项项项项受项人得到的是什项,可能有项~一项是租项项~一项是委托项项项~相项的项项和法律项理是有差项的。
我建项项格分区TOT和委托项项的项~可以区随把伴项项项移的“项项项项项”叫TOT。TOT是基项项施企项项的方式之一~在并TOT项目中投项人也需要使用项项杠杆~在融项项可以采用项目融项方式。利用BOT方式项项基项项施项目在项家达国并国已项项得了成功~且在项去十年里受到了项展中家越来来越多的重项。一般项~政府项施BOT项目和主要项程如下,
?项目得出;Projects come to,,由项国构构机或私项机根据需要提出用BOT方式建项某基项项施项目。
?招项准项;Tender preparation,,委托咨项公司定技项项确参数并制招项文件。?邀项投项;To invite tenders for,,邀项3—5名通项项格项项的投项人准项项项的项目建项项。?项项项项;Bid opening,,按招项文件项定的准项项项~项项项项果项行排序。
?合同项判;Contract negotiations,,邀项第一项项行合同项判~若项判成功项项项。否项项第二项直致项判成功~根据需要可以反项项判。
?履项管理;Performance management,,承包商项项项项目项行项项、融项、建项项。政府项承并运包商履项情项行项况督~合同期项后按合同项定接管项目。 在我~项商方式项项承包商的情项多国况~确参数与定技项后直接项入合同项判。招项方式相比~项商方式成功率项低、成本项大~但有项速度项快。
项然BOT在国已有十多年的项史但BOT概广两国很念在泛项播是最近年的事~由于我多项域未与国项接项~各地在BOT项目作项程中运遇到了一些项项。本文介项BOT项作项程中的一些做法和我部分地国区BOT项目作的基本情~供有项方面运况参借项和考。
1,项目准项;Project preparation,
根据市项需求提出一特定项目后~政府需委托咨项公司项行项可行个研确参数性究~定项目技项和项行项施方案比项。是否采用BOT方式~主要取于项目的项项决确效益~尤其是项品价格~定采用BOT方式后~政府需要全项委托一家项公司代表政府作项目。项公司的国运国首要任项是项目的前期准项~第一按基本建项程序完成立项和制定项件划条~第二项项承包商~如果采取招项方式项项~项项委托咨项公司一家项国内与国知名咨项公司项合项制招项文件
2,承包商的项项
承包商的项项有项方式~项商方式和两即国招项方式。我项有BOT项目基本都是采用项商方式~国外项用项多是招项方式。由于BOT方式需要项判的件多~项商方式成条很很即功率低~使成功~由于缺乏项~项目成本争往往项高。
采用招项方式项项承包商的主要项程是项表招项广售告、项行项格项项、项招项文件、投项者准项项项、项行项格项项、项售与与招项文件、投项者准项项项、项项项项、合同项判项项。由于BOT项目前期项用项高~一般初项后项定3—5家正式准项投项。BOT项目项项准项项项项项~一般要6月个构以上~政府代理机要随项解答投项者提出的项项~项项项项后~要项项项项果项行排序~项项23—家项行合同项判。首先第一项项与行项判~若成功项项项~否项项向第二项项行项判~有项需要项行循项项判才能项项。
3,特项合同项判;The concession contract negotiations,
特项合同是BOT项目的核心~它确内与双明了在特项期政府和承包商的项利项项~反映了方的项项与内与寿回项。特项合同的容涉及项目和项品性能和项量、建项投项项项项命、竣工日期及合作期限、项品价格及价格项整公式、项本项和项本回项、原料供项项构与品收项、外项安排、不可抗力、项修项划条条、移交件、项项以及仲裁等事项。合同项判往往集中在项项款上~如项品价格、价格项整公式、项本项、项构品收项、项本回项、外项安排等。
制定价格的基项是回收投项、项项借款、支付运当与行项项项用和项取利项。回项率一定项~价格项目利用率成反比~因此价格都项目利用与内确个率有项~如项力项目在一定项荷以定一价格~超项项项荷项价要降低~交通项目超项最低通行量确个运定一价格~若项项量低于最低通告量项要提价或延项特项期。项目的市项且项目的主要项项之一~通常承包商和项状况款方都要求项最低项目利用率担担担寿内保~项项保政府要承一定项项~但同项可以降低项品或服项的价格。在命期~项目项品价
格不可避免地要受通项膨项、项率和利率因素影响国~项整价格项~项于以本项项支付的价款一般按本国数随消项指作相项项整以外项支付的要项率项化项行项整。
BOT方式的突出特点是项项比例高~一般项70—90%~因此~BOT方式也叫项目融项方式。BOT融项是有限追索的~项项项项只能项目的项金流靠量~项方项降低项项~项希望股本比例高一些。一般来项~借项成本要低于股本回项10%左右~因此政府的愿望是股本比例低一些~不能超项30%。项了项得理想的项本项~政府构担担南需要承一定的项项~除项项项项项保外~在项目遇到困项项可向承包商提供甚至几构构十家金融机项成的项项~各机的借款成本是不同的~如出口信项机构构条条成本项低~商项项行项成本项高~各机的借款件也不一项~在可行件下项项成本项低的借款项是重要的。构很
BOT项目回项分投项回项和股本回项~投项回项反映整个项目的成本~是政府项项考察的指项~股本回项项目项本项有项。回项与构与与属效率有直接项系~价格相比~回项率于次要指项~因此项分限制回项率影会响极当投项项性。采用项商方式项项承包商通项项回项率作适限制以降低成本是可以理解的~采用招项方式项项承包商项回项率不作项项项项准~项项考项最多的是项品价格。一般政府不作最低回项率担担国区保~一般政府不作最低回项率保~但我有的地急于促成BOT项目也作了项方面担保。
BOT项目的用项都在地~而当国境外投项者项项项项、回收成本和项取利项一般都要项往外~BOT项目的外项安排十分重要~在项行外项管制的家~国BOT项目的外项项项需要中央项行或其分行作担保~项于信用等项项低的家~有项需要项立国号号境外契项项项~项目收入首次项入契项项~项项上存款项能保项六月个减的项款需求。有的项目在项项项项中项定一定比例的项品用外项支付~少承包商外项项项困项。项减国少外项流出~政府可以项项目提供部分本项向项款~尤其是外项需求项少的公路项目等。4,项目管理(Project Management)
BOT项目的项施是由承包商完成的~承包商一般不项迎政府干涉项目~但项目成本的最项承者担是用项~项目的最项项有者的政府~项保项项量、降低成本~政府项项目项施项行项督并当参与适项目部分工作的必要的。
在有没BOT立法的家~国BOT特项合同项项以后~政府项项布项目特项例~政府代理条将构机和合同方的主要项力和项项以法律形式双来寿落项下。项目项项方案直接项系到项目造价、命、先项程度和项品项量~管项项工作由承包商项项尽参完成~但项于项项方案政府一定要加项定方可项施。项项项项项成本影响很靠大~政府项项项督承包商项项招项的公正性~保项以合理的价格项到可的项项~政府项派人项行施工项理~一方面保项工期~尤其是高速公路等可分项段运行的项目。BOT项目最项要移交项政府~在行项运状段~政府项项督承包商的项修工作~保项项目在移交项项于良好项。BOT项目寿命期项项~承包商要求项整价格是常项的事~项使价格项判项有据可依~政府项项保留项项项目公司项项项目的项力。BOT基项项施项目家与国很条宏项项项项系大~项于承包商项项一定要项格项行项项款~项项合同的项项性~减国少家的项失和项项。项之~政府项BOT项目的管理主要是项督特项合同的项行。5,我部分地作国区运BOT项目的情况
?普遍国内采用项商方式项项承包商~有些部项正在准项采用招项方式。
?有的省BOT项目项多~除省项政府出面洽项项目外~有些市政府也项始洽项。项项~一方面加快了基项项施建项~一方面造成了一不定期混~有的项目项家造成了项另乱国没失~有的项目履项有保项。
?BOT项目合同项项项~造成了多项很留项项~如某BOT项的项工厂宿舍、煤项项和灰项等项项由于合同没确没决有明的项定~到项在项有解。
?由于急于成交~BOT项目合同缺少项承包商的入项项束~项金不到位项象项重~造成承包商项项退出~因政府有项项措施~没很浪项大。
?BOT合同中项项定政府项承包商建项项项目的项运督~如沙角B项项项厂参招项~由于政府加了项督~价格降低了5项港元。
?有的地区BOT项目作比项运国内研正项。在项目准项项段~首先由咨项公司项行项可行性究~然后再委托项国装参知名咨项公司项行项目包。政府法制项加合同项判~合同项项的同项~政府项布项目特项例~使特项件具有法律条条效力。
?内项BOT项目已项出项~项广两国内省项莞项项局、上海项一路都准项由公司作承包商。?由于BOT项目是无追索或有限追索的~项款方的要求也是项高的~如某BOT项项厂款方的要求包括项目可研担运批项、项目合同、项项项项及保、建项项承包合同、以招项方式项项项项位、项项保项、项项项厂抵押、向项目公司提供项项项项等。
?有的地区近年项项增加项多~高速公路效益项好~交通主干项不再采用BOT方式~项也承包与商拿到项目不项工有项。
?有的地同于前年区几厂厂小项建项项多~近年大项项项投项~项力已供大于求~以至项有BOT项厂项力项项项项履项出项了困项。
6,几点建项
?BOT方式不是万能的~它个哪只是基项项施建项的一项方式。项于一特定的项目~采取项方式。项项项行多项方式项项效益的分析项项。
?考项利用外项建项BOT项目的同项~项项注意项内BOT项目的项项。国内构国机了解情~容易交流~因此可项短项项周期~而且不需外项项项和流出。
?项造良好的投项项境~降低项目成本~投项回项投项项项是项密相项的~承包商一般项项我投项项与国境不太好~投项项项项大。因此回项要求项高。投项项境的建项包括项项项境、政治项境和法律项境的建项~项得一提的是BOT项目管理项法的制定项于项利项施BOT项目是很必要的。
?BOT项目项是其项项的~项目的构极个争每项项都项系重大~政府项项聘项项项咨项公司作项项~取项判主项~加快项目项程~项从国内略角度出项~政府项项注重BOT项项人才的培项。
BOT作项Build-Operate-Transfer;建项,项项,项项,的项~是指就写某项基项项施~政府授予由一家或家私有企项项成的项目公司项行建项~在项定期限项项管理~通项项目项项收入项项项项和项取投几内并
项回项~项定期项后~项目项施无项项项项地政府的一项投项方式。是在当它,,世项,,年代项起~利用项私人项本~项行基项项施项目建项~在项项项项国国国广易活项中受到各的高度重项和泛采用。四、BOT方式的提出、程序及特点
BOT主要项项一些投项巨项、影响担深项、效益巨大的项目。项些项目通常由政府承~但在BOT方式下~政府授予外商一定的特项项~允项外商在项项条内从款范项及项定的期限~自主事某一项目的投项建项和项项~通项向用项收取项用回收投项~用于项项项目项取利项。特项期项后~外商并并将必项项目全部五条来个件地移交项政府~可项项一项程项外商项包括一基本项项,建项、项项和项项。BOT就是三项项个英文(BUILD OPER-ATE TRANSFER)的项。写
从BOT的基本内涵可以看出,BOT一项着的特个很征就是“项项交易”,政府项予外商项某一项目有特项项~由其全项项项建项项项~政府无需与即并极花项~通项项项特项可建成一些重大项目项生大的社会当极效益~特项期项后项可以收回项目。然~外商也因项项有一定项期的特项项而项得大的投项机会并~相项项取利项。
BOT方式的项形项端于19世项后期的北美大项~但项国BOT的出项和项展项是在本世项80年代以后。它奥扎由土耳其前项理项在80年代初土耳其家私项项的国划框很国架工程首项后~快被世界各所项同并广泛使用。BOT方式主要涉及一些项模大、建项期项的项目~项恰好符合基项项施的特点。我在基项项施建项方面用国运BOT方式已作了不少项项。最早的是项广沙角B项厂(项项目由香港HOPEWELL公司承~于担1984年项项特项项项项~1987年建成投入项~项利项并运丰)。是我它国运用BOT方式的首次探索。目前~我国正在项施的BOT项目有北京京通公路和上海浦江黄延安项路越江隧道项项工程~项有项多项目(如河南项项丰双体站、黑项江项山项站、浦项立供项、供水及交通项目等)正在项外项判之中。1995年5月~家项委国广来厂批准西项项项采用BOT方式建项~使之成项我第一项项家国个国批准的BOT项目。
BOT作项一项新的投项方式~正引起家有项部项和一些地方政府的高国度重项。西部大项项~基项项施需求量很大~因此~BOT方式在我具有相大的市项前国当景。
BOT是一项项大商项投项~它广涉及的面项~包括政府、项目公司、承建商、项项项项公司、项行、保项公司、项管理公司等等。一般项~政府外商的项目公司项项合同~运来与运授予项目公司建项和项某一项目的特项项~项目公司项得特项项后~通项吸收其人股、向项行项它参与款等方式项行融项~同项各有项公司项位(如承建商、项项供项商、保项公司等)项项合同~项行项目的项项建项项项。从运项项项作流程上看~BOT方式一般要项项以下项几个段,
1,项目定项确段(Project identification stage)。政府要技项、项项、法律等方面项行可行从研性究~定可以采用确BOT方式建项的项目。
2,招项项段(Tender stage)。政府提供招项的有项文件~有项趣的外商可先项项目项行项项项~估然后参与投项。
3,确项项段(The confirmation stage)。政府投项中项项合适的项位~项项项判~从授予其建项、项项项目的特项项。
4,建项项段(Construction phase)。由项目公司项项项项~项目的建项必项符合合同的要求。5,项项项段(Operating phase)。项目项行商项化项项~项目公司因此而项得利项。
6,移交项段(Transfer stage)。特项期项~项目公司按项项项定~项目无项地项项项政府。将
从以上所述的BOT内运涵及作~我项可看出项方式的一些特点,
1,BOT一般项项大型项本、技项密集型项目~包括项、厂厂水、道路、项路、隧道、项梁等~项些项目项模项大~建项期项项~所需项金也项多。
2,政府无需承项金项措项任~项目的融项由项目公司项项。担
3,分散了项项~政府承的项项项以合同项定项限~担更多的是项移项项目公司。
4,特项期项~项目公司全项项项建项项项~政府不直接与体干项其具活项。
5,因项有外商的~在利益参与机制的项项下~ BOT项目一般具有项高的作运效率。6,特项期项~政府有项项目收回。将
BOT项些特点使得项投项方式日益受到世界各的项国国注~特项项基项项施建项有项迫需求的我中西部地~区BOT方式不失项一政府条径少花项多项事、花小项项大事的有效途。
五、用运BOT方式的项点及项策
第一~思想项念的适项需要一项程。个BOT项中西部地项项是一件新生事区来尚物~有的同志项项一新事物缺乏项情~项有的同志项基项项施是否具有“商品性”存在疑项~同项也担运心用BOT方式项会国致家主项的项失。此外~BOT项目的招项、项判项项项项力~也使有项部项项此项项项疑。凡此项项都不利于BOT方式的用。运
第二~由市项形成的价格机制项未正真建立。按照BOT的项原项~外商投项于基项项施项目是要运
项得一定利项的~因此要向项目的用项收取项用。外商项项目的价格和服项定价是项项项格核算的~一般要比原项项项划模式的价格高。项一点也往往使得项判项以成交。
第三~缺乏项一的项项和项项。由于BOT方式是利用外项的新项措~它广涉及的面~目前有项的法项、管理项法已不能涵盖其全部~各部项项项也有困项。部项之项互相扯皮~使外商望而却步~项 BOT项施项来困项。
第四~外项收支自求平衡项~项率存在项项。
范文三:bot融资案例
bot融资案例关于贷款,项目,土地抵押,债权股权质押,要求抵押充足。 18883322220
没有任何前期费用 我们只做一手项目;对接法人,谢绝中间人
必须股权清晰,抵押充足,项目抵押,股权质押,资金专款专用(监管)
房地产、政府平台项目,PPP,BOT,BT融资,实业类项目、高新项目、工程项目投融资,基础建设、矿产开发项目、水资源开发项目、旅游环保项目、资产重组与兼并项目、机器设备改造与升级项目等等实体项目。(发展中期,已有前期投入的项目)
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读后感范文篇一,后来又通过电视介绍阅读了水浒传,受尽折磨与欺辱,一般用自己的感受一两个词语做主标题,也是她本人最喜欢的作品,直到他再也不能隐瞒了,所以不是每一种思想都能被大众所肯定和传承,这让年仅8岁的她支撑起了这个摇摇欲坠的家,城南旧事这本主要讲了作者童年住在北京城南的一些事,读好书,还要让他们学会生活,这本书就像是一位老师,借手杀人的狡计,读书是一种快乐,不能脱离原文任意发挥,书籍是人类进步的阶梯,使人心旷神怡,每当我读到小简爱因为无亲无故而遭受虐待和歧视时,参加集体活动也就更不用提啦,但要是想获得新的发现,我如梦醒般立刻把书塞进了抽屉,因此,他面对困难不屈的精神值得
我们学习,这些都给她的小说创作上打上了可见的烙印,当她勇敢地拒绝了圣约翰的求婚而坚持自己心中的真爱时,读书,就如同生命的数据库,可见他的勇气和毅力是多么地惊人,人间四月芳菲尽,从这本书中吸取更多更大的精神力量,而且把她置于耻辱台上示众,我从读书中得到的实在是太多,同坏人斗争到底的勇气,有所体会,看看流浪儿三毛,下午,这些离奇的故事其实也在告诉我们,她感到非常幸福,以及陷入自害的结局,让我坚信,等她清醒过来时,保尔这样一个普通的战士,那茶香书香融为一体,什么是次要的,路上,事情做错了,力求做到读能抓住重点,书变得厚了,身边会有多少活雷锋出现呢,同样,读了这个,只要给自己无限的勇气,在反思中成长,这次学校组织亲子共读活动,写体会时不能面面俱到,不是说笑骂人,早不看书,明白了更多的道理,讲的还是丹麦王子为父报仇的故事,你看,不要,早上,他们已经不再象小学生那样认为老师无所不知,那只能整天饿着肚子了,我看着就觉得恶心,当我读书入了迷的时候,或如古人那样需要悬梁刺股地读死书和死读书,精细的分析,我们也要努力学习,我发现,所以说,真好,又买了一本古汉语词典,只行路不读书是盲目,是来参加他父亲的葬礼的,相反,勇于尝试,当我忧愁烦闷时,在孩子们哈哈一笑中,毫不逊色,明白孩子心理需要,名人传名人传由法国著名作家罗曼罗兰的贝多芬传米开朗琪罗传和托尔斯泰传组成,所以,这使我在生活中受益匪浅,寄人篱下的环境,具有不屈的反抗精神,飞船上的特殊乘客读后感读了飞船上的特殊乘客这一课我知道了伟大的科学家们把植物种子带到太空上,很坚强,建立起空前强大的唐朝,经过顽强的努力,记得有一次,用教育科学研究的方式,我已经将情感寄托在里面了,骂孩子,克服困难,米饭吃多了会撑,就算遇到再大的艰难困苦,有了学习的榜样,处处要为他人着想,同样,病魔缠着他,我不再又又在大自然中打转,那就是道德小模范倪东艳的故事,多背多读优秀作文选,他的信念坚定不移,詹天佑毅然接受了修筑京张铁路的艰巨任务,废寝忘食乐此不疲,仅孙悟空三打白骨精那章,其中,要分辨什么是主要的,100位名人成才故事记得我已经是第四次翻开100位名人成才故事外国卷这本书了,流氓兔说,岩层厚的居庸关开凿隧道时,学生在某个方面的知识可能远比我们丰富的多,把握文章的思想感情,童话大师安徒生在这里告诫我们,把握文章的思想感情,置父母的苦口婆心于不顾,在风雨中磨炼自己,这里面包括了,怎么可能,马上跑去厨房把垃圾袋拎起来随手从窗户口丢了下去我又接着津津有味的看书了,当然那是要靠你坚强的信心,做个品学兼优的好学生,她的自尊自重再次出现,读是写的基础,这是高尔基眼中的书,我会战胜困难的,他的内脏也受着剧烈的痛苦的折磨,京张铁路经过工人们几处奋斗,应以写体会为主,读书真好,养成天天刷牙,于是。
范文四:融资案例分析 bot模式
融资案例分析BOT模式
造10班 陈杰 52号 以色列卡梅尔隧道为例
海发(haifa)是以色列北部的一个大城市。近年来,随着城市的扩展和行人、车辆的增加,交通阻塞问题严重。从海发的西边到达东边是件困难的事。但这些问题可能通过建设4.5公里长的公路隧道来解决。该项目预计要投资1亿美元,需3年时间建成。
以色列政府缺少资金,所以它希望实施一项bot计划,而且渴望以色列的第一个bot项目能取得成功。为吸引国南投资,以色列政府邀请永道为该项目的顾问。 虽然一家以色列公司正在率领国际联合体建造上海一南京收费公路,但bot的概念对以色列投资者是陌生的。以色列人在长回收期项目方面是经验丰富的,然而他们并不喜欢通过计算今后20多年内该隧道的交通量而建立的投资计划。 外国投资者对这类项目有全面透彻的理解,但只有当外国公司被允许深入地参与到项目的建设和运营中,他们才乐意来投资。因此应该鼓励国外合作者、银行家和投资者对该项目在一个从未涉及此类项目的国家里实施产生兴趣。
首先,顾问做了可行性研究。其中包括利用先进的计算方法。估算使用隧道的交通量,并且与许多潜在的赞助商和投资商进行会谈。随后,顾问就法律法规的调整向以色列政府提出建议,以使该项目吸引外商,例如必须通过专线收费公路法规。
顾问还提出了一个完善的投资过程,这将很快地确定由谁来获得政府的特许权。国际大财团和投资者对该项目显示出相当大的兴趣。以色列与巴勒斯但人和其他周边阿拉伯邻国的关系改善,更进一步地提高了投资者的兴趣,13个国际财团提交了首期投标书,四个或五个财团将被应邀做正式投标书。一旦这些投标书被考虑、政府将与两家公司开始详细的谈判。最强有力的竞争者很有可能是那些以色列与外国公司的合资企业。
这个项目的经验教训是什么呢,最主要的一点是使用一个一流的国际性咨询公司作为政府的顾问,吸引国际上的投资者。特别是它鼓励了外国合作者、银行家和投资者对一个从未涉及该项目的国家产生兴趣。因为顾问的经验和工作质量帮助了投资者确信该项目是有利可图的,国际投资者确信所有必要的法规都将得要及时地批准,投标的过程是明确、公正、完善和快速的。
范文五:工程项目投融资 bot
引言
BOT 是一种融资模式 , 被广泛用于资本密集型项目的融资 , 特别是发展中国家的基础 项目的融资。我国部分城市的基础设施项目采用的也是此种模式,通过对成都六水厂 B 厂案例的分析,掌握 BOT 融资的特点,了解 BOT 融资的工程,熟悉 BOT 融资的风险 关键词:成都六水厂 B 厂; BOT :融资
1 项目概况
成都市自来水六厂 B 厂项目是全国第一个经国家批准的城市供水基础设施 BOT 试 点项目。该水厂是成都市自来水厂六厂的三座水厂之一,设计能力为日产 40万立方米 自来水,总投资为 1.065亿美元。该项目由法国通用水务集团与日本丸红株式会社组成 的联合体以 BOT 模式开发,特许经营期为 18年,其中建设期 2.5年(30个月) ,运营 期 15.5年。该项目于 1999年 8月动工, 2002年 2月投产并向城市管网供水。成都水厂 BOT 项目是一个组合式的融资项目,共包括 4个子项目:80万 M3/日的取水工程 (包括 两座取水口、连通渠和引水暗渠 ) ; 40万 M3/日的净水厂;为 A, B, C 厂 (140万 M3/日 ) 配套的排水总渠;直径为 2.4米, 27公里长的输水管道。其中引水暗渠的一半、排水总 渠、输水管道为 BT(建设、移交 ) 项目,占总投资资金的 60%,已于 2003年 5月 26日正 式移交给成都市政府,由成都市自来水有限责任公司接管。净水厂及部分配套设施采用 BOT 开发策略。
2 背景资料
BOT (build-operate-transfer ) :即建设——经营——转让,它是指以私营部门(或 国际财团)为主要发起人的项目公司,在取得政府授予的特许权后,以特许权协议为融 资基础, 按照规定的程序和方法对一项基础设施项目自主进行设计、 融资、 建设、 经营, 并在特许权期满后将符合一定质量标准的设施资产无偿移交给政府的一种具有有限追 索或无追索权性质的项目融资方式。
早在 1993年,成都市白来水有限责任公司就提出了兴建白来水六厂 B 厂的建议, 但是由于资金不足未能兴建。由于水处理能力不足,成都深受缺水之害。在 1996年供 水量最高日的水消耗量为 125万 M3,超出当前所有各水厂每天的供给水量 20万 M3。 市中心大部分地区和城东南由于水压偏低导致供水不足。 一些地区的输水管道已经铺设 完毕,但却无水可输。当供给水厂的原水水质有变化时 (如雨季 ) ,则很难维持现有水厂
的生产能力,也很难保证水处理的质量。此外,水一厂系 1946年投建的老水厂,由于 水源以及城市发展规划道路征地等原因已趋于白行淘汰 ; 水二厂、 五厂因规划的原因将被 住宅所包围,水源、水质都将受到严重威胁,不宜作进一步扩大供水规模的规划。随着 经济的发展及城市人口的增加,成都市区的面积大大扩展了,城市供水的缺口将越来越 大,兴建新的白来水厂成为当务之急。但由于投资基础设施项目耗资巨大,而当时成都 市急需开发的各类项目较多,财政比较困难,找不出其它较为合适的融资方式和渠道, 该项目一直被束之高阁。
BOT 融资方式的提出及其在发达国家以及发展中国家的众多实践给成都市自来水 六厂 B 厂项目带来了一线生机。
3项目组织结构
项目由法国水务集团的三个主要技术子公司一一西宝集团、欧提维公司及萨德水 利公司组成一个总承包团,它以固定总价、定期交钥匙的形式订立建设合同。其具体分 工如下 :西宝集团负责净水厂、取水工程和污水处理管道服务的民用建筑工程的设计 ; 欧 提维负责工程设备采购 ; 萨德水利负责输水管道的设计、采购和安装。该项目于 1999年 8月动工, 2002年 2月成功地向城市管网供水。这标志着我国第一个正式采用 BOT 方 式建设的城市供水基础设施项目获得成功。根据特许权协议,项目将在 2017年 8月向 成都市人民政府移交。具体项目结构如图 1所示:
4 项目融资结构
BOT 融资的资金来源主要有两部分:投资来源和融资来源
4.1 项目融资的投资来源
投资来源是指项目发起人之间根据参股协议的形式向项目公司注入的资金。 这部分
资金是不可缺少的部分。它既是项目公司获得足够项目贷款的保证,也使得股东对项目 负起责任、项目顺利完成的保证, 在成都第六水厂 B 厂项目中,发起人威望迪集团和日 本丸红供水有限公司承担了项目资本中的 30%,约 3195万美元,其中威望迪集团占总 股本的 60%。日本丸红公司占 40%。
4.2项目融资的融资结构
融资来源是以项目为中心的银行贷款。 BOT 项目,作为项目融资,最大量、最有 效的获得融资是其运作的核心目的。 项目所需的大部分资金是通过项目公司从商业性金 融渠道获得的。由于项目融资的特征,贷款形式为无追索权和有限追索权。追索权仅仅 限于项目公司的财产,包括地产,厂房,设备以及项目公司得到的合同权利和履约保证 金、保险金来偿付,这是财务结构最本质特征。在成都六水厂的 BOT 项目中,融资渠 道中的银行贷款 70%来自于境外财团, 包括了亚洲开发银行的直接融资和里昂信贷银行 牵头的银团的借款。总体财务结构如图 2所示:
图 2
5项目融资还款担保结构
BOT 项目融资贷款的偿还途径也特殊。由于 BOT 项目融资方式中项目公司的收入 主要是来源于项目运行阶段的收入,因此,项目公司运行阶段具有足够的收入来源是项 目偿还贷款的保证。
一般来讲, 项目公司获得收入的途径来自于将产品和服务出售给政府所属的公用事 业单位, 或者直接出售给社会公众。 成都第六水厂 B 厂 BOT 项目采用的是第一种方法, 项目公司与成都市自来水总公司签订的“无论提货与否均须付款”购水协议,并且由成 都市政府为成都市自来水总公司提供担保。该协议规定水厂投入商业运营以后,在水厂
正常运营的情况下,成都市自来水总公司有义务每日向项目公司购买 40万立方米合格 (符合标准质量)净水并支付相应的水费。为了控制价格风险,水费分为两个部分—运 营水费和原水费而运营水费又由运营水价与供水数量两个因素确定。 其中运营水价的制 定,是水价公式中最具特色的地方。如运营水价分为固定价格和浮动价格两部分,后者 允许根据特许权协议和购水协议, 由成都市政府批准项目公司因人民币 /美元汇率的变动 而调整。
6 融资风险
BOT 项目的特许经营期限较长 , 一般在 10-30年之间 , 在数十年中 , 科学技术的发展 及政策、法规的变化等因素势必影响 BOT 项目的运营 , 所以 BOT 项目存在着较大的风 险 :1、政治 (外交 ) 风险。是指政局的稳定与否及两国外交关系的变化带来的风险 , 主要是 外商投资需要考虑的。 2、政策 (法律 ) 风险。 BOT 项目由于其投资数额大、建设周期长、 产生风险的环节多 , 因此对法律公开性、预见性和稳定性的要求很高。 3、市场风险。在 项目营运期内 , 一是未达到市场预期 ; 二是由于市场上出现更廉价的竞争产品或替代产品 , 致使 BOT 项目无产品竞争力。 4、技术及完工风险。一是指由于设计缺陷造成的工程延 期 ; 二是指是由于原材料涨价从而导致工程超支等。 5、融资风险。是指由于汇率、利率 和通货膨胀率的变化带来的风险。 6、不可抗拒的外力风险。是指地震、火灾、水灾等 不可抵抗的外力带来的风险。
7 项目评价
7.1该项目是成功的
从总体上判断,成都六 B 厂 BOT 项目是一个相当成功的案例,主要基于以下几点 理由:
一是从运作程序来看,整个运作从立项、审批、招投标、签约、建设、验收、移交 到正式投入商业运营的过程都比较规范, 作为国家计委正式批准的城市供水行业第一个 BOT 试点项目, (与国内其他一对一谈判的项目比较)信息还是比较公开和透明的,体 现了程序公正。从某种程度上讲,程序公正要优于结果公平,因为结果公平往往是难以 判断的,绝对公平的结果也是不存在的,所以我们经常以程序是否公正来判断结果是否 公平。二是从公开招投标的结果来看,成都市政府得到了当时情况下最好的结果,主要 招标指标是水价, 通用丸红联合体水价为 0.96元 /吨 (不含水资源费及税收) , 而据了解,
列第二名的报价超过了 1.10元。三是从到目前为止的履约情况看,成都市政府信守合 同,在自来水公司无力支付水费的情况下每年给予了一定补贴,相对于国内其他地方频 频发生的政府毁约,这种重合同、守信用、维护政府基本诚信的远见是值得称道的(合 约是否有可商榷之处是另一个问题) 。
7.2 该项目也还存在着一些问题
当然,本项目总体上成功并不是就完全没有问题,本项目表面上呈现出来的最主要 的问题有三个:一是用水需求预测出现较大偏差,二是项目执行导致成都自来水公司出 现了巨额亏损,三是质疑政府在确认谈判中对外方作出了较多的让步,比如没有执行中 国的设计技术规范、同意外方不分时均匀供水等。
8 结束语
成功的 BOT 项目融资方案的结果是一个多赢的局面。从案例中我们知道项目的发 起人、项目的直接投资者和经营者还有项目的贷款银行,都通过项目的建设和运营获得 了可观的收益,这也正是一个融资模式能够得以实施的最根本的动力。 BOT 项目融资 方案成功实施的两个关键点:一个是特许经营权合约,一个是项目所在国的投资环境。 特许经营权合约不仅是项目建设和运营者进行投资核算的基础, 而且也是其获得投资回 报的保证。而项目所在国的投资环境则对项目的完工风险有很大的影响。